Тенденции рынка акций - ВТБ Капитал Управление Активами
advertisement
Еженедельный обзор 07 декабря 2010 г. Курсы валют< индикаторы рынка акций и облигаций Мировые рынки акций Значение Российский рынок по секторам экономики Значение Изменение Изменение Р ТС 1687,4 ▲ 5,3% Нефть и газ 190,89 ▲ 6,1% Р ТС 2 2 106,6 ▲ 3,6% М еталлы и до быча 322,94 ▲ 5,7% М М ВБ 1649,6 ▲ 5,3% Элек тро энергетик а 270,35 ▲ 2,0% FTSE (Lo ndo n) 5 745,3 ▲ 1,4% Б анк и и финансы 422,33 ▲ 2,7% S&P 500 1224,7 ▲ 3,0% Телек о ммуник ации 247,53 ▲ 1,6% NIKKEY 10 178,3 ▲ 1,4% По требительск ие то вары 413,9 ▲ 8,9% Долговые рынки Значение Cbo nds Treasury 10-Year No te ђалютные рынки Значение Изменение Изменение 290,74 ▲ 0,08% USD ЦБ Р Ф 31,3518 ▲ 0,2% 30,17 ▲ 5,34% EUR ЦБ Р Ф 41,2276 ▼ -1,1% СЧѐ и Динамика стоимости пая за неделю СЧА 26.ноя 29.ноя 30.ноя 01.дек 02.дек 03.дек Изм. Абс. Изм. В % В ТБ - Фо нд Казначейск ий 352,21 27,48 27,54 27,53 27,54 27,54 27,55 0,07 0,3% В ТБ - Фо нд Сбалансиро ванный 98,80 12,06 12,04 12,03 12,15 12,52 12,65 0,59 4,9% В ТБ -Фо нд Ак ций 168,19 10,17 10,14 10,13 10,28 10,72 10,86 0,69 6,8% В ТБ -Фо нд Перспек тивных инвестиций 155,40 9,97 9,98 9,98 10,11 10,54 10,62 0,65 6,5% В ТБ - Фо нд Облигации плюс 481,79 14,5 14,5 14,49 14,54 14,69 14,74 0,24 1,7% В ТБ - Индек с М М В Б 428,08 2743,95 2739,59 2733,19 2786,79 2837,86 2884,39 140,44 5,1% В ТБ - ФПГ У 60,43 11,29 11,27 11,24 11,38 11,54 11,62 0,33 2,9% В ТБ - Фо нд Нефтегазо во го сек то ра 134,67 8,7 8,65 8,64 8,78 8,96 9,06 0,36 4,1% В ТБ - Фо нд Элек тро энергетик и 114,97 13,83 13,86 13,9 14,17 14,28 14,33 0,50 3,6% В ТБ - Фо нд М еталлургии 84,15 8,4 8,39 8,4 8,54 8,68 8,86 0,46 5,5% В ТБ - Фо нд Финансо во го сек то ра 35,11 8,43 8,48 8,48 8,55 8,61 8,66 0,23 2,7% В ТБ - Фо нд Телек о ммуник аций 110,83 8,33 8,35 8,37 8,43 8,43 8,39 0,06 0,7% В ТБ - Фо нд По требительск о го сек то ра 44,77 11,37 11,34 11,34 11,45 12 12,26 0,89 7,8% С начала года 3 мес. 6 мес. 1 год 2 года 6,4% 21,4% 97,9% Доходность ПИФов под управлением ВТБ Управление активами Стратегия В ТБ - Фо нд Казначейск ий Фик сиро ванный до хо д 19,4% 2,7% В ТБ - Фо нд Сбалансиро ванный Сбалансиро ванный до хо д 23,7% 12,5% 16,5% 27,6% 138,2% В ТБ –Фо нд Ак ций Ак ции A lpha 27,6% 17,9% 22,6% 33,1% 191,9% В ТБ -Фо нд Перспек тивных инвестиций Ак ции к о мпаний мало й и средней к апитализации 54,8% 25,1% 37,4% 62,1% 342,5% В ТБ - Фо нд Облигации плюс Фик сиро ванный до хо д 18,4% 5,3% 7,9% 21,0% 109,1% В ТБ - Индек с М М В Б Индек сная 19,6% 17,2% 22,0% 23,4% 189,5% В ТБ - ФПГ У Ак цми к о мпаний с го с. участием 23,0% 12,7% 18,9% 26,9% 206,6% В ТБ - Фо нд Нефтегазо во го сек то ра Ак ции к о мпаний нефтегазо во го сек то ра 5,8% 12,7% 12,5% 8,6% 155,2% В ТБ - Фо нд Элек тро энергетик и Ак ции к о мпаний сек то ра элек тро энергетик и 46,4% 18,4% 23,1% 46,1% 301,4% В ТБ - Фо нд М еталлургии Ак ции к о мпаний металлургическ о го сек то ра 46,7% 23,6% 31,6% 49,7% 321,9% В ТБ - Фо нд Финансо во го сек то ра Ак ции к о мпаний финансо во го сек то ра 14,6% 19,3% 24,2% 15,8% 196,6% В ТБ - Фо нд Телек о ммуник аций Ак ции к о мпаний телек о ммуник ацио нно го сек то ра Ак ции к о мпаний по требительск о го сек то ра 32,3% 9,5% 20,4% 54,5% 341,6% 50,8% 28,9% 32,1% 60,1% 357,5% В ТБ - Фо нд По требительск о го сек