развитие системы государственного финансового
advertisement
Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации» На правах рукописи Копосова Анастасия Сергеевна РАЗВИТИЕ СИСТЕМЫ ГОСУДАРСТВЕННОГО ФИНАНСОВОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В РОССИИ Специальность 08.00.10 – Финансы, денежное обращение и кредит ДИССЕРТАЦИЯ на соискание ученой степени кандидата экономических наук Научный руководитель: кандидат экономических наук, доцент Макина Светлана Александровна Москва – 2014 2 ОГЛАВЛЕНИЕ ВВЕДЕНИЕ ...................................................................................................................... 4 ГЛАВА 1 СИСТЕМА РЕГУЛИРОВАНИ ГОСУДАРСТВЕННОГО НОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ И ФИНАНСОВОГО ПРИНЦИПЫ ЕЕ ФОРМИРОВАНИЯ ....................................................................................................... 12 1.1 Понятие и основные элементы системы государственного финансового регулирования иностранных инвестиций ................................................................... 12 1.2 Инвестиционный климат и факторы его формирования как показатели эффективности системы государственного финансового регулирования .............. 33 1.3 Структурный анализ иностранных инвестиций в российской экономике........ 51 ГЛАВА 2 АНАЛИЗ СИСТЕМЫ ГОСУДАРСТВЕННОГО ФИНАНСОВОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ ......................................... 66 2.1 Механизм государственного финансового регулирования и его правовые основы в России............................................................................................................. 66 2.2 Институциональные аспекты государственного финансового регулирования иностранных инвестиций в России ............................................................................. 93 2.3 Зарубежный опыт формирования систем финансового регулирования иностранных инвестиций ........................................................................................... 108 ГЛАВА 3 СИСТЕМЫ ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ РАЗВИТИЯ ЭФФЕКТИВНОЙ ГОСУДАРСТВЕННОГО ФИНАНСОВОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В РОССИИ ...................................................... 131 3.1 Совершенствование методического инструментария финансового регулирования иностранных инвестиций ................................................................. 131 3.2 Создание условий привлечения иностранных инвестиций в стратегические отрасли российской экономики ................................................................................. 144 ЗАКЛЮЧЕНИЕ ........................................................................................................... 164 СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ........................................................................................... 176 ПРИЛОЖЕНИЕ А Классификация инвестиций, функционирующих в экономике ..................................................................................................................... 192 3 ПРИЛОЖЕНИЕ Б Классификация иностранных инвестиций по методологии МВФ .............................................................................................................................. 193 ПРИЛОЖЕНИЕ В Рейтинг WCY за период 2008 – 2012 года по отдельным странам ......................................................................................................................... 194 ПРИЛОЖЕНИЕ Г Расположение отдельных стран в рейтинге International Institute for Management Development в 2012 году ................................................................. 196 ПРИЛОЖЕНИЕ Д Модель проекционного анализа и диагностики инвестиционного климата регионов России ............................................................ 197 ПРИЛОЖЕНИЕ Е Система оценки инвестиционного климата страны ................ 198 ПРИЛОЖЕНИЕ Ж Поступление иностранных инвестиций в российскую экономику за период 2000-2012 гг. ........................................................................... 204 ПРИЛОЖЕНИЕ И Органы государственной власти РФ, отвечающие за регулирование поступающих иностранных инвестиций ........................................ 210 4 ВВЕДЕНИЕ Актуальность темы исследования. Глобализация экономик и расширение международного сотрудничества обеспечиваются сегодня в значительной степени перемещением капитала из одних стран в другие. Целесообразность привлечения иностранных инвестиций обусловлена возможностью их использования для увеличения темпа производственного экономического процесса, роста увеличения экономики, рабочих мест, модернизации инвестиционно- инновационного развития отдельных отраслей и в целом экономики государства. Исходя из этого, возникает необходимость, с одной стороны, создания благоприятных условий для увеличения притока иностранных инвестиций и минимизации оттока уже находящегося в стране иностранного капитала, с другой стороны, формирования системы государственного финансового регулирования иностранных инвестиций и контроля над деятельностью иностранных инвесторов. За первые 10 лет текущего столетия объемы поступления иностранных инвестиций в экономику России увеличились, что, несомненно, является результатом проводимой в Российской Федерации государственной инвестиционной политики. Так в 2000 году объем поступивших иностранных инвестиций составил 10 958 млн. долл. США, в 2012 году – 154 540 млн. долл. США, что в 15 раз больше по сравнению с 2000 годом. За последние три года приток иностранных инвестиций не стабилен. Более того, неблагоприятными являются высокие показатели оттока капитала из российской экономики, в 2012 году их объем составил 149 908 млн. долл. США. Целесообразность иностранного инвестирования в экономику вызывает необходимость осуществления государственного регулирования и контроля этого процесса. Одним из основных направлений регулирования, несомненно, является финансовое. Осуществление государственного финансового регулирования возможно различными методами и инструментами, реализуемыми в разных сферах экономики (бюджетная, налоговая, таможенная, внешнеэкономическая, 5 финансовый рынок). С их помощью государство может перераспределять потоки иностранного капитала между регионами и отраслями, а также стимулировать вложения в наиболее значимые для экономики и государства объекты. Однако существующая в настоящее время система государственного финансового регулирования иностранных инвестиций не отвечает потребностям российской экономики. Изменение ситуации на международном рынке капитала, и, как следствие, на российском рынке, способствует оттоку капитала из страны, а существующая система государственного финансового регулирования оказывается не способной повлиять на этот процесс. Таким образом, актуальность темы обусловлена необходимостью развития теоретико-методических регулирования основ иностранных системы инвестиций государственного финансового использованием накопленного с отечественного и зарубежного опыта, а также разработкой практических рекомендаций по улучшению инвестиционного климата как показателя ее эффективности. Степень разработанности проблемы. Вопросы государственного регулирования иностранного капитала российские ученые начали изучать при переходе к рыночной экономике в конце XX века. Особенности иностранного инвестирования в российскую экономику отражены в работах Аникина М., Вознесенской Н.Н., Веселковой Е.Е., Игониной Л.Л., Кадыровой Г.М., Князева О.А., Ленина В.И., Скляровой Ю.М., Сухаревой Е.В., Шестаковой М.П. и др. Проблеме оценки инвестиционного климата страны принимающей иностранные инвестиции посвящены диссертационные работы Бирюковой А.И., Ниязова А.Н., Чернев, Д.С., Яковлева О.А., Санакоевой Д.К. и др. Изучение вопросов привлечения и государственного регулирования иностранных инвестиций различными странами отражены в работах Былковой Е.А., Давыдова А.Ю., Деревянко А., Зарубина В., Зименкова Р., Погорлецкого А.И., Чжана Б., Чжоу Ц., Чхорн П. и др. Несмотря на значительный интерес исследователей к данной теме, многие ее аспекты остаются мало разработанными. Прежде всего, отсутствует 6 комплексное изучение проблемы финансового регулирования иностранных инвестиций и условий его обеспечения. В частности, анализируется влияние каждого отдельно взятого инструмента, а не их совокупность; рассматриваются методы и инструменты в рамках отдельных сфер государственного финансового регулирования. Кроме того, требует дальнейшего исследования определение соотношения использования инструментов стимулирования и контроля за иностранными инвестициями со стороны государства. Такие авторы как Игонина Л.Л., Сухарева Е.В., Яковлев О.А. и другие акцентируют внимание на рассмотрении проблемы государственного регулирования иностранных инвестиций с точки зрения изменения правовых или институциональных основ. Актуальность и недостаточная научная разработанность проблемы государственного финансового регулирования иностранного инвестирования, поиск направлений ее решения обусловили выбор темы диссертационного исследования. Целью диссертации является решение научной задачи обоснования основных направлений развития системы государственного финансового регулирования иностранных инвестиций. Для достижения поставленной цели были определены следующие задачи: выявление проблем привлечения иностранного капитала в российскую экономику и построения системы его государственного финансового регулирования; определение факторов, формирующих инвестиционный климат страны, как одного из показателей эффективности системы государственного финансового регулирования; исследование применяемых в отечественной и зарубежной практике инструментов инвестиций; государственного финансового регулирования иностранных 7 разработка предложений по стимулированию привлечения иностранных инвестиций в экономику России, в том числе в приоритетные отрасли. Объектом исследования является система государственного финансового регулирования иностранных инвестиций. Предмет – финансово-экономические отношения, возникающие в процессе осуществления иностранных инвестиций в результате государственного финансового регулирования. Методологической и теоретической базой послужили работы отечественных и зарубежных ученых в области инвестирования в экономику страны, материалы экспертных агентств, нормативно-правовая база Российской Федерации. Методологическую основу исследования составили научные методы и приемы анализа и синтеза, сравнения и обобщения, экспертных оценок. В исследовании применяются методы системного подхода, выборочного исследования, графический метод и другие. Исследование соответствует п. 1.6, 2.2 Паспорту специальности 08.00.10 – Финансы, денежное обращение и кредит (экономические науки). Информационную базу исследования составили федеральные законы и нормативные акты Российской Федерации, регулирующие инвестиционную деятельность; статистические данные Федеральной службы государственной статистики (Росстат), Министерства экономического развития; результаты исследований, проводимых независимыми агентствами; материалы периодических изданий и научно-практических конференций, а также результаты исследования, выполненного непосредственно автором. Научная новизна исследования заключается в теоретико-методическом обосновании направлений развития системы государственного финансового регулирования иностранных инвестиций, способствующих инвестиционноинновационной направленности экономического роста российской экономики. Наиболее важные научные результаты, полученные лично соискателем и выносимые на защиту: 8 1. На основе выявленных тенденций иностранного инвестирования в российскую экономику (значительная доля прочих инвестиций, неравномерное территориальное размещение, узкоотраслевая направленность инвестиций и другие) обоснована и доказана необходимость совершенствования системы государственного финансового регулирования, в том числе определение принципов ее построения, основных элементов, инструментария, порядка взаимодействия различных институтов в области иностранного инвестирования. 2. В качестве государственного одного из финансового индикаторов регулирования эффективности предложены системы интегральный показатель оценки инвестиционного климата страны и его критериальные значения, полученные на основе выявления, группировки и оценки значимости факторов, формирующих условия иностранного инвестирования. 3. На основе систематизация инструментов государственного финансового регулирования иностранных инвестиций по основным его направлениям (административные эффективности и экономические) государственного выявлены финансового резервы регулирования повышения в рамках отдельных сфер (социальной, налоговой и другие). 4. Обоснованы предложения по стимулированию привлечения иностранных инвестиций в приоритетные отрасли экономики, в частности: снижение тарифов страховых взносов для организаций с участием прямого иностранного капитала до 14%; установление ставки НДФЛ на доходы, получаемые от организаций приоритетных отраслей экономики, для нерезидентов на уровне резидентов; включение в качестве расходов в налоговую базу по налогу на прибыль организаций с участием прямых иностранных инвестиций прибыли, направленной на реализацию инвестиционных проектов и другие. 5. Исходя из проведенного анализа административных инструментов, используемых государством для регулирования иностранных инвестиций, и действующего законодательства даны рекомендации по совершенствованию системы государственного финансового регулирования иностранных инвестиций, а именно: исключение дублирования регулирующих функций различными органами исполнительной власти; распространение действия Федерального 9 закона от 09.07.1999 г. №160-ФЗ «Об иностранных инвестициях» на все виды экономической деятельности, включая коммерческие банки и некоммерческие организации; предоставление гарантий от неблагоприятного изменения законодательства прямым иностранным инвесторам в организации малого и среднего бизнеса, а не только в приоритетные инвестиционные проекты; создание на уровнях субъектов Российской Федерации инвестиционных карт региона по приоритетным направлениям иностранного инвестирования. Теоретическая значимость исследования состоит в формировании современного подхода к представлению о системе государственного финансового регулирования иностранных инвестиций, принципах ее построения, субъектах, механизме, инструментах и сферах регулирования, выделении наиболее значимых факторов, оказываемых влияние на условия инвестирования, разработке интегрального показателя оценки инвестиционного климата страны и его критериальных значений. Практическая значимость исследования. Основные положения и выводы ориентированы на использование в деятельности органов исполнительной власти и подведомственных им государственных учреждениях, в том числе органов власти и учреждений, осуществляющих функции регулирования иностранных инвестиций. В частности, практическую значимость имеют: результаты структурного анализа иностранных инвестиций, на основании которых выявлены основные тенденции их размещения и использования в российской экономике; интегральный показатель оценки инвестиционного климата страны и предложенные его критериальные значения, что позволяет определить уровень инвестиционного климата страны в целом, а также влияние на него отдельных факторов; предложения по стимулированию иностранных инвестиций в приоритетные отрасли экономики, в институциональных основ; том числе путем создания необходимых 10 предложения по внесению изменений в алгоритм действий Федеральной антимонопольной службы России при рассмотрении сделок, в которых участвуют иностранный инвестор и хозяйственное общество, осуществляющее деятельность в стратегических отраслях, что позволит сократить время процедуры согласований, производить более тщательный отбор инвесторов, и, тем самым, избежать негативные экономические последствия. Апробация исследования и внедрение представлялись и результатов обсуждались исследования. на 10-й Результаты международной межвузовской научно-практической конференции «Проблемы модернизации экономики России в XXI веке» (Москва, ВГНА, 4-6 декабря 2008 г.), 13-й международной межвузовской научно-практической конференции «Стратегия развития экономики РФ и проблемы национальной безопасности» (Москва, ВГНА, 24-25ноября 2011 г.), на научно-практическом круглом столе «Актуальные маркетинговые технологии в развитии российской экономики» (Москва, Финансовый университет, 12 декабря 2011 г.), на II международной научно-практической конференции «Современная налоговая система: состояние и перспективы (национальный и международный опыт)» (Москва, Финансовый университет, 30 ноября 2012 г.). Рекомендации, финансового направленные регулирования на развитие иностранных системы инвестиций и государственного способствующих увеличению объема поступающих иностранных инвестиций в экономику Петушинского района Владимирской области, использовались при подготовке Программы улучшения инвестиционного климата Петушинского района Владимирской области на 2012-2015 годы. Предложенный интегральный показатель оценки инвестиционного климата использовался при определении инвестиционного потенциала Пермского края «Клубом финансовых директоров Пермского края» (членом которого является «Nexia Finance Group») совместно с администрацией края, что способствовало повышению эффективности государственного регулирования поступающих иностранных инвестиций в Россию. 11 Предложенная в диссертации схема государственного финансового регулирования иностранных инвестиций в России, которая систематизирует сферы, направления, инструменты и субъекты регулирования, используется при оказании консультационных услуг компаниям по привлечению ими иностранных инвестиций (в частности, группам компаний «Норпексаль Холдинг СА» (Norpexal Holding S.A.) и «СИ Групп»). Основные положения диссертационного исследования используются кафедрой «Финансы» Негосударственного образовательного учреждения высшего профессионального образования «Московский экономико-финансовый институт» в преподавании дисциплин «Инвестиции» и «Иностранные инвестиции» для студентов, обучающихся по специальности «Финансы и кредит» (специализация «Банковское дело») (специализация и по «Финансовый специальности менеджмент»), «Менеджмент а также организации» для студентов, обучающихся по направлению «Экономика» (профиль «Финансы и кредит»). Результаты внедрения подтверждены справками о внедрении. Публикации. Полученные результаты диссертационного исследования опубликованы в 7 работах общим объемом 3,99 п.л. (авторский объем – 3,79 п.л.), в том числе 4 работы объемом 2,46 п.л. (весь объем авторский) в рецензируемых научных изданиях, определенных ВАК Минобрнауки России. Структура и объем диссертации. Структура диссертации обусловлена целью, задачами и логикой исследования. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы из 115 источников, 8 приложений. Основной текст диссертации изложен на 210 страницах. Работа иллюстрирована 11 таблицами и 16 рисунками. 12 ГЛАВА 1 СИСТЕМА ГОСУДАРСТВЕННОГО ФИНАНСОВОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ И ПРИНЦИПЫ ЕЕ ФОРМИРОВАНИЯ 1.1 Понятие и основные элементы системы государственного финансового регулирования иностранных инвестиций Инвестиционная деятельность является одним из движущих факторов экономического развития страны. Привлечение инвестиций в экономику для каждой страны является приоритетной задачей, так как они способствуют экономическому росту, обновлению технологий и повышению профессиональных качеств работника. Поступившие инвестиции организация направляет, прежде всего, на обновление своих основных фондов, что влечет за собой изменение технологического процесса, ассортимента выпускаемой продукции и ее объемов. При реализации инвестиционных проектов создаются новые рабочие места, проводится повышение квалификации работников и формирование нового качества труда. Все перечисленные преимущества иностранных инвестиций приводят к увеличению объемов внутреннего валового продукта. В инвестиционной регулированию политике иностранных государства инвестиций. Среди большая роль различных отводится направлений регулирования, несомненно, ведущее место занимает финансовое. Построение системы государственного финансового регулирования базируется на следующих принципах: целостность, открытость, прозрачность, целенаправленность, экономическая обоснованность, понятность и доступность, практическая реализация, синергетичность, комплексность, взаимосвязанность. В систему государственного финансового регулирования иностранных инвестиций включаются различные элементы: субъекты, объекты, ее направления и сам механизм регулирования. Субъектами представленной системы являются органы государственной власти, осуществляющие регулирование экономики, 13 воздействуя на объемы и структуру поступающих иностранных инвестиций (Рисунок 1). Методы и инструменты, с помощью которых субъекты могут оказывать влияние на иностранный капитал, поступающий в экономику принимающей страны, а также правовые основы представляют собой фундамент механизма государственного финансового регулирования. Инвестиционный климат Система государственного финансового регулирования иностранных инвестиций Бюджетная сфера Социальная сфера Инвестиционный климат Правительство РФ Минэкономразвития ФАС РФ, Минрегразвития Таможенная сфера ФТС РФ Налоговая сфера Министерство финансов РФ Федеральная служба по труду и занятости Правительство РФ Финансовый рынок Кредитноденежный рынок ФАС РФ ЦБ РФ Рынок страховых и пенсионных продуктов Рынок ценных бумаг Внешнеэкономическая сфера Рынок производных финансовых инструментов Страхование доходов от инвестиций в ценные бумаги Минэкономразвития ФАС РФ Источник: разработано автором Инвестиционный климат Рисунок 1 – Направления и субъекты системы государственного финансового регулирования иностранных инвестиций Используя только один инструмент или несколько, но в одной сфере рассматриваемой системы, невозможно обеспечить всестороннюю поддержку иностранному капиталу. Только совокупность мер, закрепленных законодательно и обеспеченных регулирующими функциями органов исполнительной власти, позволит привлечь больший объем иностранных инвестиций в российскую экономику. Как было сказано выше, одним из элементов исследуемой системы являются ее сферы. К таковым относятся бюджетная, социальная, налоговая, 14 таможенная, внешнеэкономическая и сфера финансового рынка. Комплексный подход в разрезе данных сфер при применении методов и инструментов государственного финансового регулирования иностранных инвестиций позволит обеспечить наилучшие результаты проводимой инвестиционной политики. Действуя только в одном из представленных сфер невозможно создать не только благоприятные условия для иностранного инвестирования, но и, в первую очередь, ожидать положительный эффект от такого инвестирования. Объектами рассматриваемой системы государственного финансового регулирования являются иностранные инвестиции. Понятие «инвестиции», как и любая другая экономическая категория, имеет свое историческое развитие, в результате которого оно как получило свое глубинное раскрытие, так и приобрело множество противоречивых толкований. Еще со времен Аврелия Августина и Фомы Аквинского философы и экономисты задумывались о накоплении средств и получении от них экономической выгоды. Развитие экономической мысли на протяжении всего времени меняет представление о многих категориях, в том числе и об «инвестициях». Представители ранней школы канонистов, одним из которых был Аврелий Августин, считали допустимым создание богатства только за счет труда людей в виде материальных благ, в том числе золота и серебра. Следовательно, торговая прибыль и ростовщический процент, полученные в результате торговых и ссудных операций, считались «искусственным богатством», которое расценивалось как не богоугодное и грешное явление. Фома Аквинский, являющийся представителем поздней школы канонистов, рассматривал золото и серебро в качестве источника приумножения частной собственности и «умеренного богатства». Что же касается получения выгоды из торговых и ссудных операций, то в этом вопросе он был более либерален в своих взглядах. Выгода в виде торговой прибыли и ростовщического процента, по его мнению, допустима, если она получена трудом, связана с риском и издержками, например транспортными. 15 Развитие экономической мысли способствовало появлению все новых научных школ, а, следовательно, и появлению новых и разносторонних взглядов по поводу накопления капитала и получения с этой операции дохода. Одной из таких школ был меркантилизм, преобладающий в XVI – XVIII вв. Основными категориями, на которых основывалось учение меркантилизма, являлись «богатство» и «инвестиции». Основным требованием, выдвигаемым меркантилистами относительно инвестиций, являлось недопущение появления на отечественном рынке зарубежных инвестиций. Противоположное мнение высказывали сторонники другой экономической школы – классической политической экономии, развивавшейся параллельно с меркантилизмом с конца XVII – начала XVIII веков. Представители этой школы резко критиковали принципы меркантилистов, придерживались принципа свободной конкуренции и свободной торговли как внутри национальной экономики, так и с другими государствами. Наиболее ярким представителем данного экономического течения является А. Смит. Он считал что, «то, что сберегается, – инвестируется, и потому не потребляется, но Смит, имеет в виду, что результатом инвестиций является выплата дохода, который в свою очередь расходуется на потребление<…> Сбережения сами по себе вовсе не имеют никакого смысла, утверждает Смит, потому что они создают платежеспособный спрос, и не меньший, чем расточительное потребление. В аргументации Смита скрыт особый практический смысл: сбережения равнозначны инвестициям, так как откладывание «про запас», накопление свободных денежных средств без их применения – явление исключительное. Если исключить откладывание «про запас», то деньги действительно нужны как средство обмена и не более того, отсюда следует, что сбережение или не потребление, непременно равно инвестициям».1 Новый виток развития классической политической экономии связывают с ее последователем – Д. Рикардо, который также в своих учениях затрагивал 1 Блауг, М. Экономическая мысль в ретроспективе / М. Блауг. – Пер с англ., 4-е изд. – М.: Дело Лтд, 1994 г. – С. 49 16 категорию «инвестиции». По его мнению, тезаврация – это постоянная проблема для экономики, находящейся в стадии роста.2 Современник Рикардо и последователь этой же школы – Д. Милль – считал, что капитал – это результат сбережений, но капитал, тем не менее, может потребляться на различные нужды. Милль считал, что ничего нет предосудительного в получении кредитов от других государств для поддержания национальной экономики. Одной из ярких фигур завершающего этапа классической политической экономии во второй половине XIX века был К. Маркс. Инвестиции он отождествлял с понятием «сбережения» и связывал их в первую очередь с получением прибыли. Во второй половине XVIII века в классической политической экономии выделяется специфическое течение – школа физиократов. А. Тюрго, как представитель данной экономической школы, серьезно занимался вопросом природы ссудного процента, как одного из источника получения дохода, и резко критиковал меркантилистов за отнесение этого вида дохода к преступлению.3 Проанализировав взгляды сторонников классической политической экономии, можно сделать вывод, что в основном они не затрагивали в своих трудах такую категорию как «инвестиции», подразумевая непосредственно сбереженные средства. Само понятие «сбережения» подразумевало под собой инвестирование в дополнительные капитальные блага. На их взгляд сбережения и создаются для того, чтобы инвестировать их в капитальные вложения. По их мнению, не должно было существовать ограничения на экспорт и импорт со стороны государства, что должно было так же способствовать привлечению инвестиций от других государств. Следующим экономическим течением, которое сменяет в конце XIX века классическую политическую экономию, является неоклассическая экономическая 2 Блауг, М. 100 великих экономистов после Кейнса / М. Блауг. – Пер. с англ. под ред. М.А. Сторчевого. – СПб.: Экономическая школа, 2008. – 384 с. 3 Ядгаров, Я.С. История экономических учений: учебник / Я.С. Ядгаров. – 4-е изд., перераб. и доп. – М.: ИНФРАМ, 2010. – С. 100-102 17 теория. Представители этого экономического течения также объясняли в своих исследованиях сущность и значение инвестиций. При изучении движения денег на макроэкономическом уровне И. Фишер и А. Пигу призывали принимать во внимание интересы хозяйствующих субъектов, которые считали необходимым некоторую часть денежных средств накапливать на банковских счетах или вкладывать их в ценные бумаги. А. Маршалл понимал «под инвестициями некий фактор, влияющий на поведение населения. При этом он различал понятия «сбережения» и «накопления», и предполагал, что их взаимодействие зависит от ставки банковского процента: каждое сокращение производственной ставки способно побуждать многих людей сберегать меньше, а не больше, чем в противном случае».4 Маршалл полагал, что «инвестиции – рационально распределяемая индивидуумом часть текущего дохода по срокам и видам употребления, обеспечиваемая предельную прибыль, компенсирующую ожидание и риски, связанные с отсрочкой получения этой прибыли».5 Ощутимый вклад в становление термина «инвестиции» внес Дж. Кейнс. В 1936 году выходит его труд «Общая теория занятости, процента и денег», в котором он так рассуждает о понятии «инвестиции»: «При обычном словоупотреблении под этим понимают покупку одним лицом или корпорацией какого-либо имущества, старого или нового. Иногда этот термин ограничивают покупкой ценных бумаг на фондовой бирже. Но можно также говорить об инвестициях при покупке, например, дома или машины, а также при накоплении запасов готовой продукции или незавершенного производства. Вообще говоря, новые инвестиции в отличие от реинвестиций означают покупку капитального имущества всякого рода за счет дохода. <…> Поэтому инвестиции, определенные таким образом, включают всякий прирост ценности капитального имущества независимо от того, состоит ли последнее из основного, оборотного или ликвидного капитала. Другие определения инвестиций (если отвлечься от вопроса о различиях между инвестициями и чистыми инвестициями) отличаются главным 4 Груднина, Е.В. Учет, налогообложение и контроль инвестиционной деятельности: монография / Е.В. Груднина, А.А. Коваленко. – Шахты: Изд-во ЮРГУЭС, 2005. – С.5 5 Маршалл, А. Принципы экономической науки: кн.2 / А. Маршалл. – М.: Бизнеском, 2010 г. – 254 с. 18 образом тем, что не включают какую-либо (или какие-либо) из перечисленных категорий капитала».6 Инвестиции, по мнению Кейнса, – это часть дохода за данный период, которая не была использована для потребления, текущий прирост ценностей капитального имущества в результате производительной деятельности данного периода.7 Однако не только в Старой Европе задумывались о трактовки понятия «инвестиции» и его влияния на экономические взаимосвязи как государства, так и отдельных его граждан. В России возникновение и государственно-правовое регулирование инвестиционных отношений историки связывают с периодом начала XVI века. Традиционно основополагающими в финансировании капитальных вложений в России являлись средства отечественных инвесторов. На вопрос был ли инвестиционный климат в экономике царской России благоприятным, большинство современных исследователей российской экономической истории, скорее всего, дадут положительный ответ.8 В XVIII веке при Петре I наиболее распространены были следующие формы инвестирования: концессионная форма и бюджетное финансирование. Петр I преследовал цель обучения русских рабочих и «наставления русских капиталистов», для чего тысячами приглашал иностранных мастеров. Что касается иностранного капитала в российской экономике, то иностранный инвестор в большей степени претендовал на освоение торгового пространства России. Доля предприятий с иностранным капиталом в общем количестве заводов и фабрик, действующих в России, была невелика. В период правления Елизаветы инвестиционная активность стремительно снижалась. Этому, главным образом, способствовала бюрократия и монополизм в предпринимательской деятельности.9 6 Кейнс, Д. Общая теория занятости, процента и денег: [Перевод] / Д. Кейнс. – Петрозаводск: Петроком, 1993. – 306 с. 7 Кейнс, Д. Общая теория занятости, процента и денег / Д. Кейнс. – М: Прогресс, 1978. – 117 с. 8 Ильин, С.В. Был ли инвестиционный климат в экономике царской России благоприятным / С.В. Ильин. // Россия в XIX-XX веках Материалы II научные чтения. – М., 2002. – С. 92-97 19 С 1801 года происходит становление видного государственного деятеля М.М. Сперанского, политический расцвет которого приходится на правление императора Александра I. М.М. Сперанский был первым, кто предложил ввести недвижимое имущество как залог под банковский кредит, выдаваемый на развитие сельского хозяйства и промышленности, ранее эту роль исполняли «ревизские души». Для этого необходимо было провести реформу в банковской сфере, и заменить дворянские банки на акционерные.10 В 1857 году иностранными инвесторами из Парижа, Лондона, Варшавы, Берлина было организовано Главное общество российских железных дорог, уставный капитал которого образовывался за счет выпуска акций и облигаций. Однако, бумаги самого крупного из акционерных обществ – Главного общества российских железных дорог – за границей размещались плохо, денежные банки Европы, потрясенные кризисом, не доверяли ни самому правительству России, ни его гарантиям. А вот российские предприниматели наоборот увеличивали вложения капитала.11 К концу XIX века развитию промышленности в России, помимо собственных средств, способствовали уже и поступавшие из-за границы средства. С 1861 по 1880 общая сумма вложенных в ценные бумаги средств составила 4,5 млрд. рублей, из них 2 млрд. поступили от иностранных инвесторов. При этом около 72 % вложений в промышленность составлял иностранный капитал. Иностранные инвестиции шли в основном в машиностроительную, горнодобывающую, металлургическую, химическую промышленность. В России при участии французских, бельгийских, британских и немецких инвесторов было создано 17 металлургических и несколько машиностроительных заводов. Сложившаяся к концу XIX в. финансовая ситуация позволила правительству провести в 1897 году финансовую реформу (денежная реформа Витте) и ввести в 9 Сухарева, Е.В. Правовое регулирование национальных инвестиций России / Е.В. Сухарева. – Всероссийская научно-практическая конференция: Инвестиции – главный фактор экономического развития России. – Москва, ИНИОН, 26.05.2005 г. – С. 240-250 10 Ядгаров, Я.С. История экономических учений: учебник / Я.С. Ядгаров. – 4-е изд., перераб. и доп. – М.: ИНФРАМ, 2010. – С. 128-130 11 Мигулин, П.П. Экономический рост русского государства за 300 лет (1613-1912) / проф. П. П. Мигулин. – Москва: Тип. Т-ва И. Д. Сытина, 1913. – С. 108-113 20 стране золотое обращение.12 Правительство установило чрезвычайно строгие условия для выпуска в обращение кредитных билетов, которые должны были обязательно обеспечиваться золотом. В 1904 году Россия вышла на положительный торговый баланс. Вместе с этим положительным фактом твердая обеспеченность российской валюты придавала уверенность иностранным инвестициям, способствуя привлечению иностранных капиталов в страну.13 Данные о количестве предприятий с иностранным капиталом на территории России с конца XIX века и до первой мировой войны представлены в Таблице 1. Из таблицы видно, что наибольшее число иностранных компаний и аккумулированного основного капитала приходятся на 1895 – 1902 года. Этому способствовали проводимые экономические и трудовые реформы в этот период. Последовавшие за этим события, такие как Русско-Японская война, Первая Русская революция и другие, резко сократили присутствие иностранных компаний на рынке России. Таблица 1 – Поступление иностранного капитала в Россию в 1856 –1913 годах Годы открытия иностранных компаний, сохранившихся к началу первой мировой войны Число компаний 1856 – 1887 1888 – 1894 1895 – 1902 1903 – 1905 1906 – 1913 15 22 90 11 88 Основной капитал компании (млн. руб.) 71,7 62,9 253,0 9,5 168,6 Основной капитал в среднем на год (млн. руб.) 2,2 9,1 31,6 3,2 21,1 Источник: Государственный архив Российской Федерации – Ф.3429. – ОП.6. – Д.87 – Л.199 Особые моменты создания условий для инвестирования следует выделить в период, когда на смену политики «военного коммунизма» в СССР приходит НЭП. В 1922 г. в стране создаются акционерное общество и «Электрокредит» и Промышленный банк, преобразованные затем в Электробанк и Торговопромышленный банк СССР. В тот же период создается Внешторгбанк, 12 Иванов, Б.Ю., Караев, В.М., Куксина, Е. И., Орешников, А. С., Сухарева О. В. История Отечества с древнейших времен до наших дней. Энциклопедический словарь / Б.Ю. Иванов, В.М. Караев, Е. И. Куксина, А. С. Орешников, О. В.Сухарева. – Москва, 2003. – 704 с. 13 Гусаков, А.Д. Очерки по денежному обращению России / А.Д. Гусаков. – Ленинград: Госфиниздат имени Котлякова, 1946 – С. 6 21 отвечающий за кредитно-расчётное обслуживание внешней торговли, куплюпродажу иностранной валюты. Инвестирование осуществлялось только со стороны государственного сектора, частные инвестиции не допускались. Иностранные инвестиции не считались необходимым инструментом для роста экономики. Настрой иностранных инвесторов по отношению к инвестиционному климату СССР был негативным, вследствие сохраняющейся нестабильности и угрозы национализации капиталов. Однако в этот период существовали отрасли, развить которые у Советского государства не хватало средств. Одним из исследователей экономической политики государства того периода Смушковым В. следующим образом обосновывается необходимость привлечения иностранных инвестиций: «Особенно трудно, но вместе с тем важно, привлечь и удержать в крупных акционерных и смешанных товариществах крупный иностранный капитал. Привлечение его необходимо в условиях действительности не только потому, что за время революции у нас исчезли крупные капиталисты, но, главным образом, потому, что и до революции иностранный капитал играл огромную роль в русской промышленности, и без него очень трудно восстановить производство, тем более, что задача восстановления носит срочный характер, и от нее зависит в большей мере восстановление и сельского хозяйства, и торговли, и денежного обращения. <…> Для восстановления деятельности промышленных центров требуется крупный капитал, которого мы в своем распоряжении не имеем. А между тем восстановление так называемой тяжелой индустрии является основной задачей, так как она составляет фундамент экономической жизни».14 В связи с таким положением дел в хозяйстве Правительство подписывает декрет СНК РСФСР от 23.11.1920 г. «Общие экономические и юридические условия концессий». В соответствии с данным декретом одной из форм привлечения капитала становятся концессии. Как писал Ленин В.И. «Мы 14 Смушков, В. Экономическая политика СССР [Электронный ресурс] / В. Смушков. – Харьков: Пролетарий, 1925. – С. 25. – Режим доступа: http://www.fintrest.ru/politekonomia25.html (дата обращения: 11.04.2012 г.) 22 приносим жертвы, отдавая иностранному капиталу миллионы ценнейших материалов..., но в то же время мы должны получить необходимые нам выгоды, т. е. увеличение количества продуктов и, по возможности, улучшение положения наших рабочих, как занятых на концессионных предприятиях, так и незанятых».15 Концессия предусматривала получение права собственности на созданный продукт Советскому Союзу, в то время как концессионер получал свою выгоду долей создаваемого продукта. Декретом была заложена гарантия о не национализации и конфискации имущества концессионера. В период существования НЭПа было создано 2200 концессий с участием германских, английских, американских и французских компаний. Концессионное соглашение представляло собой двусторонний договор, который, во-первых, давал право осуществлять определенный вид деятельности, а во-вторых – определял как права, так и обязанности концессионера. В основном использовались две формы концессии: «чистые концессии» и «смешанные общества», составляющие примерно 30% концессионных договоров. В смешанной концессии помимо иностранного капитала присутствовал капитал СССР, причем, иногда это участие достигало до 51% акционерного капитала. Руководство же компанией и доходы от ее деятельности распределялись между партнерами. Одной из крупных концессий в тот период была английская концессия «Лена Голфилдс», деятельность которой была сосредоточена на добыче и переработке минерально-сырьевых богатств Урала и Сибири и охватывала территорию от Якутии до восточных склонов Уральского хребта.16 Следует заметить, что деятельность иностранных предпринимателей по этому виду договора через некоторое время была прекращена. Некоторые концессии закрывались по политическим мотивам, другие не выдерживали условий таможенного и налогового регулирования, бюрократии, затруднений т.д. 15 Ленин, В.И. Полное собрание сочинений: [Пер. с 5-го рус. изд.] / В.И. Ленин. – М.: Прогресс, 1963. – С. 190 Белицкая, А. Государственно-частное партнерство: историко-правовой аспект [Электронный ресурс] / А. Белицкая // История государства и права. – 2010. – №21. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 14.04.2011 г.) 16 23 Направленная на коллективизацию экономическая политика СССР не допускала возможности создания частных предприятий, в связи с чем иностранные инвесторы покинули советский рынок. До 80-х годов двадцатого века понятие «инвестиции» в экономической литературе практически не употреблялось, применялось понятие «капитальные вложения» или сокращено – «капвложения». Капиталовложения рассматривались только с точки зрения вложения в основной капитал, что подразумевало затраты на воспроизводство основных фондов. Информационные ресурсы, ценные бумаги, материальные запасы и другие виды экономических ресурсов в качестве вложений не имелись в виду.17 Сегодня понятие «инвестиции» в разных источниках толкуется по разному, но имеются схожие черты. Инвестиции (нем. Investition – от лат. investio – одеваю) – долгосрочные вложения капитала в отрасли экономики внутри страны и за границей.18 Инвестиция (нем. Investition, от лат. investio – одеваю) – долгосрочное вложение капитала в промышленность, сельское хозяйство, транспорт и др. отрасли хозяйства как внутри страны, так и за границей с целью получения прибыли.19 Инвестиции (от лат. Investre – облачать) – долгосрочные вложения государственного или частного капитала в собственной стране или за рубежом с целью получения дохода в предприятия разных отраслей, предпринимательские проекты, социально-экономические программы, инновационные проекты. Дают отдачу через значительный срок после вложения.20 17 Ниязов, А.Н. Инвестиционный климат и проблемы его улучшения в условиях экономической трансформации: На примере Кыргызской Республики: дис... канд. экон. наук: 08.00.01 / Ниязов Асан Натуевич. – Бишкек, 2003. – С. 9 18 Большой энциклопедический словарь [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://vslovare.ru/slovar/bolshoijjentziklopedicheskiij-slovar (дата обращения: 28.05.2011 г.) 19 Большая советская энциклопедия [Электронный ресурс]. – 3-е издание. – М.: Советская энциклопедия, 1969 — 1978. – Режим доступа: http://slovari.yandex.ru/~%D0%BA%D0%BD%D0%B8%D0%B3%D0%B8/%D0%91%D0% A1%D0%AD/%D0%98%D0%BD%D0%B2%D0%B5%D1%81%D1%82%D0%B8%D1%86%D0%B8%D1%8F/ (дата обращения: 28.05.2011 г.) 20 Райзберг, Б. А., Лозовский, Л. Ш., Стародубцева, Е. Б. Современный экономический словарь [Электронный ресурс] / Б. А. Райзберг, Л. Ш. Лозовский, Е. Б. Стародубцева. – 5-е изд., перераб. и доп. — М.: ИНФРА-М,2007. — 495 с. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 28.05.2011 г.) 24 Все выше перечисленные определения инвестиций выделяют в качестве определяющего признака их долгосрочный характер. На наш взгляд, в этом случае определение неправомерно сужается, выпадает широкий пласт краткосрочных вложений. Анализ различных толкований инвестиций позволил выделить еще один аспект, где мнения исследователей имеют значительные различия. Речь идет о конечной цели инвестирования. Определение, данное в Большом энциклопедическом словаре, подразумевает под инвестициями все вложения капитала, независимо от того принесут они экономическую выгоду или нет. Тогда как толкования Большой советской энциклопедии и Современного экономического словаря под инвестициями понимают только те, которые несут в себе эту выгоду. Однако и в этих двух источниках понятие «выгода» трактуется по-разному: Большая советская энциклопедия имеет в виду получение именно прибыли, тогда как Современный экономический словарь – получение дохода. Нельзя не согласиться, что инвестирование организацией в ту или иную отрасль хозяйствования подразумевает получение прибыли с данной операции. Однако отсутствие прибыли, или получение организацией убытка по результатам инвестирования, не может являться основанием для не отнесения такого вложения к инвестициям. С другой стороны, оправдано подразумевать от инвестирования получение экономической выгоды, так как любые операции, проходящие в коммерческой организации, должны рассматриваться через призму экономической целесообразности. Если прибыль по результатам инвестирования отсутствует на протяжении длительного периода, то возникает вопрос о сокращении или даже об отказе от продолжения таких вложений. «Инвестиции (или капиталовложения, капитальные затраты) – финансовые средства, затрачиваемые на строительство новых и реконструкцию, расширение и техническое перевооружение действующих предприятий, на жилищное, коммунальное и культурно-бытовое строительство. В макроэкономических моделях в качестве инвестиций рассматриваются лишь вложения во вновь созданный физический капитал, предназначенный для 25 использования в производстве (машины, здания и др. средства производства), но не покупка финансовых активов (акций, облигаций и др.). Иными словами, речь идет о покупке вновь созданного капитала, а не об обмене уже существующими активами (для отдельной фирмы или индивидуума это не так: они могут инвестировать свои средства разными способами, в том числе и в ценные бумаги). В инвестиции включается также прирост запасов товаров в экономике. Если запасы сокращаются, это отрицательные инвестиции».21 Данное толкование характеризует инвестиции с точки зрения объекта вложения. Л.И. Лопатников утверждает, что при рассмотрении макроэкономики используется и рассматривается лишь понятие реальных инвестиций. Тогда как инвестирование в финансовые активы возможно в случае инвестирования отдельной организацией или физическим лицом. Огромную значимость как в теоретическом, так и практическом смысле имеет определение понятия «инвестиции» в нормативно-правовых актах Российской Федерации, регулирующих инвестиционную деятельность. Как бы ни исследовалось это понятие наукой, в практической деятельности организации могут опираться именно на закрепленное этими нормативными актами понятие. Именно поэтому так важно сегодня практическое закрепление тех новых моментов, которые отмечает современная наука в развитии сущности и содержания понятия инвестиции. На наш взгляд, закрепленное в Федеральном законе от 25.02.1999 г. №39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» понятие инвестиций как раз отразило существующие на тот период научные представления. Данным нормативным документом инвестиции определены как «денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной 21 Лопатников, Л. И. Экономико-математический словарь: Словарь современной экономической науки [Электронный ресурс] / Л.И. Лопатников. — 5-е изд., перераб. и доп. — М.: Дело, 2003. – Режим доступа: http://slovari.yandex.ru/~%D0%BA%D0%BD%D0%B8%D0%B3%D0%B8/%D0%9B%D0%BE%D0%BF%D0%B0%D1 %82%D0%BD%D0%B8%D0%BA%D0%BE%D0%B2/%D0%98%D0%BD%D0%B2%D0%B5%D1%81%D1%82%D0 %B8%D1%86%D0%B8%D0%B8/ (дата обращения: 28.05.2011 г.) 26 деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта».22 Таким образом, целью инвестиций определена необходимость получения экономической выгоды. В этой трактовке понятия инвестиций нет ограничения по объектам вложений. Предполагается, что денежные средства могут быть вложены как в производственные мощности, так и в покупку ценных бумаг, отсутствует здесь и ограничение по срокам вложения. Анализ инвестиций требует изучения всех критериев, которые могут охарактеризовать эти вложения. Чем больше признаков, характеризующих инвестиции, будет проанализировано потенциальным инвестором, тем выше вероятность предположения, как и когда будет получена выгода от этих инвестиций, а главное какова прогнозируемая величина поступлений от них. Классификацию инвестиций можно рассматривать по ряду признаков (Приложение А). Так как объектом нашего исследования являются иностранные инвестиции, представляется целесообразным дать им понятие и рассмотреть их классификацию. Иностранные инвестиции — инвестиции, вкладываемые зарубежными инвесторами, другими государствами и иностранными банками, компаниями, предпринимателями.23 «Иностранный капитал — инвестиции, капиталовложения других стран в экономику данной страны, осуществляемые в самых разных формах. Современный экономический словарь также дает толкование понятию «иностранные инвесторы» — иностранные физические и юридические лица, а 22 Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений [Электронный ресурс]: фед. закон РФ от 25 фев. 1999 г. № 39-ФЗ: принят Гос. Думой 15 июля 1998 г.: одобр. Советом Федерации 17 июля 1998 г.: ред. от 28 дек. 2013 г. // Собр. законодательства РФ. – 1999. – № 9. – ст. 1096; Рос. газ. – 1999. – № 41-42. – 04 марта. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 09.09.2013 г.) 23 Финам: финансовый словарь [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.finam.ru/dictionary/wordf00247/ (дата обращения: 28.05.2011 г.) 27 также государства и международные организации, осуществляющие иностранные инвестиции в какой-либо стране».24 Часто иностранные инвестиции рассматриваются как «капитальные средства, вывезенные из одной страны и вложенные в различные виды предпринимательской деятельности за рубежом с целью извлечения предпринимательской прибыли или процента».25 Автор одного из диссертационных исследований Косинцев А.П. в своей работе пишет: «Под зарубежными финансовыми ресурсами, экспортируемыми в интересах извлечения прибыли, нами понимаются иностранные инвестиции, вкладываемые в виде имущественных и интеллектуальных ценностей в объекты предпринимательской и других видов деятельности».26 Другой исследователь этой проблемы Яковлев О.А. уточняет: «Иностранные инвестиции – это вложения материальных или нематериальных ресурсов, включая управленческий персонал и разработки, поступающие в экономику государства от зарубежных партнеров через определенный набор инструментов, разрешенный на территории этого государства для получения приемлемой прибыли».27 В 1999 году был принят Федеральный закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» №160-ФЗ (далее – Закон №160-ФЗ). Согласно данному законодательству: «Иностранная инвестиция – вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в Российской Федерации в соответствии с федеральными законами, в том числе 24 Райзберг, Б. А., Лозовский, Л. Ш., Стародубцева, Е. Б. Современный экономический словарь [Электронный ресурс] / Б. А. Райзберг, Л. Ш. Лозовский, Е. Б. Стародубцева. – 5-е изд., перераб. и доп. — М.: ИНФРА-М,2007. — 495 с. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс» (дата обращения: 28.05.2011 г.) 25 Игонина, Л.Л. Инвестиции: учебное пособие / Л.Л. Игонина, под ред. д-ра экон. наук, проф. В.А. Слепова. – М.: Экономистъ, 2004. – С. 101 26 Косинцев, А.