риск-менеджмент в системе обеспечения экономической
advertisement
Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации» На правах рукописи Карт Александр Моисеевич РИСК-МЕНЕДЖМЕНТ В СИСТЕМЕ ОБЕСПЕЧЕНИЯ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ УСТОЙЧИВОСТИ КОМПАНИЙ Специальность 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством: экономика предпринимательства ДИССЕРТАЦИЯ на соискание ученой степени кандидата экономических наук Научный руководитель: доктор экономических наук, профессор Шаховой Виктор Алексеевич Москва - 2014 2 ОГЛАВЛЕНИЕ ВВЕДЕНИЕ ..................................................................................................................... 3 ГЛАВА 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ УСТОЙЧИВОСТИ КОМПАНИИ И РОЛЬ РИСК-МЕНЕДЖМЕНТА В ЕЁ ОБЕСПЕЧЕНИИ ......................................................................................................... 12 1.1. Определение экономической устойчивости компании ............................ 12 1.2. Экономическая устойчивость компании в условиях угроз и рисков ...... 21 1.3. Угрозы и риски, препятствующие экономической устойчивости компании .............................................................................................................. 38 ГЛАВА 2 РЕГУЛИРОВАНИЕ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ УСТОЙЧИВОСТИ КОМПАНИЙ ТРУБНОЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ НА ОСНОВЕ РИСКМЕНЕДЖМЕНТА ....................................................................................................... 51 2.1. Факторы, содействующие экономической устойчивости компании....... 51 2.2. Анализ экономической устойчивости компании ОАО «Челябинский трубопрокатный завод» ...................................................................................... 59 2.3. Управление экономической устойчивостью компании на основе риск-менеджмента............................................................................................... 71 ГЛАВА 3 ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ РИСКМЕНЕДЖМЕНТА В РЕАЛИЗАЦИИ СТРАТЕГИИ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ...................................................................................................... 86 3.1. Риски в реализации стратегии повышения экономической устойчивости ОАО «Челябинский трубопрокатный завод» ........................... 86 3.2. Управление тактическими рисками в повышении экономической устойчивости компании .................................................................................... 103 3.3. Комплекс мероприятий по повышению экономической устойчивости компании на основе риск-менеджмента ................................. 123 ЗАКЛЮЧЕНИЕ ......................................................................................................... 137 СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ ........................................................................................ 142 ПРИЛОЖЕНИЕ А - Карта рисков Челябинского трубопрокатного завода.......... 150 3 ВВЕДЕНИЕ Актуальность диссертационного исследования. В современной теории управления основательно разработаны вопросы стратегического управления и модели анализа и принятия решений по конкретным оперативным проблемам функционирования компаний. Они хорошо работают в стабильных, устоявшихся условиях. Но в кризисных ситуациях или в период стагнации деятельность компаний сопровождается повышенной нестабильностью и рисками, снижается их экономическая устойчивость. Для сведения к минимуму угроз и рисков необходима модернизация системы стратегического и оперативного управления, поиск форм и методов обеспечения экономической устойчивости компаний. В диссертации обосновывается целесообразность внедрения такого похода к обеспечению экономической устойчивости компаний как риск-менеджмент. Механизм риск-менеджмента позволяет перевести оперативную информацию в технологию принятия не только оперативных, но и стратегических решений. Он дает возможность прогнозировать тенденции развития требуемого уровня экономической устойчивости промышленной компании, основываясь на анализе рисков, сопровождающих деятельность промышленной компании. За рубежом в управлении компаниями все больше внимания уделяется наблюдению и предупреждению кризисных ситуаций, угроз и рисков. Ставится вопрос об обязательном внедрении риск - менеджмента как особого подхода к управлению компанией, состоящего в предвидении и уменьшении негативных последствий неопределенности ожидаемых результатов деятельности. При подведении годовых итогов деятельности компаний в пояснительной записке к балансу рекомендуется оценивать риски будущего развития компании. Проведение такого анализа возлагается на службу риск-менеджмента компании. Многие отечественные компании оказались неприспособленными к стабильной работе в условиях кризиса, к удерживанию ниш рынка, к стабильному поддержанию производства, на современном научно-техническом уровне. 4 Преодоление кризисных ситуаций отечественными промышленными компаниями связано с обеспечением их экономической устойчивости. Поэтому становится актуальным обоснование природы, условий и механизмов достижения этой устойчивости. Степень изученности проблемы Исследование проблемы экономической устойчивости предприятия было проведено в классических фундаментальных грудах Л. М. Вальда. Л. М. Вальраса, Дж. М. Кейнса, А. Маршалла, А. О. Курно, В. Парето, П. Э. Самуэльсона, А. Смита, Й. А. Шумпетера и других западных ученых. Их исследования внесли весомый вклад в понимание экономического аспекта категории «устойчивость». Проблемы устойчивого развития на макро- и микроэкономическом уровнях отечественной экономики исследованы в работах современных экономистов: Е.О. Батасовой, И. Т. Балабанова, И.Ю. Беляевой, М. О. Буяновой, С. Ю. Глазьева, А. О. Грачева, О.В. Даниловой, Б. Н. Злобина, Е. В. Коршуновой, В. В. Ковалева, В. И. Курченкова, Н. И. Лебедевой, В. В. Леонтьева, Л. Я. Лившица, А. В. Малофеева, Г. С. Мерзликиной, М. А. Эскиндарова и др. В последние годы появились работы, посвященные устойчивости экономических систем, как самостоятельной комплексной научной категории со своими трактовками, факторами её обеспечения, системой показателей, элементов механизма управления. Эти проблемы исследованы в работах Н.В. Амбросова, С.Н. Анохина, Е.О. Батасовой, Е.В. Броило, В.А. Волков, М.А. Галимова, О.В. Голосова, Г.В. Давыдова, А.Л. Жуков, Е.А. Казюки, А.Б. Каневского, Г.Б. Клейнер, Е.В. Корчагиной, В. В. Кульба, М. Е. Лобада, М.В. Мельник, А.Б. Олейника, С.Ю. Рубанова, Ф.М. Сафин, Г.В. Федоровой и др. Специалисты в области анализа хозяйственной деятельности предприятий О.В. Голосов, Г.В. Савицкая, Г.В. Федорова, А.Д. Шеремет и др. исследовали элементы и факторы экономической устойчивости предприятий и информационно-аналитические аспекты оценки их экономического состояния и выработки стратегии по улучшению состояния предприятий. Значительный вклад в понимание трубной промышленности внесли 5 отечественные авторы С.З. - Афонин, С.И. Гильварг, Д.О. Дегтярев, Н.Г. Зиновьева, Ю.В. Иванова, И.П. Казанец, В.В. Катунин, В.В. Клочай, С.С. Набойченко, П.Е. Осипенко, П.В. Поляков и др. Ряд отечественных авторов исследовал угрозы и риски, сопровождающие деятельность современных предприятий и методы их экономической безопасности - А.И. Александрова, В.Н. Вяткин, В.А. Гамза, Ф.В. Маевский, Р.И. Коряков, К.Е. Клевачкин и др. И все же, несмотря на обилие исследований, анализ теоретических и практических разработок в этой области показывает, что до сих пор не сформирована единая методология трактовки содержания категории «экономическая устойчивость компании», отсутствует полная и общепринятая классификация элементов и факторов экономической устойчивости, требует уточнения система показателей, характеризирующих ее параметры с позиции оценки, диагностики, контроля и целенаправленного корректирующего воздействия. Выявилась острая необходимость обоснования основных внешних и внутренних противоречий экономической устойчивости российских промышленных компаний, особенно в кризисных условиях и определения стратегических и тактических составляющих достижения их экономической устойчивости. Требуется обоснование новых элементов механизма и мониторинга экономической устойчивости промышленных компаний. Пока ни в теории управления, ни в законодательстве не выработано четких, однозначных понятий "риск - менеджмент", "система риск - менеджмента", "процессы риск менеджмента". В отечественной хозяйственной практике механизмы и инструменты рискменеджмента используются недостаточно. Эти процессы сдерживаются, с одной стороны, значительными дополнительными затратами, на которые компании не хотят идти, а с другой - отсутствием комплексных исследований и обобщения лучшей практики в данной сфере. Кроме того, острая нехватка квалифицированных специалистов в этой области требует наличия разработанных методик, способствующих быстрой и качественной реализации задач учета, 6 анализа и оценки различных рисков. Недостаточная разработка названных выше проблем обусловила актуальность выбранной темы исследования. Изменившиеся рыночные условия, и падение темпов развития отечественной экономики, ставят новые проблемы функционирования компаний и заставляют уделять пристальное внимание этому направлению исследования. Для решения этих проблем, следует, на наш взгляд, обратиться к накопленному практическому опыту. Область исследования. Диссертационное исследование соответствует п. 8.9. «Хозяйственные риски в предпринимательской деятельности (сущность, виды, риск-менеджмент)» (экономика предпринимательства), п. 8.23. «Обеспечение устойчивости развития предпринимательских структур в условиях экономического кризиса» (экономика предпринимательства). Цель и задачи исследования. Актуальность проблемы и незавершенность её решения обусловили постановку цели и задач диссертационной работы. Цель диссертационного исследования состоит в разработке предложений по обеспечению экономической устойчивости промышленных компаний на основе использования риск-менеджмента. В соответствии с целью в работе ставятся следующие задачи: определить содержание понятия экономической устойчивости компании в современных условиях, выделить функциональные составляющие её достижения в условиях стагнации и кризиса; определить ключевые факторы, влияющие на экономическую устойчивость отечественных компаний трубной промышленности, на этапе наступления стагнации и кризиса; определить современный уровень экономической устойчивости отечественных компаний трубной промышленности в условиях глобальной конкуренции; провести систематизацию и классифицировать хозяйственные риски, препятствующие экономической устойчивости компаний, производящих трубную продукцию, определить уровень проявления различных рисков; 7 критически изучить и охарактеризовать применение риск- менеджмента в деятельности компаний, производящих трубную продукцию, определить причины сдерживания риск-менеджмента как инструмента по снижению хозяйственных рисков в обеспечении экономической устойчивости компаний; компаниях, обосновать основные направления использования риск-менеджмента в производящих трубную продукцию, разработать подход к оптимизации оценки экономической устойчивости и разработать рекомендации по её повышению на базе применения технологий риск-менеджмента и создания специализированных служб по управлению рисками. Объектом исследования являются отечественные промышленные компании, производящие трубную продукцию, применяющие технологию рискменеджмента для повышения экономической устойчивости. Предметом отношения по исследования являются обеспечению экономической организационно-экономические устойчивости промышленных компаний на основе применения технологий риск-менеджмента. Теоретической и методологической базой исследования является широкий спектр научных и практических работ отечественных и зарубежных ученых по проблемам обеспечения устойчивости развития предпринимательских структур в условиях экономического кризиса и хозяйственные риски в предпринимательской деятельности. В процессе научного исследования автором использованы методы статистического, системного анализа и синтеза. В диссертации используются элементы сравнительного подхода. Информационной базой исследования послужили материалы, опубликованные в научных изданиях и периодической литературе, материалы печатных и электронных источников, данные, размещенные на сайтах ОАО «Челябинский трубопрокатный завод». Научная новизна диссертационного исследования состоит в разработке предложений по эффективному управлению процессами сохранения и повышения экономической устойчивости компаний трубной промышленности на базе использования механизма риск-менеджмента. 8 Положения, выносимые на защиту: 1. условиях Определено содержание экономической устойчивости компании в стагнации, которое проявляется в способности компании без административного вмешательства со стороны государства сохранять рыночные позиции и поддерживать запланированный режим функционирования вопреки внешним и внутренним угрозам и рискам и создавать базу для дальнейшего развития. Обоснованы функциональные составляющие экономической устойчивости промышленной компании в период стагнации и кризиса; 2. Выявлены существенные расхождения между традиционным набором факторов экономической устойчивости компании, действующей в стабильных условиях, как правило, характеризующих результаты классического финансового анализа, и факторами экономической устойчивости компаний, которые проявляются с наступлением стагнации и кризиса. Доказана необходимость учета при оценке экономической устойчивости компании, факторов, характеризующих другие области деятельности компаний: технико-технологическую, информационную, управленческую, правовую, кадровую, охраны окружающей среды и др. В условиях стагнации и кризиса эти факторы оказывают значительное влияние на уровень экономической устойчивости промышленных компаний; 3. определен На основе данных отечественных компаний трубной промышленности уровень экономической устойчивости в условиях глобальной конкуренции. Выявлено снижение экономической устойчивости одной из крупнейших отечественных компаний ОАО «ЧТПЗ», предложены мероприятия, повышающие уровень экономической устойчивости компании; 4. Обобщены и систематизированы риски, влияющие на экономическую устойчивость компаний при наступлении стагнации и кризисных условий. Доказано, что главная опасность снижения экономической устойчивости компаний, приводящая к наибольшим убыткам и экономическим потерям, состоит в недоучете и недостоверности оценки рисков стратегических, а также рисков в социально-экономической и управленческой сферах. Учет только традиционных факторов риска существенно ограничивает возможность определения реального 9 уровня экономической устойчивости; 5. Раскрыты внешние и внутренние причины сдерживания развития риск-менеджмента, в компаниях, производящих трубную продукцию, предложены рекомендации по повышению экономической устойчивости на основе применения технологий риск-менеджмента и создания специализированных служб по управлению рисками в компании; 6. Предложена многокритериальная оценка экономической устойчивости компаний, включающая институционального, индикаторы её информационного, ресурсного, организационного, финансового и социального потенциалов. В качестве индикаторов экономической устойчивости компании предложено использовать платежеспособность; набор разноаспектных показателей: прибыльность; эффективность управления; производственный потенциал и конкурентоспособность; деловая и инновационная активность; адаптивность и социальная устойчивость, учитывающих все элементы экономической устойчивости компаний. Теоретическая и практическая значимость Теоретическая значимость исследования заключается в совершенствовании теоретических основ управления промышленными компаниями и разработке рекомендаций по обеспечению экономической устойчивости компаний в современных условиях. Практическая значимость результатов исследования. Практическое применение разработанных рекомендаций позволит: расширить обеспечения границы экономической использования устойчивости риск-менеджмента промышленных для компаний (использовать не отдельные его элементы, а целиком всю систему рискменеджмента); своевременно выявлять угрозы и риски, препятствующие экономической устойчивости компаний; максимально использовать факторы, содействующие экономической устойчивости промышленных компаний; 10 создавать в компаниях специализированные службы риск- менеджмента; проводить оценку экономической устойчивости компании; обеспечить совершенствование управления промышленными компаниями в условиях нестабильной экономической ситуации и кризисных явлений. Апробация и внедрение результатов исследования Основные положения диссертационного исследования докладывались, обсуждались и получили положительную оценку на конференциях по данной проблематике: научная конференция «Научные достижения молодых исследователей» в области экономических наук. Факультет «Менеджмент», «Государственное и муниципальное перспективы развития управления ФГОБУВПО «Финансовый управление, в секция современной университет при «Тенденции компании» Правительстве и (Москва, Российской Федерации» 27-29 марта 2014 г.); вторая научная конференция «Управленческие науки в современном мире», в области экономических наук. Факультет «Менеджмент», «корпоративное управление», секция «Теория и практика корпоративного управления» (Москва, ФГОБУВПО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации» 25 ноября 2014 г.). Диссертация ФГОБУВПО выполнена «Финансовый в рамках университет научно-исследовательских при Правительстве работ Российской Федерации» по Общеуниверситетской комплексной теме «Устойчивое развитие России в условиях глобальных изменений» на период 2014-2018 гг. по межкафедральной подтеме «Корпоративное управление в современной компании». Материалы диссертации используются в практической деятельности рискменеджмента ОАО «Челябинский используются рекомендации по трубопрокатный организации завод», системы в частности, риск-менеджмента, 11 отслеживанию ключевых индикаторов рисков, предложенные в работе методы выявления рисков. По материалам исследования предложены рекомендации по повышению экономической устойчивости компании ОАО «ЧТПЗ» на основе применения технологий исследовании риск-менеджмента. многокритериальная оценка Используется экономической описанная в устойчивости компании. Выводы и основные положения диссертации используются в практической работе риск-менеджмента в компании ОАО «ЧТПЗ» и способствуют экономической устойчивости компании. Материалы диссертации используются в практической деятельности консалтинговой и аудиторской компании ЗАО «Делойт и Туш СНГ» (Deloitte and Touch CIS) при проведении аудиторских проверок. В частности, используется подход к классификации и оценке хозяйственных рисков, являющихся индикаторами экономической нестабильности компаний. Выводы и основные положения диссертации используются в практической работе консалтинговой и аудиторской компании ЗАО «Делойт и Туш СНГ» (Deloitte and Touch CIS) и способствуют качественной проверке аудируемых компаний. Материалы диссертационного исследования используются кафедрой «Корпоративное управление» ФБОБУВПО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации» в преподавании учебной дисциплины «Принятие управленческих решений в корпорациях». Публикации. По теме диссертации автором опубликовано 3 научные работы авторским объемом 1.65 п.л. в рецензируемых научных изданиях, определенных ВАК Минобрнауки России. Структура и объем диссертации. Структура работы соответствует логике научного исследования. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников из 72 наименований и 1 приложения. Диссертационная работа изложена на 165 страницах, включает 9 таблиц и 1 рисунок. 12 ГЛАВА 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ УСТОЙЧИВОСТИ КОМПАНИИ И РОЛЬ РИСК-МЕНЕДЖМЕНТА В ЕЁ ОБЕСПЕЧЕНИИ Определение экономической устойчивости компании 1.1 Мировой финансово-экономический кризис, поразивший в начале XXI века практически все экономически развитые страны, обнажил фундаментальные проблемы развития экономики этих стран. Проявилась объективная необходимость смены исчерпавших себя основных факторов экономического роста. В западных странах нашли возможности выхода из кризисной ситуации последнего десятилетия на путях инновационного развития, применения в производстве становятся наукоемких ресурсосберегающих технологий. теперь главным фактором повышения Именно они конкурентоспособности промышленных компаний, обеспечивают устойчивое и динамичное развитие экономики этих стран. Не менее важным фактором роста экономики и создания стратегических конкурентных преимуществ являются вложения в развитие персонала, повышение профессионализма работников и уровня управленческой культуры. Под воздействием мирового финансово-экономического кризиса в западных странах окончательно сформировалось понимание необходимости смены экономической модели. Кризисные проблемы развития российской экономики еще в большей мере, чем в западных странах коснулись отечественных промышленных компаний. По оценке министра экономического развития РФ Алексея Улюкаева, нам также необходима смена экономической модели. Восстановительный рост экономики после 2008 г закончился. «Надо принимать очень серьезные решения. Однако то, что мы сейчас делаем для нашей экономики, принесет свои плоды не сразу. Результаты мы получим через несколько лет. Тем не менее, можно сказать, что 13 идет прохождение нижней точки и статистически и содержательно». В целях выхода из кризиса многие отечественные компании начали модернизировать производство на базе зарубежных технологий. В экономически развитых странах такой подход получил достаточно широкое распространение, но для отечественных компаний конкурентоспособности это новое российских явление. компаний Поэтому требует повышение не только технологического переоснащения их материально-технической базы, но и внедрения собственных ноу-хау. Параллельно с импортной технологией российским компаниям необходимо развивать собственную инновационную базу, стараясь сохранять то, что было создано ранее, еще в советский период. Чтобы перейти на путь модернизации производства, активизации инновационных процессов, необходимо обеспечить экономическую устойчивость отечественных промышленных компаний. Именно экономическая устойчивость компаний становится на нынешнем этапе промышленного развития критическим моментом, создавая научно-технический задел на десятилетия вперед. При этом экономическая устойчивость должна обеспечивать промышленным компаниям не только сохранение потенциала, созданного ранее, но и базу для технологического обновления действующего производства, целью которого является создание новых или усовершенствованных продуктов, повышение эффективности деятельности промышленных компаний. В свою очередь, технологическое обновление действующего производства, невозможно без прорывных направлений, основанных на технологиях XXI века. То есть отечественным промышленным компаниям необходимы изменения в технике, технологии, организации и управлении производства. При этом могут быть использованы индивидуальные подходы, оригинальные решения, так и как традиционные, отработанные управленческие процедуры, такие как проектный менеджмент, всеобщее управление качеством и пр. Отечественные промышленные компании в глобальной конкуренции сегодня по многим позициям выступают в роли догоняющих. В этой гонке фактор времени усугубляет ситуацию — в мире смена технологий и технологических 14 укладов происходит с нарастающей скоростью. Факторы известны. неконкурентоспособности Это недостаточная отечественных производительность компаний труда и хорошо отсутствие заинтересованности в ее повышении, недостаточная гибкость и динамичность бизнеса. Для отечественных промышленных компаний это старая беда, начиная с советских времен. С одной стороны, постоянно декларировалась необходимость повышения производительности труда, с другой стороны, на практике до сих пор реализуется политика искусственного удерживания избыточного количества работников. Конечно, такому подходу есть свое объяснение — нельзя допустить безработицы в случае увольнения излишних работников. Хотя эта проблема может быть решена другими способами, например, созданием новых рабочих мест на новых предприятиях, но уже с помощью государства. В условиях кризиса эта проблема еще более обострилась. Поэтому государству и бизнесу (промышленным компаниям) необходимо уточнить и разграничить сферы ответственности по решению проблем занятости. На наш взгляд, усилия государства должны быть направлены на реализацию крупных проектов в области инфраструктуры, жилищного строительства, модернизации ЖКХ с тем, чтобы абсорбировать высвобождаемую из частного сектора рабочую силу, переквалифицировать ее, в то время как бизнес должен быть сориентирован на развитие и модернизацию производства и повышение на этой основе производительности труда как на отдельных предприятиях, так и в целом по экономике. Одним из промышленных направлений компаний повышения является снижение экономической издержек устойчивости производства. У большинства компаний перерабатывающей промышленности материальные затраты составляют не менее 50% себестоимости (59% в обрабатывающих отраслях). В целом эффективность российских промышленных компаний с точки зрения потребления ресурсов значительно ниже, чем в развитых странах. Совершенствование структуры потребляемых ресурсов, снижение потерь в 15 процессе производства требуют качественного изменения технологий в промышленности. Резкий спад промышленного производства в целом по стране, а главное — изменение экономических функций государства, которое перестало быть основным инвестором и потребителем продукции, заставляют смотреть на проблему экономической устойчивости компаний гораздо шире. В последние годы проблемы корпоративного управления в России все в большей мере сосредотачиваются на вопросах, сильно отличающихся от Запада. Проявляется стремление компаний работать в первую очередь для получения краткосрочной прибыли, а не системного долгосрочного результата. Они обусловлены стремлением топ-менеджеров российских компаний к личному обогащению путем сохранения контроля над финансовыми потоками компаний. Как правило, топ-менеджеры владеют крупными пакетами акций компаний, а это расширяет их возможности действовать именно таким образом. Многие российские промышленные компании нуждаются в инвестициях. С позиций инвестора, инвестиции в российские корпоративные ценные бумаги относятся к числу высокодоходных, но вместе с тем наиболее рискованных. Риски инвестиций в корпоративные ценные бумаги, связаны с несоблюдением прав инвесторов. Основной экономической причиной несоблюдения прав инвесторов является совмещение владения и непосредственного управления собственностью. В этих условиях осуществляющих неизбежно возрастает непосредственное роль управление наемных деятельностью менеджеров, компании. Возникают различные группы участников отношений, складывающихся в связи с таким управлением, каждая из которых преследует свои собственные интересы. Наиболее характерными чертами современной российской экономики, которые наиболее существенно сказываются на результатах хозяйственной деятельности предприятий, являются: отсталая технологическая структура гражданского сектора экономики; неблагоприятный инвестиционный климат; 16 высокая доля в структуре производственных мощностей крупных промышленных предприятий; высокий удельный вес теневой экономики, значительные транзакционные издержки выхода на легальный рынок, широкое распространение коррупции; низкий уровень государственной защиты прав собственности, слабость контрактной системы; неисполнение законодательных и нормативных актов; бесправие на многих предприятиях работников перед работодателями; недобросовестная конкуренция. Результаты деятельности любой промышленной компании зависят не столько от её внутреннего состояния, сколько от воздействия факторов внешней среды, от контрагентов, с которыми компания вступает во взаимодействие. Компания вынуждена согласовывать свои и интересы субъектов внешней среды, своих партнеров (стейкхолдеров), круг которых может быть очень широким. Именно с точки зрения согласования интересов компании и взаимодействующих с ней субъектов внешней среды и целесообразно исследовать экономическую устойчивость промышленной компании. Что необходимо делать компаниям для повышения экономической устойчивости в условиях стагнации экономики и появления кризисных факторов? Некоторые специалисты предлагают при проявлении кризисных факторов первоначально стабилизировать экономику, чтобы уйти от падения производства. Они понимают стабилизацию как этап «стагнации» (от лат. stagno – делаю неподвижным, останавливаю), когда отсутствует спад производства, и нет подъема. Но всю сложность и неоднозначность (неопределенность) современных экономических явлений невозможно объяснить как стагнацию, топтание на месте, так как процесс современного экономического развития отличается и застоем, и падением объемов производства, экономическая картина весьма различна в разных компаниях даже одной отрасли промышленности. Для современной динамичной экономики желаемым состоянием может быть 17 только устойчиво-равновесное состояние, а процесс стабилизации экономики можно определить как приведение её в устойчиво-равновесное состояние, которое не равнозначно только состоянию стагнации. Сущность стабилизации можно определить двояко: 1) как процесс приведения экономики в устойчиво-равновесное состояние, выражающийся в снижении темпов падения производства, фиксации его на определенном уровне, наращивании объемов производства на новой технической и технологической основе с учетом реальных потребностей общества; 2) как процесс, закладывающий необходимую основу для роста эффективности общественного производства и позитивного решения проблем социального характера. Какой процесс более приемлем для современного этапа развития экономики и состояния промышленных компаний? Процесс стабилизации промышленных компаний объективно связан, с одной стороны, с содержанием проводимых экономических реформ, а с другой – с объективным положением промышленной компании. Естественно, что процесс стабилизации промышленных компаний должен быть адекватен основному содержанию реформ, проводимых во всей экономике. Но это характеристика процесса на макроэкономическом уровне. Необходимо найти пути стабильного развития на уровне отдельных промышленных компаний, поскольку именно достижение стабильного равновесия отдельных компаний и его поддержание будут определять общее равновесие и региона, в котором действует компания, и экономики в целом. По нашему мнению процесс стабилизации промышленной компании можно сформулировать как достижение устойчивого равновесия всех элементов управленческой и финансово-хозяйственной деятельности компании и поддержание его не только в настоящем, но и в прогнозируемом будущем. В то же время возникает вопрос — каковы пределы устойчивости компании, не ведет ли стремление к достижению устойчивости к застойным явлениям, к статичности в развитии, к затормаживанию и подавлению стимулов развития? Согласно Кондратьевским циклам, смена технологических укладов 18 происходит раз в полвека; раз в десятилетие наблюдается переход к новым поколениям техники (материальная основа периодических экономических кризисов) в лидирующих отраслях, охватывая постепенно всю систему и распространяясь по развитым странам. Отсюда, можно сделать принципиальный вывод - стабилизация на микроуровне (компании) невозможна без единства со стабилизацией на макроуровне (отрасли, экономики в целом). Ухудшение работы промышленных компаний вполне естественно в период всеобщего экономического кризиса. Переход на новые отношения представляет собой переходные процессы, сопровождающиеся: разрывами установившихся и формированием новых хозяйственных связей, перегрузкой персонала при одновременном выполнении старых и новых, еще не освоенных связей, необходимостью в ресурсах для компенсации затрат, то есть потерь, связанных с ликвидацией отклонений от нормального процесса развития производственной системы. Анализ положения российских промышленных компаний показывает, что процесс выхода из кризисного состояния многих из них далеко не завершен. Многие отечественные промышленные компании оказались не приспособленными к стабильной работе в кризисных условиях, к удержанию основных ниш рынка, к поддержанию производства на современном научнотехническом уровне. Особенность ситуации состоит в том, что в сегодняшних условиях компаниям, находящимся в тяжелом финансовом положении, решать сложнейшие проблемы путем традиционного поиска оборотных средств и привлечения инвестиций уже недостаточно, а иногда и невозможно. В то же время уже во многих компаниях успешно проводятся мероприятия, связанные с реформированием и реструктуризацией, что ведет к их финансовому оздоровлению и выходу из кризиса. Следовательно, возможность выхода страны из экономического кризиса не только не утрачена, но появляются новые факторы оздоровления промышленных компаний. Сильнейшим стимулом для ускорения этих процессов становится кризис. Компания может успешно функционировать на рынке при соблюдении двух 19 главных условий: благоприятного окружения стейкхолдеров и эффективного менеджмента в самой компании. Компания может рассматриваться как экономически неустойчивая, если, во-первых, её жизнеспособности угрожают значимые факторы и, во-вторых, она сталкивается с финансовыми затруднениями (возрастание неспособности погашения обязательств по мере их возникновения). Существует множество факторов, которые компания не в силах контролировать: недостаток важных ключевых ресурсов (основного сырья и материалов, энергоресурсов); последствия вступления в ВТО; отставание в новых технологиях; ужесточение конкуренции и изменение потребительских предпочтений; недоступность кредитных и инвестиционных ресурсов. Это может вести к снижению уровня экономической устойчивости компании. По нашему мнению, экономическая устойчивость промышленной компании не может быть достигнута только в результате эффективной деятельности только в одной компании, достижения одной компанией конкурентных преимуществ. Этот процесс должен охватывать и её контрагентов. Преодоление формированием последствий адекватной экономического организационной, кризиса связано институциональной с базы, обеспечивающей экономическую устойчивость российских компаний. В данном исследовании внимание концентрируется на экономических аспектах антикризисного процесса в промышленных компаниях, ведущих предпринимательскую деятельность, направленных на сохранение экономической устойчивости, решение которых возможно собственными силами при определенной поддержке извне. Главная задача состоит в том, чтобы компания могла успешно адаптироваться в неопределенных и быстро меняющихся условиях экономической среды, найти такие методы, формы и средства принятия решений, которые бы максимально ориентировали её на путь выживания в кризисной среде и сохранения экономической устойчивости. Это означает, что речь идет не столько о выявлении условий для минимально допустимого равновесия в деятельности компании, при нарушении которого эффективность её деятельности резко падает, а о разработке стабилизирующих мер, рассчитанных на перспективу. Кроме этого, 20 важно, чтобы обеспечение экономической устойчивости компании происходило на всех этапах жизненного цикла. Анализ условий деятельности промышленных компаний в кризисный период 2008-2013 гг. показывает, что для снижения и предотвращения многочисленных видов угроз и рисков, а также с целью реализации стратегических целей компании, должна быть создана эффективная система рискменеджмента, которая бы обеспечивала сохранение устойчивости компании. Тем более, что система риск-менеджмента уже имеет, хотя и краткосрочную, историю развития в промышленных компаниях. Появление риск-менеджмента связано с началом становления рыночной системы хозяйствования в стране. Управление рисками в тот период обосновывалось требованиями надзорных органов. Первые создаваемые в постсоветский период акционерные общества подвергались многочисленным угрозам и рискам, поскольку на должности менеджеров зачастую приходили люди, не имевшие представления о риск-менеджменте. Культура управления рисками формировалась на основе обобщения практического опыта. Многие отечественные компании разрабатывали собственные подходы, инструменты и регламенты по предотвращению и управлению рисками. Большой толчок в своем развитии риск-менеджмент получил в связи с приходом в Россию филиалов иностранных промышленных компаний, которые к тому времени накопили огромный опыт и имели практические наработки. И хотя многие западные компании сами не смогли адаптироваться к российским реалиям, особенно в условиях развития кризиса 2008-2013 гг., а некоторые даже уходили с российского рынка, тем не менее, их опыт был перенесен в практику управления российскими промышленными компаниями. В настоящее время российские компании сами накопили определенный опыт в разработке технологии риск-менеджмента. Следует учитывать, что управление угрозами и рисками с помощью рискменеджмента еще не приняло всеобщего характера. Подразделения, отвечающие за управления рисками, созданы далеко не во всех промышленных компаниях, а там где созданы, действуют недостаточно интегрировано. Однако там, где с 21 помощью риск-менеджмента научились управлять угрозами и рисками, экономическая устойчивость компаний резко возросла. 