Код УДК 336 С.В. Добродомова, В.М. Колтунов ГЛОБАЛЬНЫЙ
advertisement
Код УДК 336 С.В. Добродомова, В.М. Колтунов ГЛОБАЛЬНЫЙ ФИНАНСОВЫЙ КАПИТАЛ - КАТЕГОРИЯ СОВРЕМЕННОЙ ПОСТИНДУСТРИАЛЬНОЙ ЭКОНОМИКИ Экономическое развитие на рубеже ХХ–ХХI вв. во многом определяется двумя обстоятельствами, характерными прежде всего для центров мировой экономики: постепенным перерастанием индустриальной экономики в постиндустриальную и ее глобализацией. Эти процессы оказывают растущее влияние на социально-экономическое содержание крупного корпоративного капитала и характер его функционирования как в отдельных странах, так и во всемирном масштабе. В частности, речь идет о новых явлениях в развитии финансового капитала и финансовых рынков на мировой арене. Напомним, что характерной чертой экономического развития в конце XIX–начале XX в. стало образование принципиально новой формы капитала – финансового капитала. Основой его возникновения явилась высокая ступень концентрации производства и капитала, прежде всего в индустриально развитых странах. Эта категория в социал-демократической литературе была обстоятельно исследована Рудольфом Гильфердингом и В.И. Лениным [см. 1, 2]. В дальнейшем финансовый капитал как в общетеоретическом плане, так и по отдельным странам исследовался рядом советских и зарубежных экономистов (С. Ааронович, Ю. Кучинский, С. Меньшиков, В. Мотылев, В. Перло и др.). Но в последней трети XX в. эти исследования практически прекратились. Само теоретическое понятие «финансовый капитал» исчезло со страниц научной и учебной литературы. Достаточно сказать, что эта категория не упоминается в «Экономической энциклопедии», изданной в 1999 г. Но финансовый капитал никуда не исчез, в его развитии произошел ряд принципиально новых явлений. Изучение современного финансового капитала крайне актуально, прежде всего, для современной России. Нужно отметить, что в отечественной и зарубежной экономической литературе важным объектом исследования являются, как принято определять, финансовые отношения, финансовые рынки, в том числе мировой финансовый рынок в условиях глобализации экономики. Поэтому в научном плане следует, на наш взгляд, с возможной точностью установить, в каком смысле могут и должны использоваться категории финансовый капитал, финансовые отношения, финансовые рынки. Сегодня эти понятия, на первый взгляд, не всегда стыкуются и выражают разные экономические отношения. В отечественной учебной и научной литературе, в российских энциклопедиях финансовые отношения определяются как экономические отношения, связанные политэкономическом с словаре движением финансы денежных определяются фондов. как В система «экономических отношений по формированию и использованию фондов денежных средств» [3, с. 534]. Аналогично определены финансы и в последнем издании Большого экономического словаря: «Финансы – ...экономическая категория, отражающая экономические отношения в процессе создания и использования фондов денежных средств» [4, с. 1174]. Финансовые отношения – это всегда денежные отношения, отношения в денежной форме. Но не всякие денежные отношения – отношения финансовые (так же, как не всякие деньги – капитал). Если деньги обслуживают движение товаров и услуг, их куплю-продажу на товарном рынке, они – не капитал, а эти отношения – не финансовые. Финансовыми принято считать те денежные отношения, где деньги (или их заменители – ценные бумаги и т.д.) самостоятельным товаром, объектом купли-продажи. выступают особым Денежные отношения становятся финансовыми, когда движение денег приобретает определенную самостоятельность – не просто обслуживает движение товаров (услуг), а становится «самоцелью». Если следовать этому общему определению финансовых отношений, то можно очертить границы финансового рынка (рынка капиталов) и его структуру. Этот рынок охватывает сферу, где деньги, ценные бумаги и т.д. обращаются в качестве особого товара. Этот товар покупается и продается с учетом его потребительной стоимости, полезности – способности к самовозрастанию. Итак, сразу бросается в глаза, что характеристика финансового капитала и характеристика финансовых отношений в отечественной экономической литературе дается с разных исходных методологических позиций. Оправдано ли это, в чем коренятся причины такого различия в подходе? На наш взгляд, оправдано; и дело заключается в следующем. На рубеже XX–XXI вв. происходит смена парадигмы экономической теории (мы не рассматриваем здесь вопрос о содержании самой этой смены). Парадигмальный сдвиг связан с обновлением методологии и понятийного аппарата науки. Одним из первых этот вопрос поставил академик Л.