РЕГИОНАЛЬНЫЕ ПРОБЛЕМЫ А.И. Смирнов, Д.Е. Кацик, В.Ю
advertisement
РЕГИОНАЛЬНЫЕ ПРОБЛЕМЫ А.И. Смирнов, Д.Е. Кацик, В.Ю. Паначев ВЛИЯНИЕ ФИНАНСОВЫХ ПОТОКОВ КРУПНЫХ КОРПОРАЦИЙ НА СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКОЕ РАЗВИТИЕ РЕГИОНА (на примере Красноярского края) В статье рассматривается проблема экстерриториальности капитала крупного бизнеса на примере экономики Красноярского края, а также противоречия интересов собственников крупного капитала и региональной экономической политики. Анализируются этапы становления крупнейших ИБГ, формирование их финансовых потоков и их влияние на экономику региона. В настоящее время большинство крупнейших предприятий Красноярского края, составляющих основу экономики региона, сосредоточены в сырьевом секторе и интегрированы в крупные холдинги федерального и даже мирового масштаба. Ключевые предприятия цветной металлургии, лесной и топливной промышленности принадлежат федеральным холдингам с центром принятия решений за пределами края. Необходимость анализа деятельности крупного бизнеса в Красноярском крае и определения масштабов и форм его влияния на региональную экономику обусловлена тем, что зачастую именно крупный бизнес для оптимизации своих расходов переориентирует финансовые потоки таким образом, что наносит ущерб региональным интересам. Такое явление, вызванное деятельностью крупных корпораций, называют экстерриториальностью капитала и определяют как «особые его свойства (или субъекта, оперирующего им), которые он приобретает, покидая территорию происхождения. К ним относятся: освобождение от налогов территории (страны) происхождения и необходимости выполнения ее законодательства в отношении правил и норм движения, использования и наращивания капитала; соблюдение правил нравственного поведения в отношении территории (страны) происхождения» [1]. Многие крупные компании края распределяют финансовый эффект своей деятельности с помощью экстерриториально ориентированных механизмов. Это особенно характерно для компаний, ориентированных не на внутренний, а на внешний рынок и имеющих подразделения за рубежом. В таком случае можно говорить о перераспределении результатов в пользу зарубежных подразделений, являющихся центрами прибыли, хотя и многие предприятия, не связанные с внешней торговлей, входят в многоуровневые холдинги, что позволяет переносить финансовый эффект в другие регионы. Экстерриториальное поведение характерно не только для сырьевых, но и энергетических, информационных и практически любых других компаний. Особое внимание к сырьевым компаниям обусловлено тем, что они являются крупнейшими в стране и представляют ведущий сектор экономики. Финансовые потоки наиболее крупных, с экономической точки зрения наиболее состоятельных, предприятий Красноярского края несколько лет назад уже «покинули» региональные финансовые рынки. В результате передела собственности такие предприятия вошли в состав вертикально-интегрированных финансово106 Влияние финансовых потоков корпораций на развитие региона промышленных холдингов, имеющих федеральный или транснациональный статус, и сегодня работают в режиме процессинга, не получая всей выручки за свою продукцию. Так, «регионообразующие» предприятия крупной промышленности Красноярского края, в частности цветной металлургии, функционируют, как правило, в таком режиме. Одна из предпосылок возникновения экстерриториальности капитала – право собственности. Сосредоточение собственности на средства производства в иных регионах (в основном в федеральном центре) не способствует распределению финансовых потоков в пользу регионов, в которых размещены производственные мощности. Красноярский край – один из наиболее экономически развитых регионов России – имеет мощный промышленный потенциал и является крупнейшим экспортером цветных металлов. Участие края в межрегиональных и мирохозяйственных связях предполагает наличие определенных издержек и выигрышей для населения и предприятий региона. К выигрышам можно отнести пополнение бюджета вследствие увеличения доходов предприятий за счет экспортной выручки при выходе на мировой рынок. Однако этому зачастую сопутствует целый ряд негативных для региона последствий деятельности крупного бизнеса – переток ресурсов из технологичных отраслей в сырьевой сектор (синдром «голландской болезни»), перераспределение финансовых потоков и налогооблагаемой базы не в пользу региона, перенос центра принятия решений за пределы края и т. д. В процессе консолидации и централизации собственности (а значит и капитала), помимо достижения преимуществ ведения