то ра Данные представлены на 03.12.10 Значение индексов указано в пунктах< изменение определено за период 26 ноября – 03 декабря 2010 г; Стоимость пая указана в рублях> СЧѐ – стоимость чистых активов – рассчитана в млн; рублей 1 Еженедельный Обзор 07 декабря 2010 г. Рыночные индикаторы за неделю Изменения секторов за рабочую неделю 10,0% 9,0% 8,0% 7,0% 6,0% 5,0% 4,0% 3,0% Тенденции рынка акций На прошлой неделе индекс РТС вырос на 5<3%< в лидерах роста оказались акции потребительского сектора – почти +9%; Это произошло за счет акций ђимм-ёилль-Данн< которые за неделю выросли более чем на 56% после объявления о продаже компании PepsiCo по цене< превышающей рыночную; 2,0% Что касается общей картины российского фондового рынка в целом< то с технической точки зрения огромное значение имеет тот факт< что соотношение индексов MSCI Russia и MSCI EM< которое по существу является индикатором относительной динамики России в разрезе портфелей мировых развивающихся рынков< впервые после апрельского спада превысило 2::-дневное скользящее среднее; 1,0% 0,0% Лидеры влияния на изменение индекса РТС за рабочую неделю 1,6% 1,4% 1,2% 1,0% 0,8% 0,6% 0,4% 0,2% 0,0% -0,2% Кроме того< соотношение индексов MSCI Energy и MSCI World< которое пробило 2::-дневное скользящее среднее месяцем раньше< подтвердило пробой< в ходе последней коррекции отскочив от данного уровня; Таким образом< технические факторы сейчас благоприятствуют сохранению текущей динамики на фоне интереса инвесторов к акциям российских компаний и нефтегазовому сегменту< доля которых во всех мировых инвестиционных портфелях на протяжении последних шести месяцев была занижена; Что касается фундаментальной картины< то рост цен на энергоносители, который объясняется более позитивной оценкой перспектив экономики СШѐ в 2:11 г;< указывает на увеличение вероятности выхода цен за верхнюю границу диапазона $8:-9:/бар; Логично предположить< что тренд в ближайшее время сохранится; РТС - лучшие и худшие за рабочую неделю 60,0% 55,0% 50,0% 45,0% 40,0% 35,0% 30,0% 25,0% 20,0% 15,0% 10,0% 5,0% 0,0% -5,0% -10,0% Источник: РТС, Bloomberg, оценки УК «ВТБ Управление активами» Рыночные индикаторы за неделю Судя по опыту предыдущих лет< соотношение индексов MSCI Russia и MSCI EM после преодоления 2::-дневной скользящей средней может вырасти (т;е; российский рынок продемонстрирует опережающую относительную динамику) еще на 15%; Следует отметить< что рынки акций ёразилии и ЮѐР обогнали индекс MSCI EM на 9-11% за три месяца< последовавших за получением ими права проведения чемпионата мира по футболу в 2:14 и 2:1: гг; соответственно; Очевидно< что суммировать эффект этих двух факторов нельзя< однако отталкиваясь от них обоих< на наш взгляд< вполне можно ожидать< что за период с начала декабря по конец февраля российский рынок примерно на 1:% опередит другие развивающиеся рынки; ѐ учитывая< что на мировых рынках сейчас вовсю отыгрывается рефляция< основная часть этого опережения с большой долей вероятности может быть реализована в ближайшее время; Что касается абсолютной доходности< то она (как и всегда) будет во многом зависеть от ситуации в мире; Инвесторы< которые преисполнились энтузиазма по поводу того< что европейские власти (а именно ЕЦё) перешли Рубикон и теперь сами приступают к «количественному смягчению»< на