Экономическая теория. Часть II. Макроэкономика
advertisement
МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ ГОУ ВПО «СИБИРСКАЯ ГОСУДАРСТВЕННАЯ ГЕОДЕЗИЧЕСКАЯ АКАДЕМИЯ» Ю.А. Голиков ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ТЕОРИЯ Часть II МАКРОЭКОНОМИКА Утверждено редакционно-издательской коллегией академии в качестве учебного пособия для студентов экономических специальностей Новосибирск 2003 УДК 33 С26 Рецензенты: Кандидат экономических наук, доцент Новосибирского государственного технического университета М.М. Безденежных Кандидат экономических наук, доцент Сибирской государственной геодезической академии, Г.Н. Ермоленко Голиков Ю.А. С26 Экономическая теория. Ч. II. Макроэкономика: Учеб. пособие. – Новосибирск: СГГА, 2003. – 148С. Учебное пособие составлено в соответствии с требованиями Государственного образовательного стандарта высшего профессионального образования при подготовке дипломированного специалиста по циклу «Общие гуманитарные и социально-экономические дисциплины». Данное пособие рассчитано прежде всего на студентов экономических специальностей высших учебных заведений, знакомых с основами экономической теории в объеме школьной программы. Учебное пособие состоит из двух частей. Вторая часть – макроэкономика описывает факторы, определяющие национальный доход, уровень безработицы, темп инфляции, состояние государственного бюджета и платежного баланса страны, темпы экономического роста. Особенностью данного пособия является попытка простого изложения функционирования национальной экономики в целом с привлечением минимального математического аппарата. УДК 33 Сибирская государственная геодезическая академия, 2003 Голиков Ю.А., 2003 СОДЕРЖАНИЕ Введение ............................................................................................................... 7 Часть II. Макроэкономика .................................................................................. 8 Тема 1. Предмет и метод макроэкономики ....................................................... 8 1. Предмет макроэкономики ........................................................................... 8 2. Методы макроэкономики ............................................................................ 8 2.1. Метод агрегирования (совокупности) ................................................. 8 2.2. Макроэкономическое моделирование ................................................. 8 2.3. Принцип равновесия ............................................................................. 9 3. Основные макроэкономические показатели ............................................. 9 4. Народнохозяйственный кругооборот....................................................... 10 5. Выбор макроэкономической стратегии в России ................................... 12 6. Контрольные тесты к теме 1 ..................................................................... 12 Тема 2. Рынок благ ............................................................................................ 15 7. Структура совокупного спроса ................................................................ 15 7.1. Домашние хозяйства ........................................................................... 15 7.2. Импорт .................................................................................................. 17 7.3. Сбережения .......................................................................................... 17 7.4. Потребление и ставка процента ......................................................... 17 7.5. Предпринимательский сектор ............................................................ 18 7.5.1. Кейнсианская функция автономных инвестиций ...................... 19 7.5.2. Неоклассическая функция автономных инвестиций ................ 19 7.5.3. Совокупный спрос на рынке благ ............................................... 20 8. Условие равновесия на рынке благ в модели Кейнса............................. 20 8.1. Фактические и планируемые расходы. Крест Кейнса ..................... 21 9. Мультипликационные эффекты ............................................................... 24 9.1. Эффекты, индуцированные частным сектором ............................... 24 9.2. Эффекты, индуцированные государством ........................................ 26 9.3. Эффекты, индуцированные заграницей ............................................ 26 10. Контрольные тесты к теме 2 ..................................................................... 27 Тема 3. Рынок денег .......................................................................................... 29 11. Функции денег и ликвидность ................................................................. 29 11.1. Средство платежа ................................................................................ 29 11.2. Средство счета ..................................................................................... 29 11.3. Средство сохранения ценности.......................................................... 29 11.4. Измерение денежной массы ............................................................... 30 12. Создание и уничтожение денег банковской системой ........................... 30 12.1. 1. Центральный банк ........................................................................... 30 12.2. Коммерческие банки ........................................................................... 31 13. Классическая и кейнсианская теория спроса на деньги ........................ 34 14. Равновесие на денежном рынке ............................................................... 36 15. Контрольные тесты к теме 3 ..................................................................... 39 Тема 4. Рынок капитала .................................................................................... 42 16. Структура рынка капитала ........................................................................ 42 17. Рынок банковского кредита [10] .............................................................. 43 18. Оптимизация структуры портфеля ценных бумаг ................................. 43 18.1. Новая количественная теория денег Фридмена [11]........................ 44 19. Ценообразование на рынке ценных бумаг .............................................. 45 19.1. Цена облигации ................................................................................... 45 19.2. Цена акции ........................................................................................... 45 19.3. Инфляция и структура портфеля ....................................................... 46 20. Контрольные тесты к теме 4 ..................................................................... 48 Тема 5. Совместное равновесие на рынках благ, денег и капитала ............. 50 21. Модель IS-LM [14] ..................................................................................... 50 22. Функция совокупного спроса ................................................................... 51 23. Фискальная и монетарная политика в рамках модели IS-LM ............... 53 23.1. Кейнсианский вариант ........................................................................ 53 23.2. Неоклассический (монетарный) вариант .......................................... 54 23.3. Промежуточный вариант .................................................................... 54 24. Контрольные тесты к теме 5 ..................................................................... 55 Тема 6. Рынок труда .......................................................................................... 58 25. Равновесие на рынке труда и безработица .............................................. 58 25.1. 1. Неоклассическая функция спроса на труд .................................... 58 25.2. Кейнсианская функция спроса на труд ............................................. 59 25.3. Предложение труда.............................................................................. 60 25.4. Равновесие и безработица .................................................................. 60 26. Теория естественной безработицы .......................................................... 61 27. Формы безработицы. Закон Оукена ......................................................... 62 28. Контрольные тесты к теме 6 ..................................................................... 64 Тема 7. Общее экономическое равновесие: модель совокупного спроса и предложения .............................................................................................. 67 29. Совокупный спрос AD .............................................................................. 67 30. Совокупное предложение ......................................................................... 68 31. Общее экономическое равновесие ........................................................... 70 31.1. Неоклассическая модель ОЭР ............................................................ 70 31.2. Кейнсианская модель ОЭР ................................................................. 71 31.3. Синтезированная модель ОЭР ........................................................... 73 31.4. Шоки спроса и предложения. Стабилизационная политика .......... 74 32. Контрольные тесты к теме 7 ..................................................................... 75 Тема 8. Теория экономических циклов ........................................................... 78 33. Понятие экономического цикла ............................................................... 78 34. Современные макроэкономические теории конъюнктурных колебаний ..................................................................................................................... 80 34.1. 1. Модель Самуэльсона-Хикса [21, 22] ............................................. 80 34.2. Монетаристская теория экономических циклов .............................. 82 34.3. Экономический цикл, как следствие борьбы за распределение национального дохода ........................................................................ 82 35. Контрольные тесты к теме 8 ..................................................................... 83 Тема 9. Инфляция .............................................................................................. 86 36. Причины и виды инфляции ...................................................................... 86 36.1. Спираль “заработная плата – цены” .................................................. 86 36.2. Инфляционный трансмиссионный (передаточный) механизм ....... 87 37. Инфляция спроса и инфляция издержек ................................................. 88 38. Динамическая функция совокупного предложения ............................... 89 38.1. Функция без инфляционных ожиданий ............................................ 89 38.2. Функция с инфляционными ожиданиями......................................... 91 39. Динамическая функция совокупного спроса .......................................... 93 40. Модель инфляции ...................................................................................... 93 40.1. Монетарный импульс .......................................................................... 95 40.2. Фискальный импульс .......................................................................... 96 41. Условия и причины инфляции .................................................................. 97 41.1. Монетарная политика ......................................................................... 98 41.2. Немонетарные концепции .................................................................. 98 42. Социально-экономические последствия инфляции ............................... 99 42.1. Перераспределение доходов в обществе........................................... 99 43. Антиинфляционная политика ................................................................. 101 43.1. Кейнсианская антиинфляционная политика................................... 101 43.2. Монетаристская антиинфляционная политика .............................. 101 44. Контрольные тесты к теме 9 ................................................................... 102 Тема 10. Стабилизационная политика в закрытой экономике .................... 104 45. Фискальная политика .............................................................................. 105 45.1. Автоматические стабилизаторы ....................................................... 106 45.2. Фискальное воздействие на сектор имущества.............................. 106 46. Кредитно-денежная политика ................................................................ 107 46.1. Монетарные воздействия на сектор имущества ............................ 107 47. Комбинированная экономическая политика ......................................... 108 47.1. Проблема распределения полномочий ............................................ 108 47.2. Популярность Правительства .......................................................... 109 48. Стабилизационная политика .................................................................. 110 48.1. Бюджетный дефицит и государственный долг ............................... 110 49. Контрольные тесты к теме 10 ................................................................. 112 Тема 11. Стабилизационная политика в открытой экономике .................... 115 50. Платежный баланс ................................................................................... 115 51. Валютный курс......................................................................................... 117 51.1. Спрос и предложение девизов при международном обмене ........ 117 51.2. Модель международного перелива капитала ................................. 118 51.3. Текущее значение валютного курса ................................................ 120 51.4. Равновесный валютный курс и платежный баланс ....................... 121 52. Двойное равновесие при постоянном уровне цен ................................ 122 53. Действенность стабилизирующей политики ........................................ 123 53.1. Временные лаги ................................................................................. 123 53.2. Роль ожиданий ................................................................................... 123 54. Контрольные тесты к теме 11 ................................................................. 124 Тема 12. Новая макроэкономика .................................................................... 127 55. Модель новых классиков ........................................................................ 127 56. Неокейнсианство ..................................................................................... 129 56.1. Гипотеза двойного решения ............................................................. 129 56.2. Неокейнсианская модель .................................................................. 129 57. Контрольные тесты к теме 12 ................................................................. 133 Тема 13. Модели равновесного роста экономики ........................................ 135 58. Равновесный рост без технического прогресса .................................... 135 58.1. Посткейнсианские модели................................................................ 135 58.2. Неоклассическая модель Солоу ....................................................... 138 58.3. Золотое правило накопления ............................................................ 140 59. Технический прогресс и равновесный рост .......................................... 141 59.1. Формы выражения технического прогресса ................................... 141 59.2. Условия равновесного роста ............................................................ 142 59.3. Модель с эндогенным техническим прогрессом ........................... 143 60. Контрольные тесты к теме 13 ................................................................. 144 Тема 14. Макроэкономическая политика и реформы России ..................... 146 61. Методы реформирования экономики России ....................................... 146 62. Особенности реформирования отечественной экономики.................. 147 63. Монетаристский курс российских реформ ........................................... 149 64. Контрольные тесты к теме 14 ................................................................. 151 Литература ....................................................................................................... 154 ВВЕДЕНИЕ Предлагаемое учебное пособие основано на собственном опыте автора чтения курса макроэкономики в Новосибирском государственном техническом университете и Сибирской государственной геодезической академии. При подготовке пособия за основу взяты следующие учебники: 1. Тарасевич Л.С., Гальперин В.М., Леусский П.И., Макроэкономика. – СПб., 1999; 2. Селищев А.С., Макроэкономика. – СПб., 2001; 3. Агапова Т.А., Серегина С.Ф. Макроэкономика. – М., 1999; 4. Микро- и макроэкономика: Практикум // Под ред. Ю.А. Огибина. – Бишкек, 1997. В макроэкономике применяются анализ ex post (национальное счетоводство) и анализ ex ante (собственно макроэкономика). Анализ ex post выявляет результаты функционирования национальной экономики в предшествующем периоде. Эти результаты используется для выработки будущей и корректировки текущей экономической политики, а также для сравнения экономических возможностей разных государств. Анализ ex ante использует теоретические положения и позволяет моделировать экономические явления, а также давать прогноз развития экономических процессов в различных странах. Этот анализ выявляет закономерности формирования макроэкономических параметров и, исходя из этого, объяснять суть экономических событий, происходящих в мире. ЧАСТЬ II. МАКРОЭКОНОМИКА ТЕМА 1. ПРЕДМЕТ И МЕТОД МАКРОЭКОНОМИКИ 1. ПРЕДМЕТ МАКРОЭКОНОМИКИ Макроэкономика – это раздел науки, изучающий функционирование экономики в целом при устойчивом экономическом росте, полной занятости ресурсов и минимальном уровне инфляции. Предметом макроэкономики являются 7 проблем: национальный продукт; занятость (безработица); инфляция; экономический рост; экономический цикл; макроэкономическая политика государства; взаимодействие национальных экономик. 2. МЕТОДЫ МАКРОЭКОНОМИКИ 2.1. Метод агрегирования (совокупности) Хозяйство любой страны состоит из 4-х экономических субъектов: Сектора домашних хозяйств, который предлагает труд и формирует спрос на блага; потребляет часть своего дохода и сберегает другую его часть, приобретает ценные бумаги и недвижимость. Предпринимательского сектора (совокупность всех фирм страны), который предъявляет спрос на факторы производства, создает предложение благ и осуществляет инвестиции. Государственного сектора, который бесплатно производит общественные блага и создает оптимальные условия для деятельности всех экономических субъектов. Сектора «заграница», который включает в себя деятельность экономических субъектов за границей. В результате макроэкономического агрегирования национальную экономику можно представить как взаимодействие 4-х экономических субъектов на 4-х рынках: благ, денег, труда, ценных бумаг (капитала). 2.2. Макроэкономическое моделирование Любая экономическая модель включает в себя: эндогенные (внутренние) параметры, значения которых определяются из решения модели; экзогенные (внешние) параметры, задаваемые извне. Между этими параметрами существуют следующие связи: Поведенческие функции, например, распределение дохода домашних хозяйств y между потреблением C(y) и сбережением S(y). Технические функции, например, производственная y=f(N, K), выражающая связь между количеством произведенного продукта y и объѐмами используемых для этого труда N и капитала K. Институциональные функции, например, связь между суммой налоговых поступлений T и величиной дохода: T=T(y). 2.3. Принцип равновесия Главным экономическим принципом считается закон Вальраса: “Если на всех рынках, кроме одного, существует равновесие, то и последний рынок находится в состоянии равновесия”. Поскольку необходимо изучать лишь n − 1 рынков, то в макроэкономической теории обычно исключают из рассмотрения рынок ценных бумаг (как самый сложный) и анализируют только рынки благ, труда и денег. 3. ОСНОВНЫЕ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИЕ ПОКАЗАТЕЛИ 1. Валовой внутренний продукт (ВВП) – это сумма добавленных ценностей, созданных за год всеми производителями на территории страны. Под добавленной ценностью понимается разность между выручкой и стоимостью материальных издержек на производство и реализацию продукции. Вклад государства в ВВП равен заработной плате, выплаченной государством служащим. 2. Валовой национальный продукт (ВНП) равен добавленной стоимости, созданной факторами производства, находящимися в собственности граждан данной страны (резидентов), в том числе и на территории других стран. В закрытой экономике ВНП=ВВП. При расчете ВНП исключаются все непроизводственные сделки (финансовые или связанные с перепродажей конечной продукции) и не учитываются промежуточные продукты. Это позволяет избежать двойного счета, который завышает объемы производства. ВНП измеряется двумя способами: сложением всех расходов общества на приобретение товаров и услуг или суммированием денежных доходов, полученных в результате продажи всей произведенной за год продукции. В расходы общества при расчете ВНП включаются: потребительские расходы, валовые внутренние инвестиции, государственные закупки товаров и услуг и чистый экспорт. В доходы общества включаются отчисления на потребление капитала (амортизация), косвенные налоги, вознаграждение за труд наемным работникам, рентные платежи, процент, доходы от собственности и прибыль корпораций. Хотя ВНП отражает стоимость только конечных товаров и услуг, он всетаки содержит повторный счет, так как включает валовые инвестиции, а следовательно, амортизационные отчисления. 1. Чистый национальный продукт (ЧНП) меньше ВНП на величину амортизационных отчислений, т.е включает только чистые инвестиции. 2. Национальный доход (HD) характеризует чистый доход общества, который измеряется суммой цен всех факторов производства. Поэтому величина HD равна ЧНП за вычетом косвенных налогов. Косвенные налоги не включаются в национальный доход, потому что рассматриваются не в качестве факторного дохода государства, а как трансфертные платежи. 3. Личный доход получается после вычитания из национального дохода взносов на социальное страхование, непосредственной прибыли корпораций, налогов на прибыль корпораций и добавления суммы трансфертных платежей. 4. Располагаемый доход остается у домашних хозяйств после выплат государству индивидуальных налогов. 5. Номинальные и реальные показатели: если макроэкономические показатели измеряются в ценах текущего года, они называются номинальными, если же используются постоянные (базисные) цены, то показатели называются реальными. Между номинальными и реальными показателями национальных счетов могут быть расхождения, связанные с изменением уровня цен. Для нахождения реального изменения объема национального производства применяют инфлирование (рост цен) или дефлирование (спад цен): РеальныйВНП Номинальны йВНП . Индекс цен(дефлятор ) Индекс (уровень) потребительских цен (англ. CPI) показывает изменение среднего уровня цен “корзины” товаров и услуг, потребляемых средней городской семьей. 4. НАРОДНОХОЗЯЙСТВЕННЫЙ КРУГООБОРОТ Основным понятием кругооборота является бюджет, который отражает все доходы и расходы экономического субъекта, т.е. изменения объема его имущества: капитала, земли, жилых домов, ценных бумаг, лицензий, патентов и т.д. Сектор имущества является чисто умозрительной категорией, где накапливаются сбережения экономических субъектов. Взаимосвязь бюджетов экономических субъектов представлена на рис. 1. Рис. 1. Схема народнохозяйственного кругооборота Стрелки на схеме соответствуют бюджетным уравнениям макроэкономических субъектов: домашние хозяйства: C Tqx S Y , Y Z Tпр C I G E предприниматели: , государство: G T (G T ) , (1) заграница: Z E ( Z E ) , где: G – государственные расходы; Tqx и Tпр – налоги, взимаемые с домашних хозяйств и предприятий; E – объем экспорта; Z – объем импорта; (G – T) – дефицит государственного бюджета; (Z – E) – дефицит торгового баланса страны. Из бюджетных уравнений домашних хозяйств и предпринимателей следует, что в процессе кругооборота выполняется равенство: C Tqx S C I G E (Z Tпр ) , или: S T Z I G E. Условие равновесия открытой экономики страны описывается основным макроэкономическим тождеством: Y где Nx C I G Nx, (2) ( E Z ) - чистый экспорт. Левая часть (2) представляет доход общества (ВВП, ВНП, ЧНП или HD) или совокупное предложение YS в экономике. Правая часть равна совокупному спросу YD или расходу страны. Кроме алгебраического изображения бюджет страны может быть представлен матрицей (таблица 1) или бухгалтерским счетом. Таблица. 1. Матричное представление народнохозяйственного кругооборота К От Домашних хозяйств Домашним хозяйствам Предприним ателям Оплата благ Предприним Оплата ателей факторов Государству Прямые налоги Прямые и косвенные налоги Трансфертные платежи Оплата благ, субвенции Заграницы Переводы Оплата экспорта Экономическа я помощь Сектора имущества Потребление части имущества Валовые инвестиции Дефицит государственн ого бюджета Государства Загранице Переводы части дохода Оплата импорта Экономическа я помощь Сектору имущества Сбережения Нераспределен ная прибыль, амортизация Избыток бюджета Дефицит торгового баланса Избыток торгового баланса 5. ВЫБОР МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОЙ СТРАТЕГИИ В РОССИИ Переход России к рынку в 1990-е годы сопровождался большими социально-экономическими издержками: спадом производства, сокращением доходов населения и их резкой дифференциацией, ростом безработицы. Опыт Китая и Вьетнама, осуществляющих такие же реформы, что и Россия, свидетельствуют о том, что таких тяжелых затрат можно было бы избежать. По классификации ООН государства мирового сообщества подразделяются на 3 группы: 1. индустриальные страны (24); 2. развивающиеся страны (132); 3. страны с переходной экономикой, в которые входит и Россия, (28). Развитые страны (группа 7), обеспечивающие примерно половину мирового ВНП относятся к центру мировой цивилизации и проводят либеральную экономическую политику. Проведение такой политики выгодно индустриальным странам, поскольку при минимальном вмешательстве государства в экономику они обладают конкурентными преимуществами в отношениях с остальными периферийными странами. Мировой опыт развития человечества показывает, что периферийное государство, проводящее макроэкономическую политику по рекомендациям неоклассиков и монетаристов, будет сохранять свой отсталый статус, поскольку сам по себе рыночный механизм не способен приблизить такую страну к центру. Для продвижения к центру необходима активная деятельность Правительства, мобилизирующего весь экономический потенциал государства. 6. КОНТРОЛЬНЫЕ ТЕСТЫ К ТЕМЕ 1 №1 Предметом макроэкономики является: а) изучение поведения отдельных экономических субъектов; б) изучение реального сектора народного хозяйства; в) изучение взаимодействия реального и денежного секторов; г) верно а, б, в. №2 Метод агрегирования рассматривает взаимодействие: а) сектора домашних хозяйств и предпринимательского сектора с заграницей; б) сектора домашних хозяйств и предпринимательского сектора на рынках благ, денег и труда; в) секторов: домашних хозяйств и заграницы, предпринимательского и государственного на рынках благ, денег, труда и капитала. №3 Любая экономическая модель рассматривает: а) взаимодействие эндогенных и экзогенных параметров; б) взаимодействие внутренних и внешних параметров; в) поведенческие, технические и институциональные функции; г) верно а, б, в. №4 Главным принципом экономического равновесия считается: а) закон Кейнса; б) закон Вальраса; в) закон Сэя. №5 Валовой национальный продукт измеряется суммой: а) всех расходов общества на приобретение товаров и услуг; б) денежных доходов, полученных от продажи всей произведенной за год продукции; в) верно а, б. №6 Национальный доход равен: а) ВНП минус амортизационные отчисления; б) ЧНП минус косвенные налоги; в) личному доходу плюс взносы на социальное страхование, нераспределенная прибыль корпораций, налоги на прибыль корпораций и минус трансфертные платежи; г) верно а, б; д) верно б, в. №7 Если номинальный ВНП вырос в 1,2 раза, а дефлятор уменьшился в 1,2 раза, то реальный ВНП: а) не изменился; б) увеличился; в) уменьшился. №8 Валовой внутренний продукт равен: а) добавленной стоимости, созданной за год факторами производства, находящимися в собственности граждан, данной страны; б) добавленной стоимости, созданной за год всеми производителями на территории данной страны; в) верно а, б. №9 Условие равновесия открытой экономики страны описывается уравнением: а) Z = E +(Z - E); б) G = T + (G - T); в) Y = C + I + G + (E – Z), где: Y – национальный доход; G – государственные расходы; T – налоги; C – сбережения; I – инвестиции; E – экспорт; Z – импорт. №10 Для экономического роста Россия должна проводить макроэкономическую политику: а) по рекомендациям неоклассиков и монетаристов; б) активного вмешательства государства в экономику; в) верно а, б. ТЕМА 2. РЫНОК БЛАГ При рассмотрении моделей рынка благ предполагается постоянство уровня цен и совершенная эластичность предложения благ. Если принять P = 1, то исчезают различия между номинальными и реальными значениями экономических переменных. 7. СТРУКТУРА СОВОКУПНОГО СПРОСА Спрос на рынке благ предъявляют сектора: домашних хозяйств, предпринимательский, государственный и заграница. 7.1. Домашние хозяйства Спрос домашнего хозяйства y складывается из потребления C (англ. consumption) и сбережений S (англ. savings): y = С + S. Личное потребление домашних хозяйств составляет больше половины ВНП. Кейнс связывал потребление домашних хозяйств с абсолютным доходом [1]: “Основной психологический закон, … состоит в том, что люди склонны, как правило, увеличивать свое потребление с ростом дохода, но не в той же мере, в какой растет доход”: (3) C Ca C y y , где: Ca 0 – величина автономного (независимого от текущего дохода) потребления; C y – предельная склонность к потреблению (англ. marginal propensity to consume): C dC Cy MPC . y dy Причем: 0 C y 1 . Особенностью функции потребления является снижение средней склонности к потреблению (англ. average propensity to consume) с ростом дохода (рис. 2): C C APC . y Рис. 2. Средняя и предельная C склонности к потреблению. Так как с ростом y значение y стремится к C y , то расширение производства может привести к перепроизводству из-за того, что уменьшение средней склонности к потреблению означает, что все меньшая часть созданной продукции потребляется домашними хозяйствами. Практические наблюдения показали, что функция потребления Кейнса хорошо описывает статистические данные о доходах и потреблении домашних хозяйств в коротком периоде (≈ 3 года). В длительном же периоде отношение C y имеет вид [2]: (4) C Cy y . Для объяснения этого расхождения (загадка Кузнеца) были выдвинуты три гипотезы: 1. Гипотеза абсолютного дохода А. Смита [3], согласно которой только функция потребления короткого периода является действительной, а функция потребления длительного периода является иллюзией. 2. Гипотеза относительного дохода Дж. Дьюзенберри [4] предполагает, что домашние хозяйства при определении средней склонности к потреблению ориентируются не на абсолютный текущий доход, а на отношение текущего дохода к максимальному его значению в прошлом (старые привычки потребления). 