стремление к единому видению

Будущее
корпоративной
отчетности:
стремление
к единому видению
kpmg.ru
КПМГ в России и СНГ
СОДЕРЖАНИЕ
© 2013 ЗАО «КПМГ». Все права защищены.
Будущее корпоративной отчетности: стремление к единому видению | 3
Предисловие
04
07
Введение
Мервин Кинг, Международный совет
по интегрированной отчетности (IIRC)
14
Ханс Хогерворст, Совет по международным
стандартам финансовой отчетности (СМСФО)
Рассел Пико,
HSBC
20
Стивен Хэддрилл,
23
Совет по финансовой отчетности (FRC)
Нери Бакспэн,
Standard and Poor’s
26
Кристоф Хюттен и Марк Дайнерт,
29
SAP
Йоаким Шиндлер,
KPMG International
32
34
Джули Хадсон,
UBS
Брайан Хант, Канадский совет
по отчетности публичных компаний (CPAB)
37
Сандра Питерс, Институт дипломированных
финансовых аналитиков (CFA)
Заключение
17
39
43
© 2013 ЗАО «КПМГ». Все права защищены.
4 | Будущее корпоративной отчетности: стремление к единому видению
Предисловие
Майкл Эндрю, президент KPMG International
Экономический спад, затронувший почти все
уголки мира, поставил под сомнение некоторые
из базовых принципов нашей экономической
системы. Стремясь совместными усилиями
укрепить нашу модель на будущее, мы продолжаем
извлекать уроки из финансового кризиса,
потрясшего капитализм до самых основ.
Хорошая корпоративная отчетность должна
в значительной мере способствовать восстановлению
утраченного доверия. Компаниям необходимо наладить
более открытое и эффективное взаимодействие
с инвесторами и другими заинтересованными
сторонами и разговаривать с ними на более понятном
для них языке, чтобы донести до них свои планы
в области устойчивого развития. Со своей стороны,
заинтересованные стороны требуют более прозрачной
информации о стратегии, бизнес-моделях, рисках
и коммерческих перспективах компаний и организаций,
с которыми они имеют дело.
Следствием принятия Международных стандартов
финансовой отчетности более чем в ста странах стало
повышение сопоставимости финансовой информации,
которой оперируют мировые рынки капитала.
Однако, если смотреть шире, финансовая отчетность,
представляемая в настоящее время, справедливо
критикуется в связи с ее возросшей сложностью
и перегруженностью раскрываемой информации.
Кроме того, финансовая отчетность представляет собой
лишь элемент в системе корпоративной отчетности.
Инвесторы получают важную для себя информацию
из множества других источников, в том числе из отчетов
советов директоров, публикуемых данных о прибыли
и презентаций для аналитиков.
Несмотря на большое значение качественной
корпоративной отчетности для эффективного
функционирования рынков капитала, до настоящего
времени дискуссии о необходимости перемен
в основном касались внесения незначительных
(как правило, дополнительных) изменений в эту
отчетность, а не более серьезного вопроса о том,
отвечает ли современная корпоративная отчетность
информационным потребностям XXI века.
© 2013 ЗАО «КПМГ». Все права защищены.
Исключением является концепция интегрированной
отчетности, над которой в настоящее время работает
Международный совет по интегрированной отчетности
(International Integrated Reporting Council, далее – IIRC).
Данная концепция представляет собой эволюционное
изменение сложившихся подходов, она приобретает все
больше сторонников, позволяя сформировать видение
будущего корпоративной отчетности в долгосрочной
перспективе. Однако полемика по этому поводу началась
не так давно, и пока нельзя с уверенностью сказать, станет
ли интегрированная отчетность наиболее оптимальным
решением проблемы. Это зависит от ответов
на некоторые основополагающие вопросы. Например:
• Следует ли сохранить фидуциарный принцип,
который в настоящее время предусматривает
обязанности руководства организации действовать
в интересах преимущественно акционеров?
• Какие изменения хотят увидеть инвесторы
в традиционной модели корпоративной отчетности?
• Как изменившаяся модель отразится на обязанностях
правлений/советов директоров и комитетов
по аудиту/ревизионных комитетов? Например,
будут ли они обязаны обеспечивать объективность
и сбалансированность отчета руководства?
• В случае перехода на другие формы отчетности,
в которой больше внимания уделяется описательной
информации, относящейся к будущему, потребуется
ли ввести дополнительные или другие формы
подтверждения информации, помимо аудита финансовой
отчетности? Например, есть ли необходимость
в подтверждении ключевых показателей деятельности
организации (как финансовых, так и нефинансовых),
которые определяют создаваемую этой организацией
стоимость?
Будущее корпоративной отчетности: стремление к единому видению | 5
• Какова роль технологий в том, чтобы сделать
результаты обработки больших массивов
информации (от англ. “big data”) более доступными
для заинтересованных лиц, пользующихся
корпоративной отчетностью?
Все участники нашего исследования высказали одну
общую мысль: корпоративная отчетность должна
двигаться дальше. Она должна развиваться, чтобы
соответствовать своему целевому назначению в быстро
меняющемся мире.
В настоящем исследовании приводится несколько точек
зрения по этим вопросам, высказанных авторитетными
специалистами в соответствующих областях, а также
их мнение о наиболее предпочтительном направлении
развития корпоративной отчетности. КПМГ решила
консолидировать существующие точки зрения,
поскольку, мы полагаем, пришло время обсудить
перечисленные выше вопросы и начать вырабатывать
единое мнение о направлении развития корпоративной
отчетности в ближайшие пять–десять лет.
Главный вопрос: как?
Я надеюсь, что ответы участников нашего исследования
на этот вопрос будут вам интересны и полезны.
© 2013 ЗАО «КПМГ». Все права защищены.
6 | Будущее корпоративной отчетности: стремление к единому видению
© 2013 ЗАО «КПМГ». Все права защищены.
Будущее корпоративной отчетности: стремление к единому видению | 7
Введение
Марк Вессен, партнер КПМГ в Великобритании,
руководитель Международной группы КПМГ по вопросам
применения МСФО
В исследовании приняли участие:
• Два представителя организаций
по разработке стандартов
Ханс Хогерворст, Совет
по международным стандартам
финансовой отчетности (СМСФО)
Мервин Кинг, Международный совет
по интегрированной отчетности (IIRC)
• Три представителя компаний,
использующих отчетность
Джули Хадсон, UBS
Нери Бакспэн, Standard & Poor’s
Сандра Питерс, Институт
дипломированных финансовых
аналитиков (CFA)
• Три представителя компаний,
готовящих отчетность
Кристоф Хюттен и Марк Дайнерт, SAP
Рассел Пико, HSBC
• Два представителя
регулирующих органов
Стивен Хэддрилл, Совет
по финансовой отчетности (FRC)
Брайан Хант, Канадский совет
по отчетности публичных компаний
(CPAB)
• Один аудитор
Йоаким Шиндлер, KPMG International
Поскольку мир медленно восстанавливается
после «Великой рецессии», пришло время
задуматься о направлении дальнейшего
развития корпоративной отчетности.
Одним из уроков кризиса стало осознание
недостаточной информированности
как о системных, так и о корпоративных рисках.
Можно ли правильно оценить состояние
частного сектора, если стандарты и методы
подготовки корпоративной отчетности
не отвечают потребностям общества?
Следует признать, что накануне кризиса
2008 года при достаточно внимательном
изучении в корпоративной финансовой
отчетности можно было бы найти тревожные
признаки. Что касается будущего, не следует
думать, что корпоративная отчетность —
это волшебный эликсир; компании и их
руководителей необходимо привлекать
к ответственности за принятие чрезмерных
рисков. Но дело в том, что об изменении
существующей модели отчетности следовало
бы задуматься, даже если бы не было
финансового кризиса.
При подготовке настоящего исследования мы
исходили из предпосылки, что существующая
модель отчетности нуждается в улучшении.
Но однозначного ответа на вопрос о том,
как (и насколько) ее нужно менять, нет. Цель
настоящего исследования – положить начало
соответствующей дискуссии. В его основу
легли интервью с десятью авторитетными
специалистами в области корпоративной
отчетности, работающими в разных сферах.
Все они уверены в необходимости изменения
модели отчетности, но их мнения о том,
что конкретно следует изменить и каким
образом, сильно различаются.
© 2013 ЗАО «КПМГ». Все права защищены.
8 | Будущее корпоративной отчетности: стремление к единому видению
Необходимость поднять планку
Что же вызывает разногласия? Проведенные нами
интервью показывают, что существующей модели
корпоративной отчетности все сложнее удовлетворять
потребности пользователей, компаний, готовящих
отчетность, аудиторов и регулирующих органов.
Инвесторы хотят получать перспективную информацию
о стратегии, бизнес-моделях и способности компании
создавать устойчивую долгосрочную стоимость.
Отчитывающиеся компании стремятся упорядочить
представляемую информацию, чтобы четче показать
соотношение рисков и возможностей. Регулирующие
органы требуют значительно больше информации
от компаний и большей ответственности со стороны
советов директоров и руководителей.
Органы, отвечающие за разработку стандартов,
также испытывают неудовлетворенность. Они считают,
что следует повысить требования, предъявляемые
к корпоративным отчетам. «Финансовый кризис был
в значительной мере спровоцирован несовершенными
экономическими стандартами, несовершенными
пруденциальными стандартами или недобросовестным
их применением и манипулированием требованиями
к капиталу, – считает Ханс Хогерворст, председатель
Совета по Международным стандартам финансовой
отчетности (International Accounting Standards Board,
далее – СМСФО), независимого органа, занимающегося
разработкой стандартов, при Фонде Международных
стандартов финансовой отчетности. – Очевидно,
что рыночная экономика может слаженно функционировать,
только если она будет опираться на единую надежную
систему стандартов и правил, в которой одно из важнейших
мест занимают вопросы финансовой отчетности».
Все участники исследования согласились,
что корпоративные отчеты дают хорошую оценку
финансового состояния компании в конкретный момент
времени. «В большинстве случаев финансовые отчеты
очень хорошо справляются с задачей соблюдения
нормативно-правовых требований, но, как отмечают
институциональные и индивидуальные инвесторы,
финансовой отчетности не удается передать
информацию в понятной и лаконичной форме», –
отмечает Рассел Пико, главный бухгалтер HSBC.
Несколько опрошенных отметили, что отчеты носят
ретроспективный характер и слишком сложны, а основные
положения отчетов плохо согласуются между собой.
В частности, такой точки зрения придерживается Мервин
Кинг, председатель IIRC, который занимается разработкой
новой системы отчетности, включающей в себя
информацию о стратегии, корпоративном управлении,
результатах и перспективах деятельности компании.
По его словам, для среднего пользователя
корпоративные отчеты «малопонятны». Он считает,
что применение существующей модели отчетности
похоже на «взгляд в зеркало заднего вида», хотя
«впереди нас ждет неспокойная дорога, которая будет
оказывать значительное влияние на компанию
как в социальном, так и в экологическом плане».
© 2013 ЗАО «КПМГ». Все права защищены.
Из-за этого инвесторам сложно оценить риски и будущее
направление развития компании как в краткосрочной,
так и в долгосрочной перспективе. Рассел Пико,
как и многие другие участники исследования, критически
отозвался о качестве анализа рисков, публикуемого
компаниями: «Сейчас этот анализ неинформативен:
вы получаете длинное описание и множество цифр,
но я не думаю, что можно привести много примеров
отчетов, показывающих, как компания реагировала
на меняющиеся риски и как она использует
соответствующие показатели». Это особенно важно
для финансовых организаций. «Необходимо организовать
дискуссию, в ходе которой банки могли бы поговорить
с инвесторами, выяснить, что их беспокоит и быстро
отреагировать на их беспокойства, предоставив им
необходимую информацию», – считает Пико.
Многие опрошенные отметили, что корпоративный отчет
перегружен информацией. Однако не все считают,
что корпоративные отчеты отягощены чрезмерным
количеством деталей. Так, с этой точкой зрения не согласна
Сандра Питерс из Института дипломированных финансовых
аналитиков, которая изучала мнения членов института
по этому вопросу. Они считают, что «улучшения финансовой
отчетности не обязательно должны быть связаны
с объемом информации, а должны устранять отсутствие
исчерпывающих сведений». «Инвесторы жалуются
на отсутствие четких выводов или последовательного
изложения данных, что позволило бы получить связную
информацию о результатах деятельности компании», –
отмечает Сандра Питерс. Нери Бакспэн, исполнительный
управляющий директор и руководитель службы контроля
качества рейтингового агентства Standard & Poor’s
Ratings Services, с ней согласен, а также говорит
о необходимости использовать в отчетности «понятный
язык». Он добавляет: «Необходимо повысить ценность
и информативность оценки бизнеса руководством с точки
зрения ключевых показателей его эффективности».
В работе с данными должны помочь усовершенствованные
технологии. В частности, новые компьютерные программы
позволят готовящим отчетность компаниям, аудиторам
и пользователям работать с большими объемами данных,
с тем, казалось бы, нескончаемым потоком информации,
который каждый день поступает в компанию и покидает
ее. «Это позволит руководству и инвесторам понять,
почему в компании сложилась определенная ситуация,
тогда как раньше основное внимание в корпоративной
отчетности уделялось описанию самой ситуации», –
отмечает Кристоф Хюттен, старший вице-президент
и главный бухгалтер компании SAP. Расширяемый
язык деловой отчетности (Extensible Business Reporting
Language, XBRL) также поможет связать основные
данные между собой. Современные технологии
действительно являются необходимым условием
увеличения прозрачности. Но одних технологий
недостаточно. Человеческое суждение ничем нельзя
заменить, особенно при принятии решения о том, как
удовлетворить потребности инвесторов наилучшим образом.
Будущее корпоративной отчетности: стремление к единому видению | 9
© 2013 ЗАО «КПМГ». Все права защищены.
10 | Будущее корпоративной отчетности: стремление к единому видению
Чего хотят инвесторы?
Инвесторы по-разному оценивают значимость различных
информационных сообщений, поступающих от компаний,
и это неизбежно. Также вполне очевидно, что они
используют различные формы отчетности компаний
все новыми способами. Финансовая отчетность,
обобщающая и детализирующая финансовые показатели
компании и данные ее бухгалтерского баланса,
представляет собой исторический документ, который
часто используется для цитирования конкретных цифр.
Поскольку инвесторов (и руководителей) все больше
стала интересовать краткосрочная перспектива, их
внимание переключилось на квартальные отчеты,
но, по словам Кристофа Хюттена, даже они теряют свое
значение индикатора состояния рынка: «Инвесторы
узнают новости, как правило, из ежеквартального прессрелиза SAP и телефонной конференции для финансовых
аналитиков, организуемой компанией в день публикации
пресс-релиза. А квартальный отчет они используют
в качестве энциклопедического источника для получения
более подробной информации».
Инвесторы все чаще используют вместо финансовой
отчетности другие виды информационного взаимодействия
с компаниями (например, брифинги для аналитиков),
но должна ли проверяться достоверность данных,
получаемых в ходе такого взаимодействия? «Важно то,
что любое подтверждение достоверности данных должно
иметь ценность для адресата. Если такое подтверждение
приносит пользу и успокоение комитетам по аудиту, я
уверен, что они захотят показать его аудиторам», —
считает Йоаким Шиндлер, руководитель Международной
практики КПМГ по оказанию аудиторских услуг.
