СИСТЕМА ГРАФИЧЕСКИХ МОДЕЛЕЙ ДЕНЕЖНОГО

В.А. Белкин
СИСТЕМА ГРАФИЧЕСКИХ МОДЕЛЕЙ ДЕНЕЖНОГО, ВАЛЮТНОГО,
ВНЕШНЕЭКОНОМИЧЕСКОГО, ИНВЕСТИЦИОННОГО,
НАЦИОНАЛЬНОГО РЫНКОВ И КРИВОЙ ФИЛЛИПСА
Синхронизацию графиков спроса-предложения на денежном и инвестиционном рынках мы находим в известном учебнике по экономической теории [2, с. 565]. В учебнике по
основам экономической теории под редакцией В.Д. Камаева представлена графическая модель, которая синхронизирует графические модели денежного, инвестиционного рынков и
графическую модель совокупных расходов [1, с. 181].
Помимо этого, следует отметить, что в литературе имеется описание тех взаимосвязей,
которые представлены в разработанных нами графических моделях. Однако данные описания представлены в письменной, а не графической форме и, как показывает наш многолетний опыт преподавания, очень трудны для усвоения студентами именно по причине отсутствия наглядности. Это обстоятельство стало одним из мотивов выполнения данной работы.
Представленные ниже графические модели, которые связывают отдельные рынки в
систему рынков, позволяют определить, каким образом изменение параметров любого из
представленных в них рынков повлияет на изменение параметров других связанных с ним
рынков, а также на основные макроэкономические показатели.
На нижерасположенных рисунках используются следующие обозначения:
К1, К2 – значения курса доллара в первой и второй точках на графиках;
Пр1, Пр2 – объём продаж долларов в первой и второй равновесных точках на моделях
валютного рынка;
Эч1, Эч2 – значения чистого экспорта при средних ценах до и после девальвации рубля;
Кр1, Кр2 – объём денежных средств, предоставленных в кредит в рублях;
Симп, Пэксп – кривые спроса на импорт и предложения товаров и услуг на экспорт;
∆ Эч – изменение чистого экспорта;
Синв – кривая спроса на инвестиции;
Инв1, Инв2 – значения спроса на инвестиции при различных средних ставках по кредитам;
Ц – средний уровень цен в экономике;
Б – уровень общей безработицы (%);
Дефл. ВВП – дефлятор ВВП (%);
С – спрос на соответствующем рынке;
П – предложение на соответствующем рынке;
Пин кап – предложение иностранного капитала;
ВВП – физический объём валового внутреннего продукта;
∆Рг – изменение государственных расходов;
% – средневзвешенная процентная ставка по кредитам по всем срокам, предоставленным в рублях предприятиям и организациям.
На рис. 1 представлена графическая модель взаимосвязи указанных выше рынков при
проведении политики дорогих денег. Данная модель отражает реальные изменения в экономике, которые происходили при проведении данной политики в начале 80-х годов прошлого
века в США и в середине 90-х годов того же века в России.
Рис. 1,а показывает рост средней ставки процента по кредитам, вызванный чрезмерным размещением государственных облигаций под высокий процент годовых в России в
1995–1996 гг. В США в период проведения политики дорогих денег была значительно увеличена учётная ставка с целью подавления высоких темпов инфляции.
10
Рис. 1. Система графических моделей денежного рынка (а), кривой предложения иностранного
капитала (б), валютного (в), внешнеэкономического
(г), национального (д) рынков и кривой Филлипса (е)
при проведении политики дорогих денег
Рост средней ставки процента увеличивает приток иностранного капитала, кривая
предложения которого (Пин кап) представлена на рис. 1,б. Рост предложения иностранной валюты приводит к снижению её курса и росту курса национальной валюты, что показывает
рис. 1,в. Снижение курса иностранной валюты (в нашем примере – доллара), в свою очередь, ведёт к увеличению импорта и к снижению экспорта (при условии стабильности мировых цен), то есть к снижению чистого экспорта (рис. 1,г).
Снижение чистого экспорта означает снижение совокупных расходов и снижение совокупного спроса в экономике, что иллюстрирует рис. 1,д. В результате этого действительно
снижаются темпы инфляции, но при этом снижается реальный объём ВВП и возрастает уровень безработицы (рис. 1,е).
Снижение чистого экспорта, вызванное политикой дорогих денег (и «валютного коридора» в России) приводит в дальнейшем к снижению притока иностранной валюты, что вызывает обратный рост её курса и снижение курса национальной валюты. Данный эффект
11
можно определить как амортизационный эффект экономической системы. То есть государственное вмешательство на одном из рынков (в нашем примере – денежном и валютном)
приводит к появлению экономических сил, толкающих экономику в исходное состояние и
минимизирующих эффект такого вмешательства.