1.2 Экономическая устойчивость компании в условиях угроз и рисков Переход к рыночной экономике еще в начале 90-х годов прошлого столетия остро поставил проблему обеспечения экономической устойчивости промышленных компаний. Возникла необходимость глубокого осмысления самого понятия «экономическая устойчивость предприятия» и создания единого подхода к разработке механизма достижения экономической устойчивости компаний. Вопросы устойчивого развития предприятий в ХХ столетии первоначально анализировались применительно к экологическим проблемам. Этому способствовали кризисные явления в энергетике ряда стран в 70-е годы прошлого столетия. Затем область исследования расширилась до уровня региона или страны и затрагивала уже не только проблемы экологии, но и все сферы экономической деятельности. В настоящее экономическое развитие время страны и стало ее очевидным, регионов что возможно устойчивое только при экономической устойчивости всех структурных элементов экономики страны, региона, отрасли и отдельных предприятий. При этом проблема экономической устойчивости отдельных предприятий выходит на первый план, поскольку позволяет сохранять не только свой экономический потенциал, но и обеспечить возможность отраслям экономики и экономике страны в целом обеспечивать их эффективное развитие и принимать участие в международном разделении труда, выходить на международные рынки. В утилитарном смысле устойчивость характеризует способность объекта противостоять внешним воздействиям. С позиции экономической кибернетики устойчивость представляет собой способность объекта выработать и сохранить оптимальное соотношение между всеми элементами, установить между ними такие связи, которые позволят максимально долго поддерживать основные 22 параметры на заданном уровне, эффективно противодействуя воздействию внешних факторов. С этих позиций устойчивость компании можно определить, как её способность сохранять определенный, заранее заданный уровень характеристик в условиях неопределенности и постоянного воздействия внешних факторов. Экономическая устойчивость компании — намного более сложное экономическое понятие, определяющее его место как подсистемы в системе более высокого порядка регионального, федерального или отраслевого. Опыт компаний, добившихся успехов в современных рыночных условиях, свидетельствует о том, что для их устойчивого развития необходимы быстрая реакция на изменения рыночной конъюнктуры, повышение конкурентоспособности производства и реализуемой продукции, финансовая стабильность и высокая инвестиционная активность, способность к модернизации производства и управления, активное использование инновационных факторов развития. Только такой подход к определению экономической устойчивости позволит преобразовать промышленную компанию в динамически равновесную, целостную систему, самостоятельно определяющую основные параметры своего развития [61]. Компания становится экономически устойчивой, если при любых изменениях её внутренней и внешней среды проявляется её равновесие и сохраняется тенденция к развитию. При этом происходящие изменения предполагают положительный эффект и достижение качественно нового уровня пропорциональности и сбалансированности в её деятельности. Следует учитывать, что производственно-хозяйственная деятельность компании будет устойчивой, если все её подсистемы будут действовать в соответствии с запланированными целями, а возникающие неблагоприятные ситуации можно будет нейтрализовать или минимизировать за счет имеющихся запасов или резервов. Анализ экономической устойчивости компаний с позиций воспроизводства означает устойчивость во всех фазах воспроизводства: производства, распределения, обмена и потребления. При этом экономическая устойчивость на 23 фазе производства предусматривает устойчивость поставок сырья, материалов и полуфабрикатов, регулярность платежей и инвестиций, устойчивую работу транспорта, связи, получение информации и др. Экономическая устойчивость компании в фазах распределения, обмена и потребления предполагает устойчивое воспроизводство экономических связей и хозяйственных отношений со стейкхолдерами. Понимание сущности экономической устойчивости компании усложняется в связи с наличием сходных по содержанию понятий — стабильность и безопасность предприятия. Экономическая безопасность компании является комплексным понятием и связана не столько с внутренним состоянием самой компании, сколько с воздействием на неё факторов внешней среды, со стейкхолдерами, с которыми компания вступает во взаимодействие. Можно утверждать, что экономическая безопасность отражает согласованность, сбалансированность интересов компании и интересов субъектов внешней среды. Наиболее часто встречающееся определение экономической безопасности компании формулируется как влияние постоянно изменяющихся факторов внешней среды. Поэтому с позиций влияния внешней среды, защиты компаний от ее отрицательного влияния и рассматривается содержание категории экономической безопасности. Экономическая безопасность компании чаще всего определяется как состояние наиболее эффективного использования корпоративных ресурсов для предотвращения угроз и обеспечения стабильного функционирования компании в настоящее время. Определение экономической безопасности достаточно сходно с определением экономической устойчивости компании, особенно в области целей экономической безопасности, сходных с целями экономической устойчивости. В частности, целями экономической безопасности компании чаще всего становятся: обеспечение финансовой эффективности; обеспечение высокого технологического уровня; 24 применение эффективного менеджмента; применение эффективного маркетинга; высокая квалификация и профессионализм персонала; правовая защищенность; защита информационной среды. Выполнение каждой из этих целей является базой для устойчивой работы компании и основой её экономической безопасности. Но реализацией этих целей можно обусловить и экономическую устойчивость компании. Тем не менее, экономическую устойчивость компании отличает от экономической безопасности тренд в динамике развития. Безопасность компании нацелена на выполнение задач в каждый конкретный период жизненного цикла компании, в то время как экономическая устойчивость предполагает её устойчивое, стабильное развитие не только в каждый конкретный период времени, но и на перспективу. Исследование проблемы экономической устойчивости экономики и отдельных предприятий было проведено в классических фундаментальных трудах западных ученых: Л. Вальраса, лидера лозаннской школы маржинализма, который ввел в научный оборот концепцию и критерии общего экономического равновесия; О. Курно, французского математика и экономиста, обосновавшего закон спроса, предельных издержек производства, а также предложившего динамическую модель рыночного равновесия и заложившего основы чистой монополии; Дж. Кейнса, предложившего модель равновесия рынков; А. Маршалла, сформулировавшего законы спроса и предложения, а также обосновавшего идею саморегулируемой, автоматически развивающейся экономической системы; В. Парето, основоположника «теории элит» и закона, получившего его имя, в соответствии с которым «20% усилий дают 80% результата, а 80% усилий дают 20% результата»; П. Самуэльсона, развившего теорию кейнсианства и обосновавшего рецепты сохранения равновесия в экономике на основе сочетания кейнсианских и монетаристских подходов; Й. Шумпетера, обосновавшего теорию «эффективной конкуренции» как 25 взаимодействие сил монополии и конкуренции на основе инновационной деятельности компаний, и других ученых. Исследования этих ученых внесли весомый вклад в представление о сущности экономических категорий «равновесие» и «устойчивость» и их оценки. Проблемы устойчивого развития на макро и микроэкономическом уровнях экономики в их взаимосвязи и специфике исследуются в работах отечественных экономистов: Л. Абалкина, И. Балабанова, П. Бунича, М. Буяновой, С. Глазьева, А. Грачева, Б. Злобина, Е. Коршуновой, В. Ковалева, В. Курченкова, Н. Лебедевой, В. Леонтьева, Л. Лившица, А. Малофеева, В. Мау, Б. Райзберга, и др. В последние годы появились работы, посвященные устойчивости экономических систем, как самостоятельной комплексной научной категории со своими трактовками, факторами ее обеспечения, системой показателей, элементов механизма управления. Эти проблемы нашли отражение в работах Н.В. Амбросова, С.Н. Анохина, Е.В. Броило, М.А. Галимова, Г.В. Давыдова, Е.А. Казюки, А.Б. Каневского, Е.В. Корчагиной, А.Б. Олейника, С.Ю. Рубанова и др. Специалисты в области анализа хозяйственной деятельности предприятий (О.В. Голосов, Г.В. Савицкая, Г.В. Федорова, А.Д. Шеремет и др.) исследовали элементы и факторы экономической устойчивости предприятий и информационно-аналитические аспекты оценки их экономического состояния и выработки стратегии по улучшению состояния предприятий. Ряд отечественных авторов исследовал угрозы и риски, сопровождающие деятельность современных предприятий и методы их экономической безопасности: А.И. Александрова, В.Н. Вяткин, В.А. Гамза, Ф.В. Маевский, Р.И. Коряков, К.Е. Клевачкин и др. И все же, несмотря на обилие исследований, анализ теоретических и практических разработок в этой области показывает, что еще не сформирована единая методология трактовки содержания категории «экономическая устойчивость компании», отсутствует полная и общепринятая классификация элементов и факторов экономической устойчивости, требует уточнения система показателей, характеризирующих ее параметры с позиции оценки, диагностики, 26 контроля и целенаправленного корректирующего воздействия. Выявилась острая необходимость обоснования основных внешних и внутренних противоречий экономической устойчивости компаний, особенно в кризисных условиях, и определения стратегических и тактических составляющих достижения экономической устойчивости российских компаний. Требуется обоснование новых элементов механизма и мониторинга экономической устойчивости компаний. Поскольку экономическая устойчивость компании, как и её хозяйственная деятельность, понятие сложное, комплексное, сложилось большое количество подходов к определению сути экономической устойчивости. В то же время единого общепринятого мнения по определению данной категории в настоящее время не существует. За рубежом компаний вопросы рассматривают в экономической единстве с устойчивости их промышленных конкурентоспособностью и возможностью избежать банкротства. Но и среди западных специалистов сложились также различные подходы к определению экономической устойчивости промышленных компаний. Первый подход проявился в так называемой школе эмпирических прагматиков, ярким представителем которой был Роберт Фоулк. Представители этого подхода проводили исследования по оценке кредитоспособности коммерческих организаций, увязывая их с финансовой устойчивостью. Второй подход характерен для представителей школы статистического финансового анализа Александра Уолла, К. Друри, С. Пазанна. Они сравнивали пороговые и реальные значения финансовых показателей деятельности различных компаний. Третий подход демонстрируют представители школы мульти вариантных аналитиков Джеймс Билс, Артур Винакор. Они занимались анализом имитационных моделей построения системы взаимосвязанных (пирамиды) аналитических показателей и коэффициентов, характеризующих деятельность коммерческой организации. Четвертый подход характерен для представителей школы аналитиков, видным представителем которой был Эдвард Альтман. Их целью являлось прогнозирование возможного 27 банкротства компании и перспективный анализ развития таких процессов. Как видно, единый подход к определению сущности экономической устойчивости коммерческих организаций отсутствует. Представители каждой школы рассматривают разные стороны экономической устойчивости. По этому пути пошли некоторые российские исследователи, анализируя различные виды устойчивости компании. И.Т. Балабанов, С.Н. Булгаков, А.В. Карасев анализируют ценовую и финансовую устойчивость, М.И. Баканов, В.В. Петров, А.Д. Шеремет деловую устойчивость; Г.В. Федорова, В. В. Витрянский исследуют проблемы банкротства предприятий. Тем не менее в трудах перечисленных авторов можно выделить общее. Характеризуя сущность экономической устойчивости компании (предприятия), прежде всего обращают внимание на её способность поддерживать равновесное состояние, при котором принимаемые администрацией экономические и управленческие решения способны регулировать основные факторы устойчивого положения компании. Упор при таком подходе делается на равновесном состоянии всех элементов и процессов в компании. Ряд исследователей, характеризуя экономическую устойчивость компании, обращают внимание на изменение параметров внутренней и внешней среды и реакцию на них компании. Воздействие на компанию внешних и внутренних факторов объективно вызывает внутреннее противодействие таким воздействиям. Чтобы добиться устойчивости компания стремится сохранить уже достигнутые на определенном уровне параметры своей деятельности. Такой позиции придерживается исследователь Е.А. Казюк утверждая, что «экономическую устойчивость предприятия следует рассматривать в качестве способности в процессе хозяйственной деятельности сохранять рыночные позиции и поддерживать параметры функционирования предприятия в тех или иных предписанных пределах при условии, что действующие внешние и внутренние возмущения остаются допустимыми» [18]. Другой исследователь А.Б. Олейник при определении экономической устойчивости предприятия делает упор на противодействие внешним факторам: 28 «Экономическая устойчивость предприятия представляет его способность с наименьшими потерями адаптироваться к влиянию изменений параметров внешней хозяйственной среды, адекватно реагируя на ее воздействия, а также внутренние возмущения. Ее можно рассматривать и как возможность восстанавливать утерянное или достигать эффективной динамики развития предприятия после прекращения действия внутренних и внешних дестабилизирующих процессов факторов» [67]. Нельзя не согласиться с авторами, что экономическая устойчивость компании предполагает качественное и количественное сохранение, восстановление и расширение ориентации на максимизацию прибыли и минимизацию издержек, обеспечение стабильного кругооборота капитала, его обновление и накопление с учетом интересов собственников компании и социально-экономических гарантий его сотрудникам. Более четкую позицию в определении сути экономической устойчивости занимает Е.В. Броило, которая утверждает, что «экономическая устойчивость организации, ведущей предпринимательскую деятельность — это форма равновесия социально-экономической системы, в результате которой в условиях действия внешних возмущений проявляются ее свойства целостности, позволяющие комплексно формировать и использовать экономические и финансовые ресурсы в каждом элементе системы и осуществлять возможность расширенного воспроизводства» [4]. Такой подход к определению сути экономической устойчивости расширяет её рамки, рассматривая компанию как социально-экономическую систему, и нацеливает не только на сохранение равновесия сложившихся в компании условий производства и управления, но и возможность расширенного воспроизводства и перспективного развития. По нашему мнению, экономическую устойчивость необходимо рассматривать как сложную многоуровневую и многофакторную характеристику хозяйственной деятельности компании. Прежде всего, экономическая устойчивость имеет многоуровневый характер. Нельзя добиться устойчивого развития отдельных 29 компаний и даже отраслей, если национальная или региональная экономика не является устойчивой. Из системы факторов, определяющих экономическую устойчивость компании, нельзя выкинуть хотя бы один из них. Необходимо также учитывать, что экономическая устойчивость компании зависит от различного набора факторов на разных этапах жизненного цикла компании. Принципиальным является вопрос о целях экономической устойчивости, должна ли она обеспечить только сохранение и стабилизацию сложившихся на определенный момент условий в компании и противодействие возникающим угрозам и рискам или же предоставлять возможность компании для её дальнейшего развития. По нашему мнению, цель экономической устойчивости компании состоит в том, чтобы определить, насколько существенно будут меняться параметры ее деятельности в результате незапланированных внешних факторов, возникающих угроз и рисков, а также показать потенциальные возможности для развития компании в перспективе. Экономическая устойчивость, по нашему мнению, с одной стороны, должна характеризовать стремление компании к стабильности, отсутствию перемен в социальной, производственно-хозяйственной и финансовой деятельности, а, с другой стороны, обеспечивать возможность повышения конкурентоспособности компании на основе её модернизации, использования новых подходов в технике, технологии и управлении. Очевидно, что конкурентные преимущества любой компании при отсутствии монополизации поддерживаются только благодаря непрерывным улучшениям и изменениям, стимулом для проведения которых часто выступают внешние факторы. Поддержание экономической устойчивости требует совершенствования ее источников. Для этого компании должны использовать «созидательное разрушение», сознательно разрушая устаревающие факторы экономической устойчивости и конкурентных преимуществ и формируя новые. Производственно-хозяйственная деятельность компании сопровождается постоянными изменениями в различных областях: производственной, сбытовой, финансовой, кадровой, управленческой и пр. Поэтому экономическая устойчивость компании имеет дискретный характер. В каждый отдельный 30 фиксированный момент времени экономическая устойчивость компании является статической устойчивостью. С другой стороны, в течение длительного промежутка времени экономическая устойчивость носит динамический характер, поэтому является динамической устойчивостью. Динамическая устойчивость компании характеризует и оценивает процесс её развития в постоянном движении во времени. Оба вида экономической устойчивости — статическая и динамическая — в процессе хозяйственной деятельности взаимообусловлены и взаимодополняют друг друга, существуют в едином экономическом пространстве. Ключевым элементом, характеризующим экономическую устойчивость компании, является роль государства в ее регулировании. Большинство исследователей не рассматривают проблему с этих позиций. На наш взгляд, именно она является ключевой и принципиальной. Необходимо четко определить зоны ответственности государства и бизнеса в решении вопроса об урегулировании экономической устойчивости компании. Экономическая устойчивость компании подразумевает обеспечение таких условий, которые бы гарантировали успешное экономическое развитие без административного вмешательства со стороны государства. В то же время, экономическая устойчивость компании предполагает его тесное взаимное сотрудничество с другими компаниями (стейкхолдерами), направленное на улучшение экономической обстановки для каждой из них. Государство косвенным образом участвует в регулировании экономической устойчивости компаний, используя при этом внешние факторы: предоставление государственного заказа, льготное финансирование и кредитование, льготное налогообложение регулирования и др. Есть экономической области и устойчивости ситуации со непосредственного стороны государства. В соответствии с Федеральным законом от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» предусматривается прямое законодательное указание на возможность участия государства в регулировании экономической устойчивости предприятия. Речь идет о восстановлении одного из видов экономической устойчивости, а именно финансовой устойчивости 31 несостоятельных предприятий, оказавшихся не по своей воле в трудном финансовом положении. Приведённые определения экономической устойчивости компании носят общий характер, имеют отношение скорее к абстрактной компании вне времени, условий и характера её деятельности. Они не в полной мере отражают суть проблемы экономической устойчивости в современных рыночных условиях хозяйствования и не учитывают различия промышленных компаний по таким параметрам как стратегия поведения на рынке, состояние и особенности их производственной деятельности, стадия жизненного цикла компании. Компании, применяющие различные рыночные стратегии отличаются друг от друга по многим показателям, что предполагает разработку различных подходов определения их экономической устойчивости. Поэтому применительно к конкретной компании возникает необходимость определения её экономической устойчивости на определенной стадии жизненного цикла и во взаимодействии с внешним окружением при реализации различных конкурентных рыночных стратегий. На наш взгляд, более правильно поступают те исследователи, которые выделяют общую экономическую устойчивость компаний, а также более конкретные, узкие проявления устойчивости: финансовую, ценовую, инвестиционную, налоговую, деловую, рыночную и другие. Кроме того некоторые исследователи выделяют внешнюю и внутреннюю экономическую устойчивость компании. Некоторые исследователи выделяют не виды, а составные элементы экономической устойчивости. Доцент Санкт-Петербургского филиала Государственного университета – Высшая школа экономики Е.В. Корчагина относит к ним: финансовую, производственно-техническую, коммерческую, организационную, инновационную и социальную устойчивость [61]. Под финансовой устойчивостью автор понимает состояние финансовых ресурсов предприятия (компании), эффективное использование которых позволяет обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а 32 также затраты на расширение и обновление производства. Важно, что автор определяет границы финансовой устойчивости предприятия как его платежеспособность, достаточный уровень рентабельности и возможность расплачиваться по своим обязательствам. Производственно-техническая устойчивость понимается как стабильность производственного цикла компании, эффективное использование оборудования, применение передовых технологий, производство продукции высокого качества при минимальных затратах производственных ресурсов и стабильное ресурсное обеспечение. Коммерческая устойчивость определяется наличием стратегии развития, уровнем деловой активности, надежности экономических связей, конкурентным потенциалом, долей на рынке сбыта. Организационная устойчивость, по мнению автора, предполагает стабильность организационной структуры компании, стабильность и оперативность связей между отдельными структурными подразделениями, их эффективная совместная деятельность. Инновационная устойчивость предполагает способность компании к внедрению новых производственных, управленческих и социальных технологий, производство новых товаров и услуг. Социальная устойчивость проявляется в вовлечении трудового коллектива в общественные процессы, содействие росту доходов и социальной обеспеченности работников. Еще большую разновидность видов экономической устойчивости компании предлагает Т.Б. Лейберт исследователь из УГНТУ (г Уфа), расширив предложенный Е.В. Корчагиной перечень до 9 видов, выделив такие виды устойчивости как: рыночная (изучение рынка продукции и услуг); ценовая (планирование устойчивого уровня прибыли на основе регулирования издержек); финансовая (эффективное использование основных и оборотных средств, обеспечение платежеспособности); управленческая (оптимизация затрат на управление и маркетинг); производственная (обеспечение ресурсами, их эффективное использование); инвестиционная (финансирование расширенного воспроизводства); деловая (расчет, предупреждение и минимизация рисков); кадровая (стабилизация профессионального и квалификационного состава 33 персонала); налоговая (выполнение требований налогового законодательства) [25]. Мы разделяем этот подход исследователей к структуре и видам экономической устойчивости компаний. Считаем целесообразным наряду с общей экономической устойчивостью выделение более конкретных ее видов, имеющих свои цели, механизмы применения, показатели использования. Часто экономическую устойчивость компании, определяют простой формулой как движение денежных потоков, обеспечивающих постоянное превышение поступлений разнообразных средств над их расходами. На наш взгляд, такое определение ближе к формулированию сути одного из подвидов экономической устойчивости, а именно финансовой устойчивости, которая характеризуется стабильным превышением финансовых доходов над расходами, что позволяет компании обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции на базе стабильного маневрирования денежными средствами, и их эффективного использования. Еще одним принципом классификации видов экономической устойчивости компании является деление её на внешнюю и внутреннюю устойчивость. При этом внешняя устойчивость ставится в зависимость от стабильности экономической среды, в которой осуществляется деятельность компании. А внутренняя устойчивость характеризуется общим финансовым состоянием компании, при котором обеспечивается стабильно высокий результат её производственной и сбытовой деятельности. Внешняя и внутренняя устойчивость зависят от степени реагирования компании на изменение внутренних и внешних факторов. На практике экономическая устойчивость компании чаще всего анализируется только с позиции его финансового положения. При этом в качестве важнейшего признака устойчивости выделяется платежеспособность, и оцениваются условия, определяющие картину движения денежных средств, их наличие в компании, направление и объем расходования и т.д. В действительности экономическая устойчивость компании является емким и многогранным социально-экономическим феноменом, который как общественно-значимое 34 явление возникает вместе с определенным уровнем развития рыночных отношений. При этом финансовая устойчивость – это составная часть экономической устойчивости, один из её видов, обеспечивающий стабильность производственной системы. По нашему мнению, экономическая устойчивость компании это состояние деятельности компании, когда характеризующие её социально-экономические параметры при любых воздействиях внешних и внутренних факторов, сохраняют нормативные на данный период времени равновесие и устойчивость, которые гарантируют возможность дальнейшего динамического развития без административного вмешательства со стороны государства после прекращения действия внешних и внутренних дестабилизирующих факторов Данное определение экономической устойчивости промышленной компании позволяет учитывать не только его текущее состояние, способность сопротивляться угрозам и рискам, но также учитывать условия и факторы, обеспечивающие её поступательное динамичное развитие. Понимание экономической устойчивости компании невозможно без анализа влияющих на неё факторов. В современных условиях деятельность компании представляет собой комплекс взаимосвязанных хозяйственных и управленческих процессов, зависящих Соответственно, от многочисленных экономическая устойчивость и разнообразных компании факторов. формируется под воздействием совокупности факторов. Они могут быть классифицированы по различным признакам: по месту возникновения — внешние и внутренние; по методам определения — экономические и неэкономические (политические, экологические, правовые); по способу воздействия факторы прямого и косвенного воздействия; по важности результата — основные и второстепенные; по структуре — простые и сложные; по времени действия — временные и постоянные. Внешние факторы не зависят от деятельности компании, но оказывают 35 влияние на уровень использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов данной компании. К внешним факторам, влияющим на финансовую устойчивость компании относят: 1. экономические условия хозяйствования, уровень инфляции в стране; 2. применяемые в отрасли техника и технология; 3. платежеспособный спрос потребителей; 4. экономическая и кредитно-финансовая политика правительства; 5. законодательные акты по контролю за деятельностью компании; 6. общая политическая и экономическая стабильность; 7. налоговая и кредитная политика государства; 8. уровень конкуренции на рынке товаров, производимых компанией; 9. степень развития финансового рынка; 10. степень развития страхового дела и внешнеэкономических связей; 11. изменение курса валют; 12. уровень культуры населения и национальные традиции; 13. финансовое состояние партнеров по бизнесу, налаженность связей с ними и другие факторы. Факторы внешней среды имеют различные уровни и направленность воздействия. Различают три уровня внешних факторов: региональные, национальные и международные. Внешние факторы подразделяют на факторы прямого и косвенного воздействия. Внешние факторы прямого воздействия — это факторы, оказывающие непосредственное влияние на операции компании. К ним относятся: система налогообложения, взаимоотношения со стейкхолдерами, финансовое состояние партнеров по бизнесу и др. Факторы косвенного воздействия экономическая и политическая стабильность, состояние экономики; научнотехнический прогресс; состояние мирового рынка; социально-культурные и другие факторы. Реакция компании на факторы прямого и косвенного воздействия различна. Если на изменение внешних факторов косвенного воздействия компания может 36 реагировать, перестроив внутреннюю среду и начав политику приспособления, активного или пассивного противодействия этим факторам, то при воздействии внешних факторов прямого воздействия компания вынуждена максимально менять свои цели, задачи и даже стратегию, и вырабатывать новую тактику, приспосабливая к ней новые производственные и управленческие технологии. Внутренние факторы определяют работу компании и зависят от её деятельности. Эта группа факторов включает: отраслевую принадлежность компании; цели и задачи компании; структуру компании; состав и структуру выпускаемой продукции и оказываемых услуг, их долю в платежеспособном спросе; величину и структуру издержек, их динамику по сравнению с денежными доходами; размер оплаченного уставного капитала; состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы, их состав и структуру; технологию и модель организации производства; кадры компании. Внутренние факторы экономической устойчивости можно сгруппировать в пять групп. Первая группа качество основных фондов и оборудования, уровень их использования. Эти факторы характеризуют возраст оборудования в компании и уровень его амортизации, соответствие оборудования современным требованиям, уровень эксплуатационных обслуживающего персонала, расходов, уровень включая загрузки затраты на содержание оборудования, уровень фондоотдачи. Вторая группа конкурентоспособность выпускаемой продукции. Анализируют такие факторы, как диверсификация ассортимента продукции, востребованность выпускаемой продукции на различных рынках, сравнение 37 конкурентоспособности своей продукции в сравнении с продукцией конкурентов, эластичность спроса на продукцию, структура текущих затрат и др. Значение этой группы факторов повышается в условиях кризиса, поэтому их следует анализировать в первую очередь. Третья группа факторов, характеризующих финансовое состояние компании. Эти факторы можно отнести как к внутренним, так и внешним показателям состояния компании. Как внутренний показатель финансовое состояние характеризуется финансовой стратегией компании, допустимым уровнем финансовых рисков, характером финансового менеджмента, структурой его активов, наличием собственных, заемных и привлеченных средств для закупки сырья и материалов, наличием или отсутствием задолженностей перед бюджетом, поставщиками и персоналом и возможностями реструктуризации такой задолженности, объемом имеющихся денежных средств, соотношением объемов выпускаемой и реализуемой продукции, наличием или отсутствием непроизводственных расходов. Финансовое состояние как внешний показатель характеризуется уровнем капитализации компании, её участием в реализации государственных программ, возможностями прямого финансирования, или получения дешевых кредитов, наличием внешних инвесторов, финансовым состоянием партнеров по бизнесу (прежде всего дебиторов), характером инвестиционного менеджмента и степенью выполнения инвестиционных программ, долей экспорта и валютной составляющей в доходах и расходах, надежностью партнерских финансовых отношений. Четвертая группа размеры и управляемость компании, характер производственного, инвестиционного и финансового менеджмента. Эти факторы определяют количество работающих, наличие и количество дочерних подразделений и уровень контроля за ними, включенность компании в холдинговые объединения. Пятая группа степень влияния компании на различных рынках. Эта группа факторов характеризует возможности компании создавать и использовать 38 конкурентные преимущества, применяемый тип маркетинга. Исследование этих факторов связано с регулированием финансовой, производственной, ценовой, деловой, управленческой устойчивости, конкурентоспособности компании. 