3. Гипотеза перманентного дохода М. Фридмена [5]. 4. Перманентным (постоянным) доходом yp Фридмен называл ожидаемый доход за определенный период времени, т.е. средневзвешенный доход. При этом объем потребления домашних хозяйств за два периода с доходами yt-1 и yt равен: Ct Ct y p C y yt 1 C y yt 1 , где α – доля приращения дохода в будущем: 0 1. Ф. Модильяни [6] использовал эту гипотезу для вывода формулы функции потребления в концепции “жизненного цикла”: C CV V CW W , (5) где CV – предельная склонность к потреблению имущества V: C dC CV , V dV CW – предельная склонность к потреблению заработной платы W: C dC CW . W dW В современных экономических расчетах кейнсианская функция потребления имеет вид: (6) Ct C y yt C y 1 yt 1 CV V . Эта функция учитывает, что: объем потребления домашних хозяйств зависит от располагаемого дохода yV y Ty y (здесь Ty – налоговая ставка) и от размера реального имущества; предельная склонность к потреблению в коротком периоде C y меньше, чем в длительном периоде C y , поскольку потребление короткого периода определяется не только текущим, но и предшествующим доходом; средняя склонность к потреблению в длительном периоде постоянна, но график функции потребления не проходит через начало системы координат из-за влияния имущества. 7.2. Импорт Спрос домашних хозяйств на импортные товары определяется теми же факторами, что и спрос на отечественные товары, поэтому функция импорта по Кейнсу аналогична (3): (7) Z Za Z y y , где Z a – величина автономного импорта; Z y – предельная склонность к потреблению импортных благ, показывающая на сколько единиц возрастет спрос на импорт при увеличении дохода на единицу: Z dZ Zy . y dy 7.3. Сбережения Функция сбережений по Кейнсу равна разности дохода и потребления: (8) S y C y Ca C y y Ca 1 C y y Ca S y y , где S y – предельная склонность к сбережению: S dS Sy . y dy Графически функция сбережений строится вертикальным вычитанием графика C y из графика дохода y C (рис. 3). Из графика видно, что только в случае, когда y y0 часть дохода сберегается ( S 0 ). 7.4. Потребление и ставка процента Рис. 3. Кейнсианские функции потребления и сбережения. При наличии сбережений процентная ставка увеличивает богатство домашних хозяйств в будущем. Различают номинальную ставку процента i, назначаемую банками по кредитам, и реальную ставку r, которая отражает реальную покупательную способность дохода. Номинальная и реальная ставки процента связаны уравнением Фишера: i r или r i , (9) где – темп инфляции. Неоклассическая модель потребления построена на концепции эндогенного дохода в отличие от модели Кейнса, где доход является экзогенной переменной. При росте ставки процента домашнее хозяйство будет меньше потреблять в текущем периоде, сберегая часть дохода для большего потребления в будущем. Поэтому потребление в текущем периоде – обратно пропорционально ставке процента, а сбережения – прямо пропорциональны r (рис.4). Рис. 4. Неоклассические функции потребления (а) и сбережения (б). 7.5. Предпринимательский сектор Для восстановления изношенного и увеличения реального капитала предпринимательский сектор предъявляет спрос на инвестиции. Источниками инвестиций являются сбережения домашних хозяйств и прибыль предпринимателей. Общие (брутто) инвестиции складываются из реновационных (равных амортизации D) и чистых (нетто) инвестиций: I br D I n , Сегодня в России I br D , т.е. нетто-инвестиции отсутствуют. Инвестиции называются индуцированными, если они обязаны росту спроса на блага и автономными, если они осуществляются при неизменном спросе. Целью индуцированных инвестиций является увеличение производственных мощностей и рост национального дохода с y0 до y1 : K I ин y1 y 0 æ y , (9) y где æ – предельный коэффициент капитала или коэффициент приростной капиталоемкости продукции называется акселератором: K dK æ . y dy Акселератор показывает сколько единиц дополнительного капитала требуется для производства дополнительной единицы продукции. Под автономными инвестициями I a понимаются затраты на образование нового капитала, не зависящие от национального дохода. Причинами автономных инвестиций являются достижения научно-технического прогресса, повышение качества продукции, изменение вкусов потребителей, прирост населения и т.д. 7.5.1. Кейнсианская функция автономных инвестиций В основу этой функции положено понятие предельной эффективности капитала R . Особенностью любых инвестиций является то, что они дают результаты после проистечения некоторого времени. Поэтому при инвестировании решается задача соизмерения инвестиций и будущих результатов. Эта задача решается с помощью дисконтной ставки R . Если инвестиционный проект требует капиталовложений K 0 в текущем периоде и обещает принести в течении последующих t лет: 1 , 2 , …, t чистого дохода, то он будет выгодным, если: K0 1 2 ... t . (10) t 1 R 1 R 1 R Значение R , превращающее это неравенство в равенство, называется предельной эффективностью капитала: R MEC (англ. marginal efficiency of capital) или внутренней доходностью инвестиций. Смысл R становится понятнее, если рассматривать ее в качестве ставки ссудного процента i, при которой инвестиции осуществляются за счет кредитов. Инвестиции будут осуществляться, если R i . При заданной предельной эффективности объем инвестиций в производство будет возрастать с понижением ставки i, т.е. функция автономных инвестиций: I a Ii R i , (11) где I i – предельная склонность к инвестированию, показывающая на сколько единиц изменится объем инвестиций при изменении разности между предельной эффективностью капитала и текущей ставкой процента на единицу. График кейнсианской функции Рис. 5. Функция автономных сбережений по Кейнсу. автономных инвестиций I a I a R ,i представлен на рис. 5. 2 7.5.2. Неоклассическая функция автономных инвестиций Неоклассики считают, что предприниматели делают инвестиции для увеличения объема капитала K t до оптимального уровня K . Оптимальным считается объем капитала, обеспечивающий при существующей технологии максимальную прибыль. Функция инвестиций у неоклассиков имеет вид: Ia K Kt , (12) 1. где 0 7.5.3. Совокупный спрос на рынке благ Кроме спроса предпринимателей на рынке благ существует спрос государства и заграницы. 1. Спрос государства Государство приобретает у домашних хозяйств и предпринимателей продукцию для производства общественных благ. Поскольку государственный бюджет на будущий год утверждается Парламентом, то основные статьи расходов заранее известны, и поэтому спрос государства на рынке благ Gt const . Помимо прямого воздействия государство может влиять косвенно на совокупный спрос с помощью налогов и займов, изменяя размер располагаемого дохода домашних хозяйств. Кроме того, государство через рынок ценных бумаг может изменять реальную ставку процента, а следовательно, и спрос предпринимателей на инвестиции. 2. Спрос заграницы В модели Кейнса спрос заграницы определяется величиной национального дохода за границей, а у неоклассиков – заграничной ставкой процента. Объемы экспорта и импорта страны зависят от соотношения цен на отечественные Р и импортные P Z товары, а также от обменного курса национальной валюты ˝е˝. Все эти показатели объединяются в один, который называется реальными условиями обмена: P 1 . (13) PZ e Если P и P Z считать постоянными, то из (13) следует, что с ростом улучшаются условия обмена, так как за единицу отечественного блага можно приобрести больше иностранных благ (e уменьшается). Таким образом, совокупный спрос на отечественные товары может быть представлен двумя функциями: Кейнсианской: y D C y I R , i G E ; Неоклассической: y D C y I r, i G E . (14) 8. УСЛОВИЕ РАВНОВЕСИЯ НА РЫНКЕ БЛАГ В МОДЕЛИ КЕЙНСА Для нахождения вида функции совокупного предложения благ необходимо исследовать рынок труда, так как объем производства благ зависит от уровня занятости домашних хозяйств. Предположим, что при неизменном уровне цен предложение благ совершенно эластично, т.е. предприниматели предлагают столько отечественных благ, сколько их запрашивают домашние хозяйства. Такая ситуация реализуется при наличии безработицы, когда предприниматели, не изменяя средних издержек производства, увеличивают объем выпуска продукции за счет привлечения дополнительной рабочей силы. Если кроме уровня цен постоянны ставка процента и предельная эффективность капитала, то совокупный спрос на блага равен: (15) yD Cy y A , где A Ca I G E const . А функция совокупного предложения отечественных и импортных благ имеет вид: (16) yS y Z y y При равновесии на рынке благ: Cy y A y Zy y , Отсюда можно найти равновесный объем национального дохода: A y 1 Z y Cy Рис. 6. Равновесие на рынке благ (17) в Кейнсианской модели График равновесного состояния на рынке благ приведен на рис.6. Если благ будет произведено меньше, чем y , то спрос не удовлетворяется и образуется дефицит – инфляционный разрыв. При производстве благ более y возникает избыток благ – дефляционный разрыв. 8.1. Фактические и планируемые расходы. Крест Кейнса Панируемые расходы – это денежные средства, которые экономические субъекты планируют истратить на блага. Реальные расходы – отличаются от планируемых, если предприниматели вынуждены делать незапланированные инвестиции в товарноматериальные запасы. Функция планируемых расходов: E C I G E изображена на рис.7, как функция потребления , C Ca C y y сдвинутая вверх на величину . Для простоты I G E Рис. 7. Крест Кейнса. предположим, что чистый экспорт не зависит от y , и поэтому он включается в величину автономных расходов Ca I G E . Линия планируемых расходов пересечет линию, на которой реальные и планируемые расходы равны друг другу (т.е. линия y E ), в точке A . Приведенный на рис.7 график называется крестом Кейнса. На линии y E всегда соблюдается равенство фактических инвестиций и сбережений. В точке A , где доход равен планируемым расходам, устанавливается макроэкономическое равновесие. Если фактический объем производства y1 больше равновесного y0 , то это означает, что потребители получают товаров меньше, чем их производит предпринимательский сектор, т.е. y D y S . Нереализованная продукция принимает форму товарно-материальных запасов. Незапланированное накопление запасов вынуждает предпринимателей снижать производство и занятость, что в результате снижает национальный доход до уровня y0 . Таким образом, достигается равновесие совокупного спроса и совокупного предложения, т.е. y D y S . Пусть теперь ставка процента изменяется. С учетом того, что доход от производства используется домашними хозяйствами на потребление, уплату налогов и сбережения, т.е.: y C T S, условие равновесия примет вид (см. 15, 16): C y y I i R i G E C y y Ty y S y y Z a Z y y , или (18) y S y Ty Z y A I i i , где A I i R G E Z a . Это уравнение является развернутым условием равновесия на рынке благ. В левой части (18) показаны все “оттоки” из совокупного спроса на рынке благ; сокращающие спрос на отечественные блага,– это: сбережения, выплата налогов и расходы на импорт. В правой части уравнения (18) находятся все “притоки” на рынок благ: инвестиционный спрос предпринимателей, спрос государства и заграницы. Сумма оттоков является функцией от y, а сумма притоков при заданном R зависит от i. Таким образом, существует множество комбинаций из значений y и i, при которых на рынке благ достигается равновесие. Это множество комбинаций y и i образует линию IS – инвестиции–сбережения. Эту линию можно построить из рис.6, как это показано на рис.8. При ставке процента i0 совокупный спрос на блага представлен линией y D i0 , и равновесие достигается при производстве y 0 благ. Если ставка процента возрастает до i1 , то спрос на инвестиции уменьшится, что приводит к сдвигу графика совокупного спроса вниз в положение y D i1 и к сокращению равновесного дохода до y 1 . Если же ставка Рис. 8. Построение линии IS. процента снизится до i2 , то рост спроса на инвестиции вызовет сдвиг совокупного спроса вверх в положение y D i2 , и равновесный доход увеличится до y 2 . Угол наклона линии IS можно определить из уравнения (18), записав его в приращениях: S y Ty Z y y Ii i , отсюда: S y Ty Z y i tg (19) y Ii Следовательно, при увеличении предельной склонности к сбережению, ставки подоходного налога или предельной склонности к потреблению импортных благ линия инвестиции–сбережения становится более крутой, а при увеличении предельной склонности к инвестированию – более пологой. Сдвиг линии IS может осуществить каждый из макроэкономических субъектов, изменяя свое поведение следующим образом: предприниматели, увеличивая спрос на инвестиции при данной ставке процента (при этом линия IS смещается вправо); домашние хозяйства, сокращая объем сбережений при данном доходе (при этом линия IS смещается вправо); государство, увеличивая свои расходы за счет роста налогов (при этом линия IS смещается вправо); заграница, увеличивая экспорт или сокращая импорт (при этом линия IS смещается вправо). Величина сдвига линии IS при изменении автономного спроса определяется из уравнения (18): A y . S y Ty Z y Пусть теперь изменяется и уровень цен, тогда потребление домашних хозяйств будет также зависеть и от реальной ценности имущества: M , C C y, P где M – количество денежных средств. В этом случае в число факторов, сдвигающих линию IS, попадает и уровень цен: при повышении его потребление снижается и линия инвестиции– сбережения сдвигается влево, а при его понижении она сдвигается вправо. 9. МУЛЬТИПЛИКАЦИОННЫЕ ЭФФЕКТЫ 9.1. Эффекты, индуцированные частным сектором Предположим, что на рынке отсутствует государство и заграница, а автономное потребление домашних хозяйств равно нулю. Тогда условие равновесия на рынке благ выглядит так: (20) y Cy y I Пусть при i const под влиянием научно-технического прогресса предпринимательский сектор увеличил объем инвестиций на I . Для сохранения равновесия на рынке благ увеличение спроса на инвестиции должно компенсироваться возрастанием предложения благ на y : y y Cy y y I I . Вычитая из этого уравнения предыдущее, получим: y Cy y I, отсюда: 1 y I, 1 Cy величина: 1 y , (21) a 1 Cy I называется мультипликатором автономных расходов. Мультипликатор показывает, на сколько возрастает национальный доход при увеличении автономного спроса на единицу. Поскольку 0 C y 1 , то 1 , т.е. рост автономных расходов на единицу ( I национальный доход больше, чем на единицу. a 1 ) увеличивает Эффект мультипликатора объясняется тем, что инвестиционные расходы предпринимателей увеличивают доходы участников инвестиционного проекта. Эти участники, в соответствии с предельной склонностью к потреблению, используют часть этого дополнительного дохода на потребление, что увеличивает совокупный спрос на блага. Рост расходов участников инвестиционного проекта означает увеличение доходов работников, производящих потребительские товары. Эти работники, в свою очередь, используют часть этого дохода на потребление и т.д. Таким образом, аналитически эффект мультипликатора, описывается уравнением: y A A Cy A C y2 ... A C yn A 1 C y C y2 ... C yn , при n : y A . 1 Cy Рис. 9. Действие мультипликатора автономных расходов. Графически действие мультипликатора представлено на рис. 9. Линия OE изображает все равновесные состояния, yD yS y когда . При инвестициях I 0 совокупный спрос удовлетворяется при y0 . объеме производства Увеличение инвестиций на I I 1 I 0 сдвигает линию совокупного спроса вверх на I . Теперь для удовлетворения возросшего спроса нужно произвести y 1 благ. Мультипликатор автономных расходов равен котангенсу угла наклона графика y I ctg , а сбережений процесс мультипликации изображается на графике стрелками. Из уравнения (21) видно, что мультипликатор обратно пропорционален предельной склонности к сбережению ( S y 1 C y ), т.е. при уменьшении C y (или возрастании S y ) и неизменном росте инвестиций ( I const ) национальный доход увеличивается на меньшую величину. Получается, что, чем больше страна сберегает, тем беднее она становится. Эта закономерность называется “парадоксом сбережений”. Вторым проявлением действия мультипликационного эффекта является “парадокс Харрода”: “Если при наличии избыточных производственных мощностей попытаться повысить степень их загруженности посредством частичного их демонтажа, то такое сокращение автономных инвестиций через эффект мультипликатора вызовет еще большее сокращение совокупного спроса, что еще больше обострит проблему незагруженности производственных мощностей”. 9.2. Эффекты, индуцированные государством Экономическая активность государства проявляется в появлении в уравнении (20) государственных расходов G и члена Ty y , отражающего влияние налогов: y C V y Ty y I G , y где C yV – предельная склонность к потреблению располагаемого дохода. Влияние расходов государства на национальный доход аналогично воздействию автономных инвестиций, но с включением в модель подоходного налога изменяется численное значение мультипликатора автономных расходов: 1 (22) G 1 C V C V Ty y y Уменьшение мультипликационного эффекта с введением подоходного налога ( G a ) объясняется тем, что величина индуцированного приращения совокупного спроса определяется не общим, а располагаемым доходом. Произведение C V G называется налоговым мультипликатором: y C T 1 C yV C yV yV T (23) который показывает на сколько изменяется национальный доход при изменении налоговых платежей. Видно, что G T , т.е. увеличение государственных расходов вызывает большой прирост национального дохода, чем снижение на такую же величину размера налогообложения. Это связано с тем, что влияние инвестиций и государственных расходов проявляется в непосредственном и индуцированном увеличении спроса, а изменение величины налогов сопровождается лишь индуцированным изменением спроса. 9.3. Эффекты, индуцированные заграницей Заграница влияет на эффекты мультипликации в стране за счет изменения объемов ее экспорта и импорта. При этом, чем больше объем импорта заграничных товаров, тем меньше величина мультипликатора автономных расходов (развернутый вид): 1 (24) 1 C V C V Ty Z y y y Заметим еще раз, что рассмотренные в данной теме мультипликационные эффекты отражают лишь количественный механизм перехода от одного равновесного состояния к другому при стабильном уровне цен. 10. КОНТРОЛЬНЫЕ ТЕСТЫ К ТЕМЕ 2 №1 Основной психологический закон Кейнса состоит в том, что люди с ростом дохода: а) увеличивают свое потребление пропорционально росту дохода; б) увеличивают свое потребление медленнее, чем растет доход; в) уменьшают свое потребление, но увеличивают свои сбережения пропорционально росту дохода. №2 В соответствии с уравнением Фишера реальная ставка процента: а) равна сумме номинальной ставки и темпа инфляции; б) равна разности номинальной ставки и темпа инфляции; в) не зависит от темпа инфляции. №3 Акселератором называется: а) предельный коэффициент капитала; б) коэффициент приростной капиталоемкости продукции; в) отношение количества дополнительного капитала к дополнительной продукции; г) верно а, б, в. количеству №4 Инвестиции в народное хозяйство осуществляются, если предельная эффективность капитала: а) больше, чем ставка ссудного процента; б) меньше, чем ставка ссудного процента; в) равна ставке ссудного процента. №5 Линия IS (инвестиции-сбережения): а) является графиком функции y y i ; б) является графиком функции i i y ; в) показывает, на сколько должна измениться ставка процента i при изменении национального дохода y, чтобы сохранялось равновесие на рынке благ. №6 Линия IS сместится вправо, если: а) предприниматели увеличат спрос на инвестиции при данной ставке процента; б) домашние хозяйства сократят объем сбережений при данном доходе; в) государство увеличит свои расходы за счет роста налогов; г) заграница увеличит экспорт из страны или сократит свой импорт в страну; д) верно а, б, в, г. №7 Парадокс сбережений состоит в том, что: а) при возрастании предельной склонности к сбережению и неизменном росте инвестиций I национальный доход y возрастает на величину, меньше, чем I; б) чем больше страна сберегает, тем беднее она становится; в) при уменьшении предельной склонности к потреблению и I const I; национальный доход возрастет на y г) верно а, б, в. №8 В модели креста Кейнса, если фактический объем производства больше равновесного, то: а) предприниматели увеличивают объем производства; б) предприниматели снижают объем производства; в) предприниматели не изменяют объема производства. №9 Увеличение государственных расходов вызывает: а) больший прирост национального дохода, чем снижение на такую же величину размера налогообложения; б) меньший прирост национального дохода, чем снижение на такую же величину размера налогообложения; в) такой же прирост национального дохода, как и снижение размера налогообложения. №10 Величина мультипликатора автономных расходов возрастает: а) с ростом экспорта; б) с уменьшением импорта; в) с уменьшением экспорта; г) с ростом импорта; д) верно а, б; е) верно в, г. ТЕМА 3. РЫНОК ДЕНЕГ Рынок денег – это отношения между банковской системой, создающей платежные средства (деньги), и остальными экономическими субъектами, предъявляющими спрос на них. 11. ФУНКЦИИ ДЕНЕГ И ЛИКВИДНОСТЬ Деньги – это то, что используется в качестве: 1. всеобщего платежного средства; 2. меры ценности всех благ; 3. средства сохранения ценности; 11.1. Средство платежа Появление денег позволило заменить прямой обмен одного блага на другое (бартер) продажей товара за деньги и покупку на них другого товара, что существенно уменьшило трансакционные издержки обмена. В мировой экономике все взаиморасчеты осуществляются тремя способами: передачей денег; записями в счетах банков; векселями. В России в 1990 – 2000 гг. расплата векселями и наличие “бартерных цепочек” стало для многих предприятий единственным средством выживания. 11.2. Средство счета Деньги – это мера ценности благ, в них выражаются цены товаров. Если все сделки осуществляются с помощью обмена n 107 товаров на деньги, то общее количество цен будет равно n (если рассматривать деньги как n 1 n 1 товар), т.е. в раз меньше, чем в безденежном варианте. 2 Таким образом, использование денег в качестве средства платежи и средства счета существенно снижает трансакционные издержки. Обычно в качестве средств счета и платежа применяют одинаковые деньги. Но при высокой инфляции (Россия) в качестве средства счета используется стабильная иностранная валюта (доллар, евро), а качестве средства платежа применяется обесценивающаяся национальная валюта (рубль). 11.3. Средство сохранения ценности Выполняя эту функцию, деньги имеют следующие преимущества перед ценными бумагами и недвижимостью: при стабильных ценах они быстро превращаются в другие виды имущества (определенность); как общее средство платежа деньги обладают свойством передаваемости. Эти два свойства определяют ликвидность денег. Для развитых стран важнее свойство денег служить средством платежа, поскольку развитый финансовый рынок имеет другие средства для сохранения богатств домохозяйств. Для слабо развитых стран (Россия) более важным является свойство денег служить средством сохранения ценности. 11.4. Измерение денежной массы По мере снижения ликвидности в агрегаты денежной массы включаются активы, менее способные выполнять функцию платежа и более способные служить средством сохранения ценности: М0 – наличные деньги (вне банковской системы); М1 – наличные деньги и вклады в коммерческих банках до востребования; М2 – это М1 и среднесрочные (до 4-х лет) вклады в коммерческих банках; М3 – это М2 и долгосрочные вклады в коммерческих банках. В России используется еще два агрегата: “Квазиденьги” – это срочные и сберегательные депозиты и депозиты в иностранной валюте; “Широкие деньги” – это M1 и квазиденьги. Большая доля наличных денег в денежной массе России объясняется двумя обстоятельствами: малой долей активов, пригодных для сохранения ценности при высокой инфляции; свойством наличных денег – обеспечивать анонимность их владельца. Поскольку второе обстоятельство важно для деятелей теневой экономики, то большая доля наличных денег говорит о развитии теневой экономики в России. Обычно под деньгами в макроэкономике понимают агрегат М1, а агрегаты М2 и М3 (почти деньги) включают в себя дополнительные активы, служащие средством сохранения ценности. 12. СОЗДАНИЕ И УНИЧТОЖЕНИЕ ДЕНЕГ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМОЙ 12.1. 1. Центральный банк Денежная база любой страны состоит из банкнот и монет, которыми Центробанк: оплачивает золото, иностранную валюту и ценные бумаги, приобретенные у экономических субъектов; предоставляет кредиты государству и коммерческим банкам. Таблица. 2. Статьи баланса Центрального Банка № Активы 1 Валютные резервы Ценные бумаги 2 3 4 CR CP Кредиты коммерческим банкам и Правительству Прочие активы Пассивы Наличные деньги в обращении Депозиты коммерческих банков и Правительства MH Прочие пассивы ОР R К ОА Уравнение баланса Центрального банка (см. табл. 2): CR CP K OA MH R OP . Обозначим разность OA OP O , тогда балансовое уравнение примет вид: CR CP K O MH R (25) В левой части уравнения видно, как возникает денежная база, а в правой – как она распределяется между наличными деньгами в обращении и депозитами в Центробанке. 12.2. Коммерческие банки Центральный банк устанавливает для всех коммерческих банков нормативы обязательных беспроцентных вкладов в Центробанк MR, которые позволяют ему регулировать количество денег в стране. Кроме обязательных резервов на счетах коммерческих банков находятся еще избыточные резервы UR. С помощью такой двухуровневой системы Центральный банк контролирует объемы депозитов коммерческих банков D и объемы наличных денег в стране. Рассмотрим процесс создания денег банковской системой на примере: Пусть депозиты банка N01 увеличились на 1000 долларов. При норме MR UR 20% 0,2 в резерве остается 200 долларов, а резервов: rr D остальные 800 долларов сдаются банком в ссуду экономическим субъектам. Таким образом, банк N01 увеличил предложение денег на 800 долларов, т.е. оно стало равным 1000+800=1800 долларов. Если все эти 800 долларов попадут в банк N02, то он также оставляет в резерве 20%: 800 ∙0,2=160 долларов, а остальные 800-160=640 долларов сдает в ссуду экономическим субъектам. Если кредитование продолжается до использования последнего доллара, то суммарное предложение денег банковской системой будет равно: 1000 1 1 0,2 1 0, 2 2 ... 1000 1 0,2 5000 долларов, где 1 0,2 5 – сумма членов геометрической прогрессии (в скобках). Таким образом, возникает кредитная мультипликация (заключающаяся в увеличении объема кредитования), которая описывается уравнением: M коэффициент mk мультипликатором. 1 rr 1 D, rr называется (26) банковским или депозитным Теперь учтем отток части денег с депозитов банков в наличность. Обозначим денежную базу: MB MH R R , т.е. это наличность вне банковской системы и суммарные резервы MR UR коммерческих банков. Предложение денег: M MH D. Отношение предложения денег к денежной базе называют денежным мультипликатором: M m MB , (27) отсюда M m MB . Подставляя в уравнение (27) значения M и MB, получим m MH D MH R . Поделив числитель и знаменатель правой части этого выражения на D, получим для денежного мультипликатора: m MH 1 D MH R D D cr 1 , cr rr (28) где cr – отношение депонирования: cr наличность/депозиты называется коэффициентом MH D ; rr – отношение резервы/депозиты называется нормой резервирования: rr R D . Значение коэффициента депонирования экономических субъектов. Теперь предложение денег: M определяется поведением cr 1 MB cr rr . (29) Выражение для денежного мультипликатора можно еще преобразовать: m cr 1 cr rr cr 1 rr rr rr cr rr cr rr 1 rr cr 1 1 cr rr cr . (30) Из этого выражения для m видно, что увеличение cr и rr уменьшает величину денежного мультипликатора. Из уравнений (29) и (30) следует, что количество денег в стране увеличается, если: 1. растет денежная база MB; 2. снижается норма обязательных резервов MR; 3. уменьшаются избыточные резервы коммерческих банков UR; 4. снижается доля наличных денег в обращении MH. Величины UR и MH являются убывающими функциями от ставки процента i, поскольку с ростом процента коммерческие банки снижают избыточные резервы, а экономические субъекты уменьшают количество наличных денег в обращении. Заметим, что изменяя MB и MR, Центральный банк изменяет количество денег в стране, а изменяя i, он изменяет скорость находящихся в обращении денег, что эквивалентно изменению количества Рис. 10. Функция предложения денег. платежных средств в рассматриваемом периоде. Проведенный анализ позволяет записать функцию предложения денег в следующем виде: MS m MR, MU i , MH i MB (31) График этой функции дан на рис. 10. Чем выше ставка процента, тем больше предложение денег при заданной денежной базе и фиксированной норме обязательных резервов. Это следует из уравнений (29) и (30): уменьшение UR и MH с ростом i приводит к снижению cr и rr и к росту m, а, следовательно, и M. 13. КЛАССИЧЕСКАЯ И КЕЙНСИАНСКАЯ ТЕОРИЯ СПРОСА НА ДЕНЬГИ Количественная теория денег определяет спрос на деньги с помощью уравнения обмена: M V где P y, (32) M – количество денег в обращении; V – скорость обращения денег; P – уровень (индекс) цен; y – объем выпуска (в реальном выражении). Скорость обращения денег обычно считается неизменной, поскольку она связана с устойчивой структурой сделок в экономике. При V const уравнение обмена имеет вид: MV P y, т.е. изменение количества денег в обращении M должно приводить к пропорциональному изменению номинального ВНП: P y . По классической теории реальный валовой национальный продукт y изменяется медленно и лишь при изменении факторов производства и технологии, поэтому в краткосрочном периоде его можно считать постоянным. В таком случае изменения номинального ВНП отражают в основном изменения уровня цен. Таким образом, изменение количества денег в обращении не влияет на реальные величины, а отражается на изменениях номинальных величин. Эта закономерность называется “нейтральностью денег”. В темповой форме уравнение обмена имеет вид: M M V V P P y . y (33) Отсюда следует, что государство должно поддерживать темп роста денежной массы на уровне темпа роста реального ВНП, тогда уровень цен в экономике будет постоянен. Кроме формы (32) используется кембриджская запись уравнения обмена: M kPy , (34) где k показывает долю номинальных денежных остатков M в доходе P y : k 1 V. Для того, чтобы исключить из рассмотрения инфляцию, рассматривают реальный спрос на деньги: M P где ky , M называется “реальными денежными остатками”. P Кейнсианская теория спроса на деньги – теория предпочтения ликвидности выделяет 3 мотива, побуждающие людей хранить часть денег в виде наличности: 1. трансакционный мотив (потребность в наличных деньгах для текущих сделок). Модель спроса на деньги для сделок с учетом альтернативных затрат держания кассы была предложена Баумолем [7] и Тобином [8]; 2. мотив предосторожности (запас денег на случай непредвиденных платежей и изменений в своих доходах); 3. спекулятивный мотив (намерение приберечь некоторый резерв, чтобы с выгодой воспользоваться лучшим, по сравнению с рынком, знанием того, что принесет будущее) [9]. Полезность денег как имущества состоит в их абсолютной ликвидности, т.