И. Абалкин [см. 5, с. 6–7]. В связи с этим он обратил внимание на фактическое раздвоение экономической теории на «общую экономическую теорию» и «теорию функционирования экономики». Первая в своих исследованиях восходит к истокам политической экономии, сосредоточивается в основном на анализе социально-экономических аспектов общественной жизни. Вторая, на наш взгляд, не игнорируя общих социально-экономических проблем, в центр своего внимания ставит изучение теоретических основ функционирования рыночной экономики на микро-, макро- и мегауровне, являясь непосредственной базой конкретных экономических наук и в известной мере переплетаясь с ними. Никакой «китайской» стены между этими двумя направлениями нет. Они взаимосвязаны, взаимопереплетены, дополняют друг друга. Речь идет лишь об акцентах. Такой методологический подход мы считаем оправданным и при рассмотрении поставленного в статье вопроса. Категория финансовый капитал – политэкономическая категория, выражающая социально-экономическое содержание особой ступени в развитии капитала. Понятия финансовые отношения, финансовый рынок, финансовые институты характеризуют особый сегмент рыночной экономики и особый срез функционирования рыночных отношений. Этот методологический подход будет нами применяться при анализе глобального финансового капитала и мирового финансового рынка. Экономическая глобализация вносит новые черты, во-первых, в характер финансового капитала и форм его функционирования; во-вторых, в характер финансового рынка и его функционирование. В самой общей форме речь идет о том, что и финансовый капитал и финансовый рынок постепенно становятся глобальными, всемирными. В развитии финансового капитала это новое качество проявляется в следующем: 1. Укрепление позиций и развитие форм промышленных и банковских корпораций, превращение их в корпорации транснациональные. В глобальном масштабе происходит укрупнение собственности на основе концентрации и централизации производства и капитала. Господствующей формой капитала становится не просто крупная корпорация (монополия или олигополия), а корпорация транснациональная, являющаяся монополией или олигополией на мировом рынке. В последней четверти XX в. в условиях начавшейся экономической глобализации особенно типичной становится централизация капитала в форме слияний и поглощений. Этим путем крупный капитал перестраивает свою структуру. фармацевтические, Сливаются финансовые автомобилестроительные, институты, нефтяные, авиационные и другие корпорации. Цель – избавится от лишних звеньев, сделать максимально эффективной структуру производства, управления, реализации и на этой основе снизить трансформационные и трансакционные издержки. Растущая в условиях глобализации конкуренция на мировом рынке ускоряет процесс концентрации и централизации и в рамках национальных рынков. Сегодня слабой, небольшой компании (если она не аффилирована с каким-либо гигантом) делать на мировом рынке, как правило, нечего. Слияния на мировом ранке между корпорациями различных стран происходят во всех трех известных экономике формах – горизонтальной, вертикальной и конгломератной (диверсифицированной), но преобладают в целом в последней четверти XX в. горизонтальные. Примером может служить транснациональное слияние в алюминиевой промышленности в 1999–2004 гг. Объединились три корпорации: Alсan Aluminium (Канада – второе место в мире), Pechiney (Франция – четвертое место), Algroup (Швейцария). Alсan имеет 44% акций, Pechiney – 29% и Algroup – 27%. Новая суперкорпорация вместе с Alcoa/Reynolds держат около 30% общемирового производства первичного алюминия [6]. В результате этого слияния мировой рынок алюминия принял четкий олигополистический характер. Подобного рода слияния и поглощения на рубеже XX–XXI вв. произошли в автомобилестроении, металлургии, нефтяной промышленности и других отраслях. Транснациональные