П. Реструктуризация промышленности старопромышленного региона посредством иностранных инвестиций: дис. …д-ра. экон. наук: 08.00.05 / Косинцев Александр Петрович. – Екат., 2000. – С. 66-67 27 Яковлев, О.А. Региональный фондовый рынок: оценка и пути повышения инвестиционной привлекательности: дис. …канд. экон. наук: 08.00.10 / Яковлев Олег Алексеевич. – Саратов, 2000. – С. 34 28 денег, ценных бумаг (в иностранной валюте и валюте Российской Федерации), иного имущества, исключительных имущественных прав на прав, результаты имеющих денежную интеллектуальной оценку деятельности (интеллектуальную собственность), а также услуг и информации».28 Рассматривая данное определение, можно сказать о том, что объектами вложений могут являться основные фонды организаций, нематериальные активы, материально-производственные запасы, денежные средства, финансовые вложения, а также услуги и информация. Здесь закономерно был расширен перечень объектов инвестирования, введены новые элементы, получившие свое развитие в современных экономических системах. Прежде всего, следует обратить внимание на такие формы инвестиций как услуга и информация. Здесь мы, несомненно, сталкиваемся с неким противоречием, вытекающим из специфики учетной деятельности организации. Ведь инвестиционная деятельность организации, как и любая другая, должна подвергаться учету. В этом плане, с точки зрения учета инвестиций в виде услуги или информации, а также, указанного рядом исследователей другого объекта – управленческого персонала, мы видим, что имеющееся нормативное регулирование не позволяет в полной мере объективно оценить результаты таких вложений. Информация, как и интеллектуальные качества управленческого персонала не являются объектами финансового учета организации. Достаточно сложным и противоречивым является и учет услуг, выступающих в качестве инвестиций. В рамках исследования этих неоднозначных вопросов целесообразно, на наш взгляд, обратиться к Положению по бухгалтерскому учету «Учет нематериальных активов» (далее – ПБУ 14/2007). В данном документе однозначно указывается, что к нематериальным активам не относятся интеллектуальные и деловые качества персонала организации. [41, п.4] Однако в связи с реформированием бухгалтерского учета в России в рамках Международных стандартов финансовой отчетности в 2008 году была принята 28 Об иностранных инвестициях [Электронный ресурс]: фед. закон РФ от 09 июля 1999 г. № 160-ФЗ: принят Гос. Думой 25 июня 1999 г.; одобр. Советом Федерации 2 июля 1999 г.: ред. от 03 фев. 2014 г., с изм. от 05 мая 2014 г. (ст. 2) // Собр. законодательства РФ. – 1999. – № 28. – ст. 3493; Рос. газ. – 1999. – № 134. – 14 июля. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 18.08.2013 г.) 29 новая редакция Положения по бухгалтерскому учету «Учетная политика организации» (ПБУ 1/2008)». Данное Положение указывает на то, что при отсутствии закрепленных норм в российском законодательстве необходимо руководствоваться Международными стандартами финансовой отчетности.29 В рассматриваемом случае таким документом будет являться Международный стандарт финансовой отчетности (IAS) 38 «Нематериальные активы». К нематериальному активу в соответствии с международными нормами можно отнести квалифицированный персонал, управленческий и технический талант, но только в том случае, если на данный вид актива у организации есть юридические права на его использование и на получение экономических выгод. Однако это не единственное условие, которое необходимо соблюдать при признании актива в качестве нематериального актива организации. Немаловажным условием является идентификация этого актива от других активов. В отношении управленческого и технического таланта, указанные выше условия соблюдаются редко, вследствие этого, однозначное мнение по учету данных видов нематериальных активов отсутствует. Как любой актив, поступающий в организацию, управленческий талант требует денежной оценки. Мы считаем, что оценке подлежат те социальные условия и компенсации, которые получает руководящий персонал при приеме на работу. В некоторых организациях социальный пакет и так называемый «парашют» составляет значительную часть затрат организации. «Золотые парашюты» – это выплаты при увольнении работника, то есть расходы организации при прекращении использования актива. В связи с этим обстоятельством, нами предлагается при иностранном инвестировании учитывать такие затраты в составе нематериальных активов. Однако данное обстоятельство касается только наиболее квалифицированного персонала, и организация должна 29 Об утверждении положений по бухгалтерскому учету (вместе с «Положением по бухгалтерскому учету «Учетная политика организации» (ПБУ 1/2008)», «Положением по бухгалтерскому учету «Изменения оценочных значений» (ПБУ 21/2008)») [Электронный ресурс]: приказ Минфина России от 06 окт. 2008 г. № 106н: зарег. в Минюсте России 27 окт. 2008 г. № 12522: ред. от 18 дек. 2012 г. (п. 7) // Бюлл. норм. актов фед. орг. испол. власти. – 2008. – № 44. – 03 нояб. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 28.08.2013 г.) 30 с его помощью рассчитывать на повышение доходности, так как если не соблюдать данное правило, то признать актив организация не сможет. Нам представляется, будет правомерным закрепление в законодательных нормах такого вида нематериального актива как управленческий талант, способствующего получению выгоды организацией. Еще одним видом иностранной инвестицией в соответствии с Законом №160-ФЗ является информация. Если поступающая от инвестора информация в организацию имеет зарегистрированный характер, то есть на нее есть соответствующие документы, ее можно отделить от других активов, и главное оценить в денежном выражении, то отражение поступления такого вида инвестиций не составляет труда для принимающей стороны. Здесь также необходимо учитывать условие по получению экономической выгоды от данного актива. Однако помимо указанных выше условий, принимающей такого рода инвестиции стороне необходимо обеспечить контроль за ними, то есть доступ к такой информации должен быть ограничен. Международные стандарты финансовой отчетности по отношению к условиям принятия информации как нематериальный актив не вносят дополнений. Относительно поступления в качестве инвестиций услуг, то, в данном случае, актива по нормам российского законодательства у принимающей стороны не возникает. В соответствии с российским законодательством вкладом в уставный капитал организации являются денежные средства, ценные бумаги, принадлежащее учредителю на праве собственности здание (помещение), завершенное строительством.30 Одним из условий принятия актива в организацию является получение экономических выгод, а именно дохода. В случае же если 30 Об обществах с ограниченной ответственностью [Электронный ресурс]: фед. закон РФ от 08 фев. 1998 г. №14-ФЗ: принят Гос. Думой 14 янв. 1998 г.: одобр. Советом Федерации 28 янв. 1998 г.: ред. от 05 мая 2014 г. (п. 1 ст. 15) // Собр. законодательства РФ. – 1998. – № 7. – ст. 785; Рос. газ. – 1998. – № 30. – 17 фев. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 24.02.2013 г.) Об акционерных обществах [Электронный ресурс]: фед. закон РФ от 26 дек. 1995 г. №208-ФЗ: принят Гос. Думой 24 нояб. 1995 г.: ред. от 28 дек. 2013 г. (п. 3 ст. 34) // Рос. газ. – 1995. – № 248. – 29 дек.; Собр. законодательства РФ. – 1996. – № 1. – ст. 1. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 24.02.2013 г.) О порядке принятия Банком России решения о государственной регистрации кредитных организаций и выдаче лицензий на осуществление банковских операций [Электронный ресурс]: инструкция Банка России от 02 апр. 2010 г. №135-И: зарег. в Минюсте России 22 апр. 2010 г. № 16965: ред. от 26 нояб. 2013 г. (п. 4.3 гл. 4) // Вестник Банка России. – 2010. – № 23. – 30 апр. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 28.04.2013 г.) 31 инвестор оказывается услугу принимающей инвестиции организации, выполнение этого условия не может быть. Организация не тратит свои средства на получение этой услуги, следовательно, уменьшаются ее расходы, и в результате при прочих равных условиях происходит увеличение прибыли организации. Однако, как известно, понятия «доход» и «прибыль» с экономической точки зрения различны, и возникновение дохода не всегда влечет за собой возникновение прибыли у организации. Иностранные инвестиции также имеют классификацию, по некоторым признакам схожую поступающие из-за с классификацией рубежа, самих разделяются в инвестиций. зависимости Инвестиции, от характера использования, по формам собственности на инвестиционные ресурсы, по цели инвестирования, по срокам вложения. При анализе статистических данных по иностранным инвестициям чаще всего используют их классификации по признаку, предусмотренному методологией Международного валютного фонда, а именно разделяют их на: прямые, портфельные и прочие. (Приложение Б) Согласно Федеральному закону №160-ФЗ прямые иностранные инвестиции есть приобретение иностранным инвестором не менее 10 процентов доли, долей (вклада) в уставном (складочном) капитале коммерческой организации, созданной или вновь создаваемой на территории Российской Федерации в форме хозяйственного товарищества или общества в соответствии с гражданским законодательством Российской Федерации; вложение капитала в основные фонды филиала иностранного юридического лица, создаваемого на территории Российской Федерации; осуществление на территории Российской Федерации иностранным инвестором как арендодателем финансовой аренды (лизинга) оборудования, указанного в разделах XVI и XVII единой Товарной номенклатуры внешнеэкономической деятельности Таможенного союза в рамках ЕврАзЭС, таможенной стоимостью не менее 1 млн. рублей. [19, ст. 2] К такому оборудованию относятся: 1. Машины, оборудование и механизмы; 32 2. Электротехническое оборудование и их части; 3. Звукозаписывающая и звуковоспроизводящая аппаратура, аппаратура для записи и воспроизведения телевизионного изображения и звука и их части и принадлежности; 4. Средства наземного транспорта, летательные аппараты, плавучие средства и относящиеся к транспорту устройства и оборудование.31 В соответствии с классификацией МФВ к прямым иностранным инвестициям относится непосредственное участие в капитале организации и его реинвестирование, а также прочие прямые инвестиции, такие как долговые обязательства перед прямыми инвесторами. Еще одной разновидностью инвестиций, выделяемой Международным валютным фондом, являются портфельные инвестиции. Под иностранными портфельными инвестициями понимаются инвестиции, не предполагающие установление контроля над экономическим субъектом и приносящие доход. К таким инвестициям относятся долговые ценные бумаги сроком обращения до 1 года и ценные бумаги, позволяющие инвестору участвовать в капитале. Производные финансовые инструменты выделены иностранных инвестиций в отдельную группу иностранных инвестиций. Следующим видом в рассматриваемой классификации являются прочие инвестиции. Они представлены банковскими займами, торговыми кредитами, предоставленными займами от международного валютного фонда, международных организаций, а также сделками с иностранной валютой. Немаловажной группой иностранных инвестиций являются резервные активы страны, представленными специальными правами, ценными бумагами, резервной позицией в Международном валютном фонде, золотом и иностранной валютой. 31 Об утверждении единой Товарной номенклатуры внешнеэкономической деятельности Таможенного союза и Единого таможенного тарифа Таможенного союза [Электронный ресурс]: Решение Совета Евразийской экономической комиссии от 16 июля 2012 г. № 54: ред. от 08 апр. 2014 г. // Офиц. сайт Евразийской экономической комиссии. – 2012. – 23 июля. – Режим доступа: http://www.tsouz.ru/ Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 17.12.2013 г.) 33 С точки зрения государства необходимо поддерживать приток инвестиций в экономику страны, стимулировать иностранных инвесторов посредством улучшения инвестиционного климата. Однако не стоит и забывать, что существуют отрасли, контроль над которыми не должен осуществляться иностранными государствами или частными лицами. Государству в лице ее исполнительной и законодательной власти необходимо найти ту грань воздействия на инвестиционный потенциал страны, при которой будет соблюдена параллельность как запретительных, так и разрешительных мер. Данные меры нам представляется целесообразным рассматривать в комплексном подходе относительно системы государственного финансового регулирования. 1.2 Инвестиционный климат и факторы его формирования как показатели эффективности системы государственного финансового регулирования От того насколько эффективно функционирует экономика принимающей страны и какие условия ведения бизнеса для иностранных инвесторов предлагает эта страна, зависит количество и качество поступления иностранных инвестиций. Перечисленные условия, а также многие другие, формируют такое понятие как инвестиционный климат. В исследуемой нами экономической литературе выделены для анализа ряд трактовок понятия «инвестиционный климат». Инвестиционный климат – характеристика, описывающая общее состояние объекта инвестирования. Инвестиционный климат – понятие, исключающее субъективные мнения и не зависящее от характеристики – характеристика субъекта инвестирования.32 Инвестиционный климат общая совокупности социальных, экономических, организационных, правовых, политических и иных 32 Бирюкова, А.И. Оценка инвестиционной привлекательности промышленного сектора региона: автореф. дис. … канд. экон. наук: 08.00.05 / Бирюкова Анастасия Ивановна. – Иркутск, 2004. – С. 7-8 34 условий, определяющих привлекательность и уместность инвестирования в экономику страны (региона).33 Инвестиционный климат – это многомерное и сложное понятие. Он характеризуется совокупностью социальных, экономических, политических, правовых, организационных и других условий. Именно эти условия определяют целесообразность инвестирования в экономику страны.34 Инвестиционный климат – это сложная система, создающая условия для наилучшего использования социально-экономических отношений в инновационном развитии региона через инвестиционную деятельность.35 Понятие «инвестиционный климат» отражает степень благоприятности ситуации, складывающийся в той или иной стране (регионе, отрасли), по отношению к инвестициям, которые могут быть сделаны в страну (регион, отрасль).36 Инвестиционный климат есть «совокупность политических, социальноэкономических, социокультурных, организационно-правовых и географических факторов, присущих той или иной стране (региону), обуславливающих, в конечном счете, степень риска капиталовложений и доходность в долгосрочной перспективе».37 Не умаляя заслуг многих авторов, которые по праву внесли свой вклад в развитие этого понятия, на наш взгляд, наибольший интерес представляет следующая характеристика: «Инвестиционный климат – это обобщенная характеристика совокупности социальных, экономических, организационных, правовых, политических, социо-культурных предпосылок, предопределяющих 33 Игонина, Л.Л. Инвестиции: учеб. пособие / Л.Л. Игонина; под ред. д-ра экон. наук, проф. В.А. Слепова. – М.: Экономистъ, 2004. – С. 106 34 Ниязов, А.Н. Инвестиционный климат и проблемы его улучшения в условиях экономической трансформации: На примере Кыргызской Республики: дис... канд. экон. наук: 08.00.01 / Ниязов Асан Натуевич. – Бишкек, 2003. – С. 24 35 Чернев, Д.С. Формирование региональной привлекательности инвестиций: дис. …канд. экон. наук: 08.00.05 / Чернев Денис Сергеевич. – Н-Новгород, 2003. – С. 63 36 Михеева, Н.М. Дифференциация социально-экономического положения регионов России и проблемы региональной политики [Электронный ресурс] / Н.М. Михеева. – Режим доступа: www.ecrin.ru (дата обращения: 29.05.2013 г.) 37 Косинцев, А.П. Реструктуризация промышленности старопромышленного региона посредством иностранных инвестиций: дис. …д-ра. экон. наук: 08.00.05 / Косинцев Александр Петрович. – Екат., 2000. – С. 91 35 привлекательность и целесообразность инвестиций в ту или иную хозяйственную систему (экономику страны, отдельного региона, локального проекта)».38 Прежде чем проводить оценку инвестиционного климата, необходимо понять какие составляющие в него включаются. Современная экономическая наука в данной области исследования позволяет выделить несколько подходов к такому анализу. 39 (Рисунок 2) Подходы к классификации составляющих инвестиционного климата Факторный Суженный - динамика ВВП, национальный доход и объем производства промышленной продукции; - динамика распределения национального дохода, пропорций накопления и потребления; - ход приватизационных процессов; - состояние законодательного регулирования инвестиционной деятельности; - развитие отдельных инвестиционных рынков, в том числе фондового и денежного Рисковый - характеристика экономического потенциала; - общие условия хозяйствования; - зрелость рыночной среды в регионе; - политические факторы; - социальные и социокультурные факторы; - организационноправовые факторы; - финансовые факторы. - оценка инвестиционного потенциала и инвестиционного риска; - оценка инвестиционных рисков и социальноэкономического потенциала Источник: составлено автором на основе материалов из работы: Долан, Э.Д. Микроэкономика: [Пер. с англ.] / Эдвин Дж. Долан, Дэйвид Е. Линдсей. – СПб.: Санкт-Петербург оркестр, 1994. – 446 с. Рисунок 2 – Основные подходы к классификации факторов, оказывающих влияние на инвестиционный климат страны На данный момент существует множество методик оценки инвестиционного климата, применяемых как зарубежными, так и российскими рейтинговыми агентствами. Одним из таких учреждений является International Institute for Management Development, представляющий свои результаты и выводы в Мировом ежегоднике 38 Склярова, Ю.М. Инструменты и методология многофакторного анализа инвестиционного климата Российской Федерации: монография / Ю.М. Склярова. – Ставрополь: АГРУС, 2006. – С. 62 39 Долан, Э.Д. Микроэкономика: [Пер. с англ.] / Эдвин Дж. Долан, Дэйвид Е. Линдсей. – СПб.: Санкт-Петербург оркестр, 1994. – 446 с. 36 конкурентоспособности (WCY). Инвестиционный климат в применяемой им методике оценивается со стороны способности стран создавать и поддерживать среду, в которой предприятия конкурируют. Среда, в которой функционируют предприятия, а именно, инвестиционный климат, оцениваются с точки зрения качества следующих основных факторов: 1. Экономические составляющие: внутренняя экономика, международная торговля, международные инвестиции, занятость, цены. 2. Правительственная эффективность: государственные финансы, налоговобюджетная политика, организационная структура, законодательство о бизнесе, социальная структура. 3. Бизнес-эффективность: производительность и эффективность, рынок труда, финансы, методы управления, отношения и ценности. 4. Инфраструктура: технологическая производственная инфраструктура, и научная социальная инфраструктура, инфраструктура, здоровье и окружающая среда, образование. Как мы видим, каждый фактор складывается из ряда элементов. Для их характеристики методика предполагает применение 329 критериев. Причем разные элементы имеют разное количество критериев оценки. Исследуемые критерии могут быть представлены точными данными, составляющими 2/3 от исследуемых показателей, и неопределенными, соответственно составляющими 1/3. Например, анализ конкурентоспособности может основываться как на динамике ВВП компетентных (точные данные), так руководителей и на (неопределенные возможности данные). привлечения Кроме того, рассчитываются показатели, которые используются для получения справочной информации и в расчете не участвуют. После агрегирования результатов оценки выводится консолидированный показатель, который определяет место страны в WCY. 40 40 Методология расчета рейтинга WCY [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.imd.org/wcc/researchmethodology/ (дата обращения: 18.04.2012 г.) 37 По рейтингу WCY места, занимаемые Россией с 2008 по 2012 года относительно инвестиционной привлекательности, представлены в Таблице 2. Таблица 2 – Показатели оценки инвестиционной привлекательности России в рейтинге WCY период с 2008 года по 2012 год Показатели/Года 2008 2009 2010 2011 2012 Общая конкурентоспособность 47 49 51 49 48 Экономические показатели 49 49 49 42 45 Правительственная эффективность 30 39 40 46 45 Бизнес-эффективность 49 54 53 54 53 Инфраструктура 45 38 38 38 38 Источник: составлено автором по данным рейтинга WCY [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.imd.org/uupload/imd.website/wcc/Overall_ranking_5_years.pdf (дата обращения: 20.10.2013 г.) Как мы видим, по четырем факторам, выделяемым в указанной методике, оценка инфраструктуры несколько улучшилась и на протяжении пяти лет остается неизменной, что тоже не является благоприятным фактором. По сравнению с 2008 годом оценка экономических показателей в 2011 году повысила свои позиции в рейтинге, однако, уже в 2012 году уступила три пункта. Рейтинговая оценка правительственной и бизнес-эффективностей в 2012 году снизилась. Указанные показатели оказывают существенное влияние на имидж России. Общая конкурентоспособность российского рынка в 2012 году по сравнению с 2010 годом улучшилась. Вместе с тем, стоит отметить, что данное исследование и ранжирование проводится для 59 стран мира (оценка за 2012 и 2011 года, 2010 год – 58 стран, 2009 год – 57 стран, 2008 год – 55 стран), и занимаемая 48 позиция Россией в 2012 году характеризуется как неблагоприятная. Таким образом, эксперты, оценивающие инвестиционный климат России с точки зрения способности создания и поддержки среды, в которой предприятия могут конкурировать, характеризуют его как не самый благоприятный. Первые пять мест по данным исследованиям за 2012 год (Таблица 3) занимают Сингапур, Гонконг, США, Швейцария, Австралия (страны 38 расположены соответственно занимаемым в рейтинге местам). Проследив динамику за 5 лет (с 2008 по 2012 год), можно сделать вывод, что наиболее конкурентоспособными странами, по мнению экспертов, являются Сингапур, США, Швейцария и Гонконг. Данные страны на протяжении пяти лет лидируют в рассматриваемом рейтинге. Таблица 3 – Оценка инвестиционной привлекательности по версии WCY странлидеров за период с 2008 года по 2012 года Место в рейтинге/Года 1 2008 2009 2010 2011 2012 США США Сингапур США / Гонконг Гонконг 2 Сингапур Гонконг Гонконг 3 Гонконг Сингапур США Сингапур Швейцария 4 Швейцария Швейцария Швейцария Швеция Сингапур 5 Люксембург Дания Австралия Швейцария Швеция США Источник: составлено автором по данным рейтинга WCY [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.imd.org/uupload/imd.website/wcc/Overall_ranking_5_years.pdf (дата обращения: 20.10.2013 г.) Рассмотрим для сравнения рейтинги ряда стран с позиции их конкурентоспособности. Выделим Гонконг и США, так как они являются сегодня лидерами в этом направлении и при этом находятся в разных частях света, страны-участники БРИКС (эта группа стран представляет интерес, так как, являясь развивающими странами, они в последние годы резко меняют свое место в мировой экономической сфере), Казахстан – как участника Таможенного союза и страны-участника, бывшего Советского Союза. Данные по указанным странам за пятилетний период представлены в Приложении В. Как видно из представленного Приложения В, Китай занимает лидирующие позиции по конкурентоспособности среди стран-участниц БРИКС, далее следует Индия, Бразилия и ЮАР. По всем четырем факторам, формирующим итоговую позицию в рейтинге, Китай занимает более высокие позиции. Как было сказано ранее, четыре фактора, на которых базируется оценка конкурентоспособности экономики страны, по мнению экспертов, содержит ряд 39 элементов. Нами видится целесообразным для удобства сравнения представить эти элементы по выбранным для анализа странам в виде Приложения Г. Основываясь на данных Приложения Г, можно сделать следующие выводы. Южно-африканская республика (далее – ЮАР) является наиболее отстающей с точки зрения конкурентоспособности экономики по сравнению с рассматриваемыми странами. При этом 50% элементов, характеризующих факторы ее конкурентоспособности, имеют рейтинг близкий к рейтингу России. Таковыми являются налогово-бюджетная политика, организационная структура, законодательство о бизнесе, производительность и эффективность бизнеса, методы управления предприятиями и оценка здоровья и окружающей среды. Рассматривая положение России относительно стран-участниц БРИКС можно сказать следующее: из 20 элементов, характеризующих страны с точки зрения конкурентоспособности, только рейтинг международных инвестиций и образования ставит Россию на первое место, по остальным элементам Россия отстает от своих союзников. Рейтинг менее половины элементов располагает Россию не на последнем месте по отношению к странам-участницам БРИКС. Это оценка международной торговли, государственных финансов (занимает второе место вслед за Китаем), налогово-бюджетной политики, производственная и социальная инфраструктура (также второе место), технологическая инфраструктура, научная инфраструктура (второе место, первое – за Китаем), здоровье и окружающая среда. Особый интерес представляет сравнение показателей Казахстана и России. Казахстан не только страна, которая входит в Таможенный союз, но и государство, которое имеет длительную историю экономических, социальных и других отношений с Россией. Лидирующее место Россия занимает в отношении совокупности критериев внутренней экономики и международных инвестиций. В отношении оценки таких элементов как финансы, технологическая инфраструктура и образование хоть Россия и занимает верхнюю строчку в рейтинге по отношению к Казахстану, однако, его положение нельзя назвать отстающим. Остальные элементы оценены экспертами в лучшую сторону для 40 Казахстана, чем для России. Однако существуют элементы: состояние цен, здоровья и окружающей среды, – в отношении которых нельзя считать положение Казахстана недостигаемым. По мнению экспертов, сформировавших сборник WCY, наиболее конкурентоспособными, а значит и инвестиционно привлекательными странами в 2012 году являются Гонконг и США. Как было сказано ранее, Россия занимает 48 место из 59 представленных. Несмотря на это, по ряду элементов, положение России и стран лидеров является сравнимым. Таковыми являются занятость (27 место – Россия, 26 место – США), уровень цен (58 место – Россия, 56 место – Гонконг), налогово-бюджетная политика (22 место – Россия, 20 место – США), рынок труда (23 место – Россия, 20 место – США), научная инфраструктура (23 место – Россия, 21 место – Гонконг). Только по одному элементу Россия превосходит страну-лидера США – государственные финансы. Однако необходимо обратить внимание на серьезное отставание (более в 30 пунктов) по таким элементам как международные инвестиции, организационная структура, законодательство о бизнесе (почти последнее место в рейтинге), социальная структура, производительность и эффективность предприятий, финансы организаций, методы управления, технологическая инфраструктура, здоровье и окружающая среда. Рассмотрим еще одну методику оценки состояния инвестиционного климата стран, предлагаемую компанией Euromoney, так называемую Euromoney’s Country Risk Survey (ECR). Для исследования и сравнения используются данные 186 стран мира как экономически развитых, так и развивающихся. Рейтинг стран составляется 2 раза в год – в марте и сентябре. Методикой предусмотрено рассмотрение направлений оценки, таких как: 1. Политический риск (30% от общей оценки) оценивается от 1 до 100 единиц исходя из шести критериев: стабильность правительства, институциональные риски, нормативная и политическая среда, нерепатриация капитала, уровень коррупции, информационный доступ и прозрачность. 41 2. Экономические показатели (30% от общей оценки) рассматриваются через шесть компонентов: стабильность и риск банка, стабильность денежно-кредитной политики и валютной системы, государственные финансы, уровень безработицы, экономический рост/прогноз ВНП. 3. Структурные показатели (10% от общей оценки) включают в себя четыре категории: рынок труда, отношения между предпринимателями и рабочими, демография, инфраструктура (производственная и консультационная). 4. Показатели задолженности (10% от общей оценки) рассчитываются исходя из предоставленных Всемирным банком данных: общий объем задолженности к ВНП, обслуживание долга к экспорту, сальдо счета текущих операций к ВНП. Важное значение имеет то, что страны, не сообщающие полностью информацию о своих долгах, оцениваются по данному показателю нулями баллов. 5. Оценка кредитоспособности(10% от общей оценки) основана на рейтингах таких агентств как Moody’s, Standard&Poor’s и Fitch IBCA. Рейтинги преобразуются в баллы, и рассчитывается средний показатель. 6. Оценка доступа к финансам банка и рынкам капитала (10% от общей оценки).41 По данным сентября 2012 года страной с самым низким уровнем риска является Норвегия (общая итоговая оценка 90,4). Далее пятерку стран в рейтинге ECR составляют Швейцария, Сингапур, Люксембург, Швеция. Сравнивая занимаемые места странами-лидерами с предыдущим рейтингом, можно сказать, что Гонконг и США находятся на 11 и 15 местах соответственно, что является тоже неплохим результатом. Россия при этом по этому показателю находиться на 61 месте. При этом все страны БРИКС стоят в рейтинге выше России. Первое место в БРИКС закреплено за Китаем (36 место в рейтинге ERC). Высокий уровень риска для инвесторов в России эксперты связывают, прежде всего, с высоким показателем коррупции и недостаточными условиями доступа к информации. Показатель правительственной стабильности был оценен 41 Методика оценки состояния инвестиционного климата стран агентства Euromoney [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.euromoney.com/Poll/10683/PollsAndAwards/Country-Risk.html (дата обращения: 18.06.2012 г.) 42 также не высоко в связи с возникшими гражданскими протестами в мае 2012 года, последовавшими за избранием президента. Конечно, положение России улучшилось по сравнению с 2000 годом (98 место), однако, зависимость федерального бюджета от цен на нефть, отток капитала из страны не способствуют повышению доверия к российской экономике..42 Министерство экономического развития России при разработке мер по улучшению инвестиционного климата страны ссылается на исследование Всемирного банка. Методикой Всемирного банка в отличие от других методик предусмотрена оценка инвестиционного климата в 185 странах с точки зрения простоты ведения бизнеса. Методикой Всемирного банка предусматривается оценка девяти показателей, каждый из которых включает в себя ряд критериев: 1. Регистрация предприятий: необходимые процедуры, затрачиваемое время, стоимость процедур и минимальный размер уставного капитала. 2. Получение разрешения на строительство: необходимые процедуры, затрачиваемое время, стоимость процедур. 3. Подключение к системе электроснабжения: необходимые процедуры, затрачиваемое время, стоимость процедур, гарантийный депозит. 4. Регистрация имущества: необходимые процедуры, затрачиваемое время, стоимость процедур. 5. Получение кредита: индекс верховенства закона, индекс глубины информации о кредитоспособности, регистрация о кредитоспособности в государственном реестре, регистрация о кредитоспособности в частном бюро. 6. Защита интересов инвестора: степень прозрачности сделок, степень ответственности директора организации, простота подачи иска акционерами в отношении руководителей организации. 7. Уплата налогов: число налогов за год, подлежащих уплате, время необходимое на подготовку и оплату налогов (для расчета берутся налог на 42 Рейтинг стран по методике агентства Euromoney [Электронный ресурс]. – Режим http://www.euromoney.com/Article/2851638/Countries-included-in-the-Euromoney-Country-Risk-Results.html (дата обращения: 20.10.2013 г.) доступа: 43 прибыль, налог на добавленную стоимость и взносов на социальное страхование), ставка налогов (в расчет не принимаются налоги, удерживаемые у источника, такие как налог на доходы физических лиц, и налоги взимаемые организацией и перечисляемые в бюджет, такие как налог на добавленную стоимость). 8. Международные торговые операции: количество документов, подготавливаемых для экспорта и импорт, время необходимое для соблюдения всех процедур для отправки товаров на экспорт и импорт, стоимость экспорта и импорта. 9. Выполнение обязательств по контрактам: количество процедур и времени для обеспечения контракта, а также количество процедур от возникновения спора и доведения до суда, стоимость ведения дела в суде в процентах от иска. 10. Закрытие бизнеса: коэффициент взыскания, время необходимое для закрытия бизнеса, стоимость процедуры банкротства, отсутствие у страны практики по делам о неплатежеспособности за последние 5 лет. По данным Всемирного банка при исследовании инвестиционного климата рейтинг России в 2012 году определяется 118 местом, а в 2013 году (прогноз) – 112 место. Самыми привлекательными странами для ведения бизнеса в 2012 году, по мнению экспертов Всемирного банка, являются Сингапур (1 место в рейтинге), Гонконг (Китай), Новая Зеландия, США и Дания.43 Рассмотрим страны двух экономических союзов: БРИКС (Бразилия, Россия, Индия, Китай и Южно-африканская республика) и Таможенный союз (Белоруссия, Казахстан и Россия), – относительно исследуемых методик оценки инвестиционного климата. В Таблице 4 даны рейтинги 6 стран-участниц этих союзов, с точки зрения применения различных методик оценки инвестиционного климата. 43 Рейтинг «Ведение бизнеса» [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.doingbusiness.org/methodology, http://www.doingbusiness.org/rankings (дата обращения: 20.10.2013 г.) 44 Таблица 4 – Рейтинг стран-участниц БРИК и Таможенного союза по рассматриваемым методикам оценки инвестиционного климата по данным 2012 года Страны Белоруссия Бразилия Индия Казахстан Китай Россия Южно-африканская республика WCY 46 35 32 23 48 50 Euromoney 96 39 60 70 36 61 49 Всемирный банк 59 130 132 49 91 112 39 Источник: составлено автором по данным исследуемых рейтингов оценки инвестиционного климата стран [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.doingbusiness.org/rankings, http://www.imd.org/uupload/imd.website/wcc/Overall_ranking_5_years.pdf, http://www.euromoney.com/artic le/2851638/Countries-included-in-the-Euromoney-Country-Risk-Results.html (дата обращения: 20.10.2013 г.) Рейтинг инвестиционного климата России по простоте ведения бизнеса опережает рейтинг инвестиционного климата Бразилии и Индии, но намного ниже Китая и Южно-африканской республики, и стран-участниц Таможенного союза. В частности рейтинг Казахстана наиболее выгоден с точки зрения организации бизнеса: количество процедур необходимых для открытия бизнеса – 6 для Казахстана против 8 для России, однако время, затрачиваемое на создание бизнеса в Казахстане равно 19 дням, в России – 18. Для получения в Казахстане разрешения на строительство необходимо выполнить 32 процедуры и затратить 189 дней, в России – 42 и 344 соответственно. Подключиться к системе электроснабжения в Казахстане можно за 88 дней и выполнить при этом 6 процедур согласования, в России – 281 дней и 10 процедур. Общее налоговое бремя в России составляет 54,1%, в Казахстане – 28,6%. Что касается международной торговли, то более благоприятной зоной является Россия: документов на экспорт и импорт необходимо меньше (Россия – 19, Казахстан – 78), времени необходимого для выполнения всех процедур меньше в 4 раза для экспорта и в 2 раза для импорта, стоимость экспорта и импорта 1,6 раз меньше. На наш взгляд, более детальный анализ следует провести и в отношении сравнения положения ЮАР и России по методике Всемирного банка. ЮАР из всех перечисленных выше стран считается самой благоприятной страной для 45 ведения бизнеса. Для создания организации необходимо затратить 19 дней и выполнить 5 процедур, при этом в законодательстве отсутствует ограничение по минимальному размеру уставного капитала. Получить разрешение на строительство в ЮАР возможно за 127 дня, а подключиться к системе электроснабжения за 226 дней. Индекс защиты интересов инвесторов в ЮАР рассчитан как 8, в России – 4,7. Регистрация собственности в России займет 44 дня и потребуется выполнить 5 процедур, тогда как в ЮАР – 23 и 6 соответственно. Оценка защиты заемщиков и кредиторов осуществляется с помощью индекса юридических прав, для ЮАР он рассчитан как 10, для России – 3. Сравнение показателей, рассчитанных по различным методикам, позволяет выявить слабые места в экономике России и позволяет продумать законодательство таким образом, чтобы соблюсти интересы страны и интересы иностранных инвесторов, принимающих решение вложить свои свободные средства в проекты на территории Российской Федерации. Оценкой инвестиционного климата также занимается ООН, The Economist, названные выше Moody’s и Standart&Poor’s и другие агентства. В ноябре 2010 года агентство Bloomberg провело опрос инвесторов со всего мира для определения инвестиционной привлекательности стран. Первые три места достались развивающимся странам, входящим в БРИК: Китай – 33 % опрошенных считают, что эта страна предоставляет лучшие возможности для инвесторов в следующем году, Бразилия (31% респондентов) и Индия (29% респондентов). Россия по результатам опроса заняла шестое место, каждый десятый инвестор считает хорошим вложение в экономику нашей страны.44 Исходя из анализа всех выше приведенных в данном исследовании методик оценки инвестиционного климата, можно сделать вывод, что каждая методика имеет свои достоинства и недостатки. Методика Всемирного банка при оценке инвестиционного климата не учитывает политические риски, что на сегодняшний 44 Опрос иностранных инвесторов агентством Bloomberg в 2010 г. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.bloomberg.com/news/2010-09-21/bloomberg-global-poll-worst-over-in-global-poll-pointing-to.html (дата обращения: 18.12.2011 г.) 46 день является важным фактором, формирующим инвестиционный климат. Эта методика не предусматривает и оценку экономических показателей. Методики International Institute for Management Development и Euromoney напротив не включают в себя оценку факторов, обеспечивающих простоту ведения бизнеса. При кажущейся простоте таких характеристик, как время, требующееся для открытия и закрытия бизнеса, количество необходимых для оформления бизнеса документов, они оказывают огромное психологическое воздействие на потенциальных инвесторов и создание у них инвестиционного имиджа страны. Российские авторы также разрабатывают свои методики оценки инвестиционного климата страны, в общем, и регионов в частности. Так Скляровой Ю.М. была разработана модель проекционного анализа и диагностики инвестиционного климата регионов России.45 Модель проекционного анализа представлена в Приложении Д. Автор утверждает, что рассматривать инвестиционный климат страны в целом не является целесообразным, так как в силу специфики территории нашей страны существует колоссальный разрыв между некоторыми регионами по многим показателям (уровню жизни населения, инфраструктура, уровню экономического развития и другие). Нельзя с этим не согласиться, однако необходимо понимать, что рассмотренные выше агентства не всегда имеют доступ к ряду региональным данным, что, в свою очередь, осложняет оценку инвестиционного климата каждого региона. Например, при определении положения региона относительно оценки его инвестиционного климата по методике Euromoney определяется одно из направлений – оценка кредитоспособности, которую предоставляют для каждой страны в целом соответствующие зарубежные агентства. Следовательно, такую роль в определении оценки кредитоспособности для каждого региона должно взять на себя государство. 45 Склярова, Ю.М. Инструменты и методология многофакторного анализа инвестиционного климата Российской Федерации: монография / Ю.М. Склярова. – Ставрополь: АГРУС, 2006. – С. 69 47 Если исходить из того, что для иностранного инвестора целесообразней показывать инвестиционный климат каждого региона, то для этого необходимо представлять уже непосредственно российский рейтинг регионов страны с точки зрения оценки инвестиционного климата. Должна ли заниматься предоставлением данной информации государственная структура или же коммерческая организация, предстоит еще разобраться. Одной из таких организаций является инвестиционная компания «Тонап», которая создала при поддержке Торгово-промышленной палаты интернет-портал «Международные инвестиционные проекты». На данном портале представлены субъекты Российской Федерации и их социально-экономическое развитие, инвестиционная политика, программы и стратегии развития, инвестиционное законодательство. Однако предоставления указанной информации является платным, открытый доступ организован только по Пермскому краю, и информация представляется в общем, без ранжирования регионов.46 Еще одно рейтинговое агентство «Эксперт» рассчитывает рейтинг инвестиционной привлекательности регионов России. Рейтинговая шкала определяется оценкой двух параметров: инвестиционные потенциал и риск. Оценка инвестиционного потенциала складывается из трудового, финансового, производственного, потребительского, институционального, инфраструктурного, природно-ресурсного, туристического и инновационного потенциалов. Суммарный риск рассчитывается на основе оценки финансового, социального, управленческого, экономического, экологического и криминального рисков. Ранжирование происходит в соответствии с оценкой потенциал и риска (Таблица 5). Регионами с максимальным потенциалом и минимальным риском в 2012 году, так называемым рейтингом 1А, по мнению экспертов, стали Московская область, Москва, Санкт-Петербург, Краснодарский край и республика Татарстан (регионы расположены в порядке рейтинга). 46 Международные инвестиционные проекты [Электронный ресурс]: интернет-портал. – Режим доступа: http://www.iip.ru/ (дата обращения: 28.05.2013 г.) 48 Таблица 5 – Рейтинг инвестиционного климата региона по методологии Raexpert Риск/Потенциал Максимальный Средний Пониженный Незначительный Минимальный 1А 2A 3A1 3A2 Умеренный 1B 2B 3B1 3B2 Высокий 1С 2С 3С1 3С2 Экстремальный 3D Источник: сайт агентства «РА Эксперт» [Электронный ресурс]. http://www.raexpert.ru/ratings/regions/ratingclass/ (дата обращения: 15.08.2013 г.) – Режим доступа: Наиболее низкий потенциал и экстремальный риск, рейтинг 3D, у республики Ингушетия, Чеченской республики и республики Тыва. 47 Исходя из рассмотренных выше методик, нами были определены основные факторы, способные оказывать влияние на инвестиционный климат: политические, финансово-экономические, государственная инвестиционная политика, ресурсносырьевые, трудовые, судебно-правовая система и социальные. На основе указанных факторов инвестиционного был климата выведен страны и интегральный даны его показатель критериальные оценки значения (Приложение Е). В данном показателе каждый из рассмотренных факторов имеет собственный удельный вес от 0,23 до 0,05. Каждый из факторов был разбит на составляющие, которым был присвоен удельный вес в факторе. Количество составляющих в различных факторах неоднородно (от 3 до 7). Составляющая фактора может быть реализована в зависимости от степени ее состояния, таким степеням присвоены баллы. При оценке инвестиционного климата необходимо каждой из составляющих присвоить балл в зависимости от ее оценки на данный период времени и умножить на ее удельный вес в факторе, затем сложить все полученные результаты по составляющим фактора. Далее необходимо умножить полученный результат на удельный вес фактора в интегральном показателе. Полученный итоговый результат определить состояние применить к критериальным значениям и инвестиционного климата страны. Выведенный интегральный показатель способствует определению условий инвестирования в страну в различных временных промежутках. Например, такой фактор как 47 Рейтинг регионов Российской Федерации по мнению экспертов «РА Эксперт» в 2012 г. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://raexpert.ru/rankingtable/?table_folder=/region_climat/2012/tab1 (дата обращения: 15.08.2013 г.) 49 политический будет оцениваться по-разному, в зависимости от степени доверия населения к власти и общей стабильности, преемственности политической власти в данный промежуток времени.48 Расчет интегрального показателя можно представить в виде двух ниже описанных формул. где – интегральный показатель инвестиционного климата страны n, – оценка фактора, влияющего на инвестиционный климат; – удельный вес фактора в индексе инвестиционного климата. где – фактор, влияющий на инвестиционный климат страны, – балл по составляющей фактора, влияющего на инвестиционный климат; – удельный вес составляющей в факторе. Предложенный интегральный показатель оценки инвестиционного климата страны позволит определять уровень инвестиционного климата относительно временного исторического периода и принимать меры по его улучшению. Для практической реализации выведенного интегрального показателя нами были проведены расчеты на данных Российской Федерации за 2000, 2005, 2009 и 2011 года. Основу исследования составили различные рейтинги, формируемые как зарубежными, так и российскими агентствами, оценка экспертами выбранных факторов, статистические данные. Результаты исследования позволили сформулировать выводы по оценке уровня инвестиционного климата России за 48 Копосова, А.С. Оценка инвестиционного климата России на основе выявленных факторов, влияющих на условия инвестирования / А.С. Копосова // Управление экономическими системами [Электронный ресурс] –2013. – №12(60). – Режим доступа: http://www.uecs.ru/ index. php?option=com_flexicontent&view=items&id=2606:2013-1209-10-25-57 (дата обращения: 29.01.2014 г.) 50 рассматриваемые периоды: только в 2011 году уровень инвестиционного климата оценивался как благоприятный, но с умеренным риском, остальные года – инвестиционный климат характеризуется как климат с высоким риском. Анализ исследований в области инвестиционного климата позволяет выделить ряд факторов, которые, по мнению авторов, снижают рейтинг привлекательности экономики России. Здесь мнение авторов, как правило, совпадает. К таким негативным составляющим относят: экономические проблемы (неотработанные, противоречивые и постоянно меняющиеся законодательная база и налоговая система; высокий уровень инвестиционных и кредитных рисков; низкий уровень инфраструктуры; усложненность процедур согласованности инвестиционных проектов, несоответствие системы учета международной практики, стандартов бухгалтерского и финансового учета и отчетности и прочие),49 проблемы в области миграционного режима (сложный механизм квотирования, трудность получения разрешений на работу, ограничения в перемещении по стране, сложность привлечения иностранных ученых и профессоров и другие), проблемы в области подключения к объектам инфраструктуры (отказ в присоединении объекта инвестора, навязывание инвестору дополнительных обязательств, нарушение сроков присоединения со стороны коммунальных коммунальными и электросетевых организациями не организаций, соответствующих предоставление действительности предварительных технических условий на этапе формирования земельного участка и прочие)50 и другие проблемы. Помимо перечисленных проблем, связанных непосредственно с экономической и правовой ситуацией в Российской Федерации, при разработке мер, направленных на улучшение инвестиционного климата страны, необходимо учитывать, что инвестор при вложении средств в экономику другой страны должен преодолевать ряд барьеров. Инвестор, выбирая страну возможного 49 Аникин, М. Иностранные инвестиции в Российской Федерации: система государственного регулирования / М. Аникин. // Актуальные проблемы экономической теории и менеджмента / Ученые записки. – М.: ЭКОН-ИНФОРМ, 2003. – С. 3-20 50 Текущее состояние инвестиционного климата и бизнес-среды в России [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.economy.gov.ru/wps/wcm/connect/economylib4/mer/activity/sections/investmentpolicy/index (дата обращения: 19.12.2013 г.) 51 инвестирования, руководствуется не только предполагаемым уровнем получаемого дохода, но и такими психологическими моментами, как знание языка, культуры страны, методов торговли на финансовых рынках, порядок составления и представления отчетности, быстрота нахождения и надежность брокера, через которого можно будет осуществить операции. Немаловажным является информационный барьер, связанный с тем, что не всегда иностранный инвестор получает информацию в том же объеме как национальный инвестор. На сегодняшний момент существуют международные компьютерные системы, работающие в реальном времени и содержащие как данные финансового анализа, так и советы брокеров инвесторам (Bloomberg, Reuters и др.). Однако такая информация компилируется в рамках тех иностранных акций, которые котируются на международных финансовых рынках. Следовательно, иностранный инвестор ограничен в информации по организациям, акции которых продаются на национальных рынках. Дополнительные издержки, уровень которых для иностранных инвесторов порой выше, чем для национальных, также учитываются при расчете ожидаемого дохода по инвестициям. К ним относятся плата за оформление сделки, комиссионные посредникам на иностранных рынках, плата управляющим международными портфелями. 1.3 Структурный анализ иностранных инвестиций в российской экономике При анализе состояния иностранных инвестиций возникает необходимость в рассмотрении их в разрезе видов, стран – основных инвесторов, включая разбор по странам СНГ, по региональному признаку, по отраслям экономики. Данные, представленные Росстатом в ежегодных отчетах по иностранным инвестициям, дают полную картину изменения поступления их в экономику Российской Федерации. Статистика подразделяет иностранные инвестиции в России на следующие виды: 52 1. Прямые инвестиции, в том числе а) взносы в капитал; б) лизинг; в) взносы, полученные от зарубежных совладельцев организаций; 2. Портфельные инвестиции а) акции и паи; б) долговые ценные бумаги; 3. Прочие а) торговые кредиты; б) прочие кредиты. Проведем анализ изменения объемов и динамики иностранных инвестиций в экономику России за период с 2000 г. по 2012 г. (Таблица 6). Таблица 6 – Объем поступивших инвестиций от иностранных инвесторов в млн. долларов США Год Объем инвестиций В % к предыдущему Год Объем инвестиций В % к предыдущему году году 2000 10 958 114,6 2009 81 927 79 2005 53 651 132,4 2010 114 746 140,1 2006 55 109 102,7 2011 190 643 166,1 2007 120 941 219,5 2012 154 570 81,1 2008 103 769 85,8 Источник: Российский статистический ежегодник [Электронный ресурс]. – 2013. – Режим доступа: http://www.gks.ru/bgd/regl/b13_13/Main.htm (дата обращения: 20.02.2014 г.) Исследование предоставленных данных свидетельствует о том, что, начиная с 2000 по 2007 годы, объем иностранных инвестиции ежегодно увеличивался по отношению к предыдущему году. Однако 2008 и 2009 года охарактеризовались падением объема поступивших иностранных инвестиций относительно предыдущего 2007 и 2008 года соответственно. Связано это в первую очередь с настигшим в 2008 году экономики многих стран мира экономическим кризисом, который не способствовал привлечению инвестиций в Россию. 53 Иностранные инвесторы, опасаясь повторения 1998 года, более осторожно размещали свои сбережения в Российской Федерации. Грамотно организованная экономическая политика, вовремя предпринятые меры по поддержанию имиджа страны и улучшения ее инвестиционного климата привели к увеличению в 2010 году совокупного объема иностранных инвестиций. В 2010 году объем инвестиций, поступающий в экономику Российской Федерации из-за рубежа, достиг 114 746 млн. долларов США, что на 40 % выше объема 2009 года и почти в 11,5 раз превышает показатель 2000 года. Однако показатель 2010 года на 5% меньше по отношению к максимальному показателю за рассматриваемый период, который был достигнут 2007 году и составил 120 941 млн. долларов США. В 2011 году был достигнут максимум в денежном выражении поступления иностранных инвестиций за двенадцатилетний период – 190 643 млн. долларов США. Снижением около 20% объемов поступающих иностранных инвестиций в экономику России ознаменовался 2012 год. Выводы любого анализа можно расширить изучив структуру того или иного объекта. Особое место в анализе иностранных инвестиций занимает исследование инвестирования по его видам. В этом случае мы выделяем целевую направленность вложений, что представляет, несомненно, интерес с точки зрения их дальнейшего регулирования (Таблица 7). Анализ Таблицы 7 показал, что в течение рассматриваемого периода прямые инвестиции в общем объеме иностранных инвестиций по сравнению с 2000 годом резко уменьшились на 28,3%. На протяжении всего периода данный показатель сильно не изменялся, однако, менялась структура иностранных прямых инвестиций: в 2000-2001 годах зарубежные совладельцы организаций охотнее выдавали кредиты, в последующие года иностранные инвесторы активно инвестировали в капитал. В 2012 году эти два вида прямых иностранных инвестиций в объеме почти сравнялись. Портфельные инвестиции в структуре иностранных инвестиций составляют не значительную часть – 1,2% по итогам 2012 года. Данный показатель не сильно изменился в структуре поступивших иностранных инвестиций за рассматрива- 54 Таблица 7 – Объем инвестиций, поступивших от иностранных инвесторов, по видам в млн. долларов США Виды инвестиций Всего инвестиций, в том числе: 1. Прямые инвестиции, из них: 1) взносы в капитал 2) кредиты, полученные от зарубежных совладельцев организаций 3)прочие прямые инвестиции 2. Портфельные инвестиции, из них: 1) акции и паи 2) долговые ценные бумаги 3. Прочие инвестиции, из них: 1) торговые кредиты 2) прочие кредиты 3) прочее 2000 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 10 958 100 53 651 100 55 109 100 120 941 100 103 769 100 81 927 100 114 746 100 190 643 100 154 540 100 4 429 40,4 13 072 24,4 13 678 24,8 27 797 23,0 27 027 26,0 15 906 19,4 13 810 12,1 18 415 9,7 18 666 12,1 1 060 9,7 10 360 19,3 8 769 15,9 14 794 12,2 15 883 15,3 7 997 9,8 7 700 6,7 9 080 4,8 9 248 6,9 2 738 25,0 2 165 4,0 3 987 7,1 11 664 9,7 9 781 9,4 6 440 7,8 4 610 4,1 7 495 3,9 7 671 5,0 631 5,7 547 1,1 922 1,8 1 339 1,1 1 363 1,3 1 469 1,8 1 500 1,2 1 840 1,0 1 744 1,1 145 1,3 453 0,8 3 182 5,8 4 194 3,5 1 415 1,4 882 1,1 1 076 0,9 805 0,4 1 816 1,2 72 0,7 328 0,6 2 888 5,2 4 057 3,4 1 126 1,3 378 0,5 344 0,3 577 0,3 1 533 1 72 0,6 125 0,2 294 0,6 128 0,1 286 1,1 496 0,6 680 0,6 219 0,1 282 0,2 6 384 58,3 40 126 74,8 38 249 69,4 88 950 73,5 75 327 72,6 65 139 79,5 99 860 87,0 171 423 89,9 134 088 86,7 1 544 14,1 6 025 11,2 9 258 16,8 14 012 11,6 16 168 15,6 13 941 17,0 17 594 15,3 27 775 14,6 28 049 18,1 4 735 43,2 33 745 62,9 28 458 51,6 73765 61,0 57 895 55,8 50 830 62,0 79 146 69,0 139 931 73,4 97 473 63,1 105 1,0 356 0,7 533 1,0 73765 0,9 1 264 1,2 368 0,5 3 120 2,7 3 717 1,9 8 566 5,5 Источник: Российский статистический ежегодник [Электронный ресурс]. – 2013. – Режим доступа: http://www.gks.ru/bgd/regl/b13_13/Main.htm (дата обращения: 20.02.2014 г.) 55 емый период – в 2000 году, он составил 1,3%. 2006 год ознаменовался увеличением по сравнению с 2000 годом портфельных инвестиций на 4,5%, и они составили 5,8% в общем объеме иностранных инвестиций. Структура портфельных инвестиций также резко не изменялась: основную долю из них составляют акции и паи, только в 2009 и 2010 годах вложения в долговые ценные бумаги превысили вложения в ценные бумаги, формирующие уставные капиталы. 90 80 70 60 50 Прямые 40 Портфельные 30 Прочие 20 10 0 2000 2006 2008 2010 2012 Источник: Российский статистический ежегодник [Электронный ресурс]. – 2013. – Режим доступа: http://www.gks.ru/bgd/regl/b13_13/Main.htm (дата обращения: 20.02.2014 г.) Рисунок 3 – Поступление иностранных инвестиций по видам Наибольший объем поступивших иностранных инвестиций составляют прочие инвестиции, представленные по большей части прочими кредитами, что для страны, претендующей на развитие реального сектора экономики, не является благоприятным. Об этом свидетельствуют показатели с 2000 года по 2012 год: в 2000 году общий объем прочих инвестиций составил 58,3% от общего объема поступивших иностранных инвестиций, из них 43,2% – прочие кредиты, в 2012 году общий объем – почти 90%, из них 63,1 % – прочие кредиты. Анализ иностранных инвестиций не был бы полным без рассмотрения их поступления в разрезе отраслей экономики. В Приложении Ж представлены обобщенные данные по отраслям экономики (Рисунок 4-7). В отрасль промышленность нами были включены добыча полезных ископаемых, обрабатывающие производства, такие как текстильное и швейное производство, 56 производство кокса обрабатывающие и нефтепродуктов, производства, а также пищевых продуктов производство и и другие распределение электроэнергии, газа и воды. Сельское хозяйство включает в себя те виды экономической деятельности, которые непосредственно относятся к сельскому хозяйству, а также охоту, лесное хозяйство, рыболовство и рыбоводство. На наш взгляд, целесообразным представляется при анализе иностранных инвестиций объединить оптовую и розничную торговлю, ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования, гостиничные и ресторанные услуги, операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг (в том числе управление эксплуатацией жилого фонда и научные исследования и разработки в данной области) в один вид экономической деятельности. В Таблице Ж.1 он представлен как оптовая и розничная торговля, общественное питание, общая коммерческая деятельность по обеспечению функционирования рынка. Под другими отраслями в соответствии со статистическими данными мы понимали государственное управление и обеспечение военной безопасности, социальное страхование, образование, здравоохранение и предоставление социальных услуг, а также предоставление прочих коммунальных, социальных и персональных услуг. Промышленность 3% 22% 22% 43% Сельское хозяйство Строительство 9% Транспорт и связь 1% 0% Источник: составлено автором по данным: Российский статистический ежегодник [Электронный ресурс]. – 2013. – Режим доступа: http://www.gks.ru/bgd/regl/b13_13/Main.htm (дата обращения: 20.02.2014 г.) Торговля, питание, деятельность по обеспечению функционирования рынка Финансовая деятельность Другие отрасли Рисунок 4 – Иностранные инвестиции по видам экономической деятельности за 2000 год 57 4% 0% 45% Промышленность Сельское хозяйство 43% Строительство 7% Транспорт и связь Торговля, питание, деятельность по обеспечению функционирования рынка Финансовая деятельность 1% 0% Источник: составлено автором по данным: Российский статистический ежегодник [Электронный ресурс]. – 2013. – Режим доступа: http://www.gks.ru/bgd/regl/b13_13/Main.htm (дата обращения: 20.02.2014 г.) Другие отрасли Рисунок 5 – Иностранные инвестиции по видам экономической деятельности за 2005 год Промышленность 3% 0% 40% 38% Сельское хозяйство Строительство 17% Транспорт и связь 1% 1% Источник: составлено автором по данным: Российский статистический ежегодник [Электронный ресурс]. – 2013. – Режим доступа: http://www.gks.ru/bgd/regl/b13_13/Main.htm (дата обращения: 20.02.2014 г.) Торговля, питание, деятельность по обеспечению функционирования рынка Финансовая деятельность другие отрасли Рисунок 6 – Иностранные инвестиции по видам экономической деятельности за 2009 год Промышленность 0% Сельское хозяйство 28% 45% Строительство 23% 3% Транспорт и связь 1% -1% Источник: составлено автором по данным: Российский статистический ежегодник [Электронный ресурс]. – 2013. – Режим доступа: http://www.gks.ru/bgd/regl/b13_13/Main.htm (дата обращения: 20.02.2014 г.) Торговля, питание, деятельность по обеспечению функционирования рынка Финансовая деятельность Другие отрасли Рисунок 7 – Иностранные инвестиции по видам экономической деятельности за 2012 год 58 Представим полученные данные на диаграммах. Для их построения нами были взяты данные за 2000 год – начало исследуемого периода, 2005 год – середина исследуемого периода, 2009 год – год наиболее низкого показателя поступления иностранных инвестиций, 2012 год – год окончания исследуемого периода и наиболее высокого показателя поступления иностранных инвестиций за весь исследуемый период. Начиная с 2000 года двенадцатилетний период в принятии иностранных инвестиций лидирующие позиции удерживала промышленность (исключение составили 2007 год (лидер – оптовая и розничная торговля, а также деятельность по обеспечению рынка) и 2011 год (лидер – финансовая деятельность)), несмотря даже на снижение инвестиционной активности в 2009 году в связи с экономическим кризисом. В 2005 и 2009 годах почти наравне с промышленностью популярностью пользовалась розничная и оптовая торговля, общественное питание и другие деятельности по обеспечению функционирования рынка. В эти же года третье место по поступлению иностранных инвестиций удерживала транспортная отрасли и отрасль услуг связи, повысив свои показатели в 2009 году относительно 2005 года в 2,4 раза. Рассматривая Рисунок 7, можно заметить, что в 2012 г. отрасль промышленности, финансовой деятельности и торговли, питания и другой деятельности по обеспечению рынка по-прежнему привлекают наибольший объем иностранных инвестиций. С 2010 года интересом у иностранных инвесторов начинает пользоваться такая отрасль как финансовая деятельность. С одной стороны это положительный момент – тем самым можно сказать, что инвесторы обращают внимание на российский рынок финансовых услуг, развивая при этом непосредственно сам финансовый рынок. Данное обстоятельство оказывает благоприятное воздействие на создание среды, способствующей развитию Москвы как финансового центра. С другой – отток иностранных инвестиций из производства ведет к снижению темпов обновления производственных фондов, к отставанию в технологическом лидерстве отдельных предприятий, снижению 59 конкурентоспособности продукции. Все эти моменты негативно отражаются на экономической ситуации в стране. Если рассматривать иностранные инвестиции с точки зрения их поступления в отрасли экономики России по видам, то, как прямые, так и портфельные инвестиции предпочтительно вкладывались в промышленность. Прочие кредиты выдавались до 2010 года в основном организациям, занятым в торговле, общественном питание, общей коммерческой деятельности по обеспечению рынка. Для наглядности представим полученные за 2011 год данные на диаграммах (Рисунки 8-10). Рассмотрено будет поступление различных видов иностранных инвестиций по трем направлениям с наибольшим объемом поступлений: промышленность, финансовая деятельность и в совокупности торговля, общественное питание, деятельность по обеспечению функционирования рынка. прямые 83% портфельные 16% прочие 1% Источник: составлено автором по данным: Российский статистический ежегодник [Электронный ресурс]. – 2013. – Режим доступа: http://www.gks.ru/bgd/regl/b13_13/Main.htm (дата обращения: 20.02.2014 г.) Рисунок 8 – Поступление иностранных инвестиций по видам в промышленную отрасль в 2011 году прямые 99% портфельные 0% 1% прочие Источник: составлено автором по данным: Российский статистический ежегодник [Электронный ресурс]. – 2013. – Режим доступа: http://www.gks.ru/bgd/regl/b13_13/Main.htm (дата обращения: 20.02.2014 г.) Рисунок 9 – Иностранные инвестиции по видам в связи с осуществлением финансовой деятельности в 2011 году 60 прямые 85% портфельные 15% прочие 0% Источник: составлено автором по данным: Российский статистический ежегодник [Электронный ресурс]. – 2013. – Режим доступа: http://www.gks.ru/bgd/regl/b13_13/Main.htm (дата обращения: 20.02.2014 г.) Рисунок 10 – Поступление иностранных инвестиций по видам в торговлю, общественное питание в 2011 году Как видно из представленных диаграмм, независимо от отрасли большую часть в них составляют прочие иностранные инвестиции. На примере финансовой деятельности таких инвестиций 99%, что является вполне объяснимым. Финансовая деятельность – это деятельность, связанная с финансовым рынком, в том числе это банковские учреждения, различные инвестиционные фонды и другое. Как указывалось ранее, к прочим иностранным инвестициям относится предоставление кредитов и займов, торговых кредитов, а также пенсионное обеспечение и страхование. Одним из важнейших аспектов экономики России является ее региональный аспект. В связи со значительными отклонениями в уровне развития регионов России, их разной отраслевой структурой важным является регулирование системы поступления иностранных инвестиций в регионы (Таблица 8). Из представленной Таблицы 8 видно, что основной объем поступающих иностранных инвестиций направлен Российской Федерации. Это в Центральный обусловлено федеральный лучшим округ благоприятным экономическим климатом, развитой инфраструктурой, близостью к федеральному центру. Величина инвестиций Центрального федерального округа в общем объеме иностранных инвестиций с 2000 года по 2012 год возросла на 16,8 % и составила 59,4 %. В 2000 году Дальневосточный федеральный округ находился предпоследнем месте по привлечению иностранных инвестиций, 5,3 % в общем на 61 Таблица 8 – Объем иностранных инвестиций по федеральным округам Российской Федерации за 2000-2012 год в тыс. долларов США Год 2000 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Федеральный округ Сумма (тыс. долл. США) Центральный Северо-Западный Южный 10 958 301 4 670 981 1 714 247 1 212 836 100 42,6 15,7 53 651 047 28 930 403 100 Северо- Приволжский Уральский Сибирский Дальневосточный 34 000 672 838 943 616 1 133 625 577 158 11,4 0,3 6,1 8,6 10,3 5,3 3 469 932 926 266 61 000 2 173 404 5 364 845 6 790 525 5 934 672 53,9 6,5 1,8 0,1 4,1 10 12,6 11,1 55 109 097 30 100 553 7 701 567 1 148 899 110 218 3 128 642 4 290 034 1 909 312 6 719 872 100 54,6 14 2,3 0,2 5,7 7,8 3,4 12,2 120 941 219 78 722 110 9 704 044 1 816 367 350 000 5 972 551 3 246 305 14 869 746 6 260 096 100 65,1 8 1,8 0,3 4,9 2,7 12,3 5,2 103 768 917 55 392 642 14 487 824 2 430 018 778 000 7 712 084 6 555 350 7 742 335 8 670 664 100 53,4 13,9 3,1 0,7 7,4 6,3 7,5 8,4 81 927 266 49 435 816 9 149 301 1 645 261 119 000 5 280 264 5 589 866 2 732 516 7 975 242 100 60,3 11,2 2,2 0,1 6,4 6,8 3,3 9,8 114 746 003 76 700 167 9 324 379 2 314 125 73 561 7 928 680 7 530 536 3 565 034 7 309 521 100 60,3 8,1 2,0 0,1 6,9 6,5 3,1 6,4 190 643 353 136 252 877 10 331 906 3 609 286 647 751 6 966 218 18 038 485 4 891 152 9 905 678 100 66,9 5,4 1,9 0,3 3,7 9,5 2,6 5,2 154 570 000 91 913 000 17 960 000 3 867 000 493 000 6 931 000 15 872 000 3 952 000 13 582 000 100 59,4 11,6 2,5 0,3 4,5 10,3 2,6 8,8 Кавказский Источник: Российский статистический ежегодник [Электронный ресурс]. – 2013. – Режим доступа: http://www.gks.ru/bgd/regl/b13_13/Main.htm (дата обращения: 20.02.2014 г.) 62 объеме поступивших иностранных инвестиций. Однако, начиная с 2005 года, он входит в тройку значимых по объему поступивших иностранных инвестиций федеральных округов (2011 год – 5,2 %, на наш взгляд, несущественное отставание от Северо-Западного Федерального округа на 0,2%). Начиная с 2005 года, самыми не привлекательными для иностранного инвестора федеральными округами являются Южный и Северо-Кавказский (в 2012 году – 2,5% и 0,3% соответственно). Это связано в первую очередь с неблагоприятной обстановкой в этом округе, вызванной социальной напряженностью, высоким уровнем коррупции и преступности. Остальные регионы имеет невысокую долю в общем объеме поступающих инвестиций. Такие значительные отклонения по привлечению иностранных инвесторов в разных регионах свидетельствуют о недостаточно эффективной государственной политике в этом направлении. Необходимо кардинально менять ситуацию. Как говорилось ранее, одной из мер является составление российского сборника рейтинга регионов и предоставление как можно более полной информации иностранному инвестору по предлагаемым инвестиционным проектам в регионах. В сети Интернет предлагается коммерческими организациями достаточное количество таких баз данных, а также в некоторых федеральных округах (Южный, Уральский и другие) и отдельных субъектах России (Сахалинская область, Краснодарский край, Кировская область, Ставропольский край, г. Москва и другие) создаются свои базы. Однако представляется целесообразным создание единой базы данных инвестиционных карт региона для облегчения поиска инвестиционных проектов иностранным инвесторам и ее продвижение до потенциального инвестора. Попытка создания единой базы была организована в 2010 году Международным выставочным центром «Крокус Экспо», однако данная база включает инвестиционные проекты только строительной отрасли, что исключает множество возможностей для иностранных инвесторов. В рамках Совета Федерации Федерального Собрания Российской Федерации в 2006 году была создана Секция «Международного сотрудничества 63 регионов», в рамках которой сегодня реализуется база данных инвестиционных проектов.51 Еще один уровень анализа иностранных инвестиций дает представление об основных странах-инвесторах (Приложение Ж и Рисунок 11). 50 40 30 20 10 2012 0 2011 2011 2012 Источник: составлено автором по данным: Российский статистический ежегодник [Электронный ресурс]. – 2013. – Режим доступа: http://www.gks.ru/bgd/regl/b13_13/Main.htm (дата обращения: 20.02.2014 г.) Рисунок 11 – Поступление иностранных инвестиций в разрезе основных странинвесторов за 2011 и 2012 года Из рассматриваемых данных видно, что с 2000 по 2008 год Кипр входил в тройку стран-инвесторов, чей объем поступивших в Россию инвестиций составил в 2000 году 1 448 млн. долларов США (3-е место) и в 2008 году 19 857 млн. долларов США (1-е место). Объясняются такие показатели тем, что Кипр до 2009 года являлся оффшорной зоной, что способствовало поступлению таких инвестиций в российскую экономику. С 2009 года Кипр не входит в оффшорную зону, и объем инвестиций, поступающий из этой страны, резко сократился, составил 9 003 млн. долларов США в 2010 году (4-е место). В рассматриваемый период разные страны входили в тройку лучших инвесторов – Великобритания, Нидерланды, Китай, Виргинские острова, Люксембург и Германия, и половина из этих стран являются оффшорными зонами. 51 База данных инвестиционных проектов [Электронный ресурс]. – Режим доступа: www.smsr-senclub.ru (дата обращения: 18.07.2012 г.) 64 В 2000 году США занимали первое место по объему вкладываемых инвестиций, однако, ухудшение отношений с Россией привело к тому, что объем поступающих из этой страны вложений резко сократился, и уже в 2005 году США находились на 8 месте с объемом в 1 554 млн. долларов США, а в 2012 году не вошли в десятку стран – основных инвесторов. В 2011 году наибольшие вложения в прямые инвестиции осуществлялись со стороны Кипра и Нидерландов, тогда как портфельные инвестиции большей частью представлены инвесторами с Кипра. Максимальный объем инвестиций, как было рассмотрено выше, поступает в виде прочих инвестиций (кредиты), и страны, которые занимаются таким видом вложения – Швейцария (почти 54% всего объема) и Кипр (8% всего объема). По итогам 2011 года почти половина всех поступивших иностранных инвестиций пришлась на Швейцарию, в 2012 году этот объем сократился почти в 2 раза. Такой всплеск активности швейцарских инвесторов эксперты объясняют различными причинами. Одной из них они называют выведение российскими инвесторами большого количества капитала из России в Швейцарию и обратное его инвестирование в российскую экономику. Швейцария является одной из стран наиболее благоприятной для проведения операций по инвестированию в связи с льготным налогообложением. Что же касается величины инвестиций стран СНГ в общем объеме иностранных инвестиций, то величина их не велика: в 2011 году всего 3,8% от общего объема инвестиций, в 2012 году – 4,8%. Однако начиная с 2005 года объем поступлений инвестиций из стран СНГ занимает 6 место среди всех странинвесторов и до настоящего момента удерживает эту позицию, оставляя за собой в разные года такие страны как США, Францию, Люксембург, Виргинские острова. Не стоит, конечно, забывать, что приведенный показатель является консолидированным по всем странам СНГ. Если обратиться к Приложению Ж, то можно увидеть, что даже по максимальному объему поступлений ни одна из стран СНГ за рассматриваемый период не входила в первую десятку странинвесторов. Исключением является 2006 год – Казахстан занял 10 место с 65 объемом поступлений 1 116 млн. долларов США, и 2011 год – Беларусь заняла 9 место с объемом поступлений 3 094 млн. долларов, Казахстан – 10 место. С одной стороны, инвесторы из стран СНГ не испытывают ряда трудностей присущих инвесторам из других стран, например, отсутствие языкового барьера. Однако экономики стран СНГ не сравнятся с экономиками таких стран как, например, Великобритания, Германия и США. Если обратить внимание на список стран-основных инвесторов, то большинство из них являются оффшорными зонами, при этом ни одна из стран СНГ таковой не является. Как известно, инвестор охотнее осуществляет различные операции по инвестированию, если полученные доходы облагаются меньшей ставкой или совсем не облагаются. Шансы на то, что страны СНГ увеличат в разы свои объемы инвестиций, минимальны. Во-первых, необходимо, чтобы экономика этих стран улучшила свои позиции на мировом рынке, во-вторых, без создания особых преференций со стороны России для таких инвесторов повысить уровень инвестиционной активности бизнеса стран СНГ будет невозможно. Как видно из выявленных проблем, необходимо использовать комплексный подход к регулированию иностранных инвестиций на территории Российской Федерации и, главным образом, осуществлять это с помощью не административно-принудительных, но экономических мер. Используемые методы и инструменты государственного финансового регулирования иностранных инвестиций составляют основу его механизма, рассматриваемого в следующей главе. 66 ГЛАВА 2 АНАЛИЗ СИСТЕМЫ ГОСУДАРСТВЕННОГО ФИНАНСОВОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ 2.1 Механизм государственного финансового регулирования и его правовые основы в России Механизм государственного финансового регулирования иностранных инвестиций нами представляется как совокупность методов и инструментов воздействия на финансовую деятельность иностранных инвесторов, достигаемого за счет эффективного использования субъектами комплекса методов и инструментов государственного регулирования и стимулирования, направленных на мобилизацию финансовых ресурсов и использование в целях обеспечения устойчивого социально-экономического развития экономики страны. На наш взгляд, комплексное изучение системы государственного финансового регулирования иностранных инвестиций возможно через сферы его реализации. К таковым относятся бюджетная, социальная, налоговая, таможенная, внешнеэкономическая сфера и сфера финансового рынка. Объект данной системы – иностранные инвестиции – присутствуют в каждой из названных сфер экономики, следовательно, и их финансовое регулирование государство должно осуществлять применительно к указанным сферам и тем целям и задачам, которые оно хочет достичь. В начале своего исследования мы указывали на то, что государственное финансовое регулирование иностранных инвестиций необходимо рассматривать в системе такого регулирования. Нам представляется целесообразным структурировать инструменты рассматриваемого механизма по направлениям регулирования, так как только комплексный подход позволит эффективно воздействовать на поступающие иностранные инвестиции. Нами представлены элементы системы государственного финансового регулирования иностранных инвестиций по указанным ранее основным сферам 67 (Рисунок 12).52 Разделение политики государства в области иностранного инвестирования на сферы не случайно: в каждой из сфер действует определенные нормативно-правовые документы и регулирующие органы исполнительной власти. Условно меры, оказывающие влияние на формирование благоприятного климата и создание условий для поступления иностранных инвестиций, можно разделить на административные и экономические. Данное деление условно в силу того, что к административным мерам относится непосредственное принятие нормативно-правовых актов, некоторые из которых своим содержанием вводят экономические меры. Административные меры подразделяются на меры разрешения, меры принуждения и меры запрета. Экономические меры более приемлемы для экономики, стремящейся отойти от «ручного» управления. Экономические меры условно подразделены в рассматриваемой системе на прямые и косвенные. Нами были сформулированы основные инструменты в группе и подгруппе мер, имеющих место быть в конкретной сфере. Следующим этапом в построении схемы была разработка предложений по совершенствованию данных процедур. Заключительным моментом в данной схеме является указание органов, отвечающих за регулирование иностранных инвестиций. Принципы регулирования построения нами были системы государственного определены как финансового целостность, открытость, прозрачность, целенаправленность, экономическая обоснованность, понятность и доступность, практическая реализация, синергетичность, комплексность, взаимосвязанность. Достижение целей и задач инвестиционной политики напрямую связано с системой законодательных норм как принимающей инвестиции, так и инвестирующей сторон. Однако главным регулятором этого процесса являются все-таки нормативные акты государства, которое принимает инвестиции. Правовая составляющая механизма государственного финансового регулирования иностранных инвестиций, устанавливающая правила для иностранных инвесто52 Копосова, А.С. Совершенствование инструментов государственного финансового регулирования иностранных инвестиций в современных экономических условиях / А.С. Копосова // Управление экономическими системами [Электронный ресурс] – 2013. – №12(60). – Режим доступа: http://www.uecs.ru/index.php?option=com_flexicontent& view=items&id=2609:2013-12-09-11-04-31 (дата обращения: 29.01.2014 г.) 68 Система государственного финансового регулирования иностранных инвестиций Бюджетная сфера Административные (меры разрешения) Для госкорпораций при вложении в ценные бумаги других организаций Экономические (прямые) Целевое финансирование государства. Субсидированные средства идут на покрытие убытков, и имеют целевую направленность. Дотации хозсубъектов. Осуществление госзакупок Предложение Направление части расходов бюджета на капвложения Правительство РФ Минэкономразвития ФАС РФ, Минрегразвития Социальная сфера Административные (меры принуждения) Улучшение условий труда Введение социальных стандартов Охрана окружающей среды Экономические (прямые) Финансирование социальной сферы (косвенные) Стимулирование благотворительност и путем включения таких расходов для расчета налога на прибыль. Установление особых налоговых преференций для работодателей определенных групп граждан. Налоговая сфера Таможенная сфера ФАС РФ ЦБ РФ Финансовый рынок Экономические (прямые) Предоставление субсидий в виде возврата части налога Экономические (косвенные) Предоставление налоговых льгот. Снижение налоговых ставок для организаций с участием иностранного капитала по следующим налогам 1) НДФЛ 2) НПрибыль 3) НДС 4) амортизационная политика 5) развитие существующих и создание новых СЭЗ 6) страховые взносы для приоритетных отраслей Министерство финансов РФ Минэкономразвития Федеральная служба по труду и занятости Правительство РФ Административные (меры разрешения и запрета) Контроль импорта и экспорта товаров, работ, услуг Экономические (косвенные) Предоставление льгот и снижение таможенных пошлин Рынок ценных бумаг ФТС РФ Рынок производных финансовых инструментов Кредитноденежный рынок Рынок страховых и пенсионных продуктов Страхование доходов от инвестиций в ценные бумаги Внешнеэкономическая сфера Административные (меры запрета) Ограничение по инвестированию в стратегические отрасли экономики Экономические (косвенные) Ограничение или привлечение иностранного капитала Минэкономразвития ФАС РФ Административные (меры запрета) Антимонопольные меры. Контроль за слиянием с помощью фондового рынка Экономические (косвенные) Регулирование учетной ставки Операции на открытом рынке ценных бумаг (эмиссия гос обязательств) Установление обязательных резервов для финансово-кредитных учреждений Источник: разработано автором Рисунок 12 – Система государственного финансового регулирования иностранных инвестиций 69 ров, с одной стороны способствуют увеличению поступления иностранного капитала, с другой – позволяет формировать определенное их качество, структуру и т.д. Законодательство в области регулирования иностранных инвестиций подразделяется на два уровня: внутригосударственное и международное. Для понимания регулирования со стороны законодательства инвестиционной деятельности следует исследовать нормативные документы, действующие на государственном уровне Российской Федерации. В бюджетной сфере главенствующим законодательным документом является Бюджетный кодекс РФ.53 В соответствии с данным документом осуществляется распределение бюджетных средств. Каждый субъект Федерации осуществляет инвестиционную поддержку на территории своего региона в соответствии с разработанным и утвержденным региональным законодательством в виде предоставления как национальным, так и иностранным инвесторам бюджетных кредитов, субсидий и субвенций, льготы по арендной плате государственного имущества и т.д. Помимо этого организациям приоритетных отраслей оказывают поддержку и Федеральные органы исполнительной власти. Не маловажную роль в бюджетной сфере для иностранного инвестора имеет закон о государственных закупках,54 в котором прописываются основные положения, помогающие инвестору формировать свое поведение на рынке. К ним можно отнести: критерии, определяющие возможность стать участником размещения заказов, требования, предъявляемые к последним. В современной экономической ситуации отразил новые реалии и Постановление Правительства РФ от 24.12.2013 г. №1224 «Об установлении 53 Бюджетный кодекс Российской Федерации [Электронный ресурс]: фед. закон РФ от 31 июля 1998 г. № 145-ФЗ: принят Гос. Думой 17 июля 1998 г.: одобр. Советом Федерации 17 июля 1998 г.: ред. от 28 дек. 2013 г., с изм. от 03 фев. 2014 г. // Собр. законодательства РФ. – 1998. – № 31. – ст. 3823; Рос. газ. – 1998. – № 153-154. – 12 авг. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 04.01.2014 г.) 54 О контрактной системе в сфере закупок товаров, работ, услуг для обеспечения государственных и муниципальных нужд [Электронный ресурс]: фед. закон РФ от 05 апр. 2013 г. № 44-ФЗ: принят Гос. Думой 22 марта 2013 г.: одобр. Советом Федерации 27 марта 2013 г.: ред. от 28 дек. 2013 г. // Собр. законодательства РФ. – 2013. – № 14. – ст. 1652; Рос. газ. – 2013. – № 80. – 12 апр.; Офиц. интернет-портал правовой информации. – Режим доступа: http://www.pravo.gov.ru, 08.04.2013 Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения:04.01.2014 г.) 70 запрета и ограничений на допуск товаров, происходящих из иностранных государств, работ (услуг), выполняемых (оказываемых) иностранными лицами, для целей осуществления закупок товаров, работ (услуг) для нужд обороны страны и безопасности государства». Государство в лице своих региональных и местных органов власти вправе привлекать иностранные инвестиции посредством заключения концессионных соглашений. Данные операции регулируются Федеральным законом «О концессионных соглашениях» от 21.07.2005 г. №115-ФЗ, а также региональным законодательством и разработанными для определенных отраслей типовыми концессионными соглашениями. Приоритетным направлением деятельности государства является социальная сфера. В отношении иностранных инвесторов это проявляется в формировании условий и стимулировании социальной ответственности бизнеса перед обществом. Добиться такого результата возможно как административными, так и экономическими инструментами. Так, например, в 2011 г. были внесены изменения в Налоговый кодекс (далее – НК РФ), приведшие к освобождению от налогообложения налогом на добавленную стоимость в частности: а) услуг по социальному обслуживанию несовершеннолетних детей; по поддержке и социальному обслуживанию граждан пожилого возраста, инвалидов, безнадзорных детей; б) услуг населению по организации и проведению физкультурных, физкультурно-оздоровительных и спортивных мероприятий; в) услуг по профессиональной подготовке, переподготовке и повышению квалификации, оказываемых по направлению органов службы занятости и другие.55 55 Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) [Электронный ресурс]: фед. закон РФ от 05 авг. 2000 г. № 117-ФЗ: принят Гос. Думой 19 июля 2000 г.: одобр. Советом Федерации 26 июля 2000 г.: ред. от 05 мая 2014 г. (ст.149) // Собр. законодательства РФ. – 2000. – № 32. – ст. 3340; Парлам. газ. – 2000. – № 151-152. – 10 авг. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения:04.10.2013 г.) 71 Не обошли стороной законодатели и освобождение доходов физических лиц от налога, в части сумм направленных на благотворительные цели.56 К ним отнесли: а) суммы выплат в виде благотворительной помощи в денежной и натуральной форме, оказываемой российскими и иностранными благотворительными организациями; б) выплаты, производимые добровольцам в рамках гражданско-правовых договоров, предметом которых является безвозмездное выполнение работ, оказание услуг, на возмещение расходов добровольцев, связанных с исполнением таких договоров, на наем жилого помещения, на проезд к месту осуществления благотворительной деятельности и обратно, на питание на оплату средств индивидуальной защиты, на уплату страховых взносов на добровольное медицинское страхование, связанное с рисками для здоровья добровольцев при осуществлении ими добровольческой деятельности и др. Однако ведение льготной деятельности сопряжено с массивным документооборотом, что утяжеляет использование предоставленных льгот и в некоторых случаях бизнесу экономически целесообразней льготы не применять. Налоговый кодекс также предоставляет физическим лицам социальные вычеты, связанные с благотворительностью.57 Однако что касается расходов, направляемых на благотворительность, юридическими лицами, не относящимися к некоммерческими организациям, то они не включены в расходы, учитываемые при определении налоговой базы по налогу на прибыль. На наш взгляд, такое положение дел является неоправданным и следует рассмотреть вопрос о включения таких расходов в перечень статьи 265 НК РФ для стимулирования благотворительной деятельности. В рамках программы поддержки людей с ограниченными физическими возможностями государство сегодня стимулирует организации, принимающих на 56 Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) [Электронный ресурс]: фед. закон РФ от 05 авг. 2000 г. № 117-ФЗ: принят Гос. Думой 19 июля 2000 г.: одобр. Советом Федерации 26 июля 2000 г.: ред. от 05 мая 2014 г. (п. 8.2 ст.217) // Собр. законодательства РФ. – 2000. – № 32. – ст. 3340; Парлам. газ. – 2000. – № 151-152. – 10 авг. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 04.10.2013 г.) 57 Там же, п. 1 ст.219 72 работу людей-инвалидов. Так, дополнительные выплаты инвалидам организацияналогоплательщик налога на прибыль имеет право включить в расходы по оплате труда для целей налогообложения.58 Расходы, связанные с обеспечением социальной защиты инвалидов, при условии работников-инвалидов не менее 50% от общего числа работников, принимаются для целей налогообложения.59 Налоговой кодекс содержит закрытый перечень мероприятий по социальной защите инвалидов. Еще одна норма налогового законодательства относительно инвалидов касается использования акватории водных объектов для организованного отдыха. Если же инвестор планирует вкладывать свои свободные средства в развитие туризма, то такое освобождение от водного налога не будет являться лишним. Вместе с тем, отсутствует развитая система обучения инвалидов и их социальная адаптация, переложение этих задач на бизнессообщество нам представляется не обоснованным. Все выше перечисленные преференции позволяют инвестору осуществлять экономию средств, повышать свой социальный статус, что для иностранных инвесторов является существенным условием ведения бизнеса. Зарубежные инвесторы внутри своей страны используют возможности законодательства для повышения своего статуса, так как это позволяет участвовать в политике, лоббировать свои интересы в экономике. Любая социально-экономическая политика зависит от величины поступающих доходов государству, одними из которых являются налоги. В налоговой сфере государственного финансового регулирования иностранных инвестиций хотелось бы рассмотреть регулирование операций с ценными бумагами и долями уставного капитала. Иностранный инвестор при вложении своих средств в российские организации преследует цель – получение доходов и у него появляется необходимость исчислить и уплатить возникающие в связи с такими операциями 58 Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) [Электронный ресурс]: фед. закон РФ от 05 авг. 2000 г. № 117-ФЗ: принят Гос. Думой 19 июля 2000 г.: одобр. Советом Федерации 26 июля 2000 г.: ред. от 05 мая 2014 г. (п. 23 ст. 255) // Собр. законодательства РФ. – 2000. – № 32. – ст. 3340; Парлам. газ. – 2000. – № 151-152. – 10 авг. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 04.10.2013 г.) 59 Там же, п. 38 ст.264 73 налоги. Вопрос, который встает перед инвестором, заключается в том, по законодательству какой страны: своей или принимающей капитал, исчислять и уплачивать налоги. Превалирование международного права над национальным закреплено в Конституции Российской Федерации.60 Поэтому налогоплательщику в первую очередь необходимо узнать, заключено ли между Российской Федерацией и страной, резидентом которой он является, Соглашение или Конвенция об избежании двойного налогообложения. Если данные документы ратифицированы обеими странами, то иностранный инвестор должен руководствоваться ими при исчислении и уплаты налогов. В каждом действующем Соглашении и Конвенции прописаны случаи, когда необходимо руководствоваться законодательством страны, принимающей инвестиции. На наш взгляд, налогоплательщику – иностранной организации, необходимо обратить внимание на то, что осуществлять предпринимательскую деятельность на территории Российской Федерации возможно только через постоянное представительство. Причем условия создания постоянного представительства прописаны в статье 306 НК РФ, к таковым относятся: а) осуществление деятельности с пользованием недрами и (или) использованием других природных ресурсов; б) проведение предусмотренных контрактами работ по строительству, установке, монтажу, сборке, наладке, обслуживанию и эксплуатации оборудования, в том числе игровых автоматов; в) продажа товаров с расположенных на территории Российской Федерации и принадлежащих этой организации или арендуемых ею складов; г) осуществление деятельности, за иных работ, исключением оказанием деятельности услуг, ведением подготовительного иной и вспомогательного характера.61 60 Конституция Российской Федерации [Электронный ресурс]: принята всенародным голосованием 12 дек. 1993г.: ред. 05 фев. 2014 г. (п.4 ст.15) // Офиц. интернет-портал правовой информации. – 2014. – 11 апр. – Режим доступа: http://www.pravo.gov.ru Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 04.12.2012 г.) 61 Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) [Электронный ресурс]: фед. закон РФ от 05 авг. 2000 г. № 117-ФЗ: принят Гос. Думой 19 июля 2000 г.: одобр. Советом Федерации 26 июля 2000 г.: ред. от 05 мая 2014 г. (п.2 и п.4 ст.306) // Собр. законодательства РФ. – 2000. – № 32. – ст. 3340; Парлам. газ. – 2000. – № 151-152. – 10 авг. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 04.10.2013 г.) 74 Представительство создается в соответствии с Налоговым кодексом Российской Федерации, а также в соответствии с Приказом Министерства финансов Российской Федерации от 30 сентября 2010 г. №117н «Об утверждении особенностей учета в налоговых органах иностранных организаций, не являющихся инвесторами по соглашению о разделе продукции или операторами соглашения». Данное представительство не создается, если иностранная организация единовременно осуществляет операцию (например, единовременная выдача займа российской организации), а также, если осуществляет свою деятельность через зависимого агента. Однако и в этом случае необходимо обращать внимание на вышеуказанные условия создания постоянного представительства. Получать доход на территории Российской Федерации возможно и без создания постоянного представительства, в этом случае иностранная организация обязана уплатить налог на прибыль, который удерживает налоговый агент – российская организация. Перечень таких доходов установлен НК РФ.62 Например, факт владения иностранной организацией ценными бумагами, долями в капитале российских организаций, а также иным имуществом на территории Российской Федерации при отсутствии признаков постоянного представительства, указанных выше, сам по себе не может рассматриваться для такой иностранной организации как приводящий к образованию постоянного представительства в Российской Федерации.63 Основными налогами, налогоплательщиком – необходимыми иностранной для исчисления организацией, являются и уплаты налог на добавленную стоимость и налог на прибыль. Особые условия формирования налога на добавленную стоимость по операциям, связанным с куплей-продажей ценных бумаг и вложениями в 62 Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) [Электронный ресурс]: фед. закон РФ от 05 авг. 2000 г. № 117-ФЗ: принят Гос. Думой 19 июля 2000 г.: одобр. Советом Федерации 26 июля 2000 г.: ред. от 05 мая 2014 г. (п.1 ст.309) // Собр. законодательства РФ. – 2000. – № 32. – ст. 3340; Парлам. газ. – 2000. – № 151-152. – 10 авг. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 04.10.2013 г.) 63 Там же, п.5 ст.306 75 уставные капиталы российских организаций, а также по операциям с производными финансовыми инструментами отражены в Налоговом кодексе. Законодательством предусмотрено освобождение от налога на добавленную стоимость операций на территории Российской Федерации с долями в уставном (складочном) капитале организаций, паев в паевых фондах кооперативов и паевых инвестиционных фондах, ценных бумаг и финансовых инструментов срочных сделок, за исключением базисного актива финансовых инструментов срочных сделок.64 Под базисным активом финансовых инструментов срочных сделок понимается предмет срочной сделки (в том числе иностранная валюта, ценные бумаги и иное имущество и имущественные права, процентные ставки, кредитные ресурсы, индексы цен или процентных ставок, другие финансовые инструменты срочных сделок).65 Исходя из выше сказанного, можно сделать вывод, что при совершении реализации ценных бумаг счет-фактура не составляется, что, конечно же, упрощает процедуру купли/продажи данного актива. Данное условие закреплено в Налоговом кодексе, при этом данное положение не распространяется на операции совершенные с использованием посреднических и брокерских услуг. 66 Отдельного внимания заслуживают операции РЕПО с ценными бумагами. Операция с ценными бумагами относится к операции РЕПО, если по договору продавец обязуется передать покупателю ценные бумаги в срок, указанный таким договором, а покупатель обязуется принять данные ценные бумаги и уплатить денежную сумму, определенную договором. Указанное условие является первой частью операции РЕПО. Вторая часть заключается в следующем: покупатель в указанный в договоре срок возвращает ценные бумаги продавцу, а продавец принимает ценные бумаги и уплачивает оговоренную денежную сумму. Такие операции не подлежат налогообложению по НДС. 64 Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) [Электронный ресурс]: фед. закон РФ от 05 авг. 2000 г. № 117-ФЗ: принят Гос. Думой 19 июля 2000 г.: одобр. Советом Федерации 26 июля 2000 г.: ред. от 05 мая 2014 г. (пп. 12 п. 2 ст.149) // Собр. законодательства РФ. – 2000. – № 32. – ст. 3340; Парлам. газ. – 2000. – № 151-152. – 10 авг. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 04.10.2013 г.) 65 Там же, п. 1 ст.301 66 Там же, п. 4 ст.169 76 При совершении операций по вложению средств иностранным инвестором в российские организации возникает необходимость обложения получаемых доходов налогом на прибыль. Полученный доход от операций с ценными бумагами на основании Налогового кодекса РФ организации относят в состав выручки, так как ею признаются все поступления, связанные с расчетами за реализованные товары (работы, услуги) или имущественные права, выраженные в денежной и (или) натуральной формах. Однако в бухгалтерском учете доход, полученный от выбытия ценных бумаг, бухгалтер относит в состав прочих доходов. В связи с данным не соответствием возникают разницы между бухгалтерским и налоговым учетом, что приводит к более затратному по времени и трудоемкости определению налоговой базы по налогу на прибыль. Существуют также особенности в определении налоговой базы по операциям, связанным с инвестициями, которые необходимо учитывать налогоплательщику: например, особенности по доходам, получаемых от долевого участия в других организациях и участия в договорах простого товарищества. Налоговый кодекс устанавливает сегодня особые правила и в отношении формирования расходов для налогообложения прибыли. В частности это касается амортизационных расходов. Амортизация – это перенос в течение срока полезного использования стоимости амортизируемого имущества. Амортизация является одним из собственных источников инвестирования организаций. Она позволяет вернуть затраченные на оборудование или другое имущество средства и обновить основные фонды. Налоговый кодекс позволяет применять ускоренную амортизацию к определенному виду имущества, также в нем закреплена такая норма как амортизационная премия, позволяющая налогоплательщику не более 10% (не более 30% для некоторого вида имущества) включить сразу в расходы организации. Одним из направлений вложения денежных средств инвесторов является лизинг (финансовая аренда). Его регулирование осуществляется в соответствии с Федеральным законом от 29.10.1998 г. №164-ФЗ «О финансовой аренде 77 (лизинге)»67 (далее – Закон №164-ФЗ). Лизинг, в соответствии с Законом №164-ФЗ, является видом инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его в лизинг. Одна из причин, по которой лизинг получил широкое распространение в России, это возможность применения повышающих коэффициентов по начислению амортизации (не выше 3). Тем самым организации имеют возможность принять в части расходов для исчисления налоговой базы по налогу на прибыль большие суммы. Субъекты Российской Федерации имеют право предоставлять на основании регионального законодательства субсидии и субвенции на возмещение части затрат по оплате лизинговых платежей за использование в целях реализации инвестиционного проекта основных средств, которые предоставлены в лизинг (финансовую аренду). Как было сказано ранее, существует возможность получения дохода на территории Российской Федерации без создания постоянного представительства. Перечень таких доходов установлен Налоговым кодексом РФ. Исчисление и уплату налога на прибыль в данном случае берет на себя налоговый агент – российская организация. Ставки на разные виды доходов, получаемых иностранной организацией без создания представительства, законодательством устанавливаются разные: – основная ставка – 20%; – 10% от использования, содержания или сдачи в аренду (фрахта) судов, самолетов или других подвижных транспортных средств или контейнеров (включая трейлеры и вспомогательное оборудование, необходимое для транспортировки) в связи с осуществлением международных перевозок; – 0% по доходам, от продажи акций некоторых российских организаций; – 15% по доходам, полученным в виде дивидендов от российских организаций иностранными организациями; – 0%, 9% и 15% по отдельным видам долговых обязательств. 67 О финансовой аренде (лизинге) [Электронный ресурс]: фед. закон РФ от 29 окт. 1998 г. № 164-ФЗ: принят Гос. Думой 11 сент. 1998 г.: одобрен Советом Федерации 14 окт. 1998 г.: ред. от 28 июня 2013 г. // Собр. законодательства РФ. –1998. – № 44. – ст. 5394; Рос. газ. – 1998. – № 211. – 05 нояб. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения:10.08.2013 г.) 78 Следует отметить то, что законодатель не увеличил ставку налога на прибыль для иностранных организаций по сравнению с российскими организациями и тем самым не увеличил для них налоговую нагрузку. Доходы иностранной организации от долевого участия в других организациях и доходы, полученные от операций с финансовыми инструментами срочных сделок, признаются внереализационными доходами организации и облагаются по ставке 15% (для некоторых долговых ценных бумаг может применяться ставка 9% и 0%). Для иностранных организаций сложности с исчислением и уплатой данного налога не возникает, так как по российскому налоговому законодательству такой процедурой занимается налоговый агент – российская организация. Однако необходимо обратить внимание, данная норма касается ценных бумаг и производных финансовых инструментов, обращающихся исключительно на российских фондовых биржах. Доходы и расходы, связанные с операциями РЕПО, признаются у налогоплательщика также как внереализационные. Немало важным новшеством в законодательство по налогу на прибыль в 2010 г. стала налоговая ставка 0% на доход, полученный от продажи акций (долей в уставном капитале) российских организаций, при условии, что на дату выбытия они принадлежали налогоплательщику на праве собственности не менее пяти лет. Однако введенная статья 284.2 Налогового кодекса РФ содержит ряд условий. Указанная ставка может применяться в случае, если, во-первых, акции не обращаются на организованном рынке ценных бумаг, во-вторых, если данные акции и обращаются на ОРЦБ, то они должны принадлежать к акциям высокотехнологичного (инновационного) сектора экономики, порядок отнесения к которым устанавливается Правительством Российской Федерации в соответствии с Постановлением Правительства Российской Федерации №156 от 22.02.2012 г. «Об утверждении Правил отнесения акций российских организаций, обращающихся на организованном рынке ценных бумаг, высокотехнологичного (инновационного) сектора экономики». к акциям 79 Иностранным инвестором, помимо юридического лица, может являться физическое лицо. При налогообложении доходов физического лица вступает в силу глава 23 НК РФ «Налог на доходы физических лиц» (далее – НДФЛ). Данная глава не содержит норм по освобождению иностранных лиц от его уплаты. Важным условием при определении ставки налога является факт признания физического лица резидентом Российской Федерации. Налоговыми резидентами в соответствии с Налоговым кодексом признаются физические лица, фактически находящиеся в Российской Федерации не менее 183 календарных дней в течение 12 следующих подряд месяцев. Период нахождения физического лица в Российской Федерации не прерывается на периоды его выезда за пределы Российской Федерации для краткосрочного (менее шести месяцев) лечения или обучения. Доход, полученный от реализации ценных бумаг физическим лицом, являющимся нерезидентом, материальная выгода, полученная от приобретения ценных бумаг, финансовых инструментов срочных сделок облагается по ставке 30%. Для резидентов по данным источникам доходов ставка предусмотрена 13%. Законодателем позволено применять налоговые вычеты при получении убытка от операций с ценными бумагами и с финансовыми инструментами срочных сделок, обращающимися на организованном рынке ценных бумаг.68 Налоговая ставка при получении дохода нерезидентом в виде дивидендов от долевого участия в деятельности российских организаций устанавливается в размере 15%, для резидента – 9%. Следует отметить, что ставки для двух разных категорий граждан в среднем имеют разницу в 2 раза, что не способствует увеличению объемов поступлений иностранных инвестиций от физических лиц в экономику России. В отношении операций по РЕПО материальная выгода не возникает, следовательно, налог на доходы с физического лица не взимается. 