Источники роста, инновации и потенциальный выпуск в
advertisement
Наталья Лаврова Источники роста, инновации и потенциальный выпуск в еврозоне, России и Соединенных Штатах Введение Данная статья представляет собой оценку потенциального выпуска, производи тельности, а также основных источников экономического роста в еврозоне, России и Соединенных Штатах. Она дает краткое описание макроэкономической ситуации в России, ЕС и США, делая акцент на тенденциях, связанных с потенциальным вы пуском, который определяется комбинацией факторов производства, умноженных на технологический уровень или совокупную факторную производительность. В частности, данный исследовательский проект рассматривает перспективы и сложности роста многофакторной производительности, а также возможное влияние внедрения инноваций и повышения производительности на рост потен циального выпуска и в целом на макроэкономическую ситуацию. Текущая ситуация Наталья Лаврова, консультант, Министерство экономического развития Российской Федерации Консультант: Даниэль Гамильтон, директор и профессор австрийского Фонда плана Маршалла, центра трансатлантических отношений Финансовый кризис 2008 года бросил существенные вызовы прогрессу как стра нам с развитой экономикой, так и развивающимся государствам. Негативные по следствия данного кризиса отражаются на экономическом развитии и в 2013 го ду, т. к. снижение темпов роста экономики и сопутствующая неопределенность снова подпитывают опасения, что экономическая нестабильность может усугу биться и существенным образом способствовать дальнейшему замедлению эконо мического развития. Предположения о том, что мировая экономика переживает трудные времена, подтверждаются тем фактом, что экономическая активность как в развитых, так и в развивающихся странах пошла на спад в конце 2012го — начале 2013 года. Си туация в еврозоне чрезвычайно нестабильна, отражая слабость рынков труда и мак роэкономическую неопределенность. Налоговобюджетная консолидация в ответ на экономическую напряженность и слабость финансовой системы замедляет процесс экономического восстановления, а также темпы роста европейской экономики. Экономическая активность в США в I квартале 2013 года также оправдала сдержанные прогнозные оценки на начало текущего года — рост ВВП был пере смотрен и снижен на 1,4 процентных пункта, с 2,5% годовой ставки (предвари тельная оценка) до всего лишь 1,1%. Однако во II квартале рост ВВП достиг 1,7% в результате достаточно высоких потребительских расходов и инвестиций. В России активное восстановление экономики возобновилось лишь в III кварта ле 2011 года в связи с существенным ростом реальной заработной платы и по требления. Впоследствии, начиная с IV квартала 2012 года, активность несколь ко снизилась и перешла в разряд умеренной. Сложившийся непростой экономический период диктует необходимость идентификации фундаментальных факторов дальнейшего экономического роста и возникающие в связи с этим первоочередные политические задачи. 1 www.irex.org • www.usrf.ru Ключевые причины экономического роста Крайне важно не допустить резкого перехода к фис кальному ужесточению. Разумная налоговобюджетная консолидация требует учитывать масштабы экономики, ее процентную ставку и денежную политику, а также биз несцикл и экспортный потенциал страны. Согласно Л. Эйроду и А. Веберу, в настоящее время мультиплика торы бюджетных расходов (“определяемые как отношение изменения выпуска к экзогенному изменению в бюджет ном дефиците”1) для развитых экономик составляют око ло 1, а это означает, что фискальная консолидация может оказать существенное отрицательное влияние на произ водство в краткосрочном периоде и даже привести к росту долговой нагрузки. Вот почему “так важно задать пра вильный темп консолидации. Если позволяет финансовая ситуация, предпочтителен постепенный переход, посколь ку фискальные мероприятия могут проводиться в период, когда экономика восстанавливается и, соответственно, мультипликативный эффект снижается”2. “Благоприят ствующая росту” налоговобюджетная консолидация и по литика, ориентированная на поддержку экономического оживления и снижения риска нового финансового кризиса, смогут способствовать будущему экономическому росту. Статистический анализ циклически скорректирован ных показателей свидетельствует о том, что финансовый кризис 2008 года привел к изменению динамики потен циального выпуска. Рассчитанный потенциальный рост, коррелирующий с актуальным ВВП, демонстрирует, что