наш взгляд< должны учитывать институциональные и политические ограничения; Эта неделя должна внести ясность в отношении решимости европейских властей поддержать любыми необходимыми средствами проблемных членов еврозоны; Между тем слабая статистика по рынку труда СШѐ стала весьма полезным напоминанием о том< что процесс восстановления 2 Еженедельный Обзор 07 декабря 2010 г. экономики отнюдь не безоблачен; ѐ пятничные решения денежных властей ёразилии и Китая говорят о растущем инфляционном давлении на развивающихся рынках< заставляющем их все активнее ужесточать денежно-кредитную политику со всеми вытекающими отсюда последствиями для роста в 2:11 г; ђ целом< мы подтверждаем наше мнение о том< что российские акции< которые серьезно отстали от других рынков в 2::8-2::9 гг;< имеют перспективы для опережающей динамики в течение ближайшего годаполутора; Однако мировые фондовые рынки вряд ли ожидает рост мультипликаторов< и будущий год может оказаться еще более волатильным< чем 2:1: г; ђ этой ситуации Россия имеет все шансы получить вес в EM-портфелях «выше рынка»; Правда< фонды< ориентирующиеся на абсолютную доходность< скорее всего< будут действовать с осторожностью и через пару недель рассмотрят вопрос сохранения длинных позиций в рискованных активах в новом 2:11 году< учитывая неопределенность перспектив денежной политики< а также более высокую оценку рискованных активов к тому времени; 3 Еженедельный Обзор 07 декабря 2010 г. Тенденции рынка облигаций Дальнейшее направление денежно-кредитной политики становится менее определенным; Последний пресс-релиз Цё в отношении процентных ставок предполагает сохранение стимулирующей денежно-кредитной политики; Однако последовавшее за ним «разъяснение» первого зампреда Цё РФ ѐ; Улюкаева оказалось совсем другим по тону; комментарии< сделанные 29 ноября< указывают на то< что в последние недели ёанк России стал гораздо серьезнее воспринимать инфляционные риски; По данным Росстата< годовая инфляция в ноябре достигла 8<1%; Если в декабре темпы роста цен останутся на уровне ноября (:<8%)< то по итогам года инфляция составит не менее 8<5%; ђ I кв; 2:11 г; возможно ускорение годовой инфляции до 9-1:% под воздействием монетарных факторов; Не исключено< что продовольственные товары продолжат ускоренно дорожать< т;к; мировые цены уже достигли уровней начала 2::8 г; Тем не менее< согласно нашему базовому сценарию< ёанк России не будет повышать ставки в ближайшие месяцы< и предпочтет продолжить анализ инфляционных рисков в 1-2 кварталах 2:11 года; Если ожидаемого регулятором замедления инфляции не произойдет< то вероятность повышения ставок во втором квартале существенно возрастет; Локальные ставки= ставки выше< наклон кривой меньше; Дефицит рублевой ликвидности и ослабление рубля вызвали повышение локальных ставок; Краткосрочные ставки впервые с июня достигли уровня 1-дневного РЕПО Цё РФ; ђ ноябре кривые NDF и процентные свопы заметно сместились вверх; Сужение спрэдов ОФЗ к кривым NDF и процентным свопам снижает привлекательность гособлигаций и может способствовать росту их доходностей; Кредитные спрэды расширились< но до майских уровней достаточно далеко; За прошедший месяц спрэды наиболее ликвидных суверенных и корпоративных еврооблигаций расширились на 25-5: б;п; ђ настоящее время они на 1::-15: б;п; ниже своих локальных максимумов; Таким образом< в случае дальнейшей эскалации долгового кризиса в Европе расширение спрэдов еврооблигаций может продолжиться; Ситуация с ликвидностью на прошлой неделе несколько улучшилась; Завершение ноябрьского налогового периода привело к улучшению ситуации с рублевой ликвидностью во второй половине минувшей недели; Ставка MosPrime overnight< резко подскочившая в начале недели и превысившая 5<:%< к пятнице снизилась до 2<5-3,0%. На прошлой неделе Минфин отказался от размещения дебютного выпуска рублевых еврооблигаций< предпочтя дождаться более благоприятной ситуации на рынке; До конца года размещение рублевых еврооблигаций маловероятно< поскольку во второй половине декабря инвестиционная активность наверняка существенно понизится; ђ оставшееся до конца года время Минфин< скорее всего< сконцентрирует свои усилия на рублевых заимствованиях; ђ общей сложности запланировано размещение ОФЗ на сумму почти 6: млрд; руб; 4 Еженедельный Обзор 07 декабря 2010 г. Открытый паевой инвестиционный фонд "ВТБ Фонд Казначейский» Инвестиционная стратегия Инвестиции осуществляются в номинированные в рублях российские государственные, муниципальные и корпоративные облигации, имеющие потенциал роста курсовой стоимости. Отбор облигаций, входящих в портфель, осуществляется на основе анализа кредитных качеств эмитента. Структура портфеля: 29.10.2010 28% 32% Финансы Субъекты РФ Торговля Объект инвестирования Электроэнергетика Облигации с низким уровнем риска 6% 2% Уровень риска очень низкий Машиностроение Прочее 9% 23% Открытый паевой инвестиционный фонд "ВТБ - Фонд Облигации плюс" Инвестиционная стратегия Структура портфеля: 29.10.2010 Инвестиции осуществляются как в номинированные в рублях российские государственные, муниципальные и корпоративные облигации, имеющие потенциал роста курсовой стоимости, так и в акции крупнейших российских эмитентов (около 20%) 10% Электроэнергетика 32% 21% Объект инвестирования Финансы Торговля Субъекты РФ Облигации и акции крупнейших российских компаний. Нефть и газ Уровень риска низкий Металлургия 2% Прочее 6% 7% 22% 5 Еженедельный Обзор 07 декабря 2010 г. Открытый паевой инвестиционный фонд смешанных инвестиций "ВТБ - Фонд Сбалансированный" Инвестиционная стратегия: Управление инвестиционным портфелем фонда предполагает оперативную балансировку между инвестициями в акции и облигации на основе анализа тенденций на различных сегментах рынков. Отбор акций, входящих в портфель, происходит на базе фундаментального анализа эмитентов с использованием внутренних расчетов и прогнозов. Структура портфеля: 29.10.2010 Электроэнергетика 7% Финансы 27% 19% Телекоммуникации Нефть и газ Объект инвестирования Высоколиквидные акций и облигации российских компаний Уровень риска 3% Металлургия 14% средний Денежные средства 24% 6% Прочее Открытый паевой инвестиционный фонд "ВТБ - Фонд Акций" Инвестиционная стратегия: Инвестиции осуществляются в диверсифицированный портфель акций российских эмитентов, состоящий из наиболее ликвидных бумаг "первого эшелона", обладающих высоким потенциалом роста. Управление фондом основано на активной стратегии управления инвестициями. Отбор акций, входящих в портфель, происходит на базе фундаментального анализа эмитентов с использованием внутренних расчетов и