крупного бизнеса для корпораций (достижение оптимальных размеров производства, снижение дублирующих затрат, принятие эффективных решений, упрочение позиций на рынке и т. д.), теряются преимущества региона от размещения на своей территории производственных мощностей. Концентрация финансовых потоков и права на управление ими перемещаются из регионов в центры управления – в центральный офис, расположенный, как правило, в федеральном центре, в российских или зарубежных оффшорах. В итоге выигрыш от консолидации собственности и участия края в мирохозяйственных связях погашается негативным воздействием этих процессов. Таким образом, Красноярский край превращается в сырьевое подразделение крупнейших холдингов, занимающихся не столько «сырьевым бизнесом», сколько «бизнесом на вывозе сырья». На сегодняшний день сырьевой сектор ориентирован не на региональный рынок – в Красноярском крае практически отсутствует переработка добываемых природных ресурсов, – а на мировой рынок, причем специфика его такова, что возврат финансовых ресурсов в край не является обязательным условием по ряду причин. Во-первых, для сырьевого бизнеса нет необходимости инвестировать огромные средства, чтобы доводить продукцию до мирового уровня и периодически модернизировать ее, как, например, в машиностроении. В металлургическом бизнесе практически отсутствуют конкурентные преимущества, связанные с потребительскими свойствами продукции. Во-вторых, дальнейшее развитие сырьевого производства осуществляется в основном экстенсивным путем, а не интенсивным, с применением высокозатратных разработок. В любой технологичной отрасли основой ведения бизнеса является технология, совершенствование которой требует постоянных значительных инвестиций. Еще один важный фактор развития технологичных производств – кооперация (т. е. сотрудничество большого количества предприятий в производственной цепочке), на создание (или приобретение) которой также 107 А.И. Смирнова, Д.Е. Кацик, В.Ю. Паначев требуются средства. Подобных ограничений практически лишена цветная металлургия, зависящая в первую очередь от мировых цен на свою продукцию. В-третьих, получение в сырьевом секторе высоких доходов и слабая государственная стратегия в области переориентации экономики подавляют стремление собственников дополнить бизнес перерабатывающими производствами. Соответственно производственные мощности, размещенные в регионе, вполне жизнеспособны и без реинвестирования полученных доходов от их деятельности. Таким образом, именно сырьевой сектор в отличие от других секторов экономики имеет наибольшую финансовую свободу, что в конечном счете проявляется в масштабном применении современных методов ведения бизнеса, порождающих явление экстерриториальности капитала местных производств, входящих в сырьевые корпорации. Однако финансовая свобода существует до тех пор, пока обеспечивается приемлемый уровень рентабельности, который для собственников практически целиком обусловлен ценами мирового рынка. Таким образом, капитал сырьевых корпораций превращается в спекулятивный капитал, зависимый от цен на мировых рынках и имеющий тенденцию к оттоку из региона происхождения. Экстерриториальность капитала – относительно новый для России, в частности для Красноярского края, процесс, вызванный дополнительными возможностями для экономических субъектов вследствие включения страны в мировую экономику и развития процесса глобализации. Экстерриториальность капитала – это объективная мировая тенденция, присущая всем странам с открытой экономикой, которой объективно невозможно противостоять. Поэтому необходимо найти наиболее приемлемый путь разрешения противоречий, появившихся в результате этой тенденции, выигрышно «вписать» экономику края в систему межрегиональных и мирохозяйственных отношений. От участия края в мирохозяйственных связях выигрыш получают, прежде всего, крупные корпорации, имеющие доступ к мировым рынкам капитала, сбыта и др. Следует учитывать, что экстерриториальность капитала тесно связана с развитием транснациональных корпораций (ТНК) (разность местоположения природных ресурсов, дешевой рабочей силы, высоких технологий и финансов уже не является препятствием на пути корпораций, а является конкурентным преимуществом для тех из них, кто умело использует все эти факторы производства). Экстерриториальности капитала и вообще «финансизации» экономики (отрыву финансов от производства) способствует также развитие мировых рынков капиталов и информационных технологий, позволяющих в короткие сроки перемещать капиталы с минимумом трансакционных издержек, тем