27.11.2013 Финансовая отчётность
advertisement
27.11.2013 Tõnu Mägi Tel: +372 56 243 987 E-post: tonu@willema.ee www.willema.ee Финансовая отчётность Финансовая отчётность — совокупность показателей учёта, отражённых в форме определённых таблиц и характеризующих движение имущества, обязательств и финансовое положение компании за отчётный период -Баланс (активы, обязательства, источники финансирования его деятельности) -Отчет о прибыли (доходы, расходы) -Потоки денежных средств Взаимосвязь трех основных бухгалтерских отчетов Отчёт о прибылях и убытках Баланс нa 31.12.2011 2012 Баланс нa 31.12.201 Отчёт о движении денежных средств 1 27.11.2013 Принципы учета информации принцип двойной записи (double entry) принцип единицы учета (accounting entity) принцип периодичности (periodicity) принцип продолжающейся деятельности (going concern) принцип денежной оценки (monetary measurement) принцип начислений (accrual basis) принцип регистрации дохода (realisation concept) принцип соответствия (matching concept) принцип осмотрительности (prudence, conservatism) Шесть позиций отчётности Активы (assets) Обязательства (liabilities) Собственный капитал (equity, capital) Доходы (income) Расходы (expenses) Моментные Интервальные Прибыль (убыток) При сопоставлении моментных и интервальных показателей в процессе анализа необходимо учитывать их природу и определять реальные соотношения во времени. Баланс Баланс- одна из трёх основных форм бухгалтерской отчётности Это информация о финансовом положении предприятия на определенный момент времени, отражающая стоимость имущества и стоимость источников финансирования 2 27.11.2013 Бухгалтерский баланс Пассив (источники финанси рования) Актив (имущество) Оборотное имущество Основное имущество Кратко срочные обяза тельства Долго срочные обяза тельства Собствен ный капитал Актив отвечает на вопрос: чем являются средства? Пассив отвечает на вопрос: кто вложил эти средства? Имущество – Обязательства = Собственный Капитал Активы включают в себя все виды средств. По характеру и времени обращения разделяeтcя на: -оборотные или текущие (запасы материалов, товаров, задолженность клиентов, деньги на счетах в банках итд.) -основные или внеоборотные (здания, оборудование, транспортные средства итд.) Актив AKTIVA (VARAD) АКТИВ (ИМУЩЕСТВО) Käibevara Оборотное имущество Raha Денежные средства Lühiajalised finantsinvesteeringud Краткосрочные финансовые инвестиции Nõuded ja ettemaksed Требования и предоплаты Nõuded ostjate vastu Требования к покупателям Maksude ettemaksed ja tagasinõuded Предоплаты по налогам и возвратные требования Muud lühiajalised nõuded Прочие краткосрочные требования Ettemaksed teenuste eest Предоплаты за услуги Kokku Итого 3 27.11.2013 Актив Varud Запасы Tooraine ja materjal Сырье и материал Lõpetamata toodang Незавершенная продукция Valmistoodang Готовая продукция Müügiks ostetud kaubad Товары, купленные для продажи Ettemaksed varude eest Предоплата по запасам Kokku Итого Käibevara kokku Оборотное имущество, итого Актив Põhivara Основное имущество Pikaajalised finantsinvesteeringud Долгосрочные финансовые инвестиции Tütarettevõtjate aktsiad või osad Акции или паи дочерних предпринимателей Sidusettevõtjate aktsiad või osad Акции или паи связных предпринимателей Muud aktsiad ja väärtpaberid Прочие акции и ценные бумаги Pikaajalised nõuded Долгосрочные требования Kokku Итого Kinnisvarainvesteeringud Инвестиции в недвижимость Актив Materiaalne põhivara Материальное основное имущество Maa Земля Ehitised Строения Masinad ja seadmed Машины и оборудование Muu materiaalne põhivara Прочее основное материальное имущество Lõpetamata ehitised