экономическая активность существенно ухудшилась, данная ситуация может частично объясняться процессом фискальной консолидации в США и еврозоне. Кроме то го, затяжная рецессия, приведшая европейскую эконо мику к резкому снижению самого потенциального роста, а также в целом сдержанный рост ВВП в высокоразви тых странах способствуют некоторому замедлению вос становления российской экономики (схема 1). В 2012 году рост потенциального выпуска замедлился до 2,4% в Соединенных Штатах, 1,4% в Европе и 2,8% в России. В сложившейся экономической ситуации, когда политика должна быть ориентирована на поддержание 1 ОЭСР. Проблема снижения уровня задолженности при консолидации в налоговобюджетной сфере. Источник: www.oecd.org (посещался 7 августа 2013 г.). 2 ОЭСР. Проблема снижения уровня задолженности при консолидации в налоговобюджетной сфере. Источник: www.oecd.org (посещался 7 августа 2013 г.). 2 www.irex.org • www.usrf.ru Наталья Лаврова. Источники роста, инновации и потенциальный выпуск в еврозоне, России и Соединенных Штатах %, к соответств. периоду прошлого года 6 3 0 2012Q4 0 15 %, к соответств. периоду прошлого года 10 2012Q4 2012Q3 2012Q2 2012Q1 2011Q4 2011Q3 2011Q2 2010Q4 2010Q3 2010Q2 2010Q1 2009Q4 2009Q3 2009Q2 2009Q1 2008Q4 2008Q3 2008Q2 -15 2008Q1 -10 2011Q1 СФП Капитал Труд Реальный рост ВВП -5 150 цена Urals, $ за бар. (правая ось) 120 5 90 0 60 2012Q4 30 2012Q3 2012Q2 2012Q1 2011Q4 2011Q3 2011Q2 2011Q1 2010Q4 2010Q3 2010Q1 2009Q4 2009Q3 2009Q2 2009Q1 2008Q4 -15 2008Q3 -10 2010Q2 Эффект газа Нефтяной эффект Труд Капитал СФП, скорректир. на нефть и газ Реальный рост ВВП -5 3 www.irex.org • www.usrf.ru 2012Q3 2012Q2 2012Q1 2011Q3 2011Q4 2010Q4 2010Q3 2010Q2 2010Q1 2009Q4 2009Q2 2009Q3 2009Q1 2008Q4 2008Q3 5 2008Q2 В еврозоне, где посткризисный экономический рост поддерживался только СФП, ситуация абсолютно проти воположная. Динамика использования рабочей силы от рицательная, впрочем, так же как и вклад капитала в рост ВВП. С точки зрения накопления капитала доля инвести ций в ВВП сокращалась начиная со II квартала 2011 года (схема 3). Это можно объяснить международной тенден цией снижения цен на инвестиционные товары (средства производства). В то время как в развитых экономиках была сформи рована достаточно сбалансированная структура с точки зрения роста ВВП, докризисный рост российской эконо мики определялся главным образом совокупной фак торной производительностью, т. к. Россия в преддверии кризиса существенно недоиспользовала свои ресурсы. Исходя из анализа на базе производственной функции, докризисный рост ВВП более чем на 50% был обеспечен СФП. Однако если в 2007 году в результате увеличения доли инвестиций в ВВП накопленный капитал стал од %, к соответств. периоду прошлого года 2008Q1 2012:Q2 2012:Q1 2011:Q4 2011:Q3 2011:Q2 2011:Q1 2010:Q4 2010:Q3 2010:Q2 2010:Q1 2009:Q4 2009:Q3 2009:Q2 2009:Q1 2008:Q4 2008:Q3 10 2008:Q2 2008Q2 -9 2011Q2 -6 2011Q1 Капитал Труд СФП Реальный рост ВВП -3 ним из основных драйверов роста ВВП, то в период кри зиса поддержка экономического роста со стороны капи тала была несколько приостановлена и начала посте пенно возвращаться к прошлой динамике только с 2010 года. Вклад со стороны рынка труда до сих пор сохраня ет положительную динамику и поддерживает рост ВВП. Капитал Труд СФП Выпуск (коммерч. сектор) 2008:Q1 5 3 1 -1 -3 -5 -7 -9 -11 -13 -15 9 %, к соответств. периоду прошлого года 2008Q1 стабильного экономического развития, стимулирова ние сбалансированного роста основных составляю щих ВВП должно приобрести особенную важность. Согласно представленным оценкам, основным ис точником роста экономики США в 2012 году стало улучшение ситуации на рынке труда. Совокупная фак торная производительность (СФП) демонстрировала снижение на протяжении прошлого года, тогда как объ ем запасов капитала оставался относительно стабиль ным. В принципе, классическая оценка экономическо го роста предполагает достаточно стабильное соотноше ние использования капитала и труда в течение длитель ного периода времени (схема 2). 0 Россия 1 Россия 2009 Сельское хозяйство 2011 Обрабатывающее производство Сельское хозяйство 0.8 0.5 Недвижимость Гос. сектор Финансы Образование Гостиницы Гос.