На сегодняшний день не существует
единой общепринятой номенклатуры
корпоративной отчетности. В настоящем
исследовании под «корпоративным
отчетом» мы понимаем весь набор форм,
составляющих финансовый отчет. Вводная
описательная часть может называться
по-разному: «анализ руководством компании
результатов деятельности и финансового
положения», «отчет совета директоров»
и «комментарии менеджмента». Вторая
часть отчета – это собственно «финансовая
отчетность», содержащая подробное
описание финансовых результатов
за определенный период времени.
Финансовая отчетность проверяется
аудиторами, тогда как в отношении отчета
совета директоров в большинстве стран
аудиторская проверка не проводится.
© 2013 ЗАО «КПМГ». Все права защищены.
Один из вопросов заключается в том, как составить
корпоративный отчет, содержащий перспективную
информацию, полезную для читателей. В этом
отношении очень важен отчет совета директоров,
поскольку он дает руководителям возможность объяснить
бизнес-модель компании и стратегию достижения
бизнес-целей. В отчете совета директоров должны быть
как можно более понятно проанализированы риски,
с которыми может столкнуться компания в стремлении
достичь этих целей, и то, как компания планирует
подготовиться к этим рискам.
Однако сейчас большинство корпоративных отчетов
характеризуются некоторой разобщенностью,
при этом четкие связи между отчетом совета директоров
и финансовой отчетностью зачастую отсутствуют.
Это один из тех недостатков традиционной модели
корпоративной отчетности, которые стремится устранить
интегрированная отчетность, поскольку в ней приводится
более всесторонняя и более связная информация
о компании, необходимая для понимания долгосрочных
перспектив ее деятельности. Многие из тех, кто говорит
о необходимости внедрения интегрированной
отчетности, хотят, чтобы в ней больше внимания
уделялось социально-экологическим аспектам
деятельности компании и вопросам корпоративного
управления (ESG – enviromental, social and corporate
governance). В настоящее время многие компании
готовят отчеты об устойчивом развитии, которые
посвящены социально-экологическим вопросам
и вопросам корпоративного управления, но подобные
отчеты обычно публикуются отдельно от основных
корпоративных отчетов.
Концепцию интеграции отчетности в области
устойчивого развития с традиционной корпоративной
отчетностью продвигает Мервин Кинг. Такой же точки
зрения придерживается Джули Хадсон, управляющий
директор UBS: она не видит причин, которые помешали
бы включению ESG-вопросов в корпоративный отчет
уже сейчас. Она считает, что система традиционного
бухгалтерского учета уже содержит в себе возможности
для учета нефинансовых вопросов, связанных
с социально-экологическими факторами и корпоративным
управлением. «Поэтому для меня удивительно,
почему нефинансовые показатели должны быть
в отдельной части годового отчета, ведь, если они
имеют значение, они должны включаться в его основной
раздел», – говорит она. Другие, возможно, не придают
такого большого значения социально-экологическим
аспектам и вопросам корпоративного управления,
но они определенно хотят получать больше информации
о нефинансовых показателях деятельности компании,
хотя их, вероятно, будет сложнее представить
в количественной форме, чем финансовые показатели.
Многие считают, что факторы, реально влияющие
на стоимость бизнеса, такие как нематериальные активы,
в традиционном бухгалтерском учете не отражаются.
Будущее корпоративной отчетности: стремление к единому видению | 11
© 2013 ЗАО «КПМГ». Все права защищены.
12 | Будущее корпоративной отчетности: стремление к единому видению
Две стороны одной медали
Участники нашего исследования по-разному
оценивают значение показателей устойчивого развития,
но все согласны с тем, что основная задача новой
корпоративной отчетности – оценка рисков
и возможностей. Эта информация актуальна
как для руководителей компаний, так и для инвесторов.
По словам Джули Хадсон, инвесторы могли бы пойти
на больший риск, если бы они видели, что перспективы
у компании также большие. Это перекликается с темой,
касающейся корпоративной стратегии, и оценкой
будущих рисков и выгод. «Вопрос не в том, подвержена
ли компания риску, а в том, какие меры она принимает,
чтобы снизить риски, а это уже вопрос стратегии», –
отмечает Хадсон.
Все аспекты многомерности корпоративной отчетности
(краткосрочная и долгосрочная перспективы;
срез прошлого и взгляд в будущее; финансовые
и нефинансовые показатели; отчет руководства
и финансовая отчетность) сходятся в этой точке.
И в центре всего этого – необходимость предоставить
инвесторам компании убедительные подтверждения
устойчивости ее бизнес-модели, принимая во внимание
стратегию компании, имеющиеся у нее риски
и политику управления ими. «Сейчас мы не располагаем
реальной концептуальной базой для достижения
данной цели, – признает Йоаким Шиндлер. – Структура
большинства моделей отчетности предусматривает
наличие обращения председателя совета директоров
и отчета руководства, но в данный момент нет никаких
параметров, позволяющих связать в единую картину
стратегию, риски и финансовые результаты компании».
В условиях, когда в мире (особенно в странах Запада)
ведется работа по укреплению финансовой системы,
эта взаимосвязь особенно актуальна для финансовых
организаций. По словам Рассела Пико, в ситуации,
аналогичной финансовому кризису 2008 года, банки
обязаны своевременно раскрывать финансовую
информацию с учетом возникающих рисков. Стивен
Хэддрилл, главный исполнительный директор Совета
по финансовой отчетности (FRC), согласен,
что включение в отчетность информации о рисках
имеет большое значение. По его словам, финансовый
кризис подчеркнул необходимость учета системного
риска. Хэддрилл считает, что «компаниям нужно
серьезно задуматься о том, не передают ли они риск
другой организации, действительно ли это входит в их
намерения и, если да, насколько устойчив их контрагент.
Мы надеемся, что создание комитетов по рискам,
особенно в секторе финансовых услуг, заставит компании
уделять этим вопросам больше внимания».
Налаживание взаимодействия
Все участники исследования хотят видеть улучшения
в корпоративном управлении, чтобы компании могли
наладить более эффективное информационное
взаимодействие не только с инвесторами,
но и с аудиторами, а также между своими собственными
подразделениями. По мнению Брайана Ханта, главного
исполнительного директора Канадского совета
по отчетности публичных компаний, один из способов
этого добиться – усилить роль комитетов по аудиту,
чтобы они активнее участвовали в диалоге с аудиторами
и руководством, особенно в отношении оценки качества
аудита и определения аудиторских рисков, стоящих перед
компанией. Комитеты по аудиту, особенно в небольших
компаниях, должны создавать надлежащие условия
для обсуждения соответствующих вопросов между
руководством и аудиторами.
Другие специалисты, например Рассел Пико, призывают
к более активным обсуждениям между компаниями
и инвесторами. Такой же точки зрения придерживается
и Стивен Хэддрилл. «В FRC мы стремимся поощрять
более активное взаимодействие инвесторов и компаний
и хотим видеть развитие описательной отчетности,
чтобы она приносила как можно больше пользы
инвесторам и чтобы компании получали помощь в ее
составлении, поскольку инвесторы хотят участвовать
в решении вопросов, связанных с отчетностью и аудитом.
Взаимодействие компаний и инвесторов должно быть
двусторонним, – говорит Хэддрилл. – Мы хотим призвать
инвесторов, особенно управляющие фондами компании,
© 2013 ЗАО «КПМГ». Все права защищены.
более активно участвовать в налаживании этого
взаимодействия и в диалоге с компаниями, что будет
способствовать повышению качества корпоративной
отчетности».
Великая депрессия стала стимулом к преобразованию
корпоративной отчетности. Будет ли Великая рецессия
иметь такое же влияние? Международные стандарты
финансовой отчетности (МСФО) уже сыграли в этом
определенную роль. Теперь у нас есть нечто похожее
на всемирный язык финансовой отчетности. Но наряду
с улучшением сопоставимости это привело к увеличению
сложности и к более формальному подходу к составлению
корпоративной отчетности. В дальнейшем необходимо
сделать положения МСФО более понятными и усилить
взаимосвязь финансовой отчетности с бизнес-моделью
компании, а также с ее стратегией и стоящими перед
ней рисками. Финансовая отчетность не может осветить
все эти аспекты в полном объеме, поэтому особую
значимость приобретают другие элементы корпоративной
отчетности.
Вследствие финансового кризиса стала острее
ощущаться необходимость в глобальной гармонизации
и разработке интегрированной отчетности. Новые
технологии, теоретически, упростят анализ корпоративных
отчетов. Но на практике для развития корпоративной
отчетности в необходимом направлении потребуются
согласованные усилия готовящих отчетность компаний,
инвесторов, аудиторов, организаций по разработке
стандартов и регулирующих органов.
Будущее корпоративной отчетности: стремление к единому видению | 13
© 2013 ЗАО «КПМГ». Все права защищены.
14 | Будущее корпоративной отчетности: стремление к единому видению
Мервин Кинг
Мервин Кинг – председатель Международного совета
по интегрированной отчетности (IIRC), старший юридический
советник и бывший судья Верховного суда ЮАР. Он также занимает
пост председателя Комитета Кинга по корпоративному управлению.
Кроме того, он является профессором Университета ЮАР
по вопросам корпоративной социальной ответственности, почетным
профессором Университета Претории, приглашенным профессором
Школы-бизнеса Investec при Университете Родса, а также имеет
почетную степень доктора юридических наук Университета
Витватерсранда. Ранее занимал пост председателя Комитета ООН
по корпоративному управлению и надзору и выполнял функции
председателя Глобальной инициативы по отчетности (Global Reporting
Initiative). Кинг — автор работ Transient Caretakers («Ответственные
за планету»; в соавторстве с Теодориной Лессидренской)
и The Corporate Citizen («Корпоративный гражданин»).
© 2013 ЗАО «КПМГ». Все права защищены.
Будущее корпоративной отчетности: стремление к единому видению | 15
Как председатель IIRC, Мервин Кинг играет главную
роль в разработке новой системы корпоративной
отчетности, объединяющей информацию о стратегии,
корпоративном управлении, результатах деятельности
и прогнозах на кратко-, средне- и долгосрочную
перспективу. Этот совет объединяет представителей
компаний, регулирующих органов, инвесторов,
органов по разработке стандартов, бухгалтерских
и неправительственных организаций из разных стран
мира. Членами этого совета являются некоторые
из участников настоящего исследования, например
Ханс Хогерворст из СМСФО и Рассел Пико из HSBC.
Мервин Кинг, посвятивший значительную часть
своей профессиональной деятельности вопросам
корпоративного управления и роли компаний
в обществе, занимает твердую позицию по поводу
недостатков существующей модели отчетности
и изменений, в которых она нуждается. Несмотря
на явное улучшение качества финансовой
отчетности, он указывает на две сохраняющиеся
проблемы: представление в финансовой отчетности
ретроспективной информации и чрезмерную сложность
корпоративного отчета, который, по его словам,
«малопонятен» для среднего пользователя, в целом.
Кинг проводит аналогию с автомобилем и отмечает,
что применение существующей модели отчетности
похоже на «взгляд в зеркало заднего вида»,
хотя «впереди нас ждет неспокойная дорога, которая
будет оказывать значительное влияние на компанию
как в социальном, так и в экологическом плане».
«Язык отчетности должен быть лаконичным
и понятным, – считает Кинг. – Хотя компании
захотят общаться на таком языке с широким кругом
заинтересованных лиц, интегрированная отчетность
предназначена для поставщиков финансового капитала
компании, т.е. для инвесторов, владеющих бизнесом».
Он уверен, что такое улучшение порядка представления
и анализа информации о финансовом положении
компании окажется полезным как для внутренней
деятельности компании, так и для ее внешних связей.
«Этот лаконичный и понятный язык должен отражать
комплексный подход совета директоров. Совет
директоров должен с помощью процесса подготовки
отчетности продемонстрировать, что он обратил
внимание на вопросы, имеющие значение
для увеличения долгосрочной стоимости компании,
учел как финансовые, так и нефинансовые факторы.
Компания должна раскрывать свой долгосрочный
стратегический план и то, как эта стратегия будет
создавать будущую стоимость. Это позволит инвестору
на основе предоставленной информации оценить,
сможет ли компания и дальше повышать свою стоимость
в сильно изменившемся мире, в котором мы живем».
Идея заключается в том, чтобы извлекать
существенную информацию из подробных данных,
публикуемых компанией, при этом необходимо,
чтобы информация в интегрированном отчете
имела значение для создания стоимости.
То есть эта информация может иметь отношение
к интеллектуальному капиталу или кадровым ресурсам
либо должна быть получена из финансовых отчетов,
управленческой отчетности и отчетов в области
устойчивого развития. Таким образом, по словам
Кинга, «инвестор получает намного больше полезной
информации и может более эффективно и продуктивно
распределять капитал». В конце концов, более двух
третей рыночной капитализации компаний, входящих
в индекс S&P500, приходится на нематериальные
активы.
Необходимо смотреть вперед,
а не назад
По мнению Кинга, интегрированная отчетность –
необходимая предпосылка для того, чтобы компания
могла представлять информацию, относящуюся
к будущему. «Возьмем компанию, которая
руководствуется принципами подготовки
интегрированной отчетности. Во-первых, она
сравнивает прошлогодние финансовые показатели
с показателями этого года, – говорит он. – Затем она
берет другие важные аспекты, имеющие значение
для создания стоимости, обращает на них внимание
в интегрированном отчете и показывает, как одно влияет
на другое. Компания демонстрирует, как она учла все
это в своих долгосрочных планах и каких результатов
она добьется в сегодняшних условиях. На основании
этой информации можно оценить долгосрочную
стратегию и результаты деятельности этой компании.
Короче говоря, речь идет о капитализме, основанном
на принципах устойчивого развития,
в противоположность капитализму, ориентированному
на краткосрочную перспективу».
По словам Кинга, существует три способа организации
информации и аналитических данных в публикуемом
корпоративном отчете. Один из способов – разделить
отчет на три части: описательную часть, краткое
изложение финансовых показателей и более подробную
информацию, публикуемую в сети Интернет. Второй
способ он называет «омлетом»: данные из финансовых
и нефинансовых отчетов смешиваются в одном кратком
отчете, а более подробная информация публикуется
в сети Интернет. Но Кинг предпочитает третий способ,
который он называет «осьминогом» и описывает
следующим образом: «финансовая и нефинансовая
информация анализируется коллективным разумом
© 2013 ЗАО «КПМГ». Все права защищены.
16 | Будущее корпоративной отчетности: стремление к единому видению
совета директоров и помещается в “голову осьминога”,
где она объясняется простым языком. Отчет
(“голова осьминога”) будет показывать, как серьезные
вопросы, касающиеся создания стоимости, были учтены
в работе совета директоров и в долгосрочной стратегии
компании. Благодаря этому пользователь сможет
узнать и оценить точный размер выручки, операционной
прибыли, прибыли на акцию, прибыли до учета
процентов, налогов и амортизации и т.п.
А если пользователь захочет узнать подробности,
он ознакомится с “щупальцами осьминога” на сайте
компании».
Кинг полагает, что вопрос об управлении рисками
стал «критически важным». IIRC создал специальную
группу, чтобы изучить вопрос о том, какое значение
имеет подтверждение информации применительно
к интегрированной отчетности. Собственная позиция
Кинга по этому вопросу весьма определенна. Чтобы
уделять должное внимание рискам, компания должна
обеспечить то, что он называет «комбинированным
подтверждением». По его логике, на первом этапе
необходимо обеспечить подтверждение достоверности
и качества отчетной информации руководства.