е. их быстро можно превратить в деньги для сделок. И неоклассики, и Кейнс выделяют 3 фактора спроса на деньги: уровень дохода y; скорость обращения денег V; ставку процента i. Неоклассики связывают спрос на деньги с реальным доходом, а Кейнс связывает его со ставкой процента. Хранение денег в форме наличности связано с издержками, которые равны процентной ставке. Чем выше ставка Рис. 11. Спрос на реальные денежные остатки. процента, тем больше мы теряем потенциального дохода (например, процент на депозит в банке), а значит выше альтернативная стоимость хранения наличных денег. Обычно функцию спроса на реальные денежные (кассовые) остатки записывают в виде линейной зависимости: M P LD i, y ky hi , (35) где коэффициент h отражает чувствительность спроса на деньги по ставке процента. Из (35) видно, что при любом уровне дохода спрос будет падать с ростом ставки процента. Увеличение уровня дохода на рис. 11 отражается сдвигом кривой спроса на деньги LD вправо на величину k y . Количественная теория и уравнение Фишера (9) устанавливают связь объема денежной массы и номинальной ставки процента: рост денежной массы вызывает рост инфляции, которая приводит к увеличению номинальной ставки процента. Эта связь и i называется эффектом Фишера. 14. РАВНОВЕСИЕ НА ДЕНЕЖНОМ РЫНКЕ Пусть предложение денег контролируется Центральным банком и фиксировано на уровне M . Для краткосрочного периода уровень цен также можно принять неизменным P . В этом случае предложение денег на графике (рис. 12) изобразится вертикальной прямой M Ls . При равновесной ставке процента P iE спрос на деньги равен их предложению. Равновесие на денежном рынке поддерживается за счет изменения Рис. 12. Равновесие на процентной ставки i. Если она высока, то денежном рынке при предложение денег превышает спрос на них, фиксированном поэтому экономические субъекты будут предложении денег. избавляться от излишней наличности, превращая ее в другие виды финансовых активов: акции, облигации, срочные вклады и т.п. Высокая процентная ставка соответствует низкому курсу облигаций, поэтому выгодно скупать дешевые облигации в расчете на доход от повышения их курса в будущем вследствие снижения i. Банки в этих условиях начнут снижать процентные ставки. Постепенно через изменение экономическими субъектами своих активов и понижение банками процентных ставок равновесие на рынке восстанавливается. При низкой процентной ставке все процессы пойдут в обратном направлении. Колебания равновесных значений ставки процента и денежной массы могут быть связаны с изменением экзогенных переменных денежного рынка: уровня дохода и предложения денег. Графически это отражается сдвигом кривых спроса и предложения денег на рис. 12. В общем случае, когда денежная база в стране изменяется, равновесие на денежном рынке (при условии, что все созданные банковской системой деньги используются экономическими субъектами в форме наличных денег и чековых вкладов), описывается следующим уравнением: LS MB, i LD y, i . (36) Графически взаимодействие спроса и предложения на денежном рынке представлено на рис. 13. При денежной базе MB0 и национальном доходе y0 ставка процента равна i0 . Если денежная база увеличится до MB1 , то при том же доходе y0 ставка процента снизится до i1 . Рост дохода до y1 при денежной базе MB0 поднимет ставку процента до i2 . В соответствии с концепцией Кейнса ставка процента (цена денег на рынке) возрастет, если: 1. Центральный банк сократит активы или увеличит минимальную норму резервов; 2. коммерческие банки продадут свои ценные бумаги населению; 3. население увеличит свои сберегательные вклады; 4. повысится уровень цен; 5. увеличится доля промежуточного продукта в конечном продукте; 6. возрастет реальный национальный доход; 7. предприятия перейдут от двухразовой выплаты заработной платы в месяц к одноразовой; 8. население увеличит долю кассовых остатков в структуре своего имущества. События 1–4 сокращают предложение реальной кассы, а факторы 5–8 увеличивают спрос на нее. Совокупность всех комбинаций y и i, которые при заданном количестве денег обеспечивают равновесие на денежном рынке, образуют кривую LM. Во всех точках этой кривой спрос на деньги равен их Рис. 13. Взаимодействие спроса и предложению. предложения на рынке денег. Термин LM отражает это равенство, англ. liquidity preference = money supple (предпочтение ликвидности-деньги). Кривую LM можно построить на основе рис. 13, как это показано на рис. 14. В начальном состоянии на рынке денег существует равновесие при i0 и y0 . При росте реального дохода до y1 кривая L y0 , i сдвигается вправо в положение L y1 , i . При заданном предложении M денег ставка процента P возрастет до i1 . Если доход понизится до y 2 , то кривая L y0 , i сдвинется влево в положение L y2 , i , а ставка Рис. 14. Построение линии LM. процента уменьшится до i2 . Уравнение кривой LM может быть получено из уравнения (35) относительно i и y: i y 1M k P k 1M , y h h P (37) h i. k k характеризует угол наклона кривой LM относительно оси h y, который, аналогично углу наклона кривой IS определяет сравнительную эффективность фискальной и монетарной политик. Кривая LM становится более пологой, если: возрастает чувствительность спроса на деньги по ставке процента h; снижается чувствительность спроса на деньги по национальному доходу k. Увеличение Коэффициент Рис. 15. Возникновение ликвидной ловушки. предложения денег или снижение уровня цен сдвигает кривую LM вправо. В общем случае функция спроса на реальные денежные остатки не является линейной (см. уравнение 35), а имеет форму, изображенную на рис. 15а. Такая форма функции LD описывает так называемую “ликвидную ловушку”. Горизонтальный отрезок на кривой спекулятивного спроса на деньги LD i показывает, что ставка процента стала настолько низкой, что население будет уверенно в грядущем падении цен на фондовом рынке и связанных с этим убытков. Результатом станет продажа домашними хозяйствами ценных бумаг. Ликвидная ловушка является следствием трансформации отрезка на кривой спекулятивного спроса деньги. Низкая ставка процента вызывает желание перевести ценные бумаги в наличные деньги. Это отражается на форме кривой LM: при минимальной ставке процента она имеет плоский длинный отрезок (рис. 15б). Поскольку ставка процента практически не меняется ( i0 ), то объем инвестиций и национальный доход остаются на первоначальном уровне ( y0 ), несмотря на увеличение количества денег (ликвидности). 15. КОНТРОЛЬНЫЕ ТЕСТЫ К ТЕМЕ 3 №1 Деньги это то, что используется в качестве: а) всеобщего платежного средства; б) меры ценности всех благ; в) средства сохранения ценности; г) верно а, б, в. №2 При величине депозитов банка 1 млн. рублей и норме резервов 25% банковский мультипликатор равен: а) 2,5; 1 б) ; 25 в) 4,0. №3 При неизменной денежной базе и фиксированной норме обязательных резервов предложение денег в стране тем выше: а) чем ниже ставка процента; б) чем выше ставка процента; в) не зависит от ставки процента. №4 Из уравнения обмена следует, что при неизменной скорости обращения денег для поддержания постоянного уровня цен в стране необходимо, чтобы темп роста реального национального дохода: а) был выше темпа роста денежной массы; б) был ниже темпа роста денежной массы; в) был равен темпу роста денежной массы. №5 При любом уровне дохода спрос на деньги с ростом процентной ставки: а) увеличивается; б) уменьшается; в) не меняется. №6 При фиксированной денежной базе и неизменном уровне цен предложение денег в стране с ростом процентной ставки: а) увеличивается; б) уменьшается; в) не меняется. №7 Из количественной теории денег и уравнения Фишера для инфляции следует, что при неизменной скорости обращения денег рост денежной массы приводит: а) к уменьшению номинальной ставки процента; б) к увеличению номинальной ставки процента; в) не влияет на величину номинальной ставки процента. №8 В соответствии с концепцией Кейнса ставка процента (цена денег на рынке) возрастет, если: а) понизится уровень цен; б) Центральный банк уменьшит минимальную норму резервов; в) возрастет национальный доход; г) верно а, б. №9 Кривая предпочтение ликвидности-деньги (LM) становится более пологой, если: а) возрастает чувствительность спроса на деньги по ставке процента; б) снижается чувствительность спроса на деньги по национальному доходу; в) верно а, б. №10 Кривая LM сдвигается вправо: а) при увеличении предложения денег; б) при снижении уровня цен; в) при возрастании ставки процента; г) при увеличении национального дохода; д) верно а, б; е) верно в, г. ТЕМА 4. РЫНОК КАПИТАЛА Если предприятию не хватает средств для текущей работы и инвестиций, то оно начинает искать внешние источники финансирования, т.е. обращается на денежный рынок или на рынок капитала. Привлечение средств с рынка капитала осуществляется с помощью эмиссии (выпуска) и размещения (продажи) финансовых инструментов (ценных бумаг), которые закрепляют права владельца на получение дохода и управление предприятием. 16. СТРУКТУРА РЫНКА КАПИТАЛА Рынок капитала состоит из кредитного рынка (деньги, облигации) и рынка ценных бумаг (акции). Равновесие на рынке капитала устанавливается, когда сбережения и изменение денежной массы равны инвестициям: S M I. (38) Для Кейнсианской функции сбережений равновесие на рынке капитала представлено на рис. 16. Рынок капитала и устанавливающаяся на нем ставка процента есть результат агрегирования составляющих его рынков, на каждом из которых устанавливается своя ставка процента. На рынке долгосрочного кредита с помощью финансовых институтов осуществляются сделки по ценным бумагам между домашними хозяйствами и Рис. 16. Взаимодействие спроса и предпринимателями по ставке iW . предложения на рынке капитала. На рынке банковского кредита коммерческие банки предоставляют домашним хозяйствам и предпринимателям кредиты по ставке iS . На рынке депозитов население предоставляет коммерческим банкам кредит по ставке i H . На рынке денег коммерческие банки берут краткосрочные кредиты у Центрального банка по ставке рефинансирования (дисконту) id или у другого коммерческого банка по рыночной ставке процента iT . Кроме того, коммерческие банки могут продать на рынке ценных бумаг краткосрочные казначейские обязательства государства по ставке i В . В долгосрочном периоде между этими видами процентных ставок существует следующие соотношение: iS iW iT id iВ iH . (39) 17. РЫНОК БАНКОВСКОГО КРЕДИТА [10] Так как деятельность коммерческих банков направлена на достижение максимальной прибыли, то их предложение кредита K S растет с повышением ссудной ставки процента iS и снижается по мере роста дисконтной ставки id и минимальной нормы резервного покрытия MR (рис. 17). Спрос экономических субъектов на банковский кредит уменьшается с ростом ставки iS и увеличивается с ростом номинального дохода y и ценности имущества домашних хозяйств и предпринимателей (рис. 17). При неизменной денежной базе объем банковских кредитов будет расти, если: увеличивается спрос на K1D ) кредиты ( K 0D из-за возрастания дохода или имущества, при этом повысится ставка ссудного Рис. 17. Взаимодействие спроса и процента ( iS0 iS2 ); предложения на рынке банковского банки увеличивают кредита. K1S изпредложений кредита K 0S за снижения дисконта или нормы минимального резервного покрытия, при этом понизится ставка ссудного процента ( iS0 i1S ); одновременно увеличится спрос и предложение на банковский кредит, при этом направление изменения процентной ставки неоднозначно. 18. ОПТИМИЗАЦИЯ СТРУКТУРЫ ПОРТФЕЛЯ ЦЕННЫХ БУМАГ Экономический субъект, изменяя структуру своего портфеля, старается максимизировать рост его ценности, т.е. обеспечить максимальную доходность имущества r, которая равна отношению дохода за период времени к ценности имущества: r где d Kt Kt 1 Kt 1 , (40) d – процент (дивиденд) за период; K t , K t 1 – рыночный курс ценной бумаги в конце и начале периода. На решение субъекта о распределении своих сбережений между различными видами ценных бумаг (акций и облигаций) влияют: доходность ценной бумаги; трансакционные затраты, связанные с превращением ценной бумаги в деньги; степень риска получения ожидаемого дохода; отношение экономического субъекта к риску. 18.1. Новая количественная теория денег Фридмена [11] В отличие от традиционной количественной теории денег Фридмен заменил в уравнении обмена: M V P y, текущий доход y перманентным y p , скорость обращения денег V у него является не числом, а функцией: 1 f y p , rВ , rA , V e , т.е. уравнение обмена Фридмена: M где 1 f y p , rВ , rA , e P yp , (41) rA – ожидаемая доходность акций; rB – ожидаемая доходность облигаций; e – ожидаемая инфляция. В этом уравнении скорость обращения денег становится эндогенной величиной, определяемой в ходе оптимизации структуры портфеля. 19. ЦЕНООБРАЗОВАНИЕ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ 19.1. Цена облигации В соответствии с классической концепцией капитализации цена облигации в текущем периоде: T B Zt 1 i t , t 1 где (42) Z t – размер выплат; T – длительность обращения облигации; i – рыночная ставка процента. 19.2. Цена акции В отличие от облигации ценность акции определяется вероятностными величинами. Эмитент акции не обязан ее выкупать, поэтому акция в отличии от облигации не имеет цены гашения. Вместо цены гашения обладатель акции имеет дело с прогнозируемым рыночным курсом акции. Обычно цену рисковых активов определяют по формуле (42), где Z t – это ожидаемый доход на акцию в момент времени t. Существует две концепции ценообразования на рынке рисковых активов: 1. Модель рынка [12] Модель основана на следующем утверждении: “Доходность и риск акции на рынке определяются только доходностью и риском рыночного портфеля (ценных бумаг), который равен средневзвешенной доходности всех обращающихся акций: n q j rj rM j 1 n qj j 1 , (43) где q j – удельный вес капитализации фирмы j в общей капитализации рынка: j=1, 2, 3, …, n; r j – доходность j–й акции.” Мерой риска финансового рынка служит вариация ожидаемой доходности 2 M или стандартное отклонение M возможных значений доходности от ожидаемого значения (риск портфеля). 2. Модель ценообразования на капитальные активы [13] Рис. 18. Линия рынка капитала. Модель CAPM (англ. capital asset princing model) основана на следующем утверждении: “При равновесии на рынке ценных бумаг рыночный портфель как совокупность всех образующихся на рынке рисковых активов совпадает с оптимальным для инвесторов портфелем”. У любого инвестора ожидаемая доходность финансовых средств V: rM* i (44) rV i V, M где V – риск финансовых вложений; rM i – премия за риск держания портфеля. Уравнение линии рынка капитала CML (рис. 18) отражает множество эффективных финансовых вложений при равновесии на рынке рисковых ценных бумаг. Таким образом, при равновесии на финансовых рынках имущество рационального инвестора состоит из рыночного портфеля и вложений (или задолженностей) на денежном рынке. Тангенс угла наклона CML представляет цену риска вложений на рынке рисковых активов, т.е. он показывает на сколько повышается доходность финансовых средств инвестора при увеличении на единицу их риска. Иначе говоря: tg drV , d V есть предельная доходность риска финансовых вложений при наличии рынков рисковых и безрисковых активов. 19.3. Инфляция и структура портфеля По доходности r и риску в составе имущества экономического субъекта выделяют 3 части: деньги: rM 0 , M 0 ; государственные облигации: rB 0 , M 0 ; акции предприятия и фирм: rA 0 , A 0 . Но такая ситуация имеет место только при отсутствии инфляции. Инфляция обесценивает деньги, т.е. придает им отрицательную доходность: rM 0 , что напрямую сказывается на реальной доходности облигаций, так как на них гарантируется лишь номинальный доход. На доходность акций инфляция напрямую не влияет, поскольку при повышении цен одинаково возрастает и выручка, и затраты производства, а реальная доходность предприятия не меняется. Таким образом, инфляция изменяет степень риска портфеля экономического субъекта (деньги + облигации + акции). Риск портфеля, обусловленный инфляцией, можно уменьшить, заменяя облигации на акции. По этой причине деньги и облигации называют взаимозаменяемыми видами активов (субститутами), а финансовые активы и реальный капитал – невзаимозаменяемыми (комплиментарными) частями портфеля. Если все экономические субъекты в одинаковой степени оптимизируют свой портфель денег и ценных бумаг, то на всех кредитных рынках достигается равновесие. В краткосрочных макроэкономических моделях рынок капитала представляется только двумя кредитными рынками: денег и государственных облигаций. Поэтому достижение равновесия на одном из них означает равновесие и на другом. 20. КОНТРОЛЬНЫЕ ТЕСТЫ К ТЕМЕ 4 №1 Рынок капитала включает в себя: а) рынок оборудования и машин; б) кредитный рынок денег; в) кредитный рынок государственных облигаций; г) рынок ценных бумаг; д) рынок земли; е) вены только а, д; ж) верны только б, в, г. №2 Равновесие на рынке капитала устанавливается, когда: а) сбережения плюс потребление равны инвестициям; б) увеличение сбережений и потребления равно приросту инвестиций; в) сумма сбережений и денежной массы равна инвестициям; г) сумма сбережений и прироста денежной массы равна инвестициям. №3 В длительном периоде между ставкой рефинансирования (дисконту) id , ставкой депозитов i H и рыночной ставкой процента iT складывается следующее соотношение: а) id iT iH ; б) iH id iT ; в) iT id iH . №4 Предложение кредитов K S коммерческих банков возрастает: а) с повышением дисконтной ставки id и ссудной ставки коммерческих банков iS ; б) с повышением iS и снижением id ; в) с понижением id и повышением iS . №5 Спрос экономических субъектов на банковский кредит увеличивается: а) с ростом ставки ссудного процента iS и номинального дохода субъектов y; б) с уменьшением iS и y; в) с уменьшением iS и увеличением y. №6 На решение экономического субъекта о распределении своих сбережений между акциями и облигациями влияют: а) доходность ценной бумаги; б) количество денег в обращении; в) степень риска получения ожидаемого дохода; г) минимальная норма резервного покрытия; д) верно только б, г; е) верно только а, в. №7 Новая количественная теория денег Фридмена отличается от традиционной тем, что в ней: а) текущий доход заменен перманентным; б) скорость обращения денег является не числом, а функцией; в) текущий доход заменен располагаемым; г) скорость обращения денег является не функцией, а числом; д) верно только б, в; е) верно только а, б. №8 На рынке рисковых активов доходность рыночного рассчитывается как: а) средневзвешенная величина акций и облигаций; б) средневзвешенная величина акций; в) средневзвешенная величина облигаций. портфеля №9 В соответствии с моделью ценообразования на капитальные активы CAPM линия рынка капитала CML при увеличении предельной доходности риска финансовых активов: а) смещается вверх; б) смещается вправо; в) поворачивается против часовой стрелки; г) поворачивается по часовой стрелке. №10 Инфляция следующим образом изменяет доходность портфеля экономических субъектов: а) увеличивает доходность акций, но не меняет доходность облигаций; б) уменьшает доходность облигаций, но не меняет доходность акций; в) уменьшает и доходность акций и доходность облигаций. ТЕМА 5. СОВМЕСТНОЕ РАВНОВЕСИЕ НА РЫНКАХ БЛАГ, ДЕНЕГ И КАПИТАЛА 21. МОДЕЛЬ IS-LM [14] Уравнение (18) темы 2 определяет множество комбинаций из значений национального дохода и ставки процента, при которых на рынке благ существует равновесие (линия IS на рис. 8). Уравнение (37) темы 3 определяет множество комбинаций из значений y и i, при которых на рынке денег существует равновесие (линия LM на рис. 14). В теории Кейнса условие совместного равновесия на рынках благ, денег и капитала означает совмещение на одном графике рис. 8 и 14 (в теме 4 было показано, что при равновесии на рынке денег устанавливается равновесие и на рынке ценных бумаг). Величина совокупного спроса на рынке благ y0 , соответствующая одновременному равновесию на рынках благ, денег и капитала называется эффективным спросом. Линии IS и LM делят множество значений y и i на 4 области, которые отличаются характером неравновесия на отдельных рынках. Пусть экономическая конъюнктура характеризуется неравновесной точкой H на рис. 19, т.е. на рынке благ и не рынке денег существует избыток предложения ( y S y D и M L ). На рынке денег равновесие устанавливается быстрее, чем на рынке благ, поскольку для изменения объема производства благ нужно больше времени, чем для изменения количества находящихся в обращении денег. Поэтому переход из точки H в точку совместного равновесия O осуществляется по Рис. 19. Совместное равновесие на следующей схеме (см. рис. 19): рынках благ, денег и капитала. Избыток предложения на денежном рынке приводит к снижению ставки процента. Поэтому предложение денег сокращается, а спрос на них растет. При ставке процента iF и национальном доходе y H на денежном рынке установится равновесие. На рынке благ в это время еще будет избыток (точка F лежит выше линии IS), который при постоянных ценах начнет уменьшаться под воздействием 2-х причин: из-за снижения ставки процента растет инвестиционный спрос предпринимателей; обнаружив лишние запасы готовой продукции на складах предприниматели будут сокращать производство, что приведет к сокращению дохода. При ставке процента iF и доходе, меньшем, чем y H , на денежном рынке снова образуется избыток предложения и ставка процента еще больше понизится. Процесс снижения y и i продолжается до достижения значений y0 и i0 (стрелки на рис. 19). Таким образом, совместное равновесие на рынках благ, денег и капитала при заданном расположении линий IS и LM является устойчивым. Алгебраически равновесие значения y0 и i0 находятся при решении системы двух уравнений для линий IS и LM (18) и (37). 22. ФУНКЦИЯ СОВОКУПНОГО СПРОСА Проведем графический анализ зависимости совокупного спроса от уровня цен. На рис. 20а начальное равновесие на рынках благ, денег и капитала изображается точкой E0 . Равновесный объем совокупного спроса на рынке благ установится при некотором уровне цен P0 (рис. 20). Точка A является одной из точек графика y D P . Если уровень цен увеличится до P1 , то при заданном количестве денег их реальное число уменьшится, вследствие чего кривая LM 0 сдвинется влево в положение LM1 . Совместное равновесие на Рис. 20. Графическое построение функции совокупного спроса. рынках установится при y1 i1 значениях и . Следовательно, при уровне цен P1 эффективный спрос на рынке благ равен y1 . Поэтому точка B также лежит на графике y D P , рис. 20б. Если уровень цен снизится до P2 , то реальное количество денег в обращении возрастает, поэтому кривая LM 0 сдвинется вправо в положение LM 2 . Равновесный эффективный спрос на блага увеличится до y2 . Таким образом, точка C также принадлежит графику y D P . Соединив точки A, B и С, получим график функции y D P . Так как потребление домашних хозяйств зависит не только от реального дохода, но и от реальных кассовых остатков (как части имущества), то при повышении уровня цен уменьшится потребительский спрос при любой ставке процента из-за сокращения реальной кассы. Поэтому на рис. 20а одновременно со сдвигом линии LM 0 в положение LM1 происходит сдвиг линии IS 0 в положение IS1 , а на рис.20б вместо точки В появится точка B . При снижении уровня цен одновременно со сдвигом LM 0 в положение LM 2 происходит сдвиг линии IS 0 в положение IS 2 , и тогда на графике совокупного спроса вместо точки C появится точка C . Аналогичные перемещения линии IS наряду с линией LM возникают при изменении уровня цен из-за изменения величины чистого экспорта. Повышение уровня цен в стране приводит к уменьшению ее экспорта, но к увеличению импорта в страну. Уменьшение чистого экспорта сдвигает линию IS влево. Снижение цен в стране сдвигает линию IS вправо. Таким образом, если в стране кроме эффекта процентной ставки имеют место эффект реальных кассовых остатков и эффект чистого экспорта, то совокупный спрос становится более эластичным по уровню цен (график y D P становится более пологим: (поворот линии y D P вокруг точки A против часовой стрелки на рис. 20б). Именно наличие этих 3-х эффектов объясняет отрицательный наклон линии совокупного спроса на рис. 20б: 1. Эффект процентной ставки или эффект Кейнса: это повышение уровня цен, затем следует: уменьшение реального количества денег в обращении; повышение ставки процента; сокращение совокупного спроса на блага. 2. Эффект реальных кассовых остатков или эффект Пигу: это повышение уровня цен, и далее: снижение реальных кассовых остатков; снижение потребительского спроса; снижение совокупного спроса на блага. 3. Эффект чистого экспорта: это повышение уровня цен, затем: уменьшение экспорта и увеличение импорта; снижение совокупного спроса на отечественные блага. При снижении цен все вышеперечисленные события для 3-х эффектов протекают в обратном направлении. 23. ФИСКАЛЬНАЯ И МОНЕТАРНАЯ ПОЛИТИКА В РАМКАХ МОДЕЛИ ISLM Рассмотрим меры фискальной политики (государственные расходы и налоги) и монетарной политики (предложение денег), вытекающие из модели IS-LM. При этом возможны три ситуации: кейнсианская, монетаристская (неоклассическая) и промежуточная (рис. 21). 23.1. Кейнсианский вариант Этот вариант основан на двух экстремальных предпосылках: 1. пересечение линий IS и LM происходит на отрезке линии LM, которому соответствует “ликвидная ловушка”. 2. График инвестиционного спроса неэластичен по отношению к ставке процента. Вторая предпосылка означает, что при данной ставке процента ( y1 на рис. 22) инвесторы пессимистически оценивают будущую экономическую конъюнктуру и не будут создавать новые инвестиции. По мнению Кейнса такой случай имеет место при депрессии или кризисе в экономике. Такая ситуация называется “инвестиционной ловушкой”, при этом линия IS располагается перпендикулярно к оси абсцисс. Из рис. 22 видно, что как в случае ликвидной ловушки, так и в случае инвестиционной ловушки, монетарная Рис. 21. Экономическая политика политика неэффективна. Увеличение в рамках модели IS-LM. денежной массы с M 0 до M 1 при эластичной линии IS 0 лишь удлиняет протяженность ликвидной ловушки, оставляя неизменной ставку процента. А если ставка процента не изменяется, то не следует ожидать и притока в страну инвестиций. А это означает неизменность величины национального дохода. По этой причине кейнсианцы трактуют монетарную политику как неэффективную, т.е. неспособную стимулировать увеличение дохода, занятости и экономической эффективности. Поэтому кейнсианцы дают высокую оценку фискальной политике: на рис. 21 видно, что на плоском (кейнсианском) отрезке линии LM смещение линии Рис. 22. Ликвидная и инвестиционная ловушки. инвестиции-сбережения из положения IS 0 в IS1 увеличивает национальный доход с y0 до y1 без изменения величины процентной ставки. Стимулами для такого роста является увеличение государственных расходов или снижение налогов, т.е. активное вмешательство государства в экономику страны. 23.2. Неоклассический (монетарный) вариант Неоклассики отвергают фискальную политику и считают, что главную роль в экономической стабилизации играет кредитно-денежная или монетарная политика. При этом их концепция основана на следующих допущениях: 1. Линия LM является абсолютно неэластичной по отношению к процентной ставке; 2. Линия IS, наоборот, имеет высокую эластичность относительно процентной ставки. Первое допущение означает, что домашние хозяйства держат деньги только для текущих сделок, а не исходя из спекулятивных соображений. Второе допущение означает, что инвестиции очень чувствительны к изменениям ставки процента. Вариант неоклассиков представлен на рис. 23, видно, что для увеличения национального дохода Центральному банку необходимо лишь увеличить предложение денег. После чего процентная ставка снижается, инвестиции растут, и совокупный доход увеличивается. Из рис. 21 видно, что сдвиг линии IS, вызванный увеличением государственных расходов из положения IS 4 в положение IS 5 в области вертикального участка линии LM не влияет на величину национального дохода, несмотря на увеличение Рис. 23. Увеличение процентной ставки. Рост процентной национального дохода ставки может лишь уменьшить частные методами монетарной инвестиции и потребление, при этом политики. происходит так называемое “вытеснение” частных расходов государственными, но величина совокупных расходов (а значит и национальный доход) не изменяется. 23.3. Промежуточный вариант Этот случай между крайними кейнсианством и монетаризмом предусматривает эффективное применение и фискальной, и монетарной политик. Выбор нужной политики требует компетенции Правительства и Центрального банка страны. Причем при этом Президент, Парламент и Правительство должны ясно понимать, что использование фискальной политики повышает ставку процента и увеличивает государственные инвестиции. Кроме того, государственные власти должны учитывать, что эффективность фискальной или монетарной политики сильно зависит от эластичности кривых IS и LM, которые описывают реальную экономическую ситуацию в стране. Но определить такую ситуацию с помощью модели IS-LM очень сложно, хотя и очень важно, для оценки сегодняшней экономической ситуации в России. 24. КОНТРОЛЬНЫЕ ТЕСТЫ К ТЕМЕ 5 №1 Если линия IS задана уравнением: y=100–5i, а линия LM – уравнением: y=20+15i, то равновесные значения национального дохода и ставки процента равны: а) y*=40, i*=6; б) y*=80, i*=4; в) y*=20, i*=8. y вид: №2 Если линия IS задана уравнением y=100–5i, а линия LM – уравнением 320 15i 300 , то уравнение функции совокупного спроса y D P имеет P а) y D 60P ; б) y D 80 2 P ; 80 . P в) y D №3 Если уровень цен в стране возрастает, то при прочих равных условиях кривая LM: а) сдвинется вправо; б) сдвинется влево; в) останется на месте. №4 Если уровень цен в стране снижается, то при прочих равных условиях кривая IS: а) сдвинется вправо; б) сдвинется влево; в) останется на месте. №5 “Ликвидная ловушка” имеет место: а) на вертикальном участке кривой LM; б) на горизонтальном участке кривой LM; в) на наклонном участке кривой LM. №6 “Инвестиционная ловушка” возникает, если линия IS: а) горизонтальная; б) вертикальная; в) имеет отрицательный наклон к оси абсцисс; г) при любой форме линии IS. №7 Монетарная политика наиболее эффективна в случае: а) ликвидной ловушки; б) инвестиционной ловушки; в) абсолютной неэластичности линии LM относительно i; г) высокой эластичности линии IS относительно i; д) верно а, б; е) верно в, г. №8 Если в модели IS-LM на рынках благ и денег существует избыток предложения, то перевод экономики к равновесному состоянию (y*, i*) осуществляется за счет: а) снижения ставки процента; б) возрастания инвестиционного спроса предпринимателей; в) сокращения объема производства; г) верно а, б, в. №9 Экономика страны описывается уравнениями: потребление: C=200+y; инвестиции: I=400-800i; чистый экспорт: E=200-y-400i; Государственные расходы: G=500. В этом случае уравнение кривой IS имеет вид: а) y=1000-800i; б) y=1300-1200i; в) y=1500-900i. №10 Экономика страны описывается уравнениями: y 1000i P ; спрос на деньги: M D номинальное предложение денег: M S 500 ; уровень цен: P 1 . В этом случае уравнение кривой LM имеет вид: а) y=400+800i; б) y=300+900i; в) y=500+1000i. ТЕМА 6. РЫНОК ТРУДА На рынке труда в результате взаимодействия спроса и предложения труда устанавливается определенный уровень занятости населения, а значит, и объем предложения благ в коротком периоде, так как при заданных объемах капитала и технологии объем производства благ является функцией одной переменной (количества труда): y y N . 25. РАВНОВЕСИЕ НА РЫНКЕ ТРУДА И БЕЗРАБОТИЦА 25.1. 