Максимизируйте

Только для Квалифицированных Инвесторов
Schroder International Selection Fund
Фонды European Dividend
Maximiser и Global Dividend
Maximiser
Максимизируйте
свой доход!
D
I
V
I
D
E
N
D
M
A
X
I
M
I
S
E
R
S
Получение дохода
в условиях спада мировой экономики
Для инвесторов, мечтающих о доходах, наступили тяжелые времена. Процентные
ставки достигли исторического минимума, а все заработанные проценты моментально
«съедаются» высокой инфляцией. Так что же делать?
Если вы хотите инвестировать на длительный срок и готовы нести риски,
связанные с инвестициями на фондовом рынке, оптимальное решение —
предлагаемое компанией Schroders семейство фондов Maximiser.
Фонды Schroder ISF* European Dividend Maximiser и Schroder ISF Global
Dividend Maximiser — нетипичные фонды доходных акций, т.к. оба нацелены
на получение 8-процентной годовой доходности для инвесторов**, достигаемой
благодаря сочетанию портфеля тщательно отобранных акций с нашей надежной
стратегией повышения доходности Maximiser. Проверенная на протяжении всего
рыночного цикла, данная стратегия позволяет инвесторам получать долгосрочные
выгоды от инвестирования на фондовом рынке, имея при этом регулярный поток
стабильно высоких доходов.
Основные преимущества:
– Ориентация на достижение высокой 8-процентной годовой доходности.
– Два источника дохода, не зависящие от политики в отношении процентных
ставок.
– Стратегия инвестирования, проверенная на протяжение всего цикла фондовых
инвестиций.
– Три возможных источника дохода (в отличие от типичных фондов доходных
акций): фундаментальная стоимость ценных бумаг, дивидендный доход и премия
от продажи опционов «колл».
– Стратегия продажи опционов «колл» помогает снизить волатильность
и предполагает активное управление с целью увеличения как дохода, так
и капитала.
– Ежеквартальная выплата дохода.
– Опытная команда управляющих.
*Далее по тексту Schroder ISF будет обозначать Schroder International Selection Fund.
1
**Уровень валового дохода является оценочным, и его достижение не гарантируется.
D
I
V
I
D
E
N
D
M
A
X
I
M
I
S
E
R
S
Стратегия Maximiser компании
Schroders
– новый подход к получению доходов от акций
Оба фонда, и Schroder ISF European Dividend Maximiser, и Schroder ISF Global
Dividend Maximiser имеют своей целью получение повышенной 8-процентной
годовой доходности. Высокий показатель распределяемой прибыли – результат
нашей отработанной двухэтапной стратегии под названием Maximiser.
Во-первых, мы инвестируем в тщательно отобранные компании хорошего качества,
которые считаем недооцененными. Кроме того, эти компании обычно выплачивают
щедрые и все растущие дивиденды, поток которых и образует первый из двух
получаемых нами потоков доходов.
Второй из потоков доходов и есть то, что выгодно отличает наши фонды от всех
остальных. Мы берем часть потенциального (но все же негарантированного)
роста стоимости принадлежащих нам акций и регулярно обмениваем ее на
предоплату деньгами. Проделывая это каждые три месяца, мы создаем второй
источник дохода, увеличивающий прибыль, распределяемую нами между
инвесторами.
Механизм получения этого дохода иллюстрирует следующая схема.
8-процентная целевая доходность1
Шаг 1
Дивиденды от активно
управляемого дохода портфеля
акций, составляет 4,0%1 годовых
+
Шаг 2
Премия от продажи покрытых
опционов «колл»2 составляет около
4,0%1 годовых
Указанный целевой уровень валового дохода является оценочным, и его достижение не гарантируется.
Для сохранения потенциала роста капитала продается только часть этого роста.