ja ettemaksed Незавершенные строения и предоплаты Kokku Итого 4 27.11.2013 Актив Immateriaalne põhivara Нематериальное основное имущество Firmaväärtus Ценность фирмы Arenguväljaminekud Затраты на развитие Kokku Итого Põhivara kokku Основное имущество, итого Aktiva (varad) kokku Актив (имущество), итого Пассив от латинского passivus - бездеятельный, воздерживаться от чего-либо. (Бездеятельный - в денежной форме финансовые ресурсы и капитал не могут приносить требуемых фирме доходов) обязательства — существующая на отчётную дату задолженность организации, которая образовалась вследствие осуществления её хозяйственной деятельности и расчёты по которой могут привести к оттоку активов. капитал — вложения собственников и прибыль, накопленная за всё время деятельности организации Oбязательства краткосрочныe обязательства- cуммa краткосрочной задолженности поставщикам, рабочим по зарплате, налогам и краткосрочных кредитов банку долгосрочныe обязательства- cуммa долгосрочных обязательств и собственного капитала 5 27.11.2013 Пассив Passiva (kohustused ja omakapital) Пассив (обязательства и собственный капитал) Kohustused Обязательства Lühiajalised kohustused Краткосрочные обязательства Laenukohustused Долговые обязательства Lühiajalised laenud ja võlakirjad Краткосрочные займы и облигации Pikaajaliste laenukohustuste tagasimaksed järgmisel perioodil Выплаты долгосрочных долговых обязательств в следующем периоде Konverteeritavad võlakohustused Конвертируемые долговые обязательства Kokku Итого Пассив Võlad ja ettemaksed Долги и предоплаты Võlad tarnijatele Долги поставщикам Võlad töövõtjatele Долги работникам Maksuvõlad Долги по налогам Muud võlad Прочие долги Saadud ettemaksed Полученные предоплаты Kokku Итого Lühiajalised kohustused kokku Краткосрочные обязательства, итого Пассив Pikaajalised kohustused Долгосрочные обязательства Pikaajalised laenukohustused Долгосрочные долговые обязательства Laenud, võlakirjad ja kapitalirendi kohustused Займы, облигации и обязательства капитальной аренды Konverteeritavad võlakohustused Конвертируемые долговые обязательства Kokku Итого Muud pikaajalised võlad Прочие долгосрочные долги Pikaajalised kohustused kokku Долгосрочные обязательства, итого Kohustused kokku Обязательства, итого 6 27.11.2013 Пассив Aktsiakapital või osakapital nimiväärtuses Акционерный или паевой капитал по номинальной стоимости Ülekurss Завышенный курс Oma osad või aktsiad (miinus) Собственные акции или паи (минус) Kohustuslik reservkapital Обязательный резервный капитал Muud reservid Прочие резервы Eelmiste perioodide jaotamata kasum (-kahjum) Нераспределенная прибыль (убыток) предыдущих периодов Aruandeaasta kasum (-kahjum) Прибыль (убыток) отчетного периода Omakapital kokku Собственный капитал, итого Passiva (kohustused ja omakapital) kokku Пассив (обязательства и собственный капитал), итого Актив Пассив Оборотное имущество Краткосрочные обязательства Долгосрочные обязательства Основное имущество Собственный капитал Основное свойство баланса - суммарные активы всегда равны сумме обязательств и собственного капитала. -Активы показывают, какие средства использует бизнес -обязательства и собственный капитал показывают, кто и в каком размере предоставил эти средства. «закон сохранения» — ничто ниоткуда не возникает, то есть синхронно с активами в балансе отображаются источники их происхождения При отражении операций на в балансе соблюдается принцип двойной записи (Double-entry bookkeeping) 7 27.11.2013 Предварительный (провизорный) баланс Актив Пассив Оборотное имущество 10000 Краткосрочные обязательства 0 Основное имущество 0 Долгосрочные обязательства 0 Имущество, итого 10000 Обязательства, итого 0 Собственные акции 10000 резервный капитал 0 Прибыль 0 Собст.