раздел i. деньги 1. необходимость денег, их возникновение и

РАЗДЕЛ I. ДЕНЬГИ
1. НЕОБХОДИМОСТЬ ДЕНЕГ, ИХ ВОЗНИКНОВЕНИЕ И СУЩНОСТЬ
1.1. Предпосылки и значение появления денег
Современный мир без денег представить просто невозможно. С ними
неразрывно связаны все успехи мировой цивилизации. Они создали
общество
таким,
каким
мы
его
видим,
с
его
достоинствами
и
противоречиями.
Прежде чем приступить к их всестороннему анализу, важно понять, что
представляют собой деньги как явление рыночной экономики.
На
каждом
крупном
историческом
этапе
развития
общества
формировалось особое мнение о деньгах как важнейшем элементе
общественной жизни.
Упоминания о деньгах, изображения денег встречаются во всех
памятниках культуры начиная с древнейших времен. У разных народов
деньгами служили раковины, скот, камни, меха, люди и другие, подчас самые
неожиданные экзотические предметы. Деньги сегодня предстают как в виде
чувственно осязаемых монет и банкнот, так и в виде конфиденциальной
информации, скрытой на пластиковых карточках. Деньги Могут лежать в
банке и в кармане.
Почему все эти материальные предметы и нематериальные активы
называются деньгами? Потому, что мы можем купить на них полезные для
нас вещи, добиться оказания необходимой услуги, получить доступ к
информации. Люди часто наделяют деньги магическими свойствами,
приписывают им человеческие пороки и возможность исцелять больных. Изза денег совершаются преступления, ими движется хозяйственный и
духовный мир.
Чаще
причинами.
всего
К
общественного
происхождение
ним
труда;
относятся:
денег
объясняется
экономический
выделение
особого
объективными
рост;
товара,
разделение
наиболее
приспособленного к роли посредника при совершении обменных операций.
1
Данное объяснение составляет суть эволюционной концепции происхождения
денег.
Однако все события конкретной истории общества, в том числе и
денежного
обращения,
обусловлены
не
только
объективными
обстоятельствами хозяйственной жизни, но и конкретными действиями
людей, правительств. В ряде случаев субъективные моменты занимают
доминирующее положение в исследовании, все внимание акцентируется
лишь на них. Тогда деньги рассматриваются как продукт соглашения между
людьми. Это дает повод для выделения особой рационалистической
концепции денег, объясняющей их происхождение. Она возникла еще в
древности. Так, Аристотель писал: «Всеобщим средством обмена деньги
сделались по соглашению. Они потому так и называются, что существуют не
по природе, а по установлению, и в нашей, власти заменить их и сделать
бесполезными»1.
1.2. Сущность денег
Сущность денег заключается в том, что они служат необходимым
активным элементом и составной частью экономической деятельности
общества,
отношений
между
различными
участниками
и
звеньями
воспроизводственного процесса.
Сущность денег характеризуется тем, что:
1. Деньги являются всеобщим товарным эквивалентом.
2. Деньги служат средством всеобщей обмениваемости на товары,
недвижимость, произведения искусства, драгоценности и т.д.
3. Деньги улучшают условия сохранения стоимости. При сохранении
стоимости в деньгах, а не в товаре уменьшаются издержки хранения и
предотвращается порча.
1
Аристотель. Сочинения: В 4 т. М., 1983. Т. 4. С. 325.
2
При характеристике денег нередко обращается внимание на их
товарное происхождение и соответственно товарную природу. Однако
постепенно, в том числе в связи с переходом от применения полноценных
денег к использованию денежных знаков, не обладающих собственной
стоимостью, а также с развитием безналичных расчетов деньги утрачивали
такую присущую товарам особенность, как наличие у них стоимости и
потребительной стоимости.
В современных условиях денежные знаки и деньги безналичного
оборота не обладают собственной стоимостью, но сохраняется возможность
применения их в качестве меновой стоимости. Это свидетельствует о том,
что деньги все больше отличаются от товара и превращаются в
самостоятельную экономическую категорию с сохранением некоторых
свойств, придающих им сходство товаров.