Динамика основных экономических показателей РФ за период 1998–2002 гг. (см. таблицу) позволяет определить экономическую политику 1999–2002 гг. как политику дешёвых
денег. Резкое снижение курса рубля в 1998 г., а также рост мировых цен на предметы российского экспорта привели к быстрому росту чистого экспорта (рис. 2,б).
Дальнейшее развитие событий обратно комментариям к рис. 1. Мы наблюдаем увеличение спроса на инвестиции вследствие снижения среднего процента по кредитам (рис. 2,г).
Интересно отметить, что в результате девальвации рубля возникают экономические силы,
которые ведут к его ревальвации (рис. 2,д).
Динамика основных экономических показателей РФ в 1998 – 2002 гг.*
№
п/п
1
1998
1999
2000
2001
2002
2
М2, январь / декабрь,
млрд р.
ИПЦ
374,1 /
396,9
1,844
448,3 /
646,5
1,365
704,7 /
1036,4
1,202
1144,3 /
1439,1
1,186
1602,6 /
1930
1,151
3
РДО, млрд р.
215,2
473,6
862,2
1213,4
1676,8
4
∆ РДО, %
–42,5
5,7
22,4
6,0
4,6
–51,06
21,17
27,9
14,8
25,7
85,8
–12,5
–17,9
–10,5
–10
–17,9
45
97,9
–15
–11,3
2
18,1
17,1
14,9
5
6
7
Показатель
∆РРКБ РФ
(январь – ноябрь), %
Изменение реального курса
дол./р., в %
Изменение чистого экспорта, %
1
8
%
Н.д.
30
9
Изменение инвестиций в основной капитал, %
Изменение ВВП, %
–6,7
1,0
17,7
8,7
2,6
–4,9
3,5
8,8
5,3
4,1
Изменение уровня безработицы, %
11,9
–1,5
–19,2
–13,3
–15,8
10
11
* Источники: Социально-экономическое положение России. М.: Гос. комитет РФ по статистике, 1999 – 2002.
Обозначения в таблице:
М2 – денежный агрегат М2;
ИПЦ – индекс потребительских цен;
РДО – реальные денежные остатки, исчисляемые путём деления значения агрегата М2 в конце
года на значение ИПЦ;
∆РРКБ РФ – изменение реальных расходов консолидированного бюджета РФ за январь–ноябрь
соответствующего года, выраженное в процентах;
1
– процентная ставка по сберегательному вкладу Сбербанка России;
2
– консолидированные бюджеты субъектов РФ.
Данные таблицы подтверждают действенность графической модели, изображённой на
рис. 2, которая позволяет спрогнозировать развитие событий. Так, в случае снижения цен на
предметы российского экспорта произойдёт снижение чистого экспорта, снижение предложения иностранной валюты и рост её курса, рост среднего процента по кредитам, снижение
спроса на инвестиции, снижение совокупного спроса и рост безработицы.
12
Рис. 2. Система графических моделей валютного (а,
д), внешне экономического
(б), денежно-кредитного (в),
инвестиционного (г), национального (е) рынков и кривой
Филлипса (ж) в случае девальвации
национальной
валюты
Рис. 3. Система графических
моделей
денежнокредитного (б), валютного (г),
инвестиционного (з), внешнеэкономического (д), национального
(е) рынков и кривой Филлипса
(ж) при проведении мягкой фискальной политики
13
Рис. 3 показывает, что мягкая фискальная (налогово-бюджетная) политика при отсутствии одновременной политики дешёвых денег может привести к результатам, обратным
ожиданиям органов власти. Рост государственных заимствований при отсутствии роста реальных денежных остатков приводит к росту среднего процента (3,б). Далее произойдут изменения, аналогичные изображённым на рис.1,и первоначальный положительный эффект от
роста государственных расходов сводится к минимуму эффектом вытеснения частных инвестиций (рис. 3,з и 3,и).
Жёсткая фискальная политика (рис. 4) при допущении неизменности денежной политики может привести к снижению процента по кредитам (рис. 4,б), снижению притока иностранного капитала (рис. 4.в), снижению курса национальной валюты (4,е), росту чистого
экспорта (рис. 4,ж), инвестиций (рис. 4,г) и совокупного спроса (рис. 4,к).
Рис. 4. Взаимосвязь графических моделей денежно-кредитного (б),
валютного (е) внешнеэкономического
(ж), инвестиционного (г), национального (а, з, к) рынков и кривой Филлипса (д, и) при проведении жёсткой
фискальной политики
Список литературы
1. Камаев В.Д. и др. Учебник по основам экономической теории (экономика). М.: Владос,
1994. 384 с.
2. Фишер С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика: Пер. с англ. 2-е изд. М.: Дело, 2001. 864 с.
14