Что такое скидка при переходе с первичного рынка на вторичный?

Тумаковские чтения 3
АНФ – Фоменко А.Н.
(www.anf-ocenka.narod.ru)
• Метод расчета скидки при
переходе с первичного рынка
на вторичный
(«износа вторичности»)
•
•
•
•
•
Идея положенная в основу метода
Расчетные зависимости
Результаты расчета
Сравнение с косвенными данными
Расчет скидки на торг в условиях кризиса
Что такое скидка при переходе с
первичного рынка на вторичный?
• Внешний износ (мнение Яскевича Е.Е.), связанный
например с потерей гарантии
• «Износ вторичности» или неустранимый физический
износ
нового
объекта
(мнение Ковалева А.П. – метод расчета износа на
основе логистической функции, факторная модель
износа)
• Скидка на торг при сделке между осведомленными
продавцом и покупателем на вторичном рынке с
новым объектом (мнение АНФ)
Эластичность спроса по цене
Q
Е 
Ц
Q2  Q1
Q2  Q1
Q 

(Q2  Q1 ) / 2
Q1
Ц 
Ц 2  Ц1
Ц  Ц1
 2
( Ц 2  Ц1 ) / 2
Ц1
Линейная зависимость
Q  Q2  const  Е A   Ц A  ЕB   Ц B
Ц В
ЕА

 Ц А
ЕВ
Ц A
Ц А2

1  Ц А 1
Ц А1
Ц В
Ц В2

1  Ц В 1
Ц В1
Нелинейная зависимость
•
при
 1

Q  P   n  1
Ц



Ц 0
Ц 1
Q
Q0
dQ
P
E
 n  n 1
dЦ
Ц
P
E1
n
• Отсюда при Ц  1 получаем
• Принимая условие Q 2  const получаем:
•
Е
Ц В   А1
 Е В1

 1
 
  1


1
Ц n
 
 А
 

1
n
Ц В  Ц В 1
Ц А  Ц А 1
Коэффициенты эластичности
Вид оборудования
Еэ
Офисное оборудование,
легковые автомобили
>2
Высокая
1,6…2
Выше
средней
Грузовые автомобили, минипекарни
Ликвидность
Станки универсальные,
Средняя
котлы, буровое, строительное 0,8…1,5 Ниже
оборудование
средней
Станки специальные и
дорогие, металлургическое,
энергетическое оборудован.
< 0,8
Низкая
• Источник: лекция проф. СТАНКИНа Хомякова В. С., 2003
Определение ликвидности по баллам
№
Фактор
1
Совокупный износ
Баллы
И= до 5%
6..15%
16…35%
36…60%
61…80%
Более 80%
Б=5
Б=4
Б=3
Б=1
Б = -1
Б = -5
2
Количество потенциальных
потребителей данного
оборудования в регионе
Много Б = 4
Несколько Б = 2
Мало Б = -1
3
Количество организаций
торгующих аналогичным
оборудованием
Много Б = 3
Несколько Б = 2
Мало Б = 1
4
Полнота ценовой информации о
реализуемом оборудовании
Много Б = 2
Несколько Б = 1
Мало Б = 0
5
Степень уникальности
оборудования
Высокая Б = 0
Низкая Б = 1
№
Фактор
Баллы
6
Требования к условиям в которых
работает оборудование
Повышен Б = - 2
Средние Б = 0
Любые Б = 2
7
Возможность реализации
оборудования по частям
8
Затраты на демонтаж,
транспортировку, монтаж, наладку
в % от стоимости
До 10% Б = 4
15…60% Б = 0
Более 60% Б = = 3
9
Экономическое состояние отрасли,
т. е. ее потенциальная
покупательская способность
Рост Б = 5
Стабильн. Б = 3
Упадок Б = -5
Есть Б = 1
Нет Б = 0
• Источник: лекция проф. СТАНКИНа Хомякова В. С., 2003
• Федотова М.А. и др. Оценка для целей залога. М., Финансы и
статистика, 2008
Расчет скидки при переходе
Ниже
сред Низк
н
Выше
Высок
ср
Средн
24…
27
20…
26
20…
24
12…
20
12…
20
8…
12
8…
12
0…
8
<0
3,0
1,8
1,5
1,0
0,5
0,1…0
10%
17%
20%
30%
60%
Скидка (n= 1)
10%
16%
18%
25%
40%
Скидка (n= 0,1)
10%
16%
19%
27%
46%
Скидка (n= 2)
10%
15%
17%
23%
36%
Скидка (диапазон)
10%
15…
17%
17…
20%
23…
30%
36…
60%
Степень ликвидности
Бальная оценка
ликвидности
Бальная оценка
ликвидности
Коэффициент
эластичности
Скидка
(n= -1, линейная)
Не
ликв
<8
77…
100%
94…
100%
65…
100%
65…
100%
Сравнение результатов
Степень
ликвидности
Скидка при
10%
переходе
(диапазон)
Ликвидацион
ная скидка
5…
10%
[Оценка для
целей залога]
Предельная
ликвидационная скидка
[Статья
Лейфера Л.А.]
Средн.
Ниже
средн.
Низкая
Не
ликвид
15…
17%
17…
20%
23…
30%
36…
60%
65…
100%
10…
15%
15…
20%
20…
30%
>30%
Высок Выше
ая
средн.
15%
20%
(квар(офисы)
тиры)
45…
60%
(произво
дство,
с/х)
Расчет скидки на торг при кризисе
Степень ликвидности
Коэффициент
эластичности
Квартиры
(линейная n= -1)
Квартиры
(нелинейная n= 1)
Коммерческая
недвижимость
(линейная n= -1)
Коммерческая
недвижимость
(нелинейная n= 1)
Автомобили
(линейная n= -1)
Автомобили
(нелинейная n= 1)
•
8. Статья Марчука А.А.
Высокая
3,0
5…10%
[6]
5…10%
[6]
Выше
Средняя
средн
Ниже
Низкая
средн
1,8
1,5
1,0
0,5
6% [8]
7%
11%
22%
6% [8]
7%
10%
19%
7% [8]
13%
25%
7% [8]
10%
18%
10…
20%
10…
18%
15…
30%
14…
25%
30…
60%
24…
40%
8…
17%
8…
16%
6. Методическое руководство для судебных экспертов, 2008