самым создавая «деньги из денег» и отвлекая их из воспроизводственного процесса региона или страны происхождения. Дополнительным выигрышем экстерриториального поведения является налоговая оптимизация, получаемая относительно легальными способами. Однако при существующей структуре собственности на крупнейших предприятиях края теряется получаемый регионом финансовый результат. Для ведения бизнеса распространено использование множества компаний, встроенных в холдинг, т. е. в рамках одной холдинговой компании разные юридические лица занимаются добычей, переработкой, реализацией сырья, хотя продукция зачастую перемещается только из цеха в цех. Таким образом, и поставщик, и производитель, и продавец превращаются в сервисную организацию, подчиненную головной компании. В результате сырьем, средствами производства, 108 Влияние финансовых потоков корпораций на развитие региона готовой продукцией владеют разные юридические лица, что позволяет широко варьировать перенос финансового результата в разные компании, находящиеся на налоговом учете на различных территориях. Такой статус предприятий в холдинге порождает явление региональной экстерриториальности капитала корпораций. Понятие «холдинг», часто используемое при описании российского крупного бизнеса, в строгом смысле этого слова в целом ряде случаев не отражает реального его состояния. Дело в том, что для современного крупного бизнеса отношения собственности, управления, производства между материнской и дочерними компаниями, типичные для холдинга, заменены более сложной структурой. Обычно над производственными предприятиями стоит материнская компания, созданная изначально «пустой» для выполнения функций собственника (см. [2]). В состав материнской компании входят акционеры – обычно это зарубежные оффшорные компании, – которые представляют собой юридические лица, созданные лишь для того, чтобы «повесить» на их баланс соответствующие пакеты акций. Собственниками оффшорных компаний являются физические лица, граждане России, которые и являются реальными собственниками предприятий. В реальной практике существуют еще более сложные и многоуровневые комбинации, цель которых – создание непрозрачности компаний и выход из чисто российского правового поля. Рассмотрим данную структуру на примере действующих в Красноярском крае предприятий. Например, на конец 2006 г. основным акционером ОАО «Красноярский алюминиевый завод», второго по величине предприятия края, являлась головная компания холдинга, зарегистрированная в Москве, ОАО «Русский алюминий», владеющая 98,36% уставного капитала завода. В свою очередь акционерами ОАО «Русский алюминий» являются шесть кипрских компаний (Naevus Limited, Pewter Services Limited, Chudakor Limited, Prance Industries Limited, Ligneous Limited, Hanbury Holdings Limited), имеющие равные доли 16,667%. За кипрскими оффшорными компаниями стоит основной акционер – россиянин О. Дерипаска. Крупнейшая компания края – Заполярный филиал ГМК «Норильский никель» является подразделением ГМК «Норильский никель», имеющим головной офис в Москве. Основными акционерами компании на начало 2006 г. были ЗАО «ИНГ Банк (Евразия)», ОАО АКБ «Росбанк» (оба банка номинальные держатели), Dimosenco Holdings Co. Ltd., Pharanco Holdings Co. Ltd., Bektanko Holdihgs Co. Ltd, Rinsoco Trading Co. Ltd. Эти компании владеют более 82% акций «Норильского никеля», остальные 18% акций рассредоточены среди прочих акционеров, в том числе проданы на отрытом рынке. Владельцами контрольного пакета акций являются О.В. Потанин и М.Д. Прохоров. Типичные для крупного бизнеса схемы построения цепочек собственности, управления и финансовых потоков показаны на рисунке, причем структура их построения такова, что три их вертикали не совпадают. Кроме сложной структуры внутри России, компании, ориентированные на зарубежные рынки, имеют сбытовые подразделения за рубежом. С помощью этих подразделений (зачастую независимых юридических лиц) они могут регулировать доходность своих внутрироссийских предприятий, устанавливая цену закупки продукции, поставляемой от предприятий-производителей. Также сбытовые подразделения могут служить центрами формирования прибыли, недоступной для экспроприации, т. е. предусматривающими вывоз капитала. Таким образом, регион, в котором размещается производство, не получает финансового результата, адекватного деятельности своих предприятий. Зарубежные сбытовые 109 А.И. Смирнова, Д.Е. Кацик, В.