Состояние экономики России и обзор

www.pwc.ru/ru/pharmaceutical
Состояние экономики
России и обзор
фармацевтического рынка
Апрель 2015
Текущий экономический спад отличается от кризиса 2008-2009 гг.: он
вызван иными причинами и, вероятно, будет протекать мягче, но дольше
Реальный рост ВВП, годовой, %
8%
Основные причины
кризиса в России -2015:
2015 Прогнозы:
5,2%
4,1% 4,3%
4%
3,4%
1.3%
Morgan Stanley
-5.6%
Moody’s
-5.5%
ЦБ РФ
0,6%
Минфин
0%
-4%
-8%
2008 2009 2010
2011 2012 2013 2014E 2015F
• Мировой кризис, вызванный, в
основном, внешними факторами;
• Глобальный выход из кризиса
обеспечила международная
поддержка, в т.ч. путем ограничения
нефтедобычи странами ОПЕК
-4.0%
World bank
-3.8%
EIU
-3.5%
HSBC
-3.5%
JP Morgan
-7.8%
-4.6%
-0.7%*
-0.8%*
-3.3%
Citigroup
-3.0%
Минэкономразвития
-3.0%
* Оптимистический прогноз (при ценах на нефть
на уровне 80 долл. США за баррель)
• Локальный кризис, вызванный как
внешними, так и внутренними
причинами;
vs
• Отсутствие международной
поддержки (более того, санкции
против России).
1. Международная
экономическая
обстановка:
падение цен на нефть;
2. Внутренние
структурные:
снижение потока прямых
инвестиций;
3. Внешнеполитическая
напряженность:
международные санкции.
В 2015 г. не такой
сильный экономический
спад, но на
восстановление
потребуется больше
времени
Источники: Росстат, ЦБ РФ, Мировой банк, EIU, HSBC, JP Morgan, Citigroup, Moody’s, CEEMEA, анализ PwC
Russian Economy and Pharmaceutical Market Outlook •
PwC
March 2015
2
Наиболее вероятное развитие экономической ситуации в России –
стагнация на уровне роста 1% к 2018 г., ввиду нивелирования основных
благоприятных факторов
Реальный рост ВВП в 2000 – 2017 гг., %
1 2%
8%
Среднегодовой
рост: 1%
2013 – 2014 1П:
• Высокие цены на нефть
• Отсутствие санкций
• Стагнация, обусловленная
внутренними
структурными причинами
Среднегодовой
рост: 1%
2018 -…:
• Продолжение динамики 2013 г. может
быть предотвращено только внутренними
структурными изменениями
4%
0%
-4%
-8%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
Основные факторы роста
До 2008
•1 Рост населения трудоспособного возраста
•2 Относительно высокий поток инвестиций
После 2018
•3 Увеличение коэффициента использования активов из наследия СССР
•4 Быстрый рост нефтедобывающей отрасли:
−
Быстрая разработка новых месторождений
−
Рост цен на нефть
•5 Другие факторы увеличения производительности труда:
−
Высокий уровень подготовки и стабильный приток
выпускников вузов
−
Осваивание «простых» технологий
•1 Спад численности населения трудоспособного возраста
• Низкий поток инвестиций
2
• Достижение максимального уровня утилизации активов
3
из наследия СССР
VS.
4
• Стагнация в нефтедобывающей отрасли:
−
Ограниченная разработка новых
месторождений
−
Стабильные цены на нефть
5
• Отсутствие новых факторов увеличения
производительности труда
Russian Economy and Pharmaceutical Market Outlook •
PwC
March 2015
3
Кризис сопровождается четырьмя основными негативными факторами,
оказывающими прямое воздействие на фармацевтическую отрасль
Экономический
кризис в России
1
Давление на
бюджет
2
Спад реальных
доходов
населения
Russian Economy and Pharmaceutical Market Outlook •
PwC
3
4
Девальвация
рубля и высокая
инфляция
Высокие ставки
кредитования и
спад
банковского
финансирования
March 2015
4
1
Давление на государственные расходы из-за снижения доходов от экспорта
энергоносителей имеет негативные последствия для программ лекарственного
обеспечения и государственных закупок лекарственных средств
Баланс бюджета России, 2015, млрд. руб.
Расходы
15 513
421
vs
Доходы
15 082
- 10%
- 7%
Сокращение*
бюджетных
средств для всех
министерств
- 20%
Цена на
нефть
100$
80$
50$
Падение
доходов
бюджета
~15% дефицит
Бюджет на
здравоохранение
(Минздрав РФ)
Текущая цена
(13.04.2015) – 59.2$
*Плановый бюджет от 10.07.2014 был
пересмотрен в декабре 2014 г.
Рост государственного сектора фармацевтического рынка
в России, продажи, в денежном выражении, ежегодно, %
40%
30%
20%
27,1%
25.4%
10%
9,4%
7,7%
2010
2011
1,5%
10,4%
3,7%
0%
2008
2009
2012
2013
2014
Основные последствия для
отрасли:
• Сокращение программ
лекарственного обеспечения
- Отмена или сокращение бюджетов
планируемых государственных
программ (например,
онкологических);
- Сокращение финансирования
текущих программ.
• Импортозамещение и
поддержка местных
производителей
- Разработка дифференцированной
шкалы преференций для
фармацевтических компаний,
участвующих в государственных и
муниципальных закупках, в
зависимости от степени локализации
производства;
- Разработка целевых программ по
импортозамещению.