1.3 Угрозы и риски, препятствующие экономической устойчивости компании Целью управления любой системой является обеспечение сохранности и устойчивости её развития в общих интересах входящих в нее составных частей. Если анализировать деятельность промышленной компании, то экономическая устойчивость может быть определена в первую очередь, как сохранение потенциала компании за определенный промежуток времени. Сохранение потенциала компании в конкурентных рыночных условиях осложняется наличием значительных угрозах и рисков. В советский период проблема риска для предприятий практически не изучалась, так как с идеологической точки зрения риск никак не сочетался с плановым характером развития экономики, заведомо исключающим неопределенность и риск. Риск рассматривался вовсе не как естественное следствие сложности недопустимого хозяйственных непрофессионализма отношений, и а как безответственности свидетельство администрации предприятий. Кроме того, в условиях "экономики дефицита" и отсутствия конкуренции между предприятиями у них не было заинтересованности рисковать, менять сложившиеся производственную и управленческую технологии. Убыточным предприятиям, даже длительное время получающим дотации, не грозило банкротство, и жили они не хуже, чем высокорентабельные предприятия. Отсюда понятны причины отсутствия устойчивого интереса к проблемам риска. Угроза экономической стабильности может быть определена в конечном виде как некий ущерб, снижающий экономический потенциал компании за определенный промежуток времени. Под угрозой понимается совокупность 39 условий, процессов, факторов, препятствующих реализации планов развития компании, или создающих опасность для её финансово-хозяйственной деятельности. Такой угрозой может быть конкуренция между компаниями, производящими аналогичную продукцию и действующими на одном рынке. Если конкуренция между производителями усиливается, компании либо стремятся получить конкурентные преимущества, либо попытаются снизить конкурентное давление со стороны других компаний. В свою очередь, стремление снизить конкурентное давление приводит к укрупнению компаний, консолидации бизнеса с целью концентрации ресурсов. В обоих вариантах компания будет стремиться добиться экономической устойчивости своей деятельности. Главной целью экономической устойчивости компании является обеспечение её устойчивого и максимально эффективного функционирования в настоящее время и обеспечение высокого потенциала развития и роста в будущем. Наиболее эффективное использование ресурсов компании достигается путем обеспечения: финансовой эффективности работы; технологической независимости; эффективности менеджмента, оптимальности организационной структуры; уровня квалификации персонала; качественной правовой защищенности всех аспектов деятельности; защиты информационной среды; безопасности персонала компании, её капитала, имущества и коммерческих интересов. Выполнение каждой из этих целей экономической устойчивости компании является основой для нормального функционирования. Но их выполнение в условиях жесткой разнообразными рыночной угрозами и конкуренции рисками, почти всегда сопровождается которые будут препятствовать экономической устойчивости компании. Появление угроз и рисков объясняется наличием большого числа 40 противоречий как внутри компании, так и за её пределами. Такие противоречия в наиболее обостренной форме проявляются между: 1. потребностями в инвестициях и высокой процентной банковской ставкой, сроками и условиями кредита; 2. высокими темпами инфляции и неплатежами партнеров; 3. собственниками компании и наемными работниками в области организации и оплаты труда; 4. собственниками предприятия и наемными работниками в области направлений использования прибыли. Данные противоречия делятся на внутренние и внешние, но представляют собой взаимосвязанное целое, отражая сложность достижения целей компании и её эффективного взаимодействия со стейкхолдерами. Как показывает анализ деятельности промышленных компаний, основные виды угроз их экономической устойчивости проявляются в следующих областях: а) финансово-хозяйственной; б) технико-технологической; в) кадровой; г) информационной; д) сфере корпоративного управления; е) правовой; ж) охраны окружающей среды, экологической безопасности. Необходимость учета этих основных угроз связана с тем, что в случае их реализации в любой из областей деятельности компании они превратятся в реальные риски, и дальнейшее функционирование компании будет или крайне затруднено, или она прекратит существование. Поэтому на первый план в деятельности компании выдвигается проблема обеспечения экономической устойчивости. Рассмотрим более подробно угрозы, возникающие в основных областях деятельности промышленной компании. Финансовая составляющая экономической устойчивости компании может 41 пострадать от негативного воздействия факторов, которые условно можно разделить на две группы. Первая группа факторов связана с внешними и внутренними негативными воздействиями, в основе которых лежат осознанные действия работников компании или компаний-конкурентов, наносящих вред компании, либо некачественная работа сотрудников компании или её партнёров. Вторая группа факторов включает в себя негативные воздействия, причиной которых могут быть обстоятельства непреодолимой силы, не связанные напрямую с деятельностью компании. Значительной угрозой финансовой устойчивости компании может также служить недостаточный контроль за структурой вложений, соотношением частей финансового портфеля по рискованности и доходности его составляющих. Важным направлением ослабления финансовой составляющей экономической устойчивости компании является отсутствие должного контроля за всеми сторонами её хозяйственной деятельности с точки зрения повышения текущей рентабельности бизнеса и его роста. Снижение финансовой устойчивости компании может произойти и по такой важной причине, как риск расширения деятельности компании. Расширение деятельности компании связано с увеличением затрат по расширению присутствия компании на новых рынках, открытию новых подразделений в других регионах или с диверсификацией деятельности. Известно, что в периоды кризисов выигрывают те компании, в которых происходит процесс активной замены устаревающих технологических и технических процессов. И если в компании не происходит модернизации производства, сложившиеся в них системы производства и сбыта продукции быстро устаревают и соответственно уменьшают собственные активы компании, её потенциал. Безусловно, это скажется на формировании прибыли и финансовых показателей работы компании. Добиться максимального эффекта в предотвращении угроз и рисков в сфере финансовой составляющей экономической устойчивости компании как в 42 настоящее время, так и в перспективе позволит единая система анализа и оценки данных о состоянии всех элементов финансово-хозяйственной деятельности. Угрозы и риски, возникающие в технико-технологической области деятельности компании, связаны с уровнем используемых в производстве технологий по оптимизации затрат ресурсов, их соответствием или отставанием от лучших мировых аналогов. Для промышленных компаний угрозы и риски в технико-технологической области деятельности связаны с наличием у компании объектов интеллектуальной собственности: изобретений, технических новаций, ноу-хау, разработок по дизайну выпускаемой продукции, компьютерных программ и т.п. Угрозы и риски в кадровой деятельности компании связаны, прежде всего, с недостаточным уровнем работы с кадрами, начиная с планирования деятельности с персоналом, и, заканчивая регулированием текучести кадрового состава и уровня организации труда в компании. Негативное воздействие на экономическую устойчивость компании оказывает недостаточная квалификация персонала, нежелание или неспособность приносить максимальную пользу своей компании. Угрозы и риски могут быть связаны с низким интеллектуальным потенциалом компании, несоответствием квалификации и профессионализма занятого в компании персонала квалификации выполняемым персоналом работам, отсутствием центров подготовки персонала и повышения его квалификации. Рисками могут быть даже отсутствие на рынке труда работников необходимых специальностей и квалификации, которые могут потребоваться при расширении деятельности компании или при её модернизации или техническом перевооружении. Угрозы и риски в кадровой деятельности приобретают особую значимость. Решения стратегического характера в компании принимает топ-менеджмент, а их реализация возложена не только на нижестоящих руководителей, но и на весь персонал компании. Поскольку номенклатура угроз и рисков в каждой компании уникальна, некоторые из стратегических рисков, принятых топ-менеджментом компании, могут оказаться фатальными, непоправимыми для компании, их не 43 всегда смогут подкорректировать работники нижестоящих уровней. Кроме того, источниками угроз и рисков, хотя и в меньшей мере, могут являться не только топменеджеры, но и работники более низких рангов. Угрозы и риски, связанные с информационной деятельностью компании, влияющие на её экономическую устойчивость, могут проявляться в разных областях: отсутствии необходимой маркетинговой информации о рынках, о состоянии всех элементов потенциала компании, о достоинствах и преимуществах компаний-конкурентов и пр. Большое значение для компании приобретает в рыночных условиях репутационный риск как утрата веры потребителей в способность компании выполнить взятые на себя обязательства. Последствия реализации этого риска быстрее прочих может привести к коллапсу компании. Кроме того, важную роль приобретает наличие или отсутствие защиты информационного поля компании, её коммерческих тайн, отсутствие необходимого уровня информационного обеспечения работы всех подразделений компании. Информационная составляющая угроз и рисков может состоять также в отсутствии накопленных баз данных о поставщиках и потребителях производимой продукции, рынках сбыта, неэффективном сборе, обработке и передаче необходимой информации, утечке инсайдерской информации, недостатках в защите конфиденциальной информации от технического шпионажа, отсутствии специальных технических средств от несанкционированного доступа к закрытой информации. Угрозы и риски, связанные с уровнем корпоративного управления проявляются в неумении найти оптимальный баланс между риском и доходностью. Вовлечение в высокорискованные операции в сочетании с недостаточным уровнем профессионализма оборачивается для компаний большими потерями. Часто при принятии решений о развитии новых видов деятельности менеджмент компаний переоценивает (недооценивает) роль квалификации управляющих. Уровень корпоративного управления проявляется также в столкновении 44 интересов различных групп работников компании (акционеров и не акционеров, наемных менеджеров и собственников компании). Это вытекает в первую очередь из непрозрачности структуры собственности в компаниях. Как свидетельствует практика, основные акционеры многих компаний широко представлены в рядах топ-менеджеров других компаний. Угрозы и риски, связанные с уровнем корпоративного управления проявляются в неэффективной устаревшей структуре компании и органов управления, устаревших методах управления и способах мотивации работников, неудовлетворительном социально-психологическом климате в коллективе, отсутствии связей с общественностью и органами власти на территории присутствия, нарушенных отношениях со стейкхолдерами, неудовлетворительной работе компании по созданию в глазах общественности благоприятного имиджа, отказе от корпоративной социальной ответственности, слабом противодействии конкурентам в попытках нанести ущерб репутации компании и распространению о ней ошибочной информации. Угрозы и риски могут возникнуть также между топ-менеджментом компании и административными органами управления территории присутствия. Одним из важных рисков, связанным с уровнем корпоративного управления, в нынешних условиях приобретает риск недостоверной отчетности компании. Этот вид риска имеет очень глубокие последствия и для компании и для государственных органов (налоговых, статистических и др.), большие, чем Правовая составляющая угроз и рисков состоит в низкой квалификации работников юридической службы компании, ошибках в подборе персонала этой службы, недостаточном финансировании юридического обеспечения деятельности компании, ошибках в заключение хозяйственных договоров с партнерами и контрагентами, неспособности или нежелании активно влиять на политико-правовую среду деятельности, в неумении защищать интересы компании в конфликтных ситуациях и др. Сотрудники компании, ее партнеры и контрагенты сознательно или неосознанно допускают нарушения юридических правил, что может нанести фактический или виртуальный ущерб сейчас или в 45 будущем. Поэтому риск несоответствия деятельности компании в какой-либо сфере действующим законам или подзаконным актам должен браться в компании под особый контроль. Экологическая составляющая угроз и рисков связана с отказом компании от соблюдения национальных (международных) норм выброса минимально допустимого содержания вредных веществ, попадающих в окружающую среду, а также экологических параметров изготавливаемой продукции. Рассматривая угрозы и риски применительно к промышленным компаниям, необходимо подчеркнуть, что их деятельность сопровождается индивидуальным набором угроз и рисков. С одной стороны это связано со спецификой деятельности компании, изменением ассортимента производимых продуктов и применяемых технологий, расширением или сужением рынков сбыта. А с другой стороны, ввиду частого изменения инструментов государственного регулирования и налоговой политики, комплекс угроз и рисков постоянно обновляется и дополняется. Необходимо отметить и проблему связанности многих рисков: получив один риск, компания способна получить и массу других. Полностью избежать появления связанных рисков, по нашему мнению, не удается ни одной компании. Все факторы угроз и рисков экономической устойчивости компании могут быть сгруппированы по различным классификационным признакам. Наибольшее распространение в теории получило выделение угроз и рисков в зависимости от сферы их возникновения. По этому признаку различают внутренние и внешние угрозы и риски. Внешние угрозы и риски возникают за пределами компании. Они не связаны с её производственной деятельностью. Как правило, это такое изменение окружающей среды, которое может нанести компании ощутимый ущерб. В разрешении внешних угроз и рисков участвуют, как правило, собственники или топ-менеджеры компании. Внутренние угрозы и риски возникают в сфере хозяйственной деятельности компании, её персонала. Они обусловлены теми процессами, которые возникают в ходе производства и реализации продукции и 46 могут оказать свое влияние на результаты бизнеса. Внутренние угрозы и риски могут быть менее значимыми по масштабам и степени воздействия на экономическую устойчивость компании в сравнении с угрозами и рисками внешними, но они более многочисленны, чаще возникают и требуют неотложного внимания и участия в их разрешении не только менеджеров различного уровня, но и всего коллектива компании. К основным внутренним угрозам и рискам можно отнести: качество планирования и принятия решений; несоблюдение технологических процессов; организацию труда и работу с персоналом; финансовую политику компании; трудовую дисциплину на рабочих местах; низкую квалификацию руководителей среднего и низового уровней; упущения как в тактическом, так и в стратегическом планировании. Анализ многочисленных внешних и внутренних угроз и рисков, направлений и объектов их воздействия, возможных последствий для бизнеса связан со сложными и длительными исследованиями. Несмотря на это, каждая компания и прежде всего топ-менеджеры, исходя из конкретной ситуации и жизненного цикла, в котором находится компания должны определить (спрогнозировать) наиболее значимые, опасные угрозы и риски и выработать систему мер по их своевременному выявлению, предупреждению или ослаблению влияния. Вторым классификационным признаком выделения угроз и рисков может быть их значимость и степень последствий для компании. И хотя набор угроз и рисков в каждой промышленной компании уникален, их можно разделить еще на два класса: стратегические и оперативные. Если ущерб от оперативных угроз и рисков может быть минимизирован или восполнен, например, за счет создания в компании страховых материальных и финансовых резервов (запасов), то ущерб от угроз и рисков стратегических может быть фатальным. Стратегические угрозы и риски возникают как при принятии, так и при непринятии стратегических решений. Они могут исходить и извне и изнутри компании. Источниками угроз и возможностей могут являться не только топ- 47 менеджеры, но и работники более низких рангов. Чем более агрессивно и быстро развивается конкретная компания, и чем более амбициознее её менеджмент, тем большей становится цена ошибок при принятии стратегических решений. Возможность таких ошибок образует совокупность рисков, которую объединяют общим названием «стратегический риск». Для успешного управления компанией ее руководители должны иметь четкое представление о возможных стратегических рисках. Это означает необходимость учитывать возможность наступления неожиданного события, которое снижает способность менеджмента своевременно и качественно разрабатывать стратегию управления компанией, и внедрять принятую стратегию управления. Особое положение этого риска состоит в том, что любое его проявление угрожает компании в средней и долгосрочной перспективе. К оперативным угрозам и рискам можно отнести операционные риски. Это могут быть риски, связанные с возникновением непредвиденных, но не крупных проблем в финансовой, производственной, кадровой, информационной или правовой работе. Например, это могут быть угрозы незапланированных и нежелательных остановок производственного процесса в связи с эпидемиями у работников или в связи поломками и выходом из строя оборудования и машин или даже технологических линий в компании. В компании может сложиться ситуация с возникновением высокой дебиторской или кредиторской задолженности. Это могут быть разовые нарушения экологической обстановки в регионе присутствия и другие. В нормальном состоянии операционные риски не являются стратегическими. Любой топ-менеджер или руководитель более низкого уровня в рамках ежедневной работы должен устранять их по мере появления. Однако и операционный риск может стать стратегическим, если его размеры станут слишком обременительными для компании. Например, компания начнет рекламировать свою продукцию как продукцию высшего качества (премиум класса). В случае несоответствия рекламным заявлениям количество потенциальных потребителей (покупателей) может катастрофически сократиться, 48 что может нанести непоправимый ущерб компании-изготовителю. Другим примером может стать отказ компании от выплаты задолженностей перед кредиторами или государством. Стратегические риски имеют свою специфику их размеры не позволяют компании разрешить возникшие проблемы в установленные нормативными актами или хозяйственными договорами сроки. И если контрагенты в лице разных субъектов не идут навстречу должнику, экономическая устойчивость компании окажется под угрозой. Примером стратегического риска может служить резкое уменьшение активов компании. Ослабление активов означает сокращение величины денежных притоков. Это может проявиться в деградации рыночной стоимости активов, ущербе прав на интеллектуальную собственность. Финансовые риски фактического уменьшения или завышения предполагаемой стоимости активов особенно опасны, так как их трудно обнаружить до того, как потребуется использовать актив как средство обеспечения заемных фондов (средств). В этом случае активы компании подвергаются неблагоприятной оценке со стороны кредиторов, покупателей, арендаторов, инвесторов и др. контрагентов. Менеджмент компании может рассчитывать на предполагаемую стабильно высокую стоимость активов, а их реализация будет производиться по значительно менее устойчивой текущей рыночной стоимости. Это чревато очень высоким риском и крупными потерями. Чрезмерная опора на заемные средства в таких случаях может быстро привести компанию к банкротству. Снижение фактической стоимости активов может произойти по причинам их резкого морального старения из-за новых изобретений и ноу-хау или разглашения ключевой информации. Еще одной из угроз стратегического риска является проигрыш компании в конкурентной борьбе за рынки сбыта. Угрозы и риски, препятствующие экономической устойчивости компании, меняются в зависимости от стадии жизненного цикла компании (создание, рост, зрелость, спад). На стадии создания компании, в период разработки цели и миссии, изучения рынка, на который выходит компания, планирования и начала 49 производственной деятельности, когда ведётся поиск необходимых ресурсов и разрабатывается продукт, выводимый на рынок, основная цель компании на этом этапе максимально подготовится к экспансии на позиционируемый рынок. Основные угрозы и риски экономической стабильности на начальном этапе деятельности компании это угрозы от неверного позиционирования компании на рынке и ошибки при создании продукта. Они могут оказаться катастрофическими для начинающей свою деятельность компании. На этой стадии жизненного цикла компании возникает острая необходимость в соблюдении коммерческой тайны. После выхода компании на рынок со своим продуктом на стадии роста основной целью компании становится захват и расширение рынка. На этой стадии развития компания в значительной мере подвержена влиянию внешних и внутренних угроз и рисков экономической устойчивости. Поэтому с точки зрения обеспечения экономической устойчивости компании на этой стадии целесообразно наибольшее внимание уделять вопросам расширения производства и совершенствования менеджмента. На стадии зрелости, когда компания уже захватила рынок, основная её цель удержание и расширение завоёванных позиций. На этом этапе компания уже имеет большой опыт противодействия угрозам и рискам экономической устойчивости и успешно им сопротивляется. Основными инструментами обеспечения высокого уровня экономической устойчивости является высокий уровень управления, маркетинг, разработка новых продуктов, применение новых производственных и управленческих технологий. Стадия спада связана с тем, что компания не считает дальнейшее существование выгодным для себя. Причины сложившейся ситуации могут быть различными, но наиболее вероятной является падение прибыльности компании. В этот период принимается решение о ликвидации компании или же её коренной модернизации, в результате которой производственный профиль компании может значительно измениться. Угрозы и риски экономической устойчивости компании на стадии спада производственной деятельности резко возрастают. Требуются значительные финансовые вложения либо в модернизацию технологических 50 процессов, либо выпуск новой продукции, либо резкое увеличение затрат на рекламу. На этой стадии необходим поиск эффективных направлений деятельности, которые позволят компании выйти из кризисной ситуации. Чаще всего они связаны с финансовыми проблемами. Алгоритм построения системы экономической устойчивости компании и защиты от угроз и рисков должен включать следующие составляющие: рынках, изучение специфики бизнеса компании, занимаемого ею сегмента на характеристики научного, производственного, финансового, информационного и кадрового потенциалов, характеристики её фондов и применяемой технологии производства. анализ внешних и внутренних угроз экономике компании. Изучение информации о возможно имевшихся ранее кризисных ситуациях в компании, причинах их появления, а также способах и результатах разрешения. проведение аудита вариантов повышения экономической стабильности компании. моделированием новых подходов повышения экономической стабильности компании. 51 ГЛАВА 2 РЕГУЛИРОВАНИЕ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ УСТОЙЧИВОСТИ КОМПАНИЙ ТРУБНОЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ НА ОСНОВЕ РИСК-МЕНЕДЖМЕНТА 2.1 Факторы, содействующие экономической устойчивости компании Залогом успешного функционирования компании в современных рыночных условиях является её прочное положение на рынке товаров и услуг, которое обеспечивается устойчивостью экономического состояния компании. Нормальная деятельность компании предполагает поиск и разработку собственной стратегии развития. Для успешного развития компания должна иметь оптимальное соотношение между затратами и результатами производства, обновлять и улучшать свою продукцию в соответствии с требованиями рынка, находить наилучшие способы доведения продукции до конкретных потребителей. Проводить собственную товарную политику, применять новые методы управления и находить новые формы применения капитала. Эффективное управление финансово-хозяйственной деятельностью с учетом постановки стратегических целей деятельности компании, адекватных рыночным условиям, и поиск путей их достижения, невозможны без качественного анализа факторов, поддерживающих экономическую устойчивость промышленных компаний. Анализ необходим как менеджменту компании, так и стейкхолдерам. Инвесторы стремятся вкладывать средства в экономически устойчивые компании, со стабильной рентабельностью, обеспечивающей прибыль на вложенный капитал. Банки и кредитные организации предоставляют средства в кредит только при условии, что получатель кредита способен полностью и в срок погасить кредит. Поставщики и покупатели также отдают предпочтение партнерам, обладающим устойчивым экономическим положением. Таким образом, выявление факторов, поддерживающих экономическую 52 устойчивость компании приобретает в нынешних условиях особую важность. Факторы, поддерживающие экономическую устойчивость промышленной компании связаны с деятельностью государственных органов управления, органов управления территории присутствия, компаньонами и контрагентами, а также с выполнением самими промышленными компаниями операций по риск- менеджменту. Факторы, поддерживающие экономическую устойчивость промышленной компании связанные с деятельностью государственных органов управления, органов управления территории присутствия связаны, прежде всего, с получением различных лицензий, разрешений и согласований от государственных регулирующих и надзорных ведомств или административных органов управления территории присутствия. Лицензии, разрешения и согласования могут потребоваться на всех этапах жизненного цикла компании: при разработке проектной документации на новое строительство или эксплуатации введенного в строй объекта, проведении тендеров по закупкам сырья и материалов или нового оборудования или на реализацию произведенной продукции. Количество лицензий, разрешений и согласований может быть очень большим, например, на выброс вредных веществ в окружающую среду и др. Проанализируем факторы, связанные с выполнением операций по рискменеджменту собственно промышленными компаниями. Выявление таких факторов возможно на основе анализа финансовой и производственно-хозяйственной собственных технологических информационных взаимодействия и с деятельности процессов, маркетинговых органами власти: компании, кадровых, технологий, а федеральными, применяемых управленческих, также технологий региональными и муниципальными. Экономическая устойчивость компании — это такое состояние его ресурсов (капитала, персонала, информации и технологии, техники и оборудования, прав) и предпринимательских возможностей, при котором гарантируется эффективное их использование для стабильного функционирования и динамичного научно- 53 технического и социального развития, предотвращения внутренних и внешних отрицательных влияний (угроз). Необходимость постоянного повышения экономической устойчивости предопределяется объективной потребностью каждой компании в обеспечении стабильного функционирования и достижении целей деятельности. Возможности поддержания и повышения экономической устойчивости компании зависят от того, насколько эффективно её менеджеры способны избегать возможных угроз и ликвидировать вредные последствия рисков внешней и внутренней среды, выбирать варианты управленческих действий в условиях неопределенности. Главная цель экономической устойчивости компании — обеспечение её продолжительного и максимально эффективного функционирования в настоящее время и закладывание потенциала ускоренного развития в будущем. Из этой цели вытекают функциональные цели экономической устойчивости компании: 1. эффективность менеджмента; 2. обеспечение финансовой устойчивости и независимости; 3. оптимальность организационной структуры; 4. обеспечение технологической независимости и достижение конкурентоспособности её технического потенциала; 5. высокий уровень квалификации персонала и его интеллектуального потенциала, эффективность корпоративных НИОКР; 6. минимизация разрушительного влияния результатов производственной деятельности на состояние окружающей среды; 7. обеспечение безопасности персонала компании, её капитала и имущества, коммерческих интересов. 8. качественная правовая защищенность всех аспектов деятельности компании; 9. обеспечение защиты информационного поля, коммерческой тайны и достижение необходимого уровня информационного обеспечения работы всех 54 подразделений компании; Функциональные составляющие экономической устойчивости компании имеют такую типовую структуру: финансовая достижение эффективного использования корпоративных ресурсов; управленческая (уровень менеджмента); интеллектуальная и кадровая сохранение и развитие интеллектуального потенциала компании, эффективное управление персоналом; технико-технологическая степень соответствия применяемых в компании технологий наилучшим мировым аналогам по оптимизации затрат ресурсов. политико-правовая всестороннее правовое обеспечение деятельности компании, соблюдение действующего законодательства; информационная эффективное информационно-аналитическое обеспечение хозяйственной деятельности компании; экологическая соблюдение действующих экологических норм, минимизация потерь от загрязнения окружающей среды. обеспечение физической безопасности работников фирмы (прежде всего руководителей) и сохранение ее имущества. Факторы содействия финансовой составляющей экономической устойчивости компании включают: анализ текущего уровня финансовой составляющей обеспечения экономической устойчивости (поддержание на нормативном уровне платежеспособности, финансовой независимости, структуры и использования капитала и прибыли, положение компании на рынке ценных бумаг и др.); оценку эффективности действовавших ранее мероприятий по предотвращению возможного вреда от отрицательных влияний на финансовую составляющую экономической устойчивости; планирование комплекса мероприятий по обеспечению финансовой составляющей экономической устойчивости и разработка рекомендаций по 55 реализации этих мероприятий; наличие финансирования в бюджете компании по реализации предлагаемого комплекса мероприятий. Факторы содействия управленческой составляющей экономической устойчивости компании включают: разработку эффективного планирования и управления активами; планирование работы отдельных подразделений компании; применение эффективной рыночной стратегии (поддержание конкурентного состояния и доли компании на рынке, отказ или минимизация спекулятивных операций на рынке ценных бумаг; использование ценовой и неценовой форм конкуренции и др.); использование эффективной ценовой и кадровой политики; установление деловых отношений с муниципальными органами управления на территории присутствия компании; лоббирование необходимых для компании решений органов власти; недопущение обстоятельств, или зависящих от минимизация компании последствий форс-мажорных (забастовок персонала, разрывов долговременных связей с поставщиками и покупателями и др.). Например, становится очень важным решение менеджмента компании, по выбору банка для финансирования её деятельности компании. В стране действует большое количество банков, образованных для финансирования отдельных групп предприятий. Как правило, подобные банки образуются либо когда у компаний возникают сложности с получением кредита, либо когда они вынуждены платить высокую премию за рискованное кредитование. Правильный выбор банка позволит промышленной компании получать кредиты на условиях, недоступных для других компаний. Кроме того, в случае возникновения у промышленной компании финансовых трудностей менеджеры банков будут искать варианты помощи аффилированным промышленным компаниям, защищать их от банкротства и даже принять на себя управление компанией, оказавшейся в сложных условиях. Следует учитывать, что такие банки и сами могут оказаться в 56 критической ситуации, что в дальнейшем может привести к рискам у самих промышленных компаний. В этих случаях происходит цепное банкротство банков и аффилированных с ними компаний. Формирование факторов содействующих экономической устойчивости компании связано с развитием её интеллектуального и кадрового потенциалов: анализ причин недостаточной эффективности деятельности всех категорий персонала (квалификация и профессионализм работников, их нежелания или неспособности обеспечивать максимальную пользу компании, достаточность средств на оплату труда работников, нерациональность их расходования и пр.); уровень управления персоналом компании нацеленность на сохранение и развитие интеллектуального потенциала. Факторы содействия технико-технологической составляющей экономической устойчивости компании включают: анализ технологий по производству продукции, применяемых в компании, внутренних резервов их модернизации и улучшения, а также информации об особенностях технологических процессов на аналогичных предприятиях и новых разработках в данной области; анализ технологий, способных осуществить интервенцию на отраслевом технологическом рынке; планирование комплекса технологий для производства перспективных товарных позиций, бюджетирование технологического развития компании, совершенствование собственных технологий и оборудования или приобретение патентов и необходимого оборудования на рынке; разработка общего плана технологического развития компании, и составление плана собственных корпоративных НИОКР в соответствии с планом технологического развития. Факторы содействия политико-правовой составляющей экономической устойчивости компании включают: 57 оценка реального состояния политико-правовой устойчивости компании по уровню организации и качества работ в этой области, их ресурснобюджетному обеспечению; планирование комплекса мероприятий по повышению уровня политико-правовой устойчивости компании; увеличение финансирования юридического обеспечения деятельности; усиление влияния на внешнюю политико-правовую среду деятельности компании; повышение уровня обоснования договорных взаимоотношений с контрагентами, способность защищать интересы компании в конфликтных ситуациях и пр.; быстрая реакция на изменения действующего законодательства по вопросам собственности, хозяйственного и трудового права, налогообложения и т. п.; поиск возможностей влияния (лоббирования) интересов компании на федеральном, региональном и муниципальном уровнях. Факторы содействия информационной составляющей экономической устойчивости компании включают: сбор информации всех видов, относительно деятельности компании на всех рынках, тенденций макроэкономического развития мировой и национальных экономик; обработка и систематизация соответствующей службой компании полученной информации, создание классификаторов информации и досье, внутренних баз данных и каталогов; выполнение прогнозных расчетов по всем аспектам информационной деятельности и возможным вариантам поведения среды бизнеса с помощью разных методов моделирования; другие составляющей виды деятельности экономической по устойчивости разработке (связь с информационной общественностью, 58 формирование благоприятного имиджа, создание в глазах общественности благоприятного имиджа и противодействие попыткам нанести ущерб репутации компании распространением о ней ошибочной информации. Факторы содействия экологической составляющей экономической устойчивости компании включают: уровень минимально соблюдения допустимого национальных содержания (международных) вредных веществ, норм попадающих в окружающую среду, а также экологических параметров изготовляемой продукции; обеспечение экологического контроля за производственными процессами и изготовленной продукцией; финансирование мероприятий по экологической устойчивости компании. От степени сложности внутренней и внешней среды зависит количество и вариативность факторов, на которые промышленная компания обязана реагировать. Более сложная внешняя среда характерна для промышленных компаний, использующих в производстве сложные и разнообразные технологии. Чем сложнее и разнообразнее технологии, применяемые промышленной компанией в процессе производства продукции, тем сложнее становятся факторы внешней среды, как препятствующих, так и способствующих экономической устойчивости компании, поскольку компании приходится взаимодействовать с большим количеством стейкхолдеров — поставщиков сырья и материалов, машин и оборудования, комплектующих к ним, а также потребителей продукции. Для таких промышленных компаний характерна и повышенная подвижность факторов внешней среды. В настоящее время в условиях беспрецедентного роста конкуренции на рынке характерно возрастание влияния не только организаций, но даже отдельных личностей, которые, пользуясь новыми информационными возможностями (интернет и другие средства коммуникаций), получают сильнейшее средства и способы воздействия на промышленную компанию. Это могут быть случаи проникновения в банки данных компании, или возможность влияния на финансовую составляющую устойчивости компании. Вступая в 59 экономические отношения, промышленная компания рискует, т.к. любой из информационных потоков, связывающих ее с рыночной средой, может быть полностью или частично перекрыт, например, по решению конкурентов или рейдеров. В свою очередь, необходимость обеспечения экономической устойчивости компании также требует овладения информацией о конкурентах. Такая информация дает менеджменту промышленной компании возможность анализировать сведения о конкурентах и использовать их при принятии решений. Уровень экономической устойчивости промышленной компании можно оценить сравнивая совокупное воздействие разнонаправленных факторов, одни из которых препятствуют, а другие способствуют экономической устойчивости компании. Оценку уровня экономической устойчивости можно осуществить сравнивая расчетные показатели воздействия разных факторов с реальным воздействием. Методика комплексной оценки экономической устойчивости компании должна представлять собой систему измерения, анализа и интерпретации количественных и качественных характеристик факторов финансовой, управленческой, технико-технологической, политико-правовой, информационной, интеллектуальной, кадровой, экологической составляющих экономической устойчивости промышленной компании. В процессе обработки и осмысления такого полиаспектного набора факторов, влияющих на экономическую устойчивость компании появляется возможность не только для всестороннего понимания характера деятельности компании, но и обоснования компетентных решений, направленных на её дальнейшее развитие и повышение экономической устойчивости. 