Деньги не являются изобретением, продуктом разума или социального
конструирования, они возникли самопроизвольно, независимо от воли и
желания людей много тысячелетий тому назад. Очень долго люди не могли
раскрыть их сущность, не понимали причины огромной власти денег, их
созидательной
и
одновременно
разрушительной
силы.
Подлинным
открытием в этой области стали взгляды классиков политэкономии А. Смита,
Д. Риккардо и других экономистов, обобщенные и развитые К. Марксом в его
выводах о товарной природе денег и их происхождении из процесса обмена в
результате разделения общественного труда.
Маркс считал, товар исходной категорией товарного производства. Он
указывал, что огромное производство товаров составляет богатство
общества, а отдельный товар, в свою очередь, является элементарной формой
этого богатства. И как простое товарное производство предшествует
капитализму, так и товар исторически предшествует деньгам.
Товар предназначен для удовлетворения какой-либо потребности и для
обмена на другой товар, то есть обладает двумя основными свойствами:
1) во-первых, быть полезным (иметь потребительную стоимость);
3
2) во-вторых, обмениваться на другие товары (иметь меновую
стоимость).
Обмен – это движение товара от одного производителя к другому.
Такое движение предполагает эквивалентность, что требует соизмерения
разных по виду, качеству, форме, назначению товаров. Это соизмерение
требует единой общей основы, такой основой является стоимость товара.
Стоимость
товара –
это
общественно
необходимый
труд,
затраченный в процессе производства товара и овеществленный в этом
товаре. Именно общественный труд, а не труд одного производителя делает
товары соизмеримыми. При обмене на рынке одного товара на другой
подтверждается, что на эти товары затрачен труд, то есть оба товара имеют
стоимость.
В связи с тем, что на разные товары затрачен неодинаковый труд,
товары имеют и неодинаковую стоимость. Отсюда возникает необходимость
количественно измерить общественный труд или стоимость товаров, то есть
появляется понятие меновой стоимости.
Меновая стоимость – это способность товара обмениваться на другие
товары в определенной пропорции, то есть обеспечивается количественное
сравнение товаров.
При натуральном производстве продукт удовлетворял потребности
производителя и его семьи, то есть для них он имел значение как
потребительная стоимость – способность продуктов удовлетворять какиелибо
потребности
человека.
При
производстве
товара
для
обмена
товаропроизводителя интересует, прежде всего, стоимость товара и только во
вторую очередь – его потребительная стоимость, но если товар не обладает
потребительной стоимостью, то он никому не нужен и его невозможно
обменять.
Итак, продукт, не предназначенный для обмена, имеет лишь
потребительную стоимость для производителя. Товар при обмене должен
обладать и стоимостью для производителя, и потребительной стоимостью
4
для
покупателя.
Это
свойство
товара
выступает
как
единство
противоположностей: единство, т. к. они присущи одному товару, а
противоположность, т.к. один товар для одного человека не может быть
одновременно и потребительной стоимостью и стоимостью.
Развитие обмена происходило путем смены следующих форм
стоимости:
Простая или случайная форма стоимости. Соответствовала ранней
ступени развития между общинами, когда обмен имел случайный характер:
х товара А = у товара Б. Стоимость товара А случайно в данном
конкретном случае отражается в потребительной стоимости товара Б.
Последний выступает равноценностью первого товара, ее эквивалентом. Это
и есть зародышевая форма денег. Уже здесь видно, что общественное
положение товара Б иное, чем товара А. Но эта форма не так проста, как
кажется на первый взгляд, поскольку уже здесь имеются два полюса
выражения стоимости товара. На первом полюсе – товар А, играющий
активную роль (относительная стоимость товара); на втором полюсе – товар
В, играющий пассивную роль, который служит материалом для выражения
стоимости первого товара и находится в эквивалентной форме стоимости.
Таким образом, относительная и эквивалентная форма – два полюса
выражения стоимости товара.
Полная или развернутая форма стоимости. Связана с развитием
обмена, вызванного крупным разделением общественного труда. В связи с
этим в обмен включается множество товаров. И товару, который находится в
относительной
форме
стоимости,
противостоит
множество
товаров
эквивалентов. Недостаток этой формы стоимости: в связи с множеством
товаров эквивалентов стоимость каждого товара не получает законченного
выражения.