1. Неоклассическая функция спроса на труд Функция предполагает совершенную конкуренцию на рынках благ и факторов производства. В этом случае прибыль предпринимательского сектора максимальна, если ценность предельного продукта труда равна номинальной ставке заработной платы (см. стр. 108, часть I данного пособия): P dy dN W . (45) Левая часть этого уравнения показывает на сколько возрастет выручка фирмы при увеличении труда на единицу, а правая – на сколько при этом dy W, возрастут затраты предприятия на оплату труда. До тех пор, пока P dN увеличение занятости сопровождается ростом прибыли. Разделив обе части (45) на P получим условие максимума прибыли в виде: yN dy dN W P w , (46) где w – ставка реальной зарплаты. Из этого уравнения видно, что при снижении ставки реальной заработной платы (равной предельной производительности труда) для получения максимума прибыли нужно использовать больше труда, и наоборот. Следовательно, спрос предпринимателей на труд является убывающей функцией ставки реальной заработной платы: ND ND w . (47) Определение объема спроса на труд в неоклассической модели представлено на рис. 24. Производительность труда представлена тангенсом угла наклона касательной к графику y N , т.е. равна значению производной y N в любой точке кривой y N на рис. 24а. Рис. 24. Построение неоклассической функции спроса на труд. Для определения объема спроса на труд на график предельной производительности труда нужно наложить график ставки реальной заработной платы w N . Точка пересечения y N и w (точка А на рис. 24б) соответствует количеству труда N 0 , обеспечивающему максимум прибыли. Зная N 0 , можно определить объем выпуска y0 (рис. 24а). В краткосрочном периоде спрос на труд изменяется только в результате изменения ставки реальной заработной платы: при ее снижении занятость растет, а при ее повышении она падает (рис. 24б). В долгосрочном периоде количество труда изменяется вследствие изменения объема применяемого капитала или научно-технического прогресса, что приводит к смещению вверх функции y N и y N N . 25.2. Кейнсианская функция спроса на труд Номинальная ставка заработной платы у Кейнса задана экзогенно. Объем выпуска в стране и уровень занятости домашних хозяйств зависят от эффективного спроса y0 . Поэтому функция спроса на труд выводится из производственной функции. Для функции Кобба-Дугласа: y N K1 она 1 имеет вид: N y K 1 , т.е. функция спроса на труд: ND ND y . (48) Функция предельной производительности труда применяется Кейнсом для расчета цены спроса на труд, т.е. максимальной ставки реальной заработной платы: wD dy dN . 25.3. Предложение труда В соответствии с неоклассической и кейнсианской концепциями с ростом ставки заработной платы до определенного уровня предложение труда возрастает. В неоклассической теории предложение труда зависит от реальной ставки заработной платы и от ставки процента: NS N S w, i . (49) Номинальная цена труда изменяется пропорционально изменению уровня цен, и поэтому не влияет на предложение труда. В теории Кейнса предложение труда зависит только от номинальной ставки заработной платы и совершенно эластично по денежной ставке заработной платы вплоть до достижения полной занятости домашних хозяйств. Такую зависимость Кейнс объяснял боязнью людей потерять работу при наличии безработицы, а также долгосрочным характером договоров об оплате труда. Поэтому при инфляции домашние хозяйства не меняют предложение труда, соглашаясь работать за меньшую реальную заработную плату. Рис. 25. Зависимость предложения Изменение предложения труда при труда от роста цен в теории повышении цен представлено на рис. 25. В неоклассиков и Кейнса. теории неоклассиков по мере роста уровня цен ( P0 P1 P2 ) снижается ставка реальной W W W заработной платы ( ), и поэтому P0 P1 P2 уменьшается предложение труда ( N 2 N1 N 0 ), см. рис. 25, точки A, B, C. В концепции Кейнса рост цен не влияет на предложение труда: повышение уровня цен сопровождается перемещением из точки A в точки B и C . Поскольку Кейнс предполагал избыток на рынке труда, то объем труда в его концепции не зависит от ставки процента. 25.4. Равновесие и безработица У неоклассиков равновесие на рынке труда N D N S устанавливается за счет быстрой реакции ставки реальной заработной платы на изменение предложения и спроса на труд. В точке E рис. 26 при ставке реальной заработной Рис. 26. Равновесие на рынке труда при полной занятости населения. платы w0 предложение труда соответствует спросу на него. При повышении ставки до w1 предложение труда возрастет с N 0 до N1 , но в точке E нет безработицы: просто часть трудоспособного населения N1 N 0 не хочет работать при ставке w0 . Полная занятость населения означает, что любое домохозяйство, желающее продать свой труд по сложившейся на рынке ставке заработной платы, может осуществить свое желание. Занятость населения N 0 будет эффективной, так как каждая дополнительная единица труда даст меньший прирост выпуска, чем требуется средств для ее оплаты. Поскольку кривая спроса на труд при совершенной конкуренции N D одновременно является и кривой производительности труда, то при использовании дополнительных N1 N 0 единиц труда возникают потери (заштрихованная площадь на рис. 26). Если в стране с низкой производительностью труда (кривая N D сдвинута вниз и влево) домохозяйства предлагают труд по высоким ценам (кривая N S сдвинута вверх и влево), то полная занятость населения сочетается с большими объемами неиспользованных ресурсов (разность N1 N 0 велика). Такое положение на рынке труда называется безработицей, обусловленной недостатком капитала (Россия сегодня). Повышение полной занятости домохозяйств достигается за счет увеличения капиталовооруженности труда и роста его предельной производительности, т.е. смещения кривой N D вверх и вправо. У неоклассиков равновесие на рынке труда является устойчивым: при возрастании ставки реальной заработной платы до w1 спрос на труд сокращается до N 2 и возникает безработица в размере N1 N 2 . Конкуренция за рабочие места заставит желающих работать соглашаться на более низкую оплату труда и ставка w будет снижаться до w0 . 26. ТЕОРИЯ ЕСТЕСТВЕННОЙ БЕЗРАБОТИЦЫ Понятие полной занятости не подразумевает, что все люди трудоспособного возраста заняты в производстве национального дохода. Кроме части трудоспособного населения N1 N 0 , не желающего работать при ставке заработной платы w0 (добровольная безработица), в состоянии полной занятости существуют люди, выбирающие лучшее место работы или готовящиеся к труду (естественная безработица). Все трудоспособное население страны делится на 3 группы: работающие (занятые) N; не работающие, но ищущие работу (безработные) U; не работающие и не ищущие ее. Общий объем трудовых ресурсов (рабочая сила) страны: WR N U. Обозначим часть людей, увольняющихся с работы в единицу времени, , а часть безработных, устраивающихся в единицу времени на работу, g . Тогда изменение числа работающих в результате этих встречных потоков равно: N g U N. Полная занятость достигается, когда N gU N 0 , или: WR U . Отсюда: U WR g . Поделив обе части этого выражения на WR, получим формулу для естественной нормы (уровня) безработицы [15]: U* U WR g . (50) Значения и g зависят от: уровня социально-экономической защиты населения (минимальная ставка заработной платы, значения пособий по безработице и бедности и т.п.); авторитета профсоюзов в стране; склонности людей к труду и т.д. Поскольку все вышеперечисленные величины меняются, то и естественная норма безработицы изменяется со временем. 27. ФОРМЫ БЕЗРАБОТИЦЫ. ЗАКОН ОУКЕНА Фактический уровень безработицы в стране, обычно, не совпадает с естественным. В периоды экономического подъема безработица ниже естественного уровня (“экономика перегрета”). В периоды экономического спада, наоборот, фактическая безработица выше естественной. Разность между фактической и естественной безработицей называется конъюнктурной (циклической) безработицей: UK U U*. (51) Возникновение конъюнктурной безработицы указывает на неполное использование производственных возможностей страны. Потенциальный объем производства y F N * , т.е. национальный доход при полной занятости населения превышает фактический доход y N при наличии конъюнктурной безработицы. Разность y F y N называется “конъюнктурным разрывом”. Связь между конъюнктурной безработицей и конъюнктурным разрывом устанавливает закон Оукена: yF y yF U U* , (52) т.е. если конъюнктурная безработица возрастет на единицу, то конъюнктурный разрыв возрастет в раз. По расчетам Оукена параметр 3 , т.е. каждый процент конъюнктурной безработицы уменьшает фактический объем ВНП на 3% по сравнению с ВНП полной занятости населения. Оукен объяснял отличие от единицы тем, что при наличии конъюнктурной безработицы: не все уволенные регистрируются в качестве безработных; часть работающих переводится на сокращенный рабочий день; уменьшается производительность труда из-за наличия скрытой безработицы на предприятиях. Из уравнения (52) можно получить формулу для кривой Оукена, которая показывает связь между безработицей и потерями национального дохода: U где U* yF 1 yF . y, Из этого уравнения видно (см. рис. 27), что кривая Оукена сдвигается: если изменяется доход полной занятости (при увеличении y F она смещается вверх); если изменяется уровень безработицы (при увеличении U * она сдвигается вправо). Кроме перечисленных типов безработицы наиболее распространенным являются еще: Рис. 27. Кривая Оукена. 1. Фрикционная безработица, связанная с поисками и ожиданием людьми работы из-за несовершенства информации на рынке труда, а также потому, что безработным и работодателям необходимо время, чтобы найти друг друга. 2. Структурная безработица, возникающая из-за несоответствия между имеющимися видами работ и видами существующей рабочей силы, ищущей вакансии. Это несоответствие возникает из-за особенностей: научнотехнического прогресса, образования, специальностей, географического размещения и возрастных характеристик трудовых ресурсов. Сумма фрикционной и структурной безработиц равна естественной безработице. Уровень естественной безработицы определяется усреднением фактического уровня безработицы в стране за предыдущие 10 лет и последующие 10 лет (с учетом ожидаемой инфляции). В настоящее время существует ≈70 типов безработицы и множество их классификаций [16], но ни одна из них не может считаться безупречной. 28. КОНТРОЛЬНЫЕ ТЕСТЫ К ТЕМЕ 6 №1 Согласно неоклассической концепции спрос на труд в коротком периоде изменяется только в результате: а) изменения объема применяемого капитала; б) изменения ставки реальной зарплаты; в) научно-технического прогресса; г) верно а, б, в. №2 Согласно Кейнсу функция спроса на труд зависит только от величины: а) ставки реальной зарплаты; б) эффективного спроса на блага; в) применяемого капитала; г) верно только а, в. №3 Согласно неоклассической концепции предложение труда зависит только: а) от реальной ставки зарплаты; б) от ставки процента; в) от величины эффективного спроса; г) верно только а, б. №4 Согласно Кейнсу предложение труда зависит только: а) от реальной ставки зарплаты; б) от номинальной ставки зарплаты; в) от ставки процента; г) верно только а, в. №5 С понижением производительности труда в стране кривая спроса на труд сдвигается: а) вверх и вправо; б) вниз и влево; в) принимает горизонтальное положение. №6 С понижением производительности труда в стране кривая предложения труда сдвигается: а) вверх и влево; б) вниз и вправо; в) принимает вертикальное положение. №7 Потерявший работу из-за спада в экономике попадает в категорию безработных, охваченных: а) фрикционной формой безработицы; б) структурной формой безработицы; в) циклической формой безработицы. №8 Согласно закону Оукена двухпроцентное повышение фактического уровня безработицы над его естественным уровнем означает, что отставание фактического объема ВНП от реального составляет: а) 2%; б) 3%; в) 4%; г) 5%; д) больше, чем 5%. №9 Из формулы для кривой Оукена видно, что при увеличении дохода полной занятости эта кривая: а) смещается вниз; б) смещается вверх; в) смещается вправо; г) смещается влево. №10 Из формулы для кривой Оукена видно, что при увеличении нормы естественной безработицы эта кривая: а) б) в) г) смещается вниз; смещается вверх; смещается вправо; смещается влево. ТЕМА 7. ОБЩЕЕ ЭКОНОМИЧЕСКОЕ РАВНОВЕСИЕ: МОДЕЛЬ СОВОКУПНОГО СПРОСА И ПРЕДЛОЖЕНИЯ В экономической теории модель AD-AS (англ. aggregate demand – aggregate supply) является основной для исследования колебаний объема выпуска и уровня цен в экономике и их последствий. 29. СОВОКУПНЫЙ СПРОС AD Совокупный спрос – это сумма всех расходов на конечные товары и услуги, созданные в стране. Если нет инфляции и отсутствуют ограничения на развитие производства, то рост AD приводит к увеличению объема выпуска и занятости домашних хозяйств. При полной занятости населения рост совокупного спроса вызывает рост цен, поскольку все производственные мощности уже загружены. Совокупный спрос включает в себя: спрос на потребительские товары и услуги; спрос предпринимателей на инвестиции; спрос государства на товары и услуги; спрос заграницы на отечественный экспорт. Формулу для кривой AD можно получить из уравнения количественной теории денег (32): y Рис. 28. Кривая совокупного спроса. M V P . (53) При M const и V const кривая AD имеет отрицательный наклон (рис. 28). К неценовым факторам, влияющим на совокупный спрос, относят: ожидания и уровень благосостояния населения; налоги и процентные ставки; субсидии и льготные кредиты инвесторам; колебания валютных курсов; предложение денег M; скорость обращения денег V и т.д. Например, увеличение M (или V) приведет к росту совокупного спроса и сдвигу кривой AD вправо, а сокращение экспорта из страны, приведет к сдвигу этой кривой влево (рис. 28). 30. СОВОКУПНОЕ ПРЕДЛОЖЕНИЕ Совокупное предложение – это общее количество товаров и услуг, созданных в стране за период (синоним ВВП, ВНП, HD). К неценовым факторам, влияющим на совокупное предложение, относятся изменения: в технологии; в ценах ресурсов; в налогообложении предприятий и т.д., что графически отражается сдвигом кривой AS. Неоклассики и Кейнс по-разному объясняют форму кривой совокупного предложения. Различия в форме кривой AD связаны с поведением номинальных и реальных величин. В краткосрочном периоде номинальные величины (цены, номинальные зарплаты и ставки процента) изменяются медленно, т.е. считаются жесткими. Реальные переменные (объем выпуска, уровень занятости, реальная ставка процента) изменяются быстрее, т.е. считаются гибкими. В долгосрочном периоде, наоборот, номинальные величины изменяются больше, т.е. являются гибкими, а реальные величины изменяются медленно, Рис. 29. Кривая AS в т.е. считаются постоянными. долгосрочном периоде. Неоклассическая модель анализирует совокупное предложение в долгосрочном периоде при следующих условиях: объем выпуска зависит только от труда N, капитала K и технологии, но не зависит от уровня цен; изменения в факторах производства и технологиях протекают медленно; экономика функционирует при полной занятости труда и капитала, поэтому объем выпуска равен потенциальному; цены и номинальная заработная плата являются гибкими и их изменения поддерживают равновесие на рынках. При этих условиях кривая совокупного предложения является вертикальной линией на уровне y F (рис. 29). Сдвиги кривой LRAS (англ. long run AS) имеют место только при изменении количеств N и K. Кейнсианская модель анализирует совокупное предложение в краткосрочном периоде при следующих условиях: экономика функционирует при неполной занятости факторов производства; все номинальные величины – относительно жесткие и медленно реагируют на изменения рынка; реальные величины – подвижны и быстро реагируют на изменения экономической конъюнктуры. Кривая совокупного предложения в модели Кейнса горизонтальна (рис. 30) или имеет положительный наклон. Причинами жесткости номинальных величин (горизонтальная линия AS) являются: большая длительность трудовых договоров; государственное регулирование минимальной заработной платы; ступенчатое изменение цен и заработной платы на предприятиях; деятельность профсоюзов и т.д. Если номинальная заработная плата достаточно жесткая, а цены относительно гибкие, то их рост, вызванный увеличением совокупного спроса, приведет к падению реальной заработной платы, т.е. труд подешевеет, что, в свою очередь, приводит к росту спроса на него со стороны предприятий. Увеличение количества труда означает рост выпуска продукции. Таким образом, в том случае, когда номинальная заработная плата постоянна, рост цен приводит к увеличению объема выпуска продукции. В этом случае кривая AS имеет положительный наклон. Предположение об относительной жесткости в краткосрочном периоде Рис. 30. Кривая AS в подтверждается практикой. Обычно краткосрочном периоде. работающие предприятия имеют избытки производственных мощностей, запасы готовой продукции и возможность привлечь для работы дополнительных специалистов (при неполной занятости). Поэтому в краткосрочном периоде времени увеличение спроса приводит к росту объемов реализации готовой продукции без существенного изменения цен (рис. 30). В модели Кейнса кривая совокупного предложения справа ограничена y F , т.е. она совпадает с долгосрочной вертикальной прямой AS. При неполной занятости факторов производства и жестких ценах изменения совокупного спроса в краткосрочном периоде приводят вначале к изменениям объема выпуска (т.е. предложения продукции) и лишь позже сказываются на уровне цен (см. рис. 30, где SRAS – краткосрочная кривая совокупного предложения, англ. short run AS). В соответствии с моделью Кейнса для увеличения объема выпуска в стране государство должно стимулировать совокупный спрос при помощи фискальной и денежной политик. 31. ОБЩЕЕ ЭКОНОМИЧЕСКОЕ РАВНОВЕСИЕ До сих пор мы рассматривали условия статического равновесия на рынках благ, денег труда и капитала. Данный параграф рассматривает, как достигается общее экономическое равновесие на всех этих рынках в рамках единой модели. 31.1. Неоклассическая модель ОЭР Модель основана на следующих положениях: 1. Главным рынком считается рынок труда, на котором существует полная занятость (при наличии естественной безработицы). 2. Деньги не являются богатством, а служат лишь масштабом измерения ценности благ. Поэтому рынки благ и денег являются взаимосвязанными, каждый из них существует самостоятельно (классическая дихотомия). В неоклассической концепции домашние хозяйства распределяют свои доходы между потреблением C и сбережением S в зависимости от ставки процента i: с ростом обещаемой предпринимателями ставки процента растет объем сбережений домашних хозяйств (рис. 31). Спрос предпринимателей на сбережения домашних хозяйств (инвестиции I) находятся в обратной зависимости от ставки процента, т.е. с ростом i объѐм запрашиваемых инвестиций уменьшается. Равновесие спроса и предложения на рынке капитала: S I, устанавливается за счет гибкости ставки процента (точка Е на рис. 31а). На рынке труда (квадрант III рис. 31б) равновесие достигается за счет гибкости заработной платы. * Равновесная занятость N через Рис. 31. Неоклассическая модель общего производственную функцию ( экономического равновесия. y N квадрант IV рис. 31б) определяет положение линии * совокупного предложения (квадрант I рис. 31б). Равновесная ставка процента i формируется на рынке капитала (см. рис. 31а). Как мы знаем (см. формулу (53)) функция совокупного спроса у неоклассиков зависит только от количества денег M. Изменение количества денег в обращении влияет только на уровень цен P. Поэтому при увеличении денежной массы кривая совокупного спроса сдвигается вправо ( AD0 AD1 ). При этом линия совокупного предложения остается на месте ( AS const ) – принцип классической дихотомии. Рост цен приводит к росту номинальной * заработной платы W при неизменном уровне реальной заработной платы w (квадрант II рис.31б). Таким образом, неоклассическая модель ОЭР иллюстрирует принцип саморегулирования: экономика находится в равновесии, и государству не нужно вмешиваться в экономику страны, поскольку гибкость цен, номинальной заработной платы и ставки процента обеспечивают автоматическое приведение системы в равновесие. 31.2. Кейнсианская модель ОЭР Рис. 32. Кейнсианская модель общего экономического равновесия. (рис. 32а). Модель основана на следующих положениях: 1. В экономике отсутствует гибкость цен и заработных плат. 2. В отличие от неоклассиков, которые считали, что экономические субъекты не совершают ошибок (рациональны), кейнсианцы полагали, что они (прежде всего как рабочая сила) подтверждены денежным иллюзиям. 3. Кейнс отвергал принцип классической дихотомии и считал, что денежный и реальный рынки взаимозависимы. Если для неоклассиков деньги являются средством счета, то для кейнсианцев они являются богатством. Во главу угла кейнсианцы ставили рынок благ, и главным считали совокупный спрос. Основным элементом кейнсианской модели ОЭР является система IS– LM, которая определяет равновесную ставку процента i * и объем эффективного спроса y * Проектируя значение y * на график совокупного спроса в квадранте I рис.32б найдем уровень цен P * соответствующий, совместному равновесию на рынках благ и денег. По графику производственной функции в квадранте IV определяется количество труда, необходимое для удовлетворения эффективного спроса y * . В квадранте III с помощью графика предельной производительности труда y N определяется ставка реальной заработной платы w* , которую предприниматели согласны заплатить при заданной номинальной ставке заработной платы и уровне цен P * . После того, как ставка реальной заработной платы установится на уровне w* , кривая совокупного предложения пересчет кривую совокупного спроса в точке, соответствующей y * . Следовательно общему экономическому равновесию (рис. 32) соответствует единственный набор значений эндогенных параметров y * , P * , N * , W * , i * . Но при таком равновесии существует конъюнктурная безработица, N F N * , причиной которой является фиксированная денежная ставка заработной платы. Эту безработицу нельзя ликвидировать снижением реальной ставки заработной платы w* через повышение уровня цен. При повышении уровня цен с P * до PF предприниматели будут согласны увеличить занятость с N * до N F , а предложение благ с y * до y F . Однако величина эффективного спроса при росте цен уменьшится ( y y * ) из-за M* сокращения реального количества денег * и повышения ставки процента P (сдвиг LM влево на рис. 32а). Поэтому объем производства не увеличится. Общее экономическое равновесие при полной занятости населения в модели Кейнса возможно только в том случае, когда фиксированная денежная цена труда W S при уровне цен, обеспечивающем совместное равновесие на рынках благ и денег, соответствует реальной ставке заработной платы wF при y y F . Однако увеличение эффективного спроса до y F вряд ли можно удержать на протяжении длительного периода, ибо конъюнктура рынка благ находится в состоянии “перегрева”. Увеличение же государственных расходов или снижение налогов потребует поддержания дефицита государственного бюджета в длительном периоде, а это, в свою очередь раскрутит инфляцию, которая снизит реальную заработную плату. Таким образом, достижение национального дохода при полной занятости нельзя считать устойчивым состоянием экономики. В условиях инвестиционной ловушки линия IS на рис. 32а занимает вертикальное положение на уровне эффективного спроса y * . Линия совокупного спроса AD в I квадранте рис. 32б также будет вертикальной на уровне y * . Таким образом, в условиях инвестиционной ловушки деньги приобретают свойство нейтральности: любые сдвиги кривой LM не приводят к изменению значений y и N. В условиях ликвидной ловушки линия LM на рис. 32а имеет длинный горизонтальный участок. В такой ситуации домашние хозяйства считают ставку процента очень низкой и избавляются от ценных бумаг, предъявляя повышенный спрос на деньги по спекулятивному мотиву. При этом изменение количества денег не влияет на ставку процента, которая становится экзогенной. Поэтому в условиях ликвидной ловушки реальный сектор также, как и в случае инвестиционной ловушки не зависит от денежного сектора. Поскольку линия IS пересекает линию LM в горизонтальной части, то сдвиг LM не влияет на значение эффективного спроса, что означает вертикальное расположение линии AD на рис. 32б. Поэтому предпринимательский сектор при росте цен не будет увеличивать предложение благ и занятость населения. 31.3. Синтезированная модель ОЭР В середине XX века в макроэкономической теории появились работы, авторы которых пытались совместить неоклассическую и кейнсианскую модели. К числу первых таких работ можно отнести труды Пигу [17] который добавил в число агументов функций потребления и сбережения Кейнса реальные кассовые остатки M . P Эффект Пигу является разновидностью эффекта имущества, в соответствии с которым рост имущества увеличивает потребление домашних хозяйств. Это направление экономической теории было названо неоклассическим синтезом. В основу этой модели ОЭР положена неоклассическая модель, объединенная с моделью IS-LM гибкими ценами. Построение модели начинается с рынка труда (квадрант III на рис.33б). Благодаря гибкости денежной ставки заработной платы устанавливается полная занятость и “естественная” ставка реальной заработной платы wF . В отличие от модели Кейнса рабочие не подвержены Рис. 33. Синтезированная модель общего денежным иллюзиям, поэтому экономического равновесия. изменение уровня цен не влияет на занятость населения. Таким образом, линия совокупного предложения AS на рынке благ установится на уровне выпуска полной занятости y F в виде вертикальной прямой (как в неоклассической можели ОЭР). Линию совокупного спроса можно построить в I квадранте рис.33б как проекцию перемещения кривой LM вдоль линии IS (рис.33а). Точка пересечения EF кривых AD и AS покажет равновесный уровень цен PF для уровня национального дохода полной занятости y F . При этом номинальная заработная плата равна WF wF PF . Если эффективный спрос соответствует пересечению кривых IS и LM в точке E1 , то на рынке благ появляется избыток предложения y F y1 . Поэтому уровень цен понизится, а эффективный спрос возрастет до первоначального уровня y F . Таким образом, установится устойчивое равновесие при полной занятости. В синтезированной модели отсутствуют классическая дихотомия в краткосрочном периоде, поскольку изменение уровня цен воздействует на значение реального спроса на рынке благ. Но в долгосрочном периоде деньги нейтральны, т.е. имеет место классическая дихотомия. Поэтому в краткосрочном периоде для восстановления равновесия необходимо вмешательство государства в экономику страны. Эту идею активно поддерживают современные монетаристы, которые считают обязательным вмешательство государства в рыночную экономику с помощью денежных рычагов. 31.4. Шоки спроса и предложения. Стабилизационная политика Шоки спроса возникают из-за резкого уменьшения предложения денег, снижения государственных расходов, увеличения налогов, уменьшения инвестиций и т.д. Шоки предложения имеют место при резком повышении цен на ресурсы, при стихийных бедствиях, при усилении деятельности профсоюзов и т.д. С помощью модели AD-AS можно оценить влияние этих шоков на экономику страны, а также предвидеть последствия стабилизационной политики государства, направленной на восстановление равновесного объема производства и занятости на первоначальном уровне. Рассмотрим воздействие шока предложения на общее экономическое Рис. 34. Воздействие шока равновесие страны. Этот шок предложения на экономику предложения приведет к росту общего страны. уровня цен с PA до PB и падению объема выпуска продукции (линия SRAS1 сдвинется вверх до SRAS2, а y F уменьшится до значения y B , движение из точки А в точку В на рис. 34). В долгосрочном периоде цены начнут постепенно снижаться, а уровень занятости и объем выпуска вернутся к первоначальному состоянию. Это отразится на графике обратным движением вдоль криво AD1 из точки В в точку А. Государство может нейтрализовать этот экономический спад, увеличив предложение денег или повысив государственные расходы, но после этого цены зафиксируются на более высоком уровне в точке C ( PB PA ). Таким образом, государство должно выбирать одно из двух: либо длительный экономический спад и безработица, либо рост цен при сохранении уровня занятости и объема национального дохода на первоначальном уровне. 32. КОНТРОЛЬНЫЕ ТЕСТЫ К ТЕМЕ 7 №1 В соответствии с неоклассической моделью ОЭР переход экономики страны в равновесное состояние осуществляется: а) при обязательном участии государства; б) при активном содействии заграницы; в) только с помощью рыночных сил; г) верно а, б. №2 В соответствии с уравнением классической теории денег при постоянном предложении денег и неизменной скорости их обращения кривая совокупного спроса: а) горизонтальная; б) вертикальная; в) имеет положительный наклон; г) имеет отрицательный наклон. №3 Кривая совокупного спроса в модели AD–AS сдвигается вправо, если: а) сокращается экспорт; б) замедляется скорость обращения денег; в) снижается спрос на нефть на мировом рынке; г) увеличивается предложение денег; д) верно а, б, в. №4 В соответствии с неоклассической моделью предложения в долгосрочном периоде в модели AD–AS: а) имеет положительный наклон; кривая совокупного б) в) г) д) является горизонтальной линией; имеет отрицательный наклон; является вертикальной линией; верно б, в. №5 В соответствии с Кейнсианской моделью кривая совокупного предложения в краткосрочном периоде в модели AD–AS: а) имеет положительный наклон; б) является горизонтальной линией; в) имеет отрицательный наклон; г) является вертикальной линией; д) верно а, б. №6 В соответствии с Кейнсианской моделью ОЭР устойчивое общее экономическое равновесие существует: а) при полной занятости населения; б) при наличии конъюнктурной безработицы; в) при наличии естественной безработицы; г) занятость не влияет на ОЭР. №7 В соответствии с синтезированной моделью общего экономического равновесия линия совокупного предложения AS располагается: а) горизонтально; б) вертикально; в) с отрицательным наклоном к оси абсцисс. №8 Шок спроса в экономике в соответствии с моделью AD–AS в краткосрочном периоде приводит: а) к росту уровня цен; б) к уменьшению объема выпуска; в) к уменьшению уровня цен; г) верно а, б. №9 Шок предложения в экономике в соответствии с моделью AD–AS в краткосрочном периоде приводит: а) к росту уровня цен; б) к падению объема выпуска; в) к снижению занятости населения; г) верно а, б, в. №10 Если государство нейтрализует последствия шоков спроса или предложения, увеличивая предложение денег и государственные расходы, то при этом цены в стране фиксируется: а) на более высоком уровне; б) на более низком уровне; в) уровень цен не меняется. ТЕМА 8. ТЕОРИЯ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ЦИКЛОВ 33. ПОНЯТИЕ ЭКОНОМИЧЕСКОГО ЦИКЛА Теория экономических циклов относится к разделу экономической динамики и объясняет причины колебаний экономической конъюнктуры страны во времени (волнообразная кривая на рис. 35). Прямая линия на рис. 35 изображает устойчивый экономический рост в долгосрочном периоде. Рис. 35. Изменение экономической Неоклассики считают, конъюнктуры страны что циклы являются следствием случайных воздействий (импульсов или шоков) на экономическую систему. Экономисты ортодоксального направления отвергают идею цикличности как противоречащую закону Сэя, согласно которому каждое предложение создает себе спрос, и поэтому совокупное предложение всегда равно совокупному спросу. Экономическая конъюнктура страны характеризуется следующими показателями: HD, уровень безработицы, личные доходы, объем промышленной продукции, уровень цен и т.