Ю. Паначев подразделения существуют практически во всех крупных экспортноориентированных компаниях, не представляют исключения и те из них, которые имеют подразделения в Красноярском крае. Не заявляя о применении таких схем именно упоминаемыми компаниями (тем более что такая информация является коммерческой тайной), заметим, что в их структуру входят описанные подразделения, которые и могут служить наглядным примером. Так, в 2004-2005 гг. на Заполярный филиал ГМК «Норильский никель» приходилось около 85% объема реализации всей компании (5610 млн. долл. в 2004 г. и 6063 млн. долл. в 2005 г.). Из них около 20% продаж приходится на конечных покупателей, а более 80% – другие подразделения холдинга в Северной Америке, Западной Европе, Азии (сбытовые подразделения), для дальнейшей реализации. Конечные покупатели продукции Группа оффшорных компаний, номинальные собственники Выручка, оставшаяся за рубежом в подконтрольных компаниях Иностранный оффшор Сбытовые подразделения за рубежом Физические лица, реальные собственники Выручка, вернувшаяся в головную компанию Поставка продукции Выручка, вернувшаяся в регион Головная компания ИБГ (фонд прямых инвестиций) Головная компания холдинга Иностранная компания или банк для управления «вывезенным» капиталом Финансирование бизнеса под видом иностранных инвестиций Границы страны Производственное предприятие Границы региона 110 Дочерние вспомогательные предприятия Влияние финансовых потоков корпораций на развитие региона Рисунок. Система финансовых взаимоотношений и структуры собственности крупного бизнеса: движение финансовых потоков; отношения собственности; управление В дополнение к холдинговой структуре для распределения ресурсов и прибыли используются трансфертные цены. Основными задачами при использовании трансфертных цен являются распределение и перераспределение прибыли между головной и дочерними компаниями, а также минимизация таможенных и налоговых платежей. Многоуровневая структура собственности бизнеса и трансфертное ценообразование – это те инструменты, которые легально и в максимальной степени влияют на экстерриториальность регионального, и вообще, российского капитала. При использовании трансфертных цен, цены на продукцию дочерних структур, т. е. непосредственно предприятий, расположенных в крае, занижаются до величины, близкой к себестоимости, а головная компания (или торговое подразделение), покупая по сниженным и продавая по мировым ценам, получает сверхприбыли, перенося финансовый результат в федеральный центр или за рубеж. Могут использоваться также завышенные цены на предоставляемые головной компанией услуги (административные, управленческие, технические, образовательные и т. д.). Таким образом, регионы получают результат, неадекватный деятельности предприятий, являющихся подразделениями крупных холдингов российского или мирового масштаба. В результате снижаются региональные налоговые базы предприятий, осуществляются преимущественно поддерживающие производство инвестиции, истощается ресурсная база банков и т. д. Все крупные корпорации имеют разветвленную сеть филиалов во многих регионах страны. В табл. 1 приведены основные крупные корпорации, работающие в Красноярском крае и ареалы их распространения в России и за рубежом, причем в перечисленные регионы включены основные, наиболее крупные подразделения, без учета более мелких, дочерних и зависимых компаний. Например, ГМК «Норильский никель» имеет более 20-ти дочерних предприятий в разных регионах страны, занятых в горной промышленности, науке, телекоммуникациях, электроснабжении, сдаче в аренду промышленных мощностей и т. д. Многоуровневая холдинговая структура крупного бизнеса страны, сложность связей между филиалами и головной компанией, номинальные собственники в оффшорных зонах обеспечивают корпорациям выгодную непрозрачность и тем самым защиту от недружественных поглощений, национализации, дают возможность деятельность вести в одном регионе, а налоги платить в другом. Распространенным способом управления финансовыми потоками и оптимизации налогообложения стал также толлинг. Толлинговые операции – один из инструментов перераспределения ресурсов и повышения эффективности производства крупных корпораций в глобальном масштабе. В частности, в 111 А.И. Смирнова, Д.Е. Кацик, В.