слияния горизонтального типа происходят и в банковской сфере. В 1998 г. крупнейшим было объединение Deutsche Bank (Германия) с американо-английской корпорацией Bankers Trust Company. Активы новой трансатлантической группы составили 735 млрд дол. В 2004 г. состоялись еще два очень крупных слияния в банковской сфере: во-первых, слияние J.P. Morgan и Bank One (объем активов 59 млрд дол.), во-вторых, покупка американским подразделением второго по величине банка Великобритании Royal Bank of Scotland американского банка Charter One Financial [см. 7]. Среди вертикальных слияний можно выделить экспансию корпорации «Дженерал Моторс»: в 1984 г. она поглотила компанию по обслуживанию автоматизированных и информационно-аналитических систем «Электроник дейта» (2,5 млрд дол.) [см. 8, с. 127]. В определенной мере об этом слиянии можно говорить и как о конгломератном, поскольку поглощенная фирма обслуживает не только «Дженерал Моторс». Чисто конгломератной можно считать покупку японской корпорацией «Сони» американской корпорации «Коламбиа пикчерс» (видеоаппаратура, киностудия) [см. 9]. Такой же характер носит приобретение компанией США «Проктэр энд Гэмбл» компании Wella (Германия). Российский финансовый капитал пока в основном ограничивается, прежде всего, в силу недостаточной развитости, централизацией в пределах национального рынка. Можно, например, отметить, что формирование финансовой группы «Базовый элемент» происходит за счет горизонтальных (алюминиевая промышленность), вертикальных (приобретение глиноземных заводов) и за счет конгломератных (автопром) слияний и поглощений. Российский рынок слияний и поглощений в 2003 г. достиг 12,9 млрд дол., при этом средний размер сделок возрос на 42% и достиг 40 млн дол. [см. 10]. Капитализация крупнейших корпораций в начале XXI в. достигла гигантских размеров. Первое место в 2004 г. заняла Exxon/Mobil – 383,3 млрд дол. Вслед за ней в первую пятерку вошли Jeneral Electric, Microsoft, Citigroup, BP [11, с. 6]. Для сравнения – капитализация самой крупной российской корпорации «ЮКОС» (до известных событий) достигла примерно 40 млрд дол., капитализация «ЛУКОЙЛа» в 2004 г. составила 30 млрд дол. [см. 12]. 2. Произошли существенные сдвиги в организационно-экономических формах корпораций. Большинство трестов (в их классическом в прошлом виде – основанные только на комбинировании производства) переросли в концерны (комбинирование плюс диверсификация). Типичные примеры: превращение крупнейших мировых нефтяных трестов («Экссон», «Бритиш Петролеум», «Мобил», «Шелл» и др.) в концерны; превращение в широко диверсифицированные концерны автомобильных корпораций («Дженерал Моторс», «Форд», «Тойота», «ФИАТ» и др.). Аналогичные процессы появились в России: российский «Газпром» из газовой превращается в многопрофильную энергетическую корпорацию [см. 13]. Сошли на нет большинство синдикатов (тоже в классическом виде – с единой сбытовой организацией). Одним из «последних могикан» осталась до XXI в. корпорация «Де Бирс» (преобладает английский и бельгийский капиталы). В последние несколько лет эта корпорация реформирует систему сбыта – отказывается от единого канала поставок необработанных алмазов на мировой рынок [см. 14]. Вместе с тем более разнообразными стали картели, на мировой арене возникла новая форма картелизации – стратегические альянсы (СА). СА – это картельные соглашения нового типа, не просто договор о ценах и разделе рынков. СА – «долгосрочные соглашения между фирмами, идущие дальше обычных торговых операций, но не доводящие дело до слияния фирм» [15, с. 86]. Один пример. В 2004 г. образован альянс глобального типа между ведущими мировыми операторами мобильной и стационарной связи. В альянс, получивший название Fixed-to-Mobile Convergence Alliance, вошли операторы из Великобритании, Японии, Франции, Швейцарии, Кореи, Бразилии, Австралии и Канады. Компании будут сотрудничать в проектах интеграции сотовой и стационарной телефонии (объединение двух видов связи в одном аппарате) [см. 16]. Началось вхождение и некоторых российских корпораций в международные стратегические альянсы. Можно выделить соглашение «Газпрома» и германской «Рургаз» о совместной организации поставок российского газа в Европу. 