д.. Экономическим циклом называется отрезок времени между двумя одинаковыми состояниями экономической конъюнктуры. Цикл имеет высшую (5 и 9) и низшую (3 и 7) точки активности и расположенные между ними фазы спада (рецессии) и подъема (экспансии), см. рис. 35. Длительность цикла равна промежутку времени между двумя соседними высшими или низшими точками активности (5-9 или 3-7 на рис. 35). Хаберлер [18] выделял 4 фазы цикла: 1. Подъем (4-5) – рост национального дохода, и инвестиций, реального капитала и сокращение безработицы. Фаза подъема заканчивается бумом: высокая занятость, уровень цен, заработная плата, ставка процента и перегрузка производственных мощностей. 2. Кризис (5-6) – падение производства. 3. Депрессия (6-7) – снижение национального дохода, рост безработицы, объем инвестиций близок к нулю. 4. Оживление (7-8) – подъем производства. Если экономическая конъюнктура описывается одним показателем, то чаще всего – это валовой национальный продукт или загрузка производственных мощностей. В синтетических показателях экономической конъюнктуры отражаются частные показатели, характеризующие объемы производства и заключенных договоров, рынки труда и финансов, доходы экономических субъектов и т.д. (например, индикатор SVR в Германии [19]). В зависимости от того, как изменяется величина экономических параметров во время цикла, они делятся на [20]: проциклические, растущие в фазе подъема и падающие в фазе спада (загрузка производственных мощностей, агрегаты денежной массы, общий уровень цен, прибыли предприятий и т.п.); контрциклические, увеличивающиеся в фазах кризиса и депрессии и уменьшающихся в фазах оживления и подъема (уровень безработицы, число банкротств, запасы готовой продукции и т.п.); ацикличные, динамика которых не совпадает с фазами экономического цикла (объем экспорта). Кроме того, согласно классификации Национального бюро экономических исследований США (NBER) в конъюнктурном цикле различают 3 типа параметров по признаку синхронизации: опережающие, достигающие максимума или минимума перед приближением пика или низшей точки (изменения в запасах, изменения в денежной массе и т.д.); запаздывающие, достигающие максимума или минимума после достижения пика или нижней точки (численность безработных, удельные расходы на заработную плату и т.п.); совпадающие, изменяющиеся синхронно с колебаниями экономической конъюнктуры (национальный доход, уровень инфляции, объем производства и т.п.). Современный экономической науке известны ≈1400 типов цикличности. Наиболее применяемыми из них являются 4 типа; 1. Циклы Жугляра (7-12 лет), они имеют и другие названия: бизнес-цикл, промышленный цикл, средний цикл, большой цикл. Среди этих циклов наиболее известны кризис 1873г., “великая депрессия” 1929-1933гг. и кризис 1973-1974гг. Кризисы Жугляра связывают с циклами инвестиций, которые инициируют изменения ВНП, инфляции и занятости. 2. Циклы Китчина (циклы запасов). В своей работе (1926г.) Китчин исследовал короткие волны длиной от 2 до 4 лет на основе изучения финансовых счетов и продажных цен при движении товарных запасов. 3. Циклы Кузнеца (16-25 лет). В 1946г. С. Кузнец пришел к заключению, что показатели национального дохода потребительских расходов и валовых инвестиций в основные фонды обнаруживает взаимосвязанные 20-летние колебания (строительные циклы). 4. Циклы Кодратьева (40-60 лет). Начало “большого” подъема Кондратьев связывал с массовым внедрением в производство новых технологий и с вовлечением новых стран в мировое хозяйство. Причинами исчерпания энергии подъема являются увеличение нормы потребления, изменения покупательской способности денег, жизненные циклы продуктов и отраслей. За каждым большим подъемом следует короткий период, в течении которого экономика как бы готовится к предстоящему длительному спаду. Затем накопившиеся противоречия выходят наружу: обнаруживается избыток производственных мощностей, растет безработица и падают цены. Подъем 1-го большого цикла (1740-1792гг) Кондратьев связывал с промышленной революцией в Англии; 2го (1792-1850гг) – с развитием железнодорожного транспорта; 3-го (18501914гг) – с внедрением электроэнергии, телефона и радио; 4-го (1914-1973гг) – с автомобилестроением. 5-й цикл (1973-2026гг) современные исследователи связывают с развитием электроники и генной инженерии. В настоящее время не существует единой теории цикла. Неоклассики и монетаристы отрицают в принципе периодическую цикличность экономики, признавая существование конъюнктурных колебаний, вызванных совокупностью произвольных экономических факторов. 34. СОВРЕМЕННЫЕ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИЕ ТЕОРИИ КОНЪЮНКТУРНЫХ КОЛЕБАНИЙ 34.1. 1. Модель Самуэльсона-Хикса [21, 22] Эта модель относится к наиболее популярной из кейнсианских моделей и основана на взаимодействии мультипликатора и акселератора. В теме 2 было показано, что при резерве производственных мощностей увеличение автономного спроса приводило к росту национального дохода на гораздо большую величину из-за эффекта мультипликатора. Если же спрос был выше производственных мощностей, то предприниматели осуществляли индуцированные инвестиции, объем которых определялся значением акселератора æ. Начальные условия предполагают неизменными относительные цены и ставку процента. Модель рассматривает только рынок благ и в соответствии с концепцией Кейнса считает предложение благ совершенно эластичным. Все переменные величины являются функциями времени. Объем потребления домашних хозяйств в текущем периоде определяется величиной их дохода в предшествующем периоде: Ct где Ca C y yt 1 , Ca – автономное потребление; C y – предельная склонность к потреблению. Предпринимательский сектор, принимая решение по объему индуцированных инвестиций, опирается на значение совокупного спроса в предшествующих периодах: I tинд æ yt 1 yt 2 . Равновесное состояние экономики описывается уравнением: yt C y yt 1 æ y t-1 yt 2 A, или yt Cy æ yt 1 At , æ y t-2 (54) где At – экзогенная величина автономного спроса. При постоянных автономных расходах At A0 в экономике устанавливается долгосрочное равновесие, при котором равновесный доход: A0 , 1 Cy y* где величина 1 есть мультипликатор. 1 Cy Рассмотрим теперь динамику изменения национального дохода yt при изменении автономных расходов. Для этого заменим неоднородное конечноразностное уравнение (54) однородным уравнением второй степени с постоянным коэффициентами: yt где yt Cy æ yt 1 æ y t -2 , (55) y* . yt Из теории следует, что решение этого уравнения yt зависит от величины дискриминанта характеристического уравнения: Cy æ 2 4. Таким образом, динамика совокупного спроса зависит от значений предельной склонности к потреблению, мультипликатора и акселератора. Если C y æ 2 4 æ 0 , то yt изменяется монотонно, а если Cy æ 2 4 æ 0 , то изменение yt будет колебательным. Если æ<1, то равновесие устанавливается на определенном уровне, если æ>1, то нарушенное равновесие не восстанавливается, если же æ=1, то колебания yt имеют постоянную амплитуду. В реальной экономике C y 1 , а æ>1, т.е. равновесие неустойчиво, и при его нарушении yt принимает нереальные значения. Но, поскольку национальный доход страны не может быть больше дохода полной занятости y F , амплитуда колебаний yt ограничена сверху значением y F . В теме 2 было показано, что величина индуцированных инвестиций не может быть меньше значения амортизации D0 , что ограничивает амплитуду колебаний yt снизу. При таких условиях приращение автономных инвестиций приводит только к колебаниям величины национального дохода в ограниченных пределах (см. рис. 35). 34.2. Монетаристская теория экономических циклов В монетаристской концепции циклические колебания возникают из-за экзогенных денежных шоков, связанных с ложными (адаптивными) ожиданиями. Хаутри [23] считал, что началом цикла является рост предложения кредита со стороны банковской системы. За ним следует: снижение ставки процента, рост инвестиций и совокупного спроса. Так возникает фаза подъема, сопровождаемая ростом уровня цен. С течением времени подъем замедляется под влиянием истощения избыточных резервов коммерческих банков, увеличения импорта и сокращения экспорта из-за повышения уровня цен. Эти факторы приводят к дефициту на рынке денег, в результате чего ставка процента повышается, а объем инвестиций снижается. При уменьшении инвестиций начинается спад производства и занятости, снижение денежной ставки заработной платы, снижение уровня цен, рост чистого экспорта, увеличение запасов валюты и денежной базы. Этим подготавливается база для очередной кредитной экспансии банковской системы. Более детально с монетаристской концепцией экономического цикла можно познакомится на примере модели Лейдлера [24]. 34.3. Экономический цикл, как следствие борьбы за распределение национального дохода В модели Крафта-Вайзе [25] конъюнктурные колебания в экономике возникают из-за изменения стратегического поведения экономических субъектов. Предпринимательский сектор и домашние хозяйства в модели при выборе своего поведения опираются на свои прогнозы ответных реакций контрагентов. Поэтому в модели используются элементы теории игр. Экономическая стратегия предпринимателей заключается в переходе от большого объема инвестиций к малому, и обратно. Профсоюз, представляющий интересы домашних хозяйств, должен принять решение о требовании высокой или низкой ставки заработной платы. В зависимости от выбранной каждым субъектом стратегии поведения в экономике страны возникает одна из 4-х ситуаций; 1. Профсоюз согласен на низкую ставку заработной платы, а предприниматели делают большие инвестиции. Занятость – избыточная, фонд заработной платы – большой. Все это приводит к избыточному совокупному спросу на рынке благ, что вместе с низкими издержками на единицу труда обеспечивает предпринимателям большую прибыль. dy ) достигает dN максимума, в экономике устанавливается полная занятость. Большие затраты на оплату труда и громадные инвестиции снижают объем прибыли, выплачиваемой на дивиденды. Это является причиной перехода в ситуации №3 и №4. 3. Инвестиционная активность снижается и, если профсоюз согласен с низкой ставкой заработной платы, то складывается следующая ситуация: неполная занятость населения, так как совокупный спрос ниже номинального из-за малого объема инвестиций, конъюнктурная безработица и низкая ставка заработной платы, которые снижают долю труда в национальном доходе до минимума. При этом прибыль возрастает, и большая ее часть распределяется на дивиденды. 4. Если при малых объемах инвестиций профсоюз добивается высокой оплаты труда, то растет безработица. Фонд заработной платы и прибыль малы, поскольку невелик произведенный национальный доход. Конъюнктурные состояния экономики представлены в форме таблицы 3. 2. После того, как ставка заработной платы ( W P Таблица. 3. Характеристики состояния конъюнктуры. Ситуация 1 2 3 4 Занятость Избыточная Неполная Неполная Минимальная Номинальная ставка зарплаты Низкая Максимальная Низкая Высокая Фонд зарплаты Большой Максимальный Минимальный Маленький Распределяемая прибыль Большая Максимальная Максимальный Маленькая Каждый из экономических субъектов оценивает и выбирает ситуацию в соответствии со своей функцией полезности. При этом условия выбора соответствуют ситуациям в теории игр. 35. КОНТРОЛЬНЫЕ ТЕСТЫ К ТЕМЕ 8 №1 В соответствии с законом Сэя совокупное предложение всегда: а) превышает совокупный спрос; б) меньше совокупного спроса; в) равно совокупному спросу. №2 Экономическим циклом называется отрезок времени: а) между высшей и низшей точками активности общества; б) между соседними высшими точками активности; в) между соседними низшими точками активности; г) верно б, в. №3 Теория экономических циклов относится к разделу: а) экономической статистики; б) экономической динамики; в) экономического роста. №4 Экономические параметры, увеличивающиеся уменьшающиеся в фазе подъема, называются: а) проциклическими; б) контрциклическими; в) ацикличными. в фазе кризиса и №5 Модель Самуэльсона-Хикса основана: а) на эффекте мультипликатора; б) на эффекте акселератора; в) на эффекте Кейнса; г) на кембриджском эффекте; д) верно только а, б; е) верно только в, г. №6 Самыми продолжительными экономическими циклами являются: а) циклы Жугляра; б) циклы Китчина; в) циклы Кондратьева; г) циклы Кузнеца. №7 В модели Самуэльсона-Хикса амплитуды колебаний национального дохода ограничены: а) величиной дохода полной занятости; б) величиной амортизации; в) величиной ставки процента; г) верно а, б; д) верно б, в. №8 Согласно монетарной концепции (Хаутри) началом экономического цикла является: а) рост спроса экономических субъектов; б) рост предложения кредита банковским сектором; в) снижение ставки процента; г) рост инвестиций. №9 В модели Крафта-Вайзе конъюнктурные колебания в экономике возникают вследствие: а) эффекта мультипликатора; б) эффекта акселератора; в) изменения стратегического поведения экономических субъектов: г) эффекта имущества; д) верно только а, б. №10 Какой из способов используется для прогнозных оценок экономической конъюнктуры: а) синтетические показатели; б) опережающие, запаздывающие и совпадающие параметры; в) роциклические, контрциклические и ациклические параметры; г) макроэкономические модели; д) все перечисленные выше способы. ТЕМА 9. ИНФЛЯЦИЯ 36. ПРИЧИНЫ И ВИДЫ ИНФЛЯЦИИ Инфляция (англ. inflation) – это долговременный процесс повышения среднего (общего) уровня цен. Цены на некоторые виды продукции могут резко возрастать. Но если при этом рост цен на одни товары сопровождается падением цен на другие товары, то общий уровень цен может не измениться. Процесс, противоположный инфляции (устойчивое уменьшение уровня цен по отношению к предыдущему уровню), называется дефляцией. Уровнем инфляции (темпом роста цен) называют относительное изменение среднего (общего) уровня цен: Pt t где Pt Pt 1 1 , (59) Pt – средний (общий) уровень цен в текущем году; Pt 1 – средний (общий) уровень цен в прошлом году. В настоящее время существует следующие виды инфляции: 1. В зависимости от факторов, порождающих инфляцию, говорят об “инфляции спроса” и “инфляции предложения” (см. далее §2). 2. В зависимости от степени вмешательства государства в экономику страны инфляция может протекать в открытой форме (свободные цены) или в скрытой (подавленной) форме (рост товарного дефицита и снижения качества продукции) в условиях жесткого государственного контроля за ценами. 3. В зависимости от темпов роста цен различают умеренную (ползучую) инфляцию (до 10% в год); галопирующую (до 200% в год) и гиперинфляцию (свыше 200% в год). Ф.Кэган [26] в качестве критерия гиперинфляции предложил считать ее началом месяц, в котором рост цен превысит 50%, а концом – месяц, в котором рост цен падает ниже 50% и не поднимается выше этого уровня в течение более 1 года. 4. В зависимости от способности государства управлять инфляционными процессами различают управляемую и неуправляемую инфляции. Все существующие теории инфляции делятся на экономические и политические. Мы рассмотрим только экономические теории, которые разбиваются на две группы: денежные (например, инфляция спроса) и неденежные (например, инфляция издержек). 36.1. Спираль “заработная плата – цены” Поскольку в индустриальных странах заработная плата составляет существенную долю издержек производства, то она способствует обострению инфляционных процессов в случае, когда совокупный спрос привел к “перегреву” экономики. При расширении производства заработная плата и другие издержки увеличиваются, способствуя росту цен. Инфляция начинает возрастать, так как с ростом цен рабочие начинают требовать повышения заработной платы, что еще больше увеличивает инфляцию. Как только этот процесс: спираль заработная плата – цены (инфляционная спираль) “запускается”, заработная плата и цены начинают расти неограниченно, поскольку меры по замораживанию заработной платы непопулярны в обществе. 36.2. Инфляционный трансмиссионный (передаточный) механизм Этот механизм, при котором избыточный спрос стимулирует повышение цен и ставки заработной платы и запускает инфляционную спираль. Данный процесс изображен на рис. 36 [27]. Рис. 36. Инфляционный трансмиссионный механизм Начальным импульсом возникновения инфляции является увеличение совокупного спроса (блок 1) до уровня производства национального дохода полной занятости yF . Это увеличение совокупного спроса вначале проявляется в форме увеличения объема продаж товаров и услуг. С ростом продаж запасы предприятий сокращаются (блок 2). Предприятия увеличивают объемы производства, приспосабливая их в краткосрочном периоде к изменению спроса. Цены при этом не изменяются. Это связано с 3-мя обстоятельствами: 1. Предприятия вначале не понимают, является ли увеличение спроса постоянным или кратковременным явлением. 2. Цены обычно устанавливаются на основе договоров на срок 6-12 месяцев. 3. В условиях олигопольного производства пересмотр цен означает нарушение рыночной дисциплины. Однако, если спрос на факторы производства устойчиво возрастает (блок 3), то это приведет к росту цен на них (блок 4), т.е. возрастут издержки (блок 5), а это приводит к увеличению цен на готовую продукцию (блок 6). С этого момента и проявляется инфляция. В инфляционном трансмиссионном механизме имеется лаг приспособления цен (несколько месяцев) между первоначальным увеличением спроса и ростом уровня цен. Рост цен поддерживают два фактора: обратная связь от цен на готовую продукцию (блок 6) к факторам производства (блок 4); ожидания рабочих относительно будущей инфляции (блок 7), которые выдвигают требования о повышении будущей заработной платы. 37. ИНФЛЯЦИЯ СПРОСА И ИНФЛЯЦИЯ ИЗДЕРЖЕК 1. Инфляцию спроса определяют “как слишком много денег при слишком малом количестве товаров”, т.е. это рост цен, вызванный избыточным совокупном спросом. Основными причинами инфляции являются: рост государственных заказов; возрастание спроса на средства производства в условиях почти 100% загрузки производственных мощностей; увеличение заработной платы трудящихся в результате действий профсоюзов. В такой ситуации полной занятости в сфере производства предпринимательский сектор уже не может отреагировать на возросший спрос увеличением предложения товаров. Иными словами, избыток в Рис. 37. Инфляция спроса обращении денежных средств наталкивается на ограниченное предложение товаров и это выражается в росте общего уровня цен. Инфляцию спроса можно проиллюстрировать графически рис. 37. Увеличение денежной массы в течении короткого промежутка времени сдвигает кривую совокупного спроса AD1 на рис. 37), и если вправо ( AD0 экономика находится на промежуточном (2) или классическом (3) отрезках кривой совокупного предложения, то это приводит к росту цен, что и представляет инфляцию спроса. Рис. 38. Инфляция издержек 2. Инфляция издержек означает рост цен вследствие увеличения издержек производства из-за: олигополистической политики ценообразования; финансовой политики государства; роста цен на сырье; действия профсоюзов, требующих повышения заработной платы и др. Инфляция издержек может быть изображена графически (рис. 38). Смещение кривой совокупного предложения влево ( AS 0 AS1 ) в результате действия вышеуказанных причин отражает увеличение издержек на единицу продукции (рост цен с P1 до P2 и сокращение реального объема производства ( Q2 Q1 )). Поскольку общее повышение цен приводит к снижению реальных доходов населения, то неизбежны как требования профсоюзов увеличить номинальную заработную плату трудящихся, так и государственная политика компенсации денежных потерь от инфляции – возникает порочный круг: рост цен вызывает требования повышения доходов населения, что, в свою очередь, приводит к новому скачку цен, так как растут издержки предпринимателей на заработную плату. 38. ДИНАМИЧЕСКАЯ ФУНКЦИЯ СОВОКУПНОГО ПРЕДЛОЖЕНИЯ 38.1. Функция без инфляционных ожиданий В теме 6 было показано, что совокупное предложение благ при изменении уровня цен зависит от изменения ставки заработной платы. В свою очередь, цена труда зависит от дефицита или избытка рабочей силы на рынке труда. Взаимосвязь между изменением ставки заработной платы и уровнем безработицы была установлена в 1958 году А.Филлипсом [28]. Теоретически кривая Филлипса выражается уравнением: Wt Wt 1 1 a Nt N* N* , (57) где а – параметр, характеризующий изменение уровня денежной заработной платы в период t по сравнению с периодом t–1 в зависимости от уровня занятости Nt . Из этого уравнения видно, что номинальная ставка заработной платы повышается только при снижении безработицы ниже естественного уровня, т.е. если N t N * . Если же появляется конъюнктурная безработица, то цена труда, повышается по сравнению с Рис. 39. Теоретическая наоборот, предшествующим периодом (смещение линии W(N) на кривая Филлипса рис. 39 вниз из положения W0 в положение W1 ). При избыточной занятости населения линия W(N) смещается вверх. В условиях полной занятости денежная ставка заработной платы стабильна. Из закона Оукена, см. (52), следует, что: Ut U * Nt N* N* yt yF . Подставляя это выражение в формулу (57), получим следующую зависимость номинальной ставки заработной платы от объема производства: Wt Wt 1 1 yt yF , (58) где – параметр, отражающий реакцию ставки заработной платы на a отклонение объема производства от национального дохода полной занятости. Выразим теперь номинальную ставку заработной платы через цену благ, используя ценообразование по методу “затраты плюс”: Pt 1 N Wt y , (59) где – коэффициент начислений на выплаченную заработную плату для получения прибыли; N – трудоемкость единицы y продукции. Подставив в уравнение (59) значение Wt из предыдущей формулы, получим: Pt N Wt y 1 1 1 yt yF . Рис. 40. Динамическая функция совокупного предложения без учета инфляционных ожиданий Уравнение (59) для периода t 1 запишется: Pt 1 1 N Wt 1 . y Тогда предыдущее выражение для Pt примет вид: Pt Pt 1 1 Поскольку yt Pt yF . Pt Pt 1 t , то в окончательном виде: 1 yt yF 1 t, (60) это уравнение описывает динамическую функцию совокупного предложения без учета инфляционных ожиданий (рис. 40). Видно, что совокупное предложение растет при увеличении темпа инфляции. Дефляция ( t ) приводит к уменьшению совокупного предложения. 38.2. Функция с инфляционными ожиданиями Домашние хозяйства, определяя цену предложения своего труда, кроме текущих цен учитывают ожидаемый темп прироста уровня цен “ e ”. Эндогенные ожидания делятся на: статические, опирающиеся на сегодняшнюю цену, т.е.: Pte Pt 1 ; адаптивные, учитывающие предшествующем прогнозе, т.е.: Pte Pte 1 a Pt ошибки экономического субъекта в Pte 1 , 1 где: 0 a 1 – коэффициент адаптации. рациональные – на основе полной информации о факторах, влияющих на рассматриваемую цену: Pt e Pt e xi , i 1,n . При учете ожидаемого темпа инфляции в правой половине уравнения (57) появляется дополнительный член: Wt Wt Wt 1 1 a N* Nt N * e t . Аналогично меняется уравнение (58): Wt Wt Wt 1 1 yt e t . yF В методе ценообразования “затраты плюс” цены пропорциональны номинальной ставке заработной платы, поэтому темп прироста цен равен темпу прироста заработной платы. В этом случае предыдущее уравнение можно записать в виде: t yt yF e t , а уравнение (60) в виде: yt yF 1 t e t . (61) Это и есть уравнение динамической функции совокупного предложения краткосрочного периода с инфляционными ожиданиями. Чем выше ожидаемый темп инфляции, тем выше расположена линия yts t на рис. 41. Если фактический темп инфляции не равен e ожидаемому , то и t t объем национального дохода yts не равен национальному доходу полной занятости yF . Рис. 41. Динамическая функция совокупного Если же в долгосрочном предложения с инфляционными ожиданиями периоде темп инфляции не e изменяется, то t t . При этом yt yF при любом темпе инфляции (см. уравнение (61)). График такой динамической функции совокупного предложения в долгосрочном периоде есть перпендикуляр к оси yt в точке yF (см. рис. 41). Так как в концепции рациональных ожиданий темп инфляции ожиданий почти всегда совпадает с фактическим, то график динамической функции совокупного предложения всегда перпендикулярен к оси абсцисс. 39. ДИНАМИЧЕСКАЯ ФУНКЦИЯ СОВОКУПНОГО СПРОСА На рис. 20 функция совокупного спроса показывает, как изменяется объем эффективного спроса при различных уровнях цен. При долгосрочном росте уровня цен нужно учитывать: что при инфляции инвесторы опираются не на номинальную, а на ожидаемую реальную ставку процента; что рост уровня цен снижает реальные кассовые остатки, а это при заданном предложении денег равнозначно увеличению реальной ставки процента. Учет этих обстоятельств приводит к следующему уравнению для линии IS: yt yt 1 a At c e t h Mt Mt Mt 1 1 h t. (62) Это и есть уравнение динамической функции совокупного спроса. Здесь a, c, h – параметры. При заданных значениях: объема производства предыдущего периода yt 1 ; приращения автономного спроса в текущем периоде At ; M Mt 1 темпа прироста номинального количества денег t Mˆ t ; Mt 1 ожидаемого темпа инфляции e t эта функция выражает зависимость между фактическим темпом инфляции и текущим совокупным спросом (рис. 42). Отрицательный наклон линии D y объясняется тем, что при t заданном темпе прироста денежной массы повышение темпа инфляции уменьшает реальные кассовые остатки. В результате этого возрастает реальная ставка процента и сокращается объем спроса на инвестиции. С ростом yt 1 , At , Рис. 42. Динамическая функция совокупного спроса соответствовать больший темп инфляции. 40. МОДЕЛЬ ИНФЛЯЦИИ , M̂ t график y D t сдвигается вверх, т.е. каждому объему совокупного спроса будет e t Динамическое взаимодействие совокупного предложения описывается системой уравнений: ytS yF ytD yt спроса и совокупного e t t (63) 1 a At c e t h Mˆ t t В этих уравнениях в текущем периоде заданы: реальный национальный доход предыдущего периода; значения фискальной At и денежной M t политик. Инфляционные ожидания – эндогенные величины, а параметры yt 1 , At и M̂ t задаются экзогенно. Для статических ожиданий e t t 1 и система уравнений (63) принимает вид: ytS yF ytD yt t 1 1 a At t c t 1 t 2 hMˆ t h t . (64) Если в исходном состоянии экономики существует полная занятость населения и нет инфляции, т.е.: yt t yt 1 t 1 2 t 2 yt yt n yF t n 0 то система уравнений (при возникновении инфляции) будет выглядеть следующим образом: Рис. 43. Развитие инфляции вследствие монетарного импульса ytS yF ytD yF t h t . В таком состоянии не изменяются ни величина автономных расходов At 0 , ни количество находящихся в обращении денег Mˆ t 0 . На графике (рис. 43) это состояние изображается точкой E0 , в которой пересекаются три функции: D 0; совокупного спроса y S совокупного предложения для краткосрочного периода y совокупного предложения для долгосрочного периода y LS 0; . 40.1. Монетарный импульс 1-й этап: M̂ 0 , в соответствии с уравнением (62) линия y D сдвигается вверх на M̂ 1 в положение y 0 национальный доход возрастает до y1 при темпе инфляции 1 (точка E1 на рис. 43), причем 0 Mˆ 1 . 1 2-й этап: Если экономические субъекты представляют свое будущее в соответствии с концепцией статических ожиданий, то 2e 1 , и поэтому график y S 0 D 1; в соответствии с уравнением (61) сдвигается вверх на положение y S 2; национальный доход снижается на величину 1 1 в . Но и график динамической функции совокупного спроса на 2-м этапе не остается на месте, так как на 1-м этапе национальный доход был больше, чем в исходном состоянии. Поэтому, как это следует из уравнения (62), линия y D 1 сдвинется вверх на расстояние y1 yF и займет положение y D 2 . Теперь равновесное состояние изображается точкой E2 с темпом инфляции 2 1. На этом этапе темп роста уровня цен превышает темп роста денежной массы 2 M̂ 1 , что объясняется снижением спроса на реальные кассовые остатки из-за повышения затрат держания кассы при росте темпа инфляции. Для сохранения равновесия на денежном рынке нужно, чтобы и предложение реальных кассовых остатков уменьшилось, что достигается за счет превышения темпа инфляции над темпом роста денежной массы ( 2 M̂ 1 ). 3-й этап: В соответствии с уравнениями (61) и (62) график совокупного предложения поднимается на расстояние 2 1 , а график совокупного предложения смещается вверх на отрезок y2 y1 так, что они пересекаются в точке E3. В результате на 3-м этапе при дальнейшем ускорении инфляции происходит снижение объема производства по сравнению со 2-м этапом y3 y2 . Такая ситуация называется стагфляцией. Поэтому на 4-м этапе линия совокупного спроса сместится вниз на y2 y3 . Из уравнения (64) следует, что при статических ожиданиях: yt yF t t 1 или yt yF , следовательно, темп инфляции возрастает, когда yt yF и снижается, когда yt yF . В основе такой динамики лежит зависимость денежной ставки заработной платы от уровня занятости. Таким образом, после выведения экономики из исходного состояния E0 одновременно проявляются две тенденции: рост национального дохода из-за увеличения реальных кассовых остатков (так как M̂ ); ускорение инфляции (так как yt yF ). В результате экономическая конъюнктура будет развиваться по спирали с равновесной точкой E* (см. рис. 44). 40.2. Фискальный импульс Исходное состояние экономики характеризуется точкой E* (рис. 45), при этом Mˆ 1 const . 1-й этап: в результате повышения автономных расходов автономный спрос увеличивается на A1 и далее не изменяется. В соответствии с уравнением (62) y D сдвигается вверх так, что равновесие перемещается в точку E1. При этом темп инфляции становится больше темпа прироста денежной массы из-за ускорения оборота денег (сокращения реальной массы). 2-й этап: из-за роста инфляции сдвигается вверх кривая совокупного y S 2 . Сдвиг предложения y S 0 Рис. 44. Инфляционная спираль линии совокупного спроса зависит от двух монетарного импульса обстоятельств: рост производства на 1-м этапе устремляет ее вверх, а отсутствие дальнейшего роста автономных расходов A2 0 сдвигает ее вниз. В результате y D 2 может оказаться как выше, так и ниже y D что y D 2 1, D y или совпасть с ней. Для большей наглядности будем считать, 1. Тогда равновесие на 2-м этапе сместится в точку E2. 3-й этап: из-за повышения темпа инфляции кривая y S кривая y D этапе. движется вверх, а смещается вниз из-за сокращения национального дохода на 2-м Дальнейшее развитие экономической конъюнктуры, как и в случае нарушения равновесия в результате M̂ изменения , определяют те же равнодействующие силы, что и в случае монетарного воздействия. Эти силы возвращают равновесие в точку E*. Рис. 45. Развитие инфляции вследствие Возвращение фискального импульса национального дохода к исходному уровню при увеличении государственных расходов объясняется тем, что вследствие снижения реальных кассовых остатков возросла ставка процента, и поэтому сократился спрос предпринимателей на инвестиции. В этом суть “эффекта вытеснения”, который может сопутствовать росту государственных расходов. Итак, если экономические субъекты имеют статические или адаптивные ожидания, а цены устанавливаются по методу “затраты плюс”, то при нарушении динамического равновесия из-за увеличения скорости роста денежной массы или возрастания государственных расходов в экономике возникают конъюнктурные колебания. При одноразовом увеличении M̂ или A после некоторого промежутка времени колебания затухают и снова восстанавливается динамическое равновесие на уровне полной занятости. Если же ожидания субъектов рациональны, а цены благ и ставка номинальной заработной платы мгновенно реагируют на изменение спроса и предложения, то при ускорении M̂ экономика сразу же переходит в новое равновесное состояние. Так как e , то линия совокупного предложения занимает вертикальное положение, а сдвиг линии совокупного спроса приводит только к ускорению инфляции, не изменяя объема производства. 