капитал, итого 10000 Пассив, итого 10000 Актив, итого 10000 I изменение состояния средств Актив Пассив Оборотное имущество 1000 Краткосрочные обязательства 0 Основное имущество 9000 Долгосрочные обязательства 0 Имущество, итого 10000 Обязательства, итого 0 Собственные акции 10000 резервный капитал 0 Прибыль 0 Собст.капитал, итого 10000 Пассив, итого 10000 Актив, итого 10000 II изменение состояния средств Актив Пассив Оборотное имущество 11000 Краткосрочные обязательства 10000 Основное имущество 9000 Долгосрочные обязательства 0 Имущество, итого 20000 Обязательства, итого Актив, итого 10000 Собственные акции 10000 резервный капитал 0 Прибыль 0 Собст.капитал, итого 10000 20000 Пассив, итого 20000 8 27.11.2013 III изменение состояния средств Актив Пассив Оборотное имущество 11000 Основное имущество 49000 Долгосрочные обязательства 0 Имущество, итого 60000 Обязательства, итого 0 Собственные акции 50000 резервный капитал 0 Прибыль 0 Собст.капитал, итого 10000 Актив, итого Краткосрочные обязательства 60000 Пассив, итого 10000 60000 Отчёт о прибылях и убытках -Характеризует финансовые результаты деятельности организации за отчетный период -содержит данные о доходах, расходах и финансовых результатах в сумме нарастающим итогом с начала года до отчетной даты 9 27.11.2013 Отчет о прибыли – схема 1 Müügitulu Доход от продаж Muud äritulud Прочие коммерческие доходы Valmis ja lõpetamata toodangu varude jääkide muutus Изменение остатков запасов незавершен-ной продукции Kaubad, toore, materjal ja teenused Товары, сырье, материалы и услуги Muud tegevuskulud Различные расходы по деятельности Tööjõu kulud: Расходы на рабочую силу: palgakulu расходы на заработную плату sotsiaalmaksud социальные налоги pensionikulu пенсионные расходы Põhivara kulum ja väärtuse langus Износ и снижение имущества Muud ärikulud Прочие коммерческие расходы Ärikasum (-kahjum) Коммерческая готовой ценности и основного прибыль (убыток) операционная прибыль - EBIT Отчет о прибыли – схема 1 Finantstulud ja -kulud Финансовые доходы и расходы finantstulud ja -kulud tütarettevõtjate aktsiatelt ja osadelt финансовые доходы и расходы от акций и паев дочерних предпринимателей finantstulud ja -kulud sidusettevõtjate aktsiatelt ja osadelt финансовые доходы и расходы от акций и паев связных предпринимателей finantstulud ja -kulud muudelt pikaajalistelt finantsinvesteeringutelt финансовые доходы и расходы от прочих долгосрочных финансовых инвестиций intressikulud расходы по интрессам kasum (-kahjum) valuutakursi muutustest прибыль (убыток) от изменений валютного курса muud finantstulud ja -kulud прочие финансовые доходы и расходы Kokku finantstulud ja -kulud Финансовые доходы и расходы, итого Kasum (-kahjum) enne tulumaksustamist Прибыль (убыток) до подоходным налогом EBT Tulumaks Подоходный налог Aruandeaasta puhaskasum (-kahjum) Чистая прибыль (убыток) отчетного года обложения Отчет о прибыли – схема 2 Müügitulu Доход от продаж Müüdud toodangu (kaupade, teenuste) Расход проданной kulu (товаров, услуг) продукции Brutokasum (-kahjum) (-убыток) Брутто-прибыль МАРЖИНАЛЬНАЯ ПРИБЫЛЬ Turustuskulud Сбытовые расходы Üldhalduskulud Общие управленческие расходы Muud äritulud Прочие коммерческие доходы Muud ärikulud Прочие коммерческие расходы Ärikasum (-kahjum) Коммерческая прибыль (убыток) ОПЕРАЦИОННАЯ ПРИБЫЛЬ - EBIT 10 27.11.2013 Отчет о прибыли – схема 2 Finantstulud ja -kulud Финансовые доходы и расходы finantstulud ja -kulud tütarettevõtjate aktsiatelt ja osadelt финансовые доходы и расходы от акций и паев дочерних предпринимателей finantstulud ja -kulud sidusettevõtjate aktsiatelt ja osadelt финансовые доходы и расходы от акций и паев связных предпринимателей finantstulud ja -kulud muudelt pikaajalistelt finantsinvesteeringutelt финансовые доходы и расходы от прочих долгосрочных финансовых инвестиций intressikulud расходы по интрессам kasum (-kahjum) valuutakursi muutustest прибыль (убыток) от изменений валютного курса muud finantstulud ja -kulud прочие финансовые доходы и расходы Kokku finantstulud ja -kulud Финансовые доходы и расходы, итого Kasum (-kahjum) enne maksustamist Прибыль (убыток) до налогообложения EBT Tulumaks Подоходный налог Aruandeaasta puhaskasum (-kahjum) Чистая прибыль (убыток) отчетного года Маржинальная прибыль (Брутто-прибыль) (gross margin or gross profit, brutokasuminorm) представляет собой разность между выручкой от реализации и прямыми производственными затратами Операционный уровень прибыли (Коммерческая прибыль ) (Operating Income, müügitulukus ) получаем исключив из маржинальной прибыли операционные расходы (сбытовые, управленческие, прочие) 11 27.11.2013 EBITDA Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization- прибыль до вычета расходов по процентам, уплаты налогов и амортизационных отчислений. Прибыль до выплаты процентов и налогов EBIT (earnings before interest and taxes , kasum enne makse ja intresse) – общая сумма прибыли фирмы из всех источников до выплаты процентов и налогов. Прибыль до выплаты налогов – EBT (Earnings before Tax, kasum enne makse) EBIT фирмы за вычетом уплаченных процентов по ссудам 12 27.11.2013 Чистая прибыль (Net income, net profit margin, puhaskasum), Получаем, освобождая ЕВТ от налогов. Чистая прибыль подвергается распределению: часть остается на развитие фирмы в виде нераспределенной прибыли, другая часть выплачивается собственникам в виде дивидендов. Отчёт о движении денежных средств Oтчёт компании об источниках денежных средств и их использовании в данном временно́м периоде. -отражает денежные поступления компании с классификацией по основным источникам и её денежные выплаты с классификацией по основным направлениям использования в течение периода 13 27.11.2013 Потоки денежных средств Выручка от реализации товаров •От продажи внеоборотных активов •От реализации ценных бумаг •От погашения ранее выданных кредитов •Заработная плата •Приобретение производственных запасов •Эксплуатационные расходы •Оплата налогов и др Основная деятельность •Приобретение фиксированных активов •Приобретение ценных бумаг •Выдача долгосрочных кредитов Инвестиционная деятельность •От выпуска акций •От выпуска облигаций Финансовая деятельность •Выкуп собственных акций •Погашение облигаций •Выплата дивидендов Денежные потоки от операционной деятельности Притоки денег Выручка от реализации товаров или услуг погашение дебиторской задолженности авансы покупателей Оттоки денег Оплата счетов поставщиков Выплата зарплаты Платежи в бюджет Уплата процентов за кредит Денежные потоки от инвестиционной деятельности Притоки денег Продажа материального и нематериального имущества Продажа ценных бумаг других предприятий Возврат кредитов, выданных другим предприятиям Оттоки денег Приобретение материального и нематериального имущества Приобретение ценных бумаг других предприятий Выдача кредитов другим предприятиям 14 27.11.2013 Денежные потоки от финансовой деятельности Притоки денег Поступления от эмиссии ценных бумаг Привлечение кредитов и займов Дивиденды и проценты по краткосрочным финансовым вложениям Оттоки денег Возврат кредитов Погашение облигаций и прочих обязательств Выкуп собственных акций Выплата дивидендов Финансовый анализ представляет собой -процесс исследования финансового состояния и основных результатов финансовой деятельности предприятия с целью выявления резервов повышения его рыночной стоимости и обеспечения эффективного развития. -комплексное системное изучение финансового состояния предприятия и факторов его формирования с целью оценки степени финансовых рисков и прогнозирования уровня доходности капитала. Основные методы финансового анализа Слово «анализ» происходит от греческого слова „analysis“ и означает исследования, определение путем разложения целого на составляющие. Финансовое состояние предприятия выражается в соотношении структур его активов и пассивов, т.е. средств предприятия и их источников. Основными методами анализа финансового состояния являются -горизонтальный анализ; -вертикальный анализ; -метод финансовых коэффициентов 15 27.11.2013 Бюджет транспортной компании Бюджет организации — календарный план доходов и расходов организации, сформулированный в стоимостных и количественных величинах для принятия решений, планирования и контроля в процессе управления деятельностью компании. Бюджет организации составляется в натуральном и/или денежном выражении и определяет потребность компании в ресурсах, необходимых для получения прогнозируемых доходов Финансовый бюджет состоит из четырёх финансовых документов: прогноз отчёта о прибылях и убытках прогноз отчёта о движении денежных средств прогноз бухгалтерского баланса прогноз движения собственного капитала Доходы и расходы должны быть основаны на следующих фактах: –финансовые результаты деятельности компании за предыдущие года –экономическая конъюнктура –активность конкурентов –государственная политика и налоговая система –собственные цели компании –и т.д. 16 27.11.2013 H u v i g r u p p O m a n i k u d До составления Финансового бюджета надо ответить на вопросы: какими методами проведём анализ финансового состояния: -горизонтальный анализ; -вертикальный анализ; L R V O -метод финансовых коэффициентов i e a m Для кого проведём анализ финансового состояния: k n r a -собственники v t a k -руководство ii a d a -кредиторы d a e p итд. Планируемый прогноз результатов финансового состояния: s b k i u l a реальной t -рапорт финансовой ситуаций s u s a -позитивный результат ситуаций j s u li a t k m a a a m s k i u s s t e e a e m v f i õ e s i k e m ti e i e v f s e Поставщики Юристы Кредиторы u k -платеспособность -ссудебные процессы -платеспособность s t предприятия обоснованные предприятия ii v Собственники s -доходность u Руководство инвестиции s -еффективность управления предприятия +Работники + + + + + + -уровень + + заработной платы -условия работы -социальные гарантии анализ финансового состояния Работоискатели -уровень заработной платы -условия работы -социальные гарантии P + + + a + n + g a d T + a + r + n ij a d + J + + + + u + + + + h + + t k o n d Oluliste huvigruppide finantshuvid I + + + + n + + v + + e s t o r i d 17 27.11.2013 Горизонтальный анализ Горизонтальный анализ отчетности – это сравнительный анализ финансовых данных за ряд периодов. ("трендовый анализ„) В основе этого анализа лежит исчисление базисных темпов роста, темпов прироста и абсолютного прироста статей отчетности Горизонтальный анализ 2011 Доход от продаж 2012 2 675 965 Прочие коммерческие доходы Товары, сырье, материалы и услуги % 2 505 369 93,0 36 694 28 503 77,0 -2 324 375 -2 186 095 94,0 Различные расходы по деятельности -171 623 -188 377 109,0 Расходы на рабочую силу: -108 285 -104 224 96,0 Износ и имущества снижение ценности основного Прочие коммерческие расходы -700 Коммерческая прибыль (убыток) Финансовые доходы и расходы Прибыль (убыток) до подоходным налогом EBT -57 046 обложения Чистая прибыль (убыток) отчетного года 50 630 -68 475 120,0 -910 130,0 -1 4209 -5 740 -4 390 4 4890 -18 599 4 4890 -18 599 Вертикальный анализ Вертикальный анализ отчетности – анализ финансовой отчетности, при которой изучается соотношение выбранного показателя с другими однородными показателями в рамках одного отчетного периода. Это анализ структуры баланса и отчета о прибыли позволяет сделать вывод о структуре баланса и отчета о прибыли в текущем состоянии, а также проанализировать динамику этой структуры. 18 27.11.2013 Расчёт финансовых коэффициентов Финансовые коэффициенты – пропорции между различными статьями отчётности. Суть метода состоит в расчёте соответствующего показателя и сравнении его с какой-либо базой. В качестве базы сравнения могут выступать: Общепринятые стандарты; Среднеотраслевые коэффициенты; Аналогичные значения предыдущих периодов (горизонтальный и трендовый анализ); Показатели конкурирующих предприятий; Другие показатели фирмы. Коэффициенты ликвидности – показывают способность оплатить свои срочные обязательства; Коэффициенты деловой активности – показывают насколько эффективно фирма использует свои активы и источники; Коэффициенты рентабельности – показывают, насколько прибыльна деятельность компании; Коэффициенты структуры капитала (финансовой устойчивости) – отражают степень автономии и защищённости кредиторов; Коэффициенты рыночной активности – характеризуют стоимость и доходность акций компании Анализ ликвидности Основным условием, обеспечивающим платежеспособность для фирмы является её ликвидность. Ликвидность – степень (скорость), с которой все активы предприятия могут быть превращены в денежные средства на выгодных условиях. Ликвидность баланса – степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности в порядке убывания с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения (в порядке возрастания сроков). 19 27.11.2013 Ликвидность баланса Активы Быстрореализуемые активы(денежные средства + кратк.финансовые вложения) Пассивы > Наиболее срочные обязательства(кредиторы) А2 > Краткосрочные обязательства(кредиты банков и пр. кр.займы) П2 Медленно реализуемые активы(запасы+долг.дебит А3 задолж.) > Долгосрочные обязательства П3 < Постоянные пассивы(собственный капитал) П4 Среднереализуемые активы(дебиторская задолженность) Труднореализуемые активы(основное имущество ) А1 А4 П1 Коэффициенты ликвидности или краткосрочной платежеспособности Показатели платежеспособности включают две группы коэффициентов: Коэффициенты ликвидности или краткосрочной платежеспособности Коэффициенты долгосрочной платежеспособности или финансовой устойчивости Коэффициент общей ликвидности (CR) Коэффициент срочной ликвидности (QR) Коэффициент наличности(CaR) Коэффициент общей ликвидности (Current ratio; Maksevõime üldine tase või lühiajalise võla kattekordaja) CR текущие активы краткосрочные обязательства В Эстонии приняты следующие рекомендации: 1,6 и выше - хорошо 1,2 – 1,59 - удовлетворительно 0,9 – 1,19 – неудовлетворительно ниже 0,9 - слабо 20 27.11.2013 CR Статьи 2011 2 012 Оборотное имущество 246307 218634 Краткосрочные обязательства 263420 309112 0,93 0,71 CR Коэффициент срочной ликвидности (Quick ratio; Likviidsuskordaja QR текущие активы - товарные запасы краткосрочные обязательства В Эстонии приняты следующие рекомендации: 0,9 и выше – хорошо 0,6 – 0,89 – удовлетворительно 0,3 – 0,59 - неудовлетворительно ниже 0,3 - слабо Коэффициент наличности (Cash ratio; kohese maksevõime kordaja) CaR деньги ценные бумаги краткосрочные обязательства 0,2…1,0- OK 21 27.11.2013 NWC (Net Working