1
2
2
D
I
V
I
D
E
N
D
M
A
X
I
M
I
S
E
R
S
Портфель акций
– важность дивидендов
Поскольку доля дивидендов в общем долгосрочном доходе от акций составляет
около 50%, мы считаем, что акции компаний, выплачивающих дивиденды, должны
занимать в портфеле большинства инвесторов основное место. Мы убеждены,
что стабильные компании, демонстрирующие устойчивый рост и выплачивающие
высокие дивиденды, способны в долгосрочной перспективе опередить компании,
не выплачивающие дивидендов.
И, самое главное, мы считаем, что для того, чтобы заработать на этом опережении,
недостаточно просто инвестировать в компании, выплачивающие максимальные
дивиденды. Выбор наиболее доходных акций требует также проведения
фундаментального анализа деятельности различных компаний. Оптимальными
возможностями для долгосрочного опережения рынка обычно обладают компании
с эффективным руководством, очевидным и мощным потенциалом роста, а также
с разумными котировками акций.
Мы стремимся находить наиболее привлекательные возможности, сочетая
применение передовых методов отбора инвестиционных инструментов по
доходности с проведением фундаментальных исследований. Используя
обширные глобальные ресурсы Schroders, мы создаем концентрированные, но
при этом диверсифицированные портфели акций, которые, по нашему мнению,
представляют собой возможности инвестирования в самые качественные компании,
выплачивающие высокие дивиденды.
Инвестиционная философия
Высокодоходные
акции
=
Стабильный
доход
Баланс между
выплатами
и инвестициями
=
Строгая
дисциплина
управления
капиталом
Дисциплина
управления
капиталом
=
Бóльшая
рентабельность
и маржа
Доходы
и качество
=
Снижение риска
и волатильности
прибыли
Снижение
риска падения на
слабых рынках
=
Потенциал для
повышения
эффективности
Стабильный доход с потенциалом для превосходного роста доходов за счет
вложений в портфели высококачественных акций
3
I
V
I
D
E
N
D
M
A
X
I
M
I
S
E
R
S
Оверлей опциона «колл»
Обеспечив себе получение дивидендного дохода от акций нашего портфеля,
мы затем применяем свою стратегию увеличения доходов Maximiser, которая
и позволяет нам добиваться целевой 8-процентной годовой доходности для
инвесторов.
Ключевым элементом этой стратегии увеличения доходов является продажа
трехмесячных покрытых опционов «колл» на отдельные виды акций нашего
портфеля. Второй поток доходов генерируется обменом части потенциального,
но все же негарантированного роста стоимости избранных инвестиций (сверх
определенного уровня) на предоплату деньгами (опционную премию). Эту
процедуру мы повторяем каждые три месяца.
Стратегия Maximiser компании Schroders
Обмен некоторой потенциальной неопределенности роста стабильного дохода
Потенциальный рост капитала,
который продается по предоплате
Цена
исполнения
Мы удерживаем начальный рост
потенциального капитала
100%
Курс акций
D
Первоначальная стоимость акций
Опционная премия:
около 4% годовых*
Дивиденды: около 4%
годовых*
Доход 8% годовых*
*Указанная целевая доходность является оценочной, и ее достижение не гарантируется.
Регулярное применение оверлея через каждые три месяца позволяет
увеличить прибыль, распределяемую между инвесторами, и уменьшить
волатильность, но при этом существует возможность снижения общей
доходности или стоимости капитала.
Продавая опционы, мы стараемся продать лишь такую часть потенциала роста
стоимости акций, какую необходимо для достижения нашей целевой доходности,
но продолжаем зарабатывать на росте стоимости нашего портфеля. Другими
словами, мы обеспечиваем требуемый уровень дохода и в то же время отнюдь не
лишаемся возможности заработать на росте стоимости капитала.
Мы продаем опционы только на акции, имеющиеся в нашем портфеле, гарантируя
тем самым постоянное покрытие позиций и отсутствие необходимости в кредитном
плече. Другими словами, «мы продаем только то, что имеем». Кроме того,
денежные расчеты по всем сделкам всегда осуществляются в течение двух дней,
поэтому фонд практически не несет риска контрагента.