3. В мировой экономике изменения: во-первых, происходят глубокие между производством структурные материальных (вещественных) благ и сферой услуг; во-вторых – внутри обеих этих сфер. Доля сферы услуг в мировом производстве возрастает. В мировом ВВП она выросла с 54,2 в 1970 г. до 64,1% в 2001 г. [см. 17, с. 17]. В самой сфере услуг растет доля новейших услуг – информационных, консалтинговых и т.д. В производстве товаров-вещей также наблюдаются существенные сдвиги. С 1950 г. по 2002 г. объем мирового производства готовых изделий (обрабатывающая промышленность) увеличился (в неизменных ценах) в 10,1 раза, продукция добывающих отраслей – в 4,2 раза, сельского хозяйства – в 3,5 раза [см. 17, с. 16]. Отмеченные обстоятельства означают, что в структуре финансового капитала возрастает доля корпораций, занятых в сфере услуг. 4. В условиях постиндустриальной, глобализирующейся экономики существенно меняется роль отдельных факторов производства. Важнейшим фактором производства все больше становится информация. В короткой статье нет возможности рассмотреть соотношение факторов производства в воспроизводстве капитала. Отметим только, что эта проблема существенно сказывается и в развитии глобального финансового капитала, в том числе в структуре финансовых групп и в функционировании всемирного финансового рынка (об этой стороне вопроса речь пойдет далее). Значение информации все больше привлекает внимание экономической теории. Т. Сакайя пишет, что превращение продукта в носителя стоимости, созданной знанием, означает подлинную революцию, наиболее важную с момента промышленной революции. Однако он считает, что разработка универсальной концепции (подобной теории трудовой стоимости) невозможна [см. 18, с. 363]. На наш взгляд, эта концепция рано или поздно будет создана, но, видимо, это дело не сегодняшнего и не завтрашнего дня. В отечественной и зарубежной литературе предпринимаются первые шаги в оценке вклада информационной составляющей в создание стоимости и в экономический рост. По данным Т. Стюарта, в середине 90х гг. в промышленности США при помощи информации производилось около трех четвертей добавленной стоимости. Расходы на приобретение информации и информационной техники превысили в 90-е гг. затраты на приобретение промышленного оборудования [см. 19, с. 315]. Попытка оценки вклада информационной составляющей сделана в статьях В. Мельянцева и Р. Цвылева в журнале «МЭиМО» №2 за 2001 г. Мировой финансовый капитал состоит из совокупного национального финансового капитала разных стран, вышедшего за границы страны своего происхождения и объединенного в процессе этой миграции в единое целое; его формирование происходит следующими способами: · Объединение финансового капитала промышленно развитых стран. Этот способ применяется для укрупнения бизнеса за пределами национальных границ, освоения новых сфер рынка, монополизации рынка и т.д. Так, например, процесс объединения на финансовом рынке США привел к тому, что 3 из 9 крупнейших инвестиционных банков США в настоящее время имеют свои штаб-квартиры за пределами страны. · Проникновение финансового капитала промышленно развитых стран на финансовые рынки развивающихся стран. С функциональной точки зрения одна из основных задач мирового финансового капитала и мирового финансового рынка в целом – это перераспределение финансовых ресурсов между странами в соответствии с мировым спросом и предложением, т.е. капитал движется туда, где испытывается его недостаток, оттуда, где он в избытке. Рынок определяет, где более высокая норма прибыли на финансовый капитал, и именно туда капитал устремляется. Как только норма прибыли перестает удовлетворять интересам бизнеса, капитал ищет другое место приложения, выходя за национальные границы, покидая иностранные государства. Этим объясняется в настоящее время процесс формирования национального финансового капитала в слаборазвитых странах с участием иностранного (привлеченного) капитала. Низкая норма прибыли на капитал в экономически развитой стране, сложившаяся в результате жесткой конкуренции, и его высокая степень концентрации вынуждает капитал покинуть национальные границы и найти более выгодное место приложения в стране с более низким уровнем развития. Там финансовый капитал находится на стадии формирования. Он не достиг той степени концентрации и централизации, чтобы быть в избытке и начать искать новое место приложения. Наоборот, страна испытывает недостаток капитала. Из вышесказанного концентрации и следует, централизации что именно финансового высокая капитала степень в стране базирования способствует процессу его глобализации, т.