сектор 0 рестораны -0.5 0.0 0.5 -0.5 Услуги -1 Добывающая промышленность Строительство Торговля 1.0 1.5 США Отрасли с относительно большим вкладом в США Немаловажным фактором быстрого экономического раз вития России являются цены на сырье. Недавний анализ за висимости роста ВВП от цен на нефть и газ показывает, что в докризисный период рост цен на нефть оказывал сущест венный положительный эффект на динамику российского ВВП. Однако в посткризисном периоде экономический рост становится более сдержанным и сбалансированным. Динамика СФП в России, скорректированная на рост цен на нефть, приблизительно соответствует тренду ана логичного показателя в США, демонстрируя некоторое снижение и даже отрицательный вклад в рост ВВП в IV квартале 2012 года. Кроме того, из числа прочих по казателей производительности следует выделить индекс производительности труда, который является важным индикатором экономического развития страны. Следует отметить, что в российской развивающейся экономике производительность труда — измеряемая как доля ВВП на каждого трудящегося — снижается в резуль тате уменьшения эффекта “догоняющего развития”. Эф фект “догоняющего развития” доминировал в период эко номического бума. Однако в период финансового кризиса отсутствие необходимых ресурсов для дальнейшего нара щивания темпов экономического роста привело к резкому падению производительности труда. Стоит отметить, что снижение производительности труда в России и еврозоне частично может объясняться тем, что сокращение выпус ка и прибыли предприятий зачастую корректировалось снижением заработных плат и уменьшением числа рабо -0.4 Добыв. Финансы Транспорт пром-ть Строительство Образование и связь ЖКХ Здрав-ие Гостиницы Культура и 0.3 рестораны развлечени я -0.2 США чих часов. Также с точки зрения повышения производи тельности достаточно сомнительны протекционистские ме ры, осуществляемые правительствами многих стран в пе риод экономической нестабильности. При этом, несмотря на то, что экономические кризисы обычно создают возмож ности для роста производительности труда посредством перераспределения ресурсов от неэффективных компаний к более успешным, существенный негативный эффект во многом связан со снижением инвестиционной активности как в развитых, так и в развивающихся экономиках. Учитывая, что многие современные исследования сходятся во мнении, что производительность за послед ние два десятилетия в среднем обеспечивает от одной тре ти до одной второй роста ВВП в коммерческих отраслях, вполне очевидно, что падение производства может объяс няться потерей производительности труда. Таким образом, если государство ориентировано на ус корение экономического роста, то его политика должна быть нацелена на улучшение показателей производитель ности и создание условий для отраслей экономической де ятельности, позволяющих развивать их структуру, уве личивая количество наиболее эффективных компаний. При этом существуют различные возможности для стиму лирования инновационного развития, а также формиро вания экономической среды, в которой бизнес может ус пешно развиваться и производить новые товары и услуги: например, введение налоговых льгот или предоставление непосредственного (прямого) финансирования на обнов 4 www.irex.org • www.usrf.ru Наталья Лаврова. Источники роста, инновации и потенциальный выпуск в еврозоне, России и Соединенных Штатах ЕС Недвижи мость -0.5 0.5 ИКТ 0 Соц. 0 услуги -0.5 1 1.5 Отрасли с относительно большим вкладом в США -1 -2 ЕС Финансы 0.5 Строительство Наука, технологии -1.5 2009 Сельское хоз -во Добывающая, обрабатывающая пром-ть Отрасли с относительно большим вкладом в ЕС Сельское хоз -во Соц. услуги Строительство Торговля Недвижи мость Финансы -0.2 США Добывающая, 2011 обрабатывающая пром-ть 0.7 -0.2 Культура и развлечен и я Наука, технологии ИКТ 0.3 США -2.5 ление бизнеса, создание венчурных учреждений или при влечение квалифицированной рабочей силы. Другим немаловажным направлением экономической политики должно стать обеспечение высокого роста произ водительности, но не за счет сокращения использования трудовых ресурсов (что было повсеместно в период стагна ции), а за счет увеличения добавленной стоимости как ре зультата повышения качества предоставляемых товаров и услуг. Это, в свою очередь, предполагает, что увеличение производительности будет поддерживаться не только пу тем роста трудосберегающих технологий и уменьшения численности занятых, но и путем увеличения добавленной стоимости и диверсификации экономики. Так, сравнительный анализ уровня производительнос ти труда в России, Европе и США свидетельствует о том, что в 2009 году основными драйверами роста производи тельности стали отрасли экономики, в которых была су щественно сокращена численность занятых