х товара А = у товара В, или • z товара В, или n товара С и т.д.
5
Всеобщая
форма
стоимости.
Дальнейшее
развитие
товарного
производства и обмен привели к выделению из товарного мира отдельных
товаров, играющих на местных рынках роль главных предметов обмена
(соль, сахар, меха и др.). Особенность этой формы состоит в том, что роль
всеобщего эквивалента не закрепилась еще за одним товаром, и в разное
время и на различных рынках их выполняют различные товары.
Денежная форма стоимости. Переход от натурального хозяйства к
товарному, а также требования соблюдения эквивалентности обмена
обусловливают необходимость появления денег, без участия которых
невозможен
массовый
производственной
обмен
товаров,
специализации
и
складывающийся
имущественной
на
основе
обособленности
товаропроизводителей.
Для превращения товара в деньги необходимо:

общественное признание данного факта, как покупателем, так и
продавцом (оба субъекта при обмене могут отказаться от своих ценностей
ради денег);

для
наличие особых физических свойств у товара – денег, пригодных
постоянной
обмениваемости
(качественная
однородность,
количественная делимость, сохраняемость, портативность);

длительное выполнение товаром – деньгами роли всеобщего
эквивалента.
Особенности денег выражаются в следующем:

деньги – это стихийно выделившийся товар. Они возникли из
обмена, а не по соглашению сторон. В роли денег выступали разные товары,
но более пригодными оказались золото и драгоценные металлы;

деньги – это особый привилегированный товар, играющий роль
всеобщего эквивалента;

по происхождению деньги – товар.
Выделившись из общей товарной массы, они сохраняют товарную
природу и имеют те же свойства, что и любой другой товар: потребительную
6
стоимость и стоимость. Золото как потребительная стоимость может быть
использовано в виде украшений, с другой стороны, на золото было затрачено
определенное количество труда. Деньги разрешили противоречие между
потребительной стоимостью и стоимостью.
С появлением денег весь товарный мир разделился на две части: один
товар – деньги, и все остальные – товары. Потребительная стоимость
сконцентрирована на стороне всех товаров, а их стоимость – на стороне
денег. Товары, участвующие в обмене, выступают как потребительные
стоимости. Деньги становятся выразителем этих потребительных стоимостей
всех товаров через свою стоимость.
Благодаря применению денег появилась возможность разделить
единовременный процесс взаимного обмена товарами (Т – Т) на два
разновременно осуществляемых процесса: первый из которых состоит в
продаже своего товара (Т – Д); второй – в приобретении нужного товара в
другое время и в другом месте (Д – Т)
Человечество в своей истории испробовало разные товары в качестве
денег. Очень долго в ходу были, так называемые "живые" деньги - скот.
Затем его сменили шкурки пушных зверей, которых, в свою очередь,
вытеснили металлы. На ранней стадии металлического обращения деньги
чеканили из самых разных металлов: олова, свинца, меди, серебра и золота.
Форма металлических денег была также самой разнообразной: бруски,
пластины, слитки, проволока, кольца и даже металлический порошок. Но в
результате длительного поиска победила форма современной монеты. В
такой форме металлические деньги в меньшей степени стираются. Интересно
происхождение самого слова "монета". Оно связано с храмом древнеримской
богини Монеты-Юноны, на территории которого в IV веке до нашей эры
чеканили денежные знаки Древнего Рима.
Из металлов, в конечном счете, победили золото и серебро, что связано
с
их
свойствами:
однородностью,
делимостью,
портативностью,
узнаваемостью и сохранностью.
7
Однородность означает, что два куска золота (или серебра),
одинаковые по весу, ничем не отличаются друг от друга. Поэтому они лучше
измеряют стоимость других товаров, чем два быка или две шкурки куницы.
Ведь ни клыки, ни шкурки куниц не обладают свойством однородности уже в
силу своей природы. В природе нет ничего одинакового.
Делимость означает, что металлы делятся на части без потерь
стоимости. Это также важно, так как деньги измеряют стоимость различных
товаров.