41. УСЛОВИЯ И ПРИЧИНЫ ИНФЛЯЦИИ Из приведенного анализа ясно, что необходимым условием возникновения инфляции является опережающий рост номинального количества денег или скорости их обращения по сравнению с ростом реального национального дохода. К такому же выводу можно придти на основе анализа уравнения количественной теории денег, записанного в приращениях: Mˆ Vˆ yˆ или Mˆ Vˆ yˆ , (65) где , M̂ , Vˆ , ŷ – темпы роста уровня цен, номинального количества денег, скорости их обращения и реального дохода. Для возникновения инфляции из условий: 1) Mˆ 2) Vˆ 3) Mˆ 0 необходимо, чтобы выполнялось одно 0 при Vˆ 0, т.е. V const; yˆ при Mˆ 0, т.е. M const; Vˆ yˆ. (66) 41.1. Монетарная политика Монетаристы основной причиной инфляции считают превышение скорости возрастания номинального количества денег над скоростью увеличения производства при постоянной скорости денег. В этом случае инфляция вызвана либо банковской системой, плохо контролирующей размер денежной базы и процесс образования чеков, либо населением, увеличивающим использование в качестве платежа свои долговые обязательства. Монетаристы считают причиной появления инфляции еще и превышение темпа прироста скорости обращения денег над темпом роста объема производства Vˆ yˆ при M const . Такой случай реализуется, когда уменьшается спрос на реальные кассовые остатки из-за замены денег ценными бумагами в функции средства сохранения ценности. 41.2. Немонетарные концепции Для немонетарных моделей инфляции условие: Mˆ Vˆ yˆ , является необходимым, но не достаточным. 1. Причиной инфляции может быть результат борьбы за перераспределение национального дохода, например, превышение роста заработной платы над увеличением производительности труда или превышение роста налогов над увеличением реального дохода. 2. Причиной инфляции может быть увеличение совокупного спроса, не связанное с ростом денежной массы. Например, если при полной занятости домашних хозяйств предприниматели увеличивают спрос на инвестиции, то цены возрастают до тех пор, пока не восстановится равновесие между совокупным спросом и предложением. 3. Причиной инфляции может быть сдвиг кривой спроса, например, вследствие переключения со старых товаров на новые. При этом после сокращения спроса на старые товары следует не снижение цен, а сокращение предложения старых товаров и повышение цен на новые товары. Монетарные и немонетарные теории могут действовать и одновременно. 42. СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ПОСЛЕДСТВИЯ ИНФЛЯЦИИ Инфляция приводит к ряду социально-экономических проблем: 42.1. Перераспределение доходов в обществе. Перераспределение доходов, вызванное инфляцией, осуществляется по нескольким направлениям: а) Перераспределение дохода между частным сектором и государством. При появлении инфляции экономические субъекты для поддержания постоянными реальных кассовых остатков должны увеличивать свой номинальный денежный фонд пропорционально темпу инфляции . При наличии инфляции годовой располагаемый доход экономических субъектов сокращается на: M0 1 M 0 денежных единиц. Для экономического субъекта это равносильно уплате инфляционного налога в размере: M0 1 M0 P0 M0 . P0 (67) Таким образом, величина инфляционного налога равна произведению M0 реальных кассовых остатков на начало года (база налогообложения) на P0 годовой темп инфляции (ставка налога). Чистый доход государства от инфляционного налога (сеньораж) равен разности ценности дополнительно выпущенных банкнот и издержек их напечатания. Как и для любого налога рост налоговой ставки (темпа инфляции) выше определенного значения приводит к сокращению налогооблагаемой базы (реальной кассы) и к уменьшению сеньоража. б) Перераспределение дохода между участниками производства и получателями трансфертных выплат. Поскольку денежные факторные расходы участников производства растут пропорционально росту уровня цен, а номинальные размеры пенсий и пособий непосредственно не связанны с динамикой уровня цен, то инфляция снижает долю получателей трансфертных выплат в национальном доходе. При этом растут реальные доходы лиц, занятых производством и продажей товаров, рост цен на которые обгоняет повышение общего уровня цен. в) Перераспределение дохода между трудом и капиталом. Обозначим долю труда в национальном доходе y производительность труда q . Тогда: N w N y , а среднюю w , q или в темповой записи: ˆt wˆ t qˆt . Для упрощения положим q ˆt wˆ t Wˆt t const , тогда: . При заключении трудового договора денежная ставка заработной платы должна корректироваться по ожидаемому темпу инфляции: Ŵt e t . При статических ожиданиях ˆt t 1 e t t 1, и тогда: t. Таким образом, при выбранных условиях ценообразования на рынках благ и труда при возрастании инфляции ( ) доля труда в национальном t 1 const ), то доходе снижается. Если же темп инфляции постоянен ( t перераспределения дохода между трудом и капиталом не происходит. г) Перераспределение имущества. При появлении инфляции происходит перераспределение имущества от кредиторов к заемщикам, поскольку долг возвращается подешевевшими деньгами. Кроме того, во время инфляции имущество перераспределяется от частного сектора к государственному из-за снижения реальной ценности финансов экономических субъектов (обесцениваются государственные облигации и номинальные кассовые остатки в портфелях домашних хозяйств). Наиболее защищены от инфляции владельцы недвижимости и драгоценностей, так как рост цен на эти виды богатств, как правило, не уступает темпам инфляции. 1. Ухудшение платежного баланса. t t 1 Если в стране есть высокая инфляция, то снижается конкурентоспособность ее экспорта и одновременно импортные товары становятся дешевле отечественных. В результате экспорт падает, а импорт растет. Возрастет спрос на более стабильную иностранную валюту, увеличивается “утечка” капиталов за границу. 2. Сокращаются реальные доходы государственного и региональных бюджетов. Растет бюджетный дефицит и государственный долг. 3. Дополнительные ресурсы. Для борьбы с инфляцией предприятия вынуждены привлекать дополнительные ресурсы, например, нанимать дополнительных специалистов (бухгалтеров и финансистов) для решения проблем, связанных с факторами неопределенности, вызванными инфляцией. 43. АНТИИНФЛЯЦИОННАЯ ПОЛИТИКА В настоящее время существует два направления антиинфляционной политики государства: кейнсианское и монетаристкое. 43.1. Кейнсианская антиинфляционная политика Суть ее состоит в создании эффективного спроса государством путем предоставления крупных заказов частным фирмам. В результате мультипликационного эффекта экономика выходит из депрессии и сокращается безработица. Одновременно с этим в банковской системе создаются условия для предоставления дешевого кредита. Эти меры приводят к увеличению объема совокупного предложения в стране, кривая AS смещается вправо и вниз (см. рис. 32), а значит падает уровень цен и уменьшается инфляция. К издержкам кейнсианской политики следует отнести рост бюджетного дефицита, который нельзя покрыть дополнительной эмиссией денег. Для покрытия дефицита бюджета Кейнс предлагал использовать государственные займы, которые погашаются позднее, когда экономика страны станет стабильной. 43.2. Монетаристская антиинфляционная политика По мнению монетаристов, инфляция является чисто денежным феноменом и порождена неграмотным вмешательством государства в экономическую сферу. Увеличение совокупного предложения, по убеждению монетаристов, не должно стимулироваться государством. Монетаристская политика состоит в: демонополизации; приватизации (сокращение государственного сектора); либерализации; жестком ограничении денежной массы; балансе бюджета за счет сокращения социальных программ; налоговом стимулировании предпринимательства. Одновременно с этим монетаристы предлагают сократить совокупный спрос, зафиксировав заработную плату, уменьшив льготы для населения и понизив трансфертные выплаты. Кредит, по их мнению, должен быть дорогим, поэтому слабые предприятия будут разоряться. Для процветающих предприятий предлагается снижать налоговые ставки. Использование на практике таких предложений отрицательно скажется на благосостоянии основной части населения и приводит к социальной напряженности в стране. Падение спроса приводит к спаду производства и росту безработицы. Реформирование российской экономики с января 1992 года проводилась монетаристскими методами (шоковая терапия), что и привело к резкому снижению жизненного уровня основной части населения страны и к возрастанию напряженности в обществе. 44. КОНТРОЛЬНЫЕ ТЕСТЫ К ТЕМЕ 9 №1 Из уравнения для теоретической кривой Филлипса следует, что цена труда повышается при: а) наличии конъюнктурной безработицы; б) избыточной занятости населения; в) полной занятости населения; г) верно только б, в. №2 Инфляция спроса возникает: а) при избытке денежных средств у населения; б) при росте совокупного спроса экономических субъектов; в) при ограниченном предложения благ со стороны предпринимательского сектора; г) верно а, б, в; д) верно б, в. №3 Если в долгосрочном периоде темп инфляции не меняется, то график динамической функции совокупного предложения с инфляционными ожиданиями ytS t представляет: а) горизонтальную линию; б) вертикальную линию; в) линию с положительным наклоном к оси ytS ; г) линию с отрицательным наклоном к оси ytS . ytD №4 График динамической функции совокупного спроса при наличии инфляции t представляет: а) горизонтальную линию; б) вертикальную линию; в) линию с положительным наклоном к оси ytD ; г) линию с отрицательным наклоном к оси ytD . №5 После монетарного воздействия на экономику: а) растет национальный доход; б) ускоряется инфляция; в) экономическая конъюнктура развивается по спирали; г) верно а, б, в; д) верно только а, б. №6 Возвращение национального дохода к исходному уровню после увеличения государственных расходов (эффект вытеснения) объясняется тем, что: а) снизились реальные кассовые остатки; б) возросла ставка процента; в) сократился спрос предпринимателей на инвестиции; г) верно а, б, в; д) верно только а, б. №7 Если экономические субъекты имеют статические ожидания, а цены устанавливаются по методу “затраты плюс”, то после фискального импульса экономика: а) сразу переходит в новое равновесное состояние; б) возникают затухающие конъюнктурные колебания; в) конъюнктура развивается по спирали. ТЕМА 10. СТАБИЛИЗАЦИОННАЯ ПОЛИТИКА В ЗАКРЫТОЙ ЭКОНОМИКЕ Основные цели стабилизационной государственной политики – это поддержание: общего экономического равновесия при полной занятости населения; устойчивого роста экономики; стабильного уровня цен; сбалансированного платежного баланса. В графической форме эти цели образуют «золотой четырехугольник». Пусть Правительство планирует обеспечить в следующем году рост: - национального дохода на 5%; - безработицы не выше 4%; - уровня цен не выше 3%; - чистого экспорта на 2%. В этом случае «золотой четырехугольник» имеет вид (см. рис. 46). Стабилизационная политика Рис. 46. Золотой четырехугольник государства состоит в его воздействии на совокупный спрос или предложение для поддержания их динамического равновесия при заданных значениях занятости, уровня цен и роста дохода. Пусть текущее состояние экономики отображается точкой E0 на рис. 47. Совокупный спрос равен совокупному предложению при доходе y0 и уровне цен P0. В соответствии с кривой Оукена y(U) существует конъюнктурная безработица U 0 U 0* . Целью стабилизационной политики является обеспечение перехода равновесия из Рис. 47. Стабилизационная политика в закрытой точки E0 в точку E1 по экономике кратчайшему маршруту. Для этого государство должно проводить стимулирующую (экспансионистскую) экономическую политику в периоды депрессии и сдерживающую (контрактивную) политику в периоды подъема. Поскольку естественный уровень безработицы U* изменяется под действием демографических и технических факторов, то кривая Оукена тоже может сдвигаться из положения y u в положение y u на рис. 47. 45. ФИСКАЛЬНАЯ ПОЛИТИКА Фискальная политика заключается в изменении государственных расходов и налогообложения, т.е. это манипулирование государственным бюджетом. Для этой политики важно знать, как финансируется бюджетный дефицит и как используется бюджетный избыток. Бюджетный дефицит пополняется из 2-х источников: займы у населения при продаже ему облигаций « B »; займы у Центрального Банка « M ». Во 2-м случае возрастают активы Центрального банка и увеличивается денежная база, т.е. дефицит государственного бюджета означает рост предложения денег. Если Центральный банк станет возражать против монетаризации бюджетного дефицита, то государство начнет увеличивать предложение облигаций, что приведет к росту ставки процента. Возрастание процентной ставки вызывает увеличение предложения денег и усиление эффекта вытеснения при экспансионистской фискальной политике. К фискальной политике относятся только такие манипуляции государственным бюджетом, которые не сопровождаются изменением количества находящихся в обращении денег. Поскольку денежные средства Министерства финансов хранятся на счете в Центральном банке, то, как следует из его балансового уравнения (25) при возрастании кассы государства денежная база сокращается, а при расходовании государством денежных средств она возрастает. Поэтому при поступлении налогов в госбюджет количество находящихся в обращении денег сокращается из-за уменьшения денежной базы. Обычно промежуток времени между сбором налогов и их расходованием мал, поэтому количество денег в обращении можно считать постоянным. Расхождения между неоклассиками и Кейнсом в интерпретации последствий увеличения государственных расходов вытекают и из-за различий функций потребления, сбережения и спроса на деньги. В неоклассической концепции сбережения не зависят от дохода, поэтому из равновесия на рынке благ: S i T I i G видно, что при постоянных объемах сбережений и налогов приращение государственных расходов уменьшает объем инвестиций на такую же величину. В кейнсианской концепции по мере роста государственных расходов увеличивается национальный доход и сбережения домашних хозяйств. Прирост сбережений позволяет увеличить государственные расходы без нарушения равновесия на рынке благ. У неоклассиков уменьшение налогов без снижения государственных расходов не оказывает стимулирующего воздействия на экономику по тем же причинам, что и прирост государственных закупок. При постоянном объеме сбережений S I T G сокращение налоговых поступлений на такую же величину уменьшает частные инвестиции вследствие эффекта вытеснения. У кейнсианцев рост государственных расходов и снижение налогов соответствует экспансионистской, а снижение государственных расходов и повышение налогов – контрактивной фискальной политике. 45.1. Автоматические стабилизаторы Стабилизирующее воздействие фискальной политики на экономику оказывают не только решения Правительства, но и автоматические (встроенные) стабилизаторы. Автоматические стабилизаторы – это факторы рыночной экономики, которые независимо от текущих решений Правительства во время спада увеличивают «прилив», а в период подъема увеличивают «отлив». Примерами автоматических стабилизаторов являются: прогрессивная шкала налогообложения, замедляющая в периоды подъема рост располагаемого дохода и прибыли экономических субъектов; системы пособий по безработице и помощи малоимущим, увеличивающие во время спада государственные расходы на эти цели; функция потребления на базе перманентного дохода, замедляющая рост потребления во время прилива и тормозящая его спад при рецессии по сравнению с изменением доходов. 45.2. Фискальное воздействие на сектор имущества Если Правительство эмитирует облигации для финансирования государственных расходов, то домашние хозяйства и предприниматели приобретут их только в случае повышения их доходности. Но после повышения доходности облигаций экономические субъекты захотят иметь в своем портфеле акции (реальный капитал) только при условии, что и доходность акций повысится. Увеличение доходности реального капитала равнозначно сокращению спроса на него, что означает уменьшение спроса на инвестиции (эффект вытеснения). В этом заключается эффект субституции, который возникает в имущественном секторе при дополнительной эмиссии облигаций. Эффект субституции не возникает, если для экономического субъекта облигации и акции комплиментарны. Но увеличение государственной задолженности экономические субъекты могут понимать как прирост их имущества на величину приобретенных облигаций и на основании этого повысить свои расходы. В этом состоит эффект имущества. Общий результат фискального воздействия на сектор имущества зависит от степени комплементарности финансовых и реальных активов. При полной комплементарности рост государственной задолженности экономическим субъектам вызывает подъем экономической активности, так как эффект субституции отсутствует, а эффект имущества стимулирует совокупный спрос. При частичной комплементарности результат неоднозначен. 46. КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНАЯ ПОЛИТИКА Поскольку кредитно-денежная политика влияет на экономическое состояние страны посредством изменения количества находящихся в обращении денег, то главная роль в ее реализации принадлежит Центральному банку. На рынок благ кредитно-денежная политика воздействует через изменение ставки процента (эффект Кейнса), изменение реальных кассовых остатков (эффект Пигу) и через сектор имущества (эффект субституции и имущества). По Кейнсу кредитно-денежная политика наиболее эффективна для предотвращения бума в экономике. В алгебраической форме кредитно-денежная политика представляется следующим уравнением: dy P dG dy dM li Ii . (68) Из этого уравнения следует, что прирост национального дохода на дополнительный рубль государственных расходов во столько раз превышает прирост национального дохода на дополнительно выпущенный в обращение рубль, во сколько раз предельная склонность к предпочтению денег в качестве имущества больше предельной склонности к инвестированию. 46.1. Монетарные воздействия на сектор имущества У Кейнса в состав имущества входят деньги и облигации, поэтому передача монетарного воздействия с денежного рынка на другие рынки осуществляется с помощью процента. Монетаристы кроме денег и облигаций включают в состав имущества и реальный капитал, при этом монетарное воздействие вызывает следующую цепочку событий. Пусть Центральный банк снизил норму минимального резервного покрытия, при этом у коммерческих банков появляются избыточное резервы, из которых они предоставляют экономическим субъектам кредиты на приобретение ценных бумаг. Эти две операции снижают ставку процента и увеличивают реальные кассовые остатки у населения – начальная структура имущества нарушается. При восстановлении структуры имущества возникает эффект субституции и имущества. Если финансовый и реальный капиталы частично заменяемы, то снижение доходности облигаций приводит к увеличению спроса на реальный капитал и к возрастанию инвестиционного спроса. В случае полной комплиментарности финансового и реального капитала снижение ставки процента не меняет спроса на акции, т.е. эффект субституции отсутствует. Увеличение реальных кассовых остатков экономические субъекты воспринимают как рост имущества (эффект имущества), и поэтому возрастает спрос и на активы, и на потребительские блага. Таким образом, оба эффекта вместе увеличивают совокупный спрос. 47. КОМБИНИРОВАННАЯ ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА Для повышения эффективности регулирования экономики страны нужно объединить фискальную и кредитно-денежные политики: расширение государственных расходов на рынке благ сочетать с мерами Центрального банка по увеличению ликвидности, а сокращение номинального количества денег – с ростом налогообложения или сокращением государственных расходов. Такие мероприятия комбинированной фискальной и кредитно-денежной политики сдвигают кривую совокупного спроса Рис. 48. Комбинированная вправо вверх (рис. 48). экономическая политика Государство может воздействовать и на кривую совокупного предложения с помощью следующих мероприятий: снижая налоги, что стимулирует развитие производства; обучая и трудоустраивая безработных; финансируя научные исследования; содействуя конкуренции. Такая политика предложения государства приводит к сдвигу кривой предложения вправо вниз (рис. 48). При неизменном уровне цен политика предложения в сочетании со стимулирование эффективного спроса приводит к росту национального дохода на y2 y0 , в том числе y1 y0 – за счет предложения и y2 y1 – за счет спроса. 47.1. Проблема распределения полномочий В реальной жизни инструменты фискальной политики находятся в руках Министерства финансов, а инструменты денежной политики – в руках Центрального банка. Поэтому и возникает проблема правильного распределения ответственности за реализацию программы стабилизационной политики. Для решения этой задачи перепишем выражение для функции совокупного спроса (60) и совокупного предложения (62) в следующем виде: y y0 a G b M c P P* P0 l y m G n M , где a 0 , b 0 , c 0 , l 0 , m 0 , n 0 . Из 1-го уравнения найдем сочетания G и M, при которых достигается желаемый уровень национального дохода: M y* y0 c P b a G b . (69) А из 2-го уравнения найдем сочетания G и M, при которых достигается желаемый уровень цен: M P* P0 n l y m G n . (70) На рис. 49 эти сочетания представлены прямыми y * и P * . Рис. 49. Проблема распределения Комбинационная политика, точка E с полномочий госрасходами G0 и денежной массой M 0 позволяет одновременно достичь желаемых уровней национального дохода и цен. Пусть экономика на рис. 49 в начальной момент представлена точкой A, т.е. уровень цен соответствует желаемому значению P * , а национальный доход ниже желаемого ( y y * ). Увеличим государственные расходы на G AB , т.е. повысим национальный доход до y * (точка B). Но теперь P P * , поэтому Центральный банк сокращает предложение денег на M BC . Теперь (в точке C) y y * , поэтому нужно снова увеличить государственные расходы на G CD и т.д. Такая согласованная политика Министерства финансов и Центрального банка позволяет вернуть экономику к желаемым величинам y0 и P0 , представленными на графике рис. 49 точкой E. 47.2. Популярность Правительства Предположим, что популярность Правительства зависит от степени соответствия его экономических целей интересам населения, тогда функцию популярности можно записать в следующем виде: П f ,U , где П – процент избирателей, поддерживающих Правительство. Графически эта функция представлена на рис. 50 картой безразличия в координатах темпа инфляции “ ” и процента безработицы “U”. Выпуклость кривых отражает снижение предельной полезности каждого следующего процента уменьшения инфляции или безработицы. Чем ближе расположена кривая безразличия к началу координат, тем меньше темпы инфляции и больший уровень занятости она изображает, и тем выше популярность Правительства. Задачей Правительства является расположение кривой Филипса с помощью комбинированной экономической политики таким образом, чтобы она коснулась самой низкой кривой безразличия. Кривая Филипса Ф ,U представлена здесь в модифицированном виде (см. 57) в координатах ,U : t a U t* e t a Ut . (71) Функция популярности используется в концепциях, связывающих экономические циклы с периодичностью парламентских и Рис. 50. Политический цикл президентских выборов. Пусть за год до экономической конъюнктуры очередных выборов экономическое состояние в стране соответствует точке K1 на рис. 50. С помощью комбинированной политики Правительство переводит экономику в точку K2, увеличивая свою популярность с 50% до 60% за счет существующего сокращения безработицы при небольшом повышении инфляции. Правительственная партия побеждает на выборах, но возросшие темпы инфляции ( 2 1 ) увеличивают инфляционные ожидания и модифицированная кривая Филипса Ф1 сдвигается в положение Ф2. Экономическая конъюнктура теперь описывается точкой K3 на менее популярной кривой безразличия. 48. СТАБИЛИЗАЦИОННАЯ ПОЛИТИКА 48.1. Бюджетный дефицит и государственный долг Бюджетный дефицит “δ” равен разности между расходами и доходами государства за определенный промежуток времени. Если источником доходов государства являются только налоги, то: G T. При 0 имеет место дефицит госбюджета, при (профицит). (72) 0 – избыток бюджета Государственный долг равен алгебраической сумме дефицитов и избытков бюджета за определенный период. Если бы спады и подъемы в стране были одинаковы по фазе и амплитуде, то с помощью стабилизационной политики можно было бы выравнивать государственные расходы и доходы за период экономического цикла так, чтобы избытки бюджета в фазе подъема перекрывали бы прирост государственного дефицита во время спада. В действительности это не так, и поэтому несбалансированность государственного бюджета и долги государства являются неизбежным следствием стабилизационной политики. Эта политика, поддерживающая рост национального дохода во время спада и сдерживая его рост во время подъема, помогает сбалансировать бюджет в долгосрочном периоде. Различают две составляющие бюджетного дефицита: структурный дефицит “ S ”, равный разности между текущими государственными расходами и доходами, которые поступили бы в бюджет при полной занятости и существующим налогообложении: S G Ty y F циклический дефицит “ структурным дефицитом: C S G Ty y C , (73) ”, равный разности между фактическим и G Ty y F Ty y F y . (74) Во время спада ( y y F ) к структурному дефициту добавляется циклический, а во время бума ( y y F ) структурный дефицит уменьшается на величину циклического. Структурный дефицит появляется в результате экспансионистской фискальной политики государства, а циклический дефицит является результатом действия встроенных автоматических стабилизаторов. Если дефицит бюджета существует в течение длительного времени, то размер государственного долга все время растет, и выплаты процентов по нему становятся главной причиной дефицита бюджета. Разность между общим дефицитом государственного бюджета и выплатой процентов по государственному долгу называется первичным дефицитом. В 1997 году в Амстердаме был принят пакт о стабилизации и росте экономики стран Европейского Союза, в котором предел дефицита государственных бюджетов определен в размере 3% ВВП, а размер государственного долга – в 60% ВВП. Выплата процентов по государственному долгу, поделенная на национальный доход, ограничивает нижнюю границу подоходного налога и сужает поле деятельности при реализации фискальной политики. Если в стране при снижающемся национальном доходе в течение длительного времени финансировать дефицит бюджета за счет приращения государственного долга, то наступает такой момент, когда налоговых поступлений будет недостаточно для выплаты процентов по долгу. В России в 1995-1996 г.г. Правительство отказалось от финансирования бюджетного дефицита за счет первичной кредитной эмиссии Центрального банка и даже стало возвращать ему кредиты путем ежемесячных выплат в размере 0,1% ВВП. государственный долг резко возрос, а затраты по его обслуживанию сравнялись с расходами на оборону, здравоохранение и образование. Результатом этого стал финансовый кризис в России в 1998 году. Обычно динамику государственного долга “D” отслеживают по его доле в национальном доходе: g D . y Приращение доли государственного долга в номинальном национальном доходе равна: dg h g ir yˆ . (75) Из этого выражения видно что доля государственного долга в национальном доходе уменьшается: - когда образуется первичный бюджетный избыток ( h 0 ), здесь h – доля первичного дефицита в национальном доходе; - когда темп прироста реального национального дохода “ ŷ ” превышает реальную ставку процента “ ir ”. 49. КОНТРОЛЬНЫЕ ТЕСТЫ К ТЕМЕ 10 №1 При осуществлении государством фискальной политики количество денег в стране: а) возрастает; б) уменьшается; в) неизменно. №2 Примерами автоматических стабилизаторов в экономике являются: а) прогрессивная шкала налогообложения; б) банковская система предложения денег; в) кейнсианская функция потребления; г) верно а, б, в. №3 Эффект субституции возникает: а) при дополнительной эмиссии облигаций; б) при дополнительном выпуске акций; в) при полной комплиментарности облигаций и акций; г) верно а, б, в. №4 Эффект имущества состоит: а) в увеличении реальных кассовых остатков домашних хозяйств; б) в увеличении государственной задолженности по облигациям; в) в эффекте Пигу; г) верно а, б, в. №5 Комбинированная экономическая политика заключается: а) в возрастании государственных расходов и принятии Центральным банком мер по увеличению ликвидности в периоды спада экономики; б) в росте налогообложения и в сокращении государственных расходов, а также в уменьшении номинального количества денег в стране в периоды подъема экономики; в) верно а, б. №6 Циклический дефицит равен разности: а) между расходами и доходами государства за определенный период времени; б) между текущими расходами государства и доходами его при полной занятости населения; в) между фактическим и структурным дефицитом. №7 Дефицит государственного бюджета образуется в тех случаях, когда: а) сумма активов государства превышает размеры его обязательств; б) сумма расходов государства превышает сумму налоговых поступлений; в) сокращается сумма налоговых поступлений; г) уменьшаются расходы государства. №8 Доля государственного долга в национальном доходе уменьшается: а) когда имеет место профицит бюджета; б) когда темп прироста национального дохода выше реальной ставки процента; в) когда образуется первичный бюджетный избыток; г) верно а, б, в. №9 Во время спада в экономике: а) из структурного дефицита вычитается циклический; б) к структурному дефициту добавляется циклический; в) существует лишь один структурный дефицит. №10 Если Правительство ежегодно будет стремиться к сбалансированному бюджету, то такой бюджет: а) будет сглаживать колебания в рамках экономического цикла; б) будет усиливать колебания в рамках экономического цикла; в) будет способствовать ослаблению инфляции; г) будет стимулировать совокупный спрос. ТЕМА 11. СТАБИЛИЗАЦИОННАЯ ПОЛИТИКА В ОТКРЫТОЙ ЭКОНОМИКЕ Для анализа используется либо модель маленькой страны, деятельность которой не влияет на мировую экономику, либо модель 2-х стран, в которой экспорт одной страны является импортом другой. В этих моделях в качестве дополнительных факторов, влияющих на состояние экономики, используется: сальдо (состояние) платежного баланса ZB; уровень цен заграницы P Z ; заграничная ставка процента i Z ; обменный курс национальной денежной единицы e. Целью стабилизационной политики в открытой экономике является достижение «двойного равновесия» при полной занятости населения и нулевом сальдо платежного баланса. 50. ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС Платежный баланс – это статистический отчет о торговых и финансовых сделках экономических субъектов страны с заграницей за год. В платежном балансе выделяют четыре счета (таблица 4). Таблица. 