специалистов. В 2009 году в Соединенных Штатах финансовый сек тор, добывающая промышленность и строительство, обеспечившие около 40% общего роста производительно сти, были вынуждены сократить численность штата сво их сотрудников почти на 1,5 млн человек. При этом те от расли экономики, которые увеличивали количество ра ботников в период кризиса, демонстрировали отрица тельную производительность, исключение составляет федеральное правительство. В 2011 году основной вклад в рост производительности США был обеспечен произ водственными, научными, техническими и информаци онными услугами. Кроме того, данный рост поддержи вался именно положительной динамикой добавленной стоимости в вышеупомянутых секторах. Совершенно противоположная ситуация сложилась в России, где рост производительности в недвижимости и в государственном секторе главным образом был обус ловлен снижением численности сотрудников в данных от раслях. При этом чрезвычайно высокий вклад сельскохо зяйственного сектора в производительность труда в Рос сии в 2011 году объясняется исключительно низкой ста тистической базой добавленной стоимости в 2010 году, когда Россия столкнулась с аномальной засухой (схема 5). В Европе в 2009 году наблюдалась положительная, но относительно низкая динамика производительности, что частично связано с государственной поддержкой рынка труда и достаточно медленным ростом добавленной стои мости. В 2011 году, когда влияние кризиса на производи тельность несколько ослабло, добывающая промышлен ность, обрабатывающее производство и торговля показа ли рост как добавленной стоимости, так и численности занятого населения (схема 6). Несмотря на общее снижение роста производительно сти в период кризиса, большинство инновационных сек торов экономики США (“зоны высокого уровня разви тия”) обеспечивали основной положительный вклад в ди намику производительности страны. При этом одним из наиболее успешных и лучших образцов “зоны высокого 5 www.irex.org • www.usrf.ru уровня развития” является Силиконовая долина, своеоб разный кластер, смоделировать который делают попыт ки многие страны мира. Высокие инвестиции, направля емые в подобные организации и структуры, могут улуч шить качество и увеличить количество производимых товаров и предоставляемых услуг, тем самым способ ствуя росту производительности труда. Анализ экономи ки США показывает, что компания, входящая в топ10 по уровню производительности в своей отрасли, произво дит в два раза больше товаров и услуг по сравнению с ана логичной компанией, использующей то же количество ресурсов, но занимающей позицию в числе последних 10. Согласно все более популярной концепции устойчивого роста производительности труда, основными факторами, определяющими ее динамику, в долгосрочной перспективе должны стать повышение уровня профессионализма заня тых специалистов, а также совершенствование средств про изводства, т.е. проводимая экономическая политика долж на быть сосредоточена на увеличении эффективности человеческого капитала и технологическом прогрессе. Теория экономики, основанной на знаниях, основ ным драйвером устойчивого роста производительности труда также считает инновационную деятельность. Вследствие этого определяющим показателем инноваци онного потенциала страны, а также фактором будущего роста экономики и производительности труда становится уровень расходов на исследования и разработки. На микроуровне наиболее эффективными компаниями считаются те, которые значительные финансовые средства инвестируют в передовые современные технологии. Фи нансовый анализ, проведенный с участием 900 компаний, ведущих инвесторов в исследования и разработки, свиде тельствует о том, что наиболее производительные органи зации сконцентрированы в сфере информационнокомму никационных технологий (ИКТ) и здравоохранения (фар мацевтика, биотехнологии)3. В ЕС крупнейшим инвесто ром в исследования и разработки является Volkswagen, а в число трех наиболее производительных компаний в США входят Microsoft, Pfizer и General Motors, органи зации, относящиеся к сектору экономики с высокой ин тенсивностью расходов на исследования и разработки. Россия, согласно данным ОЭСР о крупнейших инвесторах в исследования и разработки в развивающихся экономи ках, представлена только ОАО “Газпром” как одной из на иболее эффективных российских компаний. Несомненно, сырьевая промышленность может иметь достаточные воз можности для инноваций. (Например, горизонтальное бу рение и гидроразрыв пласта, которые