Capital) – чистый рабочий (оборотный) капитал Актив Пассив Оборотное имущество Краткосрочные обязательства N W C Основное имущество Долгосрочные обязательства Собственный капитал Анализ рентабельности Для характеристики эффективности работы предприятия используют относительный показатель – уровень рентабельности. Коэффициенты рентабельности – показывают, насколько прибыльна деятельность компании. Наиболее часто используемыми показателями являются коэффициенты рентабельности активов предприятия, рентабельности реализации, рентабельности собственного капитала. Коэффициент рентабельности активов показывает, сколько денежных единиц потребовалось фирме в отчётном периоде для получения одной денежной единицы прибыли. ROA чистая прибыль итого активы 22 27.11.2013 Статьи 2011 4 4890 2012 -18 599 644829 560736 7,0% -3,3% Чистая прибыль Активы ROA Рентабельность собственного капитала (return on stockholder’s equity ratio, omakapitali rentaablus) ROE чистая прибыль собственны й капитал позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками Статьи 2011 4 4890 2012 -18 599 Чистая прибыль Собственный капитал 272972 264373 ROE 16,4% -7,0% 23 27.11.2013 ROE>ROA (привлечен заемный капитал) ROE=ROA (вся деятельность профинансирована собственным капиталом) Норма маржинальной прибыли (Gross profit magin, Käibe kogurentaablus) GPM доход от продаж - переменные затраты доход от продаж Норма операционной прибыли и Норма чистой прибыли или рентабельность продаж (Operating profit margin, ärirentaablis) (Net profit margin, Return on sales, Käibe puhasrentaablus) OPM операционная прибыль доход от продаж NPM(ROS) чистая прибыль доход от продаж По этому коэффициенту узнают, сколько денежных единиц прибыли принесла каждая денежная единица реализованной продукции. 24 27.11.2013 Рентабельность инвестированного капитала (return on total capitalization ratio, investeeringute rentaablus) ROC чистая прибыль долгосрочные обязательства собственны й капитал Показатели долгосрочной платежеспособности 1. Коэффициент заемного капитала в общей сумме средств Доля заемного капитала -Debt ratio, (võlakordaja) DR заемный капитал итого активы 2. Коэффициент собственного капитала в общей сумме средств Доля собственного капитала в общей сумме средств Stockholders’ equity ratio, omakapitali osakaal vara ER собственны й капитал итого активы 25 27.11.2013 3. Коэффициент солидности (Коэффициент концентрации собственного капитала) SK собственны й капитал обязательс тва собственны й капитал Коэффициент Альтмана I Z-модель Альтмана (Z-счет Альтмана, Altman Z-Score) – это финансовая модель , разработанная американским экономистом Эдвардом Альтманом, призванная дать прогноз вероятности банкротства предприятия Z = 1.2T1 + 1.4T2 + 3.3T3 + 0.6T4 + 0.999T5 T1 — отношение оборотного капитала/сумме активов T2 — отношение нераспределенной прибыли/сумме активов T3 — отношение операционной прибыли/сумме активов T4 — отношение рыночной стоимости акций/задолженности T5 — отношение прибыли/сумме активов Z > 2.99 — “Безопасная” зона, вероятность банкротства низкая 1.8 < Z < 2.99 — “Серая» зона, вероятность банкротства есть Z < 1.80 — “Критическая” зона, вероятность банкротства высокая Коэффициент Альтмана II 4-х факторная Z-модель Альтмана: Z = 6.56T1 + 3.26T2 + 6.72T3 + 1.05T4 T1 = Рабочий капитал / Активы T2 = Чистая прибыль / Активы T3 = EBIT / Активы T4 = Собственный капитал / Обязательства 1.1 и менее – "Красна" зона, вероятность банкротства от 1.1 до 2.6 – "Серая" зона, пограничное состояние, вероятность банкротства не высока, но не исключается; 2.6 и более – "Зеленая" зона, низкая вероятность банкротства 26 27.11.2013 27