4
D
I
V
I
D
E
N
D
M
A
X
I
M
I
S
E
R
S
Чего
ожидать инвесторам?
–Обмен части потенциального, но непредсказуемого роста стоимости акций на известную сумму премии улучшает профиль
риска фондов благодаря снижению волатильности доходов. Он регулирует вероятную доходность фондов как на растущих,
так и на падающих рынках, обеспечивая получение дополнительного потока доходов в любых ситуациях.
–Применение данной стратегии означает, что когда курсы акций не меняются, падают или незначительно повышаются, наши
фонды могут опережать аналогичные фонды, не использующие опционный оверлей.
–Плата за повышенный доход – уступка части потенциального роста стоимости определенных акций. Это означает, что эти
фонды могут и отставать от рынка в случае стремительного роста курсов акций.
–Потенциал роста стоимости акций, удерживаемый в ходе каждой сделки, проводимой раз в три месяца, колеблется
от сделки к сделке, отражая принятые командой специалистов решения относительно базовых активов, а также
существующие рыночные условия и, в частности, волатильность рынка.
–Регулярное применение оверлея через каждые три месяца позволяет увеличить прибыль, распределяемую между инвесторами,
и уменьшить волатильность, но при этом существует возможность снижения общей доходности или стоимости капитала.
Фонд Schroder ISF European Dividend Maximiser
Цель фонда
Обеспечить рост дохода и капитала, в первую очередь за счет инвестирования в акции европейских компаний и ценные бумаги на
основе этих акций. Для получения дополнительного дохода фонд также избирательно заключает опционные контракты. Для повышения
доходности фонда инвестиционный менеджер избирательно продает краткосрочные опционы «колл» на отдельные ценные бумаги,
имеющиеся у фонда, для получения дополнительного дохода посредством фактического согласования целевой цены исполнения опциона,
по которой эти ценные бумаги будут продаваться в будущем. Инвестиционному менеджеру также разрешено продавать опционы «пут» на
ценные бумаги, которые будут куплены в будущем, по целевой цене, фиксируемой на уровне ниже текущей рыночной. Фонд использует
производные финансовые инструменты таким способом, который имеет основополагающее значение согласно его инвестиционным
целям. Возможно, это приведет к более высокой волатильности курсов акций.
Дата начала работы
5 октября 2007 г.
Валюта фонда
Евро
Эталон
Индекс MSCI Europe Net Return
Размер фонда (b mиллионax)
907,2 евро
Код ISIN
LU0319791538
Общее количество пакетов
ценных бумаг
44
Код Bloomberg
SIEDMAA:LX
Первоначальный сбор
До 5% от общей суммы подписки
Годовая комиссия за
управление
1,50%
Рейтинги
Фонд Schroder ISF Global Dividend Maximiser
Цель фонда
Обеспечить рост дохода и капитала, в первую очередь за счет инвестирования в акции европейских компаний и ценные бумаги на
основе этих акций. Для получения дополнительного дохода фонд также избирательно заключает опционные контракты. Для повышения
доходности фонда инвестиционный менеджер избирательно продает краткосрочные опционы «колл» на отдельные ценные бумаги,
имеющиеся у фонда, для получения дополнительного дохода посредством фактического согласования целевой цены исполнения
опциона, по которой эти ценные бумаги будут продаваться в будущем. Инвестиционному менеджеру также разрешено продавать
опционы «пут» на ценные бумаги, которые будут куплены в будущем, по целевой цене, фиксируемой на уровне ниже текущей рыночной.
Фонд использует производные финансовые инструменты таким способом, который имеет основополагающее значение согласно его
инвестиционным целям. Возможно, это приведет к более высокой волатильности курсов акций.