2.2 Анализ экономической устойчивости компании ОАО «Челябинский трубопрокатный завод» В теории сложились различные подходы к оценке экономической 60 устойчивости компаний, на практике разработано большое число приемов и методов. В данном параграфе сделана попытка обобщения теоретических и практических подходов к оценке экономической устойчивости компании. В современной практике все большее распространение получают экономико-математические методы оценки явлений. С их помощью можно получить количественную характеристику и найти числовые критерии изучаемого явления. Однако измерить в рамках математического подхода такое многогранное понятие, как устойчивое развитие компании, очень затруднительно, хотя бы потому, что чрезвычайно трудно количественными критериями измерить ценность каждого фактора, который оказывает положительное или отрицательное влияние на экономическую устойчивость компании. Еще труднее получить интегральную оценку экономической устойчивости компании, учитывая влияние разнородных факторов. И главное, сами характеристики факторов воздействия на экономическую устойчивость компании являются субъективными, зависящими от взглядов, предпочтений, квалификации экспертов, производящих оценку факторов, а также от их места в системе управления компанией. В оценке состояния экономической устойчивости компании необходим системный подход, который позволил бы учитывать весь комплекс факторов, как препятствующих, так и содействующих повышению экономической устойчивости компаний. Оценить текущее состояние экономической устойчивости компании, с позиций системного подхода можно, анализируя характеристики отдельных групп факторов, препятствующих или способствующих экономической устойчивости компании. Такие характеристики называют индикаторами. Индикаторами можно считать показатели, характеризующие какое-либо явление с точки зрения происшедших в нем или возможных изменений. В качестве целесообразно индикаторов использовать экономической разноаспектные устойчивости показатели: компании прибыльность, эффективность управления; производственный, кадровый потенциалы; деловая, инвестиционная и инновационная активность; ликвидность и 61 платежеспособность; конкурентоспособность и др. В современных условиях актуальна разработка системы многокритериальной оценки экономической устойчивости компании, содержащей индикаторы всех функциональных составляющих экономической устойчивости (финансовой, ресурсной, организационной, институциональной, экологической, информационной, социального состояния). Для того чтобы управлять всеми функциональными составляющими (видами) экономической устойчивости компании учет отдельных показателей является недостаточным. Необходима оценка взаимных связей между индикаторами, характеризующими отдельные функциональные составляющие экономической устойчивости, чтобы показать их внутреннюю субординацию и координацию. Для этого необходимо структурировать их в иерархическую систему. Первоначально исследователи экономической устойчивости компании ассоциировали её с конкурентоспособностью, которая, в свою очередь, ассоциировалась с конкурентоспособностью продукции. Позднее устойчивость компании стали ассоциировать с финансовой устойчивостью. Поэтому при разработке методик анализа экономической устойчивости компании подходили по максимально простому, но в то же время достаточно логичному пути разделения угроз и рисков экономической устойчивости компании на две категории: финансовые (связанные с движением денежных потоков) и нефинансовые. К финансовым угрозам и рискам относили кредитный риск, риск ликвидности, рыночный риск. Важной особенностью такого подхода является то, что для оценки финансовых рисков разработаны и применяются разнообразные методики, с помощью которых рисками можно управлять. К нефинансовым рискам относятся: репутационный, юридический, политический и др. Данными рисками управлять намного сложнее, поскольку оценить их с помощью какой-либо методики почти невозможно. Крупным недостатком такого подхода к оценке экономической устойчивости компании является то, что в нем учитываются только угрозы и 62 риски, препятствующие экономической устойчивости компании, и не учитываются факторы, которые содействуют повышению устойчивости, причем не только в рассматриваемый момент, но и в перспективе. Довольно часто в качестве определения минимальной устойчивости финансового состояния предприятия берется методика, в которой определяется вероятность банкротства предприятия. Такой подход берет свое начало в получившей большое распространение среди западных экономистов методике, разработанной для прогнозирования вероятности банкротства. Впервые в 60-е годы прошлого века методику предложил Э. Альтман. Сегодня в глобальной экономике даже для определения финансовой устойчивости компании используется набор сложных многоуровневых показателей, а конкурентоспособность компании рассматривается как набор разнокачественных показателей, от конкурентоспособности продукции до конкурентоспособности предприятия. Разработаны и конкурентоспособности применяются компаний. разнообразные Согласно методу методы Ж.-Ж. оценки Ламбена, определяются конкурентные преимущества компании, как свойства товара или марки, которые создают для компании определенное превосходство над конкурентами. Метод GAP, разработанный Стенфордским исследовательским институтом и применяемый при разработке стратегии компании, предназначен для определения путей повышения конкурентоспособности компании. Метод «111555», разработанный экспертным институтом Торгово-промышленной палаты РФ, предназначен для проведения оценки конкурентоспособности отечественной экономики. Общая особенность и недостаток приведенных методов состоит в том, что все они основаны на экспертных оценках. В настоящее время разработаны и используются показатели интегральной оценки компании (рыночная стоимость предприятия, ключевые показатели деятельности компании, вносящие наибольший вклад в рост рыночной стоимости), в которых экономическая устойчивость связывается с финансовой устойчивостью. Менеджменту предприятия становится ясно, что надо делать для 63 повышения экономической устойчивости, но сама оценка уже производится не экспертами, а рынком. Проблема оценки экономической устойчивости компании многоаспектна, поэтому требует, на наш взгляд, более точной методики оценки экономической устойчивости компаний, которая бы учитывала частные потенциалы компании: ресурсный и сбытовой, менеджмента и маркетинга, инновационный, интеллектуальный и кадровый, информационный и др. На наш взгляд, этой цели в значительной мере соответствует применяемая в зарубежной, а постепенно и отечественной практике, сбалансированная система показателей (ССП). Её суть подробно описана в научной литературе и исследованиях. В определенной мере как метод оценки экономической устойчивости компании ССП можно брать за основу и применять в качестве типового метода. Такой подход позволит оценивать экономическую устойчивость отдельных компаний и сравнивать их между собой [7]. Достоинством сбалансированной системы показателей является то, что она позволяет выполнить комплексную оценку компании с разных сторон: финансовой, отношений с контрагентами, внутренних процессов, происходящих в компании, и с позиций возможностей развития компании. Сбалансированная система включает четыре группы показателей. Первая группа включает традиционные финансовые показатели, которые в первую очередь интересуют собственника компании. Как правило это показатели финансовой отдачи на вложенные средства. Вторая группа показателей характеризует внешнее окружение компании, её отношения с контрагентами. Основными показателями являются: способность компании удовлетворить пожелания клиента, способность компании удержать клиента, способность компании приобрести нового клиента, доходность клиента, объем рынка и рыночная доля компании в целевом сегменте. 64 Третья группа показателей характеризует внутренние процессы, происходящие внутри компании: инновационный процесс, разработка продукта, подготовка производства, снабжение основными ресурсами, изготовление продукции, сбыт продукции, послепродажное обслуживание. Четвертая группа показателей позволяет выявить возможности развития компании: характеристика персонала, его способности, навыки и мотивация, информационные системы, позволяющие поставлять критическую информацию в режиме реального времени, организационные процедуры, обеспечивающие взаимодействие между участниками процесса и определяющие систему принятия решений. Главным недостатком сбалансированной системы показателей в качестве метода оценки экономической устойчивости компании является то, что она дает оценку положения компании в конкретный момент времени. В условиях глобальной конкуренции необходимо определить не только текущую экономическую устойчивость компании, но и её состояние в будущем. А для этого необходим комплексный анализ экономической устойчивости компании. При этом следует учитывать два фактора. Во-первых, комплексный анализ экономической устойчивости промышленной компании невозможен без исследования жизненного цикла компании. Во-вторых, комплексный анализ экономической устойчивости любой компании с использованием данных внешней и внутренней информации невозможен без применения таких классификационных признаков, как цель, задачи, объекты, субъекты анализа экономической устойчивости, информационная 65 база анализа, пользователь результатов анализа, длительность и периодичность проведения анализа, вид анализа, степень надежности результатов анализа. Для оценки экономической устойчивости промышленных компаний можно использовать широкий перечень методов и показателей. Каждый из них имеет свои преимущества и недостатки, они разные как по степени сложности овладения ими, так и по уровню эффективности. При их внедрении должны учитываться масштабы и особенности структуры компании, специфика отрасли, в которой она действует. Анализ и классификация показателей экономической устойчивости промышленной компании позволяют выделить следующие уровни устойчивости: высокий, средний, низкий, а также уровень экономической неустойчивости, кризиса и уровень банкротства. Применение различных методик позволяет оценить уровень экономической устойчивости, что позволяет уже на ранней стадии появления кризисных симптомов принимать необходимые управленческие решения. Как адаптировать методы оценки экономической устойчивости компаний для реальной её оценки? Ответ на этот вопрос можно найти, проанализировав наиболее острые проблемы, препятствующие экономической устойчивости компании. Для российских компаний в настоящее время из всех областей экономической устойчивости наиболее проблемной является устойчивость в финансовой области (неплатежеспособность). Уменьшение или ликвидация государственных заказов на производство продукции, отсутствие целевого бюджетного финансирования, чрезмерное налоговое бремя существенным образом усложняют решение проблемы финансовой устойчивости. На первый план выдвигается решение проблем рациональной организации финансовой деятельности компании, повышение эффективности управления имеющимися финансовыми ресурсами, разработка эффективной кредитной, инвестиционной, учетной, дивидендной политики компании. Решение этих проблем в промышленных компаниях в условиях глобализации тесно связано с влиянием ряда факторов, препятствующих 66 финансовой устойчивости: снижение продаж, недостаток собственных оборотных средств, нарушение договорных обязательств контрагентами, высокая конкуренция на рынке, уход квалифицированных кадров, высокие процентные ставки по кредитам и др. При анализе экономической устойчивости компании в финансовой сфере наиболее важным является анализ изменений таких индикаторов как ликвидность и платежеспособность и используемых при этом коэффициентов: общего коэффициента ликвидности, применяемого для комплексной оценки ликвидности баланса компании в целом; коэффициента перспективной платежеспособности, который позволяет сделать прогноз платежеспособности компании, т.е. насколько производственные запасы компании покрывают долгосрочные обязательства; коэффициента задолженности, показывающего какая часть активов понадобится компании в случае необходимости для покрытия её долгосрочных обязательств; коэффициента общей платежеспособности, устанавливающего долю покрытия кредитов и займов за счет материальных и нематериальных активов; коэффициента «цены» ликвидности, который позволяет определить, в какой степени будут покрыты все внешние обязательства компании в результате её ликвидации и продажи имущества. Не менее проблемной сферой экономической устойчивости компании является технико-технологическая сфера. Анализ технико-технологической области экономической устойчивости компании касается состояния техники, технологии и организации производства в производственных и функциональных подразделениях компании. В качестве индикаторов оценки такого состояния могут быть показатели соотношения нового и устаревшего физически и морально станочного парка и оборудования, соотношение новых и устаревших технологий в производстве товаров и услуг, наличие собственного сырья, материалов, комплектующих изделий, количество патентов, авторских свидетельств, применение стандартов и технических условий в производстве продукции. Анализ 67 этих показателей позволяет компании определить резервы повышения производительности труда, снижения брака в работе, снижение издержек в производстве, повышение качества продукции, поддержание конкурентоспособности компании. Анализ кадровой сферы экономической устойчивости компании определяется необходимостью учета таких показателей деятельности компании как структура персонала (квалификационная и поло-возрастная), соотношение административно-управленческого персонала и рабочих в компании, текучесть кадров, организация труда, качество трудовых отношений, характер мотивации труда, применяемые формы оплаты труда, режим работы и др. При анализе экономической устойчивости компании в кадровой сфере наиболее важным является анализ изменений таких индикаторов как коэффициент текучести кадров (в том числе, общая текучесть, текучесть женского персонала, текучесть после обучения и др.); производительность труда и трудовая активность; частота травматизма; уровень социальных услуг, оказываемых компанией своим работникам; показатели карьерного роста, средний уровень заработной платы, в том числе соотношение в оплате труда разных категорий работников, их соответствие социальным стандартам; соответствие профессионально-квалификационных категорий рабочих объемам выполняемых работ; баланс затрат рабочего времени; количество и категории работников, прошедших обучение в системе повышения квалификации. Анализ этих факторов позволяет компании определить резервы повышения производительности труда, поддержание высокой конкурентоспособности персонала, регулировать социально-трудовые отношения. При анализе информационной области экономической устойчивости компании основными индикаторами являются: характеристика мероприятий по защите компании от промышленного шпионажа со стороны конкурентов; информация о потенциальных инициаторах промышленного шпионажа и проведение необходимых предупредительных мер для прекращения 68 таких попыток. При анализе устойчивости компании в экологической сфере наиболее важным является анализ изменений таких индикаторов как: нормативы предельно допустимой концентрации вредных веществ, установленные национальным законодательством по проблемам экологии; эффективность мероприятий обеспечения экологической безопасности территории. Проблему охраны экологической безопасности территории, на которой располагается производственный комплекс компании, можно решить только тщательно соблюдая национальные (международные) нормы минимально допустимого содержания вредных веществ, попадающих в окружающую среду, а также экологические параметры изготовляемой продукции. Анализ экономической устойчивости в сфере корпоративного управления компании предусматривает оценку состояния в компании всех элементов управления. При анализе экономической устойчивости компании в сфере корпоративного управления наиболее важным является анализ изменений таких индикаторов как уровень открытости компании (известен ли работникам собственник компании, действуют ли в компании нормы корпоративной социальной ответственности, отчитывается ли работодатель перед коллективом о выполнении коллективного договора), структура органов управления, количество управленческих звеньев, наличие эффективной управленческой команды, масштаб управляемости (количество работников в аппарате управления, приходящееся на одного руководителя), уровень участия работников в управлении компанией (обсуждение планов развития компании), наличие в компании работников, способных генерировать новые идеи в производственной и управленческой сферах, наличие научно-исследовательских подразделений (в том числе маркетинговых исследований) и др. Анализ этих факторов позволяет компании определить резервы повышения производительности труда, снижение издержек в управлении, повышение социально-трудовые эффективности отношениями командной социальное работы, партнерство регулировать (как участие 69 работников и их представителей в управлении компанией). Необходимость анализа экономической устойчивости компании в правовой сфере определяется тем, что любая компания работает в определенных юридически оформленных пределах. Общие правила ведения бизнеса определяют федеральные законы, подзаконные акты трактуют законы в практическом плане. Кроме этого компании действуют в рамках административных установок о предоставлении информации государственных Государственные и стандартов, органы надзора защите государственных секретов, ограничений морального характера. и контроля, которым делегированы соответствующие полномочия, выпускают инструкции и распоряжения в пределах своей компетенции. Сотрудники компании, ее партнеры и контрагенты сознательно или неосознанно могут допускать нарушения юридических норм и правил, что наносит фактический или виртуальный ущерб компании. Поэтому действия компании, не соответствующие законам или подзаконным актам и приводящие к рискам, должны браться под особый контроль. Под контроль могут попасть действия компании в самых разных областях: соблюдения федеральных и международных законов, соблюдения правил создания, лицензирования деятельности и ликвидации компаний, соблюдения административного, всех уголовного, видов законодательства трудового, налогового, (гражданского, таможенного, экологического, авторских и смежных прав и др.). После расчета влияния функциональных составляющих экономической устойчивости на изменение совокупного критерия осуществляется анализ мероприятий по повышению уровня экономической устойчивости компании в таблице 1. 70 Таблица 1 – Мероприятия по повышению уровня экономической устойчивости компании 1 Изучение специфики бизнеса, занимаемого сегмента на рынке, всех элементов потенциала компании — материального, финансового, трудового, управленческого, информационного 2 Анализ структуры факторов (объективных и субъективных), отрицательно влияющих на экономическую устойчивость 3 Анализ структуры факторов (объективных и субъективных), содействующих экономической устойчивости 4 Оценка эффективности принятых мер по нейтрализации или минимизации факторов, отрицательно влияющих по каждой составляющей экономической устойчивости 5 Выявление не устраненных и ожидаемых факторов, отрицательно влияющих на экономическую устойчивость, а также тех факторов, которые могут появиться в будущем 6 Разработка рекомендаций по устранению существующих отрицательных влияний на экономическую устойчивость 7 Разработка мероприятий по усилению факторов, содействующих повышению экономической устойчивости 8 Оценка стоимости каждого из предлагаемых мероприятий по устранению отрицательных влияний на уровень экономической устойчивости и усилению факторов, содействующих повышению экономической устойчивости 9 Определение ответственных за реализацию таких мероприятий Источник: составлено автором. Глобализация экономических отношений и усиление факторов риска побуждают компании осуществлять мониторинг своей деятельности для обеспечения экономической устойчивости в краткосрочном и долгосрочном периоде. В связи с этим появляется необходимость в разработке методики комплексной оценки экономической устойчивости компании, которая должна представлять собой систему измерения, анализа и интерпретации количественных показателей разных сторон деятельности компании: производственной, инновационной, инвестиционной, рыночной, организационно-экономической, финансовой и кадровой. Обработка и синтез такого набора показателей предоставляет возможность не только глубже понять все стороны деятельности 71 компании, но и обосновать решения, направленные на её дальнейшее развитие и укрепление экономической устойчивости. В настоящее время в экономической литературе, наряду с разработками зарубежных авторов, существует достаточное количество отечественных исследований, посвященных анализу и оценке экономической устойчивости российских компаний. Несмотря на различия в подходах, чаще всего в систему показателей экономической устойчивости включают показатели: ликвидности и платежеспособности; финансовой устойчивости; деловой активности; рентабельности (прибыльности). Нормативное значение коэффициента обеспеченности собственными средствами должно быть не менее 0,1. В соответствии с методикой финансовое состояние компании (предприятия) признается удовлетворительным лишь тогда, когда эти коэффициенты имеют значение в пределах норматива. Выход за рамки норматива хотя бы одного коэффициента является достаточной причиной, чтобы считать компанию неплатежеспособной и финансово-неустойчивой. Анализ показывает, что вероятность возникновения угроз и рисков в обеспечении экономической устойчивости чаще возникают у слабых компаний. Высоко капитализированные и адекватно управляемые промышленные компании при прочих равных условиях более устойчивы к ослаблению экономической устойчивости. Надлежащим образом функционирующий механизм надзора со стороны контролирующих органов позволяет заранее выявить угрозы и риски для компании и принять превентивные меры. 2.3 Управление экономической устойчивостью компании на основе рискменеджмента В теории управления инструменты стратегического планирования и принятия решений по конкретным проблемам функционирования компании разработаны достаточно подробно. Например, матрица Бостонской 72 консалтинговой группы «рост рынка — доля рынка», позволяет определить оценку рыночных позиций компании в целом и отдельных центров прибыли, а также вычислить оптимальный товарный или бизнес-портфель компании. SWOTанализ используется для оценки сопоставления организационной стратегии, внутренних возможностей (сильных и слабых сторон) компании и внешних условий (возможностей и угроз). Модель «пяти сил» М. Портера дает возможность сделать анализ стратегических групп компании, а матрица «продуктрынок» И. Ансофа, провести конкурентный и сценарный анализ. Инструменты стратегического анализа можно использовать для оценки рассогласований между принятой в компании стратегией и складывающейся на рынке реальной ситуацией. Эти инструменты хорошо работают в стабильных, устоявшихся условиях и могут быть применены для диагностики экономической устойчивости компании. Но в периоды кризиса или стагнации, когда деятельность промышленной компании сопровождается повышенной нестабильностью и рисками, необходимы более мобильные методы и инструменты диагностики экономической устойчивости. Такими методами и инструментами могут быть: бенчмаркинг, как метод сравнения компании с практически успешными конкурентами, экспертная оценка и анализ стоимости компании. На наш взгляд, наиболее эффективным методом не только анализа и оценки состояния, но и оперативного воздействия на улучшение экономической устойчивости компании может служить рискменеджмент. Ценность риск-менеджмента возрастает по мере развития самой компании, достижения ею определенного уровня зрелости бизнеса и накопления ценностей, которые могут быть утрачены в силу наступления неблагоприятных рисковых ситуаций. Однако конкретные задачи в области риск-менеджмента менеджмент компании ставит в зависимости от принятых конкретных целевых установок, отношения в компании к риску и имеющихся у неё ресурсов. Экономические аспекты риск-менеджмента в компании, ведущей предпринимательскую деятельность, в первую очередь направлены на сохранение 73 экономической устойчивости. Их главной задачей становится стремление компании адаптироваться к нестабильным периодам в развитии экономики, отыскать такие методы, формы и инструменты принятия решений, которые бы максимально ориентировали компанию на выживание в нестабильной среде, сохранение экономической устойчивости и её повышение. Любая компания стремится не столько сохранить достигнутое равновесие, сколько разработать стабилизирующие меры, рассчитанные на перспективу. Главное, на наш взгляд, чтобы компании в рыночных условиях могли реализовать эти меры собственными силами при определенной поддержке извне. Риск-менеджмент — набор процедур и технологий принятия и выполнения управленческих решений, направленных на ограничение (минимизацию) рисков в установлении экономической устойчивости компании. Поэтому чаще всего рискменеджмент представляют как систему управления экономическими, прежде всего, финансовыми отношениями, складывающимися в компании в условиях риска. Следует заметить, что риск-менеджмент не является самоцелью, а носит вспомогательный характер по отношению к основной деятельности организации. Он лишь одно из средств, помогающих компании достичь поставленных целей. Кроме того, применение технологий риск-менеджмента не может полностью освободить компанию от рисков и допускает возможность наступления неблагоприятных последствий рисков. Реализации риск-менеджмента предшествует решение следующих вопросов: выявление и классификация рисков, их оценка, информационное обеспечение управления рисками, мониторинг и прогнозирование рисков. Эти меры были описаны в предыдущих параграфах: классификация рисков, методы их выявления и оценки, способы анализа рисков (качественный анализ выявление и идентификация рисков и количественный анализ оценка рисков). В данном параграфе будет рассмотрена организация управления рисками, выбор методов и инструментов управления, меры по предотвращению и снижению риска, технология снижения рисков, финансирование этих мер и оценка эффективности, оптимизация затрат на управление рисками. 74 Содержание риск-менеджмента (выявление рисков, их идентификация и оценка; применение выбранных методов и мер; оценка результатов) зависит от особенностей деятельности компании. Идентификация рисков (качественный анализ) имеет целью определить факторы, при выполнении которых риск возрастает. Оценка рисков (количественный анализ) преследует цель определения точки безубыточности, проверки устойчивости компании. Количественная оценка дает возможность определить как изменится ситуация в компании. Появление рисков в деятельности компании и их уровень в значительной степени зависит от жизненного цикла компании. На этапе стабильной, устойчивой работы компании может применяться рутинное управление рисками, которое объединяет в себе процедуры и мероприятия, проводимые формально как текущая управленческая работа. В чрезвычайных ситуациях чаще всего применяется ситуативное управление рисками. Это может быть реализация жизненно важного для компании проекта, существенно развивающего бизнес компании, переход от одного этапа ЖЦ компании к другому, открытие нового филиала компании или переход компании в другой бизнес, спасение компании или закрытие бизнеса с минимальными потерями. Управление рисками (риск-менеджмент) компании строится по-разному в течение производственного цикла, поскольку риски на этапе производства продукции одни, а на этапе её реализации — другие. Для промышленной компании важен анализ управления рисками как на этапе производства продукции, так и этапе её реализации. Один из методов управление рисками методом страхования от производственных простоев. Этот вид страхования предусматривает, что страховщик компенсирует потери в связи с остановкой производственной деятельности компании (страхователя). Страховыми событиями при этом могут быть: как коммерческие факторы остановка производства в связи с не поставкой производственных ресурсов (сырья, энергии и полуфабрикатов), так и техногенные факторы (аварии, поломки, технические неисправности оборудования). Страхование рисков на этапе реализации продукции могут быть связаны с отсутствием финансовых средств из-за неуплаты за поставленную 75 продукцию, хищениями, изменением конъюнктуры рынка и др. Риск-менеджмент в компании можно представить как систему, которая объединяет лиц, принимающих решения, и исполнителей и устанавливает порядок их взаимодействия (связи). Объектом управления в риск-менеджменте являются риск, рисковые экономические, организационные и управленческие отношения между хозяйствующими субъектами в процессе реализации риска. К этим отношениям относятся отношения между предпринимательскими структурами (партнерами, конкурентами, заемщиками и кредиторами, страхователями и страховщиками) предпринимательскими структурами и государственными надзорными органами и органами местного самоуправления и т.п. Субъект управления в рискменеджменте это руководители и специалисты компании (совет директоров компании, линейные и функциональные руководители, риск-менеджеры), реализующие функции риск-менеджмента. На практике все сотрудники компании занимаются риск-менеджментом, хотя не всегда осознают это. Механизм риск-менеджмента позволяет перевести оперативную информацию, полученную в процессе анализа производственно-хозяйственной деятельности компании, в технологию принятия не только оперативных, но и стратегических решений, а также предоставляет возможность прогнозировать тенденции развития требуемого уровня экономической устойчивости. Процесс риск-менеджмента независимо от его конкретного механизма всегда предполагает получение, передачу, переработку и использование информации: статистической, экономической, коммерческой, финансовой и т.п. Информация может касаться финансовой устойчивости и платежеспособности контрагентов компании, цен, и тарифов, дивидендов и процентов, ситуации на рынках, сведений о спросе на капитал, и материальные ресурсы и т.п. Информация включает также сведения о вероятности того или иного страхового случая, страхового события. Для успешной реализации риск-менеджмента в компании должна быть создана внутрифирменная и внешняя инфраструктура, в состав которой входят: установочные и организационно-распорядительные документы, база и система 76 обработки знаний и данных, обучение кадров и тренинг, техническая база, исследования и разработки. С помощью риск-менеджмента топ-менеджмент компании может получить такую информацию, как: 1. стоимость рисков, размеры страховых премий и административных расходов, возможные потери; 2. прогнозы потерь на будущие периоды; 3. сопоставление целей и результатов риск-менеджмента (связь между расходами на риск-менеджмент и доходами компании); 4. сопоставление рисков компании с аналогичными показателями ее конкурентов и лучшими достижениями в данной отрасли бизнеса (бенчмаркинг); 5. процедуры, применяемые в компании для управления рисками; 6. предложения по развитию риск-менеджмента в компании. Эта информация может быть использована не только топ-менеджментом компании, но и другими функциональными службами: бухгалтерией, финансовой, маркетинговой, кадровой. Бухгалтерия проконтролирует исполнение бюджета, выделяемого службе риск-менеджмента, финансовая служба маневрирование финансовыми инструментами, маркетинговая результаты исследований бенчмаркинга, кадровая диагностику нарушений в работе с персоналом. Первоначально анализируется характеристика внешней среды, в которой функционирует компания, а также определяются «узкие места» в деятельности самой компании. Необходимость в этих мероприятиях связана с тем, что компания должна определить свое отношение к возможным рискам и выработать ориентиры и цели дальнейших действий, которые может позволить компания в управлении рисками. Очевидно, что отношение к рискам будет формироваться в зависимости от имеющихся у компании ограничений и ресурсов: материальных, финансовых, организационных, информационных, кадровых. Затем ставятся задачи перед риск-менеджментом в области управления рисками, которые еще не реализовались и рисками, которые уже проявились в деятельности компании. 77 После постановки задачи начинается сбор информации о возможных рисках и степени их воздействия на компанию. Это сложный процесс, требующий профессиональных знаний от риск-менеджеров, поскольку и сами риски многообразны по своей природе и по характеру влияния. Результатом этой работы должна стать идентификация рисков и их перечень. Идентификация рисков позволяет выявить те из рисковых событий, которые представляют опасность для компании, и событий, дающих компании шанс на выигрыш. Выявленные рисковые события (риски) необходимо количественно измерить, чтобы сравнить их и оценить опасность или приемлемость для компании, а также масштабность последствий разных вариантов рисков. Сложность оценки состоит в том, что её необходимо производить в отношении событий, которые еще не произошли. Тем не менее, оценить уровень риска можно путем соотнесения ожидаемой прибыли и ожидаемого убытка при сравнении двух и более вариантов хозяйственного поведения по формуле: П К = ---------------------- (1) У где: К коэффициент риска; П ожидаемая прибыль; У ожидаемый убыток. Коэффициент риска показывает, какой доход приходится на рубль убытка и выбирается вариант с К мах. Решением проблемы может стать также оценка рисковых событий, произошедших в компаниях-контрагентах. Идентификация и оценка рисков, а также оценка связанных с ними возможных потерь, проведенные риск-менеджментом, позволяют провести анализ рисков и получить информацию, необходимую для выработки конкретных решений по управлению рисками. Даже в сходных ситуациях поведение компаний, их реакция на риск, различается в зависимости от их отношениям к рискам. Отношение к рискам 78 формируется на основе степени угрозы для компании. Поскольку в каждый конкретный период времени ресурсы компании ограничены, необходимо ранжирование рисков по степени их опасности для компании и принятия решения об очередности реакции на риски, выборе самых критичных рисков. В анализируемой компании ОАО «ЧТПЗ» риски ранжируются по 4 уровням. В хозяйственной практике выработаны разнообразные варианты реакции на риск. В большинстве случаев реакция компании на риски ограничивается тремяпятью альтернативами. Однако в теории предлагается более расширенный состав вариантов реакции на риски. Авторы монографии (Вяткин и др.) предлагают список возможных действий, насчитывающий свыше 60 видов. По их мнению, риск-менеджеры могут использовать такие способы воздействия на риск, как: предотвращение риска; уклонение от риска; охрана и физическая защита ценностей; воздействие на источник риска; сокращение времени нахождения в опасных зонах; сокращение величины потенциальных и фактических потерь; распределение риска по разным агентам; разукрупнение или укрупнение риска; страховой и не страховой перенос риска и др. [14]. Подход авторов представляет исключение из общего правила. Чаще всего предлагается три основных способа управления рисками: диверсификация, хеджирование и страхование. По нашему мнению, наиболее рациональный подход к обоснованию реакции компании на риск, предложен Богоявленским С.