Ю. Паначев производстве алюминия толлинг стал активно применяться в середине 1990-х годов как способ снижения затрат за счет поставок сырья из стран с наиболее дешевыми природными ресурсами и оптимизации налогообложения. Так, в работе [3] указывается на разницу между расчетной ценой экспорта первичного алюминия и выручкой от оказания услуг по переработке глинозема в размере примерно 800 долл. в расчете на 1 т. алюминия. По приведенным в ней расчетам, отказ от толлинга может увеличить выручку предприятий от экспортных операций примерно на 2 млрд. долл. в год. Соответственно в настоящее время в Красноярский край не поступают средства, адекватные объему производимой продукции, данный финансовый поток концентрируется в головной компании в Москве или за рубежом. Например, на Красноярском алюминиевом заводе (КрАЗ) в 2004 г. произведено 928,6 тыс. т алюминия. На экспорт было отправлено 797,6 тыс. т. Среднегодовая цена на алюминий на Лондонской бирже металлов в 2004 г. составила 1716 долл./т. Выручка только за экспортированную продукцию должна составить 1,368 млрд. долл., что по среднему курсу 2004 г. равнялось 39,4 млрд. руб. Таблица 1 Подразделения ИБГ региона ИБГ «Базовый элемент» «Интеррос» Крупнейшие Доля в объеме реализации Крупнейшие предприятия в подразделени в Красноярском крае, Красноярском крае* я в России % (2003) (2004) (2005) гг. Подразделения РУСАЛ: (4,86) (6,24) (6,21) Основные КрАЗ, Сервисный активы в центр, Ачинский семи глиноземный регионах комбинат, РФ Глиноземсервис. Континенталь Менеджмент (Енисейский ЦБК) ЗФ ГМК «Норильский (27,49) (25,21) (23,45) Основные никель» (включая активы в золотодобывающую шести компанию «Полюс»), регионах Таймырская РФ топливная компания, Аэропорт «Алыкель», Енисейское речное пароходство Норильскгазпром (0,36) (0,33) (0,26) (0,55) (0,39) (0,62) РАО «ЕЭС России» Сибирская угольноэнергетическая компания (СУЭК) (разрез Бородинский, Березовский-1) Красноярская ГЭС, Березовская ГРЭС-1, Красноярская ГРЭС-2 5 16 «Газпром» «Группа МДМ»** (3,53) (2,76) (2,34) (36,79) (34,93) (32,88) 112 Активы во всех 89-ти регионах РФ Основные активы в 11ти регионах РФ Контрольные или блокирующи е пакеты акций энергетическ их компаний во всех 89-ти регионах РФ – Крупнейшие подразделения в мире Производственные подразделения в Африке, Южной Америке, Австралии, СНГ. Торговые подразделения в США, Германии, Китае, Японии, Сингапуре, Австралии. Подразделения в Европе и США: Norimet Ltd, Norilsk Nickel Europe (Лондон), Norilsk Nickel USA (США), Stillwater Mining Company (США), Norilsk Nickel Holding, Metal trade overseas (Швейцария), Norilsk Nickel Finance (Люксембург). Подразделение в Азии – Norilsk Nickel Asia (Китай) Активы в 25-ти странах, преимущественно в СНГ и Западной Европе Активы в странах ближнего зарубежья – Влияние финансовых потоков корпораций на развитие региона _____________ * Доля этих ИБГ в доходах бюджета Красноярского края равна примерно 45,5%. ** МДМ просуществовала до весны 2004 г., затем распалась, и СУЭК представляла собой отдельную компанию. Общая выручка завода с учетом продажи алюминия в России должна была превысить 43 млрд. руб. Однако по данным журнала «Эксперт», выручка завода в 2004 г. составила всего 23,5 млрд. руб. (816,6 млн. долл.), а чистая прибыль – 2,3 млрд. руб. За экспортируемую продукцию КрАЗ получал в среднем 1,086 тыс. долл./т. алюминия. Таким образом, даже по самым скромным подсчетам, КрАЗ, а соответственно и Красноярский край, не получили около 0,5 млрд. долл. (19,5 млрд. руб.) или почти половину выручки. Естественно, что и все экономические показатели края (ВРП, налоговые поступления и т. д.) были занижены. По данным того же журнала «Эксперт», в 2003 г. выручка КрАЗа составила лишь 12,2 млрд. руб. (всего в 2 раза больше, чем у компании «Красэйр») при ценах на мировом рынке на 15% ниже, чем в 2004 г., и сопоставимых объемах производства, что можно объяснить активным использованием толлинговых схем. К 2006 г., по расчетам авторов, недополученная выручка от экспорта алюминия составляла уже 1,719 млрд. долл. (табл. 2). Таблица 2 Разница между ценой экспортируемого металла и ценами на Лондонской бирже металлов (LME) Металл Средняя цена экспортируемого металла, долл./т Медь Никель Алюминий Среднегодовые цены на цветные металлы на LME, долл./т Медь Никель Алюминий Ценовая разница Медь долл. % Никель долл. % Алюминий долл. % Объем экспорта, тыс. т Медь Никель Алюминий Недополученная экспортная выручка, млн. долл. Медь Никель Алюминий 2000 г. 2001 г. 2002 г. 2003 г. 2004 г. 2005 г. 2006 г. 1786,59 8617,07 1194,27 1515,52 5561,78 1079,72 1405,94 5994,50 944,11 1628,59 8779,01 988,62 2644,71 12805,21 1086,60 3476,31 13422,99 1223,23 6193,14 21689,84 873,21 – – 1549,64 1578 5945 1444 1559 6772 1350 1779 9629 1431 2866 13823 1716 3679 14744 1898 6722 24254 2570 – – 62,48 3,96 153,06 9,82 150,41 8,45 221,29 7,72 202,69 5,51 528,86 7,87 – – 383,22 6,45 777,50 11,48 849,99 8,83 1017,79 7,36 1321,01 8,96 2564,16 10,57 355,37 22,93 364,28 25,23 405,89 30,07 442,38 30,91 629,40 36,68 674,77 35,55 1696,79 66,02 356,17 96,73 727,19 378,29 90,60 694,56 311,28 159,97 646,20 267,47 132,12 715,29 236,42 122,83 797,58 252,38 125,24 758,56 169,24 99,34 1013,42 – – 264,30 23,64 34,99 253,01 47,96 124,37 262,29 40,23 113,75 321,44 52,32 128,58 502,00 51,16 165,45 511,85 89,50 254,74 1719,55 113 А.