68 Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) [Электронный ресурс]: фед. закон РФ от 05 авг. 2000 г. № 117-ФЗ: принят Гос. Думой 19 июля 2000 г.: одобр. Советом Федерации 26 июля 2000 г.: ред. от 05 мая 2014 г. (п. 1 ст.220.1) // Собр. законодательства РФ. – 2000. – № 32. – ст. 3340; Парлам. газ. – 2000. – № 151-152. – 10 авг. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 04.10.2013 г.) 80 НДФЛ не облагается доход, полученный сотрудниками представительств иностранных государств и международной организации.69 Перечень таких учреждений закреплен законодательно.70 Однако данная норма не применяется в отношении доходов, не относящихся к консульской деятельности или, в случае с международной организацией, к деятельности по обеспечению ее основных целей и задач. Совершенствование налогового законодательства со стороны государства должно способствовать привлечению иностранных инвесторов в экономику России. Обеспечивать такое стимулирование возможно несколькими способами. Одними из таких преференций являются: 1. Инвестиционные налоговые кредиты 2. Особые экономические зоны На наш взгляд, следует обратить внимание на возможность, которую предоставляет Налоговый кодекс, по инвестиционным налоговым кредитам. Субъекты Российской Федерации могут предоставлять инвестиционные налоговые кредиты на собственных основаниях и условиях не только по региональным налогам, но и по налогу на прибыль. На основании Налогового кодекса РФ инвестиционный налоговый кредит представляет собой такое изменение срока уплаты налога, при котором организации при наличии оснований предоставляется возможность в течение определенного срока и в определенных пределах уменьшать свои платежи по налогу с последующей поэтапной уплатой суммы кредита и начисленных процентов.71 Особые преференции устанавливаются для налогоплательщиков, зарегистрированных в особых экономических зонах (далее – ОЭЗ). Данные 69 Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) [Электронный ресурс]: фед. закон РФ от 05 авг. 2000 г. № 117-ФЗ: принят Гос. Думой 19 июля 2000 г.: одобр. Советом Федерации 26 июля 2000 г.: ред. от 05 мая 2014 г. (пп.4 п. 1 ст.215) // Собр. законодательства РФ. – 2000. – № 32. – ст. 3340; Парлам. газ. – 2000. – № 151-152. – 10 авг. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 04.10.2013 г.) 70 Об освобождении от налогообложения доходов отдельных категорий иностранных граждан [Электронный ресурс]: приказ Министерства иностранных дел РФ №13748 Министерства РФ по налогам и сборам № БГ-3-06/387 от 13 нояб. 2000 г.: документ в гос. рег. не нуждается // Документ опубликован не был. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 04.10.2013 г.) 71 Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) [Электронный ресурс]: фед. закон РФ от 05 авг. 2000 г. № 117-ФЗ: принят Гос. Думой 19 июля 2000 г.: одобр. Советом Федерации 26 июля 2000 г.: ред. от 05 мая 2014 г. (ст.66) // Собр. законодательства РФ. – 2000. – № 32. – ст. 3340; Парлам. газ. – 2000. – № 151-152. – 10 авг. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 04.10.2013 г.) 81 преференции предоставляются как на федеральном, так и на региональном уровнях, и зависят от типа ОЭЗ. Например, для резидентов техниковнедренческой ОЭЗ ставка налога на прибыль, в части зачисляемой в федеральный бюджет, устанавливается с 1 января 2012 года равной 0%. Данная норма действует до 1 января 2018 года. В части, зачисляемой в бюджет субъекта РФ, то в соответствии с законодательством субъекта ставка может быть понижена до 13,5%. Таким образом, увеличение объема привлекаемых иностранных инвестиций в российскую экономику требует дальнейшего совершенствования процесса налогообложения и налогового администрирования. В частности, расширение применяемых льгот при исчислении налогов, понижение налоговых ставок в приоритетных для государства отраслях, возможность учитывать расходы, направленные на благотворительность, для целей налогообложения прибыли. Изменение налоговых механизмов призвано создать необходимый инвестиционный климат в стране и, таким образом, способствовать реальному повышению эффективности иностранных инвестиций. Таможенное регулирование осуществляется в отношении иностранных инвестиций поступающих в качестве различных видов реального имущества. Нормативным документом, регулирования, является определяющим Таможенный основные кодекс положения Российской данного Федерации. Существуют и некоторые подзаконные акты, на которые инвестору необходимо обратить внимание при осуществлении инвестиционной деятельности.72 Новый виток развития приняли таможенные отношения России, Казахстана и Белоруссии в связи с созданием Таможенного союза и принятием Таможенного кодекса. Одной из обсуждаемых темой стало присоединение России к Всемирной торговой организации, а точнее ратификация документов о присоединении. Необходимо отметить, что присоединение влечет за собой снижение барьеров для 72 О свободных складах и таможенной процедуре свободного склада [Электронный ресурс]: Соглашение между Правительством РФ, Правительством Республики Беларусь, Правительством Республики Казахстан от 18 июня 2010 г. // Офиц. интернет-портал правовой информации. – 2012. – 13 июля. – Режим доступа: http://www.pravo.gov.ru; Бюлл. международных договоров. – 2012. – № 7. – июль. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 17.05.2013 г.) 82 иностранных компаний, однако, Россия оставляет за собой право в случае угрозы национальному рынку запрещать создание иностранными гражданами организаций в области медицины, образования, юридических услуг и средств массовой информации. Внешнеэкономическая сфера на уровне внутреннего законодательства регулируется Федеральными законами №160-ФЗ от 09.07.1999 г. «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» (далее – Закон №160-ФЗ) и №57-ФЗ от 29.04.2008 г. «О порядке осуществления иностранных инвестиций в хозяйственные общества, имеющие стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства» (далее – Закон №57-ФЗ), а также рядом Постановлений Правительства. После разразившегося в 1998 г. экономического кризиса возникла необходимость в нормативном закреплении основ иностранного финансирования и устранении недоработок Закона РСФСР №1545-1 от 04.07.1991 г. «Об иностранных инвестициях в РСФСР». Наряду с этим законом существовал еще ряд нормативных документов, требующих доработки, такие как Постановление Правительства РСФСР №26 от 28.11.1991 г. «О регистрации предприятий с иностранными инвестициями» и Письмо Минфина СССР № 50 от 30.08.1991 г. «О порядке составления годовых бухгалтерских отчетов предприятиями с иностранными инвестициями». Одним из таких нормативно-правовых актов, ознаменовавший переходный период в отношении пристального внимания к иностранным инвестициям, стал Федеральный закон №160-ФЗ от 09.07.1999 г. «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации». Данный закон регулирует понятие иностранных инвестиций и иностранного инвестора, а также отношения, связанные с государственными гарантиями прав иностранных инвесторов при осуществлении ими инвестиций на территории Российской Федерации. В 2008 году в ст.6 Закона №160-ФЗ было введено ограничение на права иностранных инвесторов, связанных с вложением в российские организации. Ограничение действует для иностранных государств, международных 83 организаций или находящихся под их контролем организаций в отношении сделок, в результате которых приобретается право прямо или косвенно распоряжаться более чем 25% общего количества голосов, приходящихся на голосующие акции (доли), составляющие уставный капитал российского хозяйственного общества, или иная возможность блокировать решения органов управления такого хозяйственного общества.73 Теперь для осуществления такой сделки необходимо согласование Федеральной антимонопольной службы (далее – ФАС) в соответствии с Законом №57-ФЗ. Однако многие эксперты сходятся во мнении, что Закон №160-ФЗ требует внесения изменений, так как содержит ряд положений, требующих уточнений и соотнесения с другими нормативными документами Российской Федерации. Одним из таких положений является предоставление иностранным инвесторам в основном государственных гарантий, а не всего комплекса условий и мер по защите иностранных инвестиций. Ещё одним минусом Закона №160-ФЗ является нерегулируемость им отношений в банковской и страховой отрасли экономики, а также отношений, связанных с вложением иностранного капитала в некоммерческие организации. Данная норма создает определенные трудности для понимания тех или иных норм законодательства иностранными инвесторами, так как, например, в Федеральном законе от 02.12.1990 г. №395-1 «О банках и банковской деятельности» вообще отсутствует понятие иностранной инвестиции и какими нормативными документами регулируются такие вложения. Что же касается страховой деятельности, то в Законе РФ №4015-1 от 27.11.1992 г. «Об организации страхового дела в Российской Федерации» прописано понятие «иностранного инвестора», однако, данный закон ссылается на определение порядка и условий инвестирования, прописанных в Законе №160-ФЗ. В отношении некоммерческих организаций Законом №160-ФЗ также не предусмотрено 73 определение правовых норм регулирования вложения Об иностранных инвестициях [Электронный ресурс]: фед. закон РФ от 09 июля 1999 г. № 160-ФЗ: принят Гос. Думой 25 июня 1999 г.; одобр. Советом Федерации 2 июля 1999 г.: ред. от 03 фев. 2014 г., с изм. от 05 мая 2014 г. (ст. 6) // Собр. законодательства РФ. – 1999. – № 28. – ст. 3493; Рос. газ. – 1999. – № 134. – 14 июля. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 24.09.2013 г.) 84 иностранных инвестиций, но и Федеральный закон №7-ФЗ от 12.01.1996 г. «О некоммерческих организациях» (далее – Закон №7-ФЗ) эту неопределенности не устраняет. В нем не указываются условия и порядок процедуры вложения иностранного капитала в некоммерческую организацию, созданную на территории Российской Федерации, и прописывается только понятие иностранной некоммерческой неправительственной организации, которой является организация, не имеющая извлечение прибыли в качестве основной цели своей деятельности и не распределяющая полученную прибыль между участниками, созданная за пределами территории Российской Федерации в соответствии с законодательством иностранного государства, учредителями (участниками) которой не являются государственные органы.74 Отдельного внимания заслуживает положение в Законе №7-ФЗ об иностранных агентах. К ним относится российская организация, получающая финансовые средства от иностранных юридических или физических лиц, и функционирующая в политической области. Закон 160-ФЗ предоставляет гарантии от неблагоприятного изменения для иностранного инвестора и коммерческой организации с иностранными инвестициями законодательства Российской Федерации с ограничениями, что не способствует положительному изменению объема поступающих из заграницы инвестиций. Ограничения включают в себя два направления: 1) если доля (вклад) иностранных инвесторов в уставном (складочном) капитале такой организации составляют свыше 25%; 2) если коммерческая организация с иностранными инвестициями реализует приоритетный инвестиционный проект. Однако даже в этом случае существуют дополнительные ограничения: данная гарантия распространяется на весь срок окупаемости инвестиционного проекта, но не более семи лет, и этот срок может быть продлен Правительством РФ только в сфере 74 О некоммерческих организациях [Электронный ресурс]: фед. закон РФ от 12 янв. 1996 г. № 7-ФЗ: принят Гос. Думой 8 дек. 1995 г.: ред. от 21 фев. 2014 г. (п.4 ст.2) // Собр. законодательства РФ. – 1996. – № 3. – ст. 145; Рос. газ. – 1996. – № 14. – 24 янв. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения:14.08.2012 г.) 85 производства или создания транспортной либо иной инфраструктуры с суммарным объемом иностранных инвестиций не менее 1 млрд. рублей.75 На наш взгляд, данные ограничения не способствуют росту интереса иностранных инвесторов к мелкому и среднему предпринимательству. Одним из наиболее важных документов по контролю за иностранными инвестициями является Закон №57-ФЗ, в котором прописаны условия и порядок согласования сделок по вложению иностранного капитала в стратегические отрасли Российской Федерации. Закон принят был недавно и через два года потребовал уточнения отдельных норм. Это коснулось регулирования вопросов предоставления документов иностранной организацией, созданной в соответствии с законодательством Российской Федерации. До введения данного пункта было обязательным предоставление документа, подтверждающего государственную регистрацию заявителя в соответствии с законодательством соответствующего государства. Теперь при не предоставлении такого документа ФАС направляет запрос в Федеральную налоговую службу о предоставлении сведений, подтверждающих факт внесения сведений о заявителе в единый государственный реестр юридических лиц или единый государственный реестр индивидуальных предпринимателей. Обращаем внимание, что данная процедура действует, только в отношении юридических и физических лиц, зарегистрированных в соответствии с законодательством Российской Федерации. В феврале 2011 года был внесен, а в марте уже одобрен в первом чтении Госдумой, первый пакет поправок к Закону №57-ФЗ. В частности, были выведены из-под действия данного закона сделки в сфере недропользования при дополнительной эмиссии без увеличения доли в уставном капитале иностранного инвестора. В марте 2011 года была утверждена новая упрощенная форма бизнес-плана, предоставляемая иностранным инвестором в составе ходатайства. Данный бизнесплан отражает намерения иностранного инвестора в отношении общества, 75 Об иностранных инвестициях [Электронный ресурс]: фед. закон РФ от 09 июля 1999 г. № : принят Гос. Думой 25 июня 1999 г.; одобр. Советом Федерации 2 июля 1999 г.: ред. от 03 фев. 2014 г., с изм. от 05 мая 2014 г. (ст. 9) // Собр. законодательства РФ. – 1999. – № 28. – ст. 3493; Рос. газ. – 1999. – № 134. – 14 июля. Доступ из справ.правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 24.09.2013 г.) 86 имеющего стратегическое значение для обороны страны, и в соответствии с представляемым бизнес-планом на инвестора могут быть возложены обязательства в соответствии с Законом №57-ФЗ. Минусом Закона №57-ФЗ можно считать, что действующие нормы применяются исключительно для организаций стратегических для экономики отраслей. Однако в экономике Российской Федерации существуют важные отрасли, которые в соответствии с законодательством не относятся к стратегическим, но установление контроля со стороны иностранных лиц здесь не желательно. Несмотря на то, что бюджетная, социальная, налоговая, таможенная и внешнеэкономическая сферы представляют большой интерес для развития и совершенствования государственного финансового регулирования иностранных инвестиций, финансовая сфера является также не маловажным направлением такого развития. Финансовая сфера представлена рынком ценных бумаг, рынком производных финансовых инструментов, рынком пенсионных и страховых продуктов и кредитно-денежным рынком. Одна из форм, в которой инвестиции могут осуществляться, это ценные бумаги и производные финансовые инструменты, операции с которыми осуществляются на рынке ценных бумаг и регулируются законодательством в финансовой сфере. Гражданский кодекс Российской Федерации является одним из основных документов, в котором определяется такое понятие как ценная бумага. Федеральный закон от 22.04.1996 г. №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (далее – Закон о РЦБ) закрепляет такие понятия как профессиональные участники РЦБ, эмиссионные ценные бумаги, порядок раскрытия и предоставления информации на РЦБ, а также регулирование операций РЕПО и операций с производными финансовыми инструментами. Законом о РЦБ регулирование рынка ценных бумаг не ограничивается, к другим нормативно-правовым актам в этой области относятся: 1) Федеральный закон от 05.03.1999 г. №46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг»; 87 2) Федеральный закон от 29.11.2001 г. №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах»; 3) Федеральный закон от 11.11.2003 г. №152-ФЗ «Об ипотечных ценных бумагах»; 4) Приказ ФСФР от 4.03.2010 г. №10-13/пз-н «Об утверждении положения о видах производных финансовых инструментов» и другие. Наиболее распространенным видом ценных бумаг являются акции. Акции – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Акция является именной ценной бумагой.76 Механизм государственного финансового регулирования операций с акциями, субъектом которых является иностранное лицо, касается, прежде всего, процесса их согласований. Например, при представляющей совершении объект операций экономической с акциями организации, концентрации, необходимо предварительное согласие Федеральной антимонопольной службы на основании Федерального закона от 26.07.2006 г. №135-ФЗ «О защите конкуренции» (далее – Закон №135-ФЗ). концентрации К организации, относится производственные являющейся организация, средства и (или) акции объектом (доли), нематериальные экономической активы, активы основные которых приобретаются или вносятся в уставный капитал, и (или) в отношении нее применяются отдельные положения Закона №135-ФЗ по согласованию сделок. Другой составляющей финансовой сферы является рынок страховых и пенсионных продуктов. При рассмотрении операций с ценными бумагами важным моментом является страхование рисков от операций с ними. На рынке страховых услуг существует страхование ответственности профессиональных участников рынка. Документами, которыми регулируется этот вид страхования, 76 О рынке ценных бумаг [Электронный ресурс]: фед. закон РФ от 22 апр. 1996 г. №39-ФЗ: принят Гос. Думой 20 марта 1996 г.: одобр. Советом Федерации 11 апр. 1996 г.: ред. от 28 дек. 2013 г. (ст.2) // Собр. законодательства РФ. – 1996. – № 17. – ст. 1918; Рос. газ. – 1996. – № 79. – 25 апр. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 10.02.2013 г.) 88 являются Федеральный закон от 07.02.2011 г. №7-ФЗ «О клиринге и клиринговой деятельности», Федеральный закон №111-ФЗ от 24.07.2002 г. «Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии». Таким образом, внутригосударственный уровень, как видно из проведенного анализа, представлен не только документами, непосредственно регулирующими инвестиционную деятельность в Российской Федерации иностранных юридических и физических лиц, но и Федеральными законами и другими нормативными актами, которые необходимо соблюдать иностранному инвестору при осуществлении деятельности на территории РФ. Однако для оценки состояния регулирования иностранных инвестиций с законодательной точки зрения рассмотрение одного внутригосударственного уровня недостаточно. Увеличение объема поступающих иностранных инвестиций возможно только в случае компиляции собственного правового опыта в области иностранного инвестирования и международного инвестиционного права. Также необходимо усиливать влияние России в международных торговых и экономических союзах при заключении международных соглашений о защите и гарантиях инвестиций. Помимо национального законодательства иностранному инвестору необходимо принимать во внимание и международные нормативные акты. Существуют международные источники права, прописанные в Статуте Международного суда ООН. К ним относятся: a) международные конвенции, как общие, так и специальные, устанавливающие правила, определенно признанные спорящими государствами; б) международный обычай как доказательство всеобщей практики, признанной в качестве правовой нормы; в) с оговоркой, указанной в статье 59, судебные решения и доктрины наиболее квалифицированных специалистов по публичному праву различных наций в качестве вспомогательного средства для определения правовых норм; 89 г) общие принципы права, признанные цивилизованными нациями.77 Вашингтонская конвенция 1965 г. «Об урегулировании инвестиционных споров между государствами и физическими или юридическими лицами других государств» предполагает создание Международного центра по урегулированию таких споров. Россия подписала, но не ратифицировала данную конвенцию. Согласно конвенции решение спора можно достигнуть примирением и подачей арбитража. Еще одним не маловажным международным документом, регулирующий инвестиционные споры, является Сеульская конвенция 1985 г. «Об учреждении Многостороннего агентства по гарантиям инвестиций». К Сеульской конвенции Российская Федерация присоединилась в 1992 г., ратифицировав ее Постановлением ВС РФ №4186-1 от 22.12.1992 г. Задача Агентства состоит в страховании инвестиций своих членов в развивающиеся страны, что способствует увеличению притока инвестиций в последние. Агентство может предоставлять гарантии как за счет собственных ресурсов, так и за счет ресурсов странспонсоров. Однако инвестору необходимо более ответственно подходить к поведению на рынке, так как в соответствии с конвенцией Агентство не возмещает полностью потерю капиталовложений. В 1994 г. Россия принимает решение подписать78 Договор к энергетической хартии, позволяющей осуществлять инвестиции в энергетической сфере. На протяжении 18 лет Россия так и не ратифицировала этот Договор и в 2009 г. отказывается становиться его участником. [35] Опасения, по мнению экспертов, 77 Статут Международного суда [Электронный ресурс]: принят в г. Сан-Франциско 26 июня 1945 г.: (п.1 ст.38) // Сборник действующих договоров, соглашений и конвенций, заключенных СССР с иностранными государствами. Вып. XII. – 1956. – С. 47-63; Действующее международное право. Т. 1. – 1996. – С. 797-811; Международное публичное право. Сборник документов. Т. 1 – 1996. – С. 13-14, 404-414. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 15.07.2012 г.) 78 О подписании Договора к энергетической хартии и связанных с ним документов [Электронный ресурс]: постановление Правительства РФ от 16 дек. 1994 г. №1390 // Собр. законодательства РФ. – 1994. – № 34. – ст. 3628. Декларации опубликованы не были. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 15.07.2012 г.) Договор к энергетической хартии [Электронный ресурс]: подписан в г. Лиссабоне 17 дек. 1992 г. // Документ опубликован не был. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 15.07.2012 г.) 90 связаны с недопониманием цели и задач данного документа79, а также с рядом разногласий позиции России в отношении отдельных положений Договора. Помимо этого, как заявил Президент России В.В. Путин, «энергетическая хартия подразумевает взаимный допуск к инфраструктуре добычи и транспорта. Естественно, мы можем допустить своих партнеров и к одной, и к другой инфраструктуре. Но у нас возникает вопрос: а они-то нас куда допустят? Где у них добыча, где инфраструктура транспорта? Причем инфраструктура – это не просто отдельные трубопроводные системы. У нас есть магистральные трубопроводы. У наших партнеров их просто нет. Поэтому мы не против того, чтобы работать на этих принципах, но нам нужно понять, что мы будем получать взамен».80 По мнению некоторых авторов, урегулировав возникшие спорные положения данного Договора, Россия получила бы более тесное и продуктивное сотрудничество с другими странами на мировом энергетическом рынке.81 В 1993 г. в Ашхабаде было принято Соглашение о сотрудничестве в области инвестиционной деятельности82 между странами Содружества независимых государств (далее – СНГ), для России документ применялся временно. И уже в 2002 г. Россия из-за наличия двусторонних отношений со странами-участницами Ашхабадского соглашения принимает решение о прекращении временного применения.83 79 Конопляник, А. Борьба с мифами [Электронный ресурс] / А. Конопляник // Политический журнал. – 2006. – №21. – Режим доступа: http://www.politjournal.ru/preview.php?action=Articles&dirid=36&tek=5823&issue=164 (дата обращения: 04.10.2012 г.) 80 Доэ, Д., Напперт, С., Попов, А. Россия и Договор к Энергетической хартии: общие интересы или непримиримые противоречия? [Электронный ресурс] / Д. Доэ, С. Напперт, А. Попов // НефтьГазПраво. – 2006. – №5. – Режим доступа: http://journal.oilgaslaw.ru/free/doeh5-2006.shtml (дата обращения: 04.10.2012 г.) 81 Веселкова, Е.Е. Источники правового регулирования иностранных инвестиций в России на современном этапе [Электронный ресурс] / Е.Е. Веселкова // Законодательство и экономика. – 2012. – №3. – С. 53 - 58. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 04.10.2012 г.) 82 О сотрудничестве в области инвестиционной деятельности [Электронный ресурс]: соглашение стран СНГ от 24 дек. 1993 г. // Бюлл. международных договоров. – 1995. – №4; Информационный вестник Совета глав государств и Совета глав правительств СНГ «Содружество». – 1993. – № 5; Дипломат. вестник. –1994. – № 1-2. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 15.07.2012 г.) 83 О прекращении временного применения соглашения о сотрудничестве в области инвестиционной деятельности [Электронный ресурс]: распоряжение Президента России от 04 марта 2002 г. №84-рп // Собр. законодательства РФ. – 2002. – № 10. – ст. 996 Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 04.12.2012 г.) 91 В развитие Соглашения от 1993 г. странами СНГ подписывается конвенция «О защите прав инвестора»84, однако, и в отношении этого документа Россия принимает решение о выходе из состава участников.85 Двусторонние соглашения о поощрении и взаимной защите инвестиций заключены со многими странами, в числе которых не только страны СНГ, а такие как Сент-Люсия, Объединенные Арабские Эмираты, Япония. Целью двусторонних соглашений является поощрение инвестиций, не препятствование вывозу капитала, а также предоставление гарантий по защите инвестиций от некоммерческих рисков, таких как экспроприация, национализация и изменение в неблагоприятную сторону законодательства для иностранных инвесторов. Взаимоотношения с некоторыми странами СНГ по вопросам инвестирования регулируются двумя документами – Соглашение о поощрении и взаимной защите инвестиций в государствах-членах Евразийского экономического сообщества86 (участники – Белоруссия, Казахстан, Киргизия, Россия, Таджикистан) и Соглашение о торговле услугами и инвестициях в государствах-участниках Единого экономического пространства87 (участники – Белоруссия, Казахстан, Россия). Соглашение Евразийского экономического сообщества так и не вступило в силу. При рассмотрении налоговой сферы были упомянуты Соглашения и конвенции об избежании двойного налогообложения, которые являются стимулирующим фактором притока иностранных инвестиций. 84 Конвенция о защите прав инвестора [Электронный ресурс]: заключена в г. Москве 28 марта 1997 г. // Вестник ВАС РФ. – 1997. – № 8. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 04.12.2012 г.) 85 О некоторых международных договорах, подписанных в рамках Содружества независимых государств [Электронный ресурс]: распоряжение Президента РФ от 16 апр. 2007 г. №166-рп // Собр. законодательства РФ. – 2007. – № 17. – ст. 2032. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 04.12.2012 г.) 86 Соглашение о поощрении и взаимной защите инвестиций в государствах-членах Евразийского экономического сообщества [Электронный ресурс]: заключено в г. Москве 12 дек. 2008 г. // Документ опубликован не был. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 04.12.2012 г.) 87 Соглашение о торговле услугами и инвестициях в государствах-участниках Единого экономического пространства [Электронный ресурс]: заключено в г. Москве 09 дек. 2010 г. // Собр. законодательства РФ. – 2012 г. – № 4. – ст. 453; Вестник Фед. палаты адвокатов РФ. – 2013. – № 4. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 04.12.2012 г.) О ратификации Соглашения о торговле услугами и инвестициях в государствах-участниках Единого экономического пространства [Электронный ресурс]: фед. закон РФ от 11 июля 2011 г. № 181-ФЗ: принят Гос. Думой 28 июня 2011 г.: одобрен Советом Федерации 6 июля 2011 г. // Парлам. газ. – 2011. – № 34. – 21 июля; Рос. газ. – 2011. – № 153. – 15 июля; Собр. законодательства РФ. – 2011. – № 29. – ст. 4272. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 04.12.2012 г.) 92 Как было рассмотрено в первой главе данного диссертационного исследования, одним из критериев оценки инвестиционного климата страны является наличие развитого законодательства в инвестиционной сфере. Проанализировав правовую базу можно сделать вывод, что, начиная с 1991 года, Россия проводит либеральную линию в своем инвестиционном законодательстве. Принято много важных в этой области документов, однако, остаются коллизии и недоработки, создающие немало трудностей для инвесторов. Присоединение к многосторонним соглашениям по предоставлению гарантий и защите инвестиций приведет к повышению доверия иностранного инвестора к правовой инвестиционной базе. Помимо этого необходимо устранить противоречия, возникающие как на уровне национального законодательства, так и на международном уровне. Важным положением всех перечисленных действующих документов является неприкосновенность капитала иностранного инвестора. Он в соответствии с законодательством защищен от национализации и реквизиции, неблагоприятного изменения законодательства, гарантируется обеспечение надлежащего разрешения возникающего спора. Однако, по мнению экспертов88, все чаще встречается скрытая экспроприация иностранного капитала в виде действий налоговых органов, государственных чиновников, легализации решений третейских судов, нарушающих права иностранных инвесторов. Законодательной и исполнительной власти необходимо скоординировать свои действия по отношению к иностранному капиталу с целью упрощения процедур для иностранных инвесторов и для их проверки, тем самым улучшая инвестиционный климат страны. Хотя разработано и действует на международном уровне инвестиционного законодательства достаточно большое количество нормативно-правовых актов, как мы видим, ряд документов Россией не применяется, или отсутствует их практическая реализация. В виду нахождения Российской Федерации в различных 88 Шестакова, М.П., Лазарева, Т.П., Хлестова, И.О. Международное частное право и инвестиции [Электронный ресурс] / М.П. Шестакова, Т.П. Лазарева, И.О. Хлестова // Журнал российского права. – 2008. – №2. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 17.02.2013 г.) 93 союзах и организациях необходимо приводить законодательство в соответствии с международным. Процесс этот отнюдь не быстрый и требует значительных временных и трудовых затрат, так как требуется соблюсти интересы и участников-партнеров России по различным объединениям и самой России, что представляется все более трудоемким. Однако такую политику в области законодательства необходимо проводить, так как членство в различных союзах и организациях способствует для России увеличению рынка как торгового, так и финансового, что, в свою очередь, ведет к увеличению притока поступающих иностранных инвестиций. 2.2 Институциональные аспекты государственного финансового регулирования иностранных инвестиций в России За осуществлением норм, прописанных в регулирующих иностранную инвестиционную деятельность документах, несут ответственность различные институты государственного аппарата, являющиеся субъектами рассматриваемой системы государственного финансового регулирования (Рисунок 12). В данном параграфе будут рассмотрены основные из них по сферам осуществления контроля. Исследование институциональных аспектов, на наш взгляд, необходимо начинать с основополагающих направлений любого государственного регулирования – бюджетной и социальной сфер. Инвестиционную политику в этих направлениях регулирует, прежде всего, Правительство РФ. В бюджетной сфере основными регулирующими органами также являются Министерство экономического развития, Федеральная антимонопольная служба (далее – ФАС РФ), Министерство внешнеэкономического развития регионального находятся в развития. ведении, Вопросы прежде всего, Минэкономразвития и Федеральной антимонопольной службы РФ. Социальную сферу регулируют Федеральная служба по труду и занятости и Министерство финансов Российской Федерации. Минфин также разрабатывает и представляет к 94 утверждению нормативные акты в области налогообложения, контролирует выполнение налогоплательщиком своих а также обязанностей по исчислению и уплаты налогов и сборов. Регулирование иностранных инвестиций на финансовом рынке представлено следующими органами исполнительной власти – ФАС РФ, Федеральная служба по финансовым рынкам и Центральный банк РФ. Федеральная таможенная служба отвечает за регулирование поступающих на территорию иностранных вложений в виде оборудования и иных реальных иностранных инвестиций. В исполнение всех рассмотренных выше нормативных актов в бюджетной сфере законодатель разделил функции регулирования на несколько органов власти – Правительство РФ, Минэкономразвития и ФАС РФ. Особые функции в этом отношении имеют региональные и местные органы управления. Правительство РФ разрабатывает Федеральный бюджет, в котором определяются суммы, направляемые на возмещение части процентов за используемые инвестиционные кредиты в сельском хозяйстве и рыболовстве, на поддержку экономически значимых региональных программ. Так, в рамках реализации программ развития территорий Российской Федерации (например, Дальнего востока и Забайкалья89) на 2013 г. запланировано направить около 4,183 млрд. руб.90 Бюджетным кодексом РФ предусмотрено создание Инвестиционного Фонда Российской Федерации,91 формирование которого также определяется Федеральным бюджетом. Средства Инвестиционного Фонда используются в целях реализации инвестиционных проектов, осуществляемых на принципах государственно-частного партнерства (далее – ГЧП). Однако инвестор 89 Об утверждении федеральной целевой программы «Экономическое и социальное развитие Дальнего Востока и Забайкалья на период до 2018 года [Электронный ресурс]: постановление Правительства РФ от 15 апр. 1996 г. №480: ред. от 06 дек. 2013 г. // Собр. законодательства РФ. – 1996. – № 17. – ст. 2007; Рос. газ. – 1996. – № 91. – 16 мая. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 17.01.2014 г.) 90 О федеральном бюджете на 2012 год и на плановый период 2013 и 2014 годов [Электронный ресурс]: фед. закон РФ от 30 нояб. 2011 г. №371-ФЗ: принят Гос. Думой 22 нояб. 2011 г.: одобр. Советом Федерации 25 нояб. 2011 г.: ред. от 03 дек. 2012 г. // Собр. законодательства РФ. – 2011. – № 49. – ст. 7049; Рос. газ. – 2011. – № 275. – 07 дек.; Офиц. интернет-портал правовой информации. – 2011. – 02 дек. – Режим доступа: http://www.pravo.gov.ru, 02.12.2011. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 27.05.2013 г.) 91 Бюджетный кодекс Российской Федерации [Электронный ресурс]: фед. закон РФ от 31 июля 1998 г. № 145-ФЗ: принят Гос. Думой 17 июля 1998 г.: одобр. Советом Федерации 17 июля 1998 г.: ред. от 28 дек. 2013 г., с изм. от 03 фев. 2014 г. (ст.179.2) // Собр. законодательства РФ. – 1998. – № 31. – ст. 3823; Рос. газ. – 1998. – № 153-154. – 12 авг. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 04.01.2014 г.) 95 может рассчитывать на получение ассигнования Фонда только при определенных условиях, одно из которых сумма проекта: для проекта, имеющего общегосударственное значение – не менее 5 млрд. руб., для региональных – не менее 500 млн. руб.92 Контроль и мониторинг выданных Инвестиционным Фондом средств осуществляет корпорация Министерство «Банк регионального развития и развития и государственная внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк)». В 2013 г. запланировано направить в Инвестиционный Фонд около 27, 4 млрд. руб., в 2014 г. – 370,9 млн. руб. При Министерстве регионального развития создан Экспертный Совет по региональной инвестиционной политике, целью работы которого в рамках инвестиционной деятельности является содействие реализации региональной инвестиционной политики, привлечение инвестиций для реализации в регионах приоритетных инвестиционных проектов. Одним из органов, который осуществляет регулирование инвестиций вообще и иностранных в частности, является Министерство экономического развития. Данное Министерство имеет Департамент инвестиционной политики и развития частно-государственного партнерства. Основными задачами данного Департамента в части ГЧП являются: 1) осуществление разработки предложений по совершенствованию и расширению форм государственно-частного партнерства в инвестиционной сфере, включая разработку нормативных правовых актов в развитие законодательства о концессионных соглашениях; 2) осуществление подготовки, отбора и мониторинга проектов, реализуемых на основе механизмов государственно-частного партнерства; 3) подготовка заключения о соответствии инвестиционных проектов, комплексных инвестиционных проектов и концессионных проектов, имеющих общегосударственное значение и осуществляемых на условиях государственно92 Об утверждении Правил формирования и использования бюджетных ассигнований Инвестиционного фонда Российской Федерации [Электронный ресурс]: постановление Правительства РФ от 01 марта 2008 г. №134: ред. от 30 апр. 2013 г. // Собр. законодательства РФ. – 2008. – № 10 (2 ч.). – ст. 932. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 28.07.2013 г.) 96 частного партнерства, целям социально-экономического развития Российской Федерации и государственного инвестирования на среднесрочную перспективу, а также отраслевым стратегиям развития, утвержденным Правительством Российской Федерации.93 Департамент развития Федеральной контрактной системы (далее – ФКС) отвечает за вопросы, связанные с государственными закупками. Сфера ответственности Департамента развития ФКС базируется на трех составляющих: формирование госзаказа, его размещение и исполнение. Контроль за госзакупками осуществляет Управление контроля размещения государственного заказа ФАС РФ в рамках государственного оборонного заказа либо заказа, не относящегося к оборонному, но связанного с государственной тайной. В отношении государственного заказа контроль также осуществляют Федеральное агентство по поставкам вооружения, военной, специальной техники и материальных средств, Федеральная служба по оборонному заказу и Федеральное казначейство. Органы исполнительной власти, регулирующие социальную сферу, состоят из Правительства РФ, Министерства финансов РФ и Министерства труда и социальной защиты. Федеральная служба по труду и занятости (далее – Роструд) является одной из координируемых служб Министерства труда и социальной защиты, основными задачами являются: 1) осуществление контроля за соблюдением работодателями трудового законодательства, а также установленного порядка расследования и учета несчастных случаев на производстве; 2) осуществление надзора и контроля за реализацией прав работников на получение обеспечения по обязательному социальному страхованию от несчастных случаев на производстве и профессиональных заболеваний, а также за назначением, исчислением и выплатой пособий по временной нетрудоспособности за счет средств работодателей; 93 Функции Департамента инвестиционной политики и развития частно-государственного партнерства Министерства экономического развития [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.economy.gov.ru/wps/wcm/connect/economylib4/mer/about/structure/depinvest/index (дата обращения: 18.12.2013 г.) 97 3) регистрация в уведомительном порядке коллективных трудовых споров по поводу заключения, изменения и выполнения соглашений, заключаемых на федеральном уровне социального партнерства, коллективные трудовые споры в организациях, финансируемых из федерального бюджета, а также коллективные трудовые споры, возникающие в случаях, когда в соответствии с законодательством Российской Федерации в целях разрешения коллективного трудового спора забастовка не может быть проведена; 4) осуществление информирования и консультирования работодателей и работников по вопросам соблюдения трудового законодательства и нормативных правовых актов, содержащих нормы трудового права.94 Иностранным инвесторам при реализации инвестиционных проектов в ту или иную отрасль необходимо учитывать и законодательство как по охране труда, так и об охране окружающей среды. Так как объектами охраны являются земли, недра, почвы, поверхностные и подземные воды, леса и иная растительность, животные и другие организмы и их генетический фонд, а также атмосферный воздух, озоновый слой атмосферы и околоземное космическое пространство, то и органы исполнительной власти будут различными: 1) Министерство природных ресурсов и экологии РФ (подведомственные ему Федеральная служба по надзору в сфере природопользовании, Федеральное агентство водных ресурсов, Федеральное агентство по недропользованию, Федеральное агентство лесного хозяйства); 2) Министерство сельского хозяйства РФ (подведомственное ему Федеральное агентство по рыболовству); 3) Федеральная служба по экологическому, техническому и атомному надзору; 4) Министерство обороны Российской Федерации. Относительно регулирования социальной сферы Министерством финансов РФ, можно сказать следующее, что большинство рассмотренных в этой области в связи с процессом инвестирования льготы реализуются непосредственно через 94 Положение о Федеральной службе по труду и занятости [Электронный ресурс]: постановление Правительства РФ от 30 июня 2004 г. №324: ред. от 02 нояб. 2013 г. // Рос. газ. – 2004. – № 144. – 08 авг.; Собр. законодательства РФ. – 2004. – № 28. – ст. 2901. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 18.12.2013 г.) 98 налоги. Следовательно, в этой части социальная сфера тесно взаимодействует со сферой налоговой. Основным регулирующим органом в налоговой сфере является подведомственная Министерству финансов РФ Федеральная налоговая служба (далее – ФНС). ФНС осуществляет контроль и надзор за соблюдением законодательства о налогах и сборах, проведением валютных операций резидентами и нерезидентами, не являющимися кредитными организациями или валютными биржами, соблюдением требований к контрольно-кассовой технике, порядком и условиями ее регистрации и применения, полнотой учета выручки денежных средств в организациях. В обязанности ФНС также входит осуществление возврата или зачета излишне уплаченных или излишне взысканных сумм налогов и сборов, а также пеней и штрафов, разработка форм и порядка заполнения расчетов по налогам, форм налоговых деклараций и иных документов, взаимодействие в установленном порядке с органами государственной власти иностранных государств и международными организациями.95 Федеральная антимонопольная служба отвечает за регулирование в налоговой сфере лизинговых операций в части предупреждения, ограничения и пресечения монополистической деятельности и недобросовестной конкуренции. Как было рассмотрено выше, особые преференции по налогам и сборам получают организации, осуществляющие свою деятельность в особых экономических зонах (далее – ОЭЗ). В состав Минэкономразвития РФ входит Департамент ОЭЗ и проектного финансирования, который осуществляет разработку единой функционирования государственной и управления политики ОЭЗ, в управление сфере создания, ОЭЗ, заключает инвестиционные соглашения, направленные на создание производств в рамках «промышленной сборки», и проводит мониторинг исполнения обязательств по заключенным инвестиционным соглашениям. Данный департамент также 95 Об утверждении Положения о Федеральной налоговой службе [Электронный ресурс]: постановление Правительства РФ от 30 сент. 2004 г. №506: ред. от 02 нояб. 2013 г. // Собр. законодательства РФ. – 2004. – № 40. – ст. 3961; Рос. газ. – 2004. – № 219. – 06 окт. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 18.12.2013 г.) 99 обеспечивает деятельность Минэкономразвития РФ по реализации от имени Правительства РФ прав акционера ОАО «Особые экономические зоны», координирует работу по подготовке и реализации проектов, осуществляемых с участием международных финансовых организаций, в увязке с федеральными целевыми программами и федеральной адресной инвестиционной программой 96, взаимодействует с инвесторами.97 Рассматриваемый Департамент включает в себя отдел инвестиционных проектов и программ ОЭЗ, отдел развития проектного финансирования, отдел планирования и строительства объектов инфраструктуры, отдел имущественных земельных отношений ОЭЗ, отдел методологии и администрирования ОЭЗ, отдел регулирования и координации деятельности резидентов, отдел нормативноправового обеспечения деятельности ОЭЗ, отдел взаимодействия с инвесторами и международного сотрудничества. В обеспечение деятельности особых экономических зон помимо указанного департамента также участвуют ОАО «Особые экономические зоны» и отдельные субъекты Российской Федерации. Поступление иностранных инвестиций связано с возникновением отношений между Российской Федерацией и вкладывающим свои свободные ресурсы иностранным инвестором, каковым может быть как государство или международная организация, так и частное лицо. В любом случае требуется выход на уровень внешнеэкономических связей. Система органов исполнительной власти, подчиненных Правительству РФ и участвующих в регулировании иностранных инвестиций, представлены в Приложении И. 96 О порядке работы с проектами, реализуемыми Российской Федерацией при участии международных финансовых организаций [Электронный ресурс]: постановление Правительства РФ от 28 янв. 2005 г. № 43: ред. от 30 нояб. 2009 г. // Собр. законодательства РФ. – 2005. – № 6. – ст. 458; Рос. Бизнес-газета. – 2005. – № 4. – 08 фев. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 25.08.2013 г.) О совершенствовании порядка работы с проектами, реализуемыми в Российской Федерации при участии международных финансовых организаций [Электронный ресурс]: постановление Правительства РФ от 30 нояб. 2009 г. №971 // Собр. законодательства РФ. – 2009. – № 49 (2 ч.). – ст. 5974; Рос. Бизнес-газета. – 2009. – № 48. – 15 дек. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 25.08.2013 г.) 97 Функции Департамента особых экономических зон и проектного финансирования Минэкономразвития РФ [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.economy.gov.ru/minec/activity/sections/sez/main (дата обращения: 05.01.2014 г.) 100 Министерство экономического развития РФ осуществляет международное взаимодействие в отношении иностранных инвестиций. В структуру Министерства входит Департамент инвестиционной политики и развития частногосударственного партнерства, основными задачами которого во внешнеэкономической сфере являются: 1) осуществление разработки предложений по вопросам государственной инвестиционной политики, направленной на повышение инвестиционной привлекательности российской экономики, увеличение притока инвестиций в экономику Российской Федерации, улучшение и поддержание благоприятного инвестиционного имиджа Российской Федерации за рубежом, создание благоприятных условий для деятельности российских инвесторов за рубежом и устранение препятствий по привлечению иностранных инвестиций в российскую экономику; 2) участие в работе межправительственных комиссий по инвестиционной тематике; 3) осуществление координации деятельности федеральных органов исполнительной власти по привлечению в экономику Российской Федерации прямых иностранных инвестиций; 4) осуществление Консультативного организационного совета по иностранным обеспечения инвестициям деятельности в России при Правительстве Российской Федерации; 5) участие в деятельности по подготовке и реализации мероприятий по продвижению форума «Азиатско-тихоокеанское экономическое сотрудничество»; 6) организация участия представителей органов исполнительной власти Российской Федерации и администрации субъектов Российской Федерации в международных мероприятиях экономической и инвестиционной направленности в целях привлечения инвестиций в российскую экономику и поддержания развития российских инвестиций за рубежом; 7) оказание содействия в реализации инвестиционных проектов, в том числе с участием иностранных инвесторов; 101 8) участие в переговорах с международными финансовыми организациями в целях обеспечения подписания международных соглашений о реализации совместных проектов; 9) осуществление контроля за подготовкой и реализацией проектов, осуществляемых при участии международных финансовых организаций в установленной сфере деятельности Министерства; 10) участие в работе межведомственных комиссий и советов по проектам, реализуемым при участии международных финансовых организаций; 11) осуществление координации деятельности по подготовке и проведению ежегодного Петербургского международного экономического форума; 12) организация приема граждан, обеспечение своевременного и полного рассмотрения устных и письменных обращений граждан, принятие по ним решений и направление ответов заявителям в установленный законодательством Российской Федерации срок.98 В состав Минэкономразвития РФ также входят Департамент Азии и Африки, Департамент экономического сотрудничества и интеграции со странами СНГ, Департамент Европы и Департамент стран Америки. Основными задачами выше указанных Департаментов в отношении привлечения иностранных инвестиций являются содействие реализации инвестиционного сотрудничества, обеспечение участников внешнеэкономической деятельности актуальной информацией в целях продвижения инвестиционных проектов с указанными странами, оперативное выявление торговых и инвестиционных барьеров. Следующим учреждением, подведомственным Минэкономразвитию РФ, является Консультативный Совет по иностранным инвестициям в России. В соответствии с Постановлением Правительства №1141 от 30.12.1999 г. задачами данного Совета являются: 1) подготовка предложений, направленных на повышение инвестиционной привлекательности экономики Российской Федерации в рамках приоритетных 98 Функции Департамента инвестиционной политики и развития частно-государственного партнерства Министерства экономического развития РФ [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.economy.gov.ru/wps/wcm/connect/economylib4/mer/about/structure/depinvest/index (дата обращения: 05.01.2014 г.) 102 направлений деятельности Совета и проблем иностранных организацийинвесторов; 2) рассмотрение представляемых федеральными органами исполнительной власти и иностранными организациями предложений и рекомендаций в пределах установленной компетенции; 3) рассмотрение разногласий между федеральными органами исполнительной власти и иностранными организациями, руководители которых являются членами Совета, по вопросам, относящимся к компетенции Совета; 4) в установленном порядке обеспечение поручениями и рекомендациями руководителей иностранных организаций - членам Совета федеральным органам исполнительной власти по вопросам, связанным с реализацией государственной политики в сфере инвестиционной деятельности, привлечением иностранных инвестиций в экономику Российской Федерации и разрешением проблем иностранных инвесторов; 5) утверждение ежегодного перечня приоритетных направлений своей деятельности, исходя из приоритетов развития экономики Российской Федерации и наиболее существенных проблем, с которыми сталкиваются иностранные инвесторы.99 В составе Консультативного Совета по иностранным инвестициям был образован Исполнительный комитет, регулирующий текущие вопросы в области: 1) рассмотрения проблемных вопросов иностранных инвесторов, связанных с осуществлением ими инвестиций, оказания содействия в их решении и в случае необходимости организация подготовки соответствующих вопросов для рассмотрения на заседаниях Совета; 2) организации взаимодействия федеральных органов исполнительной власти, органов государственной власти субъектов Российской Федерации и заинтересованных организаций при реализации предложений, связанных с основными направлениями деятельности Совета; 99 О Консультативном Совете по иностранным инвестициям в России [Электронный ресурс]: постановление Правительства РФ от 30 дек. 1999 г. №1141 // Собр. законодательства РФ. – 2010. – № 2. – ст. 203. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 04.12.2012 г.) 103 3) разработки предложений о мерах по реализации решений и поручений Правительства Российской Федерации, связанных с деятельностью Совета, а также осуществления контроля за ходом их выполнения и при необходимости подготовку докладов о ходе этой работы председателю Совета; 4) подготовки предложений по изменению состава Совета в целях осуществления ротации его членов; 5) утверждения из числа членов Совета координаторов по основным направлениям деятельности Совета; 6) организации подготовки предложений по рассмотрению разногласий иностранных организаций, руководители которых являются членами Совета, федеральных органов исполнительной власти и органов государственной власти субъектов Российской Федерации по вопросам, связанным с реализацией инвестиционных проектов на территории Российской Федерации, для рассмотрения на заседаниях Совета. Председателем Консультативного Совета является Председатель Правительства РФ, заместителем председателя Консультативного Совета и председателем Исполнительного комитета является Министр экономического развития РФ. Консультативный совет в рамках проведения ежегодного собрания выявляет направления, в которых необходимо провести доработку законодательства Федеральными органами исполнительной власти Российской Федерации с использованием международного опыта. В качестве приоритетных направлений для более детального рассмотрения вопросов иностранного инвестирования Консультативный совет определил энергоэффективность, технические регламенты, производительность труда, таможенное законодательство и механизмы его реализации. По данным Минэкономразвития РФ основными проблемами, с которыми столкнулись иностранные дискриминация российскими инвесторы, иностранных хозяйственными стали организаций обществами административные при и рассмотрении превышение барьеры, споров с полномочий 104 государственных органов. В 2012 году данное Министерство рассмотрело более 90 обращений от иностранных инвесторов поданным вопросам. Не менее важную роль в рассматриваемой административной структуре играет Российский центр содействия иностранным инвестициям при Министерстве экономического развития РФ (далее – РЦСИИ), в задачи которого входит: 1) информационно-консультативное содействие иностранным инвесторам и российским организациям на всех этапах реализации инвестиционных проектов; 2) маркетинг федеральных и региональных инвестиционных программ и проектов за рубежом; 3) разработка и реализация рекламной и информационной стратегии по улучшению образа России как страны, принимающей инвестиции; представление 4) федеральным органам государственной власти обобщенной информации, связанной с иностранными инвестициями; 5) содействие российским организациям, иностранным фирмам и предпринимателям в поиске инвестиционных возможностей и конкретных партнеров; 6) участие в разработке предложений по улучшению инвестиционного климата в России с учетом рекомендаций Консультативного совета по иностранным инвестициям в России.100 Как видно из перечисленных задач Консультативного Совета и РЦСИИ, некоторые из них совпадают, что приводит к лишним финансовым и трудозатратам. В связи с этим, нам представляется возможным устранение дублирующих функций этих двух органов и наделение полномочий одного из них. Следующим институтом, регулирующим поступление иностранных инвестиций в экономику страны во внешнеэкономической сфере, является ФАС 100 О Российском центре содействия иностранным инвестициям при Министерстве экономики Российской Федерации [Электронный ресурс]: постановление Правительства РФ от 30 июня 1995 г. №657: ред. от 10 марта 2009 г. // Рос. газ. – 1995. – № 129. – 06 июля; Собр. законодательства РФ. – 1995. – № 28. – ст. 2683. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 04.12.2012 г.) 105 России, которая включает в себя два управления, отвечающие за регулирования иностранных инвестиций: 1. Управление международного экономического сотрудничества. 2. Управление контроля иностранных инвестиций. Задачами управления международного экономического сотрудничества в области регулирования иностранного капитала являются: 1) обеспечение участия ФАС России в международном сотрудничестве по вопросам, отнесенным к его компетенции; 2) разработка и реализация международных программ и проектов технического содействия со стороны зарубежных международных организаций в интересах ФАС России; 3) содействие проведению согласованной антимонопольной политики в государствах-участниках СНГ; 4) координация деятельности ФАС России по реализации международных обязательств Российской Федерации по вопросам, отнесенным к компетенции ФАС России. Данное управление включает в себя 4 отдела, 2 из которых ведут непосредственную деятельность по сотрудничеству с зарубежными агентствами по привлечению инвестиций в Россию – отдел международного сотрудничества и отдел международных проектов. Управление контроля иностранных инвестиций отвечает за усиление контроля со стороны государства за иностранными инвестициями, поступающими в хозяйственные общества, имеющие стратегическое значение для обороны страны и безопасности государства. Перед данным управлением стоят следующие задачи: 1) обеспечение деятельности ФАС России как уполномоченного органа по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в Российской Федерации; 106 2) осуществление информационно-аналитического обеспечения деятельности Правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в Российской Федерации; 3) осуществление мер по выявлению и пресечению нарушений законодательства по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в Российской Федерации; 4) осуществление методического обеспечения структурных подразделений ФАС России по вопросам, относящимся к компетенции Управления.101 Данное управление подразделяется на три отдела: 1) отдел методологии и информационного обеспечения; 2) отдел рассмотрения ходатайств и уведомлений; 3) правовой отдел. Еще одним институтом государства, регулирующим поток иностранных инвестиций, является Аппарат Правительства. В 2008 году была создана Правительственная комиссия по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в Российскую Федерацию. На комиссию возложены следующие функции: 1) рассмотрение ходатайства о предварительном согласовании сделок, влекущих за собой установление контроля иностранного инвестора или группы лиц над хозяйственными обществами, имеющими стратегическое значение, иных сделок, предварительное согласование которых предусмотрено Федеральным законом (далее - сделки), а также ходатайства о согласовании установления контроля иностранного инвестора или группы лиц над хозяйственными обществами, имеющими стратегическое значение (далее – контроль); 2) принимает решения: о предварительном согласовании сделок или о согласовании установления контроля; об отказе в предварительном согласовании сделок или об отказе в согласовании установления контроля; о продлении в 101 Функции Управления контроля иностранных инвестиций Федеральной антимонопольной службы [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.fas.gov.ru/about/structure/structure_82.html (дата обращения: 05.01.2014 г.) 107 исключительных случаях срока рассмотрения ходатайства о предварительном согласовании сделки и ходатайства о согласовании установления контроля; 3) определяет перечень обязательств, возлагаемых на иностранного инвестора либо на входящее в группу лиц юридическое или физическое лицо. Федеральная антимонопольная служба участвует в контроле за инвестициями со стороны регулирования сделок в стратегических отраслях. Такие сделки подлежат пристальному вниманию, и в нашем диссертационном исследовании они будут рассмотрены подробнее. Сфера финансового рынка представлена таким регулирующим органом как ФАС. Исходя из того, что иностранные инвестиции могут осуществляться и с помощью проведения операций на фондовой бирже, государству необходимо контролировать и этот способ поступления иностранных инвестиций в экономике страны. Управлением в ФАС, осуществляющим контроль за такими иностранными инвестициями, является Управление контроля финансовых рынков. Данное управление подразделяется на четыре отдела: 1) отдел рынка банковских услуг; 2) отдел фондового рынка, негосударственных пенсионных фондов и иных финансовых услуг; 3) отдел страхового рынка; 4) отдел методологии антимонопольного контроля на финансовых рынках. Отдел занимается контролем сделок по слиянию путем приобретения значительного количества ценных бумаг организации, а также установление монопольного режима в страховых и банковских услугах. Другим органом, регулирующими финансовый рынок, является Центральный банк РФ (далее – ЦБ РФ). Проведенный анализ институциональных основ показывает, как обширно регулирование со стороны государственных исполнительных органов и как конкретно оно осуществляется в различных сферах экономики. 108 Как видно из вышеизложенного, система органов исполнительной власти по регулированию за иностранным инвестированием включает в себя множество различных организация на разных уровнях управления. Осуществляемое финансовое регулирование выстраивается всесторонне и глубоко. Однако, как мы видим, ряд задач, поставленных перед указанными организациями, совпадает. Сама выстроенная представляется, система не отвечает является достаточно соответствующим тяжелой признакам и, как нам системности. Определенные органы создают необходимые, по их мнению, организации, чаще всего ориентируясь на свои внутренние задачи, не увязывая этот процесс с общим механизмом государственного регулирования. В этом случае инструменты регулирования уточняются каждой организацией по своему, в отдельных случаях они могут противоречить друг другу. 2.3. Зарубежный опыт формирования систем финансового регулирования иностранных инвестиций Развитие рынка капитала невозможно без сотрудничества между странами в различных областях. Развитие форм государственного финансового регулирования предполагает помимо опыта национального использование успешных проектов и наработок других стран с адаптацией к реалиям отечественного рынка. С точки зрения привлечения иностранных инвестиций в экономику Россия, как было показано в данном исследовании, занимает не лидирующие позиции. Нам представляется целесообразным изучение в этом направлении международного опыта с целью его экстраполяции на российский рынок. Наибольший приток иностранных инвестиций в экономику обеспечивается грамотной инвестиционной политикой Правительства США. По данным Организации экономического сотрудничества и развития (далее – ОЭСР) в экономику США только прямые инвестиций в 2010 году составили около 109 206 млрд. долларов США,102 тогда как Российская Федерация привлекла около 43 млрд. долларов США. Уже в 2011 году США увеличили приток прямых иностранных инвестиций «рационализацией и на 40%.103 Такие модернизацией показатели традиционных обусловлены отраслей промышленности».104 Справочно хотелось бы отметить, что показатели ОЭСР разнятся с показателями Росстата, однако, в отчете ОЭСР они даже завышены. Иностранные инвестиции в США в 1990-х годах имели примерно такое же денежное выражение, что и инвестиции США в другие страны. Однако уже к концу 1990-х годов иностранные поступления в США превысили показатели инвестирования в экономики других стран. Одним из основных инвесторов в экономику США является Китай, который поставляет самые дешевые кредиты. США на сегодняшний момент являются одним из крупных дебиторов в мире. По мнению американских специалистов, такое положение имеет и негативную сторону, так как усиливает возможности Китая в случае необходимости оказать влияние на экономическую ситуацию. В целом, положительное влияние иностранного инвестирования на экономику США проявляется в следующем: 1) отечественные производители улучшают качество своей продукции, так как возникает конкуренция между ними и иностранными организациями; 2) усиливается внешняя торговля, так как иностранные организации насыщают внутренний рынок и начинают торговать с третьими странами; 3) понижается уровень безработицы в связи с организацией дополнительных рабочих мест; 102 Outflows and inflows of foreign direct investment [Электронный ресурс] // Factbook 2012 OECD. – 2013. – Режим доступа: http://www.oecd-ilibrary.org/economics/oecd-factbook-2013/outflows-and-inflows-of-foreign-direct-investment_ factbook-2013-table85-en (дата обращения: 17.12.2013 г.) 103 Доклад о мировых инвестициях, 2011 год: Способы организации международного производства, не связанные с участием в капитале, и развитие. Конференция Организации Объединенных Наций по торговле и развитию (ЮНКТАД) [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://unctad.org/en/PublicationsLibrary/wir2011_en.pdf (дата обращения: 17.12.2013 г.) 104 Давыдов, А.Ю. Иностранные инвестиции в американской экономике в XXI в. [Электронный ресурс] / А.Ю. Давыдов // Россия и Америка в XXI в. – 2007. – №3. – Режим доступа: http://www.rusus.ru/?act=read&id=64 (дата обращения: 04.08.2012 г.) 110 4) уровень заработной платы в организации с иностранным капиталом выше более чем на 27-29% по сравнению с предлагаемой заработной платой в национальных компаниях; 5) повышается научно-технический потенциал страны.105 Такое положение дел напрямую связано с эффективностью действия существующего в США механизма государственного финансового регулирования иностранных инвестиций. В США отсутствует специальный федеральный закон, как, например, в России, для регулирования иностранных инвестиций. Основными документами в этой области являются Акт 1987 г. об иностранных инвестициях, Акт 1988 г. о торговли и конкуренции и поправка к данному акту от 1988 г., определяющая порядок создания, состав и полномочия комитета по иностранным инвестициям, Акт 1990 г. о прямых иностранных инвестициях, Акт 1994 г. о международной торговле и инвестициях и другие. Данные документы действуют также и в отношении национальных инвесторов. По мнению некоторых исследователей, «отсутствие единого правового акта, регулирующего деятельность иностранных инвесторов в США, не означает отсутствие единого механизма регулирования рыночных отношений для всех инвестиций».106 Комитет по иностранным инвестициям рассматривает сделки с иностранными участниками в случае, если данные сделки могут оказать влияние на национальные интересы США. Состав данного комитета приближен к составу Совета национальной безопасности во главе с министром финансов США. На Рисунке 13 представлена схема рассмотрения сделок с участием иностранного капитала при покупке им пакета акций национальной компании в США. Как мы видим, обязательному расследованию подлежать сделки, способные оказать влияние на национальную безопасность государства и если одним из участников сделки является иностранное государство. Однако сделки не соответствующие этим критериям не остаются без контроля, в отношении них может быть также возбуждено расследование. Уведомление о возможности 105 Зименков, Р. Прямые иностранные инвестиции в экономике США / Р. Зименков // Инвестиции в России. – 2009. – №4. – С. 10-17 106 Чхорн, Пролынг. Правовое регулирование иностранных инвестиций в странах-участницах АТЭС: дис. … док. юрид. наук: 12.00.03 / Пролынг Чхорн. – М., 2006. – С. 82-84, 88 111 Покупка иностранным инвестором части/контрольный пакет акций (доли) компании Оказание влияния на национальную безопасность или переход под контроль организаций, контролирующихся зарубежным правительством или действующих от его имени Не оказывает влияние на национальную безопасность Вероятность расследования сделки не исключается Уведомление КИИ от участника сделки Предварительный этап рассмотрения Сбор всех необходимых данных о сделке и ее участниках для расследования Предварительное изучение сделки (30 дней) Недостаточный объем собранных сведений Возникновение сомнений по поводу характера сделки Продление расследования на 45 дней Прекращение рассмотрения сделки Предоставление выводов Президенту США для вынесения решения им в течение 15 дней Одобрение сделки Отложение вступления сделки в силу Полная блокировка сделки Рассмотрение сделки длится не более 90 дней Нет угрозы национальной безопасности Пересмотр условия соглашения Источник: составлено автором на основе материалов из работы: Зименков, Р. Прямые иностранные инвестиции в экономике США / Р. Зименков // Инвестиции в России. – 2009. – №4. – С. 10-17 Рисунок 13 – Согласование сделок с участием иностранного капитала в США 112 покупки части/контрольного пакета акций иностранным инвестором в Комитет по иностранным инвестициям отправляет участник сделки – продавец или покупатель. На предварительном этапе собираются все необходимые документы и сведения для расследования сделки. Непосредственное расследование не может длиться более 90 дней, из них 30 дней отводится для предварительного изучения сделки. В случае если сделка не требует согласования, то есть отсутствует угроза национальной безопасности, расследование прекращается. В противном случае расследование продлевается, но не более чем на 45 дней. После окончания данного срока комитет обязан представить собранные сведения о сделке и подготовленные на их основании выводы Президенту США для вынесения им решения в течение 15 дней. Еще одним органом, отвечающим за иностранное инвестирование в США, является Бюро экономического анализа Министерства торговли. Данное Бюро занимает исследованиями по проблеме привлечения иностранных инвестиций. В соответствии с законодательством необходимо подать сведения в Бюро о сделке, связанной с покупкой 10% и более акций или с американской компанией, совокупная стоимость которой оценена более чем в 1 млн. долларов США. Приобретение для извлечения экономической выгоды участка земли более 900 км2 также попадает под контроль Бюро. После продажи более 10% капитала иностранному лицу и имея собственность более чем в 1 млн. долларов США организация, осуществляющая деятельность на территории США, обязана в конце финансового года предоставлять отчет в Бюро.107 Главным инвестором в США является Европа — более 70% всех прямых инвестиций в 2011 году. Как было упомянуто выше, осуществление иностранных инвестиций возможно в форме финансовых вложений, в связи с этим хотелось бы обратить внимание на развитость фондового рынка США. Как справедливо было замечено Рубцовым Б.Б.,108 это один из самых больших фондовых рынков мира. Опыт, наработанный за более двухсотлетнюю историю, перенимается многими 107 Зименков, Р. Прямые иностранные инвестиции в экономике США / Р. Зименков // Инвестиции в России – 2009. – №4. – С. 10-17 108 Рубцов, Б.Б. Современные фондовые рынки: учебное пособие для вузов / Б.Б. Рубцов. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2007. – С. 94 113 странами. Инвестиции в акции на рынке США инвесторы осуществили почти на 2 598 млрд. долларов США, тогда как в России эта цифра составляет 491 млрд. долларов США. Фондовый рынок США представлен следующими биржами: Американская, Бостонская, Чикагская, NASDAQ, Национальная, Филадельфийская, и, конечно же, самая крупная из всех американских бирж, Нью-Йоркская. Максимальное значение NYSE Composite Нью-Йоркской фондовой биржи за десятилетний период было достигнуто в конце 2007 года чуть более 10 000 пунктов. В первом полугодии 2009 года он опустился ниже 5 000 пунктов, на конец 2010 года данный индекс улучшил свои позиции – немного не достигнув 8 000 пунктов. По данным Международного валютного фонда на рынки США в 2011 г. приходится около 1/3 капитализации рынков акций и облигаций.109 В Таблице 9 представлена капитализация 10 мировых финансовых рынков и рынка России по данным рейтингового агентства Bloomberg (в источнике было представлено 30 стран). Таблица 9 – Рейтинг стран по капитализации финансового рынка по данным на конец 2010 г. в млн. долларов США № п/п 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 … 15 Страна Все страны мира США Япония Китай Великобритания Гонконг Канада Франция Индия Германия Австралия … Россия Капитализация рынка 52 466 373 15 559 765 4 013 490 3 813 920 3 389 874 2 579 378 2 104 890 1 796 545 1 628 673 1 515 063 1 463 179 … 691 005 % к итогу 100 29,68 7,69 7,23 6,42 4,78 4,04 3,38 3,13 2,89 2,85 … 1,33 Источник: Данные интернет-портала Stockspy.ru [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.stockspy.ru/analitika/rynochnaya-kapitalizaciya-raznyx-stran-mira (дата обращения: 14.03.2013 г.) 109 The United States: Spillover report [Электронный ресурс]. – 2011 Article IV consultation. – 2011. – P.5. Режим доступа: http://www.imf.org/external/pubs/ft/scr/2011/cr11203.pdf (дата обращения: 14.03.2013 г.) 114 Несмотря на 15 место в рейтинге, за 2010 год финансовый рынок России увеличился на 0,31%, тем самым заняв третье место в рейтинге стран, ранжированных по показателю прироста капитализации рынка. Необходимо также отметить, что многочисленные исследования мировых рынков показали, что события, происходящие в экономике, и не только, США, имеют влияние на цены иностранных активов, в то время как американские активы мало зависимы от иностранных событий. В Таблице 10 представлены страны, являющиеся главными иностранными собственниками портфельных инвестиций в США. Таблица 10 – Страны-основные владельцы портфельных инвестиций в США в млн. долларов США Страна Всего в% Страна Акции Страна Долговые Все страны 6 738 006 100 Все страны 4 646 908 Все страны 2 091 098 Великобритания 1 001 455 15 Великобритания 626 428 Великобритания 375 027 Канада 695 213 10 Япония 408 631 Канада 286 582 Япония 502 796 7 Канада 450 096 Австралия 173 583 Каймановы 366 025 5 Швейцария 319 376 Каймановы 199 653 острова острова Франция 360 722 5 Франция 244 196 Франция 116 576 Источник: составлено автором по данным сайта Международного валютного фонда. [Электронный ресурс]. – Режим доступа http://www.cpis.imf.org/ (дата обращения: 14.03.2013 г.) Развитию фондового рынка США способствовали многие факторы, одним из которых является степень доверия инвесторов к акционерным компаниям. Основная масса представленных на рынке ценных бумаг американских компаний стабильно выплачивают дивиденды своим акционерам. Еще одним фактором является развитие финансовой грамотности среди населения США. Российская Федерация также заинтересована в развитии интереса к финансовым инструментам среди населения, в связи с данным обстоятельством была разработана Общефедеральная программа «Финансовая культура и безопасность граждан». Помимо этого была организована Экспертная группа по финансовому просвещению при Федеральной службе по финансовым рынкам, занимающаяся вопросами подготовки и реализации программ в данной сфере. Во многих высших учебных заведениях существуют программы обучения по повышению 115 финансовой грамотности, например, в Финансовом университете, Российской экономической школе. По данным исследования, проводимого НИУ ВШЭ в 2012 году, по вопросу оценки финансовых знаний населений, 1/3 опрошенных имели неудовлетворительные знания и навыки в области финансов и 43% удовлетворительны. Фондовый рынок США характеризует большое разнообразие финансовых инструментов, таким образом, инвестор не ограничен в своем выборе и может принимать решение об инвестировании либо в высокодоходные инструменты, но с максимальным риском, либо менее доходные, но при этом менее рисковые. Данные факторы рассмотрены с точки зрения одного из субъекта операций на фондовом рынке – инвестора. Другим субъектом является непосредственно сама организация размещающая свои ценные бумаги. Возможность получить дополнительные средства на развитие хозяйственной деятельности без выплаты процентов по заемным средствам кредитным учреждениям обусловила повышение интереса компаний к таким видам операций. По данным Правительства США110иностранные инвесторы на конец 2010 года владеют 11% финансовыми активами, большее предпочтение из них отдается казначейским векселям. Казначейские векселя являются самым востребованным финансовым инструментов среди инвесторов, и этому есть ряд причин: они высоколиквидные на рынке, так как риск банкротства государства считается минимальным, изначально приобретаются по дисконту, имеют невысокую первоначальную стоимость. На Рисунке 14 представлены основные держатели казначейских векселей США, в том числе и по иностранным собственникам. В понятие «Финансовые центры» включаются Карибские банковские центры, Гонконг, Люксембург, Сингапур и Швейцария. Иностранным инвесторам принадлежит примерно 1/3 казначейских векселей, такой же долей владеют правительственные трастовые фонды (в докладе данные фонды не рассматриваются как иностранные). 110 Economy report of the President [Электронный ресурс]. – 2011. – P. 93. – Режим доступа: http://www.whitehouse.gov/sites/default/files/microsites/2011_erp_full.pdf (дата обращения: 17.12.2013 г.) 116 Китай 34% 35% Япония ЕС Финансовые центры 7% 4% 9% 5% Другие инвесторы 6% США Источник: Economy report of the President [Электронный ресурс]. – 2011. – P. 93. – Режим доступа: http://www.whitehouse.gov/ sites/default/files/microsites/2011_erp_full.pdf (дата обращения: 17.12.2013 г.) Американские компании зарубежом Рисунок 14 – Основные держатели казначейских векселей в экономике Соединенных штатов Америки Из информации на Рисунке 14 можно увидеть, что наиболее крупным владельцем данных векселей является Китай, однако ему принадлежат всего 7% векселей, что составляет 1/5 от собственно американских вложений. Следует обратить внимание на вероятность некорректного определения страны-инвестора. Например, страна-покупатель осуществляет операцию через инвестиционный банк другой страны, и уже он, в свою очередь, приобретает казначейские векселя США, или приобретение осуществляется через банк США, что уже классифицируется как национальный инвестор. Стимулирование иностранного капиталовложения в США осуществляется различными методами, в том числе и с помощью предоставления финансовых льгот. Основными условиями предоставления являются открытость механизма и возмещение затраченных средств в случаях отклонения от ранее принятых договоренностей иностранным инвестором. В США данное требование применяется при заключении Соглашений в отраслях или проектах с высоким риском. Опыт США в налаживании механизма привлечения к активной роли в инвестиционном процессе своего населения должен перениматься Россией для повышения роли фондового рынка в качестве места вложения свободных средств россиянами. Хотя объемы иностранных инвестиций в экономику США 117 превышают объемы остальных стран, инвестор-резидент все равно является самым крупным субъектом на финансовом рынке США. Необходимо не только заниматься повышением финансовой грамотности населения России, но и также со стороны финансовых учреждений должна проводиться работа по улучшению имиджа и повышению уровня доверия среди граждан, с чем в России серьезная проблема в результате нескольких экономических кризисов. Китайская Народная Республика (далее – КНР) по праву занимает место страны, способной продемонстрировать навыки регулирования инвестиционной составляющей экономической политики. По данным ЮНКТАД, Китаем было привлечено в 2011 году только прямых иностранных инвестиций на сумму 106 млрд. долларов США, что по сравнению с 2010 года на 11% больше.111 Можно сказать, что КНР проводит либеральную инвестиционную политику, но при этом жестко контролируя органами исполнительной власти ее исполнение. Регулирование осуществляется с целью сосредоточить иностранные инвестиции в определенной отрасли и в определенном регионе. Как и в России, органы КНР, регулирующие иностранные инвестиции, находятся на разных уровнях вертикальной власти – центральные органы и местные. Один из исследователей, изучающий вопросы формирования экономической политики Китая, Ц. Чжоу выделяет следующие этапы развития ее инвестиционной политики.112 (Таблица 11) Как мы видим, инвестиционная политика Китая первоначально ориентировалась на создание свободных экономических зон (далее – СЭЗ). Правительство Китая рассматривало создание СЭЗ с точки зрения экономической целесообразности (в некоторых случаях на создание СЭЗ затрачивалось 5,5 долларов для привлечения всего лишь 1 доллара), в связи, с чем помимо таких параметров как местоположение по отношению к экономическим центрам страны, возможность доступа к рынку рабочей силы, рассматривался и геополи111 Доклад о мировых инвестициях, 2011 год: Способы организации международного производства, не связанные с участием в капитале, и развитие. Конференция Организации Объединенных Наций по торговле и развитию (ЮНКТАД) [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://unctad.org/en/PublicationsLibrary/wir2011_en.pdf (дата обращения: 17.12.2013 г.) 112 Чжоу, Ц. Роль иностранных инвестиций в экономике Китая: дис. … канд. экон. наук: 08.00.14 / Цзэн Чжоу. – Москва, 2005. – С.119-120 118 Таблица 11 – Этапы становления инвестиционной политики Китая по отношению к иностранным инвесторам Этап Года Особенности Начальный 1979 – 1986 Второй 1987 – 1991 Третий (этап быстрого развития) Четвертый 1992 – 1996 Новое развитие 2002 – н.в. Создание свободных экономических зон – Шеньчжэнь, Чжухай, Шаньдоу и Сямэнь. Увеличение объема поступающих инвестиций вследствие принятия нового законодательства, предоставление местным властям расширенных полномочий, обеспечение упрощенной регистрации предприятий с иностранным капиталом. Основной документ «Положение о поощрении иностранных инвестиций». Восточные регионы до начала данного этапа считались основными в вопросе получения иностранного капитала. Однако они уступили позиции центральным и западным регионам. Правительство Китая усмотрело в своих действиях ущербность национальных инвесторов, льготный режим для иностранных инвесторов частично утратил силу. В результате экономика Китая потеряла крупные потоки иностранного капитала, и правительство было вынуждено вернуть часть льгот. Данный этап ознаменовался вступлением Китая во Всемирную торговую организацию. Преобразование законодательства Китая в соответствии в рамках ВТО (например, снижение таможенных пошлин с 15,3% до 12%, в связи с данным обстоятельством изменения потребовались в более чем 5000 статей Налогового кодекса). 1997 – 2001 Источник: Чжоу, Ц. Роль иностранных инвестиций в экономике Китая: дис. … канд. экон. Наук: 08.00.14 / Цзэн Чжоу. – Москва, 2005. – с. 119-120 тический фактор. Большая часть СЭЗ Китая была расположена на границах проживания выходцев из Китая, так называемых зарубежных китайцев.113На сегодняшний момент существует несколько типов СЭЗ, действующих в Китае: специальные экономические зоны (5 зон), экспортно-ориентированные (36 зон), зоны высоких технологий (55 зон), зоны свободной торговли (19 зон) и приграничные открытые зоны (14 зон).Создание СЭЗ в КНР сопряжено с решением Правительства не допускать полностью иностранный капитал в свою экономику, а направлять его в определенные регионы. Опыт Китая показывает, что через регулирование притока иностранного капитала возможно развивать 113 Чжан, Б. Теоретические основы хозяйственного механизма привлечения иностранных инвестиций в трансформационной экономике (на примере КНР): дис. … канд. экон. наук: 08.00.01 / Бэйбэй Чжан. – Орел, 2008. – С. 32-33 119 отрасли и регионы, отстающие в своем экономическом развитии от центральных. На наш взгляд, Россия должна очень внимательно отнестись к изучению регионального аспекта инвестиционной деятельности в Китае, так как именно это направление для нас является сегодня особо приоритетным. Следует проанализировать в связи с этим и направления движения денежных потоков. Ни для кого не секрет, что основные денежные потоки сосредоточены в Центральной части России, выражаясь точнее в г. Москве, что само по себе является положительным фактором при принятии решения иностранным инвестором о вложении средств. Мы видим, что даже создание Международного финансового центра запланировано именно в г. Москве. В Китае же на сегодняшний момент действует 4 фондовые биржи, и ни одна из них не располагается в столице: Шанхайская, Шэньчжэньская, Гонконгская (специальный административный регион КНР), Тайваньская (спорный вопрос об отнесении данной биржи к Китаю лежит в области непризнания Тайваня в качестве государства ООН). Вторая и четвертая биржи в основном предназначены для государственных ценных бумаг и местных организаций. Две другие – Шанхайская и Гонконгская, являются одними из самых крупных в мире по капитализации. На данный момент, выбирая г. Москву в качестве места создания Международного финансового центра, Правительство России руководствуется экономией времени и направляемых для решения этой задачи средств, так как здесь уже создана соответствующая инфраструктура, рынок известен не только отечественным участникам, но и иностранным. Однако с точки зрения будущего экономического эффекта, нам видится, целесообразным создание центра в другом регионе. По нашему мнению, это может быть г. Красноярск или г. Екатеринбург, в число претендентов можно включить и г. Калининград. Ясно одно, что этот центр должен обладать определенными признаками развитости с точки зрения инфраструктуры, а также быть расположенным выгодно территориально и т.д. Как говорилось ранее, создание благоприятного инвестиционного климата страны невозможно без создания нормативно-правовой базы, способной обеспечить вложения иностранного инвестора определенными гарантиями. 120 Нормотворчество в Китае в отношении иностранных инвестиций осуществляется на двух уровнях: международном и национальном. Китайское правительство наряду с правительствами других стран, в том числе и Россией, заключило Соглашения о поощрении и взаимной защите инвестиций. Основная идея Соглашения – предоставление национальным инвесторам равного положения с иностранными. Однако возможность применения экономических льгот иностранными инвесторами, на которые могут претендовать национальные, исключается. называемые Приоритетными зарубежные считаются китайцы. Тем иностранные самым инвесторы, китайское так Правительство стимулирует зарубежные компании, собственниками которых являются граждане Китая, вкладывать в китайскую экономику. Опыт Китая по стимулированию именно такой группы «иностранных» инвестиций необходимо перенимать и воплощать в российских реалиях, так как большое количество средств уводится российскими инвесторами за границу, и обращается уже за пределами российской экономики. Еще одним положением в Соглашении, которое является положительным с точки зрения обеспечения безопасности иностранных вложений в Китай, является исчисление компенсации от реквизиции имущества, принадлежащего иностранному лицу. В Соглашениях заключенных Российской Федерацией с другими странами указывается выплата компенсации в любой свободно конвертируемой валюте. Международный банк расчетов CLS Bank к свободно конвертируемым валютам относит всего 17 валют, рубль в данную группу не входит.114 Китай же указывает в своих соглашениях понятие «реальные ценности», что дает возможность для маневрирования. В китайском законодательстве отсутствует гарантия от политических изменений в стране, повлекших за собой неблагоприятные последствия для иностранного инвестора. Законодательство в области иностранного инвестирования в Китай включает в себя «Закон КНР о внешней торговле» 1994 года, ознаменовавший 114 CLS Currency Program Briefing Book [Электронный ресурс]. – Режим доступа: group.com/Publications/CLS_Currency_Program_Briefing_Book.pdf (дата обращения: 26.03.2013 г.) http://www.cls- 121 переход к единой системе внешней торговли, Закон КНР о совместных китайскоиностранных акционерных обществах, Закон КНР о совместных китайскоиностранных кооперативных предприятий (например, поручительская сборка и переработка) и Закон КНР о предприятиях, полностью принадлежащих иностранным лицам. В законодательную базу по иностранному инвестированию также включаются подробные правила для реализации данных законов и закон о подоходном налоге для предприятий с участием иностранного капитала и для иностранных предприятий, промышленный каталог для иностранных инвестиций (в нем указываются проекты, иностранные инвестиции в которые поощряются, разрешаются, имеют ограниченный характер и запрещаются), а также положения о слиянии, реорганизации и ликвидации предприятия с иностранным капиталом. Как и во многих других государствах, в Китае иностранные инвестиции запрещены в проекты, ставящие под угрозу безопасности государства и способные принести ущерб общественным интересам.115К таким проектам относятся проекты, реализующиеся в деятельности по обеспечению связи, воздушного движения, в средствах массовой информации, оборонной промышленности. Китайские органы власти на различных уровнях оставляют за собой право наложения вето на ту или иную операцию, связанную с капиталовложением иностранного инвестора в экономику Китая. В основном это касается предприятий, полностью принадлежащих иностранным лицам. В связи со вступлением в ВТО Китаю пришлось открыть многие отрасли, на сегодняшний момент их насчитывается 262 (до вступления – 186), из них 72 являются полностью закрытыми. Международный уровень законодательства в области иностранного инвестирования представлен рассмотренными выше межправительственными Соглашениями по защите иностранных инвестиций, имеющие аналог и в российском законодательстве. 115 Основные вопросы регулирования иностранных инвестиций в Китае [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://english.china.com/zh_cn/business/faq/index.html (дата обращения: 26.03.2013 г.) 122 Одним из основных инструментов воздействия на инвестиционные поступления были и остаются налоги. Налоговые льготы, предусмотренные в КНР для компаний с иностранным капиталом, заключаются, прежде всего, в регулировании ставок налога. Налог на прибыль для таких организаций устанавливается равным 33%, тогда как для предприятий, действующих в СЭЗ или приоритетных отраслях, ставка снижена до 15%. В некоторых случаях законодательство освобождает иностранные предприятия от оплаты налога на определенный период. Реинвестирование полученной прибыли от деятельности иностранного предприятия в другие проекты поощряется на уровне государства. В результате такой операции предприятию возвращается 40% уже уплаченного налога на прибыль. Важным условием является вложение средств в проекты со сроком действия не менее 5 лет. Данную сделку необходимо согласовать с Государственным бюро по налогам и сборам. Таким образом, Правительство КНР стимулирует реинвестирование капитала, а не его выведение из страны. Освобождением от налога на добавленную стоимость иностранная организация может воспользоваться в случае импортирования оборудования. В налоговой системе КНР действует такой механизм как «налоговый кредит», позволяющий производственным освободиться от предприятиям исчисления и с участием уплаты иностранного подоходного налога. капитала Данным освобождением можно воспользоваться только в первые два года с момента получения прибыли от деятельности, в следующие три года налог возможно оплачивать в 50% от исчисленной суммы. Как говорилось ранее, Правительство КНР поощряет исключительно долгосрочные инвестиции, исходя из данного приоритета, было введено ограничение на возможность применения налогового кредита – капитал должен быть размещен на срок более 10 лет. Если предприятие функционирует в слабо развитых с экономической точки зрения регионах и сложных отраслях экономики, то по решению Государственного бюро по налогам и сборам налог может быть снижен на 15-30% на следующие 10 лет. Одним из факторов, который привлекает инвесторов в экономике Китая, является состояние рынка труда. Не секрет что многие инвесторы ориентируются 123 на низкую оплату труда китайских рабочих. Интерес государства состоит в том, чтобы обеспечить повышение уровня заработной платы рабочих, занятых в иностранных предприятиях, использующих различного рода льготы и функционирующих в СЭЗ, но при этом обеспечивать конкурентоспособный уровень оплаты труда по сравнению с другими станами. Основным органом, регулирующим потоки иностранного капитала, является Министерство внешней торговли и экономического сотрудничества. Помимо данного органа существуют различные отраслевые ведомства и министерства, подвластные Госсовету КНР. На уровне регионов действуют Комитеты по внешнеэкономическим связям и внешней торговли. Развитие фондовых рынков Китая пришлось на конец 80-х годов XIX века. Фондовый рынок Китая развивался за счет населения страны, так как, имея ограничения в репатриации капитала и возможности выбора инструментов инвестирования, население было вынуждено свои сбережения направлять на покупку акций национальных компаний. В системе финансового регулирования иностранных инвестиций выделим основные моменты регулирования обращения акций, так как долговые инструменты, представленные на рынке Китая, занимают незначительную его часть в силу жесткого регулирования. Разделение уставного капитала на акции контролируется исполнительными органами – администрация города выделяет соответствующие квоты по отраслям и организациям.116 Контроль иностранных вложений проявляется и в том, что у иностранного инвестора имеется доступ только к определенным видам акций. Около 90% всех компаний Китая выпускают акции, не предназначенные для продажи иностранным лицам. Следует заметить, что в России, акции практически любых компаний могут быть приобретены иностранным лицом. Допуск на рынок ценных бумаг Китая для иностранных инвесторов сопряжен с различными согласованиями в ряде регулирующих органов (например, в Комиссии по 116 Рубцов, Б.Б. Современные фондовые рынки: учебное пособие для вузов / Б.Б. Рубцов. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2007. – С. 649 124 регулированию рынка ценных бумаг) и выполнениями определенных установленных ими требований. Однако интерес иностранных инвесторов при этом не снижается. На наш взгляд, это обусловлено динамичным развитием экономики Китая за последние 20 лет. Грамотное вложение средств в покупку акций той или иной компании может принести доходы инвестору больше, чем на других рынках. В некоторые периоды такие представления инвесторов были необоснованными, ведь в 2004 году фондовый рынок Китая оказался самым худшим в мире. В начале 2000-х годов ряд решений Правительства Китая способствовали падению цен на акции. Таким решением, например, были введение обязательства для компании выпустить дополнительные 10% для создания Национального фонда социального страхования и обеспечения.117 Высказанное Правительством КНР желание продать государственные акции, также привело к падению доверия со стороны инвесторов. Немаловажную роль в увеличении объемов иностранного капитала в экономику Китая сыграло вступление в страны во Всемирную торговую организацию. Был открыт рынок для иностранных инвесторов в банковской сфере, привлечены крупнейшие банки мира для покупки доли в китайских банках. Однако, как и в других сферах экономики, китайское правительство вводит ограничения по участию иностранного капитала, тем самым получая накопленный опыт и знания иностранных коллег, не утрачивая контроль над ведущими банками страны. Развитие экономики Китая, на наш взгляд, будет и в будущем ориентировано на прием иностранных инвестиций. Инвесторы рассматривают Китай как площадку для реализации своих проектов по ряду причин. Рынок Китая имеет огромный потенциал для развития, Китайское Правительство имеет в планах расширение и развитие транспортной и коммуникационной инфраструктуры. На сегодняшний день Китай приоритетным направлением 117 Рубцов, Б.Б. Современные фондовые рынки: учебное пособие для вузов / Б.Б. Рубцов. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2007. – С. 659 – 660 125 развития своей экономики считает высокие технологии, в связи с чем серьезно совершенствуется законодательство для привлечения в эти отрасли новых и более «умных» инвестиций. Как говорилось ранее, большим преимуществом является наличие в Китае дешевой рабочей силы. Вместе с тем, система финансового регулирования иностранных инвестиций в Китае имеет свои проблемы. Несмотря на все попытки уравнять в привлекательности отрасли экономики, в Китае до сих пор сохраняется отраслевая несбалансированность иностранных инвестиций. Та же самая ситуация обстоит с регионами, остаются не решенными вопросы создания конкурентной среды между всеми функционирующими на территории Китая предприятиями. Необходимо отметить, что китайская инвестиционная политика отличается от политик других стран большим вниманием не только непосредственно на привлечение материальных средств в экономику (в виде основного капитала или денежных средств на фондовом рынке), но и получению технологий и ноу-хау, которые развивают технический и экономический потенциал страны. Взамен этого иностранным инвесторам открывается путь к низкооплачиваемой рабочей силе, стабильности как в политическом, так и экономическом плане, а также доступ к сырьевой и материальной базе. Китай остается одной из лидирующих стран по желанию инвесторов реализовать свои проекты. Рынок Китая имеет огромный потенциал для развития. Китайское Правительство имеет в планах расширение и развитие транспортной и коммуникационной инфраструктуры. Еще одной страной, представляющей интерес в плане изучения ее опыта государственного финансового регулирования иностранных инвестиций, несомненно, является Германия. Это обусловлено и ее лидерством в Евросоюзе, и стабильностью эффективной экономического системой экономических процессов. развития, государственного и исторически финансового сложившейся регулирования 126 Преимущества экономики Германии не были потеряны даже в условиях кризиса: очень низкая инфляция, умеренный рост заработной платы, высокая производительность и снижающиеся издержки на единицу рабочей силы.118 Как и для многих стран, прямые иностранные инвестиции, осуществляемые в Германию, являются одним из элементов развития ее экономики. Около 75% мирового импорта и экспорта капитала происходит между такими странами как США, Великобритания, Франция, Германия и Испания. Несмотря на это Германия, как и другие страны, начиная с 1990-х, является чистым экспортером капитала. На приток иностранных инвестиций, как было рассмотрено во второй главе, влияет изменение как политической, так и экономической конъюнктуры. Эти факторы проявились и в экономической истории Германии. В 1990-м году в результате падения Берлинской стены к экономике ФРГ, экономически развитой по отношению к ГДР, присоединилась экономика ГДР со всеми ее проблемами и недостатками. Возникли сложности для роста экономики Германии уже как одной страны, такие как сложный механизм принятия решений, жесткое и сложное законодательное регулирование и другие. Перед Правительством Германии встал вопрос о корректировке инвестиционной политики для привлечения иностранных инвестиций в земли, принадлежавшие ранее ГДР. Для реализации этого проекта Правительство использовало все рассмотренные выше методы, а именно: инвестиционные субсидии, налоговые льготы и освобождения, специальные условия по предоставлению кредита и другие. Данные меры действуют и в отношении национальных инвесторов. В результате предоставления такой поддержки и направления собственных средств на развитие отсталых регионов Германия обеспечила себя огромным долгом. В целях высвобождения средств для реструктуризации экономики с помощью привлечения капитала иностранных частных лиц и организаций Г. Шредером была проведена полномасштабная налоговая реформа. В основе 118 Былкова, Е.А. Германия в международной миграции капитала в форме прямых инвестиций: дис. … канд. экон. наук: 08.00.14 / Екатерина Алексеевна Былкова. – Москва, 2008. – С. 32 127 данной реформы были заложены постепенное снижение индивидуального подоходного налога с 53% до 42%., ставки подоходного налога с 25,9% до 15%. Была введена система «половинного дохода», при которой акционеры со своих дивидендов оплачивают только 50% индивидуального подоходного налога. Был отменен налог на прирост капитала от продажи ценных бумаг, образующийся при смене собственника организации. Опасения некоторых партий, что данная реформа направлена на поддержание только крупного бизнеса, а мелкие и средние предприятия такую поддержку не ощутят, побудило Правительство Г. Шредера ввести в законодательство норму о предоставлении двухмиллиардной концессии малым и средним предприятиям.119 Однако опасения противников данной реформы подтвердились, основной эффект от налоговой реформы получили крупные предприятия. Исходя из необходимости постоянного совершенствования экономических механизмов, правительство инвестиционную политику. Германии Следуя постоянно этому совершенствует направлению, в свою налоговое законодательство было добавлено важное, с точки зрения возврата уходящего из Германии капитала, положение о налоговой амнистии. В России данный механизм применялся в 2006-2008 годах. В 2007 г. была снижена ставка с доходов корпорации до 30%. Как и в России, налоговое законодательство Германии позволяет применять повышенный коэффициент для ускоренной амортизации, что способствует уменьшению затрат организации на выплату налогов. Либерализация правового режима в области хозяйственной деятельности организаций, в том числе и иностранных, привела к принятию поправок к Закону «об обществах с ограниченной ответственностью»: зарегистрировать предприятие теперь можно с уставным капиталом в 1 евро. Однако в течение определенного 119 Погорлецкий, А.И. Современные налоговые реформы в Германии и Франции [Электронный ресурс] / А.И. Погорлецкий // Вестник СПбГУ. – 2002. – сер. 5, вып. 1. – Режим доступа: http://worldec.ru/content/Vestnik/2002%20%E2%84%96%201%20%D0%9F%D0%BE%D0%B3%D0%BE%D1%80%D0 %BB%D0%B5%D1%86%D0%BA%D0%B8%D0%B9.pdf (дата обращения: 14.12.2012 г.) 128 времени необходимо довести уставный капитал до указанного в Законе минимума – в Германии он составляет 25 000 евро.120 Пристальное инвестициями, внимание которые со стороны осуществляются государства за иностранными фондами и компаниями, подконтрольными другим государствам, с целью установления полного контроля или возможности принимать решения в отношении деятельности немецких организаций, в которую они инвестировали. Особое внимание к таким инвесторам из России, Китая и Ближнего Востока. В целом экономика Германии считается открытой для инвестирования практически во все отрасли. Исключение составляет деятельность в оборонной сфере, данное положение введено специальным законом. Вместе с тем, приоритетными отраслями продолжают оставаться машиностроение, электротехника, автомобилестроение и химическая промышленность, кредитно-банковские услуги. Германия является страной, в которой отсутствует отдельный закон об иностранных инвестициях, применяются нормы такие же, как и для национальных инвесторов. Германия, как и другие страны, заключила ряд международных Соглашений о поощрении и защите инвестиций, всего их 179. Составляются они по общей форме, только для отдельных стран включают незначительные различия. Негативными факторами, отталкивающими иностранных инвесторов от вложений в экономику Германии, являются относительно высокие ставки налогов по сравнению с другими странами (например, так называемые «офшорные зоны»), высокие нормы выбросов в окружающую среду и, как следствие, высокие платежи, высокие, по сравнению с другими странами, затраты на оплату труда. Особенности географического положения (близость расположения как с Западной, так и с Восточной Европой), развитой телекоммуникационной и транспортной сети, наличия высококвалифицированного рынка труда (для многих предприятий это является высоко значащим преимуществом, ради которого готовы 120 поступиться снижением издержек на оплату труда) явились Былкова, Е.