позволили “Соеди ненным Штатам увеличить добычу природного газа почти на 30% в период с 2005 по 2012 год”4.) Однако эти возмож ности гораздо скромнее, нежели в секторах экономики, связанных с производством электронного оборудования или ИКТ — главных драйверов роста производительности в Соединенных Штатах. Кроме того, эффект распростране ния инновационных разработок в традиционных отраслях экономики значительно ниже по сравнению с высокотех нологичными секторами. Стоит также отметить, что общие расходы коммерче ских предприятий на исследования и разработки (схема 7) в США существенно выше, чем в еврозоне и России, а так же сопровождаются большими государственными расхо дами, получившими дополнительный импульс в период кризиса 2009 года в результате принятия закона “О вос становлении и реинвестировании американской экономи ки”. Данный закон позволил увеличить финансирова ние исследований и разработок на $18,3 млрд в 2009 го ду, тем самым скомпенсировав снижение расходов ком мерческих предприятий на исследования и разработки 3 Рейтинг промышленных исследований и разработок в ЕС за 2012 г. Источник: http://iri.jrc.ec.europa.eu. (дата обраще ния: 07.08.2013). 4 Глобальные экономические перспективы. Обзор сырьевого рынка. Источник: www.worldbank.org. (дата обращения: 07.08.2013). 6 www.irex.org • www.usrf.ru Наталья Лаврова. Источники роста, инновации и потенциальный выпуск в еврозоне, России и Соединенных Штатах на 4,6 процентных пункта (с 5,2% до 0,6%) относитель но уровня 2008 года. Кроме того, даже во время кризиса темпы роста расходов на исследования и разработки опе режали общий экономический рост в США. При этом сто ит заметить, что роль государственных расходов на иссле дования и разработки существенно возросла: за период с 2008 по 2011 год их доля в объеме общих расходов на ис следования и разработки увеличилась с 30,2% до 33,4%. Реализовывая экономическую политику, способствую щую росту производительности труда, особое внимание стоит уделить формированию международной откры тости: более прозрачному обмену товарами и услугами, идеями и технологиями. Согласно Л. Андерсену и Р. Бабула, “Международная торговля влияет на динамику производи тельности по трем направлениям: предоставление доступа к иностранным технологиям; расширение границ рынка для новых продуктов; распространение новых знаний”5. Кроме того, международная открытость может быть мощным ресурсом для получения доступа как к иност ранным ноухау и технологиям, так и к финансовым ак тивам. Действительно, одним из преимуществ инноваци онного развития в еврозоне и США является их интен сивный двусторонний обмен исследованиями и разработ ками. “В 2010 году аффилированные компании США ин вестировали $24,4 млрд в исследования и разработки в Европе, или примерно 62% общих затрат на исследова ния и разработки иностранных аффилированных компа ний США. При этом расходы на исследования и разработ ки европейских аффилированных компаний в совокуп ности составили примерно $31,3 млрд, что несколько выше по сравнению с $30 млрд, инвестированными в 2009 году”6. Таким образом, открытая международная торговля и инвестиционная деятельность играют важную роль в стимулировании инновационной активности, вы ступая своеобразным катализатором. В свою очередь но вые технологии также могут способствовать торговой и ин вестиционной деятельности, тем самым повышая уровень производительности и стимулируя экономический рост. 5 Л. Андерсен и Р. Бабула. Связь между открытостью и долго срочным экономическим ростом. Источник: www.usitc.gov (дата обращения: 07.08.2013). 6 Трансатлантическая экономика 2013 г. Источник: www.transatlantic.saisjhu.edu (дата обращения: 07.08.2013). Выводы и рекомендации Данное исследование показывает, что устойчивое долго срочное экономическое развитие зависит от динамики про изводительности, которая, в свою очередь, связана с каче ством инновационной деятельности, а именно успешнос тью и эффективностью создания инноваций на уровне фир мы и их внедрения. Таким образом, если государственная политика видит свою цель в поддержании и активизации экономического роста, то в этом случае целесообразно не только опираться на опыт наиболее инновационных и ус пешных стран, но и учитывать при этом особенности и спе цифику своей национальной экономики и ее развития. 