Во-вторых, необходимо подтвердить качество
внутреннего аудита, что сопряжено с оценкой рисков
и вписывается в функции внешнего аудита. В компании
должны функционировать все системы контроля
в соответствии с высокими стандартами, установленными
Институтом внутренних аудиторов. В-третьих, качество
внешнего аудита должно соответствовать стандартам
Комитета по международным стандартам аудита
и подтверждения достоверности (IAASB). Кинг уверен,
что «комплексный взгляд на состояние дел заставляет
более ответственно оценивать риски, что в свою
очередь позволяет увидеть возможности для развития».
Долгосрочные перспективы
По мнению Кинга, одним из факторов, способствовавших
развитию финансового кризиса, была ориентированность
на краткосрочную перспективу. Но, по его словам,
«будущее – за капитализмом, основанным
на принципах устойчивого развития». «Пенсионные
фонды осуществляют инвестиции, ориентируясь
на будущие перспективы. Интегрированная отчетность
предполагает ответственность и прозрачность.
Чтобы обеспечить ответственность, содержащаяся
в отчете информация должна быть понятной.
Интегрированная отчетность привлекла внимание
Совета по финансовой стабильности (Financial Stability
Board). По их мнению, интегрированная отчетность
стимулирует ответственность. Отчетность, несомненно,
влияет
на поведение», – считает Кинг. И это особенно верно
для финансовых организаций. «Представьте стул
с одной ножкой, и этой ножкой является финансовая
информация. Это весьма шаткая конструкция.
Стул на трех ножках более устойчив: он содержит
финансовую информацию, информацию о влиянии
бизнес-модели на окружающую среду и о влиянии
бизнес-модели на общество. При оценке рисков
на основе “треногой” модели отчетности инвестиции
могут оказаться более эффективными», – уверен Кинг.
Какую роль должны играть аудиторы в отношении таких
форм представления информации, как пресс-релизы
и предварительные заявления? «Внешние аудиторы
призваны подтверждать информацию, представленную
в годовой финансовой отчетности, и ключевые
показатели из финансовой отчетности, включенные
в интегрированный отчет, уже подтверждаются
в порядке, предусмотренном стандартами IAASB.
Речь же идет о создании будущей устойчивости –
для этого аудиторы могут применить Международный
стандарт по заданиям, обеспечивающим уверенность
(International Standard on Assurance Engagements, ISAE)
30001, разрабатываемый Международной федерацией
бухгалтеров. Это форма подтверждения надежности
процесса учета, используемого компанией, а также
справедливости выводов, сделанных на основании
подтвержденных фактов». В настоящее время IIRC
разрабатывает вопрос о форме подтверждения данных
в интегрированном отчете. Подробный документ
по этому вопросу будет опубликован в первом
полугодии 2013 года. Можно надеяться, что в этом
документе будет предложена такая форма
подтверждения, как достаточная уверенность вместо
ограниченной уверенности.
Кинг не знает, когда интегрированная отчетность
получит широкое применение, но он уверен,
что это произойдет. «Во всем мире говорят о том,
что корпоративная отчетность в том виде, в каком мы
ее знали на протяжении десятилетий, не отвечает
потребностям XXI века. Мы живем в эпоху Интернета,
радикальной прозрачности, истощения природных
ресурсов, глобального потепления, финансового
кризиса и как никогда возросших ожиданий
заинтересованных сторон. Нельзя продолжать
готовить такую отчетность, которую читает лишь
1% пользователей, а понимает 0,05%, – говорит
Кинг. – Переход на интегрированную отчетность
происходит быстрее, чем я думал, но я не знаю, когда
он произойдет повсеместно. В пилотной программе
подготовки интегрированной отчетности2 участвуют
известные компании, такие как Microsoft, HSBC,
Coca-Cola и Novo Nordisk. Они должны показать
хороший пример остальным».
1
Международная федерация бухгалтеров, http://www.ifac.org/publications-resources/isae-3000-revised-assurance-engagements-other-audits-or-reviews-historical-fi
2
Международный совет по интегрированной отчетности (IIRC): http://www.theiirc.org/companies-and-investors/
© 2013 ЗАО «КПМГ». Все права защищены.
Будущее корпоративной отчетности: стремление к единому видению | 17
Ханс Хогерворст
Ханс Хогерворст — председатель Совета по Международным
стандартам финансовой отчетности (СМСФО ), независимого органа
при Фонде МСФО, отвечающего за разработку стандартов.
Он был назначен на эту должность сроком на пять лет в июле
2011 года. Ранее он занимал пост председателя исполнительного
совета Нидерландского управления по финансовым рынкам
и Технического комитета Международной организации комиссий
по ценным бумагам. Он также был назначен сопредседателем
Консультативной группы по вопросам финансового кризиса, состоящей
из руководителей ведущих международных компаний. Основная
цель группы – помощь СМСФО и Совету по стандартам финансового
учета США (Financial Accounting Standards Board, далее – ССФУ)
в решении вопросов, возникающих вследствие финансового кризиса.
В 1998–2007 гг. Хогерворст занимал ряд должностей в правительстве
Нидерландов, в том числе должность министра финансов.
Ханс Хогерворст не боится сложных задач. Бывший
министр финансов Нидерландов в 2011 году занял пост
председателя СМСФО, поскольку, по его словам,
«финансовый кризис был в значительной мере
спровоцирован экономическими стандартами,
несовершенными пруденциальными стандартами
или недобросовестным их применением
и манипулированием требованиями к капиталу».
«Очевидно, что рыночная экономика может слаженно
функционировать, только если она будет опираться
на единую надежную систему стандартов и правил,
в которой одно из важнейших мест будут занимать
вопросы финансовой отчетности», – считает он.
И приводит следующий пример: «Для страховой
отрасли вопрос стоит очень остро, поскольку мы еще
не обеспечили страховщиков высококачественным
стандартом бухгалтерского учета, что несколько
ограничивает прозрачность и сопоставимость их
отчетности. С другой стороны, мы значительно
продвинулись вперед в других сферах, например
в области бухгалтерского учета пенсионных
обязательств».
Он готов оказаться в самом центре бури.
«При таком большом количестве заинтересованных
сторон не последнюю роль играет и политика», –
говорит Хогерворст. Применительно к стандартам,
регулирующим вопросы учета договоров аренды,
очень важно, чтобы инвесторы получили возможность
лучше представлять ситуацию с забалансовыми
обязательствами компаний, однако это вызывает,
по его словам, «огромное сопротивление».
Он признает, что «выиграть эту битву будет очень
сложно и в процессе работы над данным стандартом
на СМСФО было оказано очень сильное давление».
По словам Хогерворста, предстоит многое сделать
для того, чтобы повысить точность показателей,
представляемых в корпоративной отчетности.
«Мы не имеем предельно четких принципов,
определяющих использование того или иного метода
оценки, и эта проблема будет одной из основных для
нас в будущем», – отмечает он. С точностью оценить
нематериальные активы «невозможно», особенно
в высокотехнологичных отраслях. В некоторых
отраслях сложно даже определить величину доходов.
© 2013 ЗАО «КПМГ». Все права защищены.
18 | Будущее корпоративной отчетности: стремление к единому видению
Применительно к стандартам,
регулирующим вопросы учета
договоров аренды, очень важно, чтобы
инвесторы получили возможность лучше
представлять ситуацию
с забалансовыми обязательствами
компаний, однако это вызывает
«огромное сопротивление».
Но несмотря на присущие ей проблемы, финансовая
отчетность обладает огромной ценностью благодаря той
прозрачности и сопоставимости информации, которую
она обеспечивает.
Взгляд в будущее
Что институциональные инвесторы захотят видеть
в корпоративном отчете через 10 лет? Несомненно,
они будут очень заинтересованы в информации
о ключевых показателях финансовой отчетности, однако
их информационные потребности не ограничатся лишь
этим. «Их интересует информация об экологических
и социальных аспектах деятельности компании,
а также о ее корпоративном управлении, причем
предпочтительно, чтобы все эти аспекты были
тщательно увязаны между собой», – говорит Хогерворст.
Именно поэтому СМСФО принимает участие
в деятельности IIRC.
Вместе с тем вопрос включения нефинансовых
показателей в корпоративные отчеты потребует
политических решений, обязывающих регуляторов
рынков ценных бумаг и органы государственной власти
сообщать компаниям, какие именно показатели следует
включать. Хогерворст предполагает, что экологическая
информация могла бы быть интегрирована в отчетность
посредством оценки экологических последствий
деятельности компаний для внешних сторон
и включения их в цену, взимаемую этими компаниями
за различные услуги. Однако по его ожиданиям,
интеграция информации о социальных аспектах
деятельности компаний и их корпоративном управлении
потребует больше времени.
3
Он согласен с тем, что проблема так называемой
«перегруженности отчетности раскрываемой
информацией» может быть решена более эффективно.
«Нас продолжают критиковать за то, что наши
стандарты требуют раскрытия слишком больших
объемов информации, и именно поэтому в рамках
пересмотра “Концептуальных основ финансовой
отчетности”3 СМСФО стремится более четко
сориентировать компании в отношении того, когда
раскрываемая информация является существенной,
а когда нет», – признает Хогерворст. Отчитывающиеся
компании и сами могут многое сделать для того, чтобы
корпоративные отчеты было легко и интересно читать.
За несколько дней до интервью Хогерворст читал один
такой отчет крупной международной компании и был
«действительно удивлен тому, насколько хорошо он
написан». На момент проведения интервью СМСФО
планировал провести в январе 2013 года форум,
который позволит собраться вместе отчитывающимся
компаниям, аудиторам, органам надзора за рынками
ценных бумаг и представителям бухгалтерской
профессии, чтобы обсудить и лучше понять, как можно
уменьшить нагрузку, связанную с необходимостью
представления отчетности.
В данном контексте Хогерворст считает уместной
пословицу «нужда – мать всех изобретений».
Продолжающийся финансовый кризис является
серьезным побудительным мотивом для СМСФО
усовершенствовать стандарт, регулирующий вопросы
бухгалтерского учета финансовых инструментов.
Самым важным аспектом этого проекта, вероятно,
является разработка новой модели учета обесценения,
в основе которого лежит подход «ожидаемых убытков».
Концептуальные основы устанавливают основополагающие принципы подготовки и представления финансовой отчетности, соответствующей требованиям
МСФО. В рамках данного проекта будет разработан единый документ «Концептуальные основы», на который СМСФО будет опираться при разработке
новых и пересмотре существующих стандартов.
http://www.ifrs.org/Current-Projects/СМСФО-Projects/Conceptual-Framework/Pages/Conceptual-Framework-Summary.aspx#
© 2013 ЗАО «КПМГ». Все права защищены.
Будущее корпоративной отчетности: стремление к единому видению | 19
Вопрос об обесценении кредитов имеет большое
значение для банков и, по словам Хогерворста, «банки
будут определять величину возможного обесценения
исходя из собственных предположений, основанных
на всей доступной им информации». «Я твердо
убежден, что модель “понесенных убытков” дает
банкам слишком большую свободу действий, и это
позволяет им пересматривать условия кредитных
соглашений и признавать убытки вовремя», – говорит
он. Хогерворст считает возможным глобальное
применение предлагаемой СМСФО модели ожидаемых
убытков, основанной на так называемом подходе «трех
корзин»4. Модель оценки обесценения гудвилла также
несовершенна, поскольку эта оценка субъективна,
и к тому моменту, когда финансовая отчетность покажет
обесценение гудвилла, как правило, бывает уже
слишком поздно. СМСФО намерен проанализировать
восприятие новой модели обесценения, чтобы
определить, может ли она применяться на практике.
Глобальный ракурс
Для страховых компаний серьезную проблему
представляет оценка результатов их деятельности.
СМСФО должен найти способ представления различных
статей дохода таким образом, чтобы инвесторы могли
оценить результаты андеррайтинга и колебания
показателей бухгалтерского баланса. Банкам, кроме
того, чрезвычайно важно понимать, какие статьи
следует включать в состав прочей совокупной прибыли.
Прочая совокупная прибыль – разностная категория,
4
и Хогерворст считает, что СМСФО следует определить
принцип ее формирования. Японцы однажды
представили к заседанию СМСФО документ, в котором
они дали определение прочей совокупной прибыли
как «активов, стоимость которых пока еще неясна».
По его словам, это неплохое определение.
Он полагает, что в ближайшие пять лет в центре
внимания органов, отвечающих за разработку
стандартов бухгалтерского учета, окажется сектор
финансовых услуг. Учитывая ситуацию с бюджетами
многих промышленно развитых стран, центральные
банки ступили на неизведанную территорию.
«Я не думаю, что кто-то может с определенностью
сказать, что будет дальше, поэтому оценивать
сектор финансовых услуг очень сложно», – признает
Хогерворст.
Перед Хогерворстом, имеющим большой опыт
в международных делах, стоит сложная задача
добиться международного консенсуса по вопросам,
возникшим перед профессиональным бухгалтерским
сообществом. По его словам, для СМСФО
пришло время сменить вектор взаимодействия
с национальными и региональными органами,
отвечающими за разработку стандартов, и перейти
от многочисленных двусторонних соглашений к
многостороннему форуму, в рамках которого на
международном уровне будут обсуждаться актуальные
вопросы. Он считает, что это обеспечит качественно
более высокий уровень взаимодействия
с заинтересованными сторонами по сравнению
с прошлым.
Первая «корзина» – «ожидаемые убытки, возникновение которых предполагается в ближайшие 12 месяцев»; вторая «корзина» – «расчетная оценка убытков,
ожидаемых на протяжении всего срока действия финансовых инструментов, оценивается по группам финансовых активов»; третья «корзина» – «расчетная
оценка убытков, ожидаемых на протяжении всего срока действия финансовых инструментов, оценивается по отдельным финансовым активам».
http://www.ifrs.org/Meetings/Documents/InsurJun2012/AP6IWGFinancialInstrumentsUpdate.pdf
© 2013 ЗАО «КПМГ». Все права защищены.
20 | Будущее корпоративной отчетности: стремление к единому видению
Рассел Пико
Рассел Пико начал работать в HSBC в 1993 году и сейчас занимает
должность главного бухгалтера группы. В 2003 году он был назначен
генеральным директором группы. Он также замещает должности
директора пенсионного траста HSBC UK Bank Pension Trust
и председателя его Комитета по управлению активами и обязательствами.
До перехода в HSBC он 14 лет работал в КПМГ, а также проходил
стажировку в Банке Англии. Пико – член IIRC. Он получил степень
магистра в области математики в Кембриджском университете
и является членом Института дипломированных бухгалтеров.
Поскольку Рассел Пико занимает должность главного
бухгалтера HSBC, одного из крупнейших банков мира,
он может со знанием дела комментировать финансовый
кризис и роль корпоративной отчетности. По его
мнению, основная проблема – плохо налаженное
взаимодействие между финансовыми организациями
и инвесторами в отношении быстро развивающихся
проблем, с которыми финансовые организации
столкнулись накануне краха Lehman Brothers в сентябре
2008 года и после этого события. «Мы не видели,
чтобы банки и институциональные инвесторы
обсуждали, какие возникают риски и какая информация
необходима инвестиционному сообществу», –
говорит Пико.
Пико занимает пост сопредседателя Специальной
группы по вопросам повышения качества раскрываемой
информации (EDTF) при Совете по финансовой
стабильности (этот совет был создан после кризиса
для координации работы национальных финансовых
органов). В октябре 2012 года EDTF опубликовала5
семь принципов улучшения раскрытия информации
о рисках банков, среди которых обеспечение
всестороннего характера раскрываемой информации
и включение в нее всех основных видов деятельности
и рисков банка. Пико удовлетворен тем фактом, что за пять
месяцев с момента создания группа смогла подготовить
документ, который, если он будет принят банками,
поможет повысить прозрачность финансовой системы.