Сохранность означает, что благородные металлы не ржавеют и не
портятся со временем. Поэтому их удобно использовать в длительном
обращении, а также хранить долгое время года.
Портативность означает, что небольшие по весу куски золота и
серебра имеют высокую стоимость, что делает их пригодными для
обращения.
Узнаваемость.
Несмотря на вышеуказанные свойства, металлические деньги со
временем были вытеснены неметаллическими (знаками стоимости заменителями металлических денег).
Металлические монеты стираются, теряют в весе. Стершиеся монеты
перестают быть действительными эквивалентами реализуемых товаров.
Реальное бытие денег вытесняет функциональное. Золото, победившее все
металлы, само заменяется знаками стоимости, которые приобретают форму
символических денег. Для знаков стоимости характерен недолговременный
характер обращения и принудительный курс, который санкционируется
государством.
Основные причины отказа от золотого обращения следующие:
1)
Дороговизна
использования
золотых
денег,
изготовление
которых стоит намного дороже, чем прочих эквивалентов.
2)
Невозможность обеспечить потребность оборота золотыми
деньгами, т.к. потребность в деньгах растет быстрее, чем добыча золота.
8
1.3. ФУНКЦИИ ДЕНЕГ
Сегодня деньги имеют несколько определений:
Деньги – это всеобщий эквивалент.
Деньги – инструмент,
помощью которого строятся экономические
отношения в обществе.
Деньги – это особый товар, стихийно выделившийся из товарного
мира; служит всеобщим эквивалентом.
Деньги
–
экономическое
благо,
обладающее
реальной
и
представительной ценностью.
Деньги – это абсолютно ликвидное средство, обладающее двумя
свойствами:
- способность обмениваться на любой товар и услугу;
- измерять стоимость любого другого товара
Основные функции денег следующие:
1) мера стоимости;
2) средство обращения;
3) средство платежа;
4) средство накоплений, сбережений и инвестиций;
5) мировые деньги.
Функция меры стоимости отражает сущность денег как всеобщего
стоимостного эквивалента. В деньгах измеряется стоимость всех товаров.
Это возможно поэтому, что деньги сами являются специфическим товаром, в
котором воплощен абстрактный общественный труд, то есть обладают
меновой стоимостью. А товары сравнимы (качественно однородны и
количественно соизмеримы) именно в качестве меновых стоимостей, для
измерения стоимости товара деньги не обязательно должны быть реальными.
Их можно мысленно представить. Таким образом, деньги при выполнении
9
ими функции меры стоимости могут быть идеальными.
Формой проявления стоимости является цена. Ценой товара называется
стоимость товара, выраженная в деньгах. Однако сами деньги цены не
имеют. Стоимость денег не может быть выражена в них самих.
Для сравнения цен различных товаров их выражают в одинаковых
единицах, то есть сводят к одному масштабу цен. Масштабом цен называется
весовое количество металла, принятое в данной стране за денежную единицу
и служащее для измерения цен всех товаров.
Имеются
существенные
различия
между
деньгами
как
мерой
стоимости и деньгами как масштабом цен. Мера стоимости складывается
стихийно, а масштаб цен устанавливается в законодательном порядке. Как
мера стоимости золото относится ко всем товарам. В качестве масштаба цен
золото относится к самому себе. Это значит, что принятое за денежную
единицу количество золота сравнивается с другим количеством золота,
представляющим цену товара. Мерой стоимости служит денежный товар,
стоимость
которого
изменяется
с
изменением
количества
труда,
необходимого для его производства. Масштабом цен служит фиксированное
весовое количество металла, которое не изменяется в связи с изменением
стоимости самого металла.
После прекращения размена кредитных денег на золото официальный
масштаб
цен
утратил
свой
экономический
смысл.
Первоначальное
совпадение масштаба цен с весовым содержанием металла отразилось в
названии многих денежных единиц: французский ливр, английский фунт
стерлингов и т.д. В связи с отменой масштаба цен в современной
экономической литературе функция меры стоимости называется функцией
единицы счета. Под единицей счета понимается национальная денежная
единица, служащая для измерения стоимости товаров. В странах с высоким
уровнем инфляции в качестве единицы счета часто используют иностранную
валюту, так как свои деньги в условиях высокой инфляции частично или
полностью утрачивают свои функции.
