Сидоренков С.А. - Санкт-Петербургский университет

САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ
УПРАВЛЕНИЯ И ЭКОНОМИКИ
ИНСТИТУТ ЭКОНОМИКИ, МЕНЕДЖМЕНТА И ИНФОРМАЦИОННЫХ
ТЕХНОЛОГИЙ
На правах рукописи
СИДОРЕНКОВ СЕРГЕЙ АЛЕКСАНДРОВИЧ
«Методы повышения финансовых результатов на основе оптимизации
затрат в условиях экономической нестабильности
(на примере ОАО «РЖД»)»
Автореферат магистерской диссертации
на соискание степени магистра экономики
по направлению 080100.68 экономика
Научный руководитель (консультант)
д.э.н., к.т.н., доцент Кунин В.А.
Санкт – Петербург
2014
Работа выполнена в Санкт-Петербургском университете управления и экономики
Научный руководитель:
Профессор кафедры «Финансов и бухгалтерского учёта»
Санкт – Петербургского университета управления и
экономики, д.э.н., к.т.н., доцент
Кунин В.А.
Внешний рецензент:
Начальник инвестиционной службы ОАО «РЖД»
Румянцев С.В.
Защита состоится 30 января 2014 года
Государственной комиссии по защите магистерских диссертаций в Санкт-Петербургском
университете управления и экономики по адресу: г.Санкт-Петербург, Лермонтовский пр,
44.
Актуальность темы.
Актуальность темы исследования обусловлена
тем, что в современных рыночных условиях, характеризующихся
нестабильностью и неопределенностью, аналитическая работа является
одним из важнейших направлений финансового менеджмента на
предприятии и в дальнейшем позволяет повысить финансовые результаты
крупного транспортного предприятия на основе оптимизации затрат.
Финансовый анализ представляет собой процесс, основанный на
изучении данных о финансовом состоянии предприятия и результатах его
деятельности в прошлом с целью оценки будущих условий и результатов
деятельности. Таким образом, главной задачей финансового анализа является
снижение неизбежной неопределенности, связанной с принятием
экономических решений, ориентированных на будущее.
Основной целью финансового анализа является получение небольшого
числа ключевых, наиболее информативных
параметров, дающих
объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его
прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с
дебиторами и кредиторами.
Цель и задачи исследования. Целью магистерской диссертации работы
явилась
разработка
практических рекомендаций по повышению
финансовых результатов ОАО «РЖД» на основе оптимизации затрат в
условиях экономической нестабильности.
Научная новизна (личный вклад соискателя)
В работе проанализированы теоретические и методологические основы
анализа и оценки финансовых результатов в условиях экономической
нестабильности и влияния оптимизации затрат на финансовые результаты.
По результатам проведённого анализа в работе разработаны конкретные
рекомендации по повышению финансовых результатов рассматриваемого
транспортного предприятия.
Степень разработанности проблемы.
В
качестве
теоретической базы исследования использованы труды ведущих российских
специалистов в области экономического и финансового анализа: М.И.
Баканова, В.В. Ковалева, Г.В. Савицкой, А.Д. Шеремета и др.
Объектом
исследования
является
финансово-хозяйственная
деятельность ОАО «РЖД».
Предметом исследования является финансовое состояние и
финансовые результаты деятельности ОАО «РЖД» в период 2008-2012 гг..
Информационную базу исследования составили Практической
основой для проведения исследования послужили данные бухгалтерской
отчетности и текущие документы ОАО «РЖД», характеризующие
финансовое состояние и финансовые результаты компании, нормативные и
законодательные акты РФ, работы российских и зарубежных ученых,
материалы официальной статистики, Интернет-ресурсы и.т.д.
Теоретическая значимость исследования заключается в глубоком
анализе финансового состояния и финансовых результатов ОАО «РЖД».
Практическая значимость Результаты магистерской диссертации имеют
определённую практическую ценность и могут быть рекомендованы к
практическому внедрению.
Публикации.
Характеристи
ка источника
Материалы
1. Сидоренков С.А.
Корпоративное управление в
конференций холдинге: Социально-экономическая роль денег в обществе:
материалы VIII международной научно-практической
конференции / Под науч.ред. К.А. Кожухиной. – СПб.:
Астерион, 2012,-286с.
Структура и объём работы. Магистерская диссертация состоит из
введения, трёх глав, заключения, списка литературы и приложений. Объём
магистерской диссертации составляет 101 страницу и содержит 29 рисунков,
15 таблиц.
ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ
В первой главе раскрыты теоретические основы финансового
состояния и финансовых результатов предприятия, в том числе отражено
понятие и содержание экономического анализа финансового состояния и
хозяйственной деятельности предприятия,
методика анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия,
инструментарий экономического анализа, информационное обеспечение
финансового анализа.
Экономический анализ финансового состояния представляет собой
аналитическое исследование способности предприятия финансировать свою
деятельность.