Б. [12]. «У организации, подверженной какому-либо риску, есть четыре принципиальных пути: 1. полностью избежать риска; 2. изменить риск до приемлемого уровня (минимизировать риск, сократить размеры возможных потерь); 3. передать риск кому-то другому; 4. принять риск на себя» Выбор компанией той или иной реакции на риск связан с наличием ресурсов и сопоставлением возможных затрат и гипотетических или реальных 79 выгод. Подходы могут применяться обособленно или комбинироваться. Реализация этих подходов должна быть отражена в плане мероприятий по управлению рисками и предусмотрены ресурсы для его выполнения. План мероприятий по управлению рисками должен содержать оценку специфики наступившего риска, план поведения сотрудников в кризисной ситуации, согласование действий сотрудников (сценарии поведения) в кризисной ситуации. Наиболее простым и радикальным способом реакции на риск является избежание риска (отказ от риска). В соответствии с действующим в России с 2003 года ГОСТ Р 51897-2002 (п.3.4.6) предотвращение риска (отказ от риска, уклонение от риска, избежание риска) означает решение не быть вовлеченным в рискованную ситуацию или действие, предупреждающее вовлечение в неё. Формулировка в ГОСТе неоднозначная, поэтому будем использовать термин «отказ от риска». Отказ от риска позволяет компании полностью избежать возможных потерь, хотя и не позволяет полностью получить предполагаемую прибыль, связанную с рискованной деятельностью. Безусловно, компания должна учитывать, что отказ от рискованной операции может привести к различным последствиям, часто нежелательным: решение об отказе от риска может привести к невозможности выполнить контрактные обязательства; принятие рискованного решения может принести прибыль значительно превышающую возможные потери при наступлении рискового случая; уход от одного вида риска может привести к возникновению других видов риска. Например, отказ от риска, связанного с авиаперевозками полуфабрикатов или комплектующих изделий, ставит проблему принятия риска, обусловленного автомобильными или железнодорожными перевозками. В такой ситуации надо либо пересматривать цели проводимой операции, либо менять отношение к риску. Отказ от риска связан с отказом от позитивных ожиданий, поэтому его 80 применение целесообразно лишь в случае возникновения наиболее серьёзных и крупных рисков, например, на уровне опасности банкротства компании или полной утраты имущества. Использование менее рискованных действий компании является закономерностью в деятельности компании, стремящейся к получению высоких, хотя и рискованных результатов. Второй вариант реакции компании на риск изменение риска до приемлемого уровня (минимизация риска, сокращение размеров возможных потерь). Минимизация риска способ реакции компании на возможные хозяйственные потери. Суть метода адаптация компании к допустимому уровню риска и мобилизация различных резервов. Такой подход предоставляет возможность компании получить значительные доходы при допустимом уровне риска. Такой подход учитывает также, что компания в своей деятельности не может полностью уклониться от некоторых рисков. Минимизация угроз и рисков — более тонкий способ обеспечения экономической устойчивости компании, чем прямолинейный отказ от рисков. Минимизация рисков предполагает резервирование компанией части своих ресурсов, которые позволяют ей преодолеть негативные последствия потерь от рисковых операций. Сутью метода минимизации угроз и рисков является установление соотношения между потенциальными рисками и величиной расходов, которые компания будет вынуждена понести, для преодоления последствий наступления риска. Резервирование компанией части своих ресурсов предусматривает создание страховых запасов (материальных и финансовых), в виде запасов по сырью, материалам, комплектующим изделиям, готовой продукции и денежным активам. В некоторых особых случаях, например, невозможность прерывания производственных процессов, это может быть дублирование источников энергии [40]. Сокращения размеров возможных потерь компании можно добиться за счет диверсификации рисков. Предполагается, что диверсификация обеспечивает большую устойчивость бизнеса компании, делая его менее уязвимым по отношению к кризисным явлениям и рискам, возникающим на каком-либо 81 сегменте рынка. Практический интерес представляет использование двух методов диверсификации рисков, которые позволяют сократить размер возможных потерь при наступлении риска: разделение активов и объединение активов. Активы компании могут быть разделены путем: а) физического разделения самих активов по применению, например, хранение свободных денежных средств компании в различных банках; б) разделения активов по собственности или запись собственности компании на различные подразделения, специально для этого созданные. Объединение активов может происходить на базе централизации бизнеса, слияния компаний. Это позволит укрупненной компании иметь больше активов, занять больше работников и пр. В условиях неблагоприятной конъюнктура стремление к сокращению потерь нередко бывает основной причиной слияния компаний. Сокращения размеров возможных потерь компании можно добиться за счет страхования рисков. Страхование риска — снижение ущерба, возникающего в процессе деятельности компании, путем финансовой компенсации потерь из страховых фондов. Страхование представляет собой отношения по защите имущественных интересов компании при наступлении страховых случаев за счет денежных фондов, формируемых из уплачиваемых ими страховых взносов (страховых премий). Действенность ухода от рисков и их минимизация очевидна. Тем не менее, в хозяйственной практике встречаются риски, от которых нельзя уйти или минимизировать их, так как они находятся вне пределов влияния компании. Есть также риски, по которым превентивные мероприятия могут оказаться нецелесообразными в силу высоких затрат. Такие риски придется компании брать на себя, выделяя для этого определенные ресурсы для самострахования или передавать другим компаниям. Например, в связи с ужесточением закона об охране окружающей среды все большее распространение приобретает страхование экологических рисков производства (страхование ответственности за 82 загрязнение поверхностных и грунтовых вод, почвы, атмосферного воздуха). Весьма эффективным методом риск-менеджмента является третий способ реакции компании на риск передача риска. В целях нейтрализации потерь активов риск по отдельным хозяйственным операциям может быть передан бизнеспартнерам. Передача рисков позволяет добиться определенного эффекта в случае: передачи рисков путем заключения договора факторинга. Риск передается коммерческому банку или специализированной факторинговой организации; передачи риска путем заключения договора поручительства (при наличии поручителей и гарантов, заинтересованном в данном хозяйствующем субъекте. Перечисленные формы передачи риска достаточно эффективны, так как позволяют компании избежать потенциальных потерь. Но и они не свободны от недостатков, поскольку их применение лишает компанию дополнительных источников формирования прибыли, а это отрицательно влияет на темпы её экономического развития и эффективность использования собственного капитала. Передача риска может быть проведена также путем переноса рисковых хозяйственных операций в пределы дочернего подразделения компании. В большей мере это подходит для корпоративных структур. Четвертый вариант реакции компании на риск — согласие принять риск на себя. Этот метод управления риском применяется тогда, когда вероятность наступления риска невелика или невелик ущерб от его наступления. Принимая риски на себя, компания, в зависимости от стратегических целей, особенностей ее деятельности, отношения к риску и имеющихся ресурсов, может ставить перед собой разные цели, направленные на выживание компании, обеспечение деятельности), непрерывности сохранение деятельности размеров (недопущение получаемой перерывов прибыли, в сохранение стабильности (недопущение колебания) показателей в отчетных периодах, недопущение замедления темпов роста компании. 83 Поскольку целью работы является проблема обеспечения экономической устойчивости компании остановимся на вопросах, решаемых с помощью рискменеджмента, а именно — сохранении размеров прибыли, сохранении стабильности показателей в отчетных периодах и недопущении замедления темпов роста компании. Сохранение размеров прибыли подразумевает возможность деятельности компании в рамках существующего бюджета, а это один из показателей экономической устойчивости компании. Если от наступления риска возникающие потери ведут к сокращению прибыли компании, она должна принять меры по сокращению расходов, например, найти возможность уменьшить себестоимость выпускаемой продукции. Если же при наступлении риска происходит рост расходов компании, компания должна найти пути уменьшения этих расходов, или найти пути увеличения доходов, например, путем ликвидации непрофильных активов или реализации излишних запасов. Сохранение стабильности в отчетных периодах показателей деятельности компании предполагает, что наступление риска и реализация его последствий не вызовет снижения ключевых показателей в последующих отчетных периодах. Такое снижение устойчивости свидетельствовало компании. Для бы компании об это уменьшении более экономической важный показатель устойчивости, нежели показатель сохранения размеров прибыли. Борясь за этот показатель, вполне вероятно, что компания пойдет на более высокие расходы на страхование или предупреждение рисков. Целевые показатели и количество отчетных периодов, в течение которых они должны быть стабильными определяет топ-менеджмент компании, исходя из стратегии развития. Недопущение снижения темпов роста компании — свидетельство экономической устойчивости компании. Однако необходимость повышения экономической устойчивости диктует компании поиск путей повышения прибыли, роста стоимости компании, её капитализации, увеличения ниши на рынке, роста производства и реализации продукции. Поскольку затраты на управление рисками могут отвлекать ресурсы от достижения перечисленных целей, компания может 84 пойти на уменьшение затрат на управление рисками. Путь рискованный и может быть оправдан только в случае резкого повышения экономической устойчивости компании и увеличения ресурсов, которые могут быть использованы при наступлении риска. Более целесообразно избрание такого пути, при котором будет сохраняться стабильный рост по всем перечисленным показателям, но при этом будут сохранены затраты на мероприятия риск-менеджмента. Если рисковая ситуация в компании реализуется, то возникшие от наступления риска потери компания может компенсировать за счет разнообразных ресурсов, которые можно разделить на три основные группы: внутренние (собственные), внешние и привлеченные. Внутренние ресурсы — прибыль и амортизация. Внешние ресурсы — заемные средства, чаще всего в виде кредитов банков. Кредиты из бюджета государства и внебюджетных фондов инвестиционной поддержки (венчурные, пенсионные, страховые компании, агентства развития и экспортного кредитования и др.), а также кредиты поставщиков, покупателей и подрядчиков. Перспективными видами внешних источников финансирования инвестиций являются средства, привлекаемые компанией за лизинга, франчайзинга и др. Привлеченные источники формируются, в первую очередь, за счет акционерного капитала посредством эмиссии собственных акций, облигаций, инвестиционных сертификатов и других ЦБ и их размещения на соответствующих рынках, а также за счет приращения акционерного капитала в результате роста котировочной стоимости акций. Для управления, снижения и предотвращения многочисленных угроз и рисков, повышения на этой основе экономической устойчивости, компании в западных странах стали создавать эффективную систему риск-менеджмента. Постепенно понимание важности управления рисками с помощью рискменеджмента приходит и к российским компаниям, хотя до сих пор механизмы и инструменты риск-менеджмента используются в них недостаточно эффективно. С одной стороны, развитие риск-менеджмента как способа управления экономической устойчивостью сдерживается дополнительными затратами, а с 85 другой отсутствием комплексных исследований и обобщением лучшей практики в данной сфере. Кроме того, острая нехватка квалифицированных специалистов в этой области требует разработки методик, способствующих быстрой и качественной реализации задач учета, анализа и оценки различных рисков. 86 ГЛАВА 3 ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ РИСКМЕНЕДЖМЕНТА В РЕАЛИЗАЦИИ СТРАТЕГИИ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ УСТОЙЧИВОСТИ 3.1 Риски в реализации стратегии повышения экономической устойчивости ОАО «Челябинский трубопрокатный завод» Мировой экономический кризис вынудил многие страны провести системные структурные преобразования в экономике, совершенствовать механизмы, методы и инструменты управления компаниями. Для обеспечения устойчивости всей экономики в проведении структурных преобразований определяющая роль принадлежит государству. Они включают целый комплекс мер: экономических, бюджетно-кредитных, финансовых, организационных, правовых, ценовых и инвестиционных. В свою очередь, для промышленных компаний доминирующей парадигмой развития также становится их экономическая устойчивость. Компании стремятся проводить модернизацию производства и управления на базе инновационных и инвестиционных мероприятий. При этом интересы национальной экономики и промышленных предприятий не всегда совпадают. На наш взгляд, можно считать оптимальной только такую ситуацию при которой национальная промышленная политика осуществляется на основе стратегического взаимодействия государства и бизнеса как равноправных партнеров. Если такое взаимодействие не достигается, жестко ограничивается возможность устойчивого развития российской экономики и ее промышленного сектора, а у промышленных компаний возникают новые угрозы и риски в их взаимодействии с потребителями, поставщиками и конкурентами, снижается их экономическая устойчивость. Это связано с тем, что единичная компания, как самостоятельный хозяйствующий субъект, не может оказывать решающее воздействие на регулирование внешней среды, сложной и очень изменчивой в 87 современных условиях. В этих условиях становится очевидным, что государство должно выполнять функции координатора по согласованию функционирования всех институтов, регулирующих деятельность промышленных компаний. Однако это не отменяет необходимости самостоятельной разработки промышленными компаниями индивидуальной стратегии достижения и повышения экономической устойчивости. Поддержание экономической устойчивости неразрывно связано с разработкой стратегии развития компании. Как правило, стратегия предусматривает расширение производства, завоевание компанией новых рынков сбыта продукции. Но реализация такой стратегии в условиях волатильного рынка будет сопровождаться индивидуальными для каждой компании рисками. Разработка стратегии повышения экономической устойчивости промышленной компании базируется на анализе её ресурсного потенциала. Ресурсы любой промышленной компании можно распределять следующим образом: человеческие ресурсы (прежде всего, интеллектуальный ресурс), нематериальные ресурсы (прежде всего, технологический ресурс) и материальные ресурсы, объединяющие финансовый и физический ресурсы. Ресурсы конкретной компании индивидуальны и уникальны, они характеризуют возможности эффективного решения стратегических задач. В конечном итоге потенциал ресурсов и возможностей компании определяется тремя факторами: способностью достигать конкурентного преимущества, поддерживать устойчивое конкурентное преимущество и присваивать результаты конкурентного преимущества. Проанализируем риски в реализации стратегии повышения экономической устойчивости промышленной компании на примере Челябинского трубопрокатного завода (ЧТПЗ), одного из самых крупных отечественных предприятий, производящих трубы. Большое количество строящихся в мире газопроводов и нефтепроводов потребовало производства значительных объемов труб. Мировой рынок производства и реализации труб очень волатилен и подвержен быстрым и непредсказуемым изменениям. По оценке Фонда развития трубной 88 промышленности (ФРТП) производство труб в мире в 2013 г. составило около 153 млн тонн, но на Россию приходится всего лишь 6,7% этого объема. Максимальный выпуск труб на предприятиях России составил 3 445 000 тонн в 2011 г. Основная же доля производства труб приходится на Китай. Сегодня он производит 53% мирового объема производства (81 млн. тонн труб в год.) при неполной загрузке мощностей. Если бы мощности использовались полностью (около 107 млн т в год), то Китай выпускал бы 70% общего объема. Впечатляют темпы роста производства трубной продукции: с 2008 по 2013 г., всего за пять лет, Китай нарастил производство более чем на 84% [11]. Российский рынок трубной продукции представлен в основном тремя ключевыми игроками: Трубная металлургическая компания (ТМК) – явный лидер, контролирующий около 30% рынка, Объединенная металлургическая компания (ОМК) и Группа ЧТПЗ, занимающие примерно одинаковые (18–20%) доли рынка. Эти холдинги объединяют большинство трубных заводов, находящихся на территории РФ. Значительно отстает от них «Северсталь», занимающая 10% рынка, в состав которой входит Ижорский трубный завод, производящий трубы большого диаметра. Остальные 20% рынка занимают заводы, в которых производство труб не является основной продукцией. В сегменте труб большого диаметра, которые используются для строительства магистральных газои нефтепроводов, лидирующее положение занимает ОМК. За пределами России и СНГ ЧТПЗ конкурирует с компаниями, занимающимися в основном производством бесшовной премиальной продукции: Tenaris, Vallourec, Sumitomo и китайскими производителями, такими как Baosteel и TPCO. Кроме того, несколько крупнейших производителей труб, включая ТРСО America Corp., Tenaris и Evraz объявили о своих планах по строительству новых производственных мощностей в США. Как только они будут введены в эксплуатацию, возрастет конкуренция на рынке США, что будет иметь негативное воздействие на производственные и финансовые результаты российских заводов, производящих ТБД. ЧТПЗ традиционно занимает сильные позиции на внутреннем российском 89 рынке бесшовных труб и играет значительную роль на рынках труб большого диаметра (ТБД) и труб нефтепромыслового сортамента (OCTG). На заводах компании в 2010 г. было произведено около 1.5 млн. тонн труб различных сортов. Структура производства труб и труб большого диаметра в Российской Федерации в 2012 г. приведена на рисунке 1. Источник: Рябков, Е. Реалии трубного сектора/ Е. Рябков//Известия. 2012. 25 декабря. Рисунок 1 - Структура производства труб и труб большого диаметра в Российской Федерации в 2012 г. Челябинский трубопрокатный завод (ЧТПЗ) максимально ориентирован на российский рынок и рынок стран СНГ, около 98% выручки 2011 г. приходилось на 90 эти рынки. Доля выручки ОМК, приходящаяся на Россию и СНГ, составляет порядка 94%. ТМК менее других ориентирована на внутренний рынок, её доля в РФ составляет 61%. ЧТПЗ включает в себя два дивизиона: трубный, ориентированный на производство широкого спектра трубной продукции и комплектующих для строительства трубопроводов и дающий около 90% выручки компании и нефтесервисный дивизион, дающий около 10% выручки. Приоритетным направлением деятельности ЧТПЗ является производство труб большого диаметра (ТБД). ЧТПЗ является одним из ключевых поставщиков атомной отрасли. Продукция Челябинского трубопрокатного завода включает порядка 1000 т специального вида труб. Продукция Первоуральского новотрубного завода, входящего в ОАО «ЧТПЗ», в частности, круглая и овальная проволока с повышенными характеристиками, не имеет аналогов на российском рынке. В состав компании ЧТПЗ входят две основные производственные площадки – Челябинский трубопрокатный завод, Первоуральский новотрубный завод, а также компания по заготовке и переработке металлолома «Мета», Торговый дом «Уралтрубосталь» и нефтесервисное подразделения («Римера»). Финансовые показатели деятельности ЧТПЗ за 2008-2012 гг. представлены в таблице 2. Таблица 2 - Консолидированные финансовые показатели ЧТПЗ (тыс. руб.) 2009 2010 56079388 85400715 2011 113970886 2012 116882471 2013 112427681 3421014 13995467 10895095 12939314 10904883 EBITDA(скоррек.*) 5674253 16949795 17224060 20209943 18173163 4727333 469124 1207402 -1867935 122642274 125801608 120237871 Выручка Операционная прибыль(убыток) Чистая прибыль(убыток) Активы 4446525 89405741 112891294 91 Продолжение таблицы 2 Долгосрочные 19742465 39421684 кредиты и займы Краткосрочные кредиты и займы 44695383 46487974 19484253 18995409 73062280 93709546 83987664 27407412 Источник: составлено автором. * Скорректированный показатель EBITDA представляет собой сумму чистой прибыли/(убытка) за отчетный период до вычета финансовых расходов и финансовых доходов, расходов по налогу на прибыль, амортизации основных средств и нематериальных активов, курсовых разниц, прибыли/(убытка) от выбытия дочерних компаний, отрицательного гудвила и обесценения гудвила. Стратегия развития ОАО "ЧТПЗ" соответствует мировым тенденциям и направлена на предложение компаниям топливно-энергетического комплекса интегрированных решений. Компаниям-потребителям предлагается переход от статуса компании, только производящей трубы, к компании, предлагающей комплексные решения для систем магистрального и внутрипромыслового трубопроводного транспорта для нефтяных и газовых компаний России и СНГ. Ключевыми составляющими бизнес-стратегии ОАО "ЧТПЗ" являются: укрепление лидирующего положения на российском рынке ТБД; рост продаж высокодоходных труб сортамента OCTG и линейных труб для нефтегазовой отрасли; предложение комплексных нефтесервисных решений и услуг компаниям топливно-энергетического комплекса. Стратегия развития компании базируется на использовании её конкурентных преимуществ: ведущего производителя труб на быстрорастущем рынке; широкого ассортимента трубной продукции для нефтегазовой и других отраслей промышленности; конкурентоспособных издержках производства; предложении комплексных решений для систем магистрального и 92 внутрипромыслового трубопроводного транспорта и нефтсервисных услуг; наличии управленческого персонала, использующего современные методы хозяйствования. Реализация стратегии повышения экономической устойчивости ЧТПЗ предусматривала модернизацию производства и значительные инвестиционные вложения. В 2009 г. на Первоуральском новотрубном заводе был запущен Финишный центр, мощностью 115 000 тонн в год, производящий трубы нефтяного сортамента и нефтегазопроводные трубы с повышенными эксплуатационными характеристиками. Затраты на проект составили 210 миллионов долларов США. Было трудоустроено 625 новых работников. В 2010 г. компания ЧТПЗ запустила в эксплуатацию новый современный электросталеплавильный комплекс "Железный Озон 32" на Первоуральском новотрубном заводе мощностью 950 000 тонн в год для производства бесшовных труб. Затраты на проект составили 670 миллионов долларов США. На новом производстве было трудоустроено 318 новых сотрудников. В 2010 г. ЧТПЗ запустил цех «Высота 239», проектной мощностью 900 000 тонн труб большого диаметра в год, что увеличило годовой объем производства этого вида труб на ЧТПЗ до 1,35 миллиона тонн. Новое оборудование цеха позволяет изготавливать одношовные сварные трубы диаметром до 1 420 мм с толщиной стенки до 48 мм и длиной 12 и 18 метров, с наружным и внутренним покрытием. Характеристики продукции цеха "Высота 239" соответствуют всем требованиям потребителей и могут использоваться в суровых климатических условиях, при повышенной сейсмоактивности и при прокладке трубопроводов по дну морей. Затраты на проект составили 880 миллионов долларов США (21 млрд руб.), было трудоустроено 1 000 человек работников. Инновационные производства ЧТПЗ потребовали подготовки рабочих высокой квалификации и компания приняла решение о создании собственной "кузницы кадров". При поддержке Правительства Свердловской области на базе Первоуральского металлургического колледжа была реализована уникальная 93 программа – "Будущее белой металлургии". Цель проекта – подготовка для компании грамотных специалистов, соответствующих современным требованиям высокотехнологичного производства. На базе колледжа созданы новейшие лаборатории, приведены в порядок корпуса учебного заведения и общежитий. Особое внимание было уделено подготовке рабочих специальностей – механиков, слесарей-ремонтников, операторов трубного производства, технологов обработки металлов давлением, инструкторов контроля качества и др. Были применены новые формы обучения, большая часть учебного времени (60%) отводилось на практику и 40% времени – на теорию. Учащиеся проходят стажировки не только на современных производствах компании ЧТПЗ, но на крупнейших нефтегазовых предприятиях страны – "Газпром", "Транснефть", "Роснефть" и других. Стратегия компании предусматривает взятие на вооружение новой производственной философии «Белая металлургия". "Белая металлургия"— это новая отрасль, возникшая в России в 2010 году. Продукция, технологии, квалификация сотрудников предприятий белой металлургии соответствуют самым жестким современным стандартам, а зачастую опережают требования рынка на несколько лет вперед. Во всех цехах "белой металлургии" внедряется принцип непрерывных улучшений. Более половины работников в новых цехах компании с высшим образованием. ЧТПЗ приветствует и поощряет приобретение сотрудниками новых инженерных специальностей, предоставляет возможности для обучения. При работе со сложными механизмами, где особенно важна концентрация внимания, во время рабочей смены категорически запрещено пользоваться мобильной связью и курить. Все белые металлурги перед началом рабочей смены проходят обязательный алкотест. Традиционно производство труб относилось к черной металлургии. «белая металлургия», примененная в компании, разрушают стереотипы. Производство в цехе «Высота 239», Финишном центре и «Железный Озон 32» сопоставимо с организацией процессов в автомобильных и авиакомпаниях, IT-индустрии. 94 Технологии и оборудование цехов "белой металлургии" позволяют работать в спецодежде белого цвета. Главными критериями применения "белой металлургии" в компании стали: культура высокотехнологичного производства — комфортные условия труда, внедрение принципов постоянных улучшений, экологичность производства; использование спецодежды белого цвета на многих высокотехнологичных рабочих местах; особый образ жизни "белых металлургов"отказ от курения, активные занятия спортом; большая часть сотрудников с высшим образованием; стажировки на лучших металлургических производствах мира — часть "белых металлургов" прошла стажировку на заводах Германии, США, Китая; заработная плата выше средней по отрасли, широкие социальные льготы и гарантии, программа добровольного медицинского страхования; возможности для карьерного роста. Отечественные предприятия трубной промышленности, производя практически весь сортамент трубной продукции, конкурируют не только между собой на рынке Таможенного союза, но и на внешних рынках. Начиная со II полугодии 2011 г. спрос на ТБД для строительства новых магистральных трубопроводов снизился, стала падать загрузка производственных мощностей. Ранее её удавалось удерживать за счет крупных проектов, но в 2013 г. многие проекты завершились, а реализация части новых отложена. В 2013 г. российские производители труб большого диаметра (ТБД) оказались в очень сложной ситуации. ФРТП считает, что в 2014 г. производство труб большого диаметра в России составит 1,8 млн тонн (что лишь несколько больше, чем в 2013 г., когда было произведено 1,75 млн тонн). При потребности в ТБД в 2014 г. на уровне 1,8 млн тонн загрузка мощностей составит всего 35,5% [12]. В 2011 г. ЧТПЗ, ориентированный на внутренний рынок и выручка которого 95 в большей степени зависит от производства ТБД, из-за снижения спроса на них, оказался как и другие заводы отрасли в сложном положении. Сократилась прибыль, снизилась рентабельность, увеличилась долговая нагрузка. Среди основных рисков ЧТПЗ – ориентация на внутренний рынок и зависимость от государственных заказов в силу специфики потребителей продукции ЧТПЗ. По итогам 2011 г. на ЧТПЗ произошло снижение показателей рентабельности и десятикратное сокращение прибыли на фоне увеличения выручки (38%) в связи с опережающим ростом себестоимости (52%). Около 72% себестоимости производства ЧТПЗ составляют затраты на сырье и материалы, рост которых в 2011 г. практически достиг 50% по сравнению с 2010 г. Величина общего долга компании на конец 2011 г. достигла $3,5 млрд. Погасить основную часть кредитов ЧТПЗ планирует до 2017 г. В силу высокой социальной значимости в 2012 году правительство предоставило компании госгарантии на сумму 30 млрд руб. Снижение, продолжилось в 2013 г. Следовательно, у компании в 2011-2013 гг. отсутствовали деньги на развитие и внедрение современных технологий в производственный процесс. Спрос на трубы вне сегмента ТБД остается практически без изменений, а конкуренция среди производителей весьма высока. В 2014 г. положение ЧТПЗ осложнилось еще и тем, что отечественные конкуренты компании подписали договоры на поставку ТБД по крупному проекту «Газпрома». Согласно договорам, 75 тыс. тонн труб для первой нитки «Южного потока» поставят Europipe (50%), ОМК (35%) и «Северсталь» (15%). Общая сумма договоров порядка 1 млрд евро. Что привело отрасль в такое положение, каковы основные причины сложившейся ситуации? Основные причины снижения производства труб в России – общее состояние нестабильности в экономике и продолжение спада в потреблении труб, особенно со стороны нефтегазового сектора, одного из ключевых клиентов трубных компаний. В 2011 г. были завершены крупные проекты в нефтегазовом секторе и в этой связи снизился спрос на ТБД. Кроме того, как показывает анализ рынка трубной продукции, существуют и другие причины: 96 Во-первых, регулярный перенос сроков реализации крупных проектов ОАО «Газпром» основного потребителя ТБД. Ситуация коснулась реализации проектов «Южный поток» и контракта с китайским партнером «CNPC». Все это приводит к тому, что продукция заводов-изготовителей скапливается на складах. Во-вторых, неурегулированность отношений с Евросоюзом при реализации газовых проектов. Из-за претензий Евросоюза у российских компаний, производящих ТБД, возникли новые стратегические риски. ЕС не устраивает, что согласно действующему соглашению «Газпром» является единственным эксплуатантом «Южного потока» и будет транспортировать по нему только российский газ. Евросоюз настаивает на том, чтобы допустить к газопроводу третьих поставщиков, а тарифы должен устанавливать независимый управляющий. Кроме того, ЕС настаивает на пересмотре достигнутых ранее соглашений по строительству газопровода. По прогнозам проект слишком масштабный, в нем заинтересовано много сторон, которые, скорее всего, не пойдут на приостановку строительства. Это грозит большими потерями как России, так и странам-участницам проекта. Для достижения консенсуса сторонам может потребоваться порядка двух лет. И, хотя в такой ситуации в большей мере пострадают европейские страны и сам «Газпром», нежели производители ТБД, очевидно значительное снижение финансовых показателей компаний и падение их рентабельности, поскольку трубные компании продолжают «работать на склад». Компаниям могут потребоваться дополнительные инвестиции для переориентирования на другие заказы, в результате чего сроки окупаемости проектов будут увеличены на 2–3 года, потребуется реструктуризация задолженности. Опасность состоит также и в том, согласятся ли банки-кредиторы реструктуризировать задолженность. По подсчетам экспертов, изменение сроков реализации ряда проектов основного потребителя труб – ОАО «Газпром» заводы производители труб большого диаметра потеряют до полумиллиарда долларов США выручки. В-третьих, уже длительное время российские трубы вытесняются с рынка Таможенного союза иностранной продукцией за счет недобросовестной конкуренции. Практикуется обход мер защиты Таможенного союза при поставках 97 холоднодеформированных нержавеющих труб из КНР в Россию. В-четвертых, существует риск снижения или отмены импортных таможенных пошлин на трубы при формировании зон свободной торговли между Таможенным союзом и третьими странами. В-пятых, неправомерное использование бывших в употреблении и восстановленных труб при сооружении инфраструктурных и строительных объектов. Анализ ситуации показывает, что основные проблемы в отрасли связаны с поставками труб из Китая, ставшего основным конкурентом российских заводов на мировом рынке. Например, ввоз в Россию из Китая насосно-компрессорных труб вырос в относительных величинах на 202%, обсадных — на 4457%, то есть увеличился в 44,5 раза. При этом Китай при экспорте труб (как и ряда других видов металлургической продукции) очень активно использует недобросовестные методы конкуренции. Речь идет прежде всего о демпинге и государственных субсидиях. Субсидирование в КНР очень развито, и этим занимаются как федеральные, так и региональные и муниципальные власти. Используются разнообразные формы льготирования: гранты, программы налоговых льгот, программы льготного кредитования (в том числе со списанием долга), программы развития регионов (так называемых особых экономических зон), освобождение от уплаты налога на прибыль в течение двух лет для новых предприятий и т.