е. выходу за пределы национальных границ на международный уровень. Финансовый капитал – это всегда обезличенный капитал. Он, формируясь на основе сращивания промышленного и банковского капитала, переходит в совершенно новую форму, приобретает новые функции. «Глобализированный» капитал – это обезличенный вдвойне капитал. Попадая на мировой рынок и становясь мировым, этот капитал перестает подчиняться главным капитала законодательству и образом принципам страны оборота своего национального происхождения. Он функционирует уже по другим «правилам игры», а местом его локации выступают уже не национальные государства, а мировые финансовые центры, т.е. мировой финансовый капитал оборачивается на мировом финансовом рынке, где сложилась определенная институциональная среда, отличающаяся от институциональной среды национального рынка (другие институты, другие организации, сама среда, другие риски, трансакционные издержки и т.д.). Отталкиваясь от рассмотренного ранее методологического подхода, признающего «раздвоение» экономической теории на социальную и функциональную составляющие, мы подходим к оценке мирового финансового рынка. В его анализе преобладает функциональный подход. Глобализационные процессы, происходящие в мировой экономике, не могли обойти финансовую сферу. В результате этих процессов сложился единый мировой финансовый рынок со своей спецификой, структурой. Международная финансовая интеграция выражается в устранении барьеров между внутренним и мировым финансовыми рынками, развитии множественных связей между ними. Финансовый капитал может без ограничений перемещаться с внутреннего на мировой финансовый рынок, и наоборот. При этом финансовые институты открывают филиалы в ведущих финансовых центрах для выполнения функций заимствования, кредитования, инвестирования и оказания других финансовых услуг. Международный финансовый рынок – это вненациональный рынок, перераспределяющий финансовые ресурсы в соответствии с мировым спросом и предложением во всемирном масштабе. Существуют различные подходы к структурированию международного финансового рынка. Наиболее точным авторам представляется следующее деление: – международный валютный рынок; – международный рынок ссудных капиталов; – международный рынок ценных бумаг; – международный денежный рынок (рынок межбанковских расчетов); – международный рынок золота (некоторые авторы рассматривают его как часть валютного рынка). Все сегменты международного финансового рынка тесно связаны между собой и очень трудно провести четкую грань, отделяющую один рынок от другого. Нередко исследователи объединяют рынок ссудных капиталов и рынок ценных бумаг. Это происходит потому, что и тот и другой сектор являются частью инвестиционного финансового рынка. Необходимо заметить, что структура международного финансового рынка повторяет структуру национального финансового рынка. И это не случайно, ведь мировой финансовый рынок возник на базе национальных рынков развитых стран – США, Англии, Франции, Германии, Швейцарии, которые сформировали систему перелива капитала в рамках национального хозяйства, а затем сложился в ходе естественного процесса объединения рынков промышленно развитых стран. Но на национальном уровне, особенно это касается экономически отсталых стран, некоторые сегменты рынка могут быть слабо развиты или отсутствовать. Объективной основой формирования финансового рынка явились разделение труда и интернационализация производства на его основе. Миграция капитала между странами осуществляется через механизм международного финансового рынка. Таким образом, его основная функциональная задача – аккумулировать и перераспределять финансовые ресурсы в мире. Мировой финансовый рынок имеет свою специфическую структуру управления, основой которой являются профессиональные участники рынка. Они выступают в роли посредников между кредиторами и заемщиками, покупателями и продавцами разных стран и являются вместе с ними с точки зрения институционального подхода «игроками» на данном рынке. К их числу относятся: ТНК, ТНБ, финансовые компании и другие финансово-кредитные учреждения. Эти финансовые организации собирают огромные средства, поступающие на мировой финансовый рынок от официальных институтов: частных корпораций, пенсионных фондов, банков, страховых компаний и т.