прогнозов. Структура портфеля: 29.10.2010 7% 2% 2% Электроэнергетик а 9% Финансы 10% 17% Телекоммуникаци и Нефть и газ Объект инвестирования 6% Акции крупнейших российских предприятий - "голубые фишки" Уровень риска Металлургия Денежные средства 47% Транспорт высокий 6 Еженедельный Обзор 07 декабря 2010 г. Открытый индексный паевой инвестиционный фонд "ВТБ - Индекс ММВБ" Инвестиционная стратегия: Структура портфеля: 29.10.2010 Структура активов фонда максимальным образом соответствует структуре фондового индекса ММВБ. Управление индексным фондом является пассивным. Однако, в зависимости от рыночной конъюнктуры портфельные управляющие могут в определенной мере отклоняться от структуры индекса 1% 7% 5% Объект инвестирования Портфель акций российских структуре индекса ММВБ Электроэнергетика эмитентов, идентичный Телекоммункации 17% Уровень риска Финансы Металлургия высокий Нефть и газ Прочее 50% 20% Открытый паевой инвестиционный фонд "ВТБ - Фонд Перспективных инвестиций" Инвестиционная стратегия: Инвестиции осуществляются в диверсифицированный портфель, состоящий из акций российских эмитентов "второго эшелона" с высоким потенциалом роста. Управление фондом основано на активной стратегии управления инвестициями. Отбор акций, входящих в портфель, происходит на базе фундаментального анализа эмитентов с использованием внутренних расчетов и прогнозов. Структура портфеля: 29.10.2010 7% 9% 37% Телекоммуникации 10% Нефть и газ Объект инвестирования Металлургия Перспективные акции "второго эшелона" Электроэнергетика Прочее Уровень риска очень высокий 37% 7 Еженедельный Обзор 07 декабря 2010 г. Открытый паевой инвестиционный фонд "ВТБ - Фонд Предприятий с государствен ным участием" Инвестиционная стратегия: Структура портфеля: 29.10.2010 Инвестиции осуществляются в акции предприятий с государственным участием, имеющие наибольший потенциал роста в долгосрочной перспективе. В данных компаниях у государства находится контрольный или близко к контрольному пакету акций. Эмитенты, акции которых представлены в портфеле, представляют различные отрасли российской экономики - нефтегазовая, электроэнергетика, промышленность и банковский сектор. Объект инвестирования Высоколиквидные акции компаний, находящихся в сфере стратегических интересов государства. 13% 24% Прочее Нефть и газ Электроэнергетика 6% 32% Телекоммуникации Финансы Уровень риска Высокий 25% Открытый паевой инвестиционный фонд "ВТБ - Фонд Нефтегазового сектора" Инвестиционная стратегия: Инвестиции осуществляются в диверсифицированный портфель акций крупных компаний нефтегазового сектора российской экономики, имеющие наибольший потенциал роста. Таким образом реализуется доход от деятельности компаний самой большой отрасли России. Управление фондом основано на активной стратегии управления инвестициями. Отбор акций, входящих в портфель, происходит на базе фундаментального анализа эмитентов с использованием внутренних расчетов и прогнозов. Структура портфеля: 29.10.2010 15% 27% Газпром Денежные средства Объект инвестирования 15% Высоколиквидные акции российских компаний нефтегазового сектора. Уровень риска Сургутнефтегаз Роснефть НК Лукойл Прочее 14% 15% очень высокий 14% 8 Еженедельный Обзор 07 декабря 2010 г. Открытый паевой инвестиционный фонд "ВТБ - Фонд Электроэнергетики" Инвестиционная