Дата начала работы
13 июля 2007 г.
Валюта фонда
Доллары США
Эталон
Индекс MSCI World TR Net
Размер фонда (b mиллионax)
1598,4 долларов США
Код ISIN
LU0306806265
Общее количество пакетов
ценных бумаг
63
Код Bloomberg
SGENYAA:LX
Первоначальный сбор
До 5% от общей суммы подписки
Годовая комиссия за
управление
1,50%
Рейтинги
Источник: Schroders по состоянию на 30 апреля 2014 г., все данные касаются акций класса A с накоплением.
Источник информации о рейтингах: Morningstar и Citywire по состоянию на 30 апреля 2014 г.
5
D
I
V
I
D
E
N
D
M
A
X
I
M
I
S
E
R
S
Инвестиционная команда
Ключевые специалисты, участвующие в управлении
фондами
Оба фонда Schroder ISF European Dividend Maximiser и Schroder ISF Global Dividend Maximiser используют знания двух
команд специалистов по инвестициям Schroders, при этом комиссионные взимаются только на одном уровне.
Команда специалистов
по акциям
Ян Кейли, соуправляющий
менеджер фондов Schroder ISF
European Dividend Maximiser и Global
Dividend Maximiser
Джейми Лоури, соуправляющий
менеджер Schroder ISF Global
Dividend Maximiser
Используя обширные,
собственные глобальные
исследовательские ресурсы
компании Schroders Более 90
глобальных биржевых аналитиков,
находящихся на локальных рынках по
всему миру, а также 13 британских
и европейских биржевых аналитиков,
структурированных на отраслевой
основе
Обсуждение портфеля
и оверлея / анализ
повышения доходности
Процесс,
основанный на
сотрудничестве
Выбор акций
исходя из
качества
и доходности
Глубокое знание
рынка опционов
и активное
использование
оверлея
Команда специалистов по
стратегии Maximiser
Томас Си, руководитель отдела
управления структурированными
фондами, соуправляющий фондов
Schroder ISF Global Dividend Maximiser
и Schroder ISF European Dividend
Maximiser
Опирается на опыт пяти
специализированных менеджеров
Данная команда первой проложила
дорогу семейству фондов Maximiser
компании Schroders, имеющему под
управлением в настоящее время
активы более чем на 4,5 млрд
долларов США.
Источник: компания Schroders по состоянию на 30 апреля 2014 г.
Томас Си (Thomas See), соуправляющий менеджер фондов Schroder ISF Global Dividend
Maximiser и Schroder ISF European Dividend Maximiser
Томас – один из тех, кто придумал, разработал структуру и воплотил в жизнь идею семейства фондов Maximiser
компании Schroders, а теперь он отвечает за их работу как руководитель отдела управления структурированными
фондами этой компании. Имеет более чем 20-летний опыт работы в сфере структурирования и торговли
опционами.
Ян Кейли, соуправляющий менеджер фондов Schroder ISF Global Dividend Maximiser
и Schroder ISF European Dividend Maximiser
Ян отвечает за выбор акций для фонда Schroder ISF Global Dividend Maximiser и Schroder ISF European Dividend
Maximiser. Придя в компанию Schroders в 2007 г., Ян тесно сотрудничал с Томасом Си в управлении продуктов
фонда Maximiser с 2010 г.
Джейми Лоури, соуправляющий менеджер Schroder ISF Global Dividend Maximiser
Джейми проработал в Schroders более 8 лет, придя в компанию на должность аналитика рынка акций в команде
European Equity. Джейми имеет диплом в области Финансово-экономического управления на предприятии,
полученный в Королевском колледже Холлоуэй, входящим в состав Лондонского университета, и является
дипломированным финансовым аналитиком (CFA).
Источник: Компания Schroders по состоянию на 30 апреля 2014 г.