Он полагает, что с тех пор информационное
взаимодействие между готовящими отчетность
компаниями и инвесторами немного улучшилось,
но еще многое предстоит сделать. По его словам,
после событий, аналогичных финансовому кризису
2008 года, банки обязаны обновлять раскрываемую
ими финансовую информацию с учетом возникающих
рисков. «Необходимо организовать дискуссию, в ходе
которой банки могли бы поговорить с инвесторами,
выяснить, что их беспокоит, и быстро отреагировать
на их беспокойства, предоставив им необходимую
информацию», – считает Пико.
Инвесторы сообщили специальной комиссии, что они
особенно заинтересованы в том, чтобы понимать,
как компании контролируют процесс обработки
информации. Они хотят видеть четкое описание
используемых руководством средств контроля
за предоставлением информации финансовым
рынкам. «В условиях возросшего использования
электронных средств распространения информации
рынок придает все большее значение пониманию
процессов управленческого контроля. Это одна из сфер
корпоративного управления, которую мы планируем со
временем усовершенствовать», – говорит Пико.
5
Совет по финансовой стабильности, «Отчет Специальной группы по вопросам повышения качества раскрываемой информации», октябрь 2012 г.,
https://www.fnancialstabilityboard.org/publications/r_121029.pdf
© 2013 ЗАО «КПМГ». Все права защищены.
Будущее корпоративной отчетности: стремление к единому видению | 21
«В большинстве случаев финансовые
отчеты позволяют с уверенностью
говорить о “соответствии установленным
требованиям”, но они не могут обеспечить
передачу информации в понятной и
лаконичной форме».
Преодоление шаблонов
Рассел Пико, как и многие другие участники
исследования, критически отозвался о качестве
анализа рисков, публикуемого компаниями: «Сейчас
этот анализ неинформативен: вы получаете длинное
описание и множество цифр, но я не думаю, что можно
привести много примеров отчетов, показывающих,
как компания реагировала на меняющиеся риски и как
она использует соответствующие показатели».
В секторе финансовых услуг существует два вида
отчетной информации: основной вид – финансовая
отчетность, в рамках которой представляется
информация о рисках, и второй, набирающий силу
важный вид – отчетность для регулирующих органов.
Значение второго вида отчетности продолжает
возрастать, поскольку по всему миру принимаются
новые нормативно-правовые требования к банкам.
По состоянию на конец 2012 года в разных странах
мира разрабатывалось и внедрялось более
40 важных новых положений. Тем не менее пока
неясно, приведет ли увеличение объема отчетной
информации, представляемой в соответствии
с указанными новыми положениями, к фактическому
повышению уровня финансовой стабильности.
Но, по словам Пико, несомненно то, что существующая
модель отчетности для всех отраслей, а не только
для сектора финансовых услуг, нуждается
в улучшении. «В большинстве случаев финансовые
отчеты очень хорошо справляются с задачей
соблюдения нормативно-правовых требований,
но, как отмечают институциональные и индивидуальные
инвесторы, финансовой отчетности не удается
передать информацию в понятной и лаконичной
форме», – говорит он. Пико считает, что мы можем
стать свидетелями развития двухуровневой структуры
отчетности: один документ будет готовиться
в связи с необходимостью соблюдения нормативноправовых требований, а альтернативный, более
короткий документ – для акционеров. В последнем
документе, помимо прочего, будут освещаться вопросы
стратегии, охраны окружающей среды, социальной
ответственности и корпоративного управления.
При подготовке этого второго отчета компании будут
меньше связаны нормативно-правовыми требованиями,
регулирующими составление финансовой отчетности,
поэтому он будет «идеальным» инструментом
для таких нововведений в сфере бухгалтерского учета,
на которые рассчитывает Пико.
Он отмечает, что кодекс корпоративного управления,
применяющийся в Великобритании (где находится
штаб-квартира HSBC), пытается стимулировать
развитие отчетности в этом направлении.
Это, по словам Пико, приводит к тому, что «компании
вовлекаются в дискуссию относительно интегрированной
отчетности, а также относительно того, нуждаемся ли
мы, учитывая возникшие в мире сложности,
в получении более всеобъемлющего, более целостного
представления о компании и ее влиянии
на окружающий мир».
Он считает, что та часть второго отчета, которая будет
посвящена вопросам устойчивого развития, «должна
поменять отношение к отчетности внутри компании».
По мнению Пико, компаниям, раскрывающим
информацию о своем влиянии на общество, «придется
отвечать на большее количество вопросов, касающихся
не только финансовых результатов, а эти вопросы
зачастую являются каверзными, и это хорошо».
Банки не производят вещи, поэтому их влияние
на мир проявляется преимущественно в социальном
и экономическом плане, а в более узком смысле –
в финансовом. Нефинансовая отчетность для банков,
по мнению Пико, «по существу, влияет на поддержание
их репутации, что необходимо для их дальнейшей
успешной работы». Пико уверен, что «для сектора
финансовых услуг настали очень сложные времена,
поскольку за последние пять лет доверие к нему
пошатнулось. Сама необходимость существования
банков сейчас подвергается сомнению. И на эти
сомнения очень важно обращать внимание».
© 2013 ЗАО «КПМГ». Все права защищены.
22 | Будущее корпоративной отчетности: стремление к единому видению
Освобождение отчетности
от неактуальной информации
Влияние финансового кризиса на репутацию банков
очевидно. Сейчас рыночная стоимость большинства
банков в два раза меньше их балансовой стоимости,
а кредитные спреды очень высоки. «Возникли
проблемы, связанные с прозрачностью,
и их необходимо решать, – отмечает Пико. –
Рынок наказывает за неопределенность, а если
неопределенность охватила весь сектор, то это
означает реальную проблему для всех нас. Люди
должны привыкнуть к мысли о том, что поступать нужно
правильно и своевременно публиковать необходимую
информацию о рисках».
Пико ожидает, что в ближайшие 10 лет во всех отраслях
будут предприниматься попытки регулирующих
органов, организаций по разработке стандартов,
готовящих отчетность компаний и пользователей
отчетности реструктурировать содержащийся в отчетах
материал с акцентом на актуальной информации
в отличие от стандартного представления данных.
Пико считает, что «это потребует приложения
серьезных усилий в ряде стран мира. Большая
часть отчетности такой компании, как HSBC, сейчас
должна соответствовать международным стандартам
финансовой отчетности, правилам фондовых бирж,
а также британским и американским нормативно-
правовым требованиям, и во всех этих предписаниях
необходимо ориентироваться. Поэтому реализация
такого рода изменений – действительно сложная
задача». Кроме того, он ожидает, что пользователи
отчетности будут оказывать больше влияния
на стандарты бухгалтерского учета и раскрываемую
информацию, чем раньше. «Мы также станем
свидетелями серьезных споров по поводу надлежащей
роли квартальной отчетности», – добавляет Пико.
По его словам, он с большим воодушевлением
думает о значении добровольных инициатив,
предпринимаемых с тем, чтобы усовершенствовать
стандарты корпоративной отчетности. В качестве
примера он приводит работу Специальной группы,
сопредседателем которой он является, а также две
британские инициативы: документ «Освобождение
отчетности от избыточной информации» (Cutting
Clutter6), подготовленный Советом по финансовой
отчетности, и созданную этим советом «Лабораторию
финансовой отчетности»7. Однако, возможно, самым
значительным изменением в ближайшие 10 лет будет
растущее влияние развивающихся рынков во всех этих
дискуссиях. Пико уверен, что «крупные развивающиеся
рынки, такие как Китай, весьма заинтересованы в том,
чтобы играть одну из главных ролей в определении
направлений развития корпоративной отчетности
в будущем».
6
Совет по финансовой отчетности, «Освобождение отчетности от избыточной информации» (Cutting Clutter), апрель 2011 г. http://www.frc.org.uk/
getattachment/8eabd1e6-d892-4be5-b261-b30cece894cc/Cutting-Clutter-Combating-clutter-in-annual-reports.aspx
7
http://frc.org.uk/Our-Work/Codes-Standards/Financial-Reporting-Lab.aspx
© 2013 ЗАО «КПМГ». Все права защищены.
Будущее корпоративной отчетности: стремление к единому видению | 23
Стивен Хэддрилл
В 2009 году Стивен Хэддрилл был назначен главным
исполнительным директором Совета по финансовой отчетности –
британского независимого регулирующего органа, отвечающего
за обеспечение качественного корпоративного управления
и корпоративной отчетности. Стивен Хэддрилл окончил Оксфордский
университет, после чего начал работать в Министерстве энергетики,
где через некоторое время занял должность главного личного
секретаря. С 1990 по 1994 гг. он работал в правительстве Гонконга,
а затем вернулся в Великобританию, где поступил на службу
в Министерство торговли и промышленности. Позднее он стал
генеральным директором Ассоциации британских страховщиков,
а затем был назначен главным исполнительным директором Совета
по финансовой отчетности.
Стивен Хэддрилл, главный исполнительный директор
Совета по финансовой отчетности (FRC), считает,
что корпоративная отчетность улучшается (она
становится более единообразной в разных странах
мира; повышается качество описательной отчетности;
компании более открыто обсуждают деловые риски),
но еще многое предстоит сделать. По его словам,
в годовой отчет «сваливается» слишком много
информации. «Количество ненужной информации
необходимо уменьшить, чтобы стала очевидна
действительно актуальная информация. Слишком часто
отчет представляет собой маркетинговый документ», –
говорит Хэддрилл. Некоторые могут сказать,
что такой подход вполне оправдан ввиду конкурентной
борьбы за капитал, но Хэддрилл считает, что было бы
неправильно подходить к этому вопросу с такой точки
зрения: «Мы хотим, чтобы весь отчет был достоверным
и сбалансированным, и чтобы это подтверждалось
директорами».
Если в годовой отчет включается слишком много
материала, возникает вопрос: что следует исключить?
«Что для одного мусор, для другого – золотой
самородок, – говорит Хэддрилл. – Но мы вынуждены
признать, что в отчетах много шаблонной
и повторяющейся информации, от которой можно
отказаться. HSBC уменьшил объем своего годового
отчета на 20%, и это большой шаг вперед. Мы хотим
быть уверены, что стремление к последовательности
не приводит к включению ненужной информации.
Многие люди хотят, чтобы компании раскрывали больше
информации, поэтому в каждом конкретном случае мы
будем смотреть, сколько дополнительной информации
должно попасть в корпоративные отчеты».
© 2013 ЗАО «КПМГ». Все права защищены.
24 | Будущее корпоративной отчетности: стремление к единому видению
«Отчетность выполняет как минимум
две функции: предоставление информации
и оказание помощи совету директоров
в выполнении его руководящих функций».
Компании знают, что им придется готовить
отчетность, поэтому им необходимо убедиться
в том, что совет директоров надлежащим
образом отслеживает результаты
деятельности.
Два комплекта отчетности
Что касается финансовой отчетности, Хэддрилл
отмечает, что «у нас достаточно информации,
но мы беспокоимся, что информация, распространяемая
внутри компании, отличается от той, которая сообщается
посторонним лицам». Хэддрилл задается вопросом,
почему информация, которую получает руководство,
не должна быть доступна инвесторам. По его словам,
компании и инвесторы уделяют значительно больше
внимания брифингам для аналитиков, чем годовым
отчетам, и эту ситуацию необходимо исправлять.
«Я хотел бы, чтобы инвесторы видели большую
пользу в годовом отчете и финансовой отчетности», —
говорит он.
По его мнению, инвесторы хотят получать больше
описательной информации о будущих событиях.
Как отмечает Хэддрилл «отчетность выполняет
как минимум две функции: предоставление информации
и оказание помощи совету директоров в выполнении
его руководящих функций». Компании знают, что им
придется готовить отчетность, поэтому им необходимо
убедиться в том, что совет директоров надлежащим
образом отслеживает результаты деятельности. Такое
участие в руководстве компанией имеет большое
значение: «В FRC мы стремимся поощрять более
активное взаимодействие инвесторов и компаний
и хотим видеть развитие описательной отчетности,
чтобы она приносила как можно больше пользы
инвесторам и чтобы компании получали помощь в ее
составлении, поскольку инвесторы хотят участвовать в
решении вопросов, связанных с отчетностью и аудитом.
Взаимодействие компаний и инвесторов должно быть
двусторонним, – говорит Хэддрилл. – Мы хотим призвать
© 2013 ЗАО «КПМГ». Все права защищены.
инвесторов, особенно управляющие фондами компании,
более активно участвовать в налаживании этого
взаимодействия и в диалоге с компаниями, что будет
способствовать повышению качества корпоративной
отчетности».
Когда речь идет о подготовке отчетности, касающейся
корпоративных рисков, Хэддрилл уверен, что меньше –
значит лучше: зачастую компании, чтобы себя
обезопасить, указывают в отчете 100 основных рисков,
поэтому важно сосредоточиться на самых существенных
и специфических рисках. Но, по его словам, даже при
этом «в основе хорошей описательной отчетности
лежит обсуждение деловых рисков». В отношении
используемых компаниями средств контроля принятие
общемирового стандарта маловероятно. «В США
активно обсуждается отмена требований закона
Сарбейнса – Оксли, но в период финансового кризиса
компаниям все же пошли на пользу более жесткие
меры внутреннего контроля, предусмотренные этим
законом. В Великобритании мы не хотим создавать
подобную систему, основанную на строгих правилах.
Мы пересматриваем требования, касающиеся средств
контроля, но мы не собираемся в конечном счете
принимать что-то вроде закона Сарбейнса – Оксли», –
говорит Хэддрилл.
Хэддрилл поддерживает цели инициативы по
разработке интегрированной отчетности, но отмечает,
что «необходимо добиться того, чтобы включение в
корпоративный отчет информации о ESG-факторах не
отодвигало на второй план финансовую информацию».
Он считает, что «структура отчета и финансовой
документации не должна определяться насущностью
социальных вопросов».
Будущее корпоративной отчетности: стремление к единому видению | 25
Плохие новости
Финансовый кризис показал, насколько компаниям
важно понимать системный риск. Кроме того, Хэддрилл
считает, что «компаниям нужно серьезно задуматься
о том, не передают ли они риск другой организации,
действительно ли это входит в их намерения и, если
да, насколько устойчив их контрагент». «Мы надеемся,
что создание комитетов по рискам, особенно в секторе
финансовых услуг, позволит компаниям уделять этим
вопросам больше внимания», – говорит он.
«Опаснее всего для отношений между компанией
и ее акционерами ситуация, когда компания имеет
обыкновение удивлять их плохими новостями, –
отмечает Хэддрилл. – В банковском секторе несколько
иная ситуация, поскольку он, по существу, зависит
от доверия общественности. Если банк находится
в состоянии кризиса, он должен тщательнее следить
за тем, как урегулируется ситуация. Никто не хочет
спровоцировать крах банка, но при этом все хотят,
чтобы инвесторы были хорошо информированы».
В последние годы роль комитетов по аудиту в различных
отраслях расширилась, и их деятельность стала
охватывать новые сферы, в том числе и риски.