д. «Игроки» действуют на мировом финансовом рынке по определенным «правилам игры» (согласно «институтам»). К формальным «институтам» мирового финансового рынка можно отнести: международное законодательство, валютный и таможенный контроль, международные финансовые и другие соглашения и т.п. Неформальные «институты» это: международный кодекс чести, национальные особенности менталитета стран и т.д. В совокупности эти институты и организации составляют определенную «институциональную среду» международного финансового рынка. В настоящее время международный финансовый рынок включает в себя новые «институты» – целый ряд международных финансовых центров, которые собирают и перераспределяют по всему миру огромные массы капитала. В этих центрах производится подавляющая часть всех международных валютных, депозитных, кредитных, эмиссионных и страховых операций. Мировой финансовый рынок характеризуется рядом особенностей: 1. Огромные масштабы мирового капитала в обращении. Капитал мирового финансового рынка состоит из совокупного национального капитала и поэтому во много раз превышает национальный. · Отсутствие четких пространственных и временных границ. Операции мирового финансового рынка осуществляются круглосуточно во всех частях света. · Ограничение доступа «игроков» на мировой финансовый рынок. Основные «игроки» (кредиторы и заемщики) на мировом финансовом рынке – это ТНК, правительства, международные валютно-кредитные и финансовые организации из промышленно развитых стран. В отличие от участников рынка из промышленно развитых стран, аналогичные участники из развивающихся стран имеют ограниченный доступ к займам на мировом финансовом рынке. Они используют прямые иностранные инвестиции, помощь, займы международных организаций, вынуждены платить международным банкам дороже, чем, заемщики из промышленно развитых государств. Привилегированный доступ к международным займам имеют также страны, получившие кредиты МВФ и МБРР. Статус международных валютно-кредитных организаций тоже обеспечивает выгодный доступ на мировой финансовый рынок. 4. Использование конвертируемых валют ведущих стран и евро. 5. Универсальность рынка. На нем осуществляются международные валютные, кредитные, расчетно-финансовые, гарантийные, страховые операции, операции с ценными бумагами. Эта особенность вытекает из универсальности самого финансового капитала и финансовых групп. Непрерывная череда слияний и поглощений на финансовых рынках США, Европы, Японии, стран ЮВА, начавшись в середине 80-х годов, продолжается до сих пор и порождает новые виды финансовых институтов, которые могут предложить клиентам универсальный спектр финансовых услуг. Примером могут служить банко-страховые группы (bancassurance group, или allians). Преимущество такого типа организации состоит в том, что она может предложить своим клиентам полный пакет финансовых услуг, включающий как основные банковские, так и страховые услуги. В то же время страховое подразделение такой организации, располагая большим объемом «длинных» денег, может вкладывать их при помощи банковского подразделения на короткий срок, например в краткосрочное кредитование клиентов или в финансирование экспортно-импортных операций. Компании могут получить в такой группе не только кредитную линию под поставки товаров, но и полный комплекс страхования, необходимый при реализации средних и крупных экспортноимпортных сделок, при использовании которых значительно легче и дешевле осуществлять расчеты с помощью инструментов торгового финансирования (аккредитив, инкассо и т.