6
D
I
V
I
D
E
N
D
M
A
X
I
M
I
S
E
R
S
Надежное наследие
Передовое мышление
Компания Schroders – независимая
специализированная компания по управлению
активами с богатым наследием и культурой,
базирующейся на более чем 200-летнем
опыте работы на инвестиционных рынках.
Наша компания зарегистрирована на
Лондонской фондовой бирже, обладает
хорошими показателями баланса и стабильной
структурой собственности, что позволяет нам
сосредотачивать свои усилия исключительно на
получении результатов для своих клиентов. Имея
в управлении активы на сумму 324,1 млрд евро
и международную сеть из 37 офисов в 27 странах,
компания Schroders обладает видением и опытом,
необходимыми для выявления значительного
инвестиционного потенциала, независимо от
места его нахождения.
Источник: компания Schroders, по состоянию на 31 марта 2014 г.
www.schroders.ru
Важная информация: Данный документ не является предложением, адресованным кому-либо, принять участие в подписке на паи Компании, и не составлен с целью склонить коголибо к подписке на паи Schroder International Selection Fund («Компании»). Никакая информация, содержащаяся в данном документе, не может быть истолкована как совет и, таким
образом, не является рекомендацией относительно покупки или продажи паёв. Подписка на паи Компании может происходить только на основании её проспекта эмиссии, а также
упрощённого проспекта вместе с последним годовым аудированным отчетом и неаудированным отчетом за последующие полгода, если таковой был опубликован. Копии указанных
документов можно бесплатно получить у Schroders Investment Management (Люксембург) S.A., S.A. 5, rue Höhenhof, L-1736 Senningerberg, Luxembourg. Компания зарегистрирована
в Люксембурге и согласована с директивой UCITS. Предыдущие результаты не являются надежными индикаторами будущих результатов, так как цены паёв и их доходность
могут, как увеличиваться, так и уменьшаться, и инвесторы могут не получить обратно первоначально вложенную сумму. Издано компанией Schroder Investment Management
Limited, 31 Gresham Street, London EC2V 7QA, деятельность которой санкционирована и регулируется Управлением по финансовым услугам Великобритании (Financial Conduct
Authority). В данном документе изложены собственные взгляды и мнения Schroders, которые могут меняться. Данный фонд не зарегистрирован на территории России и не имеет
разрешения на его широкое распространение. Иностранные ценные бумаги, не размещённые публично и/или не обращающиеся в свободном обороте в России, а также иностранные
финансовые инструменты, не являющиеся ценными бумагами, не могут предлагаться неограниченному количеству инвесторов или неквалифицированным инвесторам, и могут
приобретаться и/или продаваться только квалифицированными инвесторами. Информация о третьей стороне является собственностью или предоставлена по лицензии источника
данных и не может быть воспроизведена или распространяться далее и использоваться с любой другой целью без согласия источника данных. Информация о третьей стороне
предоставляется без каких-либо гарантий. Источник данных и выпускайщая данный документ компания не несут никакой ответственности в связи с информацией о третьей стороне.
Проспект и/или www.schroders.ru содержат дополнительные правовые оговорки, которые относятся к информации о третьей стороне. Факторы риска: Сохранность капитала не
гарантирована. Фонд намерен производить регулярные выплаты дохода инвесторам, и если его доход будет недостаточным для покрытия этих выплат, эти выплаты могут привести
к сокращению капитала фонда. Инвестиции в валюте, отличной от валюты данного класса акций, могут не хеджироваться. Изменение курсов этих валют отразится на стоимости акций
данного класса. Фонд не хеджирует свой рыночный риск на понижательной стадии цикла. Стоимость фонда будет меняться вместе с ростом/падением на рынках. Стратегия работы
с производными финансовыми инструментами применяется многократно через каждые три месяца. Эта стратегия позволит повысить доход, выплачиваемый инвесторам, и сократить
волатильность прибыли, однако существует потенциальная возможность снижения доходности или капитала.
1213/w44745/RU0514