10
Существует две формы ограничения функционирования денег в
качестве единицы счета:
1) бартерная торговля;
2) торговля с помощью купонов.
Бартерная торговля означает непосредственный обмен товара на товар.
К такому обмену приводит инфляция в крайнем своем проявлении, когда
деньги частично или полностью перестают выполнять свои функции.
Торговля с помощью купонов (специальных талонов, карточек)
представляет собой попытку планирования потребления определенных
(дефицитных) товаров. Это, как правило, связано:
1) либо с дефицитом определенных товаров;
2) либо с целенаправленной политикой товаропроизводителей.
В обоих случаях выпускаются купоны, которые позволяют приобретать
определенные товары.
Деньги как средство обращения. Товарно-денежное обращение
означает куплю-продажу товаров за деньги. Если товар продается - он
обменивается на деньги. Если товар покупается - деньги обмениваются на
товар.
В целом товарное обращение можно представить формулой Т-Д-Т,
из чего следует, что деньги при товарном обращении выступают в качестве
посредника, или выполняют функцию средства обращения.
Деньги как мера стоимости
отличаются
от денег как средства
обращения следующим образом:
1. Мерой стоимости
служат идеальные деньги.
Для измерения
стоимости товара не обязательно иметь при себе наличные деньги. А вот для
выполнения средства обращения деньги должны быть реальными.
2. Деньги как мера стоимости должны быть только полноценными.
Деньги
как средство платежа могут быть неполноценными или
бумажными. Функционирование денег как средства обращения помогает
преодолеть индивидуальные, временные и пространственные границы,
11
которые характерны для непосредственного обмена товара на товар.
При
товарно-денежном
обращении
не
требуется взаимного
совпадения потребностей покупателя и продавца. Продавец продает свой
товар и на вырученные деньги может купить любой другой товар. При
бартерном
обмене сделка может состояться только в том случае, если
потребности в предлагаемых товарах взаимно совпадают.
При товарно-денежном обращении
не требуется совпадения актов
купли-продажи по времени. Продавец продает свой товар, а на вырученные
деньги может купить нужный ему товар в любое другое время. При
бартерном обмене продавец
продает
свой
товар,
одновременно
приобретая в обмен на него другой.
При товарно-денежном обращении не требуется пространственного
совпадения актов купли-продажи. Продавец продает свой товар на одном
рынке: а на вырученные деньги может купить нужный ему товар на другом
рынке. При бартерном обмене продавец продает свой товар и покупает в
обмен на него другой на одном рынке.
Таким образом,
функционирование денег в качестве средства
обращения способствует развитию товарного обмена.
Деньги как средство платежа. Товар не всегда продается за
наличные деньги. Чаще всего фирмы продают свои товары в кредит, т.е. с
отсрочкой платежа. Через указанный
в
долговом
обязательстве
срок
должник уплачивает положенную сумму денег. Таким образом, выполняя
функцию средства обращения, деньги служат посредником при обмене
товаров, а выполняя функцию средства платежа, они завершают процесс
обмена.
Деньги выполняют функцию платежа не только при продаже товаров в
кредит, но и при погашении других обязательств. При безналичных расчетах
в качестве меры стоимости могут служить идеальные деньги. При наличных
расчетах деньги должны быть только реальными.
Функцию средства платежа выполняют неполноценные, обычно
12
реальные деньги, а при взаимном зачете долговых обязательств только
идеальные. В
современной
экономической
литературе функции денег
как средства обращения и средства платежа не разграничиваются,
Деньги как средство накоплений, сбережений и инвестиций.
Являясь всеобщим стоимостным эквивалентом, в обмен на который можно
получить
любой
другой
товар,
деньги
сами
становятся
всеобщим
воплощением общественного богатства. Стремление к обладанию богатством
в его всеобщей форме побуждает товаровладельцев к накоплению денег. В
этом случае за актом продажи не следует акт купли. Деньги извлекаются из
обращения и выполняют функцию образования сокровищ. Для выполнения
функции накопления деньги должны быть одновременно полноценными и
реальными. Деньги как средство сбережения (накопления) выступают самым
мощным
средством
расширения
производства,
его
реконструкции,
повышения эффективности.