«Но важно следить за тем, чтобы комитетам по аудиту
не делегировалось решение тех вопросов, которые
входят в сферу ответственности совета директоров, –
предупреждает Хэддрилл. – Мы ожидаем, что совет
директоров будет проверять достоверность,
сбалансированность и понятность отчета и бухгалтерской
документации в целом. Рекомендации комитета
по аудиту в отношении этой важнейшей обязанности
совета директоров не должны создавать впечатление,
что комитеты при совете директоров могут выполнять
за него его работу, поскольку на самом деле они не могут
этого делать».
© 2013 ЗАО «КПМГ». Все права защищены.
26 | Будущее корпоративной отчетности: стремление к единому видению
Нери Бакспэн
С мая 2008 года Нери Бакспэн занимает должность
исполнительного управляющего директора и руководителя службы
контроля качества в рейтинговом агентстве Standard & Poor’s,
до этого он также исполнял обязанности главного бухгалтера.
Занимая эту позицию, Бакспэн осуществлял руководство
программами Standard & Poor’s в области бухгалтерского учета,
оказывая содействие аналитикам фирмы в решении все более
сложных задач в сферах бухгалтерского учета и финансовой
отчетности. В агентство Standard & Poor’s он пришел в 2002 году
в качестве главного бухгалтера. До того он работал в национальной
методологической службе компании Ernst & Young по вопросам
бухгалтерского учета, оказывая техническое содействие
специалистам компании по всему миру. Он является членом
консультативного комитета при Совете по стандартам финансового
учета США (ССФУ), консультативного комитета по рынкам капитала
при Совете по Международным стандартам финансовой отчетности
(СМСФО), постоянной консультативной группы при Органе надзора
за финансовой отчетностью публичных компаний. Ранее он был
членом Исполнительного комитета по стандартам финансового
учета Американского института дипломированных присяжных
бухгалтеров, консультативного комитета при СМСФО, а также
был сопредседателем Технического консультативного комитета
инвесторов ССФУ. Нери Бакспэн является дипломированным
присяжным бухгалтером США.
© 2013 ЗАО «КПМГ». Все права защищены.
Будущее корпоративной отчетности: стремление к единому видению | 27
Нери Бакспэн считает, что модель корпоративной
отчетности следует корректировать постепенно,
а не затевать радикальную реформу. «Вопрос
поставлен ребром: следует ли нам сейчас создавать
транспорт будущего, который будет использоваться
инвесторами совершенно иным и более эффективным
образом, или поддержать нашу рабочую лошадку.
Учитывая значительность требуемой подъемной силы,
необходимость координации усилий между
разными странами, органами, отвечающими
за разработку стандартов, и регулирующими органами,
а также приоритетность иных задач экономического
и нормативно-правового характера, мне кажется,
что у нас не остается иного выбора, кроме как
улучшить то, что мы имеем сейчас», – заявляет Нери
Бакспэн. Имея опыт работы во множестве различных
международных и национальных органов разработки
стандартов и в консультативных группах,
он высказывается с глубоким знанием дела.
Почему новшества в международной профессии
бухгалтера внедряются так медленно? «Разные люди
контролируют разные сферы, при этом множество
заинтересованных сторон имеют различные цели
и приоритеты, но оптимальности все равно нет.
Поскольку главной движущей силой развития системы
являются регулирующие органы, их активное участие
помогло бы значительно ускорить процесс», –
добавляет он.
и то, что отсутствует единая надежная концептуальная
основа, привело к тому, что сейчас мы имеем пеструю
смесь правил и стандартов бухгалтерского учета,
из-за чего он становится все менее и менее понятным
на интуитивном уровне. Отчитывающимся компаниям
и инвесторам очень сложно следить за изменениями
в этой сфере, главным образом из-за многочисленных
концептуальных нестыковок и вариантов учета. Кроме
того, многие области учета слишком сложны, например,
учет производных инструментов и хеджирования.
«Английский как она есть
говорить»8
Корпоративная отчетность создает иллюзию точности,
например, в случае отражения данных о возможных
убытках, значение которых для инвесторов раскрывается
в примечаниях. Возьмем, к примеру, патентную войну
фирмы Samsung и компании Apple или иски против
Bank of America по ипотечным кредитам. «В зависимости
от стадии, на которой находится судебное разбирательство,
вы не знаете, какой окажется сумма выплаты, и зачастую
указывается некий диапазон возможных величин.
В конечном итоге после вынесения решения
по правовому спору сумма выплаты может быть
крупной, а может быть равной нулю, что лишний раз
свидетельствует о важности раскрытия информации,
дополняющей числовые показатели финансовой
отчетности», – отмечает Нери Бакспэн.
«Место рулевого пока пустует, – говорит Бакспэн. –
Для успеха реформы необходимо свести вместе
множество сторон. Это очень серьезная задача.
Предстоит изменить отчетную систему рынков капитала,
а это далеко не просто. В плане логистики задача
по своей сложности сопоставима с созданием нового
аэробуса А380. Соответственно, этот проект требует
доскональной проработки, тщательного управления
и выполнения». Бакспэн сомневается, что подход
фундаментальных реформ отвечает интересам всех
сторон, особенно с учетом множества других требующих
внимания проблем в сфере бизнеса и регулирования.
Создание любой новой модели корпоративной
отчетности сопряжено с преодолением множества
«входных барьеров», не говоря уже о средствах,
необходимых для финансирования проекта такого рода.
Вдобавок многие вещи, теоретически реализуемые,
могут стать невозможными из-за нормативно-правовых
рисков. Нери Бакспэн считает, что «кто-то должен
доказать, что полученные выгоды превысят затраты
на их достижение».
Он считает необходимым «перейти на простой,
понятный всем язык», чтобы качественно улучшить
содержание корпоративных отчетов. Перечень
изменений, которые, по его мнению, требуется
внести в отчетность, довольно пространный:
усовершенствовать организацию материала, больше
использовать таблицы и перекрестные ссылки, сделать
более ясным раздел «Анализ и оценка результатов
деятельности компании ее руководством» в контексте
данных, содержащихся в финансовой отчетности,
и более качественного раскрытия информации.
По словам Нери Бакспэна, «необходимо более
качественно раскрывать информацию о том,
как руководство оценивает свой бизнес в контексте
ключевых показателей эффективности его
деятельности. При этом в корпоративной отчетности
должны быть ясно раскрыты не только планы
руководства на будущее, но и то, насколько успешными
являются результаты деятельности компании в свете
прежних заявлений руководства с указанием причин».
Несмотря на все сказанное, Нери Бакспэн недоволен
существующей моделью отчетности. В целом то,
что одни страны применяют систему, базирующуюся
на правилах, а другие – базирующуюся на принципах,
Чтобы финансовая отчетность была по-настоящему
полезной для инвесторов и кредиторов, необходимо
включать в нее существенно больше нефинансовой
информации. Возьмем для примера финансовую
8
Шутливое название ломаного английского. Аллюзия на португальско-английский разговорник “English As She Is Spoke”, составленный в 1855 году
и признанный самым абсурдным разговорником всех времен и народов. Автор, Педро Каролино, не зная английского языка, составил разговорник,
используя португальско-французский разговорник и французско-английский словарь (прим. пер.)
© 2013 ЗАО «КПМГ». Все права защищены.
28 | Будущее корпоративной отчетности: стремление к единому видению
отчетность компании Apple. «Если вы будете
рассматривать ее в отрыве от прогнозов руководства
компании по продажам устройства iPhone 5, насколько
значимой будет информация о финансовых результатах
Apple?». Важно также раскрывать и такую информацию,
как доля рынка, виды в отношении новых продуктов,
появление новых конкурентов, влияние, оказываемое
на компанию новыми нормативно-правовыми
требованиями, изменения, касающиеся корпоративной
стратегии или ключевых фигур в руководстве компании.
ориентируясь на публикуемые компаниями
сообщения о показателях прибыли и на другие
формы распространения информации на рынке.
Соответственно, когда выпускается традиционная
финансовая отчетность, часть содержащейся в ней
информации уже теряет актуальность или подтверждает
достоверность (через аудиторское заключение) ранее
обнародованных данных и дополняет их.
Одной из проблем, которые необходимо решить
в будущем, является разграничение материальных
и нематериальных активов. «Мир бизнеса становится
все более и более нематериальным, однако системы
бухгалтерского учета не всегда предусматривают
одинаковый порядок учета нематериальных
и материальных активов, несмотря на то что эти активы
обладают множеством сходных характеристик», –
отмечает эксперт. Например, ССФУ и СМСФО ведут
обсуждение порядка учета аренды материальных
активов, но отложили до лучших времен рассмотрение
вопросов учета аналогичных соглашений в отношении
нематериальных активов. «В будущем финансовая
отчетность должна содержать больше информации
о нематериальных активах, которые во многих
случаях могут быть важнейшим источником прибыли».
Другой знаковый пример – разный порядок учета
нематериальных активов в зависимости от того,
были ли они приобретены (отражаются в балансе
компании) или созданы компанией самостоятельно
(никак не отражаются), а также затрат на исследования
и разработки в зависимости от того, были ли они
сделаны сторонними исполнителями или выполнены
собственными силами.
Нери Бакспэн проводит различие между «отчетом
(как документом)» и «отчетностью (как процессом
передачи информации)». Раньше во главу угла всей
системы ставился отчет, который с определенной
периодичностью печатался, упаковывался
и доставлялся по адресу назначения. В отличие
от этого отчетность как система ассоциируется
с процессом непрерывной передачи информации
с помощью электронных средств и предусматривает
более частое обновление некоторых элементов
по сравнению с другими. Эта система станет средством
общения компании со своими основными акционерами.
По прогнозам Нери Бакспэна, различные элементы
отчетности будут требовать утверждения
и подтверждения надежности подобно тому,
как отчетные данные подтверждаются сегодня
аудиторскими проверками.
Необходимость внесения изменений в корпоративную
отчетность во многих случаях будет возникать
вследствие возможностей, открываемых
преобразованием информации в цифровую форму.
По мнению Нери Бакспэна, вся необходимая
информация будет концентрироваться в некотором
электронном пространстве, поэтому будет иметь
значение не столько объем данных, сколько способ
их организации для удобства инвесторов. Некоторые
данные будут обновляться чаще, чем другие, при этом
«может измениться и само понятие официального
представления информации регулирующим органам».
Различные части информации будут увязаны между
собой, что позволит компаниям представить более
полноценный рассказ о себе. Также стоит вопрос
о своевременности представляемой информации.
Скорость передачи данных сейчас намного выше,
чем раньше, и к тому моменту, как традиционная
финансовая отчетность будет подготовлена
и представлена, многая содержащаяся в ней
информация уже устареет (запаздывание в среднем
составляет от трех до шести месяцев). Поэтому
инвесторы зачастую собирают основную информацию,
© 2013 ЗАО «КПМГ». Все права защищены.
От процесса к результату
Наряду со своими финансовыми отчетами компании
будут передавать другую значимую для инвесторов
информацию, например, о политике компании
по управлению рисками, об устойчивости развития,
о ключевых показателях эффективности ее
деятельности и компенсационных выплатах
руководителям, а также о структуре и деятельности
правления. Как допускает Бакспэн, отчеты могут
сопровождаться периодически обновляемой
описательной частью, в чем-то, возможно, схожей
с обращениями Уоррена Баффета к акционерам
Berkshire Hathaway. Все изменения действующей
модели отчетности, о которых шла речь выше, будут
весьма желательны, но в силу обозначенных им
причин Нери Бакспэн не заходит так далеко, чтобы
пропагандировать полную перестройку модели, идею
которой поддерживают сторонники интегрированной
отчетности. Впрочем, на выходе, по его мнению, может
получиться вариант, весьма похожий на тот, который
хотят видеть приверженцы концепции интегрированной
отчетности.
Хотя перемены будут происходить медленно, Бакспэн
считает нововведения в сфере учета неизбежными.
Требуемые нововведения должны быть спланированы
так, чтобы была создана система финансовой
отчетности, которая будет отвечать информационным
запросам инвесторов и кредиторов XXI века
и способствовать развитию мировых рынков капитала
в течение многих лет.
Будущее корпоративной отчетности: стремление к единому видению | 29
Кристоф
Хюттен
Марк
Дайнерт
Кристоф Хюттен – старший вицепрезидент и главный бухгалтер компании
SAP. Он отвечает за финансовую
отчетность SAP по МСФО (включая
сопутствующее предоставление
сведений в соответствии с требованиями
американской Комиссии по ценным
бумагам и биржам), все политики в области
бухгалтерского учета и Международную
финансовую академию компании.
В SAP он пришел в 1999 году, а до того
читал лекции в Институте финансового
учета Университета Саарланда. С 2006
по 2011 год Кристоф Хюттен состоял
в Совете по стандартам финансового
учета Германии, а в настоящее время
является членом Консультативного
Совета при Комитете по МСФО (IASB).
Марк Дайнерт – исполнительный
вице-президент компании SAP
и руководитель глобального
подразделения контролинга. В сфере
его ответственности все вопросы,
связанные с финансовым
планированием и управленческой
отчетностью, а также процессы
контролинга в рамках глобальной
компании. Его карьера в SAP началась
в Японии в 1995 году, он занимал
различные должности, в том числе
входил в состав группы, отвечавшей
за реализацию проекта по внедрению
ОПБУ США.
Логично, что, занимая руководящие должности
в ведущей компании сферы информационных
технологий, Кристоф Хюттен (старший вице-президент
и главный бухгалтер SAP) и Марк Дайнерт
(руководитель глобального подразделения контролинга)
подходят к вопросу развития корпоративной отчетности
в ближайшие годы с технологической точки зрения.
Они уверены, что не только руководство той
или иной компании, но и инвесторы получат
возможность анализировать постоянно возрастающие
объемы информации (одним из примеров технологий
такого рода может служить in-memory computing9).
«Это позволит руководству и инвесторам понять
причины, по которым в компании сложилась та или иная
ситуация. Раньше же во главу угла в корпоративной
отчетности ставились исключительно факты. То есть
на смену прежнему главному вопросу “что?”... приходит
вопрос “почему?”», – рассуждает Кристоф Хюттен.
Кроме того, составители отчетности и инвесторы
все в большей степени полагаются на облачные
вычисления, результатом чего станет большая
стандартизация процессов учета и, возможно,
публичной финансовой отчетности.
9
Джон Гил (John Gil) «Смена парадигмы интеллектуального анализа данных в бизнесе посредством технологий обработки в памяти»
(Shifting the BI Paradigm with In-Memory Database Technologies). Business Intelligence Journal, апрель 2007 г.
© 2013 ЗАО «КПМГ». Все права защищены.
30 | Будущее корпоративной отчетности: стремление к единому видению
По их мнению, одним из преимуществ обработки
больших массивов данных считается возможность
получить представление о рисках бизнеса при помощи
сценарного планирования. Однако отразится ли
это на раскрытии информации о рисках в публичной
отчетности, и в какой мере, зависит от регуляторов;
компании предпочитают не распространяться о своих
рисках на публике, если существует вероятность
судебных исков. Преодолеть затруднение можно было
бы с помощью так называемых безопасных гаваней
в разных юрисдикциях, как полагает Дайнерт,
но только в том случае, если они обеспечат
эффективную защиту руководителей компаний
и сами компании от судебного преследования.
Задолго до того, как огромные массивы данных
станут важным фактором корпоративной отчетности,
Хюттен и Дайнерт уже замечают значительные
изменения в потребностях инвесторов. Они говорят,
что официальные квартальные отчеты становятся
все менее и менее значимыми в качестве источника
новостей финансового характера. «Новости инвесторы,
как правило, узнают из ежеквартального пресс-релиза
SAP и телефонной конференции для финансовых
аналитиков, организуемой компанией в день
публикации пресс-релиза. А квартальные отчеты они
используют в качестве энциклопедического справочника
для получения более подробной информации», –
говорит Хюттен.