п. В Китае существует жесткий запрет на сбор и обработку статистической информации. Крупнейшие консультационные, аудиторские и юридические компании не могут предоставлять иностранным производителям, которые хотели бы провести расследование о недобросовестной конкуренции, какую-либо валидную и корректную статистическую информацию. Сбор подобной информации уголовно наказуем, а достоверность статистики, которая доступна и исходит из государственных источников КНР, весьма спорна. Полная информационная закрытость Китая значительно осложняет подготовку заявлений, отвечающих требованиям Евразийской экономической комиссии (ЕЭК) [12]. Помимо этого, КНР признана Российской Федерацией страной с рыночной 98 экономикой, что делает невозможным применение в Таможенном союзе методик расчета антидемпинговых и компенсационных пошлин, применяемых США при проведении расследований в отношении Китая. Китайские трубы не могут поставляться на рынки США, Евросоюза или Канады, где действуют высокие заградительные пошлины на импорт этой продукции. У нас подобная практика не используется, соответственно трубы очень активно ввозятся в страны Таможенного союза. Недобросовестная конкуренция существует и на внутреннем рынке. Вместо новых труб используются бывшие в употреблении, которые только условно можно назвать восстановленными. Они выдаются за новые, и покупают их по цене новых. Если такая труба укладывается в теплотрассу или путепровод, и при изменении температур или давления происходит ее разрыв, возникают последствия для имущества и здоровья граждан. Только в 2013 г. общий ущерб от неправомерного использования труб б/у составил более 6 млрд руб. [14]. С чем можно связывать надежды на восстановление экономической устойчивости на ЧТПЗ? Возможны, на наш взгляд, 4 направления увеличения производства и реализации труб: участие в строительстве газопроводов «Северный поток», «Южный поток», контракт с китайским партнером «CNPC», использование труб в развитии городского хозяйства в городах. Помимо проекта «Газпрома» у трубных компаний есть другие рынки сбыта: строительство «Силы Сибири», «Бованенково – Ухты». ТБД будут востребованы для проведения текущих ремонтов газопроводов. По нашему мнению, следует применить следующие меры по стимулированию спроса на трубы и расширению экспортных поставок. Во-первых, следует увеличить закупки ТБД для ремонта действующих трубопроводов в годы с низкой потребностью в строительстве новых трубопроводов. Во-вторых, активизировать замену критически изношенных трубопроводов систем теплоснабжения, водоснабжения и водоотведения в городах. В-третьих, стимулировать спрос на продукцию трубопотребляющих отраслей промышленности, в том числе в машиностроении, энергетике и др. В- 99 четвертых, запретить использование восстановленных стальных труб в зданиях и сооружениях с повышенным и нормальным уровнем опасности. В-пятых, устранить неправомерно введенные в отношении российских труб барьеры на внешних рынках. Изменения в лучшую сторону на этом направлении уже очевидны. Оператор газопровода «Северный поток» Nord Stream AG, в котором 50,002% принадлежит ОАО «Газпрому», допустил компанию ЧТПЗ до участия в тендере на поставку труб большого диаметра для строительства 3-й и 4-й ниток газопровода. По оценкам экспертов, если общий объем поставок для проекта достигнет 2 млрд долларов, то из них около 25% придется на долю ЧТПЗ. Это связано с тем, что по существующим договоренностям более половины поставок труб придется на долю западных поставщиков. «Северный поток» – это международный проект, где учитываются интересы всех участвующих сторон, кроме того, Россия, как член ВТО, должна соблюдать установленные регламенты и правила. Поэтому передача всех заказов на изготовление ТБД российским производителям трактовалась бы как монополия на рынке. По оценкам экспертов, масштабы проекта позволят так или иначе обеспечить заказами крупнейших отечественных производителей ТБД (ОАО «Северсталь», ОАО «ОМК», ОАО «ТМК» и ОАО «ЧТПЗ»), с учетом их производственных мощностей. Долю, на которую может претендовать ЧТПЗ, приблизительно будет равна 10-15 млрд рублей. Это позволит не только разгрузить склады компании, но загрузить её мощности, а также сократить сроки окупаемости таких инвестпроектов, как «Железный озон 32» и «Высота 239» до 3-4 лет. Ранее основными конкурентами российских трубников были украинские производители. Учитывая ситуацию на Украине, вполне вероятно, что большую часть заказов получат российские компании. Развитие такого сценария поможет оживить ситуацию на ЧТПЗ. Появление ЧТПЗ в числе возможных поставщиков позволит компании рассчитывать на аналогичную долю поставок, то есть 25% или 600-630 тыс. тонн. Заявленные проекты только новых трубопроводов в СНГ позволяют оценивать 100 потребность в ТБД в 15-20 млн тонн до 2020 года, что позволит отечественным игрокам трубного рынка загрузить свои мощности на ближайшие 4-5 лет». Основные потребители трубной продукции – нефтяные и газовые компании – позитивно отнеслись к вступлению России в ВТО, поскольку новые меры регулирования торговли позволили сделать ценообразование на трубную продукцию более прозрачным, стабильным и прогнозируемым. Так Газпром уже ввел формулу цены на ТБД, основанную на ряде рыночных параметров. В компании сформулированы две стратегии развития ЧТПЗ на 2012-2016 гг.: базовая и новая. Базовая модель (EBITDA 108,6 млрд. руб.), новая стратегическая модель (EBITDA 128,6 млрд. руб.). Базовая модель развития предусматривает влияние рисков в пределах 11 048 млн. руб. ( 10% EBITDA в пределах 5 лет). Обе стратегии компании предусматривают выполнение заданий по таким ключевым стратегическим показателям, как: маржинальный доход, конкурентные преимущества, издержки, рабочий капитал, новая стратегическая инициатива — концепция «белой металлургии» с её конкурентными преимуществами, поддерживающие инициативы. Базовая модель развития ЧТПЗ предусматривает: поэтапное развитие компании (2012, 2014, 2016 гг.); ключевые факторы влияния внешняя среды; сравнение с конкурентами; продуктовую сегментацию компании на рынке РФ по ключевому сегменту стратегического развития – ТБД, а также по другим видам производимой продукции – ОСTG, НГП, нержавеющим трубам); динамику потребления и развития мощностей (2006-2016 г.); положение в конкурентной среде (в 2012 и 2016 гг.); описание рынков СНГ (2012-2016 г.) и баланс мощностей в дальнем зарубежье (2010-2016г.); ожидаемые основные экономические показатели на период до 2016 года. Цели, которые ЧТПЗ планирует достичь в 2016 году, предусматривают 101 достижение таких основных экономических показателей как повышение стоимости компании на рынке, увеличение доли на рынке, объема производства, повышение вертикальной интеграции, улучшение соотношения долг/EBITDA, EBITDA margin, сумма EBITDA за 2012-2016 гг. В компании предусматривается ежегодное уточнение стратегии развития ЧТПЗ на каждые последующие пять лет. Однако, уточнение стратегии не увязывается с возникновением стратегических рисков, хотя таких рисков много. Так, примером стратегического риска, имеющего очень высокий уровень, в компании, может служить ситуация, связанная с неоднократными попытками выйти на IPO, однако после нескольких неудачных попыток размещения акций, по всей видимости, бенефициары отказались от этой идеи. Возможным вариантом развития событий в среднесрочной перспективе может стать продажа акционерами блокирующего пакета компании стратегическому западному инвестору (в качестве вероятного инвестора рассматривался французский «Vallourec»). На заседании Совета директоров в 2013 г. был сделан анализ ключевых индикаторов финансовой нестабильности компании. Было отмечено: существенное сокращение закупок ТБД, перенос сроков реализации трубопроводных проектов в СНГ, непрогнозируемое падение объемов закупок со стороны промышленных предприятий РФ). Однако в карте рисков компании они не отнесены к стратегическим рискам. Вступление России в 2012 г. во Всемирную торговую организацию оказало негативное воздействие на финансовое положение ЧТПЗ, так как согласно требованиям ВТО импортные пошлины на стальные трубы в России были снижены на 5-15%, что открыло российские границы для импортируемых стальных труб, особенно из Китая. Риски стратегические, но в карте рисков они отнесены к коммерческим рискам высокого уровня (3 уровень), но не стратегических. К стратегическим рискам, на наш взгляд необходимо отнести ситуацию с владением собственностью в компании. Основным бенефициаром ЧТПЗ в 2011 г. 102 являлся Андрей Комаров, который через кипрскую Mountrise Limited владел около 76% акций компании. Вторым крупным акционером являлся генеральный директор ЧТПЗ Александр Федоров, которому принадлежало около 8% компании (данные на конец 2010 г.). Остальные 16% находились в свободном обращении. По данным деловых СМИ, основные бенефициары в 2012-2013 гг. скупали на рынке акции ЧТПЗ и к 2014 г. консолидировали в своих руках: Комаров А. — 90%, а Федотов А. 10% всех акций. Вполне вероятен сценарий, при котором компания перестанет быть публичной. В карте рисков, подготовленной и применяемой в ОАО «ЧТПЗ» в настоящее время, Приложение А из общей численности выделенных 235 рисков к числу стратегических отнесено всего лишь 2, в том числе «отсутствие или недостаточно проработанная стратегия развития компании» и «архитектурностроительный риск», которым присвоен 1-й (самый низкий уровень). Остальные виды рисков, анализируемых в компании, отнесены к тактическим и квалифицируются в большинстве случаев как операционные, финансовые, коммерческие и правовые. Очевидно, что это не отвечает ни идентификации рисков, ни их уровню. Многие из выделяемых в карте рисков, являются рисками стратегическими и имеют намного более высокий уровень. В первую очередь это касается рисков, отнесенных к таким финансовым рискам как рост непредвиденных затрат (4 уровень), отсутствие страхового покрытия или страхового возмещения (4 уровень), риски в сфере управления недвижимостью (1 уровень). Такие коммерческие риски как ухудшение ситуации на мировых рынках и рынке РФ (3 уровень), снижение объемов экспорта (3 уровень), введение ограничений на поставку продукции (3 уровень), усиление конкурентов (2 уровень) также следует отнести к рискам стратегическим. Стратегическим являются, на наш взгляд, и риски в области управления компанией такие как нарушение порядка совершения обществом крупных сделок или сделок, в совершении которых имеется заинтересованность. В компании оценивают такой риск на уровне 1. 103 Анализ рисков в реализации стратегии сохранения и повышения экономической устойчивости компании позволяет сделать вывод о том, что необходим пересмотр состава элементов карты рисков компании и уровня оценки рисков, как стратегических, так и тактических. Особенно велика опасность в компании недооценки рисков стратегических. 3.2 Управление тактическими рисками в повышении экономической устойчивости компании Защита от рисков при реализации стратегии компании не отменяет защиту от них при реализации тактических действий. Карта рисков, используемая в компании ОАО «ЧТПЗ» имеет следующий вид, которая представлена в таблице 3. Таблица 3 - Карта рисков компании ОАО «ЧТПЗ» №пп Категория риска Уровень Кол-во риска, балл рисков 1 Операционные от 1 до 3 90 2 Коммерческие от 1 до 3 41 3 Финансовые от 1 до 4 50 4 Правовые от 1 до 3 36 5 экологические и безопасности от 1 до 2 5 6 проектные от 1 до 2 5 7 маркетинговые от 1 до 2 3 8 репутационные от 1 до 2 3 9 стратегические 1 2 Всего 235 Источник: составлено автором. Данные таблицы свидетельствуют о том, что большинство отслеживаемых в компании рисков относятся к четырем категориям: операционным, коммерческим, финансовым и правовым. Они составляют свыше 90 % от наблюдаемых в компании рисков. Карта рисков свидетельствует о том, что в 104 компании явно недооцениваются риски маркетинговые, экологической безопасности и репутационные. Особую тревогу вызывает отсутствие рисков стратегических. Из общей численности к стратегическим рискам отнесены всего лишь два: отсутствие или недостаточно проработанная стратегия развития компании (уровень риска 1) и архитектурно-строительный риск (уровень риска 1). Очевидна недооценка маркетинговых рисков. Их в карте рисков всего три: «волатильность мировой экономики» (1 балл), «снижение цен конкурентами (демпинг)» (1 балл), и «неэффективная маркетинговая стратегия» (2 балла). Первый риск, на наш взгляд, стратегический. Исходя из сложившейся на мировом рынке ситуации, отсутствия заказов на трубы для новых трубопроводов, риск следует оценивать на самом высоком уровне. Риски, снижающие технико-технологическую устойчивость компании (техника, технология и организация производства) не выделены в особую группу и отнесены к рискам операционным с низким уровнем оценки — 1-2 балла. Уровень оценки рисков колеблется от 1 до 4. Это правомерно. Но из общей совокупности наблюдаемых в компании рисков только 5 относят к высокорискованным. Из них 1 риск коммерческий (наличие монопольного поставщика) и 4 риска финансовых (повышение запланированного уровня постоянных затрат, рост непредвиденных затрат, отсутствие страхового покрытия или страхового возмещения и несвоевременное предоставление документов валютного контроля). При сложившемся финансовом положении компании (огромные долги, отсутствие крупных заказов, ошибки в управлении, сосредоточение почти 100 процентов акций в руках двух акционеров, и др.), вряд ли только перечисленные риски можно отнести к рискам самого высокого уровня. А риск несвоевременного предоставления документов валютного контроля следует, на наш взгляд, следует отнести к рискам операционным. Такой операционный риск как «совершение работниками сделок от имени компании, противоречащих её интересам» оценивается в 1 балл. Также низко (1 балл) оцениваются риски «принятие неэффективных решений органами 105 управления общества, злоупотребление должностными полномочиями», «использование служебных полномочий в целях личной выгоды», «корпоративные конфликты», «принятие органами управления решений, не соответствующих законодательству», «нарушение требований законодательства о противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации», «несоблюдение обязательств по выплате заработной платы», «недостаточная мотивация работников». По сути все риски управленческие, но они не выделены в особую группу рисков. Зато такой репутационный риск как «негативная или некорректная информация во внешних СМИ» оценивается в 3 балла. Как и в реализации стратегии важно выявить тактические риски компании по факторам производства: труд, производственные основные фонды, производственные оборотные фонды. Категорию труд можно рассматривать как численность и профессионализм персонала компании. Каждый работник компании может быть носителем риска. К примеру, неправильно составленный специалистом прогноз спроса на продукцию приведет к тому, что часть ее не будет реализована. Работники отдела снабжения могут закупить сырье, которое не предусмотрено техническими условиями производства продукции, в результате чего может снизиться объем продаж. Работники маркетинговой службы могут неверно определить каналы сбыта продукции, время и место реализации, категорию потребителей, что может привести к снижению прогнозируемого спроса. Если квалификация рабочих ниже сложности выполняемых ими работ, снижается качество продукции, что отражается на репутации компании. Все это тактические риски в деятельности компании. В компании наблюдают появление рисков в области такого фактора производства как труд. В карте рисков выделяют риски производительности труда, численности персонала, квалификации персонала, но оценивают их на самом низком уровне (1 балл), что, по нашему мнению, не является правомерным. Более высокая оценка в компании (2 балла) дается рискам дублирования функций и неэффективного разграничения полномочий. 106 Следующим фактором производства являются производственные основные фонды. В компании внимательно относятся к техническому перевооружению производства и обновлению основных фондов. Риски по вводу в эксплуатацию новых производственных мощностей а также риски длительного простоя оборудования оцениваются в 3 балла, что, безусловно, правомерно. Доказательством этого служит факт, что из-за срывов в реализации договоров основного потребителя ТБД «Газпрома» компания ЧТПЗ уже в течение двух лет работает «на склад». Оценка таких рисков в компании (увеличение остатков товарно-материальных ценностей) находится на уровне 2 баллов. Такую же оценку имеют в компании риски повышенного расхода сырья и материалов. Более высоко (на уровне 3 баллов) оцениваются риски «отсутствия сырья и материалов для производства в требуемые сроки» и «повышение планируемого уровня запасов». К рискам тактического уровня относится недостаточное качество управления компанией. Оно может быть обусловлено такими простыми и легко преодолимыми причинами как отсутствие у управленческой команды спаянности, опыта совместной работы, навыков управления людьми и т.п. Для того чтобы обеспечить стабильное развитие компании в изменяющихся условиях среды, управление компанией должно быть сосредоточено на своевременном выявлении отклонений, дестабилизирующих деятельность компании, и прогнозировании возможных угроз, исследовании источников и причин их возникновения и их ликвидации. На практике деятельность больших отечественных компаний контролируется ограниченным кругом лиц, посредством сосредоточения в их руках контрольного пакета акций. Крупные акционеры, стремясь к личному обогащению, стараются усилить контроль над финансовыми и экспортными потоками компаний. Основным способом достижения этих целей становится консолидация крупных пакетов акций в руках ограниченного круга акционеров, При этом часто ущемляются права мелких акционеров, а от сторонних 107 акционеров стремятся избавиться. Способом избавления от сторонних акционеров является размывание долей их акций в акционерном капитале компании. Голосами мелких акционеров манипулируют, у них отнимается право реально и эффективно участвовать в управлении акционерным обществом. Им не предоставляется необходимая информация для принятия решений выносимых на голосование. Задерживается выплата дивидендов. Ситуация, сложившаяся в ОАО «ЧТПЗ» свидетельствует отражает эту тенденцию. Количество акционеров в ОАО «ЧТПЗ» сведено к минимуму. Размер уставного капитала ОАО "ЧТПЗ" по состоянию на 31.12.2013 г. составляет 472 382 880 рублей. Одним из наиболее серьёзных нарушений прав акционеров в российской практике является совершение менеджментом сделок в своих интересах или в интересах крупных акционеров с использованием внутреннй информации. Сегодня перечень нарушений прав акционеров в акционерных компаниях очень широк: искусственное банкротство или запрет распоряжения акциями; нарушения порядка совершения крупных сделок; совершение аффилированными лицами сделок в ущерб компании и акционеров; манипулирование ценами и совершение сделок с использованием конфиденциальной внутренней информации; невыплата или несвоевременная выплата дивидендов и другие. Перечисленные риски представлены в карте рисков компании, но оценка их уровня очень низкая. Так, «риск нарушения порядка совершения обществом крупных сделок или сделок, в совершении которых имеется заинтересованность» оценивается в 1 балл, Также в 1 балл оценивается другие риски «совершенствование работниками сделок, противоречащих ее интересам от имени компании» и «злоупотребление другими полномочиями». Поскольку к 2014 году в компании ЧТПЗ практически осталось два акционера, то акционеры сами определяют и свои интересы и свои действия. Например, в компании не 108 выплачивались дивиденды в 2012 г., хотя это вряд ли можно назвать нарушением прав акционеров. Скорее, это свидетельство ухудшения финансового состояния компании и показатель её экономической неустойчивости наряду с другими показателями. Рынок труб большого диаметра в России является высококонкурентным и реализация в решающей степени зависит от ключевого покупателя — Газпрома. Газпром является крупнейшим покупателем сварных труб большого диаметра, которые используются при строительстве магистральных газовых трубопроводов. Рост конкуренции производителей ТБД или ухудшение отношений с Газпромом могут иметь негативное воздействие на рыночную позицию ЧТПЗ, снижение объемов продаж, всю операционную деятельность компании и финансовые показатели. Рынок ТБД в большой степени зависит от строительства новых нефтеи газопроводов в России и СНГ. Отмена контрактов, заморозка или иные изменения, касающиеся трубопроводных объемов проектов, и сроков оказывают реализации негативное масштабных воздействие на производственные и финансовые результаты не только ЧТПЗ, но и его отечественных конкурентов. При диагностике экономической устойчивости промышленной компании следует учитывать различные факторы: макроэкономические, микроэкономические и институциональные. Финансовая неустойчивость компании означает, что относительно небольшие внешние воздействия в виде падения доходов, снижения качества активов или ухудшения ликвидности, лишают ее способности отвечать по текущим финансовым обязательствам. Индикаторам финансовой нестабильности компании могут стать: влияние инфляции на расходы компании, колебания реальных валютных курсов, процентные ставки по кредитам, приток капитала, в т.ч. иностранного, структура задолженностей компании, особенно краткосрочных, 109 зависимость от внешнеторговых операций, степень конкуренции на рынке и позиционирование компании на рынке, уровень капитализации (отношение собственных средств к заемным), отношение кредиторской и дебиторской задолженности, действующие нормы деловой этики и морали. Одной из основных групп рисков, оказывающих влияние на экономическую устойчивость ЧТПЗ, сопровождается являются разнообразными финансовые риски. финансовыми Деятельность рисками: ЧТПЗ ликвидности, неплатежеспособности, валютным, изменения процентной ставки, кредитным и др. Риск неплатежеспособности выражается в неспособности компании выполнить обязательства перед кредиторами. Часто это проявляется в оттоке ресурсов из компании. Для выполнения своих обязательств компания должна использовать свои ликвидные активы и сокращать кредиты и вложения. Проблемы возникают тогда, когда отток ресурсов не может быть покрыт за счет указанных источников. Неожиданное прекращение доступа к кредиту при отсутствии собственных финансовых неплатежеспособности и ресурсов к может невозможности привести закупок компанию сырья, к материалов, оборудования и пр. По результатам аудиторской проверки, проведенной официальным аудитором ОАО «ЧТПЗ» компанией Deloitte на конец 2013 года сумма краткосрочных обязательств компании составила — 52,8 млрд. руб. и превышала ее оборотные активы 48,9 млрд. руб. В соответствии с российским законодательством основанием для признания структуры баланса компании неудовлетворительной, а компании неплатежеспособной, является выполнение одного из следующих условий: коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2; коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1. 110 Таким образом, можно сделать вывод, что компания становится неплатежеспособной. Управление риском ликвидности в компании направлено на поддержание достаточного баланса денежных средств и ценных бумаг, финансирование с помощью достаточного количества кредитных инструментов и способности закрывать свои рыночные позиции, как это следует из решений совета директоров компании следует, что улучшение ликвидности является приоритетной задачей для компании, тем не менее, реальные усилия по улучшению кредитного портфеля и снижению долговой нагрузки недостаточны. В 2011-2012 гг. на компанию оказывал значительно воздействие спад деловой активности, поэтому она предпринимала меры, чтобы улучшить показатели ликвидности. Внимание компании было сосредоточено на получении дополнительного финансирования, управлении оборотным капиталом компании и изменении условий кредитных соглашений. В результате заимствований, сделанных для реализации обширной инвестиционной программы у ЧТПЗ накопилась значительная долговая нагрузка с различными сроками погашения. В таблице 4 приводится анализ финансовых обязательств компании по срокам погашения, исходя из оставшегося на отчетную дату срока погашения согласно договорам. Указанные в таблице суммы представляют собой не дисконтированные потоки денежных средств по заключенным договорам, включая проценты. Информация по кредитам и займам представлена без учета реклассификации в связи с нарушением ограничительных условий по кредитным договорам. Суммы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев, приблизительно соответствуют их балансовой стоимости, так как влияние дисконтирования незначительно. Таблица 4 - Финансовые обязательства компании по срокам погашения (тыс. руб.) На 31 декабря 2012 г. Менее 1 года От 1 до 2 лет От 2 до 5 лет Более 5 лет Торговая и прочая кредит-ая задолженность 20869916 - - - 111 Продолжение таблицы 4 Векселя к оплате - - - 31495 Кредиты и займы 67765033 27861553 6091532 1899661 Обязательства по финансовой аренде 202419 140263 89610 - Торговая и прочая кредиторская задолженность 12346705 - - - Векселя к оплате 2612 - - 31495 Кредиты и займы 61366563 22183988 33311150 2736903 Обязательства по финансовой аренде 167918 123381 161262 - На 31 декабря 2011 г. Источник: составлено автором. В 2013 г. компания получила чистый убыток в размере 1,9 млрд. руб., в сравнении с прибылью в размере 1,1 млрд. руб. в 2012 г. Это первый убыток компании с 2009 г., когда он составил 4 млрд. руб. При этом чистый убыток в размере 1 млрд. руб. возник из-за отрицательной курсовой разницы, а остальное — из-за возросшей конкуренции на рынке, в частности, со стороны Китая. Впрочем, в 2013 г. чистая прибыль упала и у основных отечественных конкурентов ЧТПЗ, у ТМК она составила — 23% или 215 млн. долл. США, а ОМК результаты еще не раскрывала [15]. Руководство компании стремится уменьшение ликвидности разрешить за счет получения в 2013-2014 гг. синдицированного кредита на общую сумму 86,575,000 тыс. руб. с синдикатом из 14 банков, в т. ч. Газпромбанка, Банка Москвы, Райффазенбанка, Номос-банка и др. Эффективная процентная ставка по синдицированному кредиту — 13% годовых. Погашение основного долга запланировано на 2015-2019 гг. Кредитные средства будут полностью использоваться для досрочного погашения существующих кредитов банковчленов синдиката. Валютные риски возникают, когда коммерческие операции или активы и обязательства компании выражены в валюте, отличной от национальной валюты. Поскольку компания осуществляет операции на внешних рынках она подвержена валютному риску, возникающему в результате операций с различными валютами, в основном с евро и долларом США. 112 Цены на продукцию компании обычно устанавливаются в рублях для продаж по России и в долларах США и евро для продаж в СНГ и на международных рынках. При этом, прямые издержки, включая расходы на сырье, материалы, заработную плату и транспортировку, большей частью номинированы в рублях и долларах США. Прочие издержки, как например, процентные расходы также номинированы в основном в рублях и долларах США, а капитальные затраты — в рублях, евро и долларах США. Поскольку рубль в течение 2013-2014 гг. значительно упал в цене и остается волатильным, а заимствования компании остались в долларах США компания понесла убытки по курсовым разницам. Поскольку предприятия ЧТПЗ находятся на территории России, значительная часть расходов номинирована в рублях. Поэтому компания испытывает инфляционное влияние по таким статьям затрат как сырье и материалы, издержки на транспортировку, электроэнергию и оплату труда. Поскольку инфляция в России в 2012 г. составила 6,6%, а в 2013 г. 6,5%, а увеличивать рублевые цены на свою продукцию адекватно уровню инфляции ЧТПЗ не может, то, очевидно, что это отрицательно скажется на производственных и финансовых результатах компании. Анализ по видам валют представлен за 2012 г. и 2011 г. представлен в таблице 5. Таблица 5 - Анализ по видам валют представлен на 31 декабря 2012 г. и 31 декабря 2011 г. (тыс. руб.) Доллар США Евро 2.430.084 1.094.770 16.084.362 463.325 320.619 Торговая дебиторская 19.088.279 задолженность 389.895 403.334 12.579.467 193.510 181.665 Прочая дебиторская задолженность 561.920 3555 20.159 323.665 38 - Займы выданные 627.844 130.700 - 731.164 59.458 - Проценты к получению 395.226 1895 - 339.358 1546 - Денежные средства 3.010.658 1.904.039 671.277 2.110.708 208.773 138.954 Денежные финансовые активы Рубль Доллар США 23.687.927 Евро Рубль 113 Продолжение таблицы 5 Денежные финансовые обязательства 110.923.436 2.343.950 9.373. 915 112.162.191 3.144. 195 9.235. 871 Кредиты и займы 93.512. 136 1.681. 559 7.444. 772 101.641. 661 2.969. 645 8.240. 355 Векселя и займы к уплате 4,63 - - - - 6,82 Торговая кредиторская 16.707.194 задолженность 659.27 1.765.287 9.785.263 163.81 904.09 Прочая кредиторская задолженность 222.63 2,16 135.14 193.38 6,21 83,56 Платежи по финансовой аренде 312.72 - 27.25 331.26 - 4,07 Проценты к уплате 164.12 965 1,46 203.81 4,53 3,81 Итого 87.239.509 86.134 8.279.145 96.077.829 2.680.870 8.915.252 Источник: составлено автором. Компания не подвергается ценовому риску по долевым инструментам, так как у нее нет существенного портфеля котирующихся на открытом рынке долевых ценных бумаг. Компания не подвергается ценовому риску товарного рынка, так как ее готовая продукция и сырье не продаются на открытом рынке. Риск изменения процентных ставок компании возникает в связи с заемными средствами. Так как компания не имеет значительных активов, приносящих доход по плавающим процентным ставкам, прибыль и операционные потоки денежных средств практически не подвержены влиянию изменения рыночных процентных ставок. Что касается кредитов и займов, полученных под фиксированные процентные ставки, они являются для компании источником риска влияния изменений процентных ставок. Средняя процентная ставка по состоянию на конец 2012 года по сравнению с 2011 годом увеличилась на 7 базисных пунктов. И если в прошлые годы компания получала выгоду от сравнительно низких ставок, то ситуация в 2012-2013 гг. изменилась в худшую сторону. Стоимость заимствований в российских и международных банках сохраняет тенденцию к повышению, что еще больше скажется на финансовых результатах ЧТПЗ. В марте 2014 г. компания привлекла кредит на 3 млрд. руб. в Альфа-банке под 13% годовых на год для финансирования оборотного капитала [15]. 114 Все кредитные договоры компании предусматривают досрочное погашение, поэтому в карте рисков просроченная кредиторская задолженность размером свыше 4,0 млрд. руб. оценивается на низком уровне, равном 1, в то время, как риск превышения запланированного долга оценивается достаточно высоко, на уровне 3. Так же высоко (3 балла) оцениваются в компании риски увеличения процентной ставки по кредитам и нарушение требований валютного контроля. Компания анализирует свои риски, связанные с изменением процентных ставок, в динамике. Моделируются различные сценарии с учетом условий рефинансирования, возобновления кредитования, текущих позиций и альтернативных источников финансирования. В 2012 г. в сравнении с 2011г. в компании остатки на счетах в банках существенно выросли, таблица 6. Одновременно с этим существенно выросли и кредитные риски компании. Таблица 6 - Основные остатки компании на счетах в банках (тыс. руб.). Агентство Рейтинг 31 декабря 2012 г. 31 декабря 2011 г. ОАО «Сбербанк» Moody’s А3 3.745.017 449.916 ОАО «Номос-Банк» Moody’s Ва3 376.760 - ОАО «Газпромбанк» Moody’s Ваа3 233.803 738.516 ОАО «Банк Москвы» Moody’s Ва2 - 385.511 4.355.580 1.573.943 Итоговая сумма денежных средств Источник: составлено автором. Кредитный риск компании в 2012 г. существенно вырос по сравнению с 2011г. Максимальная сумма кредитного риска на 31 декабря 2012 г. равна 27,208,782 тыс. руб. (на 31 декабря 2011 года: 16,868,306 тыс. руб.) и приблизительно соответствует дебиторской задолженности, выданным векселям и займам, депозитам в банках и финансовых организациях, денежным средствам и их эквивалентам. Управление кредитными рисками осуществляется на уровне отдельных предприятий компании. Торговая дебиторская задолженность и векселям и займам за 2012 и 2011 гг. 115 представлена в таблице 7. Таблица 7 - Торговая дебиторская задолженность и векселям и займам (тыс. руб.) Сумма риска по торговой дебиторской задолженности 31.12.2012 г. 31.12.2011 г. 7.664.752 6.476.056 Источник: составлено автором. По мнению менеджмента компании, кредитный риск по остаткам дебиторской задолженности находится на минимальном уровне, так как клиентами являются компании с хорошей кредитной историей, с которыми у ЧТПЗ существуют длительные отношения. По состоянию на 31 декабря 2012 года сумма дебиторской задолженности, подлежащей получению от зарубежных покупателей, составляет 343,737 тыс. руб. (на 31 декабря 2011 года: 427,764 тыс. руб.). Ключевые покупатели представлены преимущественно государственными компаниями и/или крупными нефтяными и газовыми компаниями и/или крупными компаниями, занимающимися строительством трубопроводов, с которыми у компании существуют длительные отношения, поэтому менеджмент компании не ожидает каких-либо убытков в результате невыполнения обязательств указанными контрагентами. Риск управления капиталом. Задачей компании в области управления капиталом (вложенные денежные средства или инвестированную покупательную способность) является обеспечение возможности компании продолжать деятельность в обозримом будущем в целях сохранения доходности капитала для акционеров, а также поддержания оптимальной структуры капитала для снижения его стоимости. Как и другие компании отрасли, ЧТПЗ осуществляет контроль за капиталом исходя из соотношения собственных и заемных средств. Данное соотношение рассчитывается путем деления чистого долга на общую сумму капитала. Чистый долг рассчитывается как общая сумма задолженности (включая долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы и привилегированные акции, отраженные в консолидированном отчете о финансовом положении) за вычетом денежных средств и их эквивалентов. Общая сумма капитала рассчитывается как 116 чистый капитал (за вычетом собственных акций), отражаемый в консолидированном отчете о финансовом положении, плюс чистый долг. Соотношение собственных и заемных средств в компании в 2012 и 2011 гг. представлено в таблице 8. Таблица 8 - Соотношение собственных и заемных средств (тыс. руб.) Итого заемные средства 31.12.2012 г. 31.12.2011 г. 103.130.755 113.341.481 За вычетом денежных средств и их 5.585.974 эквивалентов 2.458.435 Чистый долг 97.544.781 110.883.046 Итого капитал 8.757.492 9.885.071 За вычетом собственных акций 17.795.009 17.795.009 Чистый капитал 9.037.517 7.909.938 Итого капитал и чистый долг 106.582.298 118.792.984 Соотношение собственных и 92 93 заемных средств (в процентах) Источник: составлено автором. Дальнейшее ухудшение глобальной финансовой ситуации может оказать негативное влияние на способность ЧТПЗ далее занимать средства в банках и на мировых рынках капитала, оказать давление на ликвидность, привести к росту стоимости заемных ресурсов, временно сократить доступность кредитных линий и привести к осложнениям и даже недоступности в привлечении финансовых ресурсов на приемлемых условиях. Риски компании в информационной области. Деятельность ЧТПЗ в информационной области предусматривает: сбор всех видов информации, касающейся деятельности компании (относительно всех видов рынков, тенденций макроэкономического развития мировой и национальных экономик; анализ получаемой информации с обязательным соблюдением общеприменимых принципов (систематизации, непрерывности поступления, всестороннего характера аналитических процессов) и методов (локальных и специфических проблем, общекорпоративных) организации работ; 117 прогнозирование тенденций развития научно-технологических, экономических и политических процессов в компании, в стране и мире в конкретной сфере бизнеса (деятельности), а также показателей, которых необходимо достичь субъекту хозяйствования (например, в сферах технологического развития, производства, финансов); оценку уровня экономической безопасности компании, разработка рекомендаций по повышению этого уровня в компании. Например, недостаточные меры обеспечения физической безопасности могут позволить неавторизованным лицам получать доступ к компьютерному оборудованию с целью кражи или подмены данных, программных алгоритмов и результатов обработки данных, а также вывести из строя средства обработки данных. Недостаточные меры физической защиты могут также привести к недоступности необходимых средств обработки данных, средств связи, хранилищ данных (в т. ч. резервных носителей информации) или задержка восстановления процессов в чрезвычайных ситуациях. Неверные решения в области разработки программного обеспечения могут повлечь за собой внедрение алгоритмов и систем, не отвечающих задачам компании и влекущих некорректную обработку важной финансовой информации. Отсутствие необходимой поддержки прикладных систем, баз данных и сетевого оборудования может привести к невозможности передачи данных между информационными системами, применяемыми в компании. Важное место в обеспечении информационной безопасности компании имеет регулирование доступа к информационным системам, в том числе, ограничение численности сотрудников имеющих доступ не только к системам, но и в сервисные помещения. защита конфиденциальной информации. Наибольший объем информации можно получить через контакты с государственными органами. Среди государственных органов, которые могут предоставить компании наиболее ценную для идентификации угроз и рисков информацию, можно получить в первую очередь от: служб пожарной безопасности и ликвидации последствий чрезвычайных ситуаций, 118 органов контроля за эксплуатацией опасных технических объектов, (подъемные механизмы, сосуды под высоким давлением и т.д.), правоохранительных органов; органов санитарного надзора и организаций, контролирующих охрану и безопасность труда, государственных служб финансового мониторинга и регуляторов отдельных видов финансовой деятельности (банков, страхования, финансовых рынков); органов статистики и т.д. Они обладают сведениями по своим направлениям, которые дают возможность оценить средние уровни рисков по стране, региону, отрасли, наиболее опасные события и их последствия. Сведения, характеризующие уровень риска в конкретной компании, можно получить из результатов инспекции соответствующих органов. Кроме государственных органов существуют также многочисленные специализированные проанализировать риски в отдельных фирмы областях и эксперты, способные деятельности компаний: специалисты по системам охраны и сигнализации, аудиторы, юристы, ИТспециалисты, экспедиторы/перевозчики и т.