Источник: Минфин РФ, DSM Group, Росстат, анализ PwC
Russian Economy and Pharmaceutical Market Outlook •
PwC
March 2015
5
2
Ожидается, что реальные доходы населения будут снижаться, приводя к
замедлению роста продаж в коммерческом розничном сегменте
Рост реальных доходов населения России, ежегодный, %
Исторический
8%
Минэкономразвития
6%
4%
2,4%
2%
4,6%
5.9%
3,2%
EIU*
3.0%
0.5%
0.3%
0%
-2%
-1.1%
-2.8%
-4%
-6%
-7.8%
-8%
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014E
2015F
*Economist Intelligence Unit
Рост продаж в розничном коммерческом сегменте фармацевтического
рынка России, в денежном выражении, ежегодный, %
40%
34,2%
23,4%
30%
20%
11,9%
10%
14,9%
13,8%
12,3%
2011
2012
2013
6,7%
Основные последствия
для отрасли:
• Сокращение продаж в
коммерческом
розничном сегменте:
- Падение продаж отдельных
препаратов (особенно не
являющихся жизненно
важными);
- Переориентация населения на
покупку более дешевых
аналогов и дженериков.
0%
2008
2009
2010
2014
Source: Rosstat, Ministry of ED, EIU, DSM Group, PwC analysis
Russian Economy and Pharmaceutical Market Outlook •
PwC
March 2015
6
3
Девальвация рубля значительно повлияла на прибыльность препаратов,
цены на которые подлежат государственному регулирования, а также на
запуск продаж импортных продуктов
Индекс цен на производство, ежегодный, %
20%
16,9%
15%
8.3%
10%
5%
Основные последствия
для отрасли:
5.9%
5,5%
3,2%
1,9%
• Изменения ценовой
политики:
1,6%
0%
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Ежемесячный курс доллара США к рублю
80
70
60
49%
50
- Значительное падение прибыли
из-за долларовых издержек и
фиксированных рублевых цен
на ЖНВЛП (вплоть до
возможной убыточности);
- Туманные финансовые
перспективы запуска новых
продуктов (особенно с
нелокализованным
производством).
40
30
20
35%
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Источники: OANDA, анализ PwC
Russian Economy and Pharmaceutical Market Outlook •
PwC
March 2015
7
4
Высокие ставки кредитования и недостаток банковского финансирования
осложняют деятельность российских компаний
Основные банковские ставки, ежегодные, %
Ключевая ставка ЦБ РФ (1неделя РЕПО)
Ставки по кредитам (до 1 года)
20%
Драматический
скачок
Основные последствия
для отрасли:
+6.5% за один день
15%
• Недостаток
финансирования и
увеличение финансовых
издержек российских
компаний:
10%
- Изменения условий контракта
(наценки, схемы оплаты, проч.)
для дистрибьютеров и аптек,
локализация партнеров;
- Банкротство отдельных
компаний или их уход с
отдельных региональных
рынков и/или продуктовых
сегментов.
5%
0%
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Источники: ЦБ РФ, Минфин РФ, Banki.ru, анализ PwC
Russian Economy and Pharmaceutical Market Outlook •
PwC
March 2015
8
Для преодоления негативных последствий кризиса и успешной адаптации к
новой экономической реальности, мы рекомендуем международным
компаниям предпринять ряд шагов:
Последствия кризиса
Возможные шаги
• Сокращения программ лекарственного
обеспечения;
•
Пересмотр рыночных стратегий и переориентация на коммерческий
розничный сегмент;
• Падение продаж в коммерческом
розничном сегменте;
•
Инвестирование в развитие штата торговых представителей;
•
Расширение присутствия в регионах России;
• Давление на прибыльность из-за
несения издержек в долларах и
получения выручки в рублях;
•
Использование возможности нарастить рыночную долю (за счет снижения
наценок);
•
Реализация программ сокращения расходов (например, оптимизация бизнеспроцессов и/или численности персонала, внедрение новых решений и т.д.);
• Трудности с прогнозированием выручки
из-за непредсказуемых курсов валют;
•
Пересмотр ценовой политики с учетом продаж в долларовом эквиваленте;
Анонсированное намерение
Правительства предоставлять
преференции компаниям с
локализованным производством;
•
Локализация производства (новые проекты или поиск партнеров с
обменом технологиями);
•
M&A и последующие интеграционные инициативы;
Растущая напряженность ряда
дистрибьютеров из-за дефицита
свободных средств, вызванного
девальвацией рубля
•
Более гибкие условия оплаты;
•
Увеличение дисконтов и/или фиксированный обменный курс для
отдельных дистрибьютеров.
•
•
Russian Economy and Pharmaceutical Market Outlook •
PwC
March 2015
9
Спасибо за внимание!
Настоящая публикация подготовлена исключительно для создания общего представления об обсуждаемом в ней предмете и не является
профессиональной консультацией. Не рекомендуется действовать на основании информации, представленной в настоящей публикации, без
предварительного обращения к профессиональным консультантам. Не предоставляется никаких гарантий, прямо выраженных или подразумеваемых,
относительно точности и полноты информации, представленной в настоящей публикации. Если иное не предусмотрено законодательством РФ,
компании сети PwC, их сотрудники и уполномоченные представители не несут никакой ответственности за любые последствия, возникшие в связи с
чьими-либо действиями (бездействием), основанными на информации, содержащейся в настоящей публикации, или за принятие решений на основании
информации, представленной в настоящей публикации.
March 2015
PwC
10