И. Смирнова, Д.Е. Кацик, В.Ю. Паначев Итого 264,30 311,64 434,62 475,42 682,90 728,46 2063,79 Наряду с благоприятной ситуацией на мировом рынке для некоторых региональных производителей (в основном в цветной металлургии) и резким ростом выручки у ведущих, в крае стали действовать эффективные налоговые и трансфертные схемы планирования, обеспечившие вывод значительной части финансовых потоков корпораций за пределы края. Конечно, краевые предприятия и раньше применяли схемы оптимизации, но вследствие резкого роста финансовых результатов в последние годы многие компании пересмотрели системы планирования – в результате были осуществлены масштабная реструктуризация некоторых холдингов и покупка активов за рубежом. Ситуация в Красноярском крае на сегодняшний день типична для большинства регионов страны: финансовые выигрыши от деятельности крупных компаний (особенно это касается субъектов внешнеэкономической деятельности) имеют малое отношение к региональной экономике. Таким образом, необходим постоянный мониторинг превращения регионального капитала в экстерриториальный как один из механизмов финансовой безопасности. В процессе эволюции крупного бизнеса в России в период примерно с 1995 по 2000 г. банки были ключевыми звеньями крупного бизнеса. В результате объединения промышленных предприятий в холдинги под руководством банков были созданы финансово-промышленные группы. В этот период такая структура была выгодна, так как объединение финансового и промышленного потенциалов позволяло оказывать профессиональные банковские услуги (в то время в России банковский бизнес только зарождался и не было большого количества профессиональных кредитных учреждений, тем более работающих с участниками внешнеэкономической деятельности), контролировать финансовые потоки, предупреждая их захват другими участниками рынка, по мере надобности обеспечивать банк дешевыми ресурсами, а предприятие кредитами и т. д. Иными словами, объединение предприятий с банками было на тот момент элементом роста крупного бизнеса. Впоследствии финансовый рынок стал более цивилизованным, ситуация в стране стабилизировалась, появились крупные и стабильные банки, в том числе зарубежные, предлагающие широкий спектр услуг. Кредитные ресурсы перестали быть дефицитом, а новым фактором роста стали дешевые заемные средства, привлеченные на внешнем рынке. Но чтобы их получить, компаниям была необходима значительная реструктуризация, в том числе вывод банков за пределы производственных холдингов, так как российские банки в силу их неразвитости относительно мировых стандартов не представляли интереса для иностранных кредиторов и инвесторов. В итоге крупным холдингам выгоднее было отпустить банки в «свободное плавание», тем более, что российский финансовый рынок развивался внушительными темпами и «сырьевые» банки, имевшие значительные активы, могли занять видные позиции в области привлечения вкладов, потребительского кредитования и т. д. Многие банки, лишенные значительной части доходов от обслуживания финансовых потоков предприятий холдинга, вынуждены были искать новое приложение для имеющихся ресурсов. Конечно, многие банки остались «расчетными центрами» холдингов – через них распределялись финансовые потоки внутри страны между различными подразделениями крупных корпораций. Таким образом, несмотря на снижение статуса банки, входящие в крупнейшие бизнес-группы, по-прежнему оказывают влияние на финансовые потоки, а средства региональных предприятий, входящих в 114 Влияние финансовых потоков корпораций на развитие региона крупные холдинги, как и прежде, сосредоточены в нескольких финансовых учреждениях. Таким образом, крупный бизнес под руководством банков в 1990-х годах превратился в бизнес-группы с доминирующим значением промышленного сектора. Банки обеспечивают рентабельность своего бизнеса, работая с широким кругом клиентов и предлагая большой выбор банковских услуг (например, «Росбанк», превратившийся из банка, обслуживающего компании группы «Интеррос», в банк, занимающий видные позиции в потребительском кредитовании, ипотеке и т. д.). Шесть крупнейших ИБГ, работающих на территории Красноярского края в тот или иной период, имели в своей структуре банки: ИБГ «Базовый элемент» – банк «СОЮЗ»; ИБГ «Интеррос» – «Росбанк»; ИБГ «Газпром» – «Газпромбанк»; ИБГ «АФК «Система» – «МБРР»; ИБГ «Группа «МДМ» – «МДМ-банк» (до 2004 г.); ИБГ «ЮКОС» – «Менатеп» (до 2005 г.). При этом в 2003 г. на предприятия данных ИБГ приходилось 55,75% объема реализации в экономике Красноярского края, в 2004 г. – 34,26%, в 2005 г. – 31,12%. Соответственно финансовые потоки этих ИБГ также сосредоточены в основном в собственных банках, имеющих филиалы на территории края. В ходе эволюции вертикально интегрированных структур в России крупный бизнес прошел несколько этапов преобразования – приватизация, создание ФПГ, переход к инвестиционным группам, перерастание их в вертикально-интегрированные структуры, переход на филиальные отношения. Каждому этапу соответствуют наиболее типичная для него организационная структура компании и эволюция власти в компании. Крупнейшим предприятием Красноярского края является ГМК «Норильский никель». История его эволюции в целом повторяет этапы становления, характерные для крупного российского бизнеса. На первом этапе, в 1989 г. «Норильский горно-металлургический комбинат» был объединен с рядом других предприятий цветной металлургии, включая «Красноярский завод цветных металлов» (КЗЦМ), в государственный концерн «Норильский никель». Генеральным директором концерна стал А. Филатов, занимавший также пост генерального директора НГМК. Таким образом, вплоть до 1995 г. преобладала власть «инсайдеров» (генерального директора), а организационную форму можно назвать как ОАО на уровне предприятия. За этот период концерн был преобразован в РАО (не без интересов «инсайдера»), причем в ходе приватизации краю не досталось ни одной акции: ни НГМК, ни КЗЦМ (позже, в 1996 г., КЗЦМ был передан в краевую собственность в счет погашения крупного долга НГМК перед краевым бюджетом). На втором этапе, в конце 1995 г. в результате широко проводимых в то время залоговых аукционов федеральный пакет акций РАО (38%) перешел к дочерним структурам ОНЭКСИМбанка. Таким образом, была создана финансово-промышленная группа под руководством банка (Банк – Холдинг (ФПГ) – ОАО). Появились условия для власти «аутсайдеров». На третьем этапе, в 1997-2000 гг. ФПГ переросла в вертикально-интегрированную структуру с полновластием «аутсайдеров», и следующей организационной формой: «Инвестиционная группа – Банк – Холдинг – ОАО», ее головная компания находилась в Москве. На четвертом этапе (примерно с 2000 г.) в результате реструктуризации компания окончательно перешла на филиальные отношения внутри своей группы. Ее организационная форма: «Инвестиционная группа – Управляющая компания – 115 А.И. Смирнова, Д.Е. Кацик, В.Ю. Паначев ОАО». Банк из важного звена организационной структуры превратился в расчетный центр компании. Несмотря на то, что АКБ «Росбанк» владел на конец 2005 г. 6,82% акций ГМК «Норильский никель», он является номинальным держателем и не играет ключевой роли в структуре компании. В целом доминирует власть «аутсайдеров» (хотя до недавнего времени генеральным директором «Норильского никеля» являлся один из основных владельцев компании), так как остальной менеджмент работает по контрактам и не имеет доли в компании. Вторым по величине предприятием в регионе является «Красноярский алюминиевый завод», история его эволюции также соответствует этапам становления крупного бизнеса в России. На первом этапе, в 1994 г. КрАЗ был приватизирован, пакеты акций были в основном сосредоточены в ряде оффшорных компаний, но в целом организационную форму можно назвать ОАО на уровне предприятия. Власть была сосредоточена в основном у «инсайдера» – генерального директора КрАЗа Ю. Колпакова. На втором этапе, примерно к 1997 г. была создана финансово-промышленная группа с участием банков «Российский кредит» и региональным банком «Металэкс». Организационная структура выглядела как «Банк – Холдинг (ФПГ) – ОАО». Власть «инсайдеров» была все еще сильна, а в составе акционеров выделялись как минимум три разобщенные группы собственников. На третьем этапе, в 1998-1999 гг. были предприняты попытки создать с участием КрАЗа инвестиционную группу, в которую должны были бы войти такие региональные предприятия, как КрАМЗ, АГК, Красноярская ГЭС, Комбинат «Сибирские вискозные нити» (Сивинит), Красноярский ЦБК и др. Однако этим планам не суждено было сбыться – в 2000 г. с приходом новых собственников завод вошел в новый холдинг «Русский алюминий». В результате ряда реорганизаций организационная структура стала близка к форме «Инвестиционная группа – Банк – Холдинг (ФПГ) – ОАО». Из-за