Функция мировые деньги отличается от функций средства обращения
и средства платежа, функционирующих на внутреннем рынке. Функция
мировые деньги подразумевает, что деньги:
1) служат всеобщим международным платежным средством;
2) служит всеобщим международным покупательным средством;
3) служит всеобщим международным воплощением общественного
богатства.
Наиболее полно функцию мировые деньги выполняли золотые монеты
в эпоху золотомонетного стандарта. В настоящее время уместнее говорить о
средствах, участвующих в международных расчетах, так как нет таких денег,
которые бы также свободно обращались, как золотые монеты в эпоху
золотомонетного стандарта.
До образования Бреттон-Вудской валютной системы и учреждения
Международного
золотовалютные
валютного
резервы.
фонда
Под
ними
такими
средствами
понимались
являлись
находящиеся
в
распоряжении центральных банков, казначейств, валютных управлений,
13
стабилизационных валютных фондов, золото и иностранные валюты,
предназначенные для осуществления международных расчетов. Однако в
рамках Бреттон-Вудской валютной системы кроме золота и иностранных
валют появились и другие средства, которые также стали использоваться
странами для международных расчетов. В связи с появлением этих средств
термин «золотовалютные резервы» стал не совсем точным. Поэтому в
современно» научной литературе используется термин "международные
резервы".
Под "международными резервами" понимается запас резервных
активов, которые тем или иным образом могут быть применены страной для
осуществления международных расчетов, погашения долговых обязательств
как к правительственным органам, так и к частным коммерческим и
финансовым структурам других стран. Официальные международные
ликвидные резервы находятся во владении и распоряжении государственных
финансовых
учреждений,
представляют
собой
макроэкономическую
категорию, являются частью хозяйственного механизма и служат одним из
инструментов государственного регулирования.
Современные международные ликвидные резервы состоят из четырех
основных компонентов:
1) золота;
2) запасов иностранных свободно конвертируемых валют;
3) резервной позиции (резервной доли) в Международном валютном
фонде;
4) специальных прав заимствования (СДР).
Золото. В условиях Бреттон-Вудской системы, основанной на
золотовалютном (золотодевизном, золотодолларовом) стандарте, золото
служило базовым средством международных расчетов). Центральные банки
стран, имевшие дефицитные платежные балансы, отправляли золото в США,
где обменивали его на доллары и таким образом пополняли свои долларовые
резервы. И наоборот, страны с возросшими долларовыми активами могли
14
обменивать их в США на золото. Эти операции проводились на базе
официальной цены золота, составлявшей 35 долл. за одну тройскую унцию
(31,1035 г) до 1971 года. В 1971 году США отказались от дальнейшего
обмена
долларов,
находящихся
в
распоряжении
других
стран,
на
американское золото. Это повлекло за собой необходимость реформы
мировой валютной системы.
В 1976 году было подписано и в 1978 году вступило в силу Ямайское
соглашение,
которое
предусматривало
демонетизацию
золота.
Была
упразднена официальная цена золота, прекратилось централизованное
регулирование мировых золотых рынков. Золото стало обычным товаром и
могло
свободно
продаваться
и
покупаться
на
этих
рынках
по
складывающимся на них ценам. МВФ и некоторые страны продали часть
принадлежащего им золота. В последствии, уже в начале 80-х годов,
выдвигались предположения относительно восстановления монетарной роли
золота. Но они не получили поддержки.
Запасы иностранных свободно конвертируемых валют. Запасы
иностранных
свободной
конвертируемых
валют
представляют
собой
требования государственных валютных органов к нерезидентам в следующих
формах:
1) в форме остатков, находящихся на корреспондентских и текущих
счетах в иностранных банках, а также краткосрочных банковских депозитов;
2) в форме рыночных ликвидных инструментов (казначейских
векселей, кратко- и долгосрочных правительственных ценных бумаг);
3) в форме различных нерыночных долговых свидетельств, которые
являются результатом официальных сделок данной страны с центральными
банками и правительственными учреждениями других стран.