стратегия: Инвестиции осуществляются в диверсифицированный портфель акций крупных компаний электроэнергетического сектора российской экономики, имеющие наибольший потенциал роста. Потенциально высокий доход инвестиций в отрасль электроэнергетики обеспечивается процессом реформирования сектора. Выбор определенных ценных бумаг, в которые непосредственно осуществляются вложения, основан на фундаментальном анализе с использованием внутренних расчетов и прогнозов. Структура портфеля: 29.10.2010 МРСК Холдинг 10% Федерал.Гидрогене рирующая компания 7% ОГК-2 59% 6% Мосэнерго 6% Объект инвестирования МРСК Урала Высоколиквидные акции российских компаний электроэнергетической отрасли. 6% МРСК Юга 6% Уровень риска Прочее очень высокий Открытый паевой инвестиционный фонд "ВТБ - Фонд Металлургии" Инвестиционная стратегия: Структура портфеля: 29.10.2010 Инвестиции осуществляются в диверсифицированный портфель акций крупных российских металлургических компаний, имеющие наибольший потенциал роста горнодобывающих компаний, трубных компаний и компаний черной и цветной металлургии. Отбор акций, входящих в портфель, происходит на базе фундаментального анализа эмитентов с использованием внутренних расчетов и прогнозов. Объект инвестирования ГМК Норильский Никель 14% Полюс Золото 39% 13% Высоколиквидные акции российских компаний металлургической отрасли. Распадская Магнитогорский мет.комбинат Уровень риска Северсталь очень высокий 10% Мечел 7% 8% 9% Прочее 9 Еженедельный Обзор 07 декабря 2010 г. Открытый паевой инвестиционный фонд "ВТБ - Фонд Финансового сектора" Инвестиционная стратегия: Структура портфеля: 29.10.2010 Глубокое знание финансового сектора экономики позволяет размещать активы фонда в ценные бумаги российских банков, страховых и инвестиционных компаний, обладающие потенциалом роста. Выбор определенных ценных бумаг, в которые непосредственно осуществляются вложения, основан на фундаментальном анализе с использованием внутренних расчетов и прогнозов. Объект инвестирования Высоколиквидные акции российских финансовых компаний. Банк СанктПетербург 16% 17% Банк ВТБ Сбербанк 12% 15% Уровень риска Группа ЛСР Банк Возрождение очень высокий 13% 14% 13% Группа Компаний ПИК Прочее Открытый паевой инвестиционный фонд "ВТБ - Фонд Телекоммуникаций" Инвестиционная стратегия: Инвестиции осуществляются в диверсифицированный портфель акций крупных компаний телекоммуникационного сектора российской экономики, имеющие наибольший потенциал роста. Потенциальный высокий доход обеспечивается посредством вложений в передовые технологии связи. Выбор определенных ценных бумаг, в которые непосредственно осуществляются вложения, основан на фундаментальном анализе с использованием внутренних расчетов и прогнозов. Структура портфеля: 29.10.2010 Сибирьтелеком 15% Мобильные ТелеСистемы 30% АФК Система 15% Объект инвестирования Уралсвязьинформ Акции российских компаний телекоммуникационного сектора первого и второго эшелонов. Уровень риска очень высокий Волгателеком 14% 12% Прочее 14% 10 Еженедельный Обзор 07 декабря 2010 г. Открытый паевой инвестиционный фонд "ВТБ - Фонд Потребительского сектора" Инвестиционная стратегия: Инвестиции осуществляются в диверсифицированный портфель акций крупных компаний потребительского сектора российской экономики, имеющие наибольший потенциал роста - розничные сети магазинов, рестораны, компании пищевого производства, фармацевтические компании и др. Потенциально высокая доходность инвестиций обеспечивается ростом благосостояния граждан. Выбор определенных ценных бумаг, в которые непосредственно осуществляются вложения, основан на фундаментальном анализе с использованием внутренних расчетов и прогнозов. Структура портфеля: 29.10.2010 Магнит (Краснодар) 10% М.