неоднородности собственности в самом «Русском алюминии» не было единства в формировании инвестиционной группы (их было как минимум две) и ФПГ (первое время функцию основного банка ФПГ сыграл «МДМ-банк», куда были переведены все финансовые потоки из «Металэкса», который вскоре после этого закрылся). Установилась власть аутсайдеров, а ФПГ переросла в вертикально-интегрированную структуру с центром в Москве. На четвертом этапе в результате консолидации собственности в одних руках и очередной реструктуризации компании сформировалась новая организационная структура «Инвестиционная группа – Управляющая компания – ОАО». В результате компания полностью перешла на филиальные отношения, причем филиалы практически лишены прав принятия решений и финансовой самостоятельности. Окончательно оформилась власть аутсайдеров, весь менеджмент работает по контракту. Консолидация производственных активов и создание крупных компаний способствовали выходу российского бизнеса на новый уровень, большему его соответствию мировым тенденциям, появлению и укреплению позиций на мировом рынке (в сырьевых отраслях), доступу к мировым кредитным ресурсам, обеспеченности квалифицированными управленческими кадрами и т. д. Все это актуализирует важность вопроса о пределах влияния власти корпораций и их ответственности за социально-экономическое развитие регионов. Таким образом, оценив масштабы влияния крупного бизнеса на экономику региона и его финансовые потоки, можно сделать следующие выводы. 116 Влияние финансовых потоков корпораций на развитие региона Центр ответственности, принятия решений и аккумулирования финансовых ресурсов переместился из региона в столицу. Самые крупные и значимые компании Красноярского края вошли в вертикально-интегрированные бизнес-структуры (ИБГ и компании) с центром в Москве. Кроме того, регион практически не имеет законодательных или финансовых рычагов влияния на крупный бизнес. Несмотря на процессы слияния и поглощения, подчиненность предприятий края вертикально-интегрированным структурам с центром в Москве сохраняется (они лишь переходят из одной бизнес-структуры в другую), соответственно в будущем останется прежней текущая направленность финансовых потоков крупнейших региональных предприятий. Применение схем минимизации налогообложения позволяет крупному бизнесу вести деятельность в одном регионе, а налоги платить в другом, т. е. регион не получает адекватных налоговых поступлений от деятельности крупнейших предприятий, находящихся на его территории. Крупный бизнес – самый активный участник вывоза капитала за рубеж. Используя транснациональность своей деятельности, «номинальных» иностранных собственников, множество зарубежных подразделений, трансфертные цены, толлинг и минимальные вложения в действующие российские предприятия, крупный бизнес вывозит из региона (следовательно и из страны) огромные средства, недоступные для налогообложения, экспроприации и т. д. Крупный бизнес, сосредоточившийся в основном на наиболее высокодоходных отраслях сырьевой направленности, сохранил наименее технологичные производства с минимумом кооперационных связей, создав переток капитала в сырьевой сектор в ущерб остальным. Предприятия с технологичными производствами, требовавшие множества кооперационных связей с другими предприятиями и постоянной модернизации, оставшись без внимания крупных собственников, вынуждены были свернуть или многократно снизить объем производства. В результате экономика региона из достаточно сбалансированной превратилась в моноотраслевую (цветная металлургия увеличила свою долю в промышленности края с 38 до 70%). Для дальнейшего развития Красноярского края и обеспечения его экономической безопасности необходимо переориентировать финансовые потоки крупных корпораций таким образом, чтобы доходы их подразделений, находящихся на территории края, оставались в регионе, а не уходили в федеральный центр или за рубеж. Причем основой переориентации финансовых потоков должны стать не столько законодательные ограничения, сколько экономические механизмы, способные привлечь финансовые потоки крупного бизнеса в регион, совместив его интересы с региональной экономической политикой края. Литература 1. 2. 3. Пачина Т.М., Почивалова Г.П. Экстерриториальность капитала сырьевых корпораций: региональный аспект // Проблемы прогнозирования. 2005. № 5. Паппэ Я.Ш. Российский крупный бизнес как экономический феномен: специфические черты, модели его организации // Проблемы прогнозирования. 2002. № 2. Федотов Б.Г. Использование «толлинга» в производстве алюминия / Финансы. 2006. № 4. 117