А. Германия в международной миграции капитала в форме прямых инвестиций: дис. … канд. экон. наук: 08.00.14 / Екатерина Алексеевна Былкова. – Москва, 2008. – С. 69 129 положительным моментом для решения инвесторов о вложении средств в немецкую экономику. Еще одним примером для развития инвестиционной деятельности в России является пример отношений Германии и российских регионов. Создание на территории РФ дочерних крупных предприятий Германии (то есть осуществление вложений в прямые инвестиции) способствует повышению уровня доверия к таким компаниям на фондовом рынке. Основными причинами этого являются поступательное развитие компании, открытие новых рынков сбыта и реализация проектов в России уже по зарекомендовавшей себя положительно схеме (что сводит к минимуму стартовый риск проекта). Основными российскими регионами для инвестиционного сотрудничества стали г. Москва, Московская область, г. Санкт-Петербург. На сегодняшний момент не только с данными регионами заключены партнерские соглашения и договоренности, всего их насчитывается 170. В связи с данным обстоятельством все больше немецких инвесторов предпочитают регионы только с развивающимся рынком, к ним относятся Калужская область («Фольксваген»), Краснодарский край («Клаас»), Республика Татарстан («Татнефть» и «Прайс ДаймлерГрупп»; «Сименс АГ» и другие), Ульяновская область («ФрезениусМедикалКэа») и другие регионы.121 Рассмотренный выше положительный и отрицательный опыт применения инструментов механизма государственного финансового регулирования в указанных странах, позволяет сделать следующие выводы. Стимулирование инвестиционной нуждающихся деятельности в административных в регионах капитале, возможно мер, более но и с отраслях, помощью выгодным является наиболее остро принудительных использование экономических мер, в том числе различными налоговыми льготами. Развитию фондового рынка, как площадки иностранных финансовых инвестиций, способствует повышение финансовой грамотности населения и, тем самым, вложение их сбережений в фондовый рынок. Законодательство в области 121 Деревянко, А., Зарубин, В. Некоторые проблемы российско-германского межрегионального торговоэкономического и инвестиционного сотрудничества / А. Деревянко, В. Зарубин // Инвестиции в России. – 2011. – №5. – С. 14 – 18 130 иностранного инвестирования контролирующих может государством заключатся определенные отрасли только в экономики, актах, и не обеспечиваться отдельным законом об иностранных инвестициях. В силу наличия в российской правовой системе отдельного законодательства в области финансового регулирования иностранных инвестиций и рассмотренных выше институциональных основ, представляется целесообразным определить основные предлагаемые нами изменения в правовые и институциональные аспекты системы финансового регулирования иностранных инвестиций, тем самым обеспечив эффективность во всех направлениях ее реализации. 131 ГЛАВА 3 ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ РАЗВИТИЯ ЭФФЕКТИВНОЙ СИСТЕМЫ ГОСУДАРСТВЕННОГО ФИНАНСОВОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В РОССИИ 3.1. Совершенствование методического инструментария финансового регулирования иностранных инвестиций Изменения в инвестиционной политике России проходит в рамках разработанных и утвержденных документов Правительства РФ и, в том числе, Министерства экономического развития. Как было отмечено ранее, одной из составляющих инвестиционного климата является организационная составляющая. Именно в отношении этой характеристики можно отметить сегодня ряд нововведений в российской экономической практике, например, в области строительства. Изменения коснулись и возможности пользователей, в том числе и иностранных инвесторов, осуществлять подключения к существующей инфраструктуре. Миграционное законодательство тоже претерпело изменения, в основном это касалось вопросов привлечения высококвалифицированных иностранных работников. Одной из мер, положительно повлиявших на оценку инвестиционного климата России, является принятие Таможенного кодекса Таможенного союза, в связи с данным обстоятельством было сокращено количество документов, необходимых для оформления таможенных процедур, снижен объем финансовых гарантий для таможенного перевозчика, увеличен был срок оплаты таможенных платежей. Были приняты поправки к Налоговому кодексу, исключавшие энергоэффективное оборудование из налоговой базы по налогу на имущество организаций, обеспечивавшие поддержку малому и среднему бизнесам, предусматривавшие освобождение от налога на прибыль доходов от реализации определенных ценных бумаг. Ценным со всех точек зрения для предпринимательства было нововведение в отношении проведения проверок малых и средних предприятий. Большое значение для развития иностранной инвестиционной активности имели место поправки в Уголовный 132 кодекс РФ о декриминализации некоторых экономических преступлений, тем самым перенося их в область гражданского права. За 2011 год было привлечено средств на финансирование проектов только от Европейского банка реконструкции и развития в сумме 2 900 млн. евро.122 Законодательство о налогах и сборах тоже не осталось без изменений в связи с принятием курса на привлечение новых инвестиций. Это далеко не полный перечень мер, осуществленных за прошедшие два года, однако, корректировка в сторону улучшения инвестиционного климата требует дальнейшей работы, так как по оценке экспертов, представленной во второй главе, Россия находится не на самых лучших позициях. Все перечисленные меры, с адаптацией на свой рынок применялись другими странами для улучшения своего инвестиционного климата. Положительный эффект от принятых изменений позволяет сделать вывод о том, что и для России такая политика будет способствовать увеличению притока иностранного капитала в страну. Несмотря на это, нам представляется и целесообразным посмотреть решение проблемы улучшения инвестиционного климата с другой точки зрения. Инвестируя свои свободные средства в российскую экономику, население России будет способствовать улучшению инвестиционного климата путем развития конкурентоспособности, повышению спроса и, как следствие, при положительном развитии (безусловно, существуют также и внешние факторы) это будет способствовать устойчивому развитию экономики, созданию новых предприятий, модернизации существующих, снижению уровня безработицы. В частности, на биржевом и внебиржевом рынках произойдет повышение стоимости финансовых инструментов. В конкурентной борьбе за средства инвестора предприятия вынуждены будут повышать доходность от инвестирования. Положительным моментом будет также возрастающая капитализация рынков. Все указанные следствия приведут к 122 Текущее состояние инвестиционного климата и бизнес-среды в России [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.economy.gov.ru/wps/wcm/connect/economylib4/mer/activity/sections/investmentpolicy/index (дата обращения: 19.12.2013 г.) 133 повышению интереса и доверия потенциальных и существующих иностранных инвесторов. Причина низкого уровня активности иностранных инвесторов на фондовом рынке России, нам представляется, прежде всего, в их недостаточном доверии к экономике в целом и к менеджменту определенной компании в частности. Приобретая акции или облигации эмитента, иностранный инвестор руководствуется только информацией, указанной в публикуемой отчетности, а также мнениями экспертов относительно будущих экономических прогнозов на рынке. В отчетности эмитент, как правило, раскрывает результаты прошлой деятельности: финансовое положение на определенную дату, полученный финансовый результат по итогам определенного периода, рассчитанную сумму разводненной прибыли на акцию, сумму причитающихся к выплате дивидендов, а также объемы денежных потоков по видам деятельности, рассчитанные коэффициенты платежеспособности, финансовой устойчивости и деловой активности и комментарии к ним. Вся эта информация, безусловно, помогает инвестору в принятии решения об инвестировании в данную организацию. Однако многие компании представляют также информацию о прогнозируемых вышеуказанных показателях, а также о направлениях использования полученных денежных средств от продажи своих ценных бумаг. Противоположная ситуация обстоит с предоставлением иностранным инвестором кредита. Заемщик обязан раскрыть информацию о цели получения денежных средств, сроке возврата и получения экономических выгод от его использования. Безусловно, риск не возврата заемщиком полученных средств остается, однако, этот риск компенсируется заложенными в основу договора между заемщиком и кредитором процентами. При покупке ценных бумаг организации инвестор ожидает лишь получение дивидендов от прибыли без страховки от экономических, политических и других рисков. В выше описанной ситуации не рассматриваются спекулятивные операции на фондовом рынке между двумя и более частными инвесторами, так как данные операции не влияют непосредственно на эмитента. Влияние осуществляется косвенно: чем выше 134 стоимость ценных бумаг эмитента, тем выше капитализация компании, тем она является более надежным контрагентом и способна выполнять свои обязательства; чем ниже стоимость ценных бумаг эмитента, тем, по мнению инвесторов, менее надежной является компания, и появляется возможность возникновения ситуации, при которой произойдет массовый отказ инвесторов от ценных бумаг, и компания будет вынуждена погашать свои обязательства перед инвесторами. Здесь также не затрагивается рынок производных финансовых инструментов, который используется инвесторами с целью хеджирования. Многие авторы рассматривают развитие фондового рынка как причину уязвимости формирования инвестиций реальных. И в основном их исследования направлены на изучение именно реальных инвестиций и различных механизмов их формирования и необходимость привлечения их из-за границы. Однако, как было рассмотрено, на данном этапе развития инвестиционной деятельности России иностранные финансовые инвестиции123 имеют незначительную часть в общем объеме, но при этом инвестиции в основной капитал также не осуществлены, и говорить о перекосе в сторону спекуляций, а не создания «полезного» капитала, говорить не стоит. Как известно, последний экономический кризис явился следствием многих факторов, в том числе и растущим рынком производных финансовых инструментов. Сам по себе этот рынок способен привнести в экономику положительные моменты, о которых мы говорили выше, но только в случае если за этими операциями стоит реальный актив. Необходимо при становлении российского фондового рынка осуществлять регулирование роста числа спекулятивных операций. Развитие фондового рынка даст возможность большему количеству предприятий получать средства из источников, не относящихся к кредитным в прямом смысле. Выходя на первичное размещение своих ценных бумаг, организации тем самым привлекают новые денежные средства, которые могут быть направлены на модернизацию производства, пополнение материальных ценностей, разработку усовершенствования продукта, освоение новых рынков и многое другое. 123 В статистических сборниках Росстата они представлены портфельными или 135 Рассмотренная финансового нами регулирования во второй главе иностранных система инвестиций, государственного в том числе организационные и правовые основы ее формирования, позволяют выстроить сегодня систему необходимых, на наш взгляд, мер по ее совершенствованию. Прежде всего, следует заметить, что этот процесс должен осуществляться в целях развития экономики принимающей стороны и в ее интересах. Со стороны государства следует неукоснительно поддерживать баланс между интересами иностранных инвесторов и интересами самого государства. Так, например, если само привлечение иностранных инвестиций является позитивным фактором для развития экономики страны-реципиента, то перекос и создание наиболее благоприятных условий для иностранных инвесторов может способствовать вытеснению с внутреннего рынка капитала национальных инвесторов, что никак нельзя назвать положительной тенденцией. Как уже было сказано ранее, иностранный инвестор строит свою деятельность, опираясь в первую очередь на существующее российское законодательство. Тем важнее сегодня привести его в соответствие с международной практикой и реалиями российской экономики, уточнить понятийный аппарат, убрать имеющиеся разночтения норм права и т.д. В ходе анализа выявлено было противоречие определении понятия «прямая иностранная инвестиция» в Законе №160-ФЗ. Одна из частей определения говорит о том, что прямая иностранная инвестиция – это приобретение 10% и более долей уставного капитала, что по международным меркам считается установлением контроля над иностранным инвестором. Как известно, деление инвестиций, в том числе и иностранных, с точки зрения цели инвестирования как раз и подразумевает установление или не установление контроля. Исходя из выше сказанного, можно предположить, что приобретение менее 10% долей уставного капитала будет относиться к понятию портфельные инвестиции. Однако здесь закономерным встает вопрос: бывают ситуации, когда при покупке менее 10% долей уставного капитала, контроль устанавливался инвестором в результате наличия большого числа миноритарных акционеров. Следовательно, это уже 136 прямая инвестиция, но в статистических данных указанная инвестиция будет показана как портфельная. И, наоборот, при наличии, например, всего одного еще собственника, то есть держателя 90% всех долей уставного капитала, при получении 10% инвестор не может влиять на хозяйственную деятельность организации, в которую он инвестировал средства, и, следовательно, установление контроля над ней является спорным моментом. Как нам представляется улучшение правовой составляющей, формирующей инвестиционный климат в стране, невозможно без изменения законодательства, непосредственно или косвенно связанного с инвестиционной деятельностью. Анализ действующих в настоящий момент нормативных документов в области инвестирования выявил пробел в регулировании иностранных инвестиций в таких отраслях как банковская, страховая и вложения в некоммерческие организации. Закон №160-ФЗ гарантирует защиту иностранного капитала от рисков, связанных с вложением в Российскую Федерацию. Однако такой односторонний подход может способствовать и вытеснению национальных инвесторов с отечественного рынка. В Законе об иностранных инвестициях №160-ФЗ обеспечивается защита иностранных инвесторов от не благоприятного изменения законодательства, однако, данной защитой обеспечиваются только определенные предприятия, в том числе и реализующие приоритетные инвестиционные проекты. Различие между критериями отнесения проекта к приоритетному наблюдаются при рассмотрении иностранного инвестирования и национального. Для иностранного капитала приоритетным инвестиционным проектом будет считаться проект, объем инвестиций в который составляет 1 млрд. рублей и более, или тот проект, в котором участие иностранного инвестора в уставном капитале оценивается в сумме 100 млн. рублей.124 В случае определения относится ли инвестиционный 124 Об иностранных инвестициях [Электронный ресурс]: фед. закон РФ от 09 июля 1999 г. № 160-ФЗ: принят Гос. Думой 25 июня 1999 г.; одобр. Советом Федерации 2 июля 1999 г.: ред. от 03 фев. 2014 г., с изм. от 05 мая 2014 г. (ст. 2) // Собр. законодательства РФ. – 1999. – № 28. – ст. 3493; Рос. газ. – 1999. – № 134. – 14 июля. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 25.09.2013 г.) 137 проект, в котором участвует отечественный инвестор, к приоритетному необходимо руководствоваться следующими критериями: 1) осуществление в рамках инвестиционного проекта инвестиций в объекты капитальных вложений на территории одного или нескольких субъектов Российской Федерации, входящих в состав федерального округа; 2) соответствие инвестиционного проекта Концепции долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2020 года125, стратегиям социально-экономического развития федеральных округов, основным направлениям деятельности Правительства Российской Федерации на соответствующий период, концепциям и стратегиям развития отраслей экономики на среднесрочный и долгосрочный периоды, а также стратегиям социальноэкономического развития субъектов Российской Федерации; 3) наличие положительного социально-экономического и бюджетного эффекта от реализации инвестиционного проекта; 4) суммарный объем капитальных вложений в инвестиционный проект (стоимость инвестиционного проекта), составляющий не менее 500 млн. рублей.126 Как видно, если для приоритетного инвестиционного проекта с участием иностранного инвестора достаточно выполнить условия по суммам вложений, то для национального инвестиционного проекта этих условий гораздо больше, однако, суммарный объем инвестиций независимо от вложений национального инвестора в половину ниже. Однако помимо российского законодательства при инвестировании в нашу экономику иностранному инвестору необходимо руководствоваться положениями международных документов. На сегодняшний момент в мире насчитывается 125 Концепция долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2020 года [Электронный ресурс]: распоряжение Правительства РФ от 17 нояб. 2008 г. №1662-р: ред. от 08 авг. 2009 г. // Собр. законодательства РФ. – 2008. – № 47. – ст. 5489. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 18.08.2013 г.) 126 О порядке отбора и координации реализации приоритетных инвестиционных проектов федеральных округов и внесении изменений в некоторые акты Правительства Российской Федерации [Электронный ресурс]: постановление Правительства РФ от 03 авг. 2011 г. №648: ред. от 28 марта 2014 г. // Собр. законодательства РФ. – 2011. – № 32. – ст. 4843; Рос. газ. – 2011. – № 174. – 10 авг. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 18.08.2013 г.) 138 1600127 Соглашений о поощрении и взаимной защите инвестиций (капиталовложений), и хотя их количество является внушительным и в мире инвестиционная политика в целом либеральна, однако, имеется тенденция к инвестиционному протекционизму. По нашему мнению, необходимо увеличить количество Соглашений, которые будут подписаны и ратифицированы. Российская Федерация заключила Соглашений 72 и 2 Договора, почти все из них ратифицированы (58 штук).128 Однако этих документов недостаточно для полного проникновения на мировой рынок, Правительству РФ необходимо осуществлять более тесное сотрудничество с правительствами других государств. Функционирование системы государственного финансового регулирования иностранных инвестиций невозможно без исполнительных органов, отвечающих за регулирующие мероприятия, за улучшения условий деятельности в определенной области. Проведенный анализ показал, что инвестиционный процесс в Российской Федерации регулируется несколькими органами. На данном этапе, нам представляется, что институциональная структура слишком многолика, происходит дублирование функций, что приводит к бюрократизации и излишней деятельности. В частности, некоторые задачи, возложенные на Консультативный Совет, дублируются Российским центром содействия иностранным инвестициям. Министерство экономического развития РФ и Министерство регионального развития (через подчиненные органы) также имеют схожие функции. Устранение задач у одного из указанных органов автоматически повлечет сокращение его расходов, что благоприятно скажется на состоянии бюджета страны. По нашему мнению, требует улучшения и процедура предоставления документов в Федеральную антимонопольную службу на согласование сделок в отношении организаций, осуществляющих деятельность в стратегических отраслях. Увеличение времени процедуры согласования сделки за счет подачи сначала запроса, а затем, если необходимо, ходатайства, способно привести в 127 Доклад о мировых инвестициях, 2011 год: Способы организации международного производства, не связанные с участием в капитале, и развитие. Конференция Организации Объединенных Наций по торговле и развитию (ЮНКТАД) [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://unctad.org/en/PublicationsLibrary/wir2011_en.pdf (дата обращения: 17.12.2013 г.) 128 На основании данных Справочной Правовой Системы «КонсультантПлюс». 139 отдельных случаях к финансовым потерям как со стороны иностранного инвестора, так и со стороны принимающей инвестиции организации. Изменение данной нормы, на наш взгляд, не повлечет за собой ухудшения контроля, так как пакет документов в обоих случаях практически одинаковый. Проведенный анализ институтов государственной власти, отвечающих за иностранное инвестирование в стратегические отрасли, показал, что регулирование происходит на центральном уровне. Региональные и местные власти в меньшей степени задействованы в этом процессе. Нам согласования представляется таких сделок целесообразным предоставить для решения уменьшения вопроса по сроков доступу иностранного лица к таким предприятиям оставить на рассмотрение именно на уровне регионов. Определение факта установления контроля возможно и в Управлении ФАС по конкретному региону. Предлагаем передачу сделок в Правительственную комиссию по иностранным инвестициям на согласование осуществлять в отношении особо крупных сделок. В связи с принятыми поправками в Закон №57-ФЗ увеличился на 10 дней срок проверки стратегического общества по сделке с иностранным инвестором. Для проверяющих органов, безусловно, данный факт является положительным моментом, противоположная ситуация у иностранного инвестора – срок согласования проверки может быть нарушен по различным причинам, в том числе и из-за человеческого фактора. Одним из принципиальных положений совершенствования системы государственного финансового регулирования иностранных вложений является новый подход к отраслевой структуре экономики России с точки зрения открытости отраслей для иностранных инвесторов. Многие отрасли экономики России сегодня могут принять иностранный капитал, к ним можно отнести автомобилестроение, станкостроение, создание микроэлектроники, жилищно-коммунальное хозяйство. Существуют также отрасли, которые уже длительный период снижают темпы своего развития, однако, государству необходимо обратить внимание на допуск иностранного инвестора к их ресурсам. Примерами таких отраслей являются сельское хозяйство 140 и лесная промышленность. По данным Росстата запасы зерна в стране, начиная с 2008 года, неуклонно снижались. И хотя на данный момент тех продуктов, которые российские хозяйства производят, хватает для покрытия необходимого потребления с учетом импорта, страной-экспортером сельскохозяйственной продукции Россию назвать сложно. Лесная промышленность тоже находится не в лучшем состоянии. По словам президента Путина В.В. за последние десять лет валютная выручка от экспорта лесной промышленности сократилась на 6%, а общая доля в ВВП составила 1,6%. Несмотря на вышеуказанное, использование леса возросло на 60%, выводы неутешительные – высокая коррупция и бесконтрольность территорий леса. В связи с данными и другими обстоятельствами необходимо проводить в ближайшие несколько лет политику на становление данных отраслей в качестве самоокупаемых и самодостаточных. Осуществить данные мероприятия невозможно без серьезных финансовых вливаний, в этом случае немаловажным ресурсом будут средства иностранных инвесторов. Однако при реализации данных мероприятий стоит обращать внимание на то, что лес и земля являются природными ресурсами и богатствами страны, и, как следствие, бесконтрольное их использование недопустимо. Федеральный закон №57-ФЗ четко определил отрасли, относимые к стратегическим и создал систему контроля в отношении этих отраслей. На наш взгляд, сегодня необходимо помимо отраслей, указанных в Законе №57-ФЗ выделить отрасли, не относящиеся к стратегическим, но требующие особого внимания со стороны региональных и местных властей. В этот список однозначно можно включить лесную промышленность, так как согласно указанному закону в область его регулирования попадают лишь сделки в области добычи недр и водных биологических ресурсов. Особую инвестиционную политику следует вести в отношении нерентабельных отраслей, здесь необходимо создавать благоприятные условия для ведения в них деятельности инвесторами, в том числе и иностранными, такие как освобождение от пошлин или налогов на определенный период, снижение страховых ставок (как, например, для сельскохозяйственных производителей), 141 льготное страхование и другие. Государство в связи с указанными мерами, безусловно, не дополучит часть доходов в бюджет, однако, это позволит увеличить приток инвестиций в данные отрасли, что в последствие при грамотном управлении повысит рентабельность уже действующих и созданных организаций, и благодаря этому будут осуществляться поступления в бюджет. Сегодня Правительство РФ предприняло ряд важных шагов в обеспечение мер по улучшению инвестиционного климата страны в целом и определенных отраслей в частности. Например, введено в действие положение Налогового кодекса РФ,129 в соответствии с которым для организаций, осуществляющих образовательную или медицинскую деятельность, применяют ставку по налогу на прибыль равную 0%. Особое место в российской инвестиционной политике должно быть отведено ее региональному аспекту. В этой связи наглядным представляется рассмотренный выше практический пример Китая по созданию специальных экономических зон – СЭЗ, или особых экономических зон – ОЭЗ. Основной вопрос в области создания ОЭЗ лежит в определении региона страны, в котором она будет создана. Некоторые авторы считают, что наиболее оптимальным для создания ОЭЗ считаются регионы наиболее близко и удобно расположенные к центрам международной торговли и наиболее благоприятные для ведения бизнеса. Развитая транспортная сеть и инфраструктура, наличие кадрового потенциала являются неоспоримыми преимуществами при принятии такового важного с экономической точки зрения решения. Позволим себе отчасти не согласиться с данным заявлением. Безусловно все указанные выше факторы способствуют минимизации затрат государства при создании ОЭЗ и должны учитываться при разработке и реализации данного проекта. Однако основная цель создания ОЭЗ – улучшение экономического состояния региона, в том числе с помощью и иностранного капитала. Если стимулировать льготами, это одно из преимуществ функционирования предприятия на территории ОЭЗ, поступление 129 Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) [Электронный ресурс]: фед. закон РФ от 05 авг. 2000 г. № 117-ФЗ: принят Гос. Думой 19 июля 2000 г.: одобр. Советом Федерации 26 июля 2000 г.: ред. от 05 мая 2014 г. (ст.284.1) // Собр. законодательства РФ. – 2000. – № 32. – ст. 3340; Парлам. газ. – 2000. – № 151-152. – 10 авг. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 04.10.2013 г.) 142 капитала уже в развитый регион, то он продолжит свое развитие, но регион, нуждающийся в таком притоке капитала, будет оставаться незамеченным для инвесторов. На наш взгляд, создание ОЭЗ необходимо сегодня рассматривать как увеличение возможности использовать экономически слабыми регионами поступающий капитал для повышения уровня экономического развития и благосостояния. Особые экономические зоны должны стать фактором региональной инвестиционной политики. Проведенный анализ поступления иностранных инвестиций по региональной структуре показал наличие неоднородности регионов. Основное место размещения капитала – это Центральная Россия. В сети Интернет существует система «Инвестиционная карта Российской Федерации».130 Однако этого не достаточно, необходимо создание таких карт каждым регионом России для более полного представления своей территории и своих возможностей. Необходимо понять, что иностранному инвестору будет более выгодным с точки зрения инвестиций, и представить ему некий план по реализации инвестиционного проекта, описать все преимущества вложения именно в этот регион и именно в этот проект. Сегодня существует большое количество стран, готовых принять капитал из-за рубежа, задача России победить в этой конкуренции. Помимо перечисленных мер, которые необходимо принять, рассмотренных в системе государственного финансового регулирования иностранных инвестиций, важное место занимают предлагаемые меры в налоговой сфере. На наш взгляд, стимулирование со стороны государства социальной ответственности граждан позволит государству направить сэкономленные средства в другую сферу за счет взятия на себя юридическими и физическими лицами, в том числе и иностранными, части расходов. Повышение благосостояния низших и необеспеченных слоев общества улучшит восприятие иностранным инвестором экономики России. Стимулирование данной меры 130 Инвестиционная карта Российской Федерации [Электронный ресурс]. – Режим доступа: www.invest.gov.ru (дата обращения: 17.12.2013 г.) 143 возможно через включение в состав расходов для исчисления налога на прибыль реинвестированную прибыль в инвестиционные проекты, предусматривающие наложение обязательств в социальной сфере, например, строительство жилого дома с постройкой всех или части обязательных инфраструктурных объектов (сад, школа, поликлиника и т.д.). В области налогообложения также считаем, что действующие ставки по налогу на доходы физических лиц для нерезидентов в отношении доходов, полученных от операций с финансовыми активами – 30% от полученной материальной выгоды (для резидентов – 13%) и долевого участия в уставном капитале российских организаций – 15% (для резидентов – 9%), высоки. Снижение ставок до уровня резидентов привлечет новых иностранных инвесторов и улучшит позиции России по сравнению с другими странами. Целесообразным считаем предложение о включении в расходы для целей налогообложения прибыли сумм реинвестированных организацией с иностранным участием в приоритетные для российской экономики отрасли. Данная мера будет способствует стимулированию иностранного инвестора выбирать для размещения своих средств Российскую Федерацию, а не иную страну. Снижение ставок страховых взносов для отдельных отраслей экономики (как, например, действующие на сегодняшний момент ставки в сельскохозяйственном секторе), на наш взгляд, обеспечит привлекательность для иностранного инвестора указанных отраслей. Как было показано в данном исследовании, за последнее десятилетие увеличился объем поступающих из-за рубежа инвестиций. Этому способствовали грамотная инвестиционная политика Правительства, повышение уровня доверия инвесторов к экономике страны в целом, приведение законодательства в соответствии с международными нормами. Однако при этом объем средств, ушедших из экономики России, не только не сократился, но и возрос, то есть инвесторы, полученную прибыль и свободные средства уводят за границу и осуществляют инвестиции в других странах. Это негативно сказывается на 144 экономике России. Сокращение оттока капитала за счет ограничения репатриации или других мероприятий изымающего характера, на наш взгляд, недопустимо. Данные меры только оттолкнут инвесторов. Необходимо стимулировать инвестиционную активность инвесторов с помощью выгодных инвестиционных проектов и созданием микро- и макроклимата, в котором будет комфортно функционировать инвестору. 3.2 Создание условий привлечения иностранных инвестиций в стратегические отрасли российской экономики На сегодняшний момент экономика России представляет собой сложную отраслевую структуру. Отрасли экономики включают в себя такие важнейшие звенья как топливно-энергетический комплекс, металлургическая и химическая промышленности, отрасли агропромышленного комплекса, машиностроение, лесная и легкая промышленности, строительство и транспорт. Разные отрасли экономики для государства имеют различное значение. Одни способствуют сырьевому развитию, другие продвигают страну на мировом рынке в качестве высокотехнологичной. Отрасль экономики – совокупность организаций, предприятий, учреждений, производящих однородные товары и услуги, использующих однотипные технологии, удовлетворяющих близкие по природе потребности.131 В российской экономике существуют отрасли, отнесенные законодателем в разряд стратегических. Стратегическая отрасль – это определенные виды деятельности, продукция (выполнение работ и оказание услуг) которых в значительной степени оказывает воздействие на оборону страны и обеспечения национальной безопасности государства. 131 Райзберг, Б. А., Лозовский, Л. Ш., Стародубцева, Е. Б. Современный экономический словарь [Электронный ресурс] / Б. А. Райзберг, Л. Ш. Лозовский, Е. Б. Стародубцева. – 5-е изд., перераб. и доп. — М.: ИНФРА-М,2007. — 495 с. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 08.02.2012 г.) 145 Федеральный закон от 29.04.2008 г. № 57-ФЗ «О порядке осуществления иностранных инвестиций в хозяйственные общества, имеющие стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства» (далее – Закон №57-ФЗ) определяет виды деятельности, имеющие стратегическое значение для обороны страны и безопасности государства. В частности к таковым относятся: 1) выполнение работ по активному воздействию на гидрометеорологические и геофизические процессы и явления; 2) деятельность, связанная с использованием возбудителей инфекционных заболеваний; 3) проектирование, конструирование, размещение, сооружение, эксплуатация и вывод из эксплуатации ядерных установок, радиационных источников и пунктов хранения ядерных материалов и радиоактивных веществ, хранилищ радиоактивных отходов, а также их конструирование и изготовление для них оборудования, за исключением деятельности по эксплуатации радиационных источников, осуществляемой хозяйственными обществами в гражданском секторе экономики, для которых указанная деятельность не является основной; 4) производство, распространение и техническое обслуживание шифровальных (криптографических) средств, защищенных с использованием шифровальных (криптографических) средств информационных систем, телекоммуникационных систем, а также предоставление услуг в этой области, за исключением распространения, обслуживания и предоставления услуг, осуществляемого банками, в уставном капитале которых отсутствует доля (вклад) Российской Федерации; 5) разработка, производство, ремонт, утилизация, торговля вооружения и военной техники; 6) производство и торговля оружия и основных частей огнестрельного оружия, а также патронов и составных частей патронов (за исключением производства и торговли холодного, гражданского и служебного оружия, а также патронов к гражданскому и служебному оружию); 146 7) деятельность по обеспечению авиационной безопасности; 8) космическая деятельность; 9) геологическое изучение недр и (или) разведка и добыча полезных ископаемых на участках недр федерального значения (далее – УФНЗ); 10) осуществление телевизионного вещания и радиовещания на территории, в пределах которой проживает население, составляющее половину или более половины численности населения субъекта Российской Федерации; 11) оказание услуг хозяйствующим субъектом, включенным в реестр субъектов естественных монополий, в сферах, указанных в пункте 1 статьи 4 Федерального закона от 17.08.1995 г. № 147-ФЗ «О естественных монополиях», за исключением субъектов естественных монополий в сферах услуг общедоступной электросвязи и общедоступной почтовой связи, услуг по передаче тепловой энергии и передаче электрической энергии по распределительным сетям; 12) осуществление деятельности хозяйствующим субъектом, включенным в предусмотренный статьей 23 Федерального закона «О защите конкуренции» реестр и занимающим доминирующее положение: а) в географических границах Российской Федерации на рынке услуг связи (за исключением услуги по предоставлению доступа к сети «Интернет»); б) на территориях пяти и более субъектов Российской Федерации на рынке услуг фиксированной телефонной связи; в) в географических границах городов федерального значения на рынке услуг фиксированной телефонной связи.132 В связи с тем, что данные виды деятельности могут оказать существенное влияние на оборону страны и поставить под угрозу безопасность государства, современное российское законодательство усиливает контроль за ними с помощью различных дополнительных 132 мер стандартов, регулирования, обязательной в том числе сертификации, установления обязательного О порядке осуществления иностранных инвестиций в хозяйственные общества, имеющие стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства [Электронный ресурс]: фед. закон РФ от 29 апр. 2008 г. №57-ФЗ: принят Гос. Думой 2 апр. 2008 г.: одобр. Советом Федерации 16 апр. 2008 г.: ред. от 03 фев. 2014 г. (ст.6) // Собр. законодательства РФ. – 2008. – № 18. – ст. 1940; Рос. газ. – 2008. – № 96. – 07 мая; Парлам. газ. – 2008. – № 33. – 15 мая. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 17.02.2014 г.) 147 включения в реестр Федеральной антимонопольной службы (далее – ФАС) и лицензирование. К дополнительным стандартам можно отнести установление стандартов справочных данных о физических константах и свойствах веществ и материалов, по обращению с отходами, на оборудование, используемое в ядерных установках и другие. Лицензирование осуществляется различными организациями, такими как Федеральная служба по гидрометеорологии и мониторингу окружающей среды, Федеральная служба по надзору в сфере защиты прав потребителей и благополучия человека, Федеральная служба по экологическому, технологическому и атомному надзору, Федеральная служба безопасности РФ, Федеральная служба по оборонному заказу, Министерство промышленности и торговли РФ и Министерство внутренних дел РФ, Федеральное космическое агентство, Федеральная служба по надзору в сфере транспорта, Федеральная служба по надзору в сфере связи. Федеральным законом от 04.05.2011 г. № 99-ФЗ «О лицензировании отдельных видов деятельности» (далее – Закон № 99-ФЗ) определяется необходимость лицензирования всех выше перечисленных видов деятельности, за исключением использования атомной энергии и деятельности по обеспечению авиационной безопасности.133 В частности, лицензированию подлежит деятельность по гидрометеорологическим и геофизическим процессам и явлениям. Она включает в себя защиту сельскохозяйственных растений от градобития; регулирование осадков; рассеивание туманов; предупредительный спуск снежных лавин; регулирование электрической активности атмосферы; изменение электромагнитных и иных свойств среднего и верхнего слоев атмосферы.134 133 О лицензировании отдельных видов деятельности [Электронный ресурс]: фед. закон РФ от 04 мая 2011 г. № 99-ФЗ: принят Гос. Думой 22 апр. 2011 г.: одобр. Советом Федерации 27 апр. 2011 г.: ред. от 02 июля 2013 г. (ст.12) // Рос. газ. – 2011. – № 97. – 06 мая; Собр. законодательства РФ. – 2011. – № 19. – ст. 2716; Парлам. газ. – 2011. – № 23. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 28.02.2014 г.) 134 Положение о лицензировании работ по активному воздействию на гидрометеорологические и геофизические процессы и явления [Электронный ресурс]: постановление Правительства РФ от 30 дек. 2011 г. № 1216: (ст.2) // Собр. законодательства РФ. –2012. – № 6. – ст. 663. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 28.02.2014 г.) 148 Через лицензирование контролю подвергается деятельность в области использования возбудителей инфекционных заболеваний человека и животных (за исключением случая, если указанная деятельность осуществляется в медицинских целях) и генно-инженерно-модифицированных организмов III и IV степеней потенциальной опасности, осуществляемой в замкнутых системах юридическими лицами и индивидуальными предпринимателями на территории Российской Федерации.135 В Постановлении Правительства РФ от 16.04.2012 г. № 317 указан Перечень выполняемых работ (оказанных услуг), которые попадают под лицензирование. Однако указанные документы не содержат классификацию возбудителей, она приводится в Постановлении Главного государственного санитарного врача РФ от 30.04.2003 г. № 85 «О введении в действие Санитарноэпидемиологических правил СП 1.2.1318-03». Использование атомной энергии также подлежит лицензированию, однако, в соответствии с иным законодательством.136 Правительством РФ установлен Перечень организаций, в собственности которых могут находиться ядерные материалы.137 Необходимость получения лицензии связана с решением иностранного инвестора осуществлять на территории Российской Федерации деятельность средств по шифровальным (криптографическим) средствам. К таким средствам в частности относятся непосредственно средства шифрования, реализующие алгоритмы криптографического преобразования информации для ограничения доступа к ней, средства имитозащиты, средства электронной подписи, средства 135 О лицензировании деятельности в области использования возбудителей инфекционных заболеваний человека и животных (за исключением случая, если указанная деятельность осуществляется в медицинских целях) и генноинженерно-модифицированных организмов III и IV степеней потенциальной опасности, осуществляемой в замкнутых системах [Электронный ресурс]: постановление Правительства РФ от 16 апр. 2012 г. № 317 // Собр. законодательства РФ. – 2012. – № 17. – ст. 1991. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 28.02.2014 г.) 136 О лицензировании деятельности в области использования атомной энергии [Электронный ресурс]: постановление Правительства РФ от 29 марта 2013 г. № 280: ред. от 24 дек. 2013 г. // Офиц. интернет-портал прав. Информации. Режим доступа: http://www.pravo.gov.ru. – 2013. – 04 апр.; Собр. законодательства РФ. – 2013. – № 14. – ст. 1700. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 28.02.2014 г.) 137 О реструктуризации атомного энергопромышленного комплекса Российской Федерации [Электронный ресурс]: указ Президента РФ от 27 апр. 2007 г. № 556: ред. от 25 марта 2014 г. // Собр. законодательства РФ. – 2007. – № 18. – ст. 2185. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 28.02.2014 г.) 149 кодирования, средства изготовления ключевых документов, ключевые документы и другие.138 Особое место в контроле через лицензирование занимает деятельность, связанная с вооружениями и военной техникой, а также производством и торговлей оружием и патронов. В соответствии с российским законодательством к военной технике относятся технические средства, предназначенные для боевого, технического и тылового обеспечения деятельности и обучения войск (сил), а также для контроля и испытания вооружения и военной техники. Вооружение – средства, включая составные части, предназначенные для поражения живой силы, техники, сооружений и других объектов противника, а также средства, непосредственно обеспечивающие их применение (наведение, пуск, управление и обслуживание).139 Немаловажным при ведении данной деятельности является установленный перечень продукции, поставки потребителям, имеющим разрешение на ее которой применение осуществляются в Российской Федерации.140 К таковым относится вооружение и военная техника. Законодательством определены понятия оружие, огнестрельное оружие, основные части огнестрельного оружия, холодное оружие, метательное оружие, пневматическое оружие, газовое оружие, боеприпасы, патрон, сигнальное оружие, огнестрельное оружие ограниченного поражения, патрон травматического 138 Об утверждении Положения о лицензировании деятельности по разработке, производству, распространению шифровальных (криптографических) средств, информационных систем и телекоммуникационных систем, защищенных с использованием шифровальных (криптографических) средств, выполнению работ, оказанию услуг в области шифрования информации, техническому обслуживанию шифровальных (криптографических) средств, информационных систем и телекоммуникационных систем, защищенных с использованием шифровальных (криптографических) средств (за исключением случая, если техническое обслуживание шифровальных (криптографических) средств, информационных систем и телекоммуникационных систем, защищенных с использованием шифровальных (криптографических) средств, осуществляется для обеспечения собственных нужд юридического лица или индивидуального предпринимателя) [Электронный ресурс]: постановление Правительства РФ от 16 апр. 2012 г. № 313: (ст.2) // Собр. законодательства РФ. – 2012. – № 17. – ст. 1987. Доступ из справ.правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 28.02.2014 г.) 139 О лицензировании разработки, производства, испытания, установки, монтажа, технического обслуживания, ремонта, утилизации и реализации вооружения и военной техники [Электронный ресурс]: Постановление Правительства РФ от 13 июня 2012 г. № 581: (ст 3) // Собр. законодательства РФ. – 2012. – № 25. – ст. 3377. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 28.02.2014 г.) 140 О поставках продукции и отходов производства, свободная реализация которых запрещена [Электронный ресурс]: постановление Правительства РФ от 10 дек. 1992 г. № 959: ред. от 16 дек. 1995 г. // Рос. вести. – 1992. – № 118; Собр. актов Президента и Правительства РФ. – 1992. – № 25. – ст. 2217. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 28.02.2014 г.) 150 действия, патрон газового действия, патрон светозвукового действия, сигнальный патрон, ударный механизм, боек ударного механизма.141 Деятельность по авиационной безопасности также относится к стратегическим видам деятельности. Авиационная безопасность – состояние защищенности авиации от незаконного вмешательства в деятельность в области авиации. Авиационная безопасность обеспечивается службами авиационной безопасности аэродромов или аэропортов, подразделениями Министерства транспорта РФ, а также органами внутренних дел, службами авиационной безопасности эксплантатов (авиационных предприятий).142 Данная деятельность не подлежит обязательная лицензированию, сертификация однако, законодательством юридических лиц, предусмотрена деятельность которых непосредственно связана с обеспечением безопасности полетов воздушных судов или авиационной безопасности. Обязательная сертификация осуществляется в соответствии с Федеральными авиационными правилами, такими как Приказ Минтранса РФ от 28.11.2005 г. №142 «Об утверждении Федеральных авиационных правил «Требования авиационной безопасности к аэропортам» и другие. Контроль за выполнением данных правил осуществляет Федеральная служба по надзору в сфере транспорта. В соответствии с Законом №99-ФЗ лицензированию подлежит космическая деятельность, к которой в частности относятся создание, модернизация, подготовка к запуску и запуск, управление в полете автоматических космических аппаратов, пилотируемых и беспилотных космических кораблей и станций, создание, модернизация, производство, ремонт и подготовка ракет-носителей и ракетных двигателей для космической техники, а также ее составных частей и комплектующих, подготовка космонавтов к полету в космическое пространство. 141 Об оружии [Электронный ресурс]: фед. закон РФ от 13 дек. 1996 г. № 150-ФЗ: принят Гос. Думой 13 нояб. 1996 г.: ред. от 02 апр. 2014 г. (ст.4) // Собр. законодательства РФ. – 1996. – № 51. – ст. 5681; Рос. газ. – 1996. – № 241. – 18 дек. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 28.02.2014 г.) 142 Воздушный кодекс РФ [Электронный ресурс]: фед. закон РФ от 19 марта 1997 г. № 60-ФЗ: принят Гос. Думой 19 фев. 1997 г.: одобр. Советом Федерации 5 марта 1997 г.: ред. от 02 июля 2013 г. (ст.83) // Собр. законодательства РФ. – 1997. – № 12. – ст. 1383; Рос. газ. – 1997. – № 59-60. – 26 марта. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 28.12.2013 г.) 151 Необходимость отнесения деятельности по теле- и радиовещанию к стратегическим видам обусловлено тем, что данные деятельности оказывают значительное влияние на общественное мнение населения. Однако не всякое вещание будет признано в качестве стратегической деятельности, только та, которая осуществляется на территории, в пределах которой проживает население, составляющее половину или более половины численности населения субъекта Российской Федерации. Телевизионное и радиовещание регулируется Законом РФ от 27.12.1991 г. № 2124-1 «О средствах массовой информации» и подразумевает получения юридическим лицом, осуществляющим их, лицензии. В соответствии с данным Законом иностранное юридическое лицо или российская организация, уставный капитал который в размере более 50% принадлежит иностранному лицу, не вправе выступать учредителями телеканалов, радиоканалов, теле-, радио-, видеопрограмм.143 Организации, включенные в реестр естественных монополий и осуществляющие деятельность по транспортировке нефти и нефтепродуктов, газа по магистральным трубопроводам, железнодорожным перевозкам, предоставлению услуг в транспортных терминалах, портах и аэропортах, услуг по оперативно-диспетчерскому управлению в электроэнергетике, услуг по использованию инфраструктуры внутренних водных путей, по захоронению радиоактивных отходов, по водоснабжению и водоотведению с использованием централизованных системы, систем коммунальной инфраструктуры,144 относятся к хозяйственным обществам, имеющие стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства. В случае ведения деятельности организацией в географических границах Российской Федерации на рынке услуг связи (за исключением услуги по предоставлению доступа к сети «Интернет»), на территориях пяти и более 143 О средствах массовой информации [Электронный ресурс]: закон РФ от 27 дек. 1991 г. № 2124-1: ред. от 02 июля 2013 г. (ст. 19.1) // Рос. газ. – 1992. – № 32. – 08 фев.; Ведомости СНД и ВС РФ. – 1992. – № 7. – ст. 300. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 28.12.2013 г.) 144 О естественных монополиях [Электронный ресурс]: фед. закон РФ от 17 авг. 1995 г. № 147-ФЗ: принят Гос. Думой 19 июля 1995 г.: ред. от 30 дек. 2012 г. (ст.4) // Собр. законодательства РФ. – 1995. – № 34. – ст. 3426; Рос. газ. – 1995. – № 164. – 24 авг. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 28.12.2013 г.) 152 субъектов Российской Федерации и в географических границах городов федерального значения на рынке услуг фиксированной телефонной связи, иностранный инвестор при вложении средств должен руководствоваться положением Закона №57-ФЗ об отнесения такой деятельности к стратегической. Однако здесь вступает в силу Федеральный закон от 26.07.2006 г. №135-ФЗ «О защите конкуренции», в соответствии с которым к стратегическим хозяйственным обществам относятся не все организации, осуществляющие выше названную деятельность, только те которые имеют долю на рынке в размере более чем 35% или занимающих доминирующее положение на рынке.145 Если организация удовлетворяет названным требованиям, то ФАС России включает ее в реестр таких организаций. Необходимо обратить внимание, на то, что включение в реестр произойдет при выполнении одного из требования: доля рынка более чем 35% или занятие доминирующего положения. Однако в понятие стратегического хозяйственного общества организация будет относиться только при условии внесения ее в реестр и занятии доминирующего положения на рынке. Пристальное внимание со стороны государства осуществляется за геологическим изучением недр и (или) разведкой и добычей полезных ископаемых на участках недр федерального значения. Законом РФ от 21.02.1992 г. №2395-1 «О недрах» установлен перечень УФНЗ. К ним относятся участки недр: 1) содержащие месторождения и проявления урана, алмазов, особо чистого кварцевого сырья, редких земель иттриевой группы, никеля, кобальта, тантала, ниобия, бериллия, лития, металлов платиновой группы; 2) внутренних морских вод, территориального моря, континентального шельфа Российской Федерации; 3) при пользовании которыми необходимо использование земельных участков из состава земель обороны, безопасности; 145 О защите конкуренции [Электронный ресурс]: фед. закон РФ от 26 июля 2006 г. № 135-ФЗ: принят Гос. Думой 8 июля 2006 г.: одобр. Советом Федерации 14 июля 2006 г.: ред. от 28 дек. 2013 г. (п.2 ст.5) // Рос. газ. – 2006. – № 162. – 27 июля; Собр. законодательства РФ. – 2006. – № 31 (1 ч.). – ст. 3434; Парлам. газ. – 2006. – № 126-127. – 03 авг. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 28.02.2014 г.) 153 4) расположенные на территории субъекта Российской Федерации или территориях субъектов Российской Федерации и содержащие на основании сведений государственного баланса запасов полезных ископаемых начиная с 1 января 2006 года: - извлекаемые запасы нефти от 70 миллионов тонн; - запасы газа от 50 миллиардов кубических метров; - запасы коренного золота от 50 тонн; - запасы меди от 500 тысяч тонн.146 Если иностранный инвестор или организация с участием иностранного инвестора откроет месторождение, удовлетворяющее вышеназванным условиям, то Правительством Российской Федерации может быть принято решение об отказе в предоставлении права пользования участком недр для разведки и добычи полезных ископаемых на данном участке недр федерального значения при возникновении угрозы обороне страны и безопасности государства. Стратегические виды деятельности, как и любые другие, требуют поступление и эффективное использование различных вложений. Такие сделки находятся под контролем государства. Иностранный инвестор в этом случае может столкнуться с тем, что ему будет необходимо получить от исполнительной власти предварительное согласование на приобретение акций (долей уставного капитала) организаций, деятельности. занимающихся Законодатель закрепляет выше перечисленными определенные виды видами сделок по приобретению акций (долей уставного капитала) хозяйственного общества, подлежащих предварительному согласованию при установлении факта контроля над стратегическим обществом. К таковым относятся (Рисунок 15): 1) сделки по приобретению 50% и более акций (долей уставного капитала) стратегического общества (кроме осуществляющего пользование УФНЗ) и (или) право назначать единоличный исполнительный орган; 146 О недрах [Электронный ресурс]: Закон РФ от 21 фев. 1992 г. № 2395-1: ред. от 28 дек. 2013 г. (ст.2.1) // Собр. законодательства РФ. – 1995. – № 10. – ст. 823; Рос. газ. – 1995. – № 52. – 15 марта. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 28.02.2014 г.) 154 Сделки, требующие предварительного согласования ФАС Сделки с акциями (долями) уставного капитала стратегического общества Сделки по приобретению 50% и более акций (долей) уставного капитала и (или) право назначать единоличный исполнительный орган Сделки с акциями (долями) уставного капитала стратегического общества и осуществляюще го пользование УФНЗ Сделки по приобретению 25% и более акций (долей) уставного капитала и (или) право назначать единоличный исполнительный орган Договоры об осуществлении функций управляющего в отношении стратегических обществ Сделки по приобретению акций (долей) уставного капитала при условии наличия 25% и более акций (долей) Сделки, в ходе которых изменяется соотношение голосов акционеров в уставном капитале стратегического общества (подача ходатайства не позднее 3 месяцев) Сделки по приобретению более чем 25% акций (долей) уставного капитала стратегического общества Сделки, одна сторона из которых иностранное государство или международная организация Сделки по приобретению более чем 5% акций (долей) уставного капитала стратегического общества и осуществляющего пользование УФНЗ Источник: составлено автором на основании: О порядке осуществления иностранных инвестиций в хозяйственные общества, имеющие стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства [Электронный ресурс]: фед. закон РФ от 29 апр. 2008 г. №57-ФЗ: принят Гос. Думой 2 апр. 2008 г.: одобр. Советом Федерации 16 апр. 2008 г.: ред. от 03 фев. 2014 г. (ст.6) // Собр. законодательства РФ. – 2008. – № 18. – ст. 1940; Рос. газ. – 2008. – № 96. – 07 мая; Парлам. газ. – 2008. – № 33. – 15 мая. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 17.02.2014 г.) Рисунок 15 – Сделки с акциями (долями уставного капитала) стратегических обществ, требующие согласования ФАС и ПКИИ 2) сделки по приобретению 25% и более акций (долей уставного капитала) стратегического общества и осуществляющего пользование УФНЗ и (или) право назначать единоличный исполнительный орган, а также в случае, если иностранный инвестор уже владеет 25% и более акций (долей уставного капитала) такого общества; 3) в случае заключения между иностранным инвестором и стратегическим обществом договора управления; 4) сделки по приобретению 25% и более акций (долей уставного капитала) стратегического общества (кроме осуществляющего пользование УФНЗ) сделки 155 по приобретению 5% и более акций (долей уставного капитала) стратегического общества и осуществляющего пользование УФНЗ и (или) право назначать единоличный исполнительный орган, а также в случае, если инвестором является иностранное государство или международная организация; 5) сделки по приобретению акций (долей уставного капитала) стратегического общества (в том числе и осуществляющего пользование УФНЗ), в ходе которых изменяется соотношение голосов акционеров в уставном капитале таких обществ. При заключении таких сделок иностранный инвестор сталкивается с необходимостью определения факта установления контроля. Если факт установления контроля для иностранного инвестора очевиден, то в ФАС подается ходатайство с полным пакетом документов. В случае же если такой факт не очевиден, то в ФАС направляется запрос о подтверждении установлении контроля. После того как ходатайство или запрос были поданы иностранным инвестором, в действие вступает алгоритм работы ФАС с этими сделками и поданными в отношении них документами (Рисунок 16).147 Он включает в себя при рассмотрении ходатайства проверку пакета документов, определение факта установления/не установления контроля, направление решения иностранному инвестору или инициирование проверки в отношении стратегического общества. В случае рассмотрения запроса алгоритм действия 147 Рисунок 16 составлен автором на основании следующих нормативных документов: 1. Об утверждении Правил осуществления предварительного согласования сделок и согласования установления контроля иностранных инвесторов или группы лиц, в которую входит иностранный инвестор, над хозяйственными обществами, имеющими стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства: постановление Правительства РФ от 17 окт. 2009 г. № 838: ред. от 02 авг. 2012 г. // Собр. законодательства РФ. – 2009. – № 43. – ст. 5087; Рос. Бизнес-газета. –2009. – № 48. – 15 дек. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 28.10.2012 г.) 2. Об утверждении Правил представления иностранным инвестором или группой лиц, в которую входит иностранный инвестор, информации о совершении сделок с акциями (долями), составляющими уставные капиталы хозяйственных обществ, имеющих стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства: постановление Правительства РФ от 27 окт. 2008 г. № 795 // Собр. законодательства РФ. – 2008. – № 44. – ст. 5097. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 28.10.2012 г.) 3. Об утверждении административного регламента Федеральной антимонопольной службы по предоставлению государственной услуги по рассмотрению ходатайств о предварительном согласовании сделок и (или) установлении контроля иностранного инвестора или группы лиц над хозяйственными обществами, имеющими стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства: Приказ ФАС России от 18 авг. 2011 г. № 597: зарег. в Минюсте России 24 нояб. 2011 г. № 22396: ред. от 28 июня 2013 г. // Бюлл. нормат. актов фед. органов испол. власти. –2012. – № 2. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 28.10.2012 г.) 156 Определение факта установления контроля иностранным инвестором Факт установления контроля не очевиден Факт установления контроля очевиден 2 экземпляра ходатайства Регистрация Запрос в ФАС о подтверждении установления контроля 30 дней на ответ заявителю и предоставление информации о запросе и ответе ПКИИ 14 дней Проверка предоставленных документов Документы в полном составе* Отсутствует хотя бы один необходимый документ Факт установления контроля определен Запрос о необходимости подачи недостающих документов Определение факта установления контроля Решение о возврате ходатайства с указанием причин и информирование о таком решении ПКИИ Заявитель не вправе совершать сделки 3 рабочих дня 3 рабочих дня Факт не установлен и не требуется согласие Решение о возврате ходатайства с указанием причин и информирование о таком решении ПКИИ Факт установления контроля отсутствует Факт не установлен, но сделка требует согласия в соответствии с п.3 и п. 5 ч.1 ст.7 Закона №57-ФЗ Запросы в ФСБ и Министерство обороны РФ Недостающие документы представлены в течение месяца Недостающие документы не представлены Контроль установлен * п.2 ст.8 Закона 57- ФЗ Проверка стратегического общества Возврат ходатайства без рассмотрения Источник: составлено автором на основании: см. стр. 155 Рисунок 16 – Алгоритм Федеральной антимонопольной службы по рассмотрению сделок между иностранным инвестором и стратегическим хозяйственным обществом 157 ФАС заключается только в определении факта установления контроля и направления соответствующего ответа иностранному инвестору. Если хозяйственное общество осуществляет стратегические виды деятельности, за исключением пользования участками недр федерального значения, то при приобретении более 50% долей уставного капитала такого общества или получения возможности назначать единоличный орган, иностранный инвестор обязан подать ходатайство о предварительном согласовании сделки с необходимым пакетом документов. Данную процедуру необходимо выполнить и иностранным инвесторам, если вложение происходит в организации, осуществляющие пользование УФНЗ. Отличием таких сделок от предыдущих рассмотренных является пороговое значение приобретения доли в уставного капитале, для таких организаций оно составляет более 25%. Если данный показатель не будет преодолен, но у иностранного инвестора появляется возможность по окончании сделки назначать единоличный исполнительный орган, то данная операция также подлежит предварительному согласованию. В хозяйственной жизни стратегического предприятия могут происходить операции с уставным капиталом и учредителем, уже владеющим 25% и более долей уставного капитала. Об увеличение доли иностранного инвестора в таком случае также необходимо подать ходатайство о предварительном согласовании. Другим случаем, попадающим под предварительное согласование, является заключение между иностранным инвестором и стратегическим обществом договора об осуществлении функций управляющего в отношении данного общества. Особое внимание со стороны государства отводится сделкам, в которых участвуют иностранное государство или международная организация. В случаях приобретения ими более чем 25% акций (долей уставного капитала) стратегического общества или 5% – стратегического общества, осуществляющего пользование УФНЗ. В начале 2012 года законодательством был утвержден 158 перечень148 международных организаций, для которых не требуется предварительного согласования по сделкам, к таковым, например, относятся Международный банк реконструкции и развития, Многостороннее агентство по гарантиям инвестиций, Международная финансовая корпорация. Такое решение явилось фактом либерализации контроля стратегических обществ. Если установление контроля происходит в результате изменения соотношения голосов, приходящихся на голосующие доли уставного капитала, то иностранный инвестор не позднее 3 месяцев обязан подать ходатайство о предварительном согласовании сделки. Как было сказано ранее, прежде чем подавать ходатайство иностранный инвестор должен обратить внимание на возможность отнесения проводимой операции к устанавливающей контроль или нет. В случае если иностранным инвестором факт установления контроля не очевиден, он подает в ФАС запрос о подтверждении установления контроля над хозяйственным обществом. В течение 30 дней данный орган должен предоставить ответ заявителю и направить соответствующую информацию в Правительственную комиссию по иностранным инвестициям (далее – ПКИИ). Операция требует предварительного согласия только в случае подтверждения ФАС факта установления контроля по результатам совершаемой операции. В случае, если факт подтвержден ФАС и если иностранный инвестор самостоятельно определил факт установления контроля, в ФАС направляется ходатайство о предварительном согласовании сделки в двух экземплярах с пакетом документов, указанных в статье 8 Закона №57-ФЗ. В связи с этим хотелось бы отметить, что данная норма о подачи запроса является полезной с целью анализа проводимых сделок вообще, даже не попадающих под контроль. Однако происходит увеличение времени на согласование сделки, по результатам которой устанавливается контроль за стратегическим обществом. Увеличение времени согласования в некоторых случаях может приводить к серьезным 148 О перечне международных финансовых организаций, сделки с участием которых не подлежат предварительному согласованию [Электронный ресурс]: распоряжение Правительства РФ от 03 фев. 2012 г. № 119-р // Собр. законодательства РФ. – 2012. – № 7. – ст. 899. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 20.08.2013 г.) 159 финансовым потерям, и уж точно не улучшает инвестиционный климат принимающей страны. Нам представляется необходимым изменение данного положение на возможность иностранным лицом подачи сразу ходатайства в ФАС, так как перечень документов необходимых для выше указанного запроса и ходатайства практически идентичен. Таким образом, для иностранного инвестора происходит экономия времени около месяца, что в определенных случаях может сыграть значительную роль. В течение 14 дней осуществляется проверка предоставленных вместе с ходатайством документов и в случае обнаружения недостающего документа иностранному инвестору направляется запрос о необходимости его представления. На устранение такой ситуации иностранному инвестору отводится месяц, после чего, если документы представлены не были, ходатайство возвращается без его рассмотрения. В случае представления полного пакета документов, ФАС осуществляет проверку факта установления контроля. В случае отсутствия факта установления контроля и необходимости получения согласия и если указанный заявитель не вправе совершать такие сделки, то ФАС направляет в течение 3 рабочих дней решение о возврате ходатайства с указанием причин возврата и осуществляет информирование о таком решении ПКИИ. Если же факт установления контроля определен или не определен, но сделка требует согласия в соответствии с законодательством (если иностранному инвестору уже принадлежит 25% и более долей уставного капитала стратегического общества, осуществляющего пользование УФНЗ, и если иностранным инвестором является иностранное государство, международная организация), то ФАС начинает процедуру проверки стратегического общества и направляет необходимые запросы в Федеральную службу безопасности (далее – ФСБ) и Министерство обороны РФ. Если иностранным лицом приобретается 5% и более долей уставного капитала стратегического общества, то необходимо в Федеральную антимонопольную службу направить уведомление о совершенной сделке. 160 Уведомление направляется в течение 45 дней возможными в соответствии с законодательством способами: лично инвестором, курьером и по почте заказным письмом. Регистрация, поступившего уведомления, осуществляется в момент его получения. Не возникает необходимости предварительно согласования по всем рассмотренным сделкам, если иностранный инвестор на момент совершения операции распоряжался более чем 50% долей уставного капитала. В 2011 году был принят первый пакет поправок к Закону №57-ФЗ. В частности, одним из новшеств данного пакета является регламентирование случая совершения сделки в сфере недропользования при дополнительной эмиссии без увеличения доли в уставном капитале иностранного инвестора. Согласно законодательству данная сделка выведена из действия этого закона. Современная статистика антимонопольной службы отмечает, что всего с 2008 года до конца 2010 года было подано 174 ходатайства по предварительному согласованию сделок в отношении стратегических обществ, а также 413 уведомлений о приобретении 5% и более уставного капитала хозяйственного общества, имеющего стратегическое значение для обороны государства. Было зарегистрировано 56 случаев обращения иностранных инвесторов с целью согласования сделки, хотя по отношению к такой сделке не соблюдались условия установления факта контроля над стратегическим обществом. За время действия Закона №57-ФЗ за разъяснениями по его применению обратились 233 иностранных инвестора, стратегических хозяйственных обществ, федеральных органов исполнительной власти и других ведомств. По вопросам получения и переоформления лицензий на право пользования участками недр федерального значения было получено 33 запроса Федерального агентства по недропользованию. Число заявителей за этот период составило более 160, из них большую часть представляют частные компании из 29 иностранных государств. При анализе обращений необходимо отметить, что 56% ходатайств касались сделок в сфере пользования участками недр федерального значения, 19% – 161 касались сделок в сфере разработки, производства и распространения шифровальных (криптографических) средств. Таким образом, за данный период работа ФАС по контролю за иностранными инвестициями значительно активизировалась. Несмотря на это при анализе Закона №57-ФЗ обнаружены вопросы, требующие уточнений и доработок, а также требуется проведение дополнительной работы по разъяснению закона субъектам рассматриваемых сделок. При анализе действующих нормативных документов в области иностранного инвестирования в хозяйственные общества, имеющие стратегическое значение для обороны страны и безопасности государства, было выявлено, что государство в принятых ею нормативных актах пытается сохранить баланс между не ущемлением прав и предоставлением возможностей для иностранного инвестирования и тотальным допуском к своим стратегическим видам деятельности. Одной из недоработок наиболее важного для иностранного инвестора и государства Закона №57-ФЗ можно считать, что действующие нормы применяются исключительно для организаций стратегических для экономики отраслей. Однако в экономике Российской Федерации существуют важные отрасли, которые в соответствии с законодательством не относятся к стратегическим, но контроль участия в них иностранных инвестиций является необходимым. В качестве отрицательного момента следует отметить и существующую несогласованность действий различных органов исполнительной власти, регулирующих операции по инвестированию в стратегические предприятия. На региональном и местном уровне отсутствует контроль за иностранными инвесторами, у которых есть потребность вкладывать в стратегические предприятия. Основной контроль осуществляется в центре, отсюда следуют увеличение временного интервала в подготовке необходимых разрешений, возникающие преграды на пути развития той или иной отрасли, непонимание региональных властей положительных и отрицательных явлений, связанных с 162 инвестированием в стратегические отрасли экономики. Необходимость контроля на местах также связана с желанием предоставить иностранному инвестору возможность быть информированным о значимых инвестиционных проектах и о преимуществах именно того региона, в экономику которого вкладываются средства. В соответствии с п. 6 ст. 8 Закона №57-ФЗ заявитель – иностранное лицо, имеет право, в случае если для него факт установления контроля над стратегическим обществом в результате сделки не очевиден, направить запрос в ФАС с целью выявления такого факта.149 Если будет установлено, что сделка не влечет за собой установления контроля, то она не требует согласования с ФАС и ПКИИ. В противном же случае необходимо подавать ходатайства в установленном порядке. В связи с этим хотелось бы отметить, что данная норма является полезной с целью анализа проводимых сделок вообще, даже не попадающих под контроль. Однако происходит увеличение времени на согласование сделки, по результатам которой устанавливается контроль за стратегическим обществом. Увеличение времени согласования в некоторых случаях может приводить к серьезным финансовым потерям, и уж точно не улучшает инвестиционный климат принимающей страны. Нам представляется необходимым изменение данного положение на возможность иностранным лицом подачи сразу ходатайства в ФАС, так как перечень документов необходимых для выше указанного запроса и ходатайства практически идентичен. Таким образом, для иностранного инвестора происходит экономия времени около месяца, что в определенных случаях может сыграть значительную роль.150 Еще одна норма, требующая доработки, по нашему мнению – это увеличение сроков на проверку стратегического общества в отношении наличия или отсутствия угрозы обороне и безопасности страны. Ранее срок ответа запрос 149 О порядке осуществления иностранных инвестиций в хозяйственные общества, имеющие стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства [Электронный ресурс]: фед. закон РФ от 29 апр. 2008 г. №57-ФЗ: принят Гос. Думой 2 апр. 2008 г.: одобр. Советом Федерации 16 апр. 2008 г.: ред. от 03 фев. 2014 г. (п. 6 ст.8) // Собр. законодательства РФ. – 2008. – № 18. – ст. 1940; Рос. газ. – 2008. – № 96. – 07 мая; Парлам. газ. – 2008. – № 33. – 15 мая. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 17.02.2014 г.) 150 Копосова, А.С. Стратегические виды деятельности и формирование ограничений для доступа иностранного капитала / А.С.Копосова // Экономика. Налоги. Право. – 2012. – № 6-2012. – С.180-188. 163 был не более 20 дней, на сегодняшний момент законодатель предоставляет в распоряжение соответствующих органов 30 дней. С одной стороны у ФСБ и Минобороны появилось больше времени на детальную проверку стратегического общества, что уменьшит процент ошибки. С другой стороны может усложнить процедуру согласования, так как возможность нарушения сроков ответов на запрос не устранена, то это приведет к нарушению сроков всего согласования. Если говорить о проверке стратегического общества на перечисленные положения в Законе №57-ФЗ, то положительной стороной для иностранного инвестора и проводимой им сделки является то, что данный перечень закрытый. Однако для исполнительной власти данная норма требует корректировки, так как перечисленная проверяемая информация в ст.8 не содержит сведений о том, кто контролирует в момент совершения сделки данное стратегическое общество, кто конечный выгодоприобретатель по сделке, не представляется информация о состоянии мобилизации основных фондов. Закрытый перечень проверяемой информации может создать определенные трудности для проверяющих органов. Дополнения к ст.8 не могут относиться к либеральным положениям, но возможно законодателю стоит оставить этот перечень открытым для возможности, в случае, если того требует определенная сделка, запрашивать дополнительные сведения необходимые для проведения более тщательной проверки. 164 ЗАКЛЮЧЕНИЕ Современная система научных знаний в области исследования роли и места инвестиций в современной экономике позволяет говорить о том, что инвестиции с одной стороны выступают как основа новых экономических отношений и критерий развития воспроизводственного процесса, а, с другой, как объект, воздействие на который со стороны государства позволяет формировать экономическую и социальную ориентацию экономики в целом. Объем поступающих иностранных инвестиций является индикатором доверия к экономике страны со стороны иностранных инвесторов, которое формируется в рамках инвестиционного климата страны и эффективного государственного финансового регулирования иностранных инвестиций. Проведенный в рамках данного исследования структурный анализ поступающих в Россию из-за рубежа инвестиций позволил комплексно взглянуть на возникающие проблемы, связанные с иностранным инвестированием. Объем поступления иностранного капитала на данном этапе развития экономики России напрямую связан с экономической ситуацией на мировом рынке капитала. Спад объема иностранных инвестиций в российскую экономику пришелся на 2008 и 2009 года – период мирового экономического кризис. Вместе с тем, уже в 2011 году общий объем поступивших иностранных инвестиций превысил почти в два раза показатель кризисного периода. Однако рост поступления инвестиций в экономику не может быть сам по себе признан положительной тенденцией. Структура поступающих в Российскую Федерацию инвестиций более 10 лет остается неблагоприятной с точки зрения, прежде всего, инновационного пути развития. Прямые инвестиции в 2012 году составили лишь 12,1% в общем объеме инвестирования. Наибольший объем иностранных инвестиций в российской экономике представлен прочими инвестициями. Анализ вложений иностранных инвестиций по отраслям свидетельствует о снижении объемов практически во все определяющие состояние экономики страны отрасли. При этом интерес иностранного капитала 165 снизился к промышленности, а сельское хозяйство, строительство, транспорт в течение всего десятилетнего периода практически не имели таких вложений. Наиболее привлекательной для иностранного инвестирования стала в 2012 году промышленность. Проведенный анализ иностранных инвестиций по региональному признаку позволил сделать следующие выводы. Почти 70% всех иностранных инвестиций приходится на Центральный федеральный округ, что обусловлено и более благоприятным экономическим климатом, и развитой инфраструктурой, и близостью к финансовому центру. Самыми не привлекательными для иностранного инвестора федеральными округами являются Южный и Северо-Кавказский (в 2011 году – 1,8% и 0,1% соответственно от общего объема поступивших иностранных инвестиций). Объективно это связано с неблагоприятной экономической и политической обстановкой в этих округах, социальной напряженностью, высоким уровнем коррупции и преступности. Структура распределения иностранных инвестиций по регионам свидетельствует о том, что даже главные промышленные регионы страны сегодня не являются объектами инвестирования. Так в 2011 году Уральский Федеральный округ получил 9,5% от общего объема поступивших иностранных инвестиций, а Дальневосточный и Северо-западный- 5,2% и 5,4% соответственно. Указанные выше неблагоприятные тенденции относительно иностранного инвестирования дополняет анализ основных стран-инвесторов в российскую экономику, свидетельствующий о том, что значительный объем инвестиций обеспечивается странами, большинство из которых, входят в так называемую оффшорную зону. Данные страны являются привлекательными для осуществления операций с капиталом, прежде всего, в силу низкого налогообложения и закрытости информации об инвесторах. Таким образом, представленное в диссертационной работе исследование состояния и структуры иностранных инвестиций позволяет сделать вывод о необходимости формирования их новой, инновационной структуры иностранного инвестирования, нивелирования в ней резких и значительных отклонений. При этом формирование новой практики инвестирования возможно только с 166 одновременным изменением системы государственного регулирования иностранных инвестиций, ее механизмов, инструментов, составляющих. Теоретическое представление понятия инвестиций исторически формировалось под влиянием развития множества научных школ, в результате чего оно получило как свое глубинное развитие, так и приобрело множество противоречивых толкований. Основные различия современных трактовок понятия «инвестиции» заключаются в акцентах, которые делают исследователи в своих работах. Как показал анализ, это или объекты инвестирования, или его конечные цели. Огромную значимость, как в теоретическом, так и практическом смысле имеет определение понятия «инвестиции» в нормативно-правовых актах Российской Федерации, регулирующих инвестиционную деятельность. Именно они определяют нормы и правила деятельности для инвесторов в их практической деятельности. Вследствие того, что объектом диссертационного исследования является система государственного финансового регулирования иностранных инвестиций, нами законодательстве за основу Российской была взята Федерации. дефиниция, Именно определенная данное в определение закладывается в основу построения механизма регулирования иностранных инвестиций и построение эффективной экономической политики в этом направлении. Не отрицая важности рассмотрения инвестиций как с точки зрения объекта исследования, так и цели инвестирования, нами выделен в анализе этого понятия аспект оценки и учета, так как именно возможность учета инвестиций лежит в основе их дальнейшего контроля и регулирования. Нормативное содержание понятия иностранных инвестиций, направленное на построение, прежде всего, практической деятельности, содержит ряд противоречий, связанных с одним из ее видов – учетной деятельностью. Поступающие в организацию иностранные инвестиции, как и любые другие инвестиции, должны подвергаться учету. Иностранные вложения в виде информации, услуг и указанных отдельными 167 исследователями интеллектуальных способностей персонала в настоящее время являются противоречивыми объектами учета. Возникшие сегодня противоречия в оценке ряда объектов инвестирования связаны, прежде всего, с новыми тенденциями в развитии иностранного инвестирования и потребностями экономики России в новой инвестиционной политике. Это изменение структуры инвестиций, формирование социальноинновационной экономики, накопление интеллектуального человеческого капитала. Эффективное государственное финансовое регулирование иностранных инвестиций способствует повышению инвестиционного климата принимающей инвестиции страны. Инвестиционный климат правомерно рассматривается сегодня как многофакторная модель, и его оценка представляется во множестве существующих методик очень разнообразно. Проведенный в диссертационной работе анализ наиболее значимых методик оценки инвестиционного климата различных стран, позволил сделать вывод о том, что большинство из них имеют узкую направленность, связанную с задачей анализа и спецификой деятельности организации, проводящей данный анализ. Вместе с тем, растущая значимость инвестиционного климата для формирования эффективной инвестиционной деятельности и совокупность факторов: социальных, экономических, организационных, правовых и т.д., составляющих содержание инвестиционного климата, – требует применения максимально простой унифицированной системы показателей, позволяющей, как дать его общую оценку, так и учесть это многообразие составляющих. Исходя из представления о факторной модели инвестиционного климата, проведена систематизация его составляющих и выделены основные факторы, способные оказывать влияние на оценку инвестиционного климата: политические, финансово-экономические, инвестиционные, ресурсно-сырьевые, трудовые, судебно-правовые и социальные. Каждый из факторов разделен на составляющие. Количество составляющих в различных факторах неоднородно (от 3 до 7). 168 Оценка выделенных нами основных факторов проведена по ряду направлений: оценка фактора, влияющего на инвестиционный климат, удельный вес фактора в индексе инвестиционного климата, удельный вес составляющей в факторе, влияющего на инвестиционный климат, балл по составляющей фактора. На основе представленной модели инвестиционного климата предложен интегральный показатель оценки инвестиционного климата страны и даны его критериальные значения. Практическое применение выведенного интегрального показателя доказано при расчетах на основании данных статистики Российской Федерации и различных методик за 2000, 2005, 2009 и 2011 года. Рассчитанный интегральный показатель позволил сделать вывод о том, что инвестиционный климат России в 2011 году имеет благоприятный характер, но с умеренным риском. В другие рассматриваемые периоды инвестиционный климат оценивается как инвестиционный климат «с высоким риском». Основные моменты, на которые необходимо обратить конкурентоспособности, внимание, уровень это уровень налогообложения, коррупции, потребление развитость алкоголя населением и, как следствие, высокий уровень преступности, деловые качества и этика местных предпринимателей и отношения в целом населения к бизнесу и другие. Представленный интегральный показатель может применяться в практической деятельности и позволяет, во-первых, представить развернуто понятие инвестиционного климата, через совокупность составляющих его факторов, во-вторых, оценить условия инвестирования в страну, как комплексно, так и по отдельным составляющим, в-третьих, провести сравнение условий инвестирования в различных временных промежутках, в-четвертых, провести сравнение инвестиционного климата по странам и регионам. Оценка выявленной совокупности факторов, на наш взгляд, позволяет потенциальному инвестору спрогнозировать риски от своих вложений, а институтам, осуществляющим регулирование и контроль инвестиционной политики – выявить ее эффективные направления. 169 Поступление иностранного капитала в экономику принимающей страны является причиной возникновения регулирования таких инвестиций со стороны государства. Государственное регулирование иностранных инвестиций осуществляется в различных аспектах, большая роль отводится финансовому регулированию. Нам представляется, что только комплексный, системный подход обеспечит необходимый баланс между либерализацией и усилением контроля со стороны государства над поступающими в экономику из других стран инвестициями. Под системой государственного финансового регулирования понимается совокупность методов и инструментов воздействия на финансовую деятельность иностранных инвесторов, осуществляемых по направлениям, достигаемого за счет эффективного использования субъектами системы комплекса методов и инструментов государственного регулирования и стимулирования в рамках определенных сфер, направленных на мобилизацию финансовых ресурсов и использование в целях обеспечения устойчивого социально-экономического развития экономики страны. В систему государственного финансового регулирования иностранных инвестиций включаются принципы построения, элементы, инструментарий, взаимодействие различных институтов в области иностранного инвестирования. Субъектами представленной системы являются органы государственной власти, осуществляющие регулирование экономики, воздействуя на объемы и структуру поступающих иностранных инвестиций. В диссертационном исследовании проведена систематизация инструментов по направлениям государственного финансового регулирования (экономические (косвенные и прямые) и административные (меры запрета, разрешения и принуждения)) и определением законодательных и институциональных основ в рамках каждой сферы такого регулирования (бюджетная, социальная, налоговая, внешнеэкономическая, таможенная и сфера финансового рынка). Преобладающее значение имеют экономические инструменты, которые являются недостаточно эффективными из-за неразвитости системы государственного финансового 170 регулирования иностранных инвестиций, одной из причин которой может быть достаточно малый промежуток времени в истории нового российского государства по привлечению иностранных инвестиций. Принципы регулирования построения нами системы были государственного определены как финансового целостность, открытость, прозрачность, целенаправленность, экономическая обоснованность, понятность и доступность, практическая реализация, синергетичность, комплексность, взаимосвязанность. За осуществлением норм, прописанных в регулирующих иностранную инвестиционную деятельность документах, несут ответственность различные институты государственного государственного аппарата, финансового являющиеся регулирования, субъектами таковыми системы являются: Правительство РФ, Министерство экономического развития, Федеральная антимонопольная служба РФ, Министерство регионального развития, Федеральная служба по труду и занятости и Министерство финансов Российской Федерации, Федеральная служба по финансовым рынкам и Центральный банк РФ, Федеральная таможенная служба. Однако данные институты не имеют единой согласованной государственной политики. На сегодняшний день они осуществляют свои функции разрознено, что непосредственно сказывается на инвестиционном климате страны. Основные функции регулирования находятся в органах исполнительной власти федерального уровня. Региональные и местные институты лишены возможности реализации тех инструментов и методов, которые прописаны законодательно. Отсутствие согласованности между политическими властями не позволяет формироваться единой инвестиционной политики, и, как следствие, единого инвестиционного пространства в стране и единого отработанного механизма по привлечению и регулированию иностранных инвестиций. Осуществляя масштабные программы по стимулированию решения о вложении иностранными инвесторами своего капитала в Россию, Правительство предпринимает неактивные мероприятия по устранению различных барьеров на 171 пути осуществления состоятельность различными инвестиционных проектов, проектов. инвесторы препятствиями, не их малую Доказав реализующие часть из экономическую сталкиваются которых с составляют бюрократические. Рассмотрение в диссертационной работе экономических и административных инструментов в рамках отдельных сфер (социальной, налоговой и внешнеэкономической) позволило определить инструменты, способные оказывать благоприятное воздействие на поступление иностранных инвестиций. Ориентируясь на применение именно комплексного подхода в исследуемой проблеме, были выделены особо меры, связывающие налоговые и социальные аспекты. Так, представляется возможным предложить включение в качестве расходов в налоговую базу по налогу на прибыль организаций с участием прямого иностранного капитала реинвестированной прибыли, направленной на реализацию инвестиционных проектов. Современная налоговая политика любого государства включает в себя круг вопросов, ряд из которых связан с определением налога на доходы физических лиц у нерезидента. На сегодняшний момент ставки по налогу на доходы физических лиц в Российской Федерации резидентов и нерезидентов имеют соотношение почти 1 к 2, что является негативным фактором при определении иностранным инвестором страныреципиента. Снижением ставок до уровня резидентов, осуществляющих инвестиции в приоритетную для государства отрасль, можно стимулировать инвестиционную деятельность и влиять на формирование благоприятного инвестиционного климата. Регулирование инвестиционной деятельности в социальной сфере возможно включением в состав расходов для исчисления налога на прибыль реинвестированную прибыль в инвестиционные проекты, предусматривающие наложение обязательств в социальной сфере, например, строительство жилого дома с постройкой всех или части обязательных инфраструктурных объектов (сад, школа, поликлиника и т.д.). 172 Повышению привлекательности отдельных отраслей будет способствовать предоставление сниженных тарифов страховых взносов для приоритетных отраслей экономики, действующих на определенный в законодательстве период, тем самым снизив совокупную налоговую нагрузку на организации. Предложенные рекомендации по совершенствованию институциональных аспектов государственного финансового регулирования касаются следующих положений. Следует обратить внимание, что нормы Федерального закона №160-ФЗ от 09.07.1999 г. «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» не некоммерческая. затрагивают такие Представляется деятельности необходимым как банковская распространить и положения данного Федерального закона и на указанные виды деятельности. Согласно нормам, вводимым данным законом, не обеспечиваются гарантиями от неблагоприятного изменения законодательства проекты с участием иностранного капитала не относящиеся к приоритетным инвестиционным проектам. Такое положение дел не способствует привлечению иностранных инвестиций в среду мелкого и среднего предпринимательства. Интересным в этом отношении является пример Соединенных штатов Америки. В рамках регулирования иностранных инвестиций в США существует возможность возмещения иностранным инвестором затраченных средств в случаях отклонения от ранее принятых договоренностей. В США данное требование применяется при заключении Соглашений в отраслях или проектах с высоким риском. Отнесение инвестиционного проекта с иностранным участием к приоритетному в российском законодательстве предусматривает большую сумму инвестиций, чем для российского проекта. Указанная норма противоречит инвестиционному законодательству: условия инвестирования для иностранного инвестора не могут быть хуже условий для национального инвестора. Данное различие можно устранить введением одинаковых условий для таких проектов независимо от участия в них иностранного капитала. Изменение отдельных положений в организации контроля над операциями, связанными с хозяйственными обществами, осуществляющими, деятельность в 173 стратегических отраслях экономики, также обеспечит совершенствование системы государственного финансового регулирования. Во-первых, необходимо уточнить список отраслей, относящихся к стратегическим, выделив отдельно список отраслей, которые не относятся к стратегическим, но являются приоритетными для государства и требуют особого контроля за поступающими в них иностранными инвестициями. Анализ опыта других стран показал, что, например, в Германии приоритетными отраслями являются машиностроение, электротехника, автомобилестроение и химическая промышленность, кредитно-банковские услуги. К таким отраслям в России на сегодняшний момент можно отнести, например, автомобилестроение, лесную промышленность. Во-вторых, предлагается существенно изменить регламент подачи ходатайства о согласовании сделки в Федеральную антимонопольную службу РФ без предоставления запроса о подтверждении установления контроля над стратегическим обществом. Перечень документов необходимых для выше указанного запроса и ходатайства по законодательству практически идентичен. Таким образом, для иностранного инвестора происходит реальная экономия времени для получения права проводить хозяйственные операции. В-третьих, установленный законодательством перечень информации для проверки сделки со стратегическим обществом также требует корректировки, так как установленная сегодня проверяемая информация не содержит сведений о том, кто контролирует в момент совершения сделки данное стратегическое общество, кто конечный выгодоприобретатель по сделке, не представляется информация о состоянии мобилизации основных фондов. Закрытый перечень проверяемой информации может создать определенные трудности для проверяющих органов. Указанные дополнения не могут относиться к либеральным положениям, но законодателю стоит оставить этот перечень открытым для возможности, в случае, если того требует определенная сделка, запрашивать дополнительные сведения, необходимые для проведения более тщательной проверки. 174 В-четвертых, осуществить сокращение сроков на проверку стратегического общества в отношении наличия или отсутствия угрозы обороне и безопасности страны. Проведенное исследование институциональных основ системы финансового регулирования за иностранным инвестированием показало, что в рамках исследуемой системы действует множество организаций на разных уровнях управления. С одной стороны это позволяет всесторонне и глубоко выстраивать регулирование, с другой – как показало исследование, ряд задач, поставленных перед указанными организациями, совпадает. Сама выстроенная система является достаточно тяжелой и, как представляется, не отвечает соответствующим признакам системности. В этом случае инструменты регулирования уточняются каждой организацией по своему, в отдельных случаях они могут противоречить друг другу. Важным является пересмотр функций этих организаций и устранение дублирования. Особого внимания заслуживает вопрос разделения функций контроля над иностранным инвестированием на национальном и региональном уровнях. Согласованности в этом вопросе нет даже в отношении наиболее регулируемых отраслей - стратегических. Региональные и местные власти не имеют полной информации об иностранных инвесторах, которые могут вкладывать капитал в стратегические и приоритетные предприятия, но именно они могут предоставить иностранному инвестору информацию о значимых региональных инвестиционных проектах, о преимуществах именно того региона, в экономику которого вкладываются средства. Сегодня назрела необходимость в составлении российского сборника рейтинга регионов и предоставление как можно более полной информации иностранному инвестору по предлагаемым инвестиционным проектам в регионах. Передача регионам ряда регулирующих функций по инвестиционным проектам, предоставление налоговых льгот в тех регионах, которые не являются привлекательными для иностранного инвестора, упрощение различных процедур согласований – эти и другие меры могли бы способствовать 175 эффективности современной системы государственного финансового регулирования иностранных инвестиций. В отношении формирования эффективной региональной политики в области иностранного инвестирования показателен опыт Китайской Народной Республики в области создания свободных экономических зон, так как одной из основных целей такой политики здесь стало направление капитала именно в регионы. Создание особых экономических зон в России необходимо сегодня рассматривать как увеличение возможности использовать экономически слабыми регионами поступающий капитал для повышения уровня экономического развития и благосостояния. Особые экономические зоны должны стать важным элементом новой региональной инвестиционной политики. 176 СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 1. Конвенция о защите прав инвестора [Электронный ресурс]: заключена в г. Москве 28 марта 1997 г. // Вестник ВАС РФ. – 1997. – № 8. Доступ из справ.правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 04.12.2012 г.) 2. О сотрудничестве в области инвестиционной деятельности [Электронный ресурс]: соглашение стран СНГ от 24 дек. 1993 г. // Бюлл. международных договоров. – 1995. – №4; Информационный вестник Совета глав государств и Совета глав правительств СНГ «Содружество». – 1993. – № 5; Дипломат. вестник. –1994. – № 1-2. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 15.07.2012 г.) 3. Об утверждении единой Товарной номенклатуры внешнеэкономической деятельности Таможенного союза и Единого таможенного тарифа Таможенного союза [Электронный ресурс]: Решение Совета Евразийской экономической комиссии от 16 июля 2012 г. № 54: ред. от 08 апр. 2014 г. // Офиц. сайт Евразийской экономической комиссии. – 2012. – 23 июля. – Режим доступа: http://www.tsouz.ru/ Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 17.12.2013 г.) 4. Соглашение о поощрении и взаимной защите инвестиций в государствахчленах Евразийского экономического сообщества [Электронный ресурс]: заключено в г. Москве 12 дек. 2008 г. // Документ опубликован не был. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 04.12.2012 г.) 5. Соглашение о торговле услугами и инвестициях в государствах-участниках Единого экономического пространства [Электронный ресурс]: заключено в г. Москве 09 дек. 2010 г. // Собр. законодательства РФ. – 2012 г. – № 4. – ст. 453; Вестник Фед. палаты адвокатов РФ. – 2013. – № 4. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 04.12.2012 г.) 6. Конституция Российской Федерации [Электронный ресурс]: принята всенародным голосованием 12 дек. 1993г.: ред. 05 фев. 2014 г. (п.4 ст.15) // Офиц. интернет-портал правовой информации. – 2014. – 11 апр. – Режим доступа: 177 http://www.pravo.gov.ru Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 04.12.2012 г.) 7. Бюджетный кодекс Российской Федерации [Электронный ресурс]: фед. закон РФ от 31 июля 1998 г. № 145-ФЗ: принят Гос. Думой 17 июля 1998 г.: одобр. Советом Федерации 17 июля 1998 г.: ред. от 28 дек. 2013 г., с изм. от 03 фев. 2014 г. // Собр. законодательства РФ. – 1998. – № 31. – ст. 3823; Рос. газ. – 1998. – № 153-154. – 12 авг. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 04.01.2014 г.) 8. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) [Электронный ресурс]: фед. закон РФ от 05 авг. 2000 г. № 117-ФЗ: принят Гос. Думой 19 июля 2000 г.: одобр. Советом Федерации 26 июля 2000 г.: ред. от 05 мая 2014 г. (ст.149) // Собр. законодательства РФ. – 2000. – № 32. – ст. 3340; Парлам. газ. – 2000. – № 151-152. – 10 авг. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 04.10.2013 г.) 9. О естественных монополиях [Электронный ресурс]: фед. закон РФ от 17 авг. 1995 г. № 147-ФЗ: принят Гос. Думой 19 июля 1995 г.: ред. от 30 дек. 2012 г. (ст.4) // Собр. законодательства РФ. – 1995. – № 34. – ст. 3426; Рос. газ. – 1995. – № 164. – 24 авг. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 28.12.2013 г.) 10. О защите конкуренции [Электронный ресурс]: фед. закон РФ от 26 июля 2006 г. № 135-ФЗ: принят Гос. Думой 8 июля 2006 г.: одобр. Советом Федерации 14 июля 2006 г.: ред. от 28 дек. 2013 г. (п.2 ст.5) // Рос. газ. – 2006. – № 162. – 27 июля; Собр. законодательства РФ. – 2006. – № 31 (1 ч.). – ст. 3434; Парлам. газ. – 2006. – № 126-127. – 03 авг. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 28.02.2014 г.) 11. О лицензировании отдельных видов деятельности [Электронный ресурс]: фед. закон РФ от 04 мая 2011 г. № 99-ФЗ: принят Гос. Думой 22 апр. 2011 г.: одобр. Советом Федерации 27 апр. 2011 г.: ред. от 02 июля 2013 г. (ст.12) // Рос. газ. – 2011. – № 97. – 06 мая; Собр. законодательства РФ. – 2011. – № 19. – 178 ст. 2716; Парлам. газ. – 2011. – № 23. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 28.02.2014 г.) 12. О некоммерческих организациях [Электронный ресурс]: фед. закон РФ от 12 янв. 1996 г. № 7-ФЗ: принят Гос. Думой 8 дек. 1995 г.: ред. от 21 фев. 2014 г. (п.4 ст.2) // Собр. законодательства РФ. – 1996. – № 3. – ст. 145; Рос. газ. – 1996. – № 14. – 24 янв. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 14.08.2012 г.) 13. О порядке осуществления иностранных инвестиций в хозяйственные общества, имеющие стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства [Электронный ресурс]: фед. закон РФ от 29 апр. 2008 г. №57-ФЗ: принят Гос. Думой 2 апр. 2008 г.: одобр. Советом Федерации 16 апр. 2008 г.: ред. от 03 фев. 2014 г. (ст.6) // Собр. законодательства РФ. – 2008. – № 18. – ст. 1940; Рос. газ. – 2008. – № 96. – 07 мая; Парлам. газ. – 2008. – № 33. – 15 мая. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 17.02.2014 г.) 14. О рынке ценных бумаг [Электронный ресурс]: фед. закон РФ от 22 апр. 1996 г. №39-ФЗ: принят Гос. Думой 20 марта 1996 г.: одобр. Советом Федерации 11 апр. 1996 г.: ред. от 28 дек. 2013 г. (ст.2) // Собр. законодательства РФ. – 1996. – № 17. – ст. 1918; Рос. газ. – 1996. – № 79. – 25 апр. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 10.02.2014 г.) 15. О федеральном бюджете на 2012 год и на плановый период 2013 и 2014 годов [Электронный ресурс]: фед. закон РФ от 30 нояб. 2011 г. №371-ФЗ: принят Гос. Думой 22 нояб. 2011 г.: одобр. Советом Федерации 25 нояб. 2011 г.: ред. от 03 дек. 2012 г. // Собр. законодательства РФ. – 2011. – № 49. – ст. 7049; Рос. газ. – 2011. – № 275. – 07 дек.; Офиц. интернет-портал правовой информации. – 2011. – 02 дек. – Режим доступа: http://www.pravo.gov.ru, 02.12.2011. Доступ из справ.правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 27.05.2013 г.) 16. О финансовой аренде (лизинге) [Электронный ресурс]: фед. закон РФ от 29 окт. 1998 г. № 164-ФЗ: принят Гос. Думой 11 сент. 1998 г.: одобрен Советом Федерации 14 окт. 1998 г.: ред. от 28 июня 2013 г. // Собр. законодательства РФ. – 179 1998. – № 44. – ст. 5394; Рос. газ. – 1998. – № 211. – 05 нояб. Доступ из справ.правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 10.08.2013 г.) 17. Об акционерных обществах [Электронный ресурс]: фед. закон РФ от 26 дек. 1995 г. №208-ФЗ: принят Гос. Думой 24 нояб. 1995 г.: ред. от 28 дек. 2013 г. (п. 3 ст. 34) // Рос. газ. – 1995. – № 248. – 29 дек.; Собр. законодательства РФ. – 1996. – № 1. – ст. 1. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 24.02.2013 г.) 18. Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений [Электронный ресурс]: фед. закон РФ от 25 фев. 1999 г. № 39-ФЗ: принят Гос. Думой 15 июля 1998 г.: одобр. Советом Федерации 17 июля 1998 г.: ред. от 28 дек. 2013 г. // Собр. законодательства РФ. – 1999. – № 9. – ст. 1096; Рос. газ. – 1999. – № 41-42. – 04 марта. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 09.09.2013 г.) 19. Об иностранных инвестициях [Электронный ресурс]: фед. закон РФ от 09 июля 1999 г. № 160-ФЗ: принят Гос. Думой 25 июня 1999 г.; одобр. Советом Федерации 2 июля 1999 г.: ред. от 03 фев. 2014 г., с изм. от 05 мая 2014 г. (ст. 2) // Собр. законодательства РФ. – 1999. – № 28. – ст. 3493; Рос. газ. – 1999. – № 134. – 14 июля. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 25.09.2013 г.) 20. Об обществах с ограниченной ответственностью [Электронный ресурс]: фед. закон РФ от 08 фев. 1998 г. №14-ФЗ: принят Гос. Думой 14 янв. 1998 г.: одобр. Советом Федерации 28 янв. 1998 г.: ред. от 05 мая 2014 г. (п. 1 ст. 15) // Собр. законодательства РФ. – 1998. – № 7. – ст. 785; Рос. газ. – 1998. – № 30. – 17 фев. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 24.02.2013 г.) 21. О недрах [Электронный ресурс]: Закон РФ от 21 фев. 1992 г. № 2395-1: ред. от 28 дек. 2013 г. (ст.2.1) // Собр. законодательства РФ. – 1995. – № 10. – ст. 823; Рос. газ. – 1995. – № 52. – 15 марта. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 28.02.2014 г.) 180 22. О прекращении временного применения соглашения о сотрудничестве в области инвестиционной деятельности [Электронный ресурс]: распоряжение Президента России от 04 марта 2002 г. №84-рп // Собр. законодательства РФ. – 2002. – № 10. – ст. 996 Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 04.12.2012 г.) 23. О Консультативном Совете по иностранным инвестициям в России [Электронный ресурс]: постановление Правительства РФ от 30 дек. 1999 г. №1141 // Собр. законодательства РФ. – 2010. – № 2. – ст. 203. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 04.12.2012 г.) 24. О порядке отбора и координации реализации приоритетных инвестиционных проектов федеральных округов и внесении изменений в некоторые акты Правительства Российской Федерации [Электронный ресурс]: постановление Правительства РФ от 03 авг. 2011 г. №648: ред. от 28 марта 2014 г. // Собр. законодательства РФ. – 2011. – № 32. – ст. 4843; Рос. газ. – 2011. – № 174. – 10 авг. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 18.08.2013 г.) 25. О порядке работы с проектами, реализуемыми Российской Федерацией при участии международных финансовых организаций [Электронный ресурс]: постановление Правительства РФ от 28 янв. 2005 г. №43: ред. от 30 нояб. 2009 г. // Собр. законодательства РФ. – 2005. – № 6. – ст. 458; Рос. Бизнес-газета. – 2005. – № 4. – 08 фев. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 25.08.2013 г.) 26. О Российском Министерстве центре экономики содействия Российской иностранным Федерации инвестициям [Электронный при ресурс]: постановление Правительства РФ от 30 июня 1995 г. №657: ред. от 10 марта 2009 г. // Рос. газ. – 1995. – № 129. – 06 июля; Собр. законодательства РФ. – 1995. – № 28. – ст. 2683. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 04.12.2012 г.) 27. О совершенствовании порядка работы с проектами, реализуемыми в Российской Федерации при участии международных финансовых организаций 181 [Электронный ресурс]: постановление Правительства РФ от 30 нояб. 2009 г. №971 // Собр. законодательства РФ. – 2009. – № 49 (2 ч.). – ст. 5974; Рос. Бизнес-газета. – 2009. – № 48. – 15 дек. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 25.08.2013 г.) 28. Об утверждении Положения о Федеральной налоговой службе [Электронный ресурс]: постановление Правительства РФ от 30 сент. 2004 г. №506: ред. от 02 нояб. 2013 г. // Собр. законодательства РФ. – 2004. – № 40. – ст. 3961; Рос. газ. – 2004. – № 219. – 06 окт. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 18.12.2013 г.) 29. Об утверждении Правил осуществления предварительного согласования сделок и согласования установления контроля иностранных инвесторов или группы лиц, в которую входит иностранный инвестор, над хозяйственными обществами, имеющими стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства: постановление Правительства РФ от 17 окт. 2009 г. № 838: ред. от 02 авг. 2012 г. // Собр. законодательства РФ. – 2009. – № 43. – ст. 5087; Рос. Бизнес-газета. –2009. – № 48. – 15 дек. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 28.10.2012 г.) 30. Об утверждении Правил представления иностранным инвестором или группой лиц, в которую входит иностранный инвестор, информации о совершении сделок с акциями (долями), составляющими уставные капиталы хозяйственных обществ, имеющих стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства: постановление Правительства РФ от 27 окт. 2008 г. № 795 // Собр. законодательства РФ. – 2008. – № 44. – ст. 5097. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 29.10.2012 г.) 31. Об утверждении Правил формирования и использования бюджетных ассигнований Инвестиционного фонда Российской Федерации [Электронный ресурс]: постановление Правительства РФ от 01 марта 2008 г. №134: ред. от 30 апр. 2013 г. // Собр. законодательства РФ. – 2008. – № 10 (2 ч.). – ст. 932. 182 Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 28.07.2013 г.) 32. Об утверждении федеральной целевой программы «Экономическое и социальное развитие Дальнего Востока и Забайкалья на период до 2018 года [Электронный ресурс]: постановление Правительства РФ от 15 апр. 1996 г. №480: ред. от 06 дек. 2013 г. // Собр. законодательства РФ. – 1996. – № 17. – ст. 2007; Рос. газ. – 1996. – № 91. – 16 мая. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 17.01.2014 г.) 33. Положение о Федеральной службе по труду и занятости [Электронный ресурс]: постановление Правительства РФ от 30 июня 2004 г. №324: ред. от 02 нояб. 2013 г. // Рос. газ. – 2004. – № 144. – 08 авг.; Собр. законодательства РФ. – 2004. – № 28. – ст. 2901. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 18.12.2013 г.) 34. Концепция долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2020 года [Электронный ресурс]: распоряжение Правительства РФ от 17 нояб. 2008 г. №1662-р: ред. от 08 авг. 2009 г. // Собр. законодательства РФ. – 2008. – № 47. – ст. 5489. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 18.08.2013 г.) 35. О намерении Российской Федерации не становиться участником Договора к Энергетической хартии, а также Протокола к Энергетической хартии по вопросам энергетической эффективности аспектам[Электронный ресурс]: и соответствующим экологическим распоряжение Правительства РФ от 30 июля 2009 г. № 1055-р // Документ опубликован не был. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 15.07.2012 г.) 36. О перечне международных финансовых организаций, сделки с участием которых не подлежат предварительному согласованию [Электронный ресурс]: распоряжение Правительства РФ от 03 фев. 2012 г. № 119-р // Собр. законодательства РФ. – 2012. – № 7. – ст. 899. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 20.08.2013 г.) 183 37. О порядке принятия Банком России решения о государственной регистрации кредитных организаций и выдаче лицензий на осуществление банковских операций [Электронный ресурс]: инструкция Банка России от 02 апр. 2010 г. №135-И: зарег. в Минюсте России 22 апр. 2010 г. № 16965: ред. от 26 нояб. 2013 г. (п. 4.3 гл. 4) // Вестник Банка России. – 2010. – № 23. – 30 апр. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 28.04.2013 г.) 38. Об утверждении административного регламента Федеральной антимонопольной службы по предоставлению государственной услуги по рассмотрению ходатайств о предварительном согласовании сделок и (или) установлении контроля хозяйственными иностранного обществами, инвестора имеющими или группы стратегическое лиц над значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства: Приказ ФАС России от 18 авг. 2011 г. № 597: зарег. в Минюсте России 24 нояб. 2011 г. № 22396: ред. от 28 июня 2013 г. // Бюлл. нормат. актов фед. органов испол. власти. –2012. – № 2. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 28.10.2012 г.) 39. Об освобождении от налогообложения доходов отдельных категорий иностранных граждан [Электронный ресурс]: приказ Министерства иностранных дел РФ №13748 Министерства РФ по налогам и сборам № БГ-3-06/387 от 13 нояб. 2000 г.: документ в гос. рег. не нуждается // Документ опубликован не был. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 04.10.2013 г.) 40. Об утверждении положений по бухгалтерскому учету (вместе с «Положением по бухгалтерскому учету «Учетная политика организации» (ПБУ 1/2008)», «Положением по бухгалтерскому учету «Изменения оценочных значений» (ПБУ 21/2008)») [Электронный ресурс]: приказ Минфина России от 06 окт. 2008 г. № 106н: зарег. в Минюсте России 27 окт. 2008 г. № 12522: ред. от 18 дек. 2012 г. (п. 7) // Бюлл. норм. актов фед. орг. испол. власти. – 2008. – № 44. – 03 нояб. Доступ из справ.-правовой (дата обращения: 28.08.2013 г.) системы «КонсультантПлюс». 184 41. Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Учет нематериальных активов» (ПБУ 14/2007) [Электронный ресурс]: приказ Минфина РФ от 27 дек. 2007 г. № 153н: зарег. в Минюсте РФ 23 янв. 2008 г. № 10975: ред. от 24 дек. 2010 г. (п. 4) // Рос. газ. – 2008. – № 22. – 02 фев. Доступ из справ.правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 28.08.2013 г.) 42. Аникин, М. Иностранные инвестиции в Российской Федерации: система государственного регулирования / М. Аникин. // Актуальные проблемы экономической теории и менеджмента / Ученые записки. – М.: ЭКОН-ИНФОРМ, 2003. – С. 3-20 43. Белицкая, А. Государственно-частное партнерство: историко-правовой аспект [Электронный ресурс] / А. Белицкая // История государства и права. – 2010. – №21. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 14.04.2011 г.) 44. Бирюкова, А.И. Оценка инвестиционной привлекательности промышленного сектора региона: автореф. дис. … канд. экон. наук: 08.00.05 / Бирюкова Анастасия Ивановна. – Иркутск, 2004. – 18 с. 45. Блауг, М. Экономическая мысль в ретроспективе / М. Блауг. – Пер с англ., 4-е изд. – М.: Дело Лтд, 1994 г. – 720 с. 46. Блауг, М. 100 великих экономистов после Кейнса / М. Блауг. – Пер. с англ. под ред. М.А. Сторчевого. – СПб.: Экономическая школа, 2008. – 384 с. 47. Большая советская энциклопедия [Электронный ресурс]. – 3-е издание. – М.: Советская энциклопедия, 1969 — 1978. – Режим доступа: http://slovari.yandex.ru/~%D0%BA%D0%BD%D0%B8%D0%B3%D0%B8/%D0%91 %D0%A1%D0%AD/%D0%98%D0%BD%D0%B2%D0%B5%D1%81%D1%82%D0 %B8%D1%86%D0%B8%D1%8F/ (дата обращения: 28.05.2011 г.) 48. Большой энциклопедический словарь [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://vslovare.ru/slovar/bolshoij-jentziklopedicheskiij-slovar (дата обращения: 28.05.2011 г.) 185 49. Былкова, Е.А. Германия в международной миграции капитала в форме прямых инвестиций: дис. … канд. экон. наук: 08.00.14 / Екатерина Алексеевна Былкова. – Москва, 2008. – 231 с. 50. Веселкова, инвестиций в Е.Е. России Источники на правового современном регулирования этапе иностранных [Электронный ресурс] / Е.Е. Веселкова // Законодательство и экономика. – 2012. – №3. – С. 53 - 58. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 04.10.2012 г.) 51. Вознесенская, Н.Н. Современное понятие «иностранные инвестиции» [Электронный ресурс] / Н.Н. Вознесенская // Закон. 2012. – № 5. – С. 167-174. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 17.08.2012 г.) 52. Государственный архив Российской Федерации – Ф.3429. – ОП.6. – Д.87 – Л.199. 53. Груднина, Е.В. Учет, налогообложение и контроль инвестиционной деятельности: монография / Е.В. Груднина, А.А. Коваленко. – Шахты: Изд-во ЮРГУЭС, 2005. – 142 с. 54. Гусаков, А.Д. Очерки по денежному обращению России / А.Д. Гусаков. – Ленинград: Госфиниздат имени Котлякова, 1946 – 124 с. 55. Давыдов, А.Ю. Иностранные инвестиции в американской экономике в XXI в. [Электронный ресурс] / А.Ю. Давыдов // Россия и Америка в XXI в. – 2007. – №3. – Режим доступа: http://www.rusus.ru/?act=read&id=64 (дата обращения: 04.08.2012 г.) 56. Деревянко, А., Зарубин, В. Некоторые проблемы российско-германского межрегионального торгово-экономического и инвестиционного сотрудничества / А. Деревянко, В. Зарубин // Инвестиции в России. – 2011. – №5. – С. 14 – 18 57. Доклад о мировых инвестициях, 2011 год: Способы организации международного производства, не связанные с участием в капитале, и развитие. Конференция Организации Объединенных Наций по торговле и развитию (ЮНКТАД) [Электронный ресурс]. – Режим доступа: 186 http://unctad.org/en/PublicationsLibrary/wir2011_en.pdf (дата обращения: 17.12.2013 г.) 58. Долан, Э.Д. Микроэкономика: [Пер. с англ.] / Эдвин Дж. Долан, Дэйвид Е. Линдсей. – СПб.: Санкт-Петербург оркестр, 1994. – 446 с. 59. Доэ, Д., Напперт, С., Попов, А. Россия и Договор к Энергетической хартии: общие интересы или непримиримые противоречия? [Электронный ресурс] / Д. Доэ, С. Напперт, А. Попов // НефтьГазПраво. – 2006. – №5. – Режим доступа: http://journal.oilgaslaw.ru/free/doeh5-2006.shtml (дата обращения: 04.10.2012 г.) 60. Зименков, Р. Прямые иностранные инвестиции в экономике США / Р. Зименков // Инвестиции в России. – 2009. – №4. – С. 10-17 61. Иванов, Б.Ю., Караев, В.М., Куксина, Е. И., Орешников, А. С., Сухарева О. В. История Отечества с древнейших времен до наших дней. Энциклопедический словарь / Б.Ю. Иванов, В.М. Караев, Е. И. Куксина, А. С. Орешников, О. В.Сухарева. – Москва, 2003. – 704 с. 62. Ильин, С.В. Был ли инвестиционный климат в экономике царской России благоприятным / С.В. Ильин. // Россия в XIX-XX веках Материалы II научные чтения. – М., 2002. – С. 92-97 63. Игонина, Л.Л. Инвестиции: учебное пособие / Л.Л. Игонина, под ред. д-ра экон. наук, проф. В.А. Слепова. – М.: Экономистъ, 2004. – 478 с. 64. Кадырова, Г.М. Финансовый инвестиционный потенциал РФ: международные аспекты формирования и использования / Г.М. Кадырова. – М.: Анкил, 2012. – 231 с. 65. Кейнс, Д. Общая теория занятости, процента и денег: [Перевод] / Д. Кейнс. – Петрозаводск: Петроком, 1993. – 306 с. 66. Князев, О.А. Международная инвестиционная деятельность в условиях глобализации: теория и практический опыт / О.А. Князев. – М.: МАКС Пресс, 2010. – 112 с. 67. Копосова, А.С. Оценка инвестиционного климата России на основе выявленных факторов, влияющих на условия инвестирования / А.С. Копосова // 187 Управление экономическими системами [Электронный ресурс] –2013. – №12(60). – Режим доступа: http://www.uecs.ru/index.php?option=com_flexicontent&view= items&id=2606:2013-12-09-10-25-57 (дата обращения: 29.01.2014 г.) 68. Копосова, финансового А.С. Совершенствование регулирования инструментов иностранных инвестиций государственного в современных экономических условиях / А.С. Копосова // Управление экономическими системами [Электронный ресурс] – 2013. – №12(60). – Режим доступа: http://www.uecs.ru/index.php?option=com_flexicontent&view=items&id=2609:201312-09-11-04-31 (дата обращения: 29.01.2014 г.) 69. Косинцев, А.П. Реструктуризация промышленности старопромышленного региона посредством иностранных инвестиций: дис. …д-ра. экон. наук: 08.00.05 / Косинцев Александр Петрович. – Екат., 2000. – с. 275 70. Конопляник, А. Борьба с мифами [Электронный ресурс] / А. Конопляник // Политический журнал. – 2006. – №21. – Режим доступа: http://www.politjournal.ru/preview.php?action=Articles&dirid=36&tek=5823&issue=1 64 (дата обращения: 04.10.2012 г.) 71. Ленин, В.И. Полное собрание сочинений: [пер. с 5-го рус. изд.] / В.И. Ленин. – М.: Прогресс, 1963. –584 с. 72. Лисица М. Интервальная теория портфеля: концепция, инструментарий и эмпирическая проверка // Инвестиции в России, 2011, № 1 (192). С. 25 – 31 73. Лопатников, Л. И. Экономико-математический словарь: Словарь современной экономической науки [Электронный ресурс] / Л.И. Лопатников. — 5-е изд., перераб. и доп. — М.: Дело, 2003. – Режим доступа: http://slovari.yandex.ru/~%D0%BA%D0%BD%D0%B8%D0%B3%D0%B8/%D0%9B %D0%BE%D0%BF%D0%B0%D1%82%D0%BD%D0%B8%D0%BA%D0%BE%D0 %B2/%D0%98%D0%BD%D0%B2%D0%B5%D1%81%D1%82%D0%B8%D1%86% D0%B8%D0%B8/ (дата обращения: 28.05.2011 г.) 74. Маршалл, А. Принципы экономической науки: кн.2 / А. Маршалл. – М.: Бизнеском, 2010 г. – 254 с. 188 75. Мигулин, П.П. Экономический рост русского государства за 300 лет (16131912) / проф. П. П. Мигулин. – Москва: Тип. Т-ва И. Д. Сытина, 1913. – 223 с. 76. Михеева, Н.М. Дифференциация социально-экономического положения регионов России и проблемы региональной политики [Электронный ресурс] / Н.М. Михеева. – Режим доступа: www.ecrin.ru (дата обращения: 29.05.2013 г.) 77. Ниязов, А.Н. Инвестиционный климат и проблемы его улучшения в условиях экономической трансформации: На примере Кыргызской Республики: дис... канд. экон. наук: 08.00.01 / Ниязов Асан Натуевич. – Бишкек, 2003. – 178 с. 78. Погорлецкий, А.И. Современные налоговые реформы в Германии и Франции [Электронный ресурс] / А.И. Погорлецкий // Вестник СПбГУ. – 2002. – сер. 5, вып. 1. – Режим доступа: http://worldec.ru/content/Vestnik/2002%20%E2%84 %96%201%20%D0%9F%D0%BE%D0%B3%D0%BE%D1%80%D0%BB%D0%B5% D1%86%D0%BA%D0%B8%D0%B9.pdf (дата обращения: 14.12.2012 г.) 79. Райзберг, Б. А., Лозовский, Л. Ш., Стародубцева, Е. Б. Современный экономический словарь [Электронный ресурс] / Б. А. Райзберг, Л. Ш. Лозовский, Е. Б. Стародубцева. – 5-е изд., перераб. и доп. — М.: ИНФРА-М,2007. — 495 с. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 28.05.2011 г.) 80. Российский статистический ежегодник [Электронный ресурс]. – 2013. – Режим доступа: http://www.gks.ru/bgd/regl/b13_13/Main.htm (дата обращения: 20.02.2014 г.) 81. Рубцов, Б.Б. Современные фондовые рынки: учебное пособие для вузов / Б.Б. Рубцов. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2007. – 926 с. 82. Склярова, Ю.М. Инструменты и методология многофакторного анализа инвестиционного климата Российской Федерации: монография / Ю.М. Склярова. – Ставрополь: АГРУС, 2006. – 240 с. 83. Смушков, В. Экономическая политика СССР [Электронный ресурс] / В. Смушков. – Харьков: Пролетарий, 1925. – Режим http://www.fintrest.ru/politekonomia25.html (дата обращения: 11.04.2012 г.) доступа: 189 84. Сухарева, Е.В. Правовое регулирование национальных инвестиций России / Е.В. Сухарева. – Всероссийская научно-практическая конференция: Инвестиции – главный фактор экономического развития России. – Москва, ИНИОН, 26.05.2005 г. – С. 240-250 85. Текущее состояние инвестиционного климата и бизнес-среды в России [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.economy.gov.ru/wps/wcm/ connect/economylib4/mer/activity/sections/investmentpolicy/index (дата обращения: 19.12.2013 г.) 86. Финам: финансовый словарь [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.finam.ru/dictionary/wordf00247/ (дата обращения: 28.05.2011 г.) 87. Черкасов, В.Е. Международные инвестиции: учеб. пособие / В.Е. Черкасов. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Дело, 2003. – 288 с. 88. Чернев, Д.С. Формирование региональной привлекательности инвестиций: дис. …канд. экон. наук: 08.00.05 / Чернев Денис Сергеевич. – Н-Новгород, 2003. – 227 с. 89. Чжан, Б. Теоретические основы хозяйственного механизма привлечения иностранных инвестиций в трансформационной экономике (на примере КНР): дис. … канд. экон. наук: 08.00.01 / Бэйбэй Чжан. – Орел, 2008. – 167 с. 90. Чжоу, Ц. Роль иностранных инвестиций в экономике Китая: дис. … канд. экон. наук: 08.00.14 / Цзэн Чжоу. – Москва, 2005. – 175 с. 91. Чхорн, Пролынг. Правовое регулирование иностранных инвестиций в странах-участницах АТЭС: дис. … док. юрид. наук: 12.00.03 / Пролынг Чхорн. – М., 2006. – 390 с. 92. Шестакова, М.П., Лазарева, Т.П., Хлестова, И.О. Международное частное право и инвестиции [Электронный ресурс] / М.П. Шестакова, Т.П. Лазарева, И.О. Хлестова // Журнал российского права. – 2008. – №2. Доступ из справ.правовой системы «КонсультантПлюс». (дата обращения: 17.02.2013 г.) 93. Ядгаров, Я.С. История экономических учений: учебник / Я.С. Ядгаров. – 4-е изд., перераб. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2010. – 480с. – (высш.образ). 190 94. Яковлев, О.А. Региональный фондовый рынок: оценка и пути повышения инвестиционной привлекательности: дис. …канд. экон. наук: 08.00.10 / Яковлев Олег Алексеевич. – Саратов, 2000. – с. 163 95. Balance of Payments Manual [Электронный ресурс]. – P. 86-100. – Режим доступа: https://www.imf.org/external/pubs/ft/bopman/bopman.pdf (дата обращения: 20.05.2012 г.) 96. Chapter 6: Functional Categories [Электронный ресурс]. – P. 99. – Режим доступа: https://www.imf.org/external/pubs/ft/bop/2007/pdf/chap6.pdf (дата обращения: 20.05.2012 г.) 97. CLS Currency Program Briefing Book [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.cls-group.com/Publications/CLS_Currency_Program_Briefing_ Book.pdf (дата обращения: 26.03.2013 г.) 98. Economy report of the President [Электронный ресурс]. – 2011. – P. 93. – Режим доступа: http://www.whitehouse.gov/sites/default/files/microsites/2011_erp_ full.pdf (дата обращения: 17.12.2013 г.) 99. Outflows and inflows of foreign direct investment [Электронный ресурс] // Factbook 2012 – OECD. 2013. – Режим доступа: http://www.oecd- ilibrary.org/economics/oecd-factbook-2013/outflows-and-inflows-of-foreign-directinvestment_factbook-2013-table85-en/ (дата обращения: 17.12.2013 г.) 100. IV The United States: Spillover report [Электронный ресурс]. – 2011 Article consultation. – 2011. – P.5. Режим доступа: (дата http://www.imf.org/external/pubs/ft/scr/2011/cr11203.pdf обращения: 14.03.2013 г.) 101. Официальный сайт агентства Bloomberg [Электронный ресурс]. – http://www.bloomberg.com/ (дата обращения: 18.12.2011 г.) 102. Официальный сайт о китайской экономике [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.english.china.com/ (дата обращения: 26.03.2013 г.) 103. Официальный сайт скоординированного обследования портфельных инвестиций Международного валютного фонда [Электронный ресурс]. – Режим доступа http://www.cpis.imf.org/ (дата обращения: 14.03.2013 г.) 191 104. Официальный сайт рейтинга «Ведение бизнеса» Всемирного банка [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.doingbusiness.org/ (дата обращения: 20.10.2013 г.) 105. Официальный сайт Федеральной антимонопольной службы [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.fas.gov.ru/ (дата обращения: 05.01.2014 г.) 106. Официальный [Электронный сайт ресурс] Министерства – Режим экономического доступа: развития РФ http://www.economy.gov.ru/ (дата обращения: 05.01.2014 г.) 107. Официальный сайт агентства Euromoney [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.euromoney.com/ (дата обращения: 20.10.2013 г.) 108. Интернет-портал Международных инвестиционных проектов [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.iip.ru/ (дата обращения: 28.05.2013 г.) 109. Официальный сайт International Institute for Management Development [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.imd.org/ (дата обращения: 20.10.2013 г.) 110. Официальный сайт Международного валютного фонда [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.imf.org/ (дата обращения: 20.05.2012 г.) 111. Интернет-портал [Электронный ресурс]. Инвестиционной – Режим карты доступа: Российской Федерации http://www.invest.gov.ru (дата обращения: 17.12.2013 г.) 112. Официальный сайт рейтингового агентства «РА Эксперт» [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.raexpert.ru/ (дата обращения: 20.10.2013 г.) 113. База данных инвестиционных проектов [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.smsr-senclub.ru/ (дата обращения: 18.07.2012 г.) 114. Интернет-портал Stockspy.ru [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.stockspy.ru/ (дата обращения: 14.03.2013 г.) 115. Портал внешнеэкономической информации [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.ved.gov.ru/ (дата обращения: 14.08.2013 г.) 192 Приложение А (справочное) Классификация инвестиций, функционирующих в экономике Инвестиции по цели инвестирования по объектам вложения по отраслевому признаку прямые по сфере вложения амортизационные отчисления не включаются реальные финансовые по региональному признаку по полноте портфельные производственные тезаврационные амортизационные отчисления включаются по рискам консервативные умеренные агрессивные непроизводственные по срокам вложения краткосрочные (до 1 года) среднесрочные (1-3 лет) долгосрочные (более 3 лет) По формам собственности частные государственные иностранные совместные Источник: составлено автором по материалам: Игонина, Л.Л. Инвестиции: учебное пособие / Л.Л. Игонина, под ред. д-ра экон. наук, проф. В.А. Слепова. – М.: Экономистъ, 2004. – С. 33-37 Рисунок А.1 – Классификация инвестиций по различным признакам 193 Приложение Б (справочное) Классификация иностранных инвестиций по методологии МВФ ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ Прямые Прочий капитал (долговые обязательства перед прямыми инвесторами) Участие в капитале и реинвестирование банкноты; монеты; депозиты до востребования. Кредиты и займы Торговые кредиты кредиты; Инструменты денежного рынка (срок обращения до 1 года) казначейские векселя; долговые обязательства, обеспеченные залогом. коммерческие и финансовые долговые обязательства; банковские акцепты. Долгосрочные акции; паи; обязательства пенсионных фондов; обязательства компаний по страхованию жизни; подписка на капитал международных организаций; просроченная задолженность. Контракт форвардного типа фьючерсы; процентные и межвалютные свопы; доли в уставном капитале; форвардные процентные соглашения; другие аналогичные документы (например, АДР*). форвардные валютные контракты; производные кредитные инструменты. Резервные активы Краткосрочные Другие Контракт опционного типа привилегированные акции; ценные бумаги, обеспеченные активами; финансовый лизинг; РЕПО (обратные операции с ценными бумагами). Ценные бумаги, обеспечивающие участие в капитале Долговые ценные бумаги Облигации и ноты (срок обращения более 1 года) Прочие Наличная валюта Производные финансовые инструменты Портфельные специальные права заимствования ценные бумаги резервная позиция в МВФ иностранная валюта золото Источник: составлено автором по материалам: Balance of Payments Manual [Электронный ресурс]. – P. 86-100. – Режим доступа: https://www.imf.org/external/pubs/ ft/bopman/bopman.pdf; Chapter 6: Functional Categories [Электронный ресурс]. – P. 99. – Режим доступа: https://www.imf.org/external/pubs/ft/bop/2007/pdf/chap6.pdf (дата обращения: 20.05.2012 г.) Рисунок Б.1 – Классификация иностранных инвестиций на территории принимающей страны по данным МВФ 194 Приложение В (справочное) Рейтинг WCY за период 2008 – 2012 года по отдельным странам Таблица В.1 – Оценка инвестиционной привлекательности в рейтинге WCY стран-участниц БРИКС, Таможенного союза, США, Гонконг в период с 2008 года по 2012 год Показатели/Года Бразилия Общая конкурентоспособность Экономические показатели Правительственная эффективность Бизнес-эффективность Инфраструктура 43 Общая конкурентоспособность Экономические показатели Правительственная эффективность Бизнес-эффективность Инфраструктура Общая конкурентоспособность Экономические показатели Правительственная эффективность Бизнес-эффективность Инфраструктура Общая конкурентоспособность Экономические показатели Правительственная эффективность Бизнес-эффективность Инфраструктура Общая конкурентоспособность Экономические показатели Индия Китай 2008 29 17 ЮАР Казахстан США Гонконг 53 - 1 3 41 51 18 23 2 12 55 38 - 1 18 5 2 29 50 33 31 38 55 - 3 1 1 19 40 20 49 2009 30 20 48 36 1 2 31 52 12 35 2 15 56 26 44 21 1 20 3 2 27 46 37 32 30 54 34 44 16 1 1 19 38 11 57 2010 31 18 44 33 3 2 37 52 20 30 3 25 56 21 43 20 1 222 4 1 24 51 28 31 31 51 29 39 13 1 2 23 44 17 54 2011 32 19 52 36 1 1 30 55 18 29 3 25 54 32 35 21 1 19 4 1 29 51 28 31 40 56 36 46 10 1 1 21 46 22 50 2012 35 23 50 32 2 1 47 21 3 57 28 1 4 195 Продолжение Таблицы В.1 Правительственная эффективность Бизнес-эффективность Инфраструктура 55 42 34 29 18 22 1 27 45 24 53 32 29 37 54 34 43 11 1 1 18 Источник: составлено автором по данным рейтинга WCY [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.imd.org/uupload/imd.website/wcc/Overall_ranking_5_years.pdf (дата обращения: 20.10.2013 г.) 196 Приложение Г (справочное) Расположение отдельных стран в рейтинге International Institute for Management Development в 2012 году внутренняя экономика международная торговля международные инвестиции занятость цены государственные финансы налогово-бюджетная политика организационная структура законодательство о бизнесе социальная структура производительность и эффективность рынок труда Финансы методы управления отношения и ценности производственная и социальная инфраструктура технологическая инфраструктура научная инфраструктура здоровье и окружающая среда образование Таблица Г.1 – Рейтинговая оценка элементов по методике International Institute for Management Development за 2012 год Гонконг 17 1 2 10 56 1 3 2 1 17 6 3 1 5 1 24 1 21 23 27 США 1 16 1 26 5 50 20 16 13 26 3 20 9 18 25 6 2 1 24 23 Китай 3 34 16 1 47 11 52 12 53 35 29 8 38 45 35 10 26 8 51 45 Казахстан 36 21 27 14 53 5 9 37 34 27 36 5 50 35 27 34 38 52 53 40 Индия 12 27 25 24 41 48 18 31 50 47 34 11 23 34 18 49 25 32 58 58 Бразилия 25 56 30 6 55 41 37 55 55 53 52 17 28 20 15 50 54 33 35 54 Россия 30 31 15 27 58 14 22 45 57 56 53 23 49 57 51 42 34 23 54 38 ЮжноАфриканская Республика 43 44 45 59 19 36 8 43 40 39 49 56 17 30 41 55 57 34 57 50 Страна Источник: составлено автором по данным рейтинга WCY [Электронный http://www.imd.org/uupload/imd.website/wcc/Overall_ranking_5_years.pdf (дата обращения: 20.10.2013 г.) ресурс]. – Режим доступа: 197 Приложение Д (справочное) Модель проекционного анализа и диагностики инвестиционного климата регионов России Индекс уровня развития Индекс уровня макроэкономического развития региона Индекс уровня развития экономики региона Индекс уровня развития социальной сферы региона + Индекс динамики развития + поэтапный анализ и трансграничное сегментирование кредитно-финансовой сферы Индекс динамики развития экономики региона Индекс динамики развития социальной сферы региона производства Индекс финансового состояния организаций Индекс качества социальной обстановки Индекс уровня денежных доходов населения Индекс динамики развития производства Индекс динамики изменения финансового состояния п/п Индекс динамики изменения качества соц. обстановки Индекс динамики денежных доходов населения индекс концентрации на основе ранжирования по трем уровням трансграничного сегментирования индекс уровня интенсификации трансграничного сегментирования банковской системы Определение функциональности кредитно-финансовой сферы + индекс инвестиционной активности индекс инвестиционной активности иностранных инвесторов индекс инвестиционной активности кредитных организаций индекс инвестиционной активности частных инвесторов индекс инвестиционной активности бюджетной сферы индекс инвестиционной активности юридических лиц + индекс инвестиционной привлекательности = Итоговый индекс для сравнения с другими регионами России индекс инвестиционного потенциала (индекс природно-ресурсного потенциала, индекс трудового потенциала, индекс экономического потенциала, индекс уровня экономического развития, индекс экономической активности, индекс уровня жизни населения, индекс состояния региональных финансов, индекс хода экономических реформ) индекс инвестиционного риска (индекс экономического риска, индекс финансового риска, индекс политического риска, индекс социального риска, индекс законодательного риска) Источник: составлено автором по данным материала: Склярова, Ю.М. Инструменты и методология многофакторного анализа инвестиционного климата Российской Федерации: монография / Ю.М. Склярова. – Ставрополь: АГРУС, 2006. – С. 72-122 Рисунок Д.1 – Модель проекционного анализа и диагностики инвестиционного климата регионов России 198 Приложение Е (обязательное) Система оценки инвестиционного климата страны Таблица Е.1 – Факторы и их составляющие, участвующие в расчете интегрального показателя оценки инвестиционного климата Количество баллов Удельный Балл вес Фактор и его составляющие Степень доверия населения к власти - абсолютная степень доверия (более 80%) - высокая степень доверия (61-79%) - средняя степень доверия (46-60 %) - низкая степень доверия (26-45%) - критическая степень доверия (0-25%) Фактор и его составляющие Политические (удельный вес общего индекса – 0,23) 0,2 Отношение власти к отечественным и иностранным инвесторам 10 - создание более выгодных условий для иностранных инвестиций 8 - положительное отношение ко всем видам инвестиций 6 - в приоритете у власти национальные инвестиции, нейтральное отношение к иностранным инвестициям 2 - поощряются национальные инвестиции, к иностранным – негативное отношение 0 - негативное отношение ко все видам инвестиций Взаимоотношения федерального центра и властей региона - федеральный центр и власти региона придерживаются общей политической линии - власти региона ведут свою политическую линию, однако она не противоречит линии федерального центра 0,2 8 6 Общая стабильность, преемственность политической власти - долгосрочная стабильность - стабильность зависит политической фигуры от ключевой Количество баллов Удельный Балл вес 0,3 10 8 4 2 0 0,3 10 8 199 Продолжение Таблицы Е.1 - власти региона самостоятельно руководят регионом без поддержки федерального центра - власти региона ведут политическую борьбу с федеральным центром 4 0 существует внутренние трения, контролируемые правительством - сильное внешнее и внутренне давление, влияющие на политику правительства - возможность внутреннего и внешнего переворота, других радикальных изменений 6 - нестабильность, реальная угроза переворота или изменений 0 4 2 Финансово-экономические (удельный вес общего индекса – 0,22) Протекционизм - предоставляются широкие протекционистские льготы - значительные протекционистские льготы, особенно для новых отраслей - некоторые протекционистские льготы, главным образом для новых отраслей - нет совсем или незначительные протекционистские льготы Развитость конкурентоспособности (место в WCY Ranking) - конкурентная среда развита и поощряется государством (1-15) - конкурентная среда развита, но не поощряется государством (16-29) - конкурентная среда не развита, но поощряется государством (30-45) - конкурентная среда не развита и не поощряется государством (46-60) Присутствие иностранного капитала - иностранный капитал присутствует в экономике более 20 лет - иностранный капитал присутствует в экономике более 10 лет - иностранный капитал присутствует в экономике более 5 лет 10 8 Состояние динамики ВВП - рост ВВП - стагнация динамики ВВП 6 - отрицательная динамика ВВП 2 10 Среднегодовой уровень инфляции за последние 5 лет - менее 3 % - 3% – 7% 6 - 7% – 10% 6 4 - 10 % – 15 % 4 2 - 15 % – 35 % 2 10 - более 35 % Стабильность национальной валюты 8 - свободно конвертируемая валюта 10 6 - разница курсов на свободном и черном рынках составляет менее 10 % 8 0,15 0,1 0,05 0,25 10 6 0 0,2 10 8 0 0,15 200 Продолжение Таблицы Е.1 - иностранный капитал присутствует в экономике более 1 года - иностранный капитал присутствует в экономике менее 1 года - иностранный капитал отсутствует в экономике 4 2 0 - разница курсов на свободном и черном рынках составляет 10 % – 40 % - разница курсов на свободном и черном рынках составляет 41 % – 100 % - разница курсов на свободном и черном рынках составляет более 100 % 6 2 0 Доступность кредитных средств 0,1 - свободный доступ к кредитным средствам 10 - доступ к кредитным средствам с некоторыми 6 ограничениями - имеется ограниченный доступ к кредитным средствам 4 - доступ к кредитным средствам закрыт 0 Государственная инвестиционная политика (удельный вес общего индекса – 0,17) Возможность национализации иностранного имущества 0,15 - национализация невозможна 8 - возможность национализации допускается, выплачивается равноценная сумма национализируемого имущества, допускается возврат национализируемого имущества - возможность национализации допускается, выплачивается равноценная сумма национализируемого имущества, возврат национализируемого имущества не допускается - возможность национализации допускается, равноценная сумма национализируемого имущества не выплачивается, национализируемое имущество не возвращается Уровень налогообложения - совокупное налоговое бремя составляет до 10% - совокупное налоговое бремя составляет 11-30% - совокупное налоговое бремя составляет 31-44% - совокупное налоговое бремя составляет 45-95% 6 Свобода торговли (Индекс экономической свободы) - обеспечен свободный таможенный режим (76-100) - обеспечен свободный таможенный режим с некоторыми ограничениями (51-75) 0,12 10 8 4 - обеспечен свободный таможенный режим для отдельных видов продукции, работ или услуг (26-50) 6 0 - отсутствует свободное перемещение (0-25) 0 0,21 10 8 6 2 Репатриация капитала - без ограничений - временные ограничения - ограничения на капитал -ограничения на капитал и доход таможенное 0,20 10 8 6 4 201 Продолжение Таблицы Е.1 Инвестиционная свобода (Индекс экономической свободы) - зарубежный капитал рассматривается наравне с национальным (86-100) - минимальные ограничения на зарубежный капитал отсутствуют (76-85) - ограничений на зарубежный капитал нет, присутствует некоторый контроль (66-75) - есть ограничения и контроль зарубежного капитала (5665) - есть некоторые ограничения и контроль зарубежного капитала (36-55) - строгие ограничения и контроль зарубежного капитала (18-35) - иностранные инвестиции запрещены (0-17) 0,20 10 - значительные ограничения - репатриация невозможна Простота ведения бизнеса (Индекс экономической свободы) 8 - отсутствуют трудности для ведения бизнеса (81-100) 6 - имеются незначительные трудности для ведения бизнеса (61-80) 4 - временные и процедурные трудности для ведения бизнеса (41-60) 2 - имеются тяжелые трудности для ведения бизнеса (21-40) 0 - крайне тяжелые условия для ведения бизнеса (0-20) Ресурсно-сырьевые (удельный вес общего индекса – 0,13) Обеспеченность природными и энергетическими ресурсами 0,35 Развитость научно-технического потенциала и инфраструктуры - наличие собственной природно-сырьевой базы и к ней обеспечен свободный доступ - наличие собственной природно-сырьевой базы, но доступ не обеспечен - отсутствие собственных природных и энергетических ресурсов, существует наличие их постоянных поставок - отсутствие собственных природных и энергетических ресурсов Объем производства промышленной продукции 9 10 8 4 0 0,30 - индустриализация страны (более 60% ВВП) 10 - умеренное развитие отраслей промышленности (от 41 до 59% ВВП) - низкое развитие отраслей промышленности (30-40% ВВП) 8 - деиндустриализация страны (менее 30% ВВП) 2 4 - наличие высоко развитого НТП и инфраструктуры - наличие средне развитого НТП и инфраструктуры - наличие низко развитого НТП и инфраструктуры - отсутствие НТП и инфраструктуры 2 0 0,12 10 8 6 4 2 0,35 10 6 2 0 202 Продолжение Таблицы Е.1 Трудовые (удельный вес общего индекса – 0,1) Уровень безработицы 0,3 Уровень экономически активного населения - оптимальный уровень (5-7%) 10 - высокий уровень (более 90%) - высокий уровень (7,1-15%) 6 - средний уровень (65% и более) - критический уровень (более 15%) 2 - низкий уровень (менее 65%) - «перегретое состояние» рынка (менее 5%) 0 -критический уровень (менее 50%) Доля работников со средним специальным образованием 0,2 Доля работников с высшим образованием -более 90 % 10 -более 90 % - более 70% 8 - более 70% - более 50% 6 - более 50% - более 30% 4 - более 30% - менее 30% 2 - менее 30% Судебно-правовая система (удельный вес общего индекса – 0,1) Уровень преступности (кол-во преступлений на 100 тыс. 0,25 Политика властей по отношению к чел) криминальным структурам - низкий уровень преступности (5-6) 10 - категорически негативное отношение - средний уровень преступности (7-20) 6 - негативное отношение, но признание бессилия в искоренении структур - высокий уровень преступности (более 20) 2 - нейтральная политика - политика поощрения таких структур Уровень потребления алкоголя (в литрах на человека в год) 0,15 Восприятие коррупции (индекс Transparency International) - минимальный уровень (меньше 2,5 л.) 10 - уровень коррупции низкий (9-10) - уровень выше минимального (более 2,5 л.) 8 - повышенный уровень коррупции (7-8,9) - допустимый уровень (более 5 л.) 6 - уровень коррупции средний (5-6,9) - уровень выше допустимого (более 7,5 л.) 4 - повышенный уровень (3-4,9) - высокий уровень (более 10 л.) 2 - уровень коррупции высокий (2-2,9) - критический уровень (более 12,5 л.) 0 - критический уровень коррупции (0-1,9) Социальные (удельный вес общего индекса – 0,05) Уровень жизни населения (индекс развития человеческого 0,3 Отношение населения к предпринимателям потенциала – ИРЧП) - очень высокий уровень ИРЧП (от 0,8 до 1) 8 - положительное отношение - высокий уровень ИРЧП (от 0,711 до 0,799) 6 - нейтральное отношение - средний уровень ИРЧП( от 0,535 до 0,710) 4 - негативное отношение 0,2 10 6 4 0 0,3 10 8 6 4 2 0,3 10 6 2 0 0,3 10 8 6 4 2 0 0,15 8 4 0 203 Продолжение Таблицы Е.1 - низкий уровень ИРЧП( от 0 до 0,534) Деловые качества и этика местных предпринимателей - высокие уровень - средний уровень - недостаточный уровень Результативный показатель Благоприятный инвестиционный климат Благоприятный инвестиционный климат, но с умеренным риском Инвестиционный климат с высоким риском Крайне неблагоприятный климат 0 0,3 10 6 2 Уровень миграции - низкий уровень миграции - средний уровень миграции - высокий уровень миграции 0,25 8 4 0 Балл 8,20-9,78 5,40-8,19 2,65-5,39 1,13-2,64 Источник: составлено автором151 151 Копосова, А.С. Оценка инвестиционного климата России на основе выявленных факторов, влияющих на условия инвестирования / А.С. Копосова // Управление экономическими системами [Электронный ресурс] –2013. – №12(60). – Режим доступа: http://www.uecs.ru/ index. php?option=com_flexicontent&view=items&id=2606:201312-09-10-25-57 (дата обращения: 29.01.2014 г.) 204 Приложение Ж (справочное) Поступление иностранных инвестиций в российскую экономику за период 2000-2012 гг. Таблица Ж.1 – Объем инвестиций, поступивших от иностранных инвесторов, по отраслям экономики в млн. долларов США Поступило Отрасли экономики Всего, в том числе: Промышленность Сельское хозяйство Строительство Транспорт и связь Оптовая и розничная торговля, общественное питание, общая коммерческая деятельность по обеспечению функционирования рынка Финансовая деятельность Другие отрасли Всего, в том числе: Промышленность Сельское хозяйство Строительство Транспорт и связь Оптовая и розничная торговля, общественное питание, общая коммерческая деятельность по обеспечению функционирования рынка Финансовая деятельность Другие отрасли Всего, в том числе: Промышленность Сельское хозяйство Строительство Транспорт и связь Оптовая и розничная торговля, общественное питание, общая коммерческая деятельность по обеспечению функционирования рынка Финансовая деятельность Другие отрасли в том числе В процентах к итогу Прямые Портфе льные 2000 10 958 4 721 38 86 1 020 100 43,1 0,4 0,8 9,3 4 429 1 844 31 45 948 145 66 0,2 6 384 2 811 7 41 72 2 354 21,5 1 013 73 1 268 274 2 465 2005 53 651 24 318 178 228 3 840 2,5 22,4 26 522 0,1 6 248 1 937 100 45,3 0,3 0,4 7,1 13 072 10 189 119 117 191 453 306 0,1 9 5 40 126 13 823 59 102 357 23 115 43,1 1 772 33 24 597 1 813 159 2006 55 109 24607 348 713 596 3,4 0,3 589 95 100 - 1 124 64 100 44,7 0,0 1,3 1,1 13 678 7 173 194 271 220 3 182 1 018 8 0,2 4 38 249 16 416 146 442 372 23 820 43,2 4 230 299 19 291 4 698 8,5 1 502 1 852 1 344 327 0,6 88 1 Всего Прочие 238 205 Продолжение Таблицы Ж.1 Всего, в том числе: Промышленность Сельское хозяйство Строительство Транспорт и связь Оптовая и розничная торговля, общественное питание, общая коммерческая деятельность по обеспечению функционирования рынка Финансовая деятельность Другие отрасли Всего, в том числе: Промышленность Сельское хозяйство Строительство Транспорт и связь Оптовая и розничная торговля, общественное питание, общая коммерческая деятельность по обеспечению функционирования рынка Финансовая деятельность Другие отрасли Всего, в том числе: Промышленность Сельское хозяйство Строительство Транспорт и связь Оптовая и розничная торговля, общественное питание, общая коммерческая деятельность по обеспечению функционирования рынка Финансовая деятельность Другие отрасли Всего, в том числе: Промышленность Сельское хозяйство Строительство Транспорт и связь Оптовая и розничная торговля, общественное питание, общая коммерческая деятельность по обеспечению функционирования рынка Финансовая деятельность Другие отрасли Всего, в том числе: Промышленность Сельское хозяйство Строительство Транспорт и связь Финансовая деятельность Другие отрасли 2007 120 941 50 163 517 2 911 6 703 100 41,5 0,4 2,4 5,5 27 797 18 186 250 891 264 4 194 3 211 0,2 49 88 950 28 766 267 2 020 3 095 55 783 46,2 6 905 466 51 707 4 450 414 2008 103 769 49 704 889 3 387 4 728 3,7 0,3 1 123 178 467 1 2 860 199 100 47,9 0,9 3,3 4,6 27 027 93 229 505 958 1 156 1 415 1 140 0,1 1 12 75 327 35 335 384 2 428 2 373 39 471 38,0 9 235 229 31 327 4 977 480 2009 81 927 32 980 482 1 012 13 749 4,8 0,5 1 713 231 33 - 3 231 249 100 40,3 0,6 1,2 16,8 15906 7 396 260 744 355 882 670 2 8 5 65 139 24 914 220 260 9 439 30 869 37,7 6 425 122 28 272 2 658 177 2010 114 746 47 558 482 1 136 6 576 3,2 0,2 634 92 75 - 1 949 85 100 41,5 0,4 1,0 5,7 13 810 6 810 362 426 4 970 1 076 391 0,1 342 129 99 860 40 357 120 368 15 805 20 904 18,2 416 151 6 009 37 913 177 2011 190 643 61 145 663 1 958 5 943 86 885 257 33,0 0,2 777 49 10 53 37 126 75 100 32,1 0,3 1,0 3,1 45,6 0,2 18 415 9 572 422 1 627 443 1 100 159 805 547 0 2 11 168 0,2 171 423 51 026 241 329 5 489 85 617 98,2 206 Продолжение Таблицы Ж.1 Оптовая и розничная торговля, общественное питание, общая коммерческая деятельность по обеспечению функционирования рынка 33 792 17,7 5 092 77 28 623 2012 Всего, в том числе: 154 570 100 Промышленность 69 201 44,8 Сельское хозяйство 689 0,5 Строительство 850 0,6 Транспорт и связь 4 622 2,9 Оптовая и розничная торговля, общественное питание, общая коммерческая деятельность 35 490 23,0 по обеспечению функционирования рынка Финансовая деятельность 43 395 28 Другие отрасли 323 0,2 Источник: Российский статистический ежегодник [Электронный ресурс]. – 2013. – Режим доступа: http://www.gks.ru/bgd/regl/b13_13/Main.htm (дата обращения: 20.02.2014 г.) Таблица Ж.2 – Страны – основные инвесторы в экономику Российской Федерации в млн. долларов США Страны Всего США Германия Кипр Нидерланды Швейцария Франция Великобритания Швеция Япония Австрия СНГ Всего Люксембург Нидерланды Великобритания Кипр Германия Швейцария СНГ США Франция Виргинские острова Австрия Поступило Всего 2000 10 958 1 594 1 468 1 448 1 231 784 743 599 308 117 79 22 2005 53 651 13 841 8 898 8 588 5 115 3 010 2 014 1 665 1 554 1 428 1 211 1 057 в том числе В%к итогу Прямые Портфель ные Прочие 100 14,5 13,4 13,2 11,2 7,2 6,8 5,5 2,8 1,1 0,7 0,2 4 429 1 241 341 678 610 115 97 262 257 107 22 7 145 0,5 2 86 3 21 2 0,0 6 384 353 1 125 684 621 666 646 316 49 10 57 15 100 25,8 16,6 16,0 9,,5 5,6 3,7 3,1 2,9 2,7 2,3 2,0 13 072 184 7 125 617 1 529 551 308 70 380 513 223 261 453 1 0,1 5 297 15 2 0,3 3 41 25 40 126 13 656 1 773 7 966 3 289 2 444 1 704 1 595 1 171 915 947 771 207 Продолжение Таблицы Ж.2 Всего Кипр Великобритания Нидерланды Люксембург Германия Франция Виргинские острова СНГ Швейцария США Казахстан Всего Великобритания Кипр Нидерланды Люксембург Франция Швейцария Ирландия Германия СНГ США Виргинские острова Всего Кипр Великобритания Нидерланды Германия Люксембург Франция СНГ Виргинские острова Швейцария Ирландия США Всего Люксембург Нидерланды Китай Кипр Германия Великобритания Швейцария СНГ 2006 55 109 9 851 7 022 6 595 5 908 5 002 3 039 2 054 3 032 2 047 1 640 1 116 2007 120 941 26 328 20 654 18 751 11 516 6 696 5 340 5 175 5 055 4 671 2 839 2 140 2008 103 769 19 857 14 940 14 542 10 715 7 073 6 157 4 879 3 529 3 062 2 903 2 773 2009 81 927 11 723 11 640 9 757 8 286 7 366 6 421 3 586 3 162 100 17,9 12,7 12,0 10,7 9,1 5,5 3,7 5,5 3,7 3,0 2,0 13 678 3 788 563 3 900 257 634 343 979 59 225 393 16 3 182 963 23 31 203 1 670 1 21 0,8 67 107 0,3 38 249 5 100 6 436 2 664 5 448 2 698 2 695 1 054 2 972 1 755 1 140 1 100 100 21,8 17,1 15,5 9,5 5,5 4,4 4,3 4,2 3,9 2,3 1,8 27 797 515 6 280 13 669 165 663 157 150 1 123 198 277 658 4 194 2 145 720 0,2 16 0,3 46 0,0 1 2 689 37 88 950 23 668 13 654 5 082 11 335 6 033 5 137 5 025 3 931 4 471 1 873 1 445 100 19,1 14,4 14,0 10,3 6,8 5,9 4,7 3,4 3,0 2,8 2,7 27 027 6 542 1 210 5 496 3 560 366 879 152 2 002 285 215 322 1 415 797 167 7 32 3 0,1 0,2 62 3 0,0 221 75 327 12 518 13 563 9 039 7 123 6 704 5 278 4 727 1 465 2 774 2 688 2 230 100 14,3 14,2 11,9 10,1 9,0 7,8 4,4 3,9 15 906 97 1 441 301 3 704 2 313 542 340 69 882 6 0,1 0,0 458 87 15 19 0,1 65 139 11 620 10 199 9 456 4 124 4 966 5 864 3 227 3 094 208 Продолжение Таблицы Ж.2 Япония Франция Виргинские острова Всего Великобритания Нидерланды Германия Кипр Китай Люксембург СНГ Швейцария Франция Ирландия Виргинские острова Всего Швейцария Кипр Нидерланды Великобритания Германия СНГ Люксембург Франция Австрия Всего Швейцария Нидерланды Кипр Великобритания Люксембург СНГ Германия Ирландия Франция Виргинские острова Япония Китай 3 020 2 491 1 792 2010 114 746 40 770 10 696 10435 9 003 7 631 5 374 4 714 4 679 3 702 2 557 2 383 2011 190 643 91 827 20 268 16 817 13 104 10 264 7 140 4 682 4 353 2 314 2012 154 570 47 255 21 126 16 455 13 490 11 523 7 336 7 202 4 671 4 193 3 501 1 135 740 3,7 3,0 2,2 269 758 703 0,4 4 21 2 751 1 729 1 068 100 35,5 9,3 9,1 7,9 6,7 4,7 4,1 4,1 3,2 2,2 2,1 13 810 584 1 516 2 582 3 451 120 58 44 108 960 201 307 1 076 18 5 3 312 0,0 1 0,2 97 0,0 0,0 532 99 860 40168 9 175 7 850 5 240 7 511 5 315 4 670 4 474 2 742 2 356 1 544 100 48,2 10,6 8,8 6,9 5,4 3,8 2,5 2,3 1,2 18 415 187 4 706 3 308 311 1 732 72 174 775 854 805 6 473 20 18 1 0,6 29 16 1 171 423 91 634 15 089 13 489 12 755 8 531 7 068 4 479 3 562 1 459 100 30,6 13,7 10,7 8,7 7,5 4,8 4,7 3,0 2,7 2,3 0,7 0,5 Источник: Российский статистический ежегодник [Электронный ресурс]. – 2013. – Режим доступа: http://www.gks.ru/bgd/regl/b13_13/Main.htm (дата обращения: 20.02.2014 г.) 209 Таблица Ж.3 – Инвестиции стран СНГ в экономику Российской Федерации в тыс. долларов США Страна Поступило в процентах к Сумма итогу прямые инвестиции в том числе портфельные инвестиции Прочие Инвестиции 7 430 5 726 388 273 2 2 - 15 033 3 268 5 244 2 465 70 267 8 917 10 770 4 475 274 2 66 142 1 594 716 723 869 436 299 228 253 59 368 15 877 3 814 23 942 776 265 84 24 2 971 951 1 099 969 701 054 599 757 198 470 23 829 149 566 18 468 1 898 419 9 1 450 4 470 982 1 444 727 1 319 145 935 854 151 677 15 519 104 101 6 731 201 103 12 32 4 726 733 2 125 873 1 154 877 682 677 68 666 29 720 23 570 0,3 136 16 1 1 3 093 574 1 512 706 744 553 318 931 44 231 4 436 22 926 7 358 253 107 12 128 4 669 785 1 934 592 1 472 075 570 733 44 231 4 436 22 926 7 358 253 107 12 128 4 669 785 1 934 592 1 472 075 570 733 2000 Всего Украина Казахстан Узбекистан 22 375 8 996 5 632 2 738 100 40,2 25,2 12,2 2005 Всего Казахстан Беларусь Украина 1 665 257 732 788 447 135 232 870 100 44 26,9 14 2006 Всего Казахстан Украина Беларусь 3 032 095 1 116 111 704 952 623 723 100 36,8 23,2 20,6 Всего Украина Казахстан Беларусь 4 671 350 1 468 975 1 468 970 955 772 100 31,4 31,4 25 Всего Беларусь Казахстан Украина 4 878 611 2 141 495 1 258 990 689 440 100 43,9 25,8 14,1 Всего Беларусь Казахстан Киргизия 3 162 376 1 542 442 768 124 318 932 100 48,7 24,3 10,1 2007 2008 2009 2010 Всего Беларусь Казахстан Украина 4 714 269 1 939 135 1 495 003 578 219 100 41,1 31,7 12,3 2011 Всего Беларусь Казахстан Украина 7 139 702 3 093 508 2 408 546 672 320 100 43,3 33,7 9,4 2012 Всего Казахстан Беларусь Украина 7 336 000 3 011 000 2 558 000 741 100 41,1 34,9 10,1 Источник: Российский статистический ежегодник [Электронный ресурс]. – 2013. – Режим доступа: http://www.gks.ru/bgd/regl/b13_13/Main.htm (дата обращения: 20.02.2014 г.) 210 Приложение И (справочное) Органы государственной власти РФ, отвечающие за регулирование поступающих иностранных инвестиций Правительство РФ Министерство экономического развития РФ Департамент инвестиционной политики и развития частногосударственного партнерства Федеральная антимонопольная служба Консультативный Совет по иностранным инвестициям в России Департаменты Азии и Африки, СНГ, Европы и стран Америки Российский центр содействия иностранным инвестициям Управление контроля иностранных инвестиций Отдел методологии и информационного обеспечения Отдел рассмотрения ходатайств и уведомлений Правовой отдел Исполнительный комитет Комиссия по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в РФ Управление международного сотрудничества Отдел международного сотрудничества Отдел международных проектов Источник: составлено автором Рисунок И.1 – Система органов исполнительной власти, внешнеэкономической сфере и подчиненные Правительству РФ регулирующие иностранные инвестиции во