4. № Счет Товары и услуги Кредит (+) Экспорт товаров и 1 оказание услуг нерезидентам Доходы от инвестиций и Полученные резидентами 2 оплата труда от нерезидентов 3 Переводы (безвозмездные) Получение средств Счета текущих операций: Итого: E 1+2+3 Операции с финансовыми Увеличение обязательств активами и по отношению к 4 обязательствами (счет нерезидентам или движения капиталов) уменьшение требований нерезидентам (KZ) Дебит (–) Импорт товаров и услуг, полученных от нерезидентов Выплаченные резидентами нерезидентам Передача средств Z Увеличение требований к нерезидентам или уменьшение обязательств по отношению к нерезидентам (KE) Счет №1 учитывает объемы экспорта и импорта за год. Объемы товаров учитываются на границе таможней, а для подсчета суммы ценностных услуг двух стран применяются специальные способы учета. Баланс услуг включает выплату и получение от заграницы дивидендов на капитал. Импорт услуг включает покупку населением иностранной национальной валюты перед поездкой за границу. Международный обмен услугами называется невидимым экспортом-импортом. Счет №2 отражает доходы труда и капитала. Счет №3 показывает, как страны безвозмездно помогают друг другу товарами, услугами и деньгами. Денежная помощь отражается в дебете балансов переводов и в кредите счета валютных резервов. Сумма счетов (1+2+3) называется счетом текущих операций. Сальдо текущих платежей называется чистым экспортом страны “NE”. NE 0 говорит об увеличении обязательств заграницы перед страной, а NE 0 означает рост обязательств страны перед заграницей. Кроме торговых кредитов на счету текущих операций отражаются инвестиции нерезидентов в стране и резидентов за границей, а также капитальные трансферты. Хотя в теории кредит и дебит платежного баланса всегда равны, на практике это никогда не достигается. Это связано с разными источниками получения данных для одинаковых операций (данные об экспорте товаров содержатся в таможенной статистике, а данные об иностранной валюте на счетах фирм берутся из банковской статистики). Счет №4. Сальдо счета операций с капиталом называется чистым экспортом капитала “NKE”. При NKE 0 страна вывозит капитал, при NKE 0 – она ввозит капитал. Сумма счетов текущих операций и операций с капиталом образует сальдо платежного баланса “ZB”. Если NE NKE , то у страны активный платежный баланс (избыток), если же NE NKE , то баланс страны – пассивный (дефицит). Пассивный баланс означает, что сумма денег страны за границей равна дефициту ее платежного баланса. Эти деньги (оплата импорта благ + экспорт капитала) предъявит заграница Центральному банку страны для обмена на иностранную валюту (девизы), при этом валютные резервы сократятся. Эта операция отражается на счете валютных резервов Центрального банка. Суммарное сальдо платежного баланса и баланса валютных резервов Центрального банка всегда равно нулю. Сальдо платежного баланса страны описывается следующим уравнением: ZB E Z KE KZ NE NKE R, (76) где R – приращение валютных резервов Центрального банка. Из этого уравнения видно, что состояние платежного баланса изменяет активы Центрального банка, а значит, и предложение денег в стране. Если спрос на деньги не изменится на равную величину, то изменится уровень цен в стране. Это обстоятельство учитывает Международный валютный фонд (МВФ) при согласовании условий предоставления кредита стране. В этих условиях всегда оговаривается верхний предел приращения кредитов Центрального банка Правительству и коммерческим банкам (внутренний кредит). 51. ВАЛЮТНЫЙ КУРС Товарами на валютном рынке являются иностранные деньги. Количество отечественных денег, уплачиваемое за единицу иностранной валюты, называется обменным курсом. Количество иностранной валюты, уплачиваемое за единицу отечественных денег, называется девизным курсом. Валютный курс устанавливается при равенстве спроса на иностранные деньги с их предложением: DD SD, где индекс D обозначает девизы (счета до востребования в иностранной валюте). Спрос на рубли за доллары может возникнуть у резидентов США в связи с желанием: покупать российские товары и услуги (экспорт “E” из России); приобретать российские ценные бумаги (импорт капитала “KZ” в Россию). Предложение рублей за доллары делают резиденты России, желающие приобретать товары и ценные бумаги США, т.е.: DD S D E KZ , Z KE. 51.1. Спрос и предложение девизов при международном обмене 1. Модель маленькой страны Для маленькой страны объемы импорта и экспорта составляют малую часть мирового товарооборота, поэтому заграничные цены являются экзогенными параметрами. Функция спроса и предложения страны на мировом рынке равна разности функций предложения и спроса на это благо внутри страны. Обменный курс национальной денежной единицы равен отношению уровня цен в стране “P” к уровню цен заграницы P Z : Рис. 51. Равновесие на валютном рынке в модели маленькой страны e P PZ . (77) Девизный курс есть величина обратная обменному курсу. При системе гибких (плавающих) валютных курсов обменный курс устанавливается в результате свободных колебаний спроса и предложения на девизы на валютном рынке (рис. 51). 2. Двухстрановая модель В этой модели объемы экспорта и импорта определяются не только спросом и предложением на внутренних рынках благ и обменным валютным курсом, но и соотношением спроса и предложения за границей, поскольку условием равновесного товарообмена является равенство объемов экспорта и импорта 2-х стран: Qexp A Qim B и Qim A Qexp B . Графически равновесие на валютном рынке в двухстрановой модели изображается аналогично рис. 51. Таким образом, спрос на девизы есть убывающая функция от обменного курса, а предложение девизов – возрастающая функция от “e”. 51.2. Модель международного перелива капитала Рассмотрим модель на примере приобретения инвестором отечественных и зарубежных облигаций. Принимая решения о покупке инвестор сравнивает: во сколько раз за рассматриваемый период возрастут деньги, вложенные в отечественные облигации, т.е. 1 i ; во сколько раз за этот же период возрастут его деньги, вложенные в 1 iZ иностранные облигации, т.е. e1e (в текущем периоде за единицу e0 1 отечественной валюты дают иностранной, и эта сумма за период возрастет в e0 1 i Z раз, а после перевода ее в отечественную валюту по ожидаемому в следующем периоде обменному курсу еще в e1e раз). Инвестор будет вкладывает деньги в иностранные облигации (т.е. капитал будет уходить за границу), если: 1 i или e1 1 i Z e0 1 i 1 iZ e1e e0 i iZ 1 iZ e1e e0 e0 , i iZ где eˆ e eˆe e1e e0 e0 eˆe i Z , – ожидаемый темп прироста обменного курса. Поскольку êe i Z i Z и ê e , то капитал уходит за границу, если i i Z eˆ e , т.е. если в стране ставка процента ниже зарубежной на величину большую, чем ожидаемое изменение обменного курса. Если же i i Z eˆe , то капитал из-за границы устремится в отечество. При свободном международном переливе капитала установится приближенное равенство: i iZ eˆe , (78) которое отражается в теореме процентного паритета: «Разница между отечественной и заграничной ставками процента равна ожидаемому темпу прироста обменного курса национальной валюты». Уравнение (78) не отражает риск, связанный с прогнозированием величины e ê . С учетом этого риска i iZ eˆ e 0, где Δ – премия за риск вложения капитала в данную страну. Рис. 52. Функция чистого экспорта капитала На основании проведенного анализа изменение объема капитала в стране в результате международного перелива капитала можно представить в виде функции чистого экспорта капитала: NKE iZ eˆ e i , (79) где λ – параметр, отражающий реакцию на изменение ставок процента и валютного курса. Ее график представлен на рис. 52. Если i i Z и ожидаемый обменный курс равен текущему e e e , то Рис. 53. Суммарный спрос на рынке девизов поскольку NKE 0 , реальная доходность капитала в стране и за границей одинакова. Если же ожидается повышение обменного курса национальной валюты ( i i Z , но ee e ), то страна будет иметь чистый отток капитала из-за того, что инвесторы надеются в будущем за единицу иностранной валюты получить больше отечественных денег, чем в текущем периоде. Если же i i Z и ee e , то страна имеет приток капитала изза границы. 51.3. Текущее значение валютного курса Поскольку приток капитала в страну сопровождается предложением девизов за рубли, а отток капитала – спросом на девизы за рубли, то отрезок линии NKE в первом квадранте есть спрос на валюту, а во втором этот отрезок изображает предложение валюты. Горизонтальная сумма кривой спроса на девизы для текущих операций ( D D на рис. 51) с кривой чистого экспорта капитала (NKE на рис. 52) представляет график общего спроса D D на рынке девизов (рис. 53). Рис. 54. Установление равновесного Значение валютного курса, валютного курса соответствующее равенству спроса и предложения на рынке девизов, находится в точке D D пересечения линий S и D (точка E на рис. 54). 51.4. Равновесный валютный курс и платежный баланс Равенство объемов спроса и предложения валюты страны на рынке девизов говорит о нулевом сальдо ее платежного баланса. Это вытекает из того, что объем заграничного спроса на деньги страны равен сумме ценностей ее экспорта благ и импорта капитала, а объем предложения отечественной валюты на девизном рынке равен суммарной ценности импорта благ в страну и экспорта капитала из страны. Если при равенстве отечественной и заграничной ставки процента равновесный курс валюты страны совпадает с ожидаемым, то нулевое сальдо ее платежного баланса достигается благодаря нулевым сальдо счетов по текущим операциям и по операциям с капиталом. Это означает, что графики 3-х функций: D D , D D и Рис. 55. Нулевое сальдо по счетам текущих операций и движения капитала S D пересекаются в одной точке E (рис. 55). Уменьшение экспорта страны означает сдвиг линии S D влево (рис. 56). Теперь объемы спроса и предложения страны уравновесятся при обменном курсе e1 e0 (точка A на рис. 56). При повышении обменного курса нулевое сальдо платежного баланса сохраняется, но на счету текущих операций будет отрицательное сальдо ( NE 0 ), представленное отрезком AB, которое компенсируется таким же притоком капитала NKE 0 (отрезок Ce1 AB ). Представленный анализ показывает, что при плавающем валютном курсе платежный баланс страны всегда выравнивается, поэтому внешние связи страны не оказывают воздействия на валютные резервы Центрального банка, а значит, и на денежную базу страны. При Рис. 56. Положительное сальдо счета плавающем валютном курсе за текущих операций и отрицательное счет изменения “e” всегда сальдо движения капитала достигается равенство: NE e NKE e . (80) 52. ДВОЙНОЕ РАВНОВЕСИЕ ПРИ ПОСТОЯННОМ УРОВНЕ ЦЕН Постоянный уровень цен в стране может сохранятся и при наличии конъюнктурной безработицы. Тогда целью стабилизационной политики внутри страны является доведение совокупного спроса до уровня национального дохода полной занятости. В модели IS-LM это означает совпадение проекции точки пересечения линий IS и LM на ось абсцисс с “ y F ”. Для достижения двойного равновесия нужно совместить IS-LM модель с нулевым сальдо платежного баланса. Поскольку на объем экспорта благ влияет величина национального дохода P “y” и показатель реальных условий обмена ( ), то условие (80) можно e PZ переписать в виде: NE y, NKE e, i . (81) Так как рост “y” увеличивает импорт (снижает экспорт), а рост θ снижает экспорт (увеличивает импорт) благ, то NE является обратной функцией y и θ. При постоянных значениях заграничной ставки процента и ожидаемой величины обменного курса национальной валюты чистый экспорт капитала возрастает по мере снижения текущего обменного курса и снижения ставки процента внутри страны, т.е. NKE является обратной функцией e и i. На основании этих зависимостей можно построить кривую нулевого сальдо платежного баланса ZB при заданных значениях θ и e (рис. 57). Все точки выше линии ZB соответствуют избытку платежного баланса ( NE NKE ). Все точки ниже линии ZB соответствуют дефициту платежного баланса. В алгебраическом виде IS-LM модель в открытой экономике при заданной заграничной ставке процента представляется системой 3-х iZ уравнений, описывающих 3 линии на рис. 57: линия S y T y Рис. 57. Двойное равновесие IS: Ii M линия LM: P G NE e, y ; l i, y ; (82) линия ZB : NE y, e NKE e, i . Повышение обменного курса национальной валюты смещает линию IS вправо из-за увеличения экспорта и уменьшения импорта. В стране с открытой экономикой мероприятия стабилизирующей политики Правительства должны обеспечить пересечение линий IS, LM и ZB в точке дохода полной занятости y F . Пути достижения этой точки зависят от расположения и наклона графиков IS, LM и ZB , а также от того, каким будет валютный курс фиксированный или плавающий. 53. ДЕЙСТВЕННОСТЬ СТАБИЛИЗИРУЮЩЕЙ ПОЛИТИКИ Из приведенного в 2-х предыдущих главах анализа видно, что эффективность и фискальной, и кредитно-денежной политик основана на теории Кейнса. Однако при практической реализации стабилизационной политики Правительство сталкивается со следующими препятствиями. 53.1. Временные лаги Различают два типа временных лагов: 1. Внутренний лаг, связанный с запозданием принятия Правительством решений для стабилизации экономической конъюнктуры, а также с существованием временного промежутка, необходимого для проведения этих решений в жизнь. Как правило, внутренний лаг больше при осуществлении фискальной политики. Для встроенных автоматических стабилизаторов внутренний лаг равен нулю. 2. Внешний лаг, связанный с отрезком времени между началом осуществления мероприятий стабилизационной политики и появлением реальных изменений экономической конъюнктуры. Как правило, внешний лаг больше при реализации кредитно-денежной политики. В связи с наличием временных лагов необходимо учитывать, что дискреционная стабилизационная политика может оказывать дестабилизирующее воздействие на экономику страны. Поэтому при кратковременных нарушениях экономического равновесия Правительству лучше не вмешиваться в регулирование экономической конъюнктуры. 53.2. Роль ожиданий В соответствии с концепцией рациональных ожиданий предсказуемая экономическая политика не дает запланированных результатов. Например, если Правительство увеличит предложение денег, то в ответ на это предприниматели поднимут цены на блага, а профсоюзы повысят цену труда. Если же Правительство будет осуществлять политику сюрпризов (неожиданные денежные реформы, непредсказуемые изменения налогов, переносы выплат государственного долга и т.п.), то равновесие будет устанавливаться при менее благоприятных условиях из-за появления дополнительных общественных затрат (недоверие к отечественной валюте, уклонение от уплаты налогов, уменьшение кредитов и т.п.). С такими сюрпризами столкнулось население России в начале 90-х годов XX века, что вызвало недоверие экономических субъектов к политике Правительства, появление массового уклонения от налогов и кризис инвестиций. Несмотря на наличие сбережений у домашних хозяйств (средняя норма ≈ 20%), они не использовали эти средства для вложения в реальный капитал внутри страны. Стабилизационная политика наиболее эффективна, когда она проводится по законодательным правилам. Например, Парламент страны регламентирует Центральному банку увеличивать предложение денег в заданном проценте от темпа прироста национального дохода, проводя таким образом мероприятия дискреционной политики в автоматические стабилизаторы. В конце XX века в экономической теории наблюдается пессимизм по отношению к фискальным мероприятиям стабилизационной политики государства. Роль государства в стабилизационной политике заключается в том, чтобы создавать свободные конкурентные условия и поддерживать базовые научно-технические исследования [29]. 54. КОНТРОЛЬНЫЕ ТЕСТЫ К ТЕМЕ 11 №1 Сальдо платежного баланса страны положительно, если: а) чистый экспорт благ больше чистого экспорта капитала; б) чистый экспорт благ меньше чистого экспорта капитала; в) экспорт больше импорта; г) импорт больше экспорта. №2 Обменный курс отечественной валюты: а) равен отношению уровня цен в стране к уровню цен заграницы; б) равен девизному курсу; в) есть величина, обратная девизному курсу. №3 Теорема процентного паритета заключается в том, что разность отечественной и зарубежной ставок процента равна: а) ожидаемому темпу прироста девизного курса; б) ожидаемому темпу прироста обменного курса; в) верно а, б. №4 При плавающем валютном курсе сальдо платежного баланса страны всегда: а) положительно; б) отрицательно; в) равно нулю. №5 Состояние двойного равновесия в экономике страны означает: а) равновесие на рынке благ; б) равновесие на рынке денег; в) равновесие на рынке ценных бумаг; г) нулевое сальдо платежного баланса; д) верно а, б; е) верно в,г; ж) верно а, б, в, г. №6 Наличие временных лагов оказывает на экономику страны: а) стабилизирующее воздействие; б) дестабилизирующее воздействие; в) не влияет на состояние экономики. №7 Стабилизационная политика Правительства наиболее эффективна, когда она является: а) предвиденной; б) неожиданной; в) регламентированной. №8 Счет текущих операций, входящих в состав платежного баланса страны, включает в себя: а) экспорт товаров и услуг; б) доходы от инвестиций; в) трансфертные платежи; г) оплату труда резидентов и нерезидентов; д) верно а, б; е) верно а, б, в, г. №9 Как повлияет на объем экспорта и импорта России снижение обменного курса рубля по отношению к доллару: а) возрастет экспорт и импорт; б) возрастет экспорт, а импорт снизится; в) возрастет импорт, а экспорт снизится; г) снизится экспорт и импорт. №10 Если уровень инфляции в России при фиксированных валютных курсах выше, чем в других странах, то российские: а) экспорт и импорт снизятся; б) экспорт и импорт возрастут; в) экспорт снизится, а импорт возрастет; г) экспорт возрастет, а импорт снизится. ТЕМА 12. НОВАЯ МАКРОЭКОНОМИКА "Новая макроэкономика" возникла после депрессии рыночной экономики в начале 70 годов XX века как продолжение кейнсианского подхода к рассмотрению экономической теории. Особенностью новой макроэкономики является использование методов микроэкономического анализа для рассмотрения макроэкономических явлений. Это, так называемое, микроэкономическое фундирование направлено на устранение двух недостатков модели общего экономического равновесия Вальраса: статичности; неспособности объяснить процесс установления равновесных цен рыночной экономики. 55. МОДЕЛЬ НОВЫХ КЛАССИКОВ Модель содержит в явном виде лишь рынок благ, остальные рынки представлены косвенно через функции совокупного спроса и предложения [30, 31]. В модели предполагается, что благодаря гибкости цен все рынки сбалансированы, а все переменные величины являются функциями времени. Экономические субъекты принимают решения на основе прогноза цен в соответствии с концепцией рациональных ожиданий (поэтому модель является стохастической). Совокупный спрос в модели описывает стохастическая динамическая функция, отличающаяся от функции (62) только стохастической переменной с нулевым ожиданием U t : y tD At b Mˆ t t Ut , (83) где At – независимый от реальной кассы спрос на блага, включая государственные расходы. Совокупное предложение представлено функцией предложения Лукаса [32]: y tS yF c t e t Vt , (84) где Vt – стохастическая переменная с нулевым ожиданием. Функции совокупного предложения (61) и (84) отличаются гипотезами формирования инфляционных ожиданий: 1-я предполагает адаптивные ожидания экономических субъектов, 2-я – рациональные. Несмотря на то, что в соответствии с концепцией рациональных ожиданий te лишь случайно может не равняться t, в функции предложения Лукаса предполагается, что e t t. Это объясняется тем, что экономические субъекты не полностью информированы о будущем протекании инфляции. Таким образом, в отличие от динамической функции совокупного предложения с инфляционными ожиданиями (61), основанной на предположении о недостаточной гибкости денежной заработной платы, в агрегированной функции предложения Лукаса рост предложения при e повышении темпа инфляции ( связан с недостаточной t t ) информированностью экономических субъектов. Для того, чтобы при заданных значениях At и M t (т.е. при осуществлении государством фискальной и денежной политик) найти равновесные значения y t и t из уравнений (83, 84) нужно знать величину ожидаемого темпа инфляции e t . e t В соответствии с теорией рациональных ожиданий уравнений: y te Ate y te yF b Mˆ te e t определяется из . (85) Поскольку в концепции рациональных ожиданий U te Vte 0 и te t , то 1-е уравнение в (85) представляет совокупный спрос, а 2-е – совокупное предложение. Решая эту систему уравнений, можно найти равновесные значения y t и t : * t y t* yF 1 e t b c b c c At At Ate Ate b Mˆ t b Mˆ t Mˆ te Mˆ te Ut Ut Vt , b Vt . c (86) Из этих уравнений видно, что при отсутствии неожиданных обстоятельств ( U t Vt 0 ) и мероприятий стабилизационной политики Правительства ( At Ate , Mˆ t Mˆ te ) фактический темп инфляции равен ожидаемому, а объем производства равен национальному доходу полной занятости. Любое непредвиденное событие (экзогенные шоки или мероприятия e * y F . При экономической политики) приводят к неравенствам: t* t и yt непредвиденном повышении совокупного спроса ( U t 0 ) уровень цен повышается; при непредвиденном повышении совокупного предложения ( Vt 0 ) темп инфляции снижается. Если государство не проводит активной стабилизационной политики ( At Mˆ t 0 и Ate M te 0 ), то величина y t колеблется вокруг y F , а уровень цен растет или понижается в зависимости от того, возникают ли экзогенные шоки на стороне спроса U t 0 или на стороне предложения Vt 0 , и от того, положительные или отрицательные значения принимают параметры U t и Vt . Таким образом, из модели новых классиков вытекает, что текущий национальный доход отличается от значения дохода полной занятости из-за случайных экзогенных шоков или из-за неожиданных мероприятий стабилизационной политики. Но при любом объеме производства цены устанавливаются на таком уровне, что совокупный спрос равен совокупному предложению, и поэтому экономика всегда находится в равновесном состоянии, хотя величина национального дохода подвержена конъюнктурным колебаниям. 56. НЕОКЕЙНСИАНСТВО Неокейнсианство сочетает в себе микроэкономическое фундирование макроэкономических постулатов Кейнса и теорию неравновесия, которая описывает неценовые (количественные) приспособления спроса и предложения, в ходе которых на отдельных рынках возникают устойчивые состояния с избыточным спросом или предложением. 56.1. Гипотеза двойного решения В теме 2 было показано, что Кейнс и неоклассики существенно расходятся при описании поведения домашних хозяйств на рынке благ. В теории неоклассиков объем потребления домашних хозяйств определяется желанием экономических субъектов извлечь максимум полезности из имеющихся в их распоряжении ресурсов. В теории Кейнса объем потребления домашних хозяйств пропорционален реальному национальному доходу. Клауэр [33] показал, что кейнсианская функция потребления может быть получена и на основе неоклассического анализа поведения домашних хозяйств. В поведении домашнего хозяйства, которое максимизирует свою функцию полезности, выделяют два этапа. На 1-м этапе оно планирует свою работу на основе существующих цен и намечает гипотетические значения деятельности N, дохода y, текущего потребления C и сбережения S. Если при реализации программы домашнее хозяйство сталкивается на рынке с дефицитом или избытком, то оно корректирует первоначальные значения эндогенных параметров в соответствии с появившимися количественными ограничениями (рационирование). Таким образом, поведение домашнего хозяйства определяется не только ценовыми, но и количественными сигналами рынка. В этом заключается двойное решение Клауэра. Значения эндогенных параметров, определенные в соответствии с гипотезой Клауэра, называются эффективными. 56.2. Неокейнсианская модель Модель описывает поведение домашних хозяйств, предпринимателей и государства на 3-х макроэкономических рынках: благ, труда и денег [34]. Домашние хозяйства предлагают труд, получают заработную плату и прибыль, а также предьявляют спрос на блага, платят налоги и делают сбережения. Сбережения увеличивают их имущество, которое в модели представлено реальными кассовыми остатками: M1 P S M0 P0 M . P Целью домашних хозяйств является максимизация функции полезности: U U C, 1 N , M P max , при бюджетном ограничении: PC где 0 M WN 0, – прибыль предыдущего периода, используемая в текущем периоде. При отсутствии рационирования поведение домашних хозяйств на рынках описывается с помощью: функции потребления: C C P, W , 0 , M 0 ; функции предложения труда: N S N S P,W , 0 , M 0 ; (86) функции спроса на деньги: LH LH P,W , 0 , M 0 . Если на рынках возникает рационирование, то гипотетические планы домашних хозяйств заменяются эффективными. При рационировании на рынке труда: ~ ~ ~ C C ,N , P,W , где 0,M0 – вектор цен. При рационировании на рынке благ: ~ NS ~ LH ~ N S ,C , ~ ~ LH , C , предприниматели максимизируют прибыль: P y W N max , при технологии, заданной производственной функцией y yN . Если на рынке нет рационирования, то поведение предпринимателей характеризуется неоклассическими функциями спроса на труд и предложения благ: N D N D P,W , y S y S P ,W . Если на рынке благ у предпринимателей возникают затруднения со сбытом, то гипотетический спрос на труд заменяется эффективным спросом: ~ ND ~ ND ~ y , а при дефиците на рынке труда гипотетическое предложение на рынке благ заменяется эффективным: ~ yS ~ ~ yS N . Поскольку в модели предполагается, что в текущем периоде домашним хозяйствам выплачивается прибыль прошлого периода, то разность между прибылью текущего и предшествующего периодов учитывается как спрос на деньги со стороны фирм: LU 0. Государство проявляет экономическую активность в виде государственных расходов G, взимания налогов T и предложения денег M : P G T M. Поскольку G ~y S , то появление рационирования на рынке благ не отражается на государственных расходах. Домашние хозяйства, предприниматели и государство реализуют свои гипотетические планы, если одновременно выполняются три равенства: G y , на рынке благ: C на рынке труда: N D , (87) NS M. на рынке денег: LH LU В этом случае в экономике устанавливается равновесие по Вальрасу, обеспечиваемое механизмом цен. При избытке на рынке благ их цены снижаются до тех пор, пока спрос и предложение не станут равными. Аналогично достигается баланс на рынке труда. Если же устанавливается равновесие на рынках благ и труда, то по закону Вальраса достигается равновесие и на денежном рынке. При отсутствии равновесной системы цен в экономике возникает одно из 4-х квазиравновесных состояний: 1. Классическая безработица, когда домашние хозяйства рационированы на обоих рынках: на рынке благ – дефицит, а на рынке труда конъюнктурная безработица: ~ ~ C ,N G y ~ ~ N S ,C N D , . 2. Кейнсианская безработица, когда предприниматели рационированы на рынке благ, а домашние хозяйства – на рынке труда, и на обоих рынках существует избыток предложения: ~ ~ C ,N ~ ND ~ y G N S , y . 3. Подавленная инфляция, когда на обоих рынках существует дефицит, предприниматели рационированы на рынке труда, а домашние хозяйства – на рынке благ: C G ND ~ ~ yN , ~ ~ N S ,C . 4. Недопотребление, когда цена блага выше его равновесной цены, а ставка заработной платы ниже равновесного значения. Предпринимаетли рационированы как на рынке труда из-за недостаточного его предложения, так и на рынке благ вследствие малого объема спроса. Такое состояние имеет место, когда предприниматели работают "на склад": C NS G ~ ~ yN , ~ ND ~ y . Будет ли квазиравновесное состояние устойчивым, или оно перейдет в равновесное состояние по Вальрасу, зависит от того, какой механизм приспособления – ценовой или количественный – действуют в экономике. Результатом неокейнсианской модели следует считать доказательство того, что: 1. Неоклассическая концепция – максимизация целевой функции при бюджетном ограничении не противоречит положениям теории Кейнса о поведении домашних хозяйств. 2. Неравновесные по Вальрасу состояния экономики могут возникнуть и при гибкой системе цен, т.е. при действии "закона цен", в соответствии с которым цены растут при дефиците и снижаются при избытке. Возникновение квазиравновесных состояний в условиях действия закона цен объясняется тем, что в реальном рыночном хозяйстве нет Аукциониста, и поэтому обмен может происходить и по неравновесным ценам. 3. Действенность мероприятий стабилизационной политики зависит от типа экономической конъюнктуры в момент их осуществления. 57. КОНТРОЛЬНЫЕ ТЕСТЫ К ТЕМЕ 12 №1 Микроэкономическое фундирование направлено на устранение: а) неспособности модели Вальраса объяснить процедуру установления цен рыночной экономики; б) статичности модели общего экономического равновесия по Вальрасу; в) отсутствия временной зависимости всех переменных величин в модели Вальраса; г) верно а, б, в. №2 В модели новых классиков экономические субъекты принимают решение на основе прогноза цен в соответствии с концепцией: а) статических ожиданий; б) адаптивных ожиданий; в) рациональных ожиданий; г) верно а, б, в. №3 В функции предложения Лукаса рост предложения при повышении темпа инфляции связан: а) с ростом национального дохода полной занятости; б) с наличием экзогенных шоков в экономике; в) с недостаточной информированностью экономических субъектов; г) верно а, б, в. №4 Из модели новых классиков следует, что текущий национальный доход отличается от дохода полной занятости из-за: а) случайных экзогенных шоков в экономике; б) неожиданных мероприятий стабилизационной политики; в) отличия равновесной инфляции t* от ожидаемой te ; г) верно а, б, в. №5 Рационирование заключается: а) в корректировке домашними хозяйствами предложения труда, дохода и потребления при появлении количественных ограничений; б) в гипотезе двойного решения Клауэра; в) в замене гипотетических параметров на эффективные; г) верно а, б, в. №6 Если на рынке благ, труда и денег возникает рационирование, то в соответствии с неокейнсианской моделью домашние хозяйства заменяют: а) гипотетические планы на эффективные; б) эффективные планы на гипотетические; в) рационирование не влияет на планы домашних хозяйств. №7 При возникновении дефицита на рынке труда в соответствии с неокейнсианской моделью предприниматели заменяют: а) гипотетический спрос на труд на эффективный; б) гипотетическое предложение на рынке благ на эффективное; в) верно а, б. №8 Появление рационирования на рынке неокейнсианской моделью: а) увеличивает государственные расходы; б) уменьшает государственные расходы; в) не меняет государственных расходов. благ в соответствии с №9 В соответствии с неокейнсианской моделью при отсутствии равновесной системы цен в экономике возникает следующее квазиравновесное состояние: а) классическая безработица; б) кейнсианская безработица; в) подавленная инфляция; г) недопотребление; д) верно а, б, в, г. №10 Неокейнсианская модель доказала: а) что неравновесные по Вальрасу состояния экономики могут возникнуть и при гибкой системе цен; б) эффективность мероприятий стабилизационной политики зависит от состояния экономической конъюнктуры; в) неоклассическая модель противоречит концепции Кейнса о поведении домашних хозяйств; г) верно а, б, в; д) верно а, б. ТЕМА 13. МОДЕЛИ РАВНОВЕСНОГО РОСТА ЭКОНОМИКИ 58. РАВНОВЕСНЫЙ РОСТ БЕЗ ТЕХНИЧЕСКОГО ПРОГРЕССА 58.1. Посткейнсианские модели В эитх моделях технология производства представлена производственной функцией Леонтьева с постоянной средней производительностью факторов производства: y min qN , K , где q (88) y – средние производительности труда и капитала. K y ,и N K существуют избыточные производственные мощности, а при При qN qN K существуют скрытая безработица. Оба фактора используются K . Отсюда можно найти технологически оптимальную полностью, когда qN капиталовооруженность труда: K N q . (89) 1. Модель Домара В модели [36] описывается только рынок благ, технология представлена производственной функцией Леонтьева. На рынке труда существует избыточное предложение, что обеспечивает постоянство уровня цен. Первоначально рынок сбалансирован. Если инвестиции возрастут на I t , то из-за мультипликационного эффекта It S совокупный спрос увеличится на ytD , где S y . Совокупное y Sy предложение увеличится пропорционально приращению капитала в этом периоде: ytS Kt , y y – предельная производительность капитала (величина обратная K K акселератору). где Для того, чтобы на начало текущего периода капитал увеличился на предыдущем периоде, нужно было осуществить объем инвестиций: Kt , в It 1 Kt Kt Kt , т.