д. По данным аудиторской проверки в ОАО «ЧТПЗ» в 2012 г. в компании с этой целью используются: корпоративная информационная система Malahit MES, интегрированная с ERP-системой, Axapta и другие. Malahit MES ведет сбор и хранение всей обеспечение, информации, отвечает за предоставляет контроль необходимое качества документальное производимой продукции. Использование всех информационных систем позволяет контролировать и распределять ресурсы, диспетчезировать производство, создавать производственные заказы и определять последовательность их выполнения. В компании создаются мобильные рабочие места, обеспечивающие доступ работников к корпоративным информационным ресурсам на базе применения смартфонов или планшетов. В информационной области в компании предусматривается отслеживание следующих рисков, с достаточно высокой оценкой их уровня: увеличение 119 стоимости владения ИТ (1 балл), рост затрат, связанных с недостатками в работе информационных систем (2 балла), использование нелицензионного программного обеспечения (2 балла), потери или недоступность информации (2 балла), ошибки и сбои в работе ИТ оборудования (2 балла). В компании уверены в надежности информационной защиты, поэтому риск несанкционированного доступа к конфиденциальной информации оценивают в 1 балл. Основные экологические риски ЧТПЗ связаны с изменениями и ужесточением требований российского природоохранного законодательства к соблюдению природоохранных мер. Изменения требований природоохранного законодательства ведут к увеличению расходов, связанных с модернизацией производственных мощностей, приобретением нового технологического оборудования или созданием очистных сооружений, применением приборов непрерывного контроля выбросов. Ужесточение регулирования ведет к росту платежей за негативное воздействие на окружающую среду. Новые требования сопровождаются усилением контроля государственных надзорных органов за их соблюдением. В компании достаточно высоко оценивают экологические риски: нарушение законодательства в области экологии, промышленной безопасности и охраны труда (1 балл), сверхнормативные выбросы в окружающую среду (2 балла), нарушение санитарных правил и невыполнение санитарно-эпидемиологических мероприятий (2 балла), неэффективное выполнение и контроль за соблюдением законодательства в области экологии, промышленной безопасности и охраны труда (2 балла). Что касается рисков в социальной сфере, на наш взгляд, в компании явно недооцениваются как сами риски, так и уровень рисков. Так, наблюдаемые в компании риски «недостаточная мотивация сотрудников» и «несоблюдение обязательств по выплате заработной платы», «отсутствие стратегии по управлению человеческими ресурсами», «несоблюдение обязательств по выплате заработной платы» оцениваются всего лишь в 1 балл. И только риски «Оттока квалифицированного персонала» и «увеличение коэффициента текучести кадров» 120 оценивается в 2 балла, что недостаточно высоко, на наш взгляд. Работники компании также не считают такую оценку справедливой. По результатам исследования, проводимого в 2012 г. на Челябинском трубопрокатном заводе сотрудники не удовлетворены действующей системой оплаты труда и считают ее несправедливой. В 2010 г. средняя заработная плата промышленнопроизводственного персонала (ППП) составляла 7586 руб., а рабочих всего лишь 5187 руб. И хотя за прошедшие три года (2011-2013 гг.) заработная плата на предприятиях ОАО «ЧТПЗ» существенно выросла, сравнение с ежегодным вознаграждением членов совета директоров и Правления компании, далеко не в пользу трудового коллектива. По состоянию на 31 декабря 2012 года в состав Совета директоров входит 7 директоров. Начисленное вознаграждение Совету директоров за 2012 год, включенное в состав общих и административных расходов, составило 26578 тыс. руб. (за 2011 г. 25588 тыс. руб.) или около 4 млн. руб на директора, а совокупное вознаграждение управленческого персонала составило 112590 тыс. руб. (в 2011г. 116951 тыс. руб.). Не случайно поэтому, что как показывают результаты обследования сотрудники не удовлетворены действующей системой оплаты труда и считают ее несправедливой. Основным условием эффективной работы для них является повышение уровня механизации и организации труда, а также улучшение условий труда. Многие из рабочих считают, что заработную плату надо поставить в прямую зависимость от объема производства и реализации продукции. В этой связи, наш взгляд, на предприятиях компании необходимо довести тарифные ставки до среднерегионального уровня (средняя заработная плата в 2013 г по области составляла 20 тыс. руб. в месяц), установить зависимость между объемами выпускаемой продукции и получаемым вознаграждением для рабочих сдельщиков и повременщиков а также зависимость между объемами реализуемой продукции и вознаграждением, получаемым для специалистами и руководителями. В компании производительности недооцениваются труда в риски, подразделениях связанные компании, с уровнем численностью и 121 квалификацией персонала. Эти риски в компании оцениваются в 1 балл. Все перечисленные риски в компании относятся к операционным, с чем вряд ли можно согласиться. Это риски управленческие, имеющие очень серьёзные социальные последствия при их наступлении и реализации. В соответствии с картой рисков в компании очень высоко заботятся о своем имидже и репутации. Ключевой задачей в области взаимоотношений с контрагентами компания определила достижение высоких международных стандартов в деловой этике. С этой целью в компании стремятся построить такую систему корпоративного управления, которая позволила бы создать прозрачную и понятную систему корпоративных управленческих процедур, позволяющих обеспечить неукоснительное соблюдение прав и интересов акционеров, партнеров по бизнесу, государственных регулирующих органов и персонала. Компания провозглашает, что она стремится регулярно информировать заинтересованные стороны обо всех аспектах своей деятельности, неуклонно соблюдает требования законодательства по публикации информации, подлежащей обязательному раскрытию. С этой целью в составе совета директоров компании созданы в качестве экспертных органов комитеты – по аудиту, по кадрам и вознаграждениям, по урегулированию корпоративных конфликтов. Свидетельством внимания компании к своему имиджу является высокая оценка (3 балла) риска «негативная или некорректная информация о компании во внешних СМИ» и риска «не достижение целей пиар-проектов» (2 балла). Очевидно, что недопущение этих рисков может сделать ЧТПЗ более надежной компанией, достойной доверия потребителей, инвесторов и акционеров и, следовательно, повысит её привлекательность, откроет новые возможности для развития. Оценка этих рисков выше, чем риска «ущерб деловой репутации и имиджу компании» 1 балл. Ошибочность такого подхода к репутационному риску проявилась в 2013 г., когда основной крупный владелец компании ЧТПЗ А.Комаров попал под подозрение в даче взятки и против него было возбуждено уголовное дело о коммерческом подкупе. Заявленные намерения о высокой 122 репутации были дискредитированы в глазах и общественности и контрагентов компании. После заявления МВД о задержании основного акционера компании А. Комарова акции Челябинского трубопрокатного завода рухнули на Московской бирже на 6,5%. Компания потеряла более 650 млн. рублей капитализации. Стоимость бизнеса опустилась ниже 10 млрд. рублей. Даже если с А. Комарова будут сняты обвинения, компании уже нанесен ущерб в виде имиджевых потерь. Анализ рисков, сопровождающих деятельность компании ЧТПЗ в 20112013 гг. позволяет сделать вывод о том, что наиболее значимыми и опасными рисками для компании стали риски: финансовые (ликвидности, неплатежеспособности, кредитный), коммерческие и управленческие. В компании очевидна недооценка управленческих рисков. Так, риски частых изменений организационной структуры, нарушения порядка созыва и проведения совета директоров, нарушения порядка формирования органов управления и контроля в компании не считаются существенными и оцениваются очень низко в 1 балл. Безусловно, такой подход к рискам в этой области сказывается на уровне управления в компании. В ЧТПЗ отсутствует специализированная служба управления рисками, а применяемые процедуры управления рисками направлены не на систематизированную перспективную работу, а на преодоление непредсказуемости финансовых и товарных рынков и уменьшение потенциальных негативных последствий для финансовых результатов компании. Анализ экономической устойчивости компании в 2012-2013 гг. показывает, что кроме индикаторов финансовой нестабильности (финансовых рисков) деятельность компании не в меньшей степени зависит от других рисков, особенно характеризующих социальноэкономическую и управленческую сферу. Чтобы изменить ситуацию с угрозами и рисками компании в 2014 г. необходимо задействовать механизм повышения экономической устойчивости компании на основе риск-менеджмента. 123 3.3 Комплекс мероприятий по повышению экономической устойчивости компании на основе риск-менеджмента Хозяйственная практика показывает, что наиболее действенным механизмом обеспечения экономической устойчивости компании является создание эффективной системы организации риск-менеджмента. Рекомендации риск-менеджмента позволяют сформулировать основные приоритеты и критерии подходов при принятии решений о выживании компании в условиях острой конкурентной борьбы. Целями управления экономической устойчивостью компании на основе риск-менеджмента являются: снижение опасности ошибочного принятия решения уже в момент его принятия, сокращение возможных негативных последствий принятых решений на последующих стадиях их реализации, выявление возможностей повышения экономической устойчивости компании. Система риск-менеджмента позволяет обеспечить: своевременное выявление и оценку факторов риска, разработку внутренних документов, определяющих общие принципы и методики управления риском, необходимые лимиты и ограничения; единство внутреннего и внешнего контроля всех бизнес-процессов как на уровне компании, так и подразделений компании; гарантии получения достоверной, своевременной и полноценной информации для оценки текущей деятельности компании и принятия решений. Контроль за рисками постоянно ведется в любой компании. Это объяснимо, поскольку ведение успешного бизнеса, предполагающего более высокую доходность, часто происходит на грани риска. Но для достижения устойчивости компании недостаточно только контролировать риски, рисками надо управлять. А управлять рисками можно с помощью специальной технологии — риск- 124 менеджмента. Каждая компания самостоятельно выбирает уровень развития рискменеджмента, в зависимости от уровня экономической устойчивости и предполагаемых угроз и рисков. Риск-менеджмент компании развивается вместе с бизнесом. Если на начальном этапе деятельности компании угрозы и риски возникают эпизодически, то по мере расширения её деятельности вероятность появления рисков увеличивается. Возрастает и необходимость участия в управлении рисками менеджеров разного уровня. Процесс управления рисками в зрелой компании — это процесс, протекающий под контролем совета директоров, линейных и функциональных руководителей, а в конечном счете, с участием всех сотрудников компании на всех уровнях стратегической и тактической деятельности. А когда угрозы и риски в компании начинают возникать постоянно, появляется осознание необходимости создания эффективной системы организации риск-менеджмента. Важнейшим мероприятием создания эффективной системы организации риск-менеджмента является создание в компании службы управления рисками с разветвленной системой подразделений. Все подразделения службы управления рисками должны работать на основании общей программы мероприятий по управлению рисками. Создание регулярной службы риск-менеджмента обязывает менеджмент встроить такую службу в организационную структуру компании, чтобы она органично вписалась в совокупность традиционно самостоятельных функциональных подсистем компании. На начальных этапах создания службы риск-менеджмента можно было ограничиться назначением в линейные и функциональные подразделения компании уполномоченных или рабочих групп по риск-менеджменту, возложив на них обязанности по выявлению угроз и рисков и их диагностики по различным направлениям деятельности компании. Уполномоченные или рабочие группы по риск-менеджменту вынуждены в этом случае выполнять очень большой объем работы. Для этого они должны обладать способностью замечать признаки фактического наступления рисковых событий, а также определять, что представляют собой наблюдаемые риски, станут ли они для компании риском- 125 опасностью или риском-шансом. Они должны владеть методами оценки рисков с позиций определения размеров последствий наступления рисков. Риск-менеджеры должны идентифицировать риски и представить руководителям подразделений компании рекомендации по выбору способов реакции на риски: уклонение от рисков, их сокращение, распределение или принятие. Как видим, объем работы в крупной компании слишком велик, чтобы поручать его выполнение отдельным специалистам по риск-менеджменту или рабочим группам. Кроме того всю их деятельность кто-то должен объединять и согласовывать в централизованном порядке на уровне компании. Такая необходимость связана с тем, что рекомендации риск-менеджеров, работающих в разных подразделениях, их реакция на риск могут резко отличаться или противоречить друг другу. Кроме того, они не могут владеть информацией о внешних причинах рисков, возникающих в компании. Тем более, работая в подразделении компании и обладая только оперативной информацией, вряд ли можно предвидеть стратегические риски, негативные последствия которых намного весомее, чем риски оперативного уровня. Да и перечень стратегических рисков у каждой компании уникален, а их источники могут быть как вне компании, так и в самой компании. Таким образом, необходимость управления рисками объективно поднимается на стратегический уровень управления компанией, особенно на этапе принятия решений. Служба управления риском становится, таким образом, логичным дополнением к традиционно самостоятельным функциональным подсистемам компании и должна располагаться на одном управленческом уровне с ними. В этих условиях формирование службы риск-менеджмента также должно формироваться на самом высоком уровне управления компанией — совета директоров или правления компании. Риск-менеджмент выполняет в компании определенные функции. Они традиционны и совпадают с общими функциями управления, хотя и имеют специфику. Регулирование и координация представляет собой согласование работы всех 126 звеньев системы риск-менеджмента, аппарата управления и специалистов. Регулирование охватывает главным образом текущие мероприятия по устранению возникших отклонений. Координация обеспечивает единство отношений аппарата управления и отдельных работников. Стимулирование в риск-менеджменте представляет собой побуждение всех специалистов, занятых в службе риск-менеджмента компании, к заинтересованности в результате своего труда. Задачи службы риск-менеджмента компании многообразны. Но основная задача службы риск-менеджмента в компании состоит в том, чтобы вовремя и в полной мере вооружить руководство компании сведениями и критериями для принятия необходимых решений. В производственных компаниях, к которым относится и ЧТПЗ, управление рисками основывается на концепции приемлемого риска, формулирующей возможность рационального воздействия на уровень риска и доведения его до приемлемого для компании уровня. Состояние дел в компании служба риск-менеджмента может отслеживать, наблюдая за ключевыми индикаторами риска (Key Risk Indicators, KRI). Количество наблюдаемых индикаторов может достигать нескольких сотен. Но в большинстве случаев для успешного управления компанией достаточно наблюдать за несколькими десятками ключевых индикаторов риска [14]. Служба риск-менеджмента компании может использовать такие индикаторы, как: стоимость рисков: страховые премии, административные расходы, упущенная выгода; снижение доходности компании; история изменения стоимости рисков; прямые финансовые потери; прогнозы потерь на будущие периоды; улучшение (ухудшение) платежеспособности компании; повышение (снижение) экономической устойчивости компании; бенчмаркинг, то есть сопоставление рисков данной фирмы с 127 аналогичными показателями её конкурентов и лучшими достижениями в данной отрасли бизнеса и др. Ключевые индикаторы позволят службе риск-менеджмента компании направлять сведения топ-менеджменту компании (Совету директоров, Правлению) о наступающих проблемах, угрозах и рисках. Для этого необходимо постоянное сканирование, мониторинг, прогнозирование и оценка внутренней и внешней среды компании и снабжение топ-менеджмента своевременной информацией для принятия необходимых решений. Успех управления рисками в компании зависит от инструментария, которым располагает риск-менеджмент при выработке ответов на риски в конкретной экономической, юридической и организационной обстановке. Средства реагирования на риск могут делиться на три класса: а) воздействия на источник риска, б) воздействия на внешнюю среду организации (экологические меры), в) воздействия на саму компанию (объект, субъект). Наиболее эффективные ответы на риски состоят в комбинированных и согласованных между собой воздействиях по трем направлениям: на источник, среду и компанию. Арсенал форм, методов и инструментов, применяемых риск-менеджментом, может быть самым разнообразным. Некоторые исследователи предлагают применение нескольких десятков возможных действий. Для того, чтобы успешно комбинировать эти способы манипулирования рисковой позицией компании, требуется применение различных методик, применяемых риск-менеджерами. Среди них: использование опыта риск-менеджера; наблюдение за работой сотрудников компании (хронометраж, интервьюирование и пр.); дистанционный надзор; SWOT-анализ; PEST-анализ; бенчмаркинг (использование аналогов и образцов компании); оценка и анализ динамики стоимости фирмы, исходя из постулата, что 128 главная цель риск-менеджмента состоит в защите рыночной стоимости компании на длительную перспективу; экспертные оценки специалистов; матрицы БКГ; методы оценки финансового рынка; рейтинг различных рейтинговых агентств; стресс-тестирование — моделирование рискового поведения организаций; и др. [14]. Для успешной работы по управлению рисками в компании должна быть создана необходимая внутрифирменная и внешняя инфраструктура. В состав инфраструктуры должны войти следующие компоненты: комплект установочных и организационно-распорядительных документов (приказов и распоряжений, составов групп ситуационного управления при наступлении критических ситуаций, графиков проведения работ и пр.); компьютерная база данных, позволяющая допущенным лицам получать информацию, необходимую для управления рисками в компании; система обучения сотрудников и тренинг (наличие учебных программ и тренировочных сценариев, направленных на подготовку персонала действиям в рискованных ситуациях); техническая база (средства обнаружения и обработки симптомов развития рисковой ситуации); (связь внешняя виртуальная инфраструктура профессиональной поддержки с внешними специалистами: юристами, чиновниками местной администрации, организациями населения и др). Технологически риск-менеджмент может реализоваться в несколько этапов, таблица 9. 129 Таблица 9 – этапы реализации технологического риск-менеджмента Этапы Название этапа Содержание деятельности на этапе 1 Постановка задачи Прогнозирование возможных рисков Обоснование необходимости решения проблемы Ограничения в действиях для достижения целей 2 Идентификация Выявление и описание рисков риска 3 Измерение риска Измерение или количественная оценка риска Сравнение рисков между собой Оценка опасности рисков и их приемлемости для компании 4 Анализ последствий Анализ возможных последствий при наступлении риска Выбор методов анализа: статистического, аналитического и экспертных оценок 5 Ранжирование рисков Ранжирование рисков по степени приемлемости или опасности 6 Выбор способа управления риском Сопоставление реальных затрат по управлению риском Определение размеров последствий наступления риска 7 План Составление плана мероприятий по управлению мероприятий по риском управлению Выделение соответствующих ресурсов риском 8 Реализация плана по управлению риском Реализация намеченных мероприятий Проверка полученных результатов Определение эффективности управления риском Корректировка процедуры управления риском Источник: составлено автором. На первом этапе осуществляется постановка задачи. При этом происходит прогнозирование возможных рисков, как источников убытков или ситуаций, способных принести убытки, обосновывается необходимость решения проблемы, её цель и ограничения в действиях компании при достижении поставленных целей. На втором этапе происходит идентификация рисков, то есть процесс выявления и описания рисков. Для этого собирается необходимая информация о 130 том, какие риски оказывают влияние на компанию. После выявления и идентификации рисков наступает этап их измерения, количественной оценка. Необходимость оценки связана с тем, что выявленные риски необходимо сравнить между собой и оценить их опасность или приемлемость для компании. На этом этапе происходит оценка вероятности гипотетических событий, которые еще не произошли в действительности. На следующем этапе производится анализ возможных последствий при наступлении рисков. Исходя из обобщения практики риск-менеджмента, можно предложить три основных метода анализа возможных последствий при наступлении рисков: статистический, экспертных оценок и аналитический [46]. Статистический метод базируется на анализе статистических рядов за возможно больший промежуток времени с целью сравнения частоты фактического возникновения потерь компании с ожидаемой вероятностью их возникновения. Возможно применение метода при оценке разнообразных рисков. Анализ позволит выявить точки критического и недопустимого для компании риска и зону, не представляющую проявление рисков. Метод экспертных оценок включает в себя сбор и обработку мнений экспертов, составление обобщающих рейтинговых оценок и соотнесение с ними определенных зон рисков. Применение этого метода позволяет провести рейтинговую оценку рискованности в деятельности компании, установить размеры возможных зон риска, определить величину необходимых резервов на покрытие потерь от воздействия рисков и разработать меры по их предупреждению. Аналитический метод предусматривает анализ зон риска с целью определения оптимального уровня риска для каждого вида операций и их совокупности в целом. Совокупный риск предлагается рассчитывать по формуле: Р сов = Рi х К 1 х К 2 где: Р1....n частные риски по всем операциям компании; (2) 131 К1 корректирующий коэффициент, отражающий внешние риски; К2 коэффициент, отражающий влияние мероприятий, проведенных по защите от рисков. Каждый риск несет для компании разную угрозу, поэтому на следующем этапе необходимо классифицировать (ранжировать) риски по степени значимости (опасности или приемлемости) для компании. Безусловно, особое внимание необходимо уделять тем из них, которые являются наиболее весомыми и значимыми для компании. Каждую компанию интересуют , прежде всего, те риски, которые могут существенно повлиять не её способность противостоять им. Ранжирование рисков позволяет определить, как менеджмент компании будет относиться к рискам: стремиться избежать их, минимизировать риски, передать риски другим субъектам или принять риски. Отношение к рискам позволяет выбрать способы обработки рисков, и, оценив достоинства и недостатки этих способов, выбрать приемлемый вариант. Поскольку ресурсы в каждой компании ограничены, их количество становится критерием выбора способов управления рисками. Компании на этом этапе приходится сопоставлять реальные затраты по управлению риском и возможные последствия наступления риска. Для этого составляется план мероприятий по управлению рисками и выделяются соответствующие ресурсы для его выполнения. План мероприятий становится основным документом, в котором определяется участие конкретного работника в управлении рисками компании, выделяются руководители и конкретные исполнители поставленных перед риск-менеджментом задач. План мероприятий включает: финансирование мероприятий, направленных на ликвидацию последствий наступления рисков; создание резервов для ликвидации последствий наступления рисков; распределение ответственности за возникновение рисков мероприятий по их предупреждению между руководителями и исполнителями; и 132 описание процедур и механизмов управления рисками. Если компания принимает решение о предотвращении (предупреждении) возникновения рисков или их минимизацию, ей следует: добиться гарантии и поручительства от партнеров или обслуживающих банков; создать различные виды резервов (запасов) — финансовых, материальных; застраховать риски в страховых компаниях; использовать меры государственной защиты работников компании; диверсифицировать риски. Если предотвратить риски компании не удалось полностью или частично, наступает такой способ урегулирования рисков, как их возмещение. В этом случае компания будет вынуждена: использовать созданные для этих целей ранее специальные резервные и страховые фонды; получить от страховых компаний страховые возмещения; получить компенсации и дотации от государственных структур и фондов поддержки предпринимательства; обратиться в судебные органы с соответствующими исками; списание убытков и др. На следующем этапе, собственно, и будет происходить реализация намеченных мероприятий, проверка полученных результатов (мониторинг) и определение эффективности процедур управления рисками. В случае необходимости риск-менеджеры могут осуществить корректировку процедуры управления риском на отдельных этапах. Координируемый контроль рисков производится по всем подразделениям и службам компании. В анализируемой компании ОАО «ЧТПЗ» службу управления рисками необходимо создавать, во главе с Комитетом по управлению рисками совета директоров компании. в который войдут ключевые руководители и специалисты 133 компании, а также представители акционеров. Основной целью работы Комитета должно стать проведение необходимого и достаточного риск-менеджмента, который на приемлемом уровне сможет реализовать стратегию компании по обеспечению экономической устойчивости на длительную перспективу. Технические функции будут выполнять внесенные в штатную структуру крупных функциональных служб компании сотрудники или группы сотрудников, которые специально будут заниматься отслеживанием рисковых ситуаций в службах и в обобщенном виде доносить информацию до членов Комитета по управлению рисками совета директоров компании. Особое внимание в деятельности Комитета по управлению рисками должно быть сосредоточено на получении информации об угрозах и рисках компании. Упор на эту сторону деятельности комитета связан с тем, что информация об угрозах и рисках внутри компании может быть получена за счет применения внутреннего аудита, а извне — от надзорных органов. Однако невысокое качество внутреннего аудита в компании не способствует получению достоверной, полной и качественной информации. В свою очередь, органы надзора также не имеют достоверной информации об экономической устойчивости компании, прибыльности и законности проводимых ею операциях. И как показывает практика, надзорные органы (страховые компании, ФНС, органы статистики, ФОМС) не используют в полном объеме свои возможности для оценки экономической устойчивости компании. Не в полной мере способствуют получению достоверной информации и используемые для этого индикаторы (показатели) состояния компании. Анализ ситуации в компании ЧТПЗ показывает, что это должен быть такой набор показателей, динамика которых способна характеризовать потенциал деятельности, уровень её экономической устойчивости. Управление рисками в компании ОАО «ЧТПЗ» в настоящее время осуществляется только в финансово-хозяйственной деятельности компании. Эту деятельность реализуют финансовые отделы каждого подразделения (предприятия) компании под общим руководством финансовой службы компании. Финансовые 134 отделы подразделений компании выявляют, оценивают и принимают меры по минимизации финансовых рисков. Анализ реализации элементов риск-менеджмента в ОАО «ЧТПЗ» показывает, что компания, стремясь обеспечить экономическую устойчивость, в основном отслеживает только финансовые риски: ликвидности и неплатежеспособности, неисполнения хозяйственных договоров, ценовые риски, валютные риски. Сосредоточение внимания в компании только на организации планирования финансовой устойчивости и финансовых рисках вполне объяснимо. Компания в первую очередь стремится увязать источники поступлений финансовых ресурсов и направления использования собственных денежных средств. Применяющиеся в компании до последнего времени способы минимизации рисков, сводились к отбору более выгодных поставщиков и покупателей, диверсификации видов деятельности компании, а также страхованию имущества. Что касается рисков в других областях деятельности компании: техникотехнологической, кадровой, информационной, корпоративного управления, правовой, экологической безопасности и других, то выявляют, оценивают и принимают меры по их минимизации линейные и функциональные руководители подразделений компании. Отсутствие подготовленных и специально назначенных сотрудников, которые бы выполняли функцию контроля за рисками в перечисленных сферах деятельности компании, свидетельствует о том, что в компании риск-менеджмент реализуется фрагментарно и не затрагивает важнейшие области деятельности компании, которые подвергаются угрозам и рискам. В компании отсутствует комплексная система риск-менеджмента, которая затрагивала бы все стороны деятельности компании. На наш взгляд, этого недостаточно вообще и особенно применительно к условиям, в которых компания оказалась в 2013 г. Необходим постоянный мониторинг всей социально-экономической, нормативно-правовой, технико- технологической, информационной и управленческой среды компании. Это возможно при создании в компании полномасштабной самостоятельной службы 135 риск-менеджмента. Её создание позволит не только выявлять возможные угрозы и риски, своевременно замечать признаки фактического их наступления, а также определять, что представляют собой наблюдаемые риски, станут ли они рискомопасностью или риском-шансом. Рассматривая стратегию развития ЧТПЗ на 2012-2016 годы Совет директоров компании поручил Генеральному директору компании оценить риски в этот период и разработать программу управления рисками. Однако решение совета директоров компании не предусматривает создание специальной службы и даже подразделения в структуре органов управления, которая бы занималась решением этих проблем. Максимум, что было предложено, создать в компании должность риск-менеджера, в обязанности которого входило бы решение таких вопросов, как: 1. разработка корпоративного стандарта по комплексной системе управления рисками; 2. разработка и внедрение системы мотивации руководителей за управление рисками, разработка KPI за управление рисками; 3. разработка и внедрение системы бюджетирования мероприятий по снижению рисков; 4. разработка и внедрение механизма учёта влияния рисков на показатели бюджета (формирование бюджета компании с учётом рисков); 5. разработка технического задания по актуализации информационной системы по рискам; 6. выявление рисков, формирование карты рисков компании, проведение интервью с высшим руководством компании по вопросам управления рисками; 7. подготовка отчётности по риск-менеджменту для высшего руководства компании; 8. разработка и документирование методик оценки рисков; 9. оценка рисков (валютного, ценового, кредитного и др.); 10. разработка и мониторинг KRI; 11. организация хеджирования рыночных рисков производственными 136 финансовыми инструментами; 12. участие в рабочих группах по реализации интеграционных и инвестиционных проектов. Очевидно, что такой объем работы невозможно выполнить одному специалисту даже самой высокой квалификации, необходимо создание специализированных подразделений в составе органов управления компанией. На наш взгляд, наряду с традиционными комитетами в составе Совета директоров ЧТПЗ (по аудиту, кадрам и вознаграждениям, урегулированию корпоративных конфликтов, финансово-инвестиционному, технической политике), необходимо создать Комитет по управлению рисками. Деятельность службы риск-менеджмента компании должна быть увязана с деятельностью главных производственных и функциональных служб компании: бухгалтерией, финансами, маркетингом, производством, инженерными, инфраструктурными и кадровыми службами. Чтобы выполнить это условие, необходимо чтобы служба риск-менеджмента была встроена в многоуровневую управленческую, технологическую и пространственную структуру компании. Таким образом решение задачи обеспечения экономической устойчивости компании ОАО «ЧТПЗ» может быть эффективно реализовано на базе применения технологий риск-менеджмента. 137 ЗАКЛЮЧЕНИЕ В соответствии с целью диссертационного исследования изучены теоретические и практические аспекты обеспечения экономической устойчивости промышленных компаний и разработан методический подход к ее комплексной многокритериальной оценке для принятия действенных превентивных решений в условиях кризисного развития экономики. Важность такого подхода определяется тем, что необходим поиск оптимальных моделей и технологий управления экономической устойчивостью компаний, функционирующих в условиях неопределенности и рисков. Диссертационное исследование основано на гипотезе о необходимости и возможности оценки и управления экономической устойчивостью компаний трубной промышленности на основе использования технологий риск- менеджмента. Результаты проведенного исследования позволяют сформулировать основные положения и выводы работы: Основными угрозами и рисками, препятствующими экономической устойчивости компании ЧТПЗ в различных сферах деятельности являются: глубокая ориентация на внутренний рынок и зависимость от государства в силу специфики потребителей продукции ЧТПЗ; регулярный перенос сроков реализации крупных проектов ОАО «Газпром» основного потребителя ТБД. Ситуация коснулась реализации проектов «Южный поток» и контракта с китайским партнером «CNPC». Все это приводит к тому, что продукция компании скапливается на складах; неурегулированность отношений с Евросоюзом при реализации газовых проектов. ЕС не устраивает, что согласно действующему соглашению «Газпром» является единственным эксплуатантом «Южного потока» и будет транспортировать по нему только российский газ. Евросоюз настаивает на том, чтобы допустить к газопроводу третьих поставщиков, а тарифы должен 138 устанавливать независимый управляющий; продукцией вытеснение российских труб с рынка Таможенного союза китайской за счет недобросовестной конкуренции (поставки холоднодеформированных нержавеющих труб); снижение или отмена импортных таможенных пошлин на трубы при формировании зон свободной торговли между Таможенным союзом и третьими странами; неправомерное использование бывших в употреблении и восстановленных труб при сооружении инфраструктурных и строительных объектов. Набор рисков, сопровождающих деятельность компании ЧТПЗ, показывает срочную необходимость выявления, ранжирования и оценки всех рисков при построении стратегии развития компании. 2. Анализ используемой в компании карты рисков показывает, что, стремясь обеспечить экономическую устойчивость, в основном отслеживаются только операционные, финансовые, коммерческие и правовые риски. Наибольшее внимание уделяется финансовым рискам: ликвидности и неплатежеспособности, неисполнению хозяйственных договоров, ценовым и валютным колебаниям. Применительно к условиям, в которых компания оказалась в 2013 г., этого недостаточно. В компании уделяется мало внимания рискам, возникающим в социально-экономической и управленческой областях, особенно в области разработки стратегии развития. Это те области, в которых у компании наблюдаются наибольшие провалы. Согласно карты рисков в компании выделяются только два вида рисков, которые относятся к стратегическим: «отсутствие или недостаточно проработанная стратегия развития компании» (уровень риска равен 1) и «архитектурно-строительный риск» (уровень риска равен 1). 3. Управление рисками в компании ОАО «ЧТПЗ» в настоящее время сосредоточено в финансово-хозяйственной области деятельности компании. Эту деятельность осуществляют финансовые отделы каждого подразделения компании 139 под общим руководством финансовой службы ЧТПЗ. Финансовые отделы подразделений компании выявляют, оценивают и принимают меры по минимизации финансовых рисков. Риски в других областях деятельности компании: технико-технологической, кадровой, информационной, корпоративного управления, правовой, экологической безопасности и других выявляют, оценивают и принимают меры по их минимизации линейные и функциональные руководители подразделений компании. Отсутствие подготовленных и специально назначенных сотрудников, которые бы выполняли функцию контроля за рисками в перечисленных сферах деятельности компании, свидетельствует о том, что в компании риск-менеджмент реализуется фрагментарно, частично, в виде отдельных элементов и не затрагивает важнейшие области деятельности компании. В компании отсутствует комплексная система риск-менеджмента, которая затрагивала бы все стороны деятельности компании. Это не позволяет в полной мере осуществлять мониторинг всей социально-экономической, нормативно-правовой, техникотехнологической, информационной и управленческой сред компании. 