Одним из недостатков действующей модели
корпоративной отчетности является несовпадение
официальных показателей, представленных
в МСФО-отчетности (далее – МСФО-показатели),
с показателями, основанными на данных, которые
используются внутри компании для управления ее
деятельностью, и представляемыми за пределами
МСФО-отчетности (далее – не-МСФО-показатели).
МСФО-показатели не отвечают полностью потребностям
управления компанией, поэтому руководство компаний
не испытывает уверенности, представляя информацию
рынкам капитала на основе этих показателей. «Таким
образом, возникает непростая ситуация с составлением
внешней отчетности, когда необходимо предоставление
данных по МСФО, управленческих, а также сверки
между ними», – поясняет Кристоф Хюттен. Так нужно
ли объединять эти данные? По его словам, «компаниям
необходимо иметь возможность публиковать
как данные управленческого учета, так и МСФОпоказатели. Если бы им запретили включать
в отчетность данные управленческого учета,
то произошла бы катастрофа». Однако чтобы
не усугублять ситуацию и предотвратить возникновение
еще больших расхождений между двумя видами
показателей, СМСФО должен оценить, что именно
компании исключают из своих не-МСФО-показателей.
© 2013 ЗАО «КПМГ». Все права защищены.
Хюттен и Дайнерт искренне полагают, что разрастание
объема корпоративной отчетности связано
с необходимостью соблюдения установленных
требований. Каждый новый стандарт, выпускаемый
СМСФО, содержит больше требований по раскрытию
информации, чем предыдущий. Хюттен отмечает,
что «при решении вопроса о раскрытии той или иной
информации отчитывающаяся компания обычно следует
“контрольному перечню” требований, что, как правило,
является более эффективным подходом, чем оценка
и документация заключения о существенности
каждого раскрытия по отдельности, хотя компании
могут отдавать себе отчет в том, что только малая
часть раскрываемой в соответствии с требованиями
информации действительно является значимой».
Существует два направления, которые могут помочь
изменить ситуацию к лучшему. Одно направление –
использование XBRL (eXtensible Business Reporting
Language) даст инвесторам возможность выбирать
только ту информацию, которая представляет
для них интерес, и это упрощает задачу. Второе –
разработка СМСФО концептуальных основ раскрытия
информации, которые дадут компаниям больше
свободы в части представления информации,
которую их руководство считает наиболее значимой.
К сожалению, «эти два направления являются
взаимоисключающими», отмечает Хюттен. Какое из них
он считает предпочтительным? «Так формулировать
вопрос – это все равно что спросить, предпочитаю
ли я закуски десерту. Обед получается полноценным,
если подают и то и другое. Необходимо предусмотреть
определенное количество стандартизированных
раскрытий, чтобы можно было сравнивать компании
между собой при помощи XBRL. А дополнительные
данные, раскрываемые компанией сверх этого
минимума, могут касаться тех вопросов, которые она
считает важными», – говорит он.
По прогнозам Хюттена и Дайнерта, корпоративный
отчет будет содержать не три раздела (комментарий
руководства, числовые показатели и детализация),
а два (комментарий руководства и числовые
показатели, при этом детализация будет включена
во второй раздел). Числовые показатели будут
составлять стандартизированную часть и представляться
в формате XBRL, позволяя инвесторам самостоятельно
решать вопрос о важности тех или иных значений.
Первая часть будет содержать фабулу, а вторая станет
своего рода энциклопедическим справочником. Никто не
читает справочники от корки до корки.
Одной из серьезных проблем, с которой сталкиваются
компании многих отраслей, является способ
представления информации о корпоративных сделках,
например о слияниях. Дайнерт поясняет: «У нас нет
единых стандартов, на основе которых компании могли
Будущее корпоративной отчетности: стремление к единому видению | 31
бы представлять сопоставимую информацию о сделках,
а также раскрывать достоверную и беспристрастную
картину состояния компании после слияния/
разделения». Еще одна проблема – это необходимость
выбора между оперативностью раскрытия информации
и подтверждением того, что эта информация является
достоверной и объективной. Ситуация усугубляется
стремлением пользователей получать информацию
все скорее и скорее, что делает решение указанной
проблемы еще более затруднительным. Аудит в режиме
реального времени (то есть аудитор выдает заключение
в отношении процесса подготовки отчетности,
а не готового отчета) мог бы помочь разрешить
ситуацию, но, как полагает Хюттен, остается
открытым вопрос об уровне доверия к результатам
аудита в режиме реального времени – будет ли он
соответствовать тому уровню, который достигается
в результате проведения аудита в традиционной форме.
В чем сильные стороны нынешней системы?
По общему мнению, как говорит Хюттен, необходим
набор высококачественных стандартов учета
и отчетности, действующих в мировом масштабе.
Кроме того, необходимо обеспечить согласованные
требования о соблюдении этих стандартов или,
по крайней мере, координацию действий соответствующих
надзорных органов в разных странах. Важно сохранить
институт внешнего аудита, и при этом серьезно
проработать вопрос о том, что необходимо аудировать,
а что нет. По его словам, как только корпоративная
отчетность переходит в область значений, являющихся
вопросом суждения и прогнозов, аудитору становится
намного сложнее добавить ценности этой информации.
Сейчас наблюдается смещение фокуса с чисто
финансовой на финансовую и нефинансовую
информацию. Ощущается также потребность в том,
чтобы увязать между собой ключевые показатели
эффективности деятельности (SAP принимает участие
в экспериментальном проекте IIRC), но при этом
необходимо представлять информацию в определенной
иерархии: для большинства компаний наиболее
важными ключевыми показателями эффективности
деятельности продолжают оставаться финансовые
результаты. Подобно финансовой информации,
будет представляться стандартизированная
нефинансовая информация и, кроме того,
дополнительные сведения, которые отражают важные
именно для этой конкретной компании вопросы.
компаний, и тем фактом, что с увеличением количества
правил мы все дальше отклоняемся от цели раскрывать
только важную информацию», – говорит Хюттен.
Что касается корпоративного управления, Хюттен
и Дайнерт выразили надежду, что законодатели
в большей степени станут доверять наблюдательным
советам (или равноценным им органам) и судебных
разбирательств станет меньше. Если этого не
произойдет, то роль наблюдательных советов
девальвируется, поскольку в центре их внимания
будет снижение (персональных) рисков,
а не эффективное выполнение надзорных функций.
Например, роль наблюдательных советов и их
комитетов по аудиту будет ослаблена, если в силу
требований об обязательной ротации аудитора
они лишатся права предлагать акционерам кандидатуру
внешнего аудитора.
Должны ли комитеты по аудиту плотнее
взаимодействовать с аудиторами? «Безусловно», –
отвечает Хюттен и далее поясняет, что комитетам
по аудиту зачастую недостает квалификации для оценки
различных технических тонкостей бухгалтерского
учета и глубокого понимания процессов подготовки
корпоративной финансовой отчетности, управления
рисками и других процессов контроля. По мнению
Хюттена, «им требуется содействие со стороны
аудитора, причем не только в части обеспечения
качества отчетной информации, но и в части
рекомендаций по процедурам составления годового
отчета. Кроме того, они смогут извлечь выгоду
из экспертных знаний аудитора о несовершенствах
процессов управления рисками и внутреннего контроля
компании. Аудиторы должны проводить проверку
исключительно стандартизованной финансовой
информации; вся остальная фактологическая
информация, представляемая компанией, должна
основываться на показателях, содержащихся
в соответствующей финансовой отчетности.
Таким образом, не будет необходимости в аудиторской
проверке указанных дополнительных сведений, кроме
случаев, когда они прямо противоречат показателям,
подтвержденным аудиторской проверкой».
Может показаться, что достичь договоренности
по такой концепции достаточно просто, однако дилемма
заключается в том, чтобы решить, какая информация
подлежит стандартизации, а какая нет. «Необходимо
найти баланс между тем, что требуют правила, которые
обеспечат получение инвесторами информации,
необходимой им для сравнения равнозначных
© 2013 ЗАО «КПМГ». Все права защищены.
32 | Будущее корпоративной отчетности: стремление к единому видению
Йоаким Шиндлер
Йоаким Шиндлер, более 20 лет проработавший в KPMG International,
в сентябре 2010 года был назначен руководителем Международной
практики КПМГ по оказанию аудиторских услуг. Ранее он занимал ряд
руководящих должностей: возглавлял Департамент аудита KPMG
Europe LLP и Департамент аудита в Германии, входил в состав
правления КПМГ в Германии, руководил аудиторским направлением
в регионе EMEA (Европа, Ближний Восток, Африка).
По мнению Шиндлера, можно выделить два основных
недостатка нынешней модели корпоративной отчетности:
она излишне детализирована и ретроспективна.
На данный момент процессы, связанные с отчетностью,
лежат скорее в области выполнения определенных
требований, нежели в сфере информационного
взаимодействия. Он говорит: «Пожелания органов,
устанавливающих стандарты, могут расходиться
с реалиями». Как следствие, в своем сегодняшнем виде
корпоративная отчетность не всегда удовлетворяет
потребности заинтересованных сторон. «Я не уверен,
что при подготовке отчетности обязательно возникает
стремление рассуждать о будущем: в таком случае
присутствует опасность высказать нечто, о чем потом
будешь жалеть».
В конечном счете, руководство компании, как отмечает
Шиндлер, заинтересовано в росте котировок ее
акций. Если на стоимость акций влияние оказывают
краткосрочные факторы, то у лиц, которые готовят
отчетность, появляются сильные побудительные
мотивы, чтобы в корпоративной отчетности
обрисовать картину ближайшего будущего. Если
же главенствующую роль играют долгосрочные
факторы, то будет представлено мнение менеджмента
о перспективах более отдаленных. Отчасти выбор
© 2013 ЗАО «КПМГ». Все права защищены.
зависит и от состава акционеров. При наличии крупного –
так называемого якорного – акционера, доверяющего
менеджерам, последние с большей вероятностью будут
выражать долгосрочные взгляды. Но это уже вопрос
коммуникаций. Если компания способна убедительно
донести до адресатов свое видение на долгосрочную
перспективу, то инвесторов, уверен Шиндлер,
удовлетворит такая презентация.
Все сводится к вопросу представления убедительной
информации об устойчивости выбранной модели
развития бизнеса (т.н. бизнес-модели) – о стратегии
компании, имеющихся у нее рисках и способах
управления ими. «Сейчас мы не располагаем
реальной концептуальной базой для достижения
данной цели, – говорит Йоахим Шиндлер. – Структура
большинства моделей отчетности предусматривает
наличие обращения председателя совета директоров
и отчета руководства, но в данный момент нет никаких
параметров, позволяющих связать стратегию, риски
и финансовые результаты компании».
«Нам нужен такой отчет, в котором достигается
равенство между финансовыми и нефинансовыми
показателями и обозначаются перспективы
на будущее. Для руководства компаний это непростая
задача, потому что слишком близко проходит граница
Будущее корпоративной отчетности: стремление к единому видению | 33
Нефинансовые показатели могут включать
инновационные решения (например
патенты), отношения с клиентами, степень
удовлетворенности сотрудников. Предстоит
разработать множество ключевых
показателей эффективности деятельности
для компаний каждой отдельной отрасли.
чувствительной в коммерческом плане информации», –
добавляет Шиндлер. Нефинансовые показатели
могут включать инновационные решения (например
патенты), отношения с клиентами, степень
удовлетворенности сотрудников. Предстоит разработать
множество ключевых показателей эффективности
деятельности для компаний каждой отдельной отрасли.
Так, если бизнес компании «связан с людьми»
(например, в сфере обслуживания), где на первый
план выходит задача привлечения наиболее
квалифицированных и перспективных кадров,
то приобретают важность такие показатели,
как удовлетворенность персонала и текучесть кадров.
Осторожность в отношении
рисков
По поводу излишней сложности нынешней модели
отчетности Йоаким Шиндлер считает, что «кто-то
должен принять весьма смелые решения, чтобы снизить
уровень детализации представляемой в настоящее
время финансовой отчетности. Определенную роль
должны сыграть и органы, ответственные за разработку
и принятие стандартов: и ССФУ, и СМСФО объявили
о запуске проектов по разработке новой концептуальной
базы раскрытия информации, которая позволила бы
принимать решения о необходимости той или иной
информации. Проект нацелен на повышение качества
раскрываемой информации и устранение излишних
сложностей». По его мнению, упрощения возможны
в такой, например, области, как требования
к представлению информации в виде сверок между
разными отчетными периодами. В конечном итоге
решение о том, какую информацию можно опустить,
зависит от того, что считать значимым
для соответствующей отрасли. Наличие недвижимого
имущества, например, является более важным
фактором для компании, занятой в сфере
недвижимости, нежели для банка.
Определенно было бы лучше, если бы компания
представляла больше информации об имеющихся
у нее рисках. Однако калька для представления
данной информации недопустима; уже много лет
компании Германии обязаны представлять отчетную
информацию о рисках, но зачастую эти данные
не очень помогают принимать решения о покупке
акций соответствующей компании, отмечает Шиндлер.
Кроме того, более подробную информацию о рисках
необходимо уравновешивать описанием возможностей
развития бизнеса. Одним из факторов риска является
допущение о непрерывности деятельности компании,
и в настоящее время основное внимание здесь
уделяется ликвидности компании. Однако в данном
отношении очень мало внимания уделяется вопросу
об устойчивости бизнес-модели данной компании.
«Компании должны и будут представлять больше
соответствующей информации, в этом сомневаться
не приходится, – говорит Шиндлер. – Сложность
заключается в представлении данных, выходящих
за рамки обычной формальности».
Каким образом должна измениться роль подтверждения
информации? Поскольку акценты смещаются
с финансовой отчетности на другие формы
представления корпоративной информации, такие как
пресс-конференции для аналитиков, возникает вопрос,
необходимо ли каким-то образом подтверждать такого
рода информацию? По мнению Йоакима Шиндлера,
любой вид подтверждения данных должен иметь
ценность для адресата. Если такое подтверждение
дает понимание и обеспечивает комитетам по аудиту
уверенность, то они несомненно будут заинтересованы
в том, чтобы аудиторы проверяли указанную
информацию.
По его словам, есть свидетельства того, что зачастую
комитеты по аудиту и руководство не просят аудиторов
предоставлять много дополнительной аналитической
информации. В случаях, когда аудиторы предоставляют
комментарии, они в основном обращены в будущее,
и это хорошо. Следующий вопрос, следует ли
посвящать в эти данные внешние стороны. «Мы ратуем
за улучшение информационного взаимодействия
с внешними заинтересованными сторонами. Проблема
в том, что со временем ценность выражаемого нами
положительного или отрицательного мнения упала
в глазах акционеров. Однако аудитор не должен
сообщать сведения, предоставление которых является
обязанностью руководства компании, – отмечает
Шиндлер. – При условии, что сферы компетенции будут
четко разделены, мы поддерживаем идею расширения
рамок аудиторского отчета. Мы обязаны это сделать.
Осталось только определить, какую еще информацию
следует включить в наш отчет».
© 2013 ЗАО «КПМГ». Все права защищены.