е. ytS 1 1. It Условие равновесного экономического роста: ytD ytS , т.е. It Sy It 1 или S y It It It 1 Iˆ . (90) 1 При равновесном темпе роста S y const . Поэтому из условия равновесия на рынке благ: St S y yt I t следует, что при равновесном росте: yt yt yˆ t Iˆt Kˆ t . Подставляя в уравнение (90) значение Iˆt из этого выражения, получим формулу, описывающую модель Домара: y y Sy . (91) Из модели Домара следует, что существует равновесный темп роста, при котором используются все существующие мощности. При этом равновесный темп роста тем выше, чем больше равновесная норма сбережений и чем меньше капиталоемкость продукции. Однако динамическое равновесие неустойчиво, и поэтому необходимо государственное регулирование экономического роста. 2. Модель Харрода Если в модели Домара объем инвестиций задавался экзогенно, то Харрод [37] включил в модель эндогенную функцию инвестиций, основанную на акселераторе и ожиданиях предпринимателей относительно совокупного спроса: It æ где æ yt yt 1 , K y. При этом равновесный темп роста в модели Харрода имеет вид: y y Sy æ - Sy 1 æ Sy 1 . (92) Этот темп роста Харрод назвал "гарантированным", так как он гарантирует полное использование существующих производственных мощностей (капитала). Кроме этого, Харрод ввел понятие "естественного" темпа роста, под которым он понимал темп роста капитала и национального дохода, обеспечивающий полную занятость труда. При полной занятости населения и постоянной капиталовооруженности труда естественный темп роста экономики равен темпу роста трудовых ресурсов. В модели Харрода, как и в модели Домара динамическое равновесие при экономическом росте неустойчиво. 3. Модель Колдора Колдор [38] главной причиной неустойчивости равновесного экономического роста в моделях Домара и Харрода считал постоянный уровень цен. По его мнению при гибких ценах сбережения всегда равны инвестициям. В его модели предельная склонность к сбережениям у предпринимателей больше, чем у домашних хозяйств: S yn S yh . Так как: y w N где r K, w – ставка реальной заработной платы; r – реальная доходность капитала, то объем сбережений в экономике: S S yn rK S yh y rK . rK – долю предпринимателей в национальном y доходе, то предельная норма сбережений в экономике: Если обозначить Sy S y S yh S yn S yh . Поскольку в посткейнсианских моделях роста темп, соответствующий полному использованию капитала, равен S y , то условие равномерного роста имеет вид: Sy где n, n 1 , если ytD 1 n 1 , если ytD 1 ytS 1 ; ytS 1 ; n 1 , если ytD 1 ytS 1 . Отсюда: n S yh S yn S yh * , и * n S yh S yn S yh . (93) Эта формула Колдора показывает, какова должна быть доля предпринимателей в национальном доходе для обеспечения равновесного роста при полной занятости населения. В условиях совершенной конкуренции благодаря гибкости цен эта доля все время поддерживается рынком на неизменном уровне. 58.2. Неоклассическая модель Солоу Солоу [39] в своей модели показал, что нестабильность динамического равновесия в посткейнсианских моделях возникает из-за отсутствия взаимозаменяемости факторов производственной функции. В его модели роста использована производственная функция Кобба-Дугласа, в которой труд и капитал являются субститутами, в эффективность от масштаба полагается постоянной величиной: yt Kt N t1 . В модели нет функции совокупного спроса, так как предполагается, что спрос изменяется также, как предложение. Переменной величиной, обеспечивающей равновесный рост, является капиталовооруженность труда K N , поэтому производственную функцию лучше представить в следующем виде: yt Nt Обозначим yt Nt qt и Kt Kt Nt N t1 Nt t, Kt Nt . (94) тогда получим, что: qt t , (95) т.е. средняя производительность труда в модели Солоу есть функция его капиталовооруженности. Функция предложения труда в модели Солоу имеет вид: N tS N 0S e nt , (96) где n – годовой темп прироста населения и предложения труда, 0 n 0,3 . Возьмем производную от t и введем обозначения (95) и (96) в формулу (94), в результате получим формулу Солоу: d t dt S y qt n t. (97) Эта формула показывает, как должна изменяться во времени капиталовооруженность труда t , чтобы устойчивый равновесный рост, обеспечивающий полное использование производственных мощностей, сопровождался полной занятостью населения при гибкой системе цен в экономике. Поскольку qt – доход на одного работающего, то произведение S y qt равно объему осуществляемых им за время t сбережений, которые полностью n t инвестируются. Произведение показывает, сколько нужно дополнительного капитала на каждого работающего, чтобы капиталовооруженность нанятых за время t работников равнялось t . d t 0 , т.е. t const , а это означает, Следовательно, при S y qt n t , dt что имеет место устойчивый равновесный рост с постоянными капиталовооруженностью и производительностью труда. 58.3. Золотое правило накопления Если в качестве критерия оптимальности принять максимум потребления C max и представить эту норму потребления как на одного работающего: N функцию капиталовооруженности труда, то можно получить формулу для золотого правила накопления [40]: dy K dK y I y S y Sy , (98) т.е. экономика растет в равновесном темпе, максимизирующем среднюю норму потребления, если норма сбережений равна эластичности объема производства по капиталу. y K Поскольку , то из золотого правила накопления следует, что при K I оптимальной норме сбережений: , т.е. вся полученная прибыль должна y y быть инвестирована. 59. ТЕХНИЧЕСКИЙ ПРОГРЕСС И РАВНОВЕСНЫЙ РОСТ Технический прогресс включает в себя все факторы, которые или увеличивают объем выпуска при заданных количествах труда и капитала, или позволяют изготовить заданный объем благ с меньшими затратами труда и капитала. 59.1. Формы выражения технического прогресса Во всех моделях экономического роста технический прогресс учитывается как экзогенный или эндогенный аргумент производственной функции. 1. Виды экзогенного технического прогресса Технический прогресс можно включить в производственную функцию в качестве 3-го фактора: yt f Nt , Kt , t . Его можно учесть также как увеличение объемов труда и капитала: yt f e t Nt , e t Kt , (99) где λ и μ – темпы роста труда и капитала. 2. Виды эндогенного технического прогресса Технический прогресс называется нейтральным, если он не изменяет соотношения основных экономических параметров. Различают три вида нейтральности технического прогресса: Нейтральность по Хиксу [41]: Функция (99) имеет вид: yt e t f Nt , Kt . Поскольку соотношение между N и K не меняется, то остается постоянным и соотношение между реальными заработной платой и ставкой процента. При нейтральном по Хиксу техническом прогрессе распределение дохода между трудом и капиталом зависит не от времени, а от капиталовооруженности труда. Нейтральность по Харроду: Предполагает постоянство средней производительности капитала y dy const . const и постоянство предельной производительности капитала dK K При этом функция (99) принимает вид: yt f e t Nt , Kt . Соотношение распределения национального дохода между трудом и капиталом также остается неизменным. Нейтральность по Солоу: Предполагает, что каждому значению средней производительности труда соответствует постоянная его предельная производительность. Функция (99) принимает вид: yt f Nt , e t Kt . 59.2. Условия равновесного роста Поскольку при равновесном росте значения q и ψ не меняются, то: q y K const или yˆ Kˆ . Если технология отображается однородной производственной функцией, то из (99) можно получить: Nˆ yˆ 1 . (100) Поскольку при равновесном росте ŷ const , то из уравнения (100) видно, что равновесный рост возможен в следующих случаях: 1. когда 0 , т.е. в отсутствие технического прогресса; 2. когда 0 , т.е. при нейтральном по Харроду техническом прогрессе, и тогда: yˆ Kˆ Nˆ ; 3. когда const , т.е. когда технология представлена производственной функцией Кобба-Дугласа. В этом случае технический прогресс будет нейтральным по Харроду. Итак, только нейтральный по Харроду технический прогресс совместим с равновесным ростом. Условие равновесного роста выводится также, как и в модели Солоу без технического прогресса (см. (97)): d dt S y qt n t. Динамическое равновесие устанавливается после стабилизации d 0 ), т.е. при S y qt n t . В этом dt случае объем предложения дополнительного капитала равен той величине, которая требуется для обеспечения капиталовооруженности дополнительно предлагаемого труда на уровне t . капиталовооруженности труда ( 59.3. Модель с эндогенным техническим прогрессом Технический прогресс в модели учитывается при введении в число аргументов производственной функции кроме труда и физического капитала "человеческого капитала" [42], т.е. способностей работника, повышающих результаты его труда H. В экономике, имеющей постоянный темп роста населения и предложения труда, равный n, технология отображается производственной функцией КоббаДугласа: y N H , K 1. Если хозяйство ведется в условиях совершенной конкуренции, то факторы производства оплачиваются по ценам, равным их предельным производительностям: w dy dN y ,r N dy dK y ,h K dy dH y . H Уравнение бюджета времени i-го домашнего хозяйства: Ti Ni Ei . Производственная функция создания человеческого капитала зависит от инфраструктуры образования B и от времени учебы Ei : Hi B Ei1 . (101) Цель домашнего хозяйства – так распределить свое время между трудом и учебой, чтобы максимизировать доход от труда и человеческого капитала, т.е. найти максимум суммы: w Ni h Hi . Привлекая для решения этой задачи функцию Лагранжа, можно найти: Ni Ei 1 . Из этой формулы видно, что пропорция, в которой домашние хозяйство распределяет имеющееся у него время между работой и учебой, постоянна и зависит только от технологии производства национального дохода и общественного блага. А поскольку Ni Ei Ti const , то и число часов, уделяемое работе и учебе не меняется во времени, т.е. Nˆ i Eˆ i 0 . 60. КОНТРОЛЬНЫЕ ТЕСТЫ К ТЕМЕ 13 №1 Из модели Домара следует, что равновесный рост национального дохода тем выше, чем: а) больше норма сбережений; б) меньше капиталоемкость продукции; в) больше предельная производительность капитала; г) верно а, б, в; д) верно а, б. №2 Из модели Харрода следует, что равновесный темп роста национального дохода, тем выше, чем: а) больше средняя норма сбережений; б) меньше акселератор; в) меньше средняя норма потребления; г) верно а, б, в; д) верно а, б. №3 В модели Солоу устойчивый экономический рост достигается за счет: а) совершенной субституции труда и капитала; б) гибкой системы цен; в) неизменной производительности труда; г) верно а, б, в; д) верно а, б. №4 Из модели Колдора следует, что доля предпринимателей в национальном доходе для обеспечения равновесного роста тем выше, чем: а) больше предельная производительность труда; б) больше предельная склонность к сбережению у предпринимателей; в) меньше разность между предельными склонностями к сбережениям предпринимателей и домашних хозяйств. №5 "Золотое правило накопления" гласит, что экономика растет в равновесном темпе, максимизирующем среднюю норму потребления, если предельная склонность к сбережению равна: а) средней норме инвестиций; б) средней норме сбережений; в) эластичности объема производства по капиталу; г) верно а, б, в. №6 Технический прогресс учитывается в производственной функции как: а) третий фактор кроме труда и капитала; б) условное увеличение объемов труда и капитала; в) верно а, б. №7 Равновесный рост в экономике при наличии технического прогресса совместим: а) с нейтральностью по Хиксу; б) с нейтральностью по Харроду; в) с нейтральностью по Солоу; г) верно а, б, в. №8 Производственная функция человеческого капитала зависит: а) от инфраструктуры образования; б) от времени учебы человека; в) от темпа роста капитала; г) верно а, б, в. №9 Равновесный рост в экономике возможен: а) в отсутствие технического прогресса; б) при нейтральном по Харроду техническом прогрессе; в) когда технология представлена производственной функцией КоббаДугласа; г) верно а, б, в. №10 Пропорция, в которой домашнее хозяйство распределяет свое время между работой и учебой, зависит только от технологии производства: а) национального дохода; б) общественного блага; в) верно а, б. ТЕМА 14. МАКРОЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА И РЕФОРМЫ РОССИИ 61. МЕТОДЫ РЕФОРМИРОВАНИЯ ЭКОНОМИКИ РОССИИ Целью реформ в России в 90-х годах XX века считалось превращение плановой экономики в рыночную. Главные отличия плановой модели экономики от рыночной состоят в следующем: роль предпринимательского сектора в плановой модели выполняют государственный и колхозный сектора; слабое развитие рынков: рынок благ представлен государственной торговлей и относительно свободным колхозным рынком; рынки денег и труда монополизированы государством; отсутствие в плановой модели рынка ценных бумаг (кроме облигаций государственных займов); монопольная связь государственного сектора с заграницей. С точки зрения макроэкономической теории реформирование состоит в воспроизведении недостаточных секторов рыночной экономики и налаживании взаимосвязей между ними. Известны два варианта реформирования: 1. Шоковая терапия: быстрый демонтаж государственного сектора; полная либерализация экономических связей; создание на остатках государственного сектора предпринимательского сектора. 2. Постепенное (градуалистское) реформирование, когда государственный сектор постепенно передает свои функции предпринимателям. При шоковой терапии между сломом государственного сектора и созданием предпринимательского сектора существует временной промежуток, в течении которого экономика неспособна обеспечить население страны необходимыми благами. Поэтому шоковую терапию нужно проводить в открытой экономике, чтобы заграница в течении некоторого промежутка времени обеспечивала данную страну необходимыми потребительскими товарами. Но при этом молодой предпринимательский сектор попадает в затруднительное положение, поскольку он не может конкурировать с зарубежными фирмами. При градуалировании Правительство, проводящее реформы, должно в течение длительного времени контролировать переходные процессы. Это связано с тем, что создаваемый внутри плановой экономики рыночный сектор будет отторгаться бюрократическим аппаратом. Хорошим примером применения этого метода считается китайская реформа, проводимая с 1979 г. до сегодняшнего дня с неуклонным экономическим ростом. Основным преимуществом этого метода считается его управляемость, а поэтому и отсутствие в экономике потерь, присущих "шоковой терапии". 62. ОСОБЕННОСТИ РЕФОРМИРОВАНИЯ ОТЕЧЕСТВЕННОЙ ЭКОНОМИКИ В 1973 году в мировой экономике имел место "нефтяной" кризис, приведший к резкому скачку цен на нефть. Развитые страны изменили свою экономическую политику и стали развивать наукоемкие производства. Политбюро СССР выбрало неправильную стратегию, которая привела к развалу Советсткого Союза в 1991 году. Вместо развития сектора потребительских благ оно стало развивать нефтяную и газовую промышленность, что превратило страну в международного поставщика сырья. В проекте плана развития СССР на 1986-1990 гг намечался рост продукции машиностроения на 45%, производству же потребительских благ не уделялось должного внимания. Необоснованные надежды возлагались на расширение самостоятельности предприятий, развитие кооперативной и индивидуальной деятельности которые могли бы дать отдачу только по истечение длительного времени. Политика "перестройки Горбачева" началась в 1985 году с "ускорения", которое привело к экономическому кризису и развалу Советского Союза. Именно мероприятия перестройки привели к экономическому спаду в стране: 1. Это антиалкогольная компания, уничтожившая винную и ликероводочную промышленность СССР и ликвидировавшая самую доходную часть бюджета страны. 2. Это ускорение перестройки, на практике означающее рост инвестиций в капиталоемкие и энергоемкие производства и перекос экономики в сторону добывающей промышленности. 3. Это создание вместо производственных малых предприятий посреднических кооперативов, которые способствовали развитию теневой экономики; 4. Это слабое развитие частного сектора в промышленности и в сельском хозяйстве; 5. Это увеличение разрыва между темпами роста денежных доходов населения и розничного товарооборота. Но главная ошибка Горбачева состояла в том, что, начав "демократизацию" общества, он разрушил экономическую стабильность, которая является необходимым условием для создания частного предпринимательства. Демократизация и гласность привели к окончательному краху экономической реформы в СССР. Гласность чрезмерно приукрасила недостатки советской экономики, а демократизация привела к утрате управления народным хозяйством страны. Разработчики реформирования России вместо длительной работы по преобразованию экономики с опорой на собственные ресурсы выбрали вариант внешних займов у Международного валютного фонда. Но МВФ предоставил России кредиты только при определенных политических условиях. Это привело к роспуску Варшавского договора, распаду Совета экономической взаимопомощи, сворачиванию военнопромышленного комплекса страны. Только потери от сокращения рынков сбыта России в Восточной Европе составили в 1991 году примерно 100 млд. долларов [43]. Экономические реформы 1992 года можно считать буржуазной революцией [44]: "Реформа 1992 года ставила целью создать в России новый класс (собственников, частных предпринимателей), новый аппарат управления, предназначенный для регулирования свободного рынка… Россия имеет свою национальную буржуазию. Однако, как и всякая революция, российская буржуазия революция 1992 года принесла стране много бед и потерь, значительную часть которых можно было бы избежать". Приватизация государственного сектора России шла по двум направлениям: 1. малая приватизация (торговля, сфера услуг, малые предприятия промышленности и транспорта); 2. большая приватизация (крупная индустрия). Первый этап приватизации 1 октября 1992 года – 31 декабря 1994 года охватил примерно 70% всех предприятий страны. В ходе этой бесплатной приватизации примерно 146 млн. россиян получили ваучеры (чеки), удостоверяющие их право на определенную часть государственного имущества. На ваучеры можно было приобрести акции своего предприятия или вложить их в инвестиционные фонды. Но выгоду от приватизации получили не то, кому предназначались чеки, и не государство в целом, а те, кто скупал ваучеры и запускал их коммерческий оборот. Работники предприятий (за исключением директорского корпуса) фактически не стали их владельцами, как планировалось. Таким образом, приватизация в России была проведена в интересах узкой кучки людей, составляющих основу новой русской буржуазии: 5% приватизированных предприятий достались физическим лицам; 25% – потенциальным инвесторам; 70% – спекулятивным фирмам. Существенно была занижена стоимость приватизируемых предприятий. 500 крупнейших предприятий стоимостью примерно 200 млрд. долларов были проданы за границу за 7,2 млрд. долларов [45]. К сожалению, возникший в ходе "быстрой" приватизации российский бизнес не ускорил экономическое развитие страны, а приватизация стала деиндустриализацией России. К моменту экономического кризиса в 1998 году в стране остановилось примерно 70 тысяч предприятий [46]. В настоящее время в российской промышленности происходит деградация в направлении неквалифицированных технологических производств, что означает усиление зависимости национальной экономики от заграницы. Сегодня в стране отсутствует концепция развития народного хозяйства, т.е. не определены четко: принципы социально-экономического устройства; тип народного хозяйства; место России в международном разделении труда; источники и факторы экономического роста. Развал промышленности России связан с разрывом связей внутри кооперации в СССР, а также с потерей отечественными производителями внутреннего рынка сбыта. За 10 лет после проведения реформ развалена материально-техническая база страны: для воспроизводства оборудования топливно-энергетического комплекса нужно ≈36 лет, аграрно-промышленного комплекса ≈50 лет, металлургии ≈56 лет, легкой промышленности ≈140 лет [47]. Самые большие потери понесла легкая промышленность (87%), что стало результатом роста импорта товаров потребления, а также политики Центрального банка России по искусственному снижению курса доллара и завышения курса рубля. Государство, опасаясь обострения социальной напряженности в российском обществе, резко повысило объем импорта потребительских товаров на отечественный рынок. 63. МОНЕТАРИСТСКИЙ КУРС РОССИЙСКИХ РЕФОРМ Монетаристы решают все экономические проблемы методами денежнокредитной политики, т.е. регулируя денежную массу и ставку процента, пренебрегая рекомендациями Кейнса по поводу государственных расходов. По монетаристскому курсу развиваются все промышленно развитые мировые страны. Поскольку российские реформы проводятся под эгидой МВФ, в котором США контролирует ≈20% голосов, то идеология реформ диктуется советниками США. Но при таком подходе исключаются из рассмотрения другие методы управления экономикой: 1. небогатые страны Восточной Азии добились больших успехов в экономике, используя рекомендации Кейнса и его последователей и переходя к монетаризму постепенно после достижения существенных результатов. 2. Монетаризм подходит для управления экономикой промышленно развитых стран, но тормозит реформы в периферийных странах, принуждая их специализироваться на простых типах производств. 3. Россия в отличие от неиндустриальных стран быстро деиндустриализируется, теряя высокотехнологические производства. Рис. 58. Монетарная политика в Глазьев [48] назвал экономическую России с целью стабилизации цен в политику современной России условиях инфляции издержек "необольшевистским монетаризмом", который уже прошел три этапа: 1-й этап (1992 год) – начало шоковой терапии, либерализация цен, увеличение денежной эмиссии, сокращение производства и падение курса рубля. 2-й этап 1993-1994 гг – резкое сокращение предложения денег при повышении издержек производства – привели к резкому спаду производства (рис. 58). Совокупный спрос AD0 мерами государственный политики фиксируется на уровне P0 , что соответствует объявленной цели: "подавление инфляции". При увеличении цен на сырье (осуществляемое по рекомендациям МВФ) появляется инфляция издержек. Это выражается в смещении линии совокупного предложения AS 0 в положение AS 1 . Равновесие перемещается из точки E0 в точку E1 , что сопровождается резким падением производства с y0 до y1 , вызванным сокращением денежной массы, которое осуществляет государство. В результате снижается экономический потенциал страны: массовая остановка предприятий, рост безработицы, падение доходов населения. Если бы количество денег в обращении не изменялось, то падение производства было бы гораздо меньше, т.е. y 2 при нормальном наклоне линии совокупного спроса AD1 . Падение производства неизбежно сопровождается резким падением курса рубля (черный вторник, октябрь 1994 года). 3-й этап (октябрь 1994 –август 1998 гг) – вместо вывода экономики России из стагнации методами Кейнса (стимулирование совокупного спроса) Правительство продолжает сокращать денежную массу. Но, поскольку снижение курса рубля может привести к опасным социальным последствиям в стране, Правительство отказывается от плавающего курса рубля и создает "валютный коридор", который поддерживается за счет внутренних и внешних займов, т.е. системы государственных казначейских обязательств (ГКО). В результате такой экономической политики капиталы покидают реальный сектор и перетекают в финансовый сектор с громадными прибылями. Это окончательно разваливает национальную промышленность. По расчетам отечественных экономистов [49] с декабря 1991 года по сентябрь 1997 года доллар в России подешевел в 63 раза, тогда как темп инфляции был гораздо больше. 17 августа 1998 года Правительство заняло выжидательную поцизию, не решаясь начать мероприятия по стимулированию совокупного спроса, и в то же время пассивно сопротивляясь рекомендациям МВФ продолжать курс монетаризма. 64. КОНТРОЛЬНЫЕ ТЕСТЫ К ТЕМЕ 14 №1 Отличия макроэкономической модели плановой экономики от рыночной состоят: а) в слабом развитии всех видов рынков; б) в отсутствии в плановой экономике рынка ценных бумаг; в) в монополизации государством импорта и экспорта; г) верно а, б, в. №2 "Шоковая терапия" предполагает: а) быстрый демонтаж государственного сектора; б) полную либерализацию цен; в) ускоренную приватизацию; г) верно а, б, в. №3 Градуалистское реформирование предполагает: а) постепенное реформирование предпринимательского сектора; б) открытость экономики страны; в) неуклонный экономический рост; г) верно а, б, в. №4 Правильной стратегией развития экономики СССР после мирового нефтяного кризиса 1973 года являлось бы: а) развитие нефтяной и газовой промышленности; б) развитие сектора потребительских благ; в) развитие наукоемких производств; г) верно а, б, в; д) верно б, в. №5 Приватизация в России улучшила положение: а) национальной буржуазии; б) отечественных и зарубежных инвесторов; в) всего населения страны; г) верно а, б, в; д) верно а, б. №6 Главными ошибками политики перестройки в России являлись: а) разрушение экономической стабильности общества; б) интенсивное развитие сырьевых отраслей промышленности; в) развитие гласности и демократии; г) верно а, б, в; д) верно а, б. №7 Спад промышленного производства в России в 1990-1998 гг связан: а) с разрывом кооперационных связей в СССР; б) с потерей внутреннего рынка из-за импорта; в) с развалом материально-технической базы страны; г) верно а, б, в. №8 Чисто монетаристский курс реформ непригоден для экономического развития России из-за: а) неиспользования рекомендаций кКейнса по стимулированию совокупного спроса; б) специализации страны на сырьевых и трудоемких производствах; в) деиндустриализация страны; г) верно б, в; д) верно а, б, в. №9 Резкое сокращение предложения денег при одновременном повышении издержек производства в России в 1993-1994 гг привели: а) к стабилизации цен; б) к экономическому росту; в) к падению доходов населения. №10 Для развития экономики страны после кризиса 1998 года Правительство России должно: а) срочно выплатить все государственные долги; б) заменить монетарную политику на фискальную; в) увеличить государственные расходы; г) верно а, б. Ответы к контрольным тестам Тем а1 Тем а2 Тем а3 Тем а4 Тем а5 Тем а6 Тем а7 Тем а8 Тем а9 Тем а 10 Тем а 11 Тем а 12 Тем а 13 Тем а 14 1 1 2 3 4 5 6 7 8 9 В В Г Б В Д Б Б В Б Б Б Г А В Д Г Б А Д Г В Б В Б В Б В В Д Ж Г В Б В Е Е Б В Б Б В Б А Б Б Е Г Б В Б Б Г Б Б А В Д Б А В Г Г Г Д Б Б Б Г А В Г Б Б Д В Г Б В Д Б Г Б Г Г Г Б Г Д В В А А Г В В Б Г А Б А Г Б В Ж Б В Е Б В Г В В Г Г А Б В Д Д Г Г Д В Г В Б Г Г В Г Г А Д Д Д Г Д В В 0 ЛИТЕРАТУРА 1. Кейнс Дж. Общая теория занятости, процента и денег. - М., 1978. С.157. 2. Kuznets S. National product since 1869. New York, 1946. P.116. 3. Smith A. Forecasting Postwar Demond // Economica. Jan. 1945. P. 1-14. 4. Dusenberry J. Income, saving and theory on consumer behaviour. Cambridge. 1949. 5. Friedman M. A theory of the consumption function. Princeton. 1957. 6. Modigliani F. The life cycle hypothesis of seving twenty years later // Parkin D. (Ed.) Contemporary issues in economics. 7. Baumol W. The transactions demond for cash: An inventory approach // Quart. J. Econ. 1952. Vol. 66. Nov. 8. Tobin J. The interest elasticity of transactions demond for cash // Rev. Econ. Stat. 1956. Vol. 38. Aug. 9. Кейнс Дж. Избранные произведения. М. Экономика, 1993. C.356. 10. Phillips C.A. Bank Credit. N.Y. MacMillan, 1921. 11. Friedman M. Studies in the quantity theory of money. Chicago Univ. Press, 1956. 12. Sharpe W.F. A simplifid model for portfolio analysis // Management Science, 1963. Vol. 9. Jan. P. 277-293. 13. Sharpe W.F. Capital asset prices // J. Finance. 1964. Vol. 19. Sept. P. 425442. 14. Hicks J.R. Mr. Keynes and the "Classics": A suggested interpretation // Econometrica. 1937. Vol. 5. Apr. 15. Friedman M. The role of monetary policy // Amer. Econ. Rev. 1968. Vol. 58. Mar. P.8. 16. Ferguson R.H. Unemployment: Its Scope and Effect on Poverty. N.Y. 1988. P.51. 17. Pigon A. The classical stationary state // Econ. J. 1943. Vol. 53. Dec. 18. Хаберлер Г. Процветание и депрессия. М., 1960. 19. Heubes J. Konjunktur und Wachstum, Munchen, 1991. S.38. 20. Burns A. Mithell W.U. Measuring business cycles. New York, 1946. P.3. 21. Samnelson P. Interactions between the multiplier analysis and principle of acceleration // Rev. Econ. Stat. 1939. Vol. 21. P.75-78. 22. Hicks J. A contribution to the theory of the trade cycle. Oxford, 1950. Ch. VI. 23. Hawtrey R.G. The monetary theory of the trade cycle and its ctatistical test // Quert. J. Econ. 1927. Vol. 41. 24. Laydler D. An elementary monetarist model of simultaneous fluctuations // Economentrica. 1975. Vol. 50. P.1345-1370. 25. Kraft M., Weise P. Das spiel um stabilität // Jb. Nationalökon. Stat. 1979. Bd. 194. S. 441 sq. 26. Cagan Ph. The monetory dynamics of hyperinflation // Studies in the quantity theory of money // Ed. By Friedman. Chicago Univ. Press. 1956. P.25. 27. Humphrey Th. M. The Persistance of Inflation // Economic Review.1979. Sept.–Oct. P.6-15. 28. Phillips A. The relation between unemployment and the rate of change of money wage rates in the United Kingdom, 1861-1957 // Economica. 1958. Vol. 25. Nov. 29. Самуэльсон П. Экономика. М., 1997. C.696-697. 30. Sargent T. A classical macroeconomic model of the United States // J. Rolit. Econ. 1976. Vol. 84. Apr. 31. Sargent T. Wallance N. Rational expectations and the theory of economic policy // J. Monet. Econ. 1976. Vol. 2. Apr. 32. Lucas R. Some international evidence on output-inflation trade-offs // Amer. Econ. Rev. 1973. Vol. 63. P.326-338. 33. Clower R. The Keynesian counterrevolution // The theory of interest rates. Frankfurt a. M. 1965. 34. Barro R. Grossman H. General disequilibrium model of income and employment // Amer. Econ. Rev. 1971. Vol. 61. Mar. 35. Malinvand E. The theory of unemployment reconsidered. Oxford. 1977. 36. Domar E. Capital expansion, rate of growth and employment // Econometrica. 1946. Vol. 14. Apr. 37. Harrod R. An essay in dynamic theory // Econ. J. 1939. Vol. 49. Mar. 38. Kaldor N. A model of economic growth // Econ. J. 1957. Vol. 67. Dec. 39. Solow R. A contribution to the theory of economic growth // Quart. J. Econ. 1956. Vol. 70. Febr. 40. Phelps E. The golden rule of accumulation: A table for growth men // Amer. Econ. Rev. 1961. Vol. 51. Sept. P.638. 41. Hicks J. The theory of wages. New York. 1963. 42. Scultz T. Investment in human capital // Amer. Ecom. Rev. 1987. Vol. 77. P.1-17. 43. Соколин Б. Кризисная экономика России: рубеж тысячелетий. СПб. 1997. 44. Логинов В.П. Экономические реформы в России (итоги и перспективы). М., 1997. C.5. 45. Фомина В.П. Социальная защита населения в условиях переходной экономики. М., 1998. 46. Экономика и жизнь. 1998. №50. C.1. 47. Экономика и жизнь. 1998. №51. C.1. 48. Глазьев С.Ю. Центральный банк против промышленности России // Вопросы экономики. 1998. №1. C.17. 49. Логинов В., Курышева И. Долговременные тенденции развития промышленности // Экономист. 1999. №2. C.1.