4. Доказана необходимость и возможность управления рисками на основе использования технологий риск-менеджмента. Для этого необходимо создание в компании самостоятельной службы риск-менеджмента. Деятельность такой службы должна быть увязана с деятельностью главных производственных и функциональных служб компании: бухгалтерией, финансами, маркетингом, производством, инженерными, инфраструктурными и кадровыми службами. Выполнение этого условия возможно, если служба риск-менеджмента будет встроена в многоуровневую управленческую, технологическую и пространственную структуру компании. Система риск-менеджмента позволит не только выявлять возможные угрозы и риски, своевременно замечать признаки фактического их наступления, а также определять, что представляют собой наблюдаемые риски, станут ли они риском-опасностью или риском-шансом. 5. С учетом возросшей роли и внимания к экономической устойчивости в современном управлении компанией, обоснована необходимость проведения 140 оценки экономической устойчивости в рамках реализации стратегии повышения экономической устойчивости компании. Решение данной задачи возможно с помощью разработки и внедрения методики оценки экономической устойчивости компании, которая должна позволять осуществлять постоянное наблюдение за уровнем и динамикой показателей экономической устойчивости, проводить их анализ, совершать сравнительную оценку деятельности компаний и способствовать формулированию рекомендаций для принятия эффективных управленческих решений. 6. Обоснованы необходимые требования и разработан методический подход к оценке экономической устойчивости промышленных компании с построением соответствующей модели, основывающейся на использовании многокритериальной оценки её экономической устойчивости. Особенности предложенной модели оценки экономической устойчивости обусловлены тем, что она позволяет проводить такую оценку многоаспектно, учитывая важнейшие направления деятельности инвестиционное, рыночное, компании: производственное, организационно-экономическое, инновационнофинансовое и кадровое и др. Основными преимуществами разработанной модели являются: разработанная и предложенная модель отличается обширностью охвата ключевых оценочных показателей, простотой и наглядностью оценки экономической устойчивости компании , обоснованностью их выбора. В модель опущены избыточные показатели, и в тоже время, включены факторы оказывающие доминирующее влияние на экономическую устойчивость компании; многокритериальная оценка экономической устойчивости компании способствует более качественно принимать взвешенные решения в процессе обработке данных возможных заемщиков для того, что бы определить риск неплатежеспособности (на основе экономической устойчивости, уровня кредитоспособности, и т.д.), для более качественного определения условий кредитования, продаже компании или покупке. Результат исследования представляет практический интерес для экспертов и 141 специалистов промышленных компаний с точки зрения поддержания экономической устойчивости в процессе достижения поставленных целей за счет своевременного выявления «проблемных» аспектов деятельности компании и осуществления упреждающих мероприятий по предотвращению её банкротства. 142 СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ Нормативные правовые акты 1. Гражданский кодекс Российской Федерации: [Электронный ресурс] // СПС «Консультант-Плюс»: Законодательство: Версия Проф. – Режим доступа: http://base. consultant.ru (дата обращения: 21.07.2013). 2. Об акционерных обществах: [федеральный закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ], [Электронный ресурс] // СПС «Консультант-Плюс»: Законодательство: Версия Проф. – Режим доступа: http://base. consultant.ru (дата обращения: 12.06.2013). 3. О несостоятельности (банкротстве): [федеральный закон от 26.10.2002 № 127-ФЗ], [Электронный ресурс] // СПС «Консультант-Плюс»: Законодательство: Версия Проф. – Режим доступа: http://base. consultant.ru (дата обращения: 17.07.2013). 4. О безопасности: [закон от 5 марта 1992 г. № 2446-1 (с изменениями от 25 декабря 1992 г., 24 декабря 1993 г., 25 июля 2002 г.)], [Электронный ресурс] // СПС «Консультант-Плюс»: Законодательство: Версия Проф. – Режим доступа: http://base. consultant.ru (дата обращения: 05.08.2013). 5. Об утверждении Концепции национальной безопасности Российской Федерации:[ Указ Президента РФ от 17 декабря 1997 г. N 1300 (с изм. и доп. от 10 января 2000 г.)], [Электронный ресурс] // СПС «Консультант-Плюс»: Законодательство: Версия Проф. – Режим доступа: http://base. consultant.ru (дата обращения: 11.08.2013). 6. О преодолении кризиса в экономике Российской Федерации и о стратегии экономической безопасности государства: [Постановление Государственной Думы Федерального Собрания РФ от 20 марта 1998 г. N 2318-II ГД], [Электронный ресурс] // СПС «Консультант-Плюс»: Законодательство: Версия Проф. – Режим доступа: http://base. consultant.ru (дата обращения: 01.09.2013). 143 Книги, сборники, монографии 7. Амбросов, Н. В. Управление и самоорганизация в экономике и отраслях промышленности. / Н. В. Амбросов. Иркутск: Изд-во БГУЭП, 2007. -252 с. 8. Анискин, Ю. П. Инновационное развитие на основе организационного потенциала компании // Проблемы теории и практики управления. 2006. № 7. 73 c. 9. Ансофф, И. Новая корпоративная стратегия. — СПб.: Издательство «Питер», 1999. - 416 с. 10. Бережнов, Г. В. Эффективная устойчивость / Г. В. Бережнов // Российское предпринимательство. 2002. Июль. 3 c. 11. Боков, В.В., Предпринимательские риски и хеджирование в отечественной и зарубежной экономике. / В.В. Боков, П.В. Забелин, В.Г. Федцов - М.: ПРИОР, 2000. - 128 с. 12. Воробьев, С.Н Управление рисками в предпринимательстве./ С.Н Воробьев К.В Балдин. - М.: ИТК «Дашков и К», 2005. - 320 с. 13. Воронов, А. Устойчивое развитие предприятия как стратегическая цель маркетинга / А. Воронов, С. Рубанов // Маркетинг. 2002. № 3 (64). - 31c. 14. Вяткин, В.Н., Риск-менеджмент: превентивное управление. / В.Н. Вяткин, В.А. Гамза, Ф.В. Маевский М.: АП «Наука и образование», 2013. -245 с. 15. Давыдова, Г. В. Проблемы организационной устойчивости предприятия / Г. В. Давыдова, Нюренберг М. М. // Вестник ИГЭА. 1999. № 4(21). - 52 c. 16. Друкер, П. Ф. Задачи менеджмента в XXI веке: Пер. с англ.: Уч. пос. М.: Издательский дом «Вильяме», 2001. - 272 с. 17. Епифанцева, Е. И. Системный анализ концепции устойчивого развития промышленного предприятия // Аудит и финансовый анализ.2003. № 4. - 117 c. 18. Казюка, Е. А. Основные направления достижения и поддержания устойчивости предприятия / Е. А. Казюка / Вестник молодых ученых: Приложение к журналу «Известия ИГЭА». Иркутск: Изд-во БГУЭП. 2004. – 251 c. 144 19. Казюка, Е. А. О методике оценки экономической устойчивости предприятия / Е. А. Казюка // Вестник Иркутского государственного технического университета: Научный журнал. 2007. Вып. № 1 (29). Т. 2. – 77 c. 20. Каневский, А. Б. Разработка модели комплексной оценки устойчивости / Актуальные проблемы развития экономики современной России: сб. науч. тр.; под науч. ред. Бурменко Т. Д. -Иркутск: Изд-во БГУЭП, 2006. - 63 c. 21. Каплан, Р. С. Сбалансированная система показателей. От стратегии к действию. – 2-е изд. / Р. С. Каплан, Д.П. Нортон [Пер. с англ. М. Павловой]. – М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2008. – 320 с. 22. Козаченко, Г. Экономическая безопасность предприятия: сущность и механизм обеспечения Киев: Изд-во «Либра», 2003. - 280 с. 23. Крохмаль, В. В. Модели управления экономической устойчивостью перерабатывающего комплекса, основанные на интегральной логистической концепции / В.В. Крохмаль // Вестник ОГУ. 2004. № 1. - 92 c. 24. Леонтьев, В. В. Экономические эссе. Теории, исследования, факты и политика: пер. с англ. / В. В. Леонтьев. М.: Политиздат, 1990. - 415 с. 25. Магомедов, Р. М. Экономическая устойчивость строительной организации : оценка и управление / Р. М. Магомедов. - СПб.: Стройиздат, 2003. - 160 с. 26. Маламуд, Д. Б. Теоретические основы создания устойчивого экономического развития // Пищевая промышленность. - 2004. - №5. - 38 c. 27. Мескон, М.Х., Основы менеджмента / М.Х. Мескон, А.М. Хедоури Пер. с англ. «Дело», 1992. - 702 с. 28. Арлашкина, Н. Н., Методология планирования инновационного развития экономических систем / Н. Н. Арлашкина, А. В. Бабкин, Е. А. Казюка и др.; под ред. д-ра экон. наук, проф. А. В. Бабкина. СПб., 2008. - 772 с. 29. Паламарчук, А., Экономика предприятия / А. Паламарчук, Л. Паштова - М.: ИНФРА-М.:, 2003. - 176 с. 30. Путятина, Л. М. Конкурентная устойчивость предприятий в современных 145 условиях / Л. М. Путятина, А. Е. Путятин // Собственность и рынок. - 2005,№5. -12 c. 31. Розов, Д. В. Организационно-экономические факторы жизнеспособности предприятия в условиях рыночной экономики // Бизнес-академия. - 2003. № 11-12. - 34 c. 32. Соколов, В. Г. Исследование гибкости и надежности экономических систем / В. Г. Соколов, В. А. Смирнов. Новосибирск: Наука. Сиб. Отделение, 1990. - 253 с. 33. Тарханова, Е. А. Теоретические подходы к определению устойчивости коммерческого банка / Е. А. Тарханова // Экономический анализ: теория и практика. 2005. № 5 (май). - 21 c. 34. Туровец, О. Г. Организационные факторы устойчивого подъема производства на промышленных предприятиях / О. Г. Туровец // Организатор производства. 2003. № 4 (19). - 41 c. 35. Туровец, О. Г. Развитие организации производства в условиях становления инновационной экономики / О. Г. Туровец // Организатор производства. 2007. №2 (33). - 23 c. 36. Черешкин, Д. Проблемы управления информационной безопасностью. Сб. тр. Института системного анализа РАН. - М.: Едиториал, УРСС, 2002. - 224 с. 37. Чупров, С. В. Диагностика устойчивости промышленного предприятия: Системно-методологические проблемы и подходы / С. В. Чупров. - Иркутск: Издво БГУЭП, 2004. - 276 с. 38. Шумпетер, Й. Теория экономического развития. - М.: Прогресс, 1982. - 455 с. Диссертации и авторефераты диссертации 39. Абрамян, А.С. Управление рисками в условиях венчурного инвестирования предпринимательских структур: автореф. дис... канд. экон. наук: 08.00.05/ Абрамян Аршавир Сережаевич. - М.: 2013. - 26 с. 40. Анохин, С. Н. Исследование стратегий экономической устойчивости 146 промышленных предприятий (на примере предприятий машиностроения и металлообработки): дис… канд. экон. наук: 08.00.05/ Анохин Сергей Николаевич. - Саратов.: 2003. - 224 с. 41. Белый, И. И. Разработка системы управления экономической устойчивостью промышленного в условиях обеспечения его конкурентоспособности: дисс... канд. экон. наук: 08.00.05/. Белый Игорь Ильич. Новочеркасск, 2006. - 186 с. 42. Гаврилов, В.И. Формирование механизма устойчивого развития предприятия: автореф. дис… канд. экон. наук: 08.00.05/ Гаврилов Виталий Ильич. - М.: 2007. - 21 с. Евстюхин, 43. И. Н. Совершенствование механизмов обеспечения экономической устойчивости предприятий металлургической отрасли России: автореф. дис… канд. экон. наук: 08.00.05/ Евстюхин Иван Николаевич. - М., 2007. - 26 с. 44. Иоффе, В. В. Оценка экономической устойчивости предприятия: дис... канд. экон. наук: 08.00.05/ Иоффе Вадим Валерьевич. Иркутск: 2005. - 185 с. 45. Каневский, А. Б. Разработка мониторинга устойчивости промышленных предприятий: дис… канд. экон. наук: 08.00.05/ Каневский Александр Борисович. Иркутск: 2006. - 183 с. 46. Карпов, С.А. Предпринимательские риски и пути социально-экономической защиты от их воздействия: автореф. дис… ученой степени д-ра экон. наук: 08.00.05/ Карпов Сергей Анатольевич. - М., 2002. - 47 с. 47. Коряков, Р.И. Организация риск-менеджмента по обеспечению устойчивости коммерческих банков Российской Федерации: автореф. дис… канд. экон. наук: 08.00.10/ Корякова Романа Игоревича. - Санкт-Петербург: 2012. - 24 с. 48. Криворотов, В. С. Управление экономической устойчивостью предприятий в трансформационном периоде: автореф. дис… канд. экон. наук: 08.00.05/ Криворотов Владимир Сергеевич. Краснодар, 2006. - 24 с. 49. Кульбака, Н.А. Оценка экономической устойчивости предприятия: автореф. 147 дис… канд. эк. наук: 08.00.05 / Кульбака Наталья Александровна. - Донецк.: ДНТУ, 2008. - 24 с. 50. Лоскутов, Р. Ю. Резервы повышения экономической устойчивости промышленного предприятия: дис… канд. экон. наук: 08.00.05/. Лоскутов Роман Юрьевич. Саратов, 1998. - 194 с. 51. Пальтин, О.Г. Государственный механизм обеспечения экономической безопасности: автореф. дис… на соискание ученой степени канд. экон. наук: 08.00.05 / Пальтин Олег Григорьевич. - М.:, 2002. - 24 с. 52. Ромась, Е. В. Методы оценки устойчивости функционирования промышленного предприятия: автореф. дис… канд. экон. наук:08.00.05/. Ромась Елена Викторовна. Спб.: 2004. - 24 с. 53. Рукобратский, П.Б. Разработка системы комплексной оптимизации рыночного риска и доходности на промышленном предприятии: автореф. дис… на соискание ученой степени канд. экон. наук: 08.00.13/ Рукобратский Павел Борисович. - М.:, 2002. - 24 с. 54. Садоян, З.Р. Экономический рост в системе факторов обеспечения экономической безопасности: автореф. дис… на соискание ученой степени канд. экон. наук: 08.00.05 / Садоян Зорик Рустамович. - Ростов н/Дону.:, 2002. - 30 с. 55. Сафин, Ф. К. Экономическая устойчивость как доминирующая парадигма развития организаций промышленности: автореф. дис… док. экон. наук: 08.00.05/ Сафин Фадбир Магусович. - М.: 2009. - 47 с. 56. Трушин, А.О. Модернизация механизма повышения конкурентоспособности промышленных предприятий: автореф. дис… канд. экон. наук: 08.00.05/ Трушин Антон Олегович. - М.: 2010. - 27 с. 57. Храмова, Л.Н. Методические основы обоснования устойчивого развития предприятия: автореф. дис… канд. эк. наук: 08.00.05/ Храмова Лилия Николаевна. - СПб.: СПбГИЭА, 2009. - 25 с. 58. Чугунов, М.Н. Совершенствование методов снижения рисков и потерь на 148 промышленных предприятиях: автореф. дис… канд. экон. наук: 08.00.05/ Чугунов Михаил Николаевич. - Саранск.:, 2001. - 22 с. Электронные ресурсы 59. Барканов, А. С. Оценка экономической устойчивости строительного предприятия [Электронный ресурс] // Экономика строительства. 2005. № 8. / А. С. Барканов // Режим доступа: http://www.stroinauka.ru/detailview. asp?d=12&dc=26& dr=5320 (дата обращения: 18 нояб. 2014). 60. Ваниева, Э. А. О концепции экономической устойчивости строительного предприятия [Электронный ресурс] / Э. А. Ваниева // Режим доступа: http://www.rusnauka.com/SND/Economics/10vanieva.doc.htm (дата обращения: 26 нояб. 2014). 61. Корчагина, Е. В. Экономическая устойчивость предприятия: виды и структура [Электронный ресурс] / Е. В. Кочагина // Режим доступа: http://www.m-economy.ru/art.php3?artid=20912 (дата обращения: 16 февр. 2014). 62. Крейнина, М. Финансовая устойчивость предприятия: оценка и принятие решений [Электронный ресурс] // Финансовый менеджмент. 2001. — №2. / М. Крейнина // Режим доступа: http://new.dis.ru/library/fm/archive/ 2001/2/552.html (дата обращения: 28 июня 2014). 63. Кретинин, В. А. Основные компоненты и индикаторы экономической устойчивости хозяйственной системы региона [Электронный ресурс] Режим доступа: http://amr.vladimir.ru/text/kret3.htm (дата обращения: 15 марта 2014). 64. Кузнецов, А. И. Организационно-экономические основы обеспечения выживаемости предприятия [Электронный ресурс] / А. И. Кузнецов // Режим доступа: http://iteam.ru/publicatios/strategy/section 27/article 134 (дата обращения: 16 февр. 2014). 65. Литвененко, И. Концепция экономической устойчивости (методологический аспект) [Электронный ресурс] // Режим доступа: ttp://www.nasledie.ru/oboz/N070895/7-814.HTM (дата обращения: 19 мая 2014). 149 66. Микрюков, А. В. О показателях устойчивого развития промышленного предприятия [Электронный ресурс] / А. В. Микрюков, В. Г. Мысник // Режим доступа: http://www.festrategy.ru/materials.php?action=show&icH235 (дата обращения: 14 февр. 2014). 67. Олейник, А. Экономическая устойчивость: кто в ранге адмирала? [Электронный ресурс] / А. Олейник. Режим доступа: http://volgorod.ru (дата обращения: 18 нояб. 2013). 68. Пашутин, С. Б. Феномены устойчивости бизнеса на российском рынке [Электронный ресурс] // Административно-управленческий портал / ТРТУ. — Таганрог: 2006. — Режим доступа: http://www.aup.ru (дата обращения: 18 нояб. 2014). 69. Романова, А. И. Экономическая устойчивость производственных предприятий [Электронный ресурс] / А. И. Романова // Режим доступа: http://www.tisbi.ru/science/vestnik/2001/issue4/econom[13].html (дата обращения: 23 марта 2013). 70. Сафин, Ф. Сущность и факторы экономической устойчивости (постановка проблемы) [Электронный ресурс] // Вестник ТИСБИ. 2000. №2. / Ф. Сафин // Режим доступа: http://www.tisbi.ru/science/vestnik/2000/issue2/ 12.html (дата обращения: 24 мая 2014). 71. Севастьянов, А. В. Оценка экономической устойчивости предприятия [Электронный ресурс] / А. В. Севастьянов // Режим доступа: http://www.mte.ru/w6.nsf (дата обращения: 11 дек. 2014). 72. Татаров, В. И. Устойчивое и эффективное развитие экономики хозяйствующих субъектов России [Электронный ресурс] / В. И. Татаров // Режим доступа: http://b2russia.ru (дата обращения: 11 фев. 20013). 150 ПРИЛОЖЕНИЕ А (справочное) Таблица А.1 Карта рисков Челябинского трубопрокатного завода № п/п 1 Уровень Название риска риска 1 Несоответствие разработанной продукции требованиям рынка Категория риска Операционные риски Отсутствие технической возможности для производства НВП в соответствии с требованиями рынка (в т.ч. по качеству и доходности) Неэффективность системы разработки новых видов продукции Операционные риски Ошибки при постановке задачи, проектировании и разработке параметров НВП Недостижение экономических показателей проекта по разработке НВП Операционные риски 1 Отставание от конкурентов Операционные риски 7 1 Передача в производство материалов недостаточного качества (металл) Операционные риски 8 1 Неэффективность интегрированной системы менеджмента качества Операционные риски 9 1 Некорректное установление нормативных производственных показателей Операционные риски 10 1 Несвоевременное выявление брака (в процессе производства или на стадии ГП) Операционные риски 11 1 Отгрузка некачественной продукции покупателям Операционные риски 12 2 Ошибки при оформлении документов по качеству продукции Операционные риски 13 2 Несвоевременное/ некачественное проведение метрологических исследований Операционные риски 14 1 Несоответствие инфраструктуры и технических условий производства требованиям к продукции Операционные риски 2 2 3 2 4 3 5 1 6 Операционные риски Операционные риски 151 Продолжение таблицы А.1 № п/п 15 16 Уровень Название риска риска 1 Отсутствие сертификата на интегрированную систему менеджмента качества 1 Отсутствие сертификатов соответствия на продукцию Категория риска Операционные риски Операционные риски 17 1 Отсутствие аттестации производства, оборудования, сертификации продукции Операционные риски 18 1 Несоответствие качества продукции отраслевым требованиям Операционные риски 19 1 Длительность рассмотрения рекламаций Операционные риски 20 1 Превышение бюджета проекта Проектные риски 21 2 Нарушение сроков реализации проекта Проектные риски 22 1 Не достижение плановых технических показателей проекта Проектные риски 23 1 Остановка проекта Проектные риски 24 1 Превышение сроков окупаемости проекта Проектные риски 25 1 Несвоевременное / недостаточное техническое развитие Операционные риски 26 2 Неэффективная стратегия технического развития Операционные риски 27 1 Коммерческие риски 28 1 Нарушение сроков доставки (транспортировки) сырья, материалов, оборудования Потеря, порча груза в процессе транспортировки 29 1 Дополнительные затраты на логистику Коммерческие риски 30 2 Неполное возмещение расходов на доставку готовой продукции Коммерческие риски Коммерческие риски 152 Продолжение таблицы А.1 № п/п 31 Уровень Название риска риска 2 Некорректное планирование расходов Категория риска Коммерческие риски 32 2 Профицит подвижного состава на железнодорожных путях Компании Коммерческие риски 33 2 Нарушения транспортных уставов и кодексов Коммерческие риски 34 2 Некорректное выполнение таможенных процедур Коммерческие риски 35 2 Несвоевременная подача транспорта под погрузку Коммерческие риски 36 1 Нарушение законодательства странимпортеров продукции Правовые риски 37 1 Рост стоимости материалов, сырья, оборудования Коммерческие риски 38 2 Закуп материалов по ценам выше среднерыночного уровня Коммерческие риски 39 3 Повышение стоимости сырья, материалов, оборудования поставщиком Коммерческие риски 40 4 Наличие монопольного поставщика Коммерческие риски 41 3 Неэффективные конкурсные процедуры Коммерческие риски 42 2 Увеличение стоимости доставки (транспортировки) Коммерческие риски 43 1 Нарушение сроков поставки материалов, сырья, оборудования Коммерческие риски 44 2 Коммерческие риски 45 3 Несвоевременная и некорректная информация о потребности в материалах, сырье, оборудовании Ошибки расчета дефицитного объема 46 1 Несоответствие качества закупаемых материалов, сырья, оборудования Коммерческие риски 47 2 Несоблюдение договорных обязательств контрагентами / поставщиками Коммерческие риски Коммерческие риски 153 Продолжение таблицы А.1 № п/п 48 Уровень Название риска риска 2 Несогласованность условий заказа с поставщиком Категория риска Коммерческие риски 49 2 Выбор поставщика несоответствующего качества Коммерческие риски 50 1 Неэффективная процедура заказа материалов, сырья, оборудования Коммерческие риски 51 2 Несоответствие заказанных материалов потребностям внутренних заказчиков Коммерческие риски 52 1 Образование невостребованных материалов, сырья, оборудования Коммерческие риски 53 2 Заказ свыше потребности, заявленной внутренним заказчиком Коммерческие риски 54 1 Волатильность мировой экономики Маркетинговые риски 55 1 Снижение объемов реализации Коммерческие риски 56 2 Несоответствие продукции требованиям основных потребителей Коммерческие риски 57 2 Потеря существующих и потенциальных клиентов Коммерческие риски 58 2 Снижение спроса Коммерческие риски 59 3 Рост спроса на товары-заменители Коммерческие риски 60 3 Ухудшение ситуации на мировых рынках и рынке РФ Коммерческие риски 61 2 Усиление/появление конкурентов Коммерческие риски 62 3 Снижение объемов экспорта Коммерческие риски 63 3 Введение ограничений на поставку Коммерческие риски 64 3 Ввод в эксплуатацию новых мощностей Коммерческие риски 154 Продолжение таблицы А.1 № п/п 65 Уровень Название риска риска 3 Рост объемов импортной продукции Категория риска Коммерческие риски 66 3 Неэффективное участие в конкурсных процедурах Коммерческие риски 67 1 Неэффективная ценовая политика Коммерческие риски 68 2 Снижение цен конкурентами (например, демпинг или снижение издержек) Маркетинговые риски 69 1 Неэффективная маркетинговая стратегия Маркетинговые риски 70 1 Снижение маржинальной прибыли Финансовые риски 71 2 Рост затрат на реализацию Финансовые риски 72 1 Неконтролируемый рост дополнительных коммерческих затрат Финансовые риски 73 2 Потеря, порча груза в период хранения Коммерческие риски 74 2 Несоблюдение договорных обязательств контрагентами / покупателями Финансовые риски 75 2 Возникновение просроченной дебиторской задолженности Финансовые риски 76 1 Увеличение стоимости владения ИТ Операционные риски 77 2 Низкая эффективность проектов по автоматизации и интеграции Операционные риски 78 3 Операционные риски 79 2 80 1 Неэффективное управление проектами и недостаточный мониторинг выполнения проектов Рост косвенных затрат, связанных с недостатками в работе информационных систем Несоответствие ИТ-решений потребностям бизнеса Операционные риски Операционные риски 155 Продолжение таблицы А.1 № п/п 81 Уровень Название риска риска 2 Снижение производительности ИТоборудования и программного обеспечения Категория риска Операционные риски 82 2 Потери или недоступность информации в течении определенного времени Операционные риски 83 2 Ошибки и сбои в работе ИТ-оборудования и программного обеспечения Операционные риски 84 2 Неэффективное или несвоевременное разрешение ИТ-инцидентов и проблем Операционные риски 85 2 Превышение коэффициента долговой нагрузки (долг/EBITDA) Финансовые риски 86 3 Превышение запланированного уровня Долга Финансовые риски 87 3 Недостижение запланированного уровня EBITDA Финансовые риски 88 4 Превышение запланированного уровня постоянных затрат Финансовые риски 89 4 Рост непредвиденных затрат Финансовые риски 90 4 Отсутствие страхового покрытия или страхового возмещения Финансовые риски 91 1 Нарушение сроков погашения обязательств перед банками кредиторами Финансовые риски 92 1 Отзыв государственной гарантии Финансовые риски 93 1 Дефолт по корпоративным ценным бумагам Финансовые риски 94 2 Несвоевременная выплата купонного дохода по корпоративным облигациям Финансовые риски 95 1 Просроченная кредиторская задолженность размером свыше 4,0 млрд. руб. Финансовые риски 96 1 Финансовые риски 97 1 Просроченная задолженность перед бюджетом любого уровня свыше 2,5 млрд. руб. Несоблюдение сроков предоставления отчетов по СКД Финансовые риски 156 Продолжение таблицы А.1 № п/п 98 Уровень Название риска риска 1 Потеря залога имущества по СКД Категория риска Финансовые риски 99 1 Снижение ликвидности Финансовые риски 100 2 Рост рабочего капитала Финансовые риски 101 3 Превышение планируемого уровня запасов Финансовые риски 102 3 Высокий уровень дебиторской задолженности Финансовые риски 103 2 Увеличение расходов на обслуживание кредитов Финансовые риски 104 3 Увеличение процентной ставки по кредитам Финансовые риски 105 2 Кассовый разрыв Финансовые риски 106 3 Нарушение требований валютного контроля Финансовые риски 107 4 Финансовые риски 108 2 Несвоевременное предоставление документов валютного контроля в паспортный банк Нарушение налогового законодательства 109 3 Финансовые риски 110 2 Неуплата (неполная уплата) сумм налогов (страховых взносов во внебюджетные фонды) Увеличение налоговой нагрузки 111 3 Некорректный расчет налоговой нагрузки Финансовые риски 112 3 Отказ ИФНС в применении налоговой льготы Финансовые риски 113 3 Отказ в возврате/зачете/вычете налога/взноса Финансовые риски Финансовые риски Финансовые риски 157 Продолжение таблицы А.1 № п/п 114 Уровень Название риска риска 3 "Агрессивное" налоговое планирование Категория риска Финансовые риски 115 2 Недостоверность бухгалтерской отчетности Финансовые риски 116 3 Некорректный учет хозяйственных операций Финансовые риски 117 2 Аудиторское заключение по отчетности МСФО с оговоркой Финансовые риски 118 2 Недостоверность финансовой отчетности МСФО Финансовые риски 119 2 Финансовые риски 120 1 Некорректное представление управленческой отчетности, данных анализа Невыполнение бюджета 121 2 Неэффективное планирование бюджета и экономических показателей Финансовые риски 122 1 Частые изменения организационной структуры Операционные риски 123 1 Некорректное определение функций и обязанностей Операционные риски 124 2 Дублирование функций Операционные риски 125 2 Неэффективное разграничение полномочий Операционные риски 126 1 Неэффективная система принятия решений Операционные риски 127 2 Неэффективная система ИТ-поддержки бизнеса Операционные риски 128 1 Неэффективность применения процессного подхода к управлению Операционные риски 129 2 Несовершенство нормативной базы предприятия Операционные риски 130 2 Отсутствие или низкое качество описания основных бизнес-процессов Операционные риски Финансовые риски 158 Продолжение таблицы А.1 № п/п 131 Уровень Название риска риска 2 Отсутствие или неэффективность применения показателей эффективности Категория риска Операционные риски Отсутствие или неэффективность механизмов выявления и управления рисками Отсутствие или неэффективная интеграция с системой менеджмента качества Операционные риски Отсутствие или неэффективность программ в области бизнес-этики и корпоративного поведения Отсутствие определенных миссии и ценностей компании Операционные риски Отсутствие или недостаточно проработанная стратегия развития компании Ущерб деловой репутации и имиджу компании Стратегические риски 2 Несоответствие имиджа компании текущей ситуации Репутационные риски 139 3 Негативная или некорректная информация во внешних СМИ Репутационные риски 140 2 Недостижение целей PR-проектов Операционные риски 141 1 Несоблюдение планового бюджета PRпроектов Операционные риски 142 1 Неэффективный входной контроль (ТМЦ) Операционные риски 143 1 Несоблюдение сроков передачи ТМЦ в производство Операционные риски 144 2 Потеря, порча ТМЦ в период хранения или в ходе погрузочных/ разгрузочных работ Операционные риски 145 1 Несвоевременное обеспечение производства технологической оснасткой и инструментом собственного производства Операционные риски 132 2 133 2 134 1 135 1 136 1 137 1 138 Операционные риски Операционные риски Репутационные риски 159 Продолжение таблицы А.1 № п/п 146 147 Уровень Название риска риска 2 Некорректное планирование графиков производства запчастей, технологической оснастки и инструмента 1 Низкое качество технологической оснастки и инструмента собственного производства Категория риска Операционные риски Операционные риски 148 1 Рост себестоимости производства технологической оснастки и инструмента Операционные риски 149 2 Операционные риски 150 2 Превышение нормы времени на изготовление запчастей, технологической оснастки и инструмента Повышенный расход сырья и материалов 151 1 Невыполнение планов по отгрузке Операционные риски 152 2 Невыполнение производственной программы Операционные риски 153 3 Длительные простои оборудования Операционные риски 154 3 Отсутствие сырья и материалов для производства в требуемые сроки Операционные риски 155 3 Неоптимальное планирование производства Операционные риски 156 3 Выпуск продукции, несоответствующей требованиям по качеству Операционные риски 157 3 Операционные риски 158 1 Задача в производство сырья и ТМЦ, несоответствующих требованиям по качеству Рост затрат на производство 159 2 Увеличение остатков ТМЦ Финансовые риски 160 2 Увеличение числа и длительности перевалок Операционные риски 161 1 Неисправность основного и вспомогательного технологического оборудования Операционные риски Операционные риски Операционные риски 160 Продолжение таблицы А.1 № п/п 162 Уровень Название риска риска 1 Рост затрат на ремонт и обслуживание оборудования Категория риска Операционные риски 163 2 Увеличение остатков запасных частей Операционные риски 164 1 Неисправность зданий и сооружений Операционные риски 165 1 Рост затрат на ремонт зданий и сооружений Операционные риски 166 1 Невозможность обеспечения необходимыми энергоресурсами Операционные риски 167 2 Рост затрат на энергоресурсы Операционные риски 168 1 Отсутствие запланированных мер на случай Операционные непредвиденной остановки оборудования риски 169 1 Нарушение законодательства в области экологии, промышленной безопасности и охраны труда Риски экологии и промышленной безопасности 170 2 Неэффективное выполнение и контроль за соблюдением законодательства в области экологии, промышленной безопасности и охраны труда Риски экологии и промышленной безопасности 171 2 Сверхнормативные выбросы в окружающую среду Риски экологии и промышленной безопасности 172 2 Нарушение санитарных правил и Риски экологии и невыполнение санитарнопромышленной противоэпидемических (профилактических) безопасности мероприятий 173 2 Ненадлежащая адаптация требований безопасности Риски экологии и промышленной безопасности 161 Продолжение таблицы А.1 № п/п 174 Уровень Название риска риска 1 Неэффективность логистической инфраструктуры компании Категория риска Операционные риски 175 2 Простои вагонов Операционные риски 176 3 Коммерческие браки погрузки Операционные риски 177 2 Неисправность локомотивного и вагонного парка, железнодорожных путей Операционные риски 178 2 Запрет на эксплуатацию локомотивов надзорными органами Операционные риски 179 1 Рост затрат на внутреннюю логистику Операционные риски 180 2 Увеличение числа маневровых операций Операционные риски 181 1 Низкая производительность труда Операционные риски 182 1 Недостаточная мотивация сотрудников Операционные риски 183 1 Недостаточная численность персонала Операционные риски 184 1 Недостаточная квалификация персонала Операционные риски 185 2 Отток квалифицированного персонала Операционные риски 186 2 Увеличение коэффициента текучести кадров Операционные риски 187 1 Операционные риски 188 1 189 1 Отсутствие или недостаточно проработанная стратегия по управлению человеческими ресурсами Несоблюдение обязательств по выплате заработной платы и других сумм, причитающихся работнику Оформление кадровых документов с нарушением требований законодательства Правовые риски Правовые риски 162 Продолжение таблицы А.1 № п/п 190 191 192 Уровень Название риска риска 1 Проведение процедуры приема на работу, увольнения, привлечения к дисциплинарной ответственности с нарушением требований трудового законодательства 1 Не заключение ученического договора при направлении на профессиональную подготовку, переподготовку и повышение квалификации. 1 Невыполнение работодателем обязательств по ученическому договору Категория риска Правовые риски Правовые риски Правовые риски 193 1 Нарушение миграционного законодательства Правовые риски 194 1 Перерасход бюджета затрат на персонал Финансовые риски 195 2 Финансовые риски 196 1 Дополнительные затраты, связанные с наймом, обучением или увольнением персонала Рыночный риск по объектам недвижимости 197 1 Архитектурно-строительный риск Стратегические риски 198 1 Административный риск в сфере управления недвижимостью Правовые риски 199 1 Финансовые риски в сфере управления недвижимостью Финансовые риски 200 1 Увеличение обязательных платежей за землю Финансовые риски 201 1 Ненадлежащее оформление документов при Операционные поставке трубной продукции риски 202 1 Нарушение требований законодательства в сфере раскрытия информации Финансовые риски Правовые риски 163 Продолжение таблицы А.1 № п/п 203 Уровень Название риска риска 1 Нарушение требований законодательства о противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком Категория риска Правовые риски Наступление существенных событий, которые могут повлиять на проведение торгов ценными бумагами Общества на Бирже Нарушение порядка созыва и проведения общего собрания акционеров Правовые риски 1 Нарушение порядка созыва и проведения совета директоров Правовые риски 207 1 Нарушение порядка формирования органов управления и контроля Правовые риски 208 1 Принятие органами управления решений не Правовые риски соответствующих законодательству 209 1 Правовые риски 210 1 211 1 212 2 Нарушение порядка совершения Обществом крупных сделок и(или) сделок, в совершении которых имеется заинтересованность Нарушение срока реализации принадлежащих Обществу собственных акций Нарушение порядка и сроков предоставления информации и документов по запросу акционера или иного уполномоченного лица Нарушение порядка проведения независимой оценки 213 1 Риск утраты прав на объекты недвижимости Правовые риски 214 1 Финансовые риски в сфере управления недвижимостью Финансовые риски 215 1 Увеличение обязательных платежей за землю Финансовые риски 216 1 Неполный хозяйственный оборот недвижимости Правовые риски 204 1 205 1 206 Правовые риски Правовые риски Правовые риски Правовые риски 164 Продолжение таблицы А.1 № п/п 217 218 Уровень Название риска риска 1 Сторонние собственники на промплощадках предприятия и смежных территориях 1 Потеря контрагента/контракта/ заказа Категория риска Правовые риски Коммерческие риски 219 1 Риск признания договора незаключенным Правовые риски 220 1 Риск неисполнения/ненадлежащего исполнения обязательств контрагентом Операционные риски 221 1 Совершение работниками сделок от имени компании, противоречащих ее интересам Операционные риски 222 1 Исполнительские действия по исполнительным листам взыскателей Правовые риски 223 1 Удовлетворение судом необоснованных требований контрагентов Правовые риски 224 1 Риск утраты прав на объекты недвижимости Правовые риски 225 1 Совершение работниками сделок от имени компании, противоречащих ее интересам Операционные риски 226 1 Корпоративный конфликт Правовые риски 227 1 Правовые риски 228 1 229 1 Корпоративный шантаж (Гринмейл), проводимый миноритарным акционером Общества Незаконное владение и использование сведений, содержащихся в реестре акционеров Общества Недобросовестная эмиссия ценных бумаг 230 1 Правовые риски 231 1 Принятие неэффективных решений органами управления Общества, злоупотребление должностными полномочиями Нарушение требований и порядка по оформлению и продлению прав на интеллектуальную собственность Правовые риски Правовые риски Правовые риски 165 Продолжение таблицы А.1 № п/п 232 Уровень Название риска риска 1 Невозможность оформления права на интеллектуальную собственность 233 2 234 1 235 1 Категория риска Правовые риски Утечка конфиденциальной информации, относящейся к интеллектуальной собственности Недостаточная патентная защита Правовые риски Рост затрат, связанных с правами на интеллектуальную собственность Правовые риски Правовые риски