1) для США: • стимулирование производительности труда пу тем повышения роста добавленной стоимости; • повышение эффективности в сфере образования и здравоохранения; • осуществление мероприятий, стимулирующих увеличение расходов бизнесструктур на развитие науч ноисследовательской деятельности; 2) для еврозоны: • проведение дополнительных программ обучения и переквалификации для безработных, профессиональ ный уровень которых не отвечает современным требова ниям на рынке труда; • реформирование промышленного сектора с целью повышения его уровня производительности (снижение барьеров для выхода на рынок новых компаний, учреж дение венчурных фондов); 3) для России: • увеличение количества эффективных и иннова ционных компаний (не только за счет нефтяного секто ра и промышленности); • осуществление эффективного государственного финансирования (прямого и косвенного); • развитие инновационных секторов (ИКТ). В заключение следует отметить, что недавний кризис создал серьезные трудности для экономического разви тия почти всех стран, но он также открыл для них новые возможности. Данный переходный период должен спо собствовать выработке такой экономической политики, которая стимулировала бы устойчивый и сбалансирован ный экономический рост посредством поддержки техно логий и инновационного развития, повышения расходов на исследования и разработки и создания мотивации для инвестирования коммерческими предприятиями средств в инновационный продукт. 7 www.irex.org • www.usrf.ru Наталья Лаврова. Источники роста, инновации и потенциальный выпуск в еврозоне, России и Соединенных Штатах Приложение 1. Оценка производственного потенциала Потенциальный выпуск имеет несколько определений, но стоит остановиться на определении Оукена, согласно которому потенциальный выпуск — это максимальный выпуск в условиях отсутствия влияния инфляционных и какихлибо других экономических шоков. Потенциальный выпуск имеет несколько определений, но стоит остановиться на определении Оукена, согласно которому потенциаль ный выпуск — это максимальный выпуск в условиях отсутствия влияния инфляционных и какихлибо других экономических шоков. Разница между фактическим и потенциальным ВВП, обычно именуемая разрывом между фактическим и потенциальным выпус ком, является важным показателем, позволяющим формировать и определять экономическую политику в стране. На практике экономисты часто используют одномерный фильтр ХодрикаПрескотта с целью получения эмпирических оценок по тенциального ВВП. Но одномерные фильтры обычно не учитывают важные экономические показатели, такие как инфляция и безрабо тица, которые тесно связаны с динамикой потенциального выпуска. В данном исследовании предлагается многомерная модель для измерения потенциального выпуска, учитывающая релевантные эм пирические соотношения между фактическим и потенциальным ВВП, безработицей и процентными ставками. Эмпирическая модель строится на основе исследования процентной ставки Лаубаха и Вильямса. В число переменных данной мо дели входят производство, измеренное как реальный ВВП, тренд ВВП, разрыв между фактическим и потенциальным выпуском и ин фляция; реальная процентная ставка; равновесная процентная ставка; цена на нефть; обменный курс; ненаблюдаемая переменная. При этом переменные определяются на основе квартальных данных. Представленная модель основана на трех уравнениях: кривая Филипса, уравнение IS и тренд циклическая декомпозиция потен циального выпуска. Кривая Филипса имеет следующий вид: Уравнение IS представлено как: где инфляционные ожидания рассчитываются как инфляция с лагом Тренд или потенциальный выпуск, а также естественная процентная ставка рассматриваются как известные данные. Приложение 2. Оценка промышленной производительности Темпы роста производительности по видам деятельности измеряются как реальный темп роста добавленной стоимости на работника с полной / частичной занятостью (данные Бюро экономического анализа). Вклад в общую производительность рассчитывается с использованием модели, разработанной исследовательской организацией McKinsey Global Institute (MGI), где: Образовательная программа для экономистов России им. Егора Гайдара – это программа АмериканоРоссийского Фонда по экономическому и правовому развитию и Совета по международным исследованиям и обменам (АЙРЕКС). Программа содействует долгосрочному развитию рыночной экономики России, поддерживая совместные исследования ведущих российских и американских экспертов в области экономики. Эта программа получила свое название в честь Егора Гайдара, первого Министра финансов РФ. http://www.irex.org/project/yegorgaidarfellowshipprogrameconomics.