34 | Будущее корпоративной отчетности: стремление к единому видению
Джули Хадсон
Джули Хадсон – дипломированный финансовый аналитик (CFA),
управляющий директор в UBS, где она возглавляет группу по вопросам
Устойчивого развития в мире, ею же и созданную. Она является
соавтором официального доклада «Что такое “интегрированная
отчетность”?», опубликованного UBS в июне 2012 года. Ее команда
инициировала серию публикаций, где объектами исследования
в разные годы стали: в 2005 году – «Количественное выражение
данных, не допускающих количественного определения», в 2006 году –
вода, в 2007 году – изменение климата, в 2008 году – корпоративное
управление, в 2010 году – интеграция ESG (окружающая среда,
социальные аспекты и корпоративное управление), в 2012 году –
интегрированная отчетность. Джули Хадсон получила степень
магистра финансовой экономики в Лондонском университете и степень
магистра экономического регулирования и конкуренции в Городском
университете. В настоящее время она является приглашенным
научным сотрудником Школы предпринимательства и окружающей
среды им. Смита в Оксфордском университете.
По мнению Джули Хадсон, интегрированная отчетность
дает пользователю возможность понять связь
между финансовыми результатами и устойчивым
развитием компании, рассматриваемым сквозь призму
корпоративной стратегии. Соответственно, содержание
интегрированных отчетов компаний во многом будет
определяться их корпоративной стратегией. Даже если
финансовый отчет будет представляться отдельно
от ESG-отчета, рассматриваемые вкупе они должны
показывать, как реализуется на практике корпоративная
стратегия компании и достигает ли компания
заявленных целей. «Если вы прилетели с Марса и вам
случилось прочитать некоторые корпоративные отчеты,
возможно, вы не поймете, о чем идет речь, потому что
© 2013 ЗАО «КПМГ». Все права защищены.
отчеты в их сегодняшнем виде зачастую фокусируются
на небольших, инкрементных прибылях или убытках,
но не показывают общее направление движения
компании в целом. Это следствие недальновидной
политики, направленной на получение сиюминутных
результатов», – убеждена Хадсон.
По ее мнению, если бы отправной точкой
корпоративной отчетности были описание и анализ
стратегии компании, то было бы достаточно просто
выбрать информацию, которую следует включить
в отчетность, а какую можно опустить. Аналогичным
образом нет необходимости в расширении сферы
ответственности лица, подтверждающего
Будущее корпоративной отчетности: стремление к единому видению | 35
«Наиболее серьезным является
расхождение во мнениях относительно
интегрированной отчетности между
странами, действующими на основе
гражданского кодекса (такими как Франция
и Германия), и странами, где действует
принцип “соблюдай или объясняй”
(как в Великобритании)».
информацию. Смысл интегрированной отчетности
не в предоставлении большего объема информации,
а в том, чтобы предоставить информацию, которой
будет достаточно для получения достоверного
и объективного представления о компании.
Однако в этой связи возникает вопрос: какой объем
информации следует считать достаточным с учетом
потребностей разных сторон? Некоторые пользователи
отчетности могут считать, что существует некая
ключевая информация, которую компания должна
представить в своем отчете вне зависимости
от преследуемой ею стратегии. Публикация какой
информации должна по закону вменяться в обязанность
всех без исключения компаний?
На этот вопрос очень сложно ответить в силу того,
что Джули Хадсон называет «ожесточенной
философской борьбой» между разными режимами
власти. По ее словам, наиболее значительный раскол
во мнениях относительно интегрированной отчетности
имеет место не между теми, кто за нее, и теми,
кто против. Принципиальное расхождение во взглядах
имеется между странами (такими как Франция
и Германия), в которых действует система гражданского
кодекса, и странами, в которых действует принцип
«соблюдай (рекомендации кодекса корпоративного
управления) или объясняй» (англо-американская
правовая система). В первом случае от компаний
требуется «представить данные в соответствии
с перечнем заданных параметров или ключевых
показателей эффективности деятельности».
Во втором случае компании должны представить
информацию, которая является необходимой
и уместной для получения достоверного и объективного
представления о ней. В такой ситуации, делает вывод
Хадсон, прийти к единому мнению относительно
будущего корпоративной отчетности будет, по всей
видимости, сложно. Но СМСФО, независимый орган
Фонда по Международным стандартам финансовой
отчетности, отвечающий за разработку и принятие
стандартов учета и отчетности, накопил значительный
опыт в примирении этих двух философских позиций.
Слияние финансовой
и нефинансовой информации
Джули Хадсон категорична в своем мнении о том,
что в корпоративной отчетности не следует раздельно
представлять финансовые и нефинансовые показатели
деятельности компании. «Они должны представлять
собой единое целое», – заявляет она. Ведь если
посмотреть на типичную финансовую отчетность,
то можно увидеть, что в ней представлена информация
о нематериальных активах, таких как интеллектуальная
собственность и стоимость торговой марки (бренда).
Никому не приходит в голову изолировать эту
информацию от остальной части финансовой отчетности.
Также справедливо и то, что финансовые и нефинансовые
показатели должны быть слиты воедино. «Нет большого
смысла в том, чтобы вычленять нефинансовые риски», –
замечает она.
Если посмотреть на традиционную систему бухгалтерского
учета, становится понятно, что уже существующие
требования к отчетности вполне позволяют раскрыть
нефинансовые ESG-аспекты, которые являются
потенциально существенными для бизнеса компании либо
в силу того, что они могут получить реальное финансовое
воплощение, либо в силу косвенных последствий,
которые могут существенно трансформировать ее бизнесмодель. «Поэтому для меня остается загадкой, почему
так называемые нефинансовые показатели должны
представляться в отдельном разделе годового отчета,
ведь если они имеют значение, они должны включаться
в основной раздел отчета», – говорит она. У разных групп
могут быть разные приоритеты в плане информации,
которую они хотели бы видеть в корпоративном отчете.
Например, в ЮАР компании подробно раскрывают
информацию о мерах по расширению полномочий
темнокожих сотрудников, но почти не уделяют внимания
вопросам окружающей среды, тогда как может оказаться,
что для некоторых фирм эти аспекты будут иметь гораздо
более серьезные финансовые последствия. По всей
видимости это соотношение со временем изменится.
© 2013 ЗАО «КПМГ». Все права защищены.
36 | Будущее корпоративной отчетности: стремление к единому видению
По мнению Джули Хадсон, «содержание отчетности будет
определяться спецификой ситуации».
Интернет станет для инвесторов «исключительно ценным»
подспорьем для понимания корпоративной отчетности.
В основной части отчета можно было бы представлять
информацию по ключевым аспектам бизнеса компании,
а если инвесторов заинтересуют частности, то они
могли бы воспользоваться гиперссылками на другие
разделы корпоративного сайта, в которых содержатся
соответствующие данные. Исключительно важно, чтобы
корпоративная отчетность показывала, каким образом
связаны между собой кажущиеся несопоставимыми
стратегические и операционные аспекты деятельности
компании. «Вероятно, это как раз то, чего не хватает
больше всего», – говорит Хадсон. Нет никаких сомнений
в том, что использование XBRL для представления
информации на веб-страницах поможет связать разные
аспекты деятельности компании в цельную картину.
Интегрированная отчетность поможет не только внешним
инвесторам связать одни факты с другими. Лица внутри
организации также смогут уловить связи, которые
в противном случае остались бы для них незамеченными.
Кредитный кризис 2008 года являет собой пример
такого времени, когда несвязанность информации стала
источником проблем. «Нельзя сказать, что финансовый
кризис был вызван исключительно “неинтегрированной”
отчетностью, – отмечает Джули Хадсон, – но я считаю
вполне вероятным, что разнобой в отчетности, как
правило, отражал разнобой в деятельности компаний».
Одной из категорий рисков, раскрытие информации
о которой в корпоративной отчетности вызывает
затруднения у инвесторов и компаний, является риск
© 2013 ЗАО «КПМГ». Все права защищены.
«аномалии» (чрезвычайное событие, вероятность
наступления которого крайне мала, но последствия
в случае его наступления весьма существенны). «Будет
здорово, если мы сможем найти более эффективный
способ обсуждения рисков такого рода», – считает Хадсон.
Но не будут ли компании невольно раздувать опасения
инвесторов, если будут слишком открыто говорить
о рисках? Хадсон не исключает такого развития событий.
«Все зависит от формы подачи такой информации», –
считает она. Когда компания ведет речь о своей стратегии
развития, представляется также целесообразным
рассмотреть и риски, которые могут повлиять на ее
реализацию. Формы 10-К, которые компании подают
в американскую Комиссию по ценным бумагам и биржам,
содержат раздел, посвященный рискам, но весьма
вероятно, что с ним знакомятся лишь немногие,
так как видят в нем не более чем формальные отписки.
Возможно, ситуация изменилась бы к лучшему, если бы
компании раскрывали информацию о рисках в том же
разделе, где они представляют свою стратегию,
сразу после описания возможностей развития. «Вопрос
не в том, подвержена ли компания риску, а в том, какие
меры она принимает, чтобы снизить риски, а это уже
вопрос стратегии», — отмечает Джули Хадсон.
Она уверена, что с обновлением системы корпоративной
отчетности изменится и деловая культура в целом.
Если в культуре бухгалтерского учета будет принято
выявлять связи, то повышается вероятность того, что
такие связи будут обнаруживаться и в реальной жизни.
Корпоративная отчетность отражает культуру ведения
бизнеса, а значит, модернизация отчетности может
привнести изменения в практику ведения бизнеса.
Будущее корпоративной отчетности: стремление к единому видению | 37
Брайан Хант
Брайан Хант – член института дипломированных бухгалтеров (FCA),
главный исполнительный директор Канадского совета по отчетности
публичных компаний, регулирующего аудиторскую деятельность
в Канаде. Назначен на этот пост в январе 2009 года, а с момента
основания Совета (в 2003 году) он входил в его состав в должности
директора. Ранее он возглавлял Институт дипломированных
бухгалтеров провинции Онтарио.
Эксперты, с которыми мы беседовали при подготовке
настоящего исследования, представляли свою точку
зрения на корпоративную отчетность, стремясь
при этом подчеркнуть ценность либо ретроспективного,
либо прогнозного анализа. Брайан Хант, возглавляющий
Канадский совет по отчетности публичных компаний
(СРАВ), однозначно относится к сторонникам
последнего подхода. «В Канаде годовая финансовая
отчетность представляется спустя 90 дней после
завершения финансового года; как следствие,
инвесторы обычно не изучают ее со всей тщательностью,
больше обращая внимание на квартальные прогнозы.
Годовая отчетность отражает данные за уже прошедший
период, тогда как для большинства людей основной
интерес представляет информация, касающаяся
будущего», – говорит Хант.
«Наступает эра мгновенного распространения
информации. Большинство людей интересует
следующий квартал, следующие 12 месяцев.
Закономерным является вопрос о необходимости
непрерывного раскрытия информации. Должны ли
мы изменить свои представления о роли аудитора
и ожидать, что аудиторские фирмы будут подтверждать
квартальные показатели, и/или хотим ли мы получить
подтверждение надежности допущений в отношении
стратегии или основных рисков?» – ставит вопросы
Хант. В таком случае центр внимания аудиторских фирм
будет, вне всяких сомнений, смещен. Вопрос, однако,
заключается в том, готовы ли аудиторы подтверждать
надежность стратегий, обращенных в будущее, и оценку
основных рисков?
По мнению Ханта, ретроспективная направленность
корпоративной отчетности – существенный минус
нынешней модели. Настолько же откровенно он
высказывается и в отношении трех других основных
недостатков принятой сейчас модели, а именно ее
излишней сложности, объема и структуры – причем
все они взаимосвязаны между собой. Он говорит:
«Обычному инвестору или аналитику действительно
сложно разобраться с некоторыми аспектами учета,
раскрываемыми в пояснениях. И потом весь этот
гигантский объем информации…. Годовой отчет, еще
десятилетие назад помещавшийся на 80 страницах,
сегодня разросся до 400–500. Мне доводилось
слышать заявления, которые заставляют усомниться
в действительной необходимости некоторых пояснений,
например: “Если мы не включим в отчетность
это пояснение, регулирующий орган обязательно
поинтересуется причинами его отсутствия.”».
Что касается структуры финансовой отчетности,
Хант отмечает, что изначально она предполагала
выдвижение на первый план важных для бизнеса
вопросов, однако эта информация утонула в массиве
других данных.
© 2013 ЗАО «КПМГ». Все права защищены.
38 | Будущее корпоративной отчетности: стремление к единому видению
«Компании тщательно дозируют
раскрываемую ими информацию о своей
корпоративной стратегии, и мне кажется,
что они должны быть более открытыми
в этой части. Этим они окажут большую
услугу инвесторам».
Представление целостной
картины
Однако проблемы, связанные с корпоративной
отчетностью, не ограничиваются только теми, которые
указаны выше. Брайану Ханту, как и Джули Хадсон
из UBS, представляется, что важнейшей составляющей
отчета компании является ее корпоративная стратегия.
«Компании тщательно дозируют информацию,
касающуюся их корпоративной стратегии, и мне
кажется, что они должны быть более открытыми в этой
части. Этим они окажут большую услугу инвесторам, –
заверяет он. – Инвесторам необходимо понимать и быть
уверенными в том, что руководство и совет директоров
компании следуют разумной стратегии».
Таким образом, несмотря на то что в целом данных даже
слишком много, по-настоящему важной информации всетаки недостаточно. Риски – еще одна область, в которой
«многое еще можно сделать; компании неохотно вдаются
в подробности». Основные отраслевые риски должны
занимать, по мнению Ханта, центральное место
в финансовой отчетности и представляться с равной
степенью детализации в разделе, посвященном анализу
руководством компании результатов ее деятельности
и финансового положения. Вопрос, однако, заключается
в способах донесения большего объема информации.
Каким именно образом аудиторские фирмы могут
подтвердить ее надежность? Брайан Хант вынужден
признать, что это очень сложный вопрос.
Что касается применяемых компанией систем контроля,
то здесь будет лучше уменьшить объем раскрываемой
информации. «Я не уверен, что системам контроля
необходимо уделять столько места в годовом отчете,
как это делается сейчас», – делится сомнениями Брайан
Хант. Информация о системах контроля в компании должна
доноситься через механизм аудиторского подтверждения.
Во время глобального кризиса на рынке заемного капитала
в 2008 году основные проблемы в сфере учета связывались
с недостаточностью взаимодействия аудиторов, регуляторов
и финансовых институтов. Сейчас они стали общаться
чаще, чем прежде, но работа еще далека от завершения.
«Можно ли считать модель аудита типа “зачет-незачет”
адекватной для финансовых институтов? На мой взгляд,
вряд ли», – заключает он. Необходимо пересмотреть
подходы в отношении того, каким образом банк представляет
свои отчеты и как аудитор подтверждает их достоверность.
© 2013 ЗАО «КПМГ». Все права защищены.
Что касается интегрированной отчетности, то Брайан
Хант выразил обеспокоенность по поводу введения
каких бы то ни было новых требований к раскрытию
информации в отчетности в дополнение к уже
существующим. Он сомневается, что включение
в корпоративный отчет дополнительной информации
поможет инвесторам лучше понять компанию. На самом
деле, если уже сейчас корпоративные отчеты содержат
избыточный объем информации, то вопрос, который
следует задать, это без чего можно обойтись. Однако,
по словам Ханта, это «опасный» вопрос, и решать, какую
информацию следует исключить или опустить, следует
исходя из множества факторов, в том числе отраслевой
принадлежности компании.