Финансовое
состояние
характеризуется
обеспеченностью
финансовыми
ресурсами,
необходимыми
для
нормального
функционирования предприятия, целесообразным их размещением и
эффективным использованием, финансовыми взаимоотношениями с другими
юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой
устойчивостью.
Предметом экономического анализа являются хозяйственнофинансовые процессы, их результаты и факторы формирования.
Цель анализа состоит в том, чтобы установить и оценить финансовое
состояние предприятия и постоянно проводить работу, направленную на его
улучшение. Анализ финансового состояния показывает, по каким
конкретным направлениям надо вести эту работу. В соответствии с этим
результаты анализа дают ответ на вопрос, каковы важнейшие способы
улучшения финансового состояния предприятия в конкретный период его
деятельности. Таким образом, главная цель экономического анализа –
своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и
находить резервы улучшения финансового состояния предприятия, его
платежеспособности. Не менее важная перспективная цель анализа –
выработка наиболее достоверных предположений и прогнозов будущих
финансовых условий функционирования субъекта хозяйствования [4].
Финансовое состояние – это важнейшая характеристика экономической
деятельности предприятия во внешней среде. Оно определяет
конкурентоспособность
предприятия,
его
потенциал
в
деловом
сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические
интересы самого предприятия и его партнеров.
Основными задачами экономического анализа финансового состояния
являются:
- объективная оценка состава и использования финансовых ресурсов на
предприятии;
- определение факторов и причин достигнутого состояния;
- выявление, измерение и мобилизация резервов улучшения
финансового состояния и повышения эффективности всей хозяйственной
деятельности;
- подготовка и обоснование принимаемых управленческих решений в
области финансов [20].
Ключевым вопросом для понимания сущности и результативности
финансового анализа является концепция хозяйственной деятельности как
потока решений для развертывания ресурсов (капиталов) с целью получения
прибыли.
Получение прибыли является конечной целью хозяйственной
деятельности предприятия не только потому, что в результате этого
улучшается экономическое положение предприятия, но главное – получение
достаточной прибыли необходимо для сохранения экономической
жизнеспособности предприятия, сохранения возможности дальнейших
вложений капитала [22].
Независимо от того, в какой сфере деятельности осуществляется бизнес
(производство, торговля, сервис), конечная цель не меняется. Она сводится к
тому, что первоначальный капитал в форме денежных средств через
определенное время развертывается в экономически выгодную величину
(производственный потенциал) для возмещения этих средств и получения
достаточной прибыли.
Все многообразие решений для достижения этой цели может быть
сведено к трем основным направлениям:
решения по вложению капиталов (ресурсов);
 операции, проводимые с помощью этих ресурсов;
 определение структуры финансового бизнеса.
Своевременное и качественное обеспечение этих направлений
финансовых решений является сущностью финансового анализа.

К объектам экономического анализа относятся: промышленные
предприятия, торговые организации, акционерные общества, фирмы,
концерны, банки, инвестиционные фонды и другие хозяйствующие
субъекты, а также конкретные финансово-экономические показатели
(ликвидность, прибыльность и пр.).
В зависимости от пользователей аналитической информацией
финансовый анализ подразделяется на внутренний и внешний.
Аналитическое исследование финансово-хозяйственной деятельности
предприятия базируется на определенных правилах и приемах и выполняется
в соответствии с определенной методикой. Под методикой понимается
совокупность способов, правил наиболее целесообразного выполнения
какой-либо работы.
В экономическом анализе методика представляет собой совокупность
аналитических способов и правил исследования экономики предприятия,
определенным образом подчиненных достижению цели анализа.
Общую методику понимают как систему исследования, которая
одинаково используется при изучении различных объектов экономического
анализа в различных отраслях экономики.
Частные методики конкретизируют общую относительно к
определенным отраслям экономики, к конкретному типу производства или
объекту исследования.
Финансово-хозяйственная деятельность предприятий и ее результаты
находят отражение в экономических показателях.
Экономический показатель – это количественная и качественная
характеристика явления, процесса или их результата. Он может отражать и
параметры экономических процессов.
Каждое экономическое явление, каждый процесс выражается не одним,
обособленным, а целым комплексом взаимосвязанных показателей, которые
используются как для оценки результатов деятельности предприятий и их
структурных подразделений, так и для регулирования процесса
производства, распределения и потребления.
Выбор и обоснование системы показателей для отражения
экономических явлений и процессов (объектов исследования) является
важным методологическим вопросом в экономическом анализе. От того,
насколько показатели полно и точно отражают сущность изучаемых явлений,
зависят результаты анализа. Так как в анализе используется большое
количество показателей, необходима их группировка.
Показатели, используемые в финансовом анализе, подразделяются:
- по свойствам отражаемых явлений, процессов – на количественные и
качественные;
- по степени применения – на общие и специфические;
- по способу образования – на первичные, производные, синтетические
(интегральные);
- по способу расчета – на абсолютные и относительные.