Резервная позиция (резервная доля) в МВФ. Третьей составной
частью международных ликвидных резервов является резервная позиция
(резервная доля) в Международном валютном фонде. Количественно она
соответствует той части вступительного взноса страны в МФВ (до 25%
15
квоты), которая вносится не в национальной валюте, а в резервных активах
(т.е. свободно конвертируемых валютах других стран-членов МВФ или
"специальных правах заимствования"). При использовании Международным
валютным фондом части внесенной национальной валюты страны-члена для
предоставления кредитов другим странам резервная позиция этой страны
соответственно
увеличивается.
Резервная
позиция
определяется
как
превышение величины квоты страны-члена над суммой находящегося в
распоряжении МВФ запаса ее национальной валюты. Страны-члены МВФ
могут получать средства в фонде в пределах резервной позиции по первому
требованию и, в отличие от кредитов, использование странами таких средств
не обусловлено предварительным согласием со стороны Фонда и не
ограничено какими-либо сроками.
Специальные
права
заимствования.
Специальные
права
заимствования (СДР) представляют собой кредитные резервные и платежные
средства, которые выпущены МВФ и распределены между странами-членами
пропорционально их квотам в Фонде. СДР предназначены для пополнения
валютных резервов, урегулирования сальдо платежных балансов, расчетов с
МВФ, а также соизмерения стоимости национальных валют стран-членов
Фонда. СДР вводятся в оборот центральными банками и международными
организациями и функционируют только на государственном уровне.
СДР были выпущены Международным валютным фондом в результате
соглашения Ямайской конференции, согласно которому СДР должны были
стать главным резервным активом международной валютной системы,
альтернативой золоту и доллару. Однако эта цель встретила активное
сопротивление США, которые стремятся сохранить позиции доллара, как
ведущего международного резервного и платежного средства. В настоящее
время СДР играют весьма ограниченную роль.
Надо отметить, что доминирующим компонентом в структуре
официальных
международных
ликвидных
резервов
является
запас
иностранных национальных валют.
16
Если проанализировать статистику за период 2010 года и резюмировать
имеющуюся на данный момент информацию о хранении золотовалютных
резервов, получится, что оно в основном осуществляется в следующих видах
активов:
1.
золото;
2.
cпецифические активы Международного валютного фонда:
специальные права заимствования (Special Drawing Rights, или СДР)
и резервные позиции МВФ;
3.
валюта (в прямом смысле) на банковских счетах;
4.
ценные бумаги (как государственные, так и негосударственные);
5.
банковские депозиты;
6.
сделки РЕПО (покупка/продажа ценных бумаг с обязательством
обратной продажи/покупки).
Последние 4 пункта в этом списке часто объединяют и называют
валютными резервами. Несмотря на то, что формально кроме валюты в
прямом смысле здесь есть и другие активы (ценные бумаги, средства на
банковских вкладах и сделки РЕПО), их объединяет то, что все они
номинированы в валюте. Поэтому в совокупности их и называют валютными
резервами.
В российской структуре валютных резервов доля инвестиций в
основные валюты практически не изменилась: 7 проц.- золото, 47 проц. доллар, 41 проц. - на евро, 9 проц. - на британский фунт, 2 проц. - на
японскую иену, сейчас добавился 1 проц. канадского доллара.
В начале 2011 года объем резервов РФ составлял 479,4 млрд. долл.
Таким образом, с начала 2011 года золотовалютные резервы Банка России
выросли на 7,6 млрд. долл., а по сравнению с 2010 годом, резервы
увеличились на 40 млрд. долл.
Исторический максимум был зафиксирован 8 августа 2008 года, когда
объем российских золотовалютных резервов составлял 598,1 млрд. долл.
17
Историческим минимумом является показатель 1999 года - 10,7 млрд.
долларов.
Первое место в мире по уровню золотовалютных резервов занимает
КНР. Китай, который к концу 2010 года накопил около 2,85 трлн. долларов.
В 2010 году Китай увеличил этот показатель на 450 млрд. долларов.
На втором месте находится Япония - более 1 трлн. долларов. Россия
занимает третье место - 487 млрд. долларов.
18