Хорошее управление
Менее сдержанно Хант высказывает мнение о функции
корпоративного управления в системе корпоративной
отчетности. С его точки зрения, роль комитетов по аудиту
должна быть усилена, чтобы их взаимодействие
с аудиторами и руководством носило более упреждающий
характер, в особенности по вопросам оценки качества
аудита и понимания основных аудиторских рисков,
с которыми сталкивается компания. Комитет по аудиту,
особенно в небольших компаниях, должен создавать
оптимальные условия для взаимодействия руководства
и аудиторов.
Комитетам по аудиту также необходимо брать на себя
больше ответственности за информацию, представленную
в первой части отчета (анализ руководством компании
результатов деятельности и финансового положения).
Аудиторы также должны принимать более активное
участие в подготовке данной информации, особенно
в части проверки обоснованности допущений.
Брайан Хант проводит параллели с процессом принятия
МСФО и делает выводы относительно необходимости
международного согласования позиций по любым
изменениям, касающимся корпоративной отчетности.
Он задается вопросом, что именно требует согласования:
сам общий стандарт или подходы к его интерпретации.
Согласовав стандарт, стороны должны договориться
об его интерпретации, а в условиях, когда действия
определяются принципами (а не правилами), это имеет
не менее важное значение, чем собственно стандарт,
полагает он. В таком случае процесс согласования,
возможно, усложнится, но зато будут исключены
некоторые проблемы в будущем.
Будущее корпоративной отчетности: стремление к единому видению | 39
Сандра Питерс
Сандра Питерс возглавляет группу, занимающуюся вопросами политики
в области финансовой отчетности, в Институте дипломированных
финансовых аналитиков (CFA). Она отвечает за отслеживание всех
вопросов, связанных с финансовой отчетностью, координацию действий
Совета по методологии раскрытия корпоративной информации –
органа Института, который рассматривает и комментирует инициативы
в сфере финансовой отчетности, выдвигаемые по всему миру.
От имени Института CFA она ведет диалог с органами, определяющими
стандарты финансовой отчетности, включая СМСФО, ССФУ и Комиссию
США по ценным бумагам и биржам. Сандра Питерс входит в состав
Комитета по разъяснениям МСФО. До прихода в Институт CFA она
занимала должности вице-президента и главного бухгалтера-контролера
в компании MetLife, ранее была партнером в КПМГ и оказывала
аудиторские услуги преимущественно страховым компаниям и фирмам
сектора финансовых услуг. Она получила сертификат CFA и является
дипломированным присяжным бухгалтером (CPA).
В Институте CFA Сандра Питерс занимается
обсуждением вопросов финансовой отчетности
с инвесторами. По ее словам, дипломированные
финансовые аналитики считают, что «улучшения
в финансовой отчетности требуются не столько в части
объема информации, сколько в том, чтобы была
представлена целостная картина. Инвесторы говорят нам
об отсутствии связующих звеньев или последовательного
изложения фактов, позволяющих получить связное
представление о результатах деятельности компании».
«Возможно, – добавляет Сандра Питерс, – в финансовых
отчетах содержится много информации, но нам
не доводилось встречаться с инвесторами, которые бы
предлагали убрать ее».
Великая депрессия, как она замечает, привела
к существенному улучшению корпоративной отчетности,
в том числе благодаря принятию законов о ценных
бумагах в 1933 и 1934 гг. В результате инвесторы
получили доступ к информации, необходимой для принятия
взвешенных и обоснованных решений. Сандра Питерс
противопоставляет ситуацию тех лет нынешним
условиям: «Это парадокс: мы выкарабкиваемся
из жесточайшего со времен Великой депрессии
финансового кризиса, а многие отчитывающиеся
компании и бухгалтеры ратуют за сокращение объема
раскрываемой информации. Несмотря на то что органы,
отвечающие за принятие стандартов, затеяли
для этих целей проект по созданию концептуальных
© 2013 ЗАО «КПМГ». Все права защищены.
40 | Будущее корпоративной отчетности: стремление к единому видению
«С точки зрения инвестора,
отчитывающиеся компании должны
сосредоточиться на том, чтобы
усовершенствовать подходы к организации
материала, изложению и представлению
данных, а также обеспечению инвесторам
доступа к информации, а не стремиться
к сокращению объема раскрытий».
основ раскрытия информации, до сих пор не был
проведен полномасштабный ретроспективный анализ
причин недопонимания рисков, следствием которого
стал финансовый кризис, и изменений в подходах
к раскрытию информации, которые необходимы
для защиты интересов инвесторов».
Улучшение качества
раскрываемой информации
По словам Сандры Питерс, финансовые аналитики
постоянно задают вопрос о том, какие меры были
предприняты для улучшения качества раскрываемой
информации в свете недавнего финансового кризиса.
«В Соединенных Штатах ССФУ потребовал раскрытия
некоторой дополнительной информации, касающейся
оценок справедливой стоимости и кредитных рисков.
В этой связи сложно говорить о каких-либо значимых
мерах, предпринятых в ответ на финансовый кризис», –
рассказала она. В качестве примера Сандра
указывает, что Специальная группа по вопросам
повышения качества раскрываемой информации,
учрежденная Советом по финансовой стабильности,
внесла рекомендации, направленные на улучшение
раскрываемой информации о рисках, однако
отчитывающиеся компании не обязаны следовать им.
Члены Института CFA обращаются к Питерс
с вопросом: «Мы совсем недавно были в ситуации,
когда имеющихся данных о рисках и бизнес-моделях
было недостаточно. Разве можно рассуждать
о сокращениях вместо дополнения или повышения
качества раскрытий?»
© 2013 ЗАО «КПМГ». Все права защищены.
Как отмечает Сандра Питерс, при общении
с Институтом CFA пользователи финансовой отчетности
говорят, что им требуется больше – а никак не меньше –
значимой информации. «Инвесторы стремятся
получить возможность проследить транзакции
от начала до конца в финансовой отчетности.
Они говорят о необходимости более целостного
представления финансовой информации и большей
последовательности в раскрытии информации
о способах получения той или иной оценки.
Они считают, что как только будут достигнуты
усовершенствования по этим базовым требованиям
к финансовой отчетности, то станет возможным более
эффективное обсуждение раскрываемой информации».
Она напоминает всем лицам, связанным
с корпоративной финансовой отчетностью, о росте
спроса на данные и потребности в них. «Так оно
происходит во всех аспектах нашей жизни:
со смартфонами мы уже привыкли иметь
всю информацию под рукой, и читатели финансовой
отчетности не являются исключением. Они
и в дальнейшем будут требовать дополнительную
информацию и стремиться использовать
все технологические новшества, которые позволят им
более эффективно ее организовать и анализировать», –
говорит она. «С точки зрения инвестора,
отчитывающиеся компании должны сосредоточиться
на том, чтобы усовершенствовать подходы
к организации материала, изложению и представлению
данных, а также обеспечению инвесторам доступа
к информации, а не стремиться к сокращению объема
раскрытий».
41 | The future of corporate reporting: towards a common vision
Перспективы
Характер финансовой отчетности также меняется
под воздействием возросшего использования
прогнозных данных, расчетных оценок или показателей
неопределенности. «По моему опыту, инвесторы
намного лучше воспринимают прогнозную информацию
и приближенные оценки, особенно если им раскрыть
основополагающие допущения, методы определения
этих расчетных оценок, показателей или информации
и их чувствительности к изменениям исходных
параметров. Бухгалтеры и аудиторы более настороженно
относятся к такого рода величинам, так как багаж их
знаний о принципах оценки или подходах к принятию
решений в условиях неопределенности обычно
не настолько основателен, как у профессионалов в сфере
инвестиций», – утверждает Сандра Питерс.
Она отмечает, что «многих инвесторов приводят
в замешательство комментарии отчитывающихся
компаний и аудиторов касательно того, что прогнозная
информация не должна включаться в финансовую
отчетность. Они считают, что отчитывающиеся
компании проявляют непоследовательность. С одной
стороны, отчитывающиеся компании высказываются
в поддержку внедрения модели обесценения, которая
предусматривает оценку ожидаемых в будущем
кредитных убытков. С другой стороны, они возражают
против подходов к оценке справедливой стоимости
и раскрытия информации о рисках ликвидности
и процентных рисках применительно к тем же самым
финансовым инструментам, обосновывая свою
позицию тем, что эта информация носит прогнозный
характер. Тогда как, по мнению инвесторов, модель
обесценения носит никак не менее прогнозный характер».
Сандра Питерс полагает, что необходимо улучшить
Будущее корпоративной отчетности: стремление к единому видению | 41
профессиональную подготовку аудиторов в отношении
принципов оценки: «В связи с тем, что использование
прогнозных показателей и методов оценки приобрело
более широкие масштабы, аудиторам потребуется
приобрести новые навыки и специальные знания
для проведения аудита».
Как в свете возросшего значения других видов
корпоративной отчетности, таких как презентации
для аналитиков, изменятся обязанности правления
и комитетов по аудиту? По мнению Питерс, они могут
в большей степени обеспечивать подтверждение
надежности информации такого рода. «Поскольку мне
довелось побывать и аудитором, и ответственным
лицом за подготовку отчетности, меня не перестает
удивлять, что многие инвесторы не понимают разницы
между тем, какой уровень уверенности обеспечивается
подтверждением данных в разделе “Анализ руководством
результатов деятельности и финансового положения
компании” и тем уровнем уверенности, который
обеспечивается подтверждением достоверности
данных в финансовой отчетности. Кроме того,
мы полагаем, что необходима дополнительная работа
по подтверждению надежности информации,
содержащейся в пресс-релизах, поскольку рынок
реагирует именно на эти сообщения», – говорит она.
Поскольку вопрос имеет отношение к аудиторским
проверкам и корпоративному управлению, Сандра
Питерс отмечает следующее: когда институт проводит
опрос сертифицированных финансовых аналитиков,
они говорят о своем желании получить как можно более
полную информацию непосредственно от аудиторов.
Она поясняет: «Члены института стремятся лучше понять
суть аудиторских рисков и результатов проверки, а также
получить представление о вопросах, обсуждаемых
с руководством компании и комитетом по аудиту».
© 2013 ЗАО «КПМГ». Все права защищены.
42 | Будущее корпоративной отчетности: стремление к единому видению
©©2013
2013ЗАО
ЗАО«КПМГ».
«КПМГ».Все
Всеправа
правазащищены.
защищены.
Будущее корпоративной отчетности: стремление к единому видению | 43
Заключение
и дальнейшие
шаги
Эксперты, которые поделились с нами своими соображениями,
могут расходиться во мнении по ряду пунктов, но они едины в том,
что существующая модель корпоративной отчетности нуждается
в обновлении, чтобы она не потеряла значимость в XXI веке.
Насколько глубокой должна быть модернизация – одна из основных
тем дискуссии. Однако можно с уверенностью говорить о важнейшей
роли качественной отчетности в повышении эффективности рынков
капиталов и восстановлении доверия к корпоративному сектору.
Цель нашего исследования – стимулировать обсуждение будущего
корпоративной отчетности и побудить представителей делового
сообщества по всему миру предпринять следующие шаги:
• обсудить с коллегами, инвесторами и другими заинтересованными
сторонами результаты нашего исследования, найти точки соприкосновения
и вызывающие разногласия вопросы;
• прийти к обоснованному мнению о направлении дискуссии, которое вам
и вашей организации представляется целесообразным;
• обсудить темы исследования в рамках профессиональных сообществ, принять
участие в дискуссии на соответствующем уровне – национальном, региональном,
мировом;
• специалистам, участвующим в подготовке отчетности, рассмотреть собственные
варианты модернизации; что можно и необходимо сделать в ближайшее время,
что потребует более длительной проработки?
Только непредвзятая дискуссия и обоснованные аргументы позволят нам добиться
изменений к лучшему в корпоративной отчетности. Давайте же начнем действовать.
Специалисты КПМГ с удовольствием встретятся с вами для обсуждения предложенных
вопросов.
© 2013 ЗАО «КПМГ». Все права защищены.
Контакты:
Йоаким Шиндлер
Руководитель международной
практики по оказанию
аудиторских услуг
KPMG International
E: jschindler@kpmg.com
Марк Вассен
Руководитель глобальной сети
МСФО
КПМГ в Великобритании
E: mark.vaessen@kpmg.co.uk
Европа
Тони Кейтс
Руководитель Департамента
аудиторских услуг
КПМГ в Великобритании
E: tony.cates@kpmg.co.uk
Руайдри Гиббонс
Руководитель Департамента
аудиторских услуг
КПМГ в Ирландии
E: ruaidhri.gibbons@kpmg.ie
Марк Хогебом
Руководитель Департамента
аудиторских услуг
КПМГ в Нидерландах
E: hogeboom.marc@kpmg.nl
Жан-Поль Веллютини
Руководитель региональной
практики по оказанию
аудиторских услуг,
Европа, Ближний Восток и Африка
КПМГ во Франции
E: jvellutini@kpmg.fr
Ингмар Рега
Руководитель Департамента
аудиторских услуг
КПМГ в Германии
E: irega@kpmg.com
kpmg.ru/socialmedia
Андрей Швецов
Руководитель Департамента
аудиторских услуг
КПМГ в России и СНГ
E: ashvetsov@kpmg.ru
Ирина Сухотина
Руководитель Группы
по оказанию услуг в области
учета и отчетности
КПМГ в России и СНГ
E: isukhotina@kpmg.ru
Игорь Коротецкий
Руководитель Группы
корпоративного управления
и устойчивого развития
КПМГ в России и СНГ
E: ikorotetskiy@kpmg.ru
Азия
Бенни Лю
Руководитель региональной
практики по оказанию
аудиторских услуг,
Азиатско-Тихоокеанский регион
КПМГ в Китае
E: benny.liu@kpmg.com.hk
Дункан Макленнан
Руководитель Департамента
аудиторских услуг
КПМГ в Австралии
E: dmmclennan@kpmg.com.au
Хидэки Амано
Руководитель Департамента
аудиторских услуг
КПМГ в Японии
E: hideki.amano@jp.kpmg.com
Северная и Южная
Америка
Джон А. Гордон
Руководитель Департамента
аудиторских услуг
КПМГ в Канаде
E: johngordon@kpmg.ca
Джеймс П. Лидди
Руководитель региональной
практики по оказанию
аудиторских услуг,
Северная и Южная Америка
КПМГ в США
E: jliddy@kpmg.com
Чарльз Крик
Руководитель Департамента
аудиторских услуг
КПМГ в Бразилии
E: ckrieck@kpmg.com.br
Информация, содержащаяся в настоящем документе, носит общий характер и подготовлена без учета конкретных
обстоятельств того или иного лица или организации. Хотя мы неизменно стремимся представлять своевременную и
точную информацию, мы не можем гарантировать того, что данная информация окажется столь же точной на момент
получения или будет оставаться столь же точной в будущем. Предпринимать какие-либо действия на основании такой
информации можно только после консультаций с соответствующими специалистами и тщательного анализа конкретной
ситуации.
© 2013 ЗАО «КПМГ», компания, зарегистрированная в соответствии с законодательством Российской Федерации и
являющаяся частью группы KPMG Europe LLP; член сети независимых фирм КПМГ, входящих в ассоциацию KPMG
International Cooperative (“KPMG International”), зарегистрированную по законодательству Швейцарии. Все права
защищены. Напечатано в России.
KPMG, логотип KPMG и слоган “cutting through complexity”являются зарегистрированными товарными знаками
ассоциации KPMG International.
Переведено с разрешения KPMG International.