д.). · Упрощенность, стандартизированность процедуры совершения сделок. На рынке используются новейшие компьютерные технологии. Сделки осуществляются по телефону, телефаксу с телеграфным подтверждением. Данная особенность финансового рынка обусловлена ролью «институтов», которые призваны обеспечивать эффективное функционирование рынка. Интеграцию мирового финансового рынка по масштабам объединяющих процессов можно структурировать на следующие стадии: слияния и поглощения на рынке, регионализация, глобализация. Каждая стадия предшествует появлению новой, но одновременно продолжает сосуществовать с последующей, приобретая новые особенности и эволюционируя. Каждая стадия процесса интеграции изменяет институциональную среду, устанавливая «свои правила игры» для «игроков». Первым шагом на пути к формированию единого финансового рынка стали процессы слияний и поглощений. Активный процесс национальных и международных слияний и поглощений вылился в создание компаний мирового значения. Они не только оказывают широкий спектр финансовых услуг и предлагают разнообразные финансовые продукты, но и меняют сам характер финансового капитала, делая его, как уже отмечалось, транснациональным. Регионализация – это интеграционный процесс, базирующийся на объединении стран региона с примерно схожими макроэкономическими и структурными показателями развития экономик. Регионализация представляет собой определенный этап на пути к глобализации: первоначально шло объединение в целях сотрудничества стран, территориально близких друг другу, затем география объединений расширялась и стала постепенно приобретать глобальный характер, так как в этот процесс стали включаться и достаточно разноуровневые по своему экономическому, социальному, политическому и т.д. развитию страны (в том числе далеко расположенные друг от друга с географической точки зрения). Процесс регионализации, таким образом, возник раньше глобализации и послужил основой к ее возникновению и развитию. Глобализация международного финансового рынка – это процесс объединения в единую мировую систему всей совокупности международных финансовых отношений. Становится уже типичным объединение финансовых ресурсов стран с различными уровнями экономического развития и различной уязвимостью их финансовых систем, в отличие от регионализации. Основой глобализации является ситуация, когда внутренний, национальный рынок резидента потерял для него свое первостепенное значение, и больше он не ориентируется на собственную страну, а занимается удовлетворением таких потребностей и на таком уровне, которые были бы характерны для всего мира. Рынки и продукты стандартизируются и одновременно индивидуализируются (благодаря появлению узкопрофильных, высокотехнологичных специализаций). Для оценки рыночного успеха используются международные критерии, которые в основном имеют финансовое выражение. В заключение статьи необходимо отметить следующее: благодаря тому что финансовый капитал обладает высокой мобильностью, наибольшей степени глобализация достигла именно в финансовой сфере (особенно в секторе его информационного обеспечения), изменив при этом характер финансового капитала. Новый методологический подход к категориям: финансовый капитал, финансовый рынок, финансовые отношения, соединяющий в единое целое социально-экономическое содержание этих категорий и их функциональное назначение, примененный авторами в статье, позволит углубить, упорядочить систему преподавания данных вопросов. А рассмотренные аспекты глобализации финансового капитала, финансового рынка помогут студентам ВВАГС и других вузов расширить свои взгляды на мировое состоянии экономики в целом. Литература: · Гильфердинг Ф. Финансовый капитал. Вена, 1910. · Ленин В.И. Империализм как высшая стадия капитализма. СПб., 1917. · Политическая экономия: Слов. М., 1990. · Большой экономический словарь. 5-е изд., доп. и перераб. М., 2002. · Вопр. экономики. 1993. №1. · Эксперт. 1999. №30. С. 22; №31. С. 18; №48. С. 44. · Коммерсант. 2004. 6 мая. · Экономические науки. 1988. №7. · Известия. 1989. 2 окт. · Коммерсант. 2004. 25 марта. · Эксперт. 2005. №8. · Ведомости. 2005. 15 апр. · Ведомости. 2005. 6 апр. · Коммерсант. 2004. 26 февр. · Портер М. Международная конкуренция. М., 1993. · Коммерсант. 2004. 9 июня. · Мировая экономика и международные отношения. 2004. №10. · Новая индустриальная волна на Западе. М.: Academia, 1999. · Медведев В.А. Перед вызовами постиндустриализма: Взгляд в прошлое, настоящее и будущее экономики России. М., 2003.