Количественные показатели отражают размеры анализируемых
показателей и происходящие в них изменения (объем реализации и др.);
качественные – существенные особенности и свойства отдельных объектов,
сторон и в целом результатов финансово-хозяйственной деятельности
(прибыль, себестоимость и др.).
Общие показатели характерны для всех отраслей
специфические – используются в отдельных отраслях.
экономики,
Первичные показатели формируются непосредственно по данным
учета, плановой информации, производные – рассчитываются на базе
первичных.
Синтетические (интегральные) показатели дают обобщающую
характеристику сложных экономических явлений (прибыль, себестоимость и
др.).
Абсолютные показатели – это стоимостные, натуральные, трудовые
или условные измерители; относительные – это отношение одного
показателя к другому (коэффициенты, индексы, проценты и др.). Они
характеризуют степень изменения явления (процесса) или его результата во
времени, пространстве, структуру изучаемых показателей, их частоту,
интенсивность [6].
Все экономические показатели взаимосвязаны и взаимообусловлены.
Это вытекает из реально существующих связей между экономическими
явлениями, которые они описывают. Для получения настоящего
представления об эффективности финансово-хозяйственной деятельности
необходимо, чтобы все показатели, характеризующие разные стороны
деятельности предприятия, были органически увязаны между собой в единой
комплексной системе.
Для изучения производственно-хозяйственных и финансовых
процессов и их результатов используется совокупность взаимосвязанных
методов и приемов экономического анализа.
Методы и приемы можно подразделить на экономико-логические,
экономико-математические, эвристические и др.
К экономико-логическим приемам относятся: сравнение, детализация,
группировки, средние и относительные величины, балансовый метод, методы
последовательного изолирования факторов, абсолютных и относительных
разниц.
К экономико-математическим, наиболее часто применяемым в
экономическом анализе, можно отнести интегральный, графический,
корреляционно-регрессионный методы. Применяются и другие более
сложные методы.
К эвристическим методам относятся методы обработки информации,
основанные на изучении и обобщении прошлого опыта. Применяются в ходе
комплексной рейтинговой оценки финансовой деятельности предприятия.
В основе аналитического чтения финансовых отчетов лежит
дедуктивный метод, то есть от общего к частному. Он должен применяться
многократно. В ходе такого анализа воспроизводятся историческая и
логическая последовательность хозяйственных фактов и событий,
направленность и сила влияния их на результаты деятельности.
Важнейшим приемом экономического анализа является сравнение. Его
сущность состоит в сопоставлении однородных объектов с целью выявления
черт сходства или черт различия между ними. С помощью сравнения
устанавливаются изменения в уровне экономических показателей, изучаются
тенденции и закономерности их развития, измеряется влияние отдельных
факторов, дается оценка результатов работы предприятия, выявляются
внутрипроизводственные резервы, определяются перспективы развития [16].
В экономическом анализе различают следующие виды сравнительного
анализа: горизонтальный, вертикальный, трендовый.
Горизонтальный сравнительный анализ используется для определения
абсолютных и относительных отклонений фактического уровня исследуемых
показателей от базового (планового, прошлого периода, среднего уровня).
С помощью вертикального сравнительного анализа изучается
структура экономических явлений и процессов путем расчета удельного веса
частей в целом (удельный вес собственного капитала в общей его сумме),
соотношения частей целого между собой (например, собственного и
заемного капитала, основного и оборотного капитала).
Трендовый анализ применяется при сравнении каждой позиции
отчетности с рядом предшествующих периодов с целью определения тренда,
то есть основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных
влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью
тренда формируют возможные значения показателей в будущем,
следовательно, ведется перспективный прогнозный анализ.
Детализация как прием широко используется при анализе деления
факторов и результатов хозяйственной деятельности по времени и месту
(пространству). С его помощью вскрываются положительные и
отрицательные действия отдельных факторов, результаты влияния которых,
как правило, взаимно погашаются в итоговых показателях работы
предприятия за отчетный период.
Во второй главе представлен
устойчивости компании ОАО «РЖД».
анализ ликвидности и финансовой
В этой главе проанализирована динамика и структура баланса,
имущественное положение Компании, показатели ликвидности и финансовой
устойчивости, анализ формирования и использования финансовых
результатов.
В третьей главе разработаны
практические рекомендации по
повышению финансовых результатов ОАО «РЖД»
В целом, несмотря на имеющиеся проблемы в деятельности ОАО
«РЖД», компания имеет высокий потенциал для развития. В целях
повышения финансовых результатов компании предлагаются следующие
мероприятия:
 улучшение использования оборотного капитала посредством
эффективной организации снабжения и производственных процессов,
управления дебиторской задолженностью;
 повышение ликвидности за счет предоставления услуг на условиях
предоплаты, оптимизации инвестиционных проектов, эффективного
использования кредитных ресурсов;
 повышение рентабельности основной деятельности, отказ от
предоставления экономически необоснованных скидок и льгот, повышение
конкурентоспособности железнодорожного транспорта, взаимодействие с
государственными ведомствами по поводу получения субсидий в полном
объёме.