Видео 10% 44% Вимм-Билль-Данн Продукты Питания 10% Денежные средства Объект инвестирования 10% Высоколиквидные акции российских компаний потребительского сектора. Уровень риска Фармстандарт 8% 8% ВЕРОФАРМ Прочее очень высокий 11 ЗАО «ВТБ Управление активами» 123100, Москва, ул. Пресненская наб., д.12 тел: +7(495) 725-55-40 факс: +7(495) 725-55-38 web: http://www.vtb-am.ru e-mail: info@vtb-am.ru 0 Открытые паевые инвестиционные фонды под управлением ЗАО «ВТБ Управление активами»: ОПИФА «ВТБ – Фонд Акций» (Правила Фонда зарегистрированы ФСФР России 13.09.2007, № 0968 - 94131582); ОПИФСИ «ВТБ – Фонд Сбалансированный» (Правила Фонда зарегистрированы ФСФР России 13.09.2007, № 0962 94131346); ОПИФО «ВТБ – Фонд Облигации плюс» (Правила Фонда зарегистрированы ФСФР России 13.09.2007, № 0958 - 94130789); ОПИФА «ВТБ – Фонд Перспективных инвестиций» (Правила Фонда зарегистрированы ФСФР России 13.09.2007, № 0959 - 94131180); ОПИФА «ВТБ – Фонд Предприятий с государственным участием» (Правила Фонда зарегистрированы ФСФР России 13.09.2007, № 0966 - 94131263); ОИПИФ «ВТБ - Индекс ММВБ» (Правила фонда зарегистрированы ФКЦБ России 21.01.2004 № 0177-71671092); ОПИФО «ВТБ - Фонд Казначейский» (Правила фонда зарегистрированы ФКЦБ России), 26.02.2003 № 0089-59893097); ОПИФА «ВТБ – Фонд Электроэнергетики» (Правила Фонда зарегистрированы ФСФР России 13.09.2007, № 0965 - 94131501);ОПИФА «ВТБ – Фонд Телекоммуникаций» (Правила Фонда зарегистрированы ФСФР России 13.09.2007, № 0967 - 94131429); ОПИФА «ВТБ – Фонд Металлургии» (Правила Фонда зарегистрированы ФСФР России 13.09.2007, № 0961 - 94131104); ОПИФА «ВТБ – Фонд Финансового сектора» (Правила Фонда зарегистрированы ФСФР России 13.09.2007, № 0963 - 94130861); ОПИФА «ВТБ – Фонд Нефтегазового сектора» (Правила Фонда зарегистрированы ФСФР России 13.09.2007, № 0960 - 94131027);ОПИФА «ВТБ – Фонд Потребительского сектора» (Правила Фонда зарегистрированы ФСФР России 13.09.2007, № 0964 - 94130944);ОПИФА «ВТБ - БРИК» (Правила Фонда зарегистрированы ФКЦБ России 17.12.2002, № 0012-46539678-8); ОПИФСИ «Лидер Инвест» (Правила Фонда зарегистрированы ФКЦБ России 26.02.2003, № 009059893176). Стоимость инвестиций может увеличиваться и уменьшаться. Результаты инвестирования и инвестиционных рекомендаций в прошлом не определяют доходы в будущем. Государство не гарантирует доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды. Перед приобретением инвестиционных паев следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления фондом. По вопросам приобретения инвестиционных паев, открытия счетов доверительного управления и получения дополнительной информации обращаться по адресу: 123100, Москва, ул. Пресненская наб., д.12. Телефоны +7(495) 725-55-40 (прямой московский номер); 8-800-700-44-04 (звонок по России бесплатный). Адрес в сети интернет: http://www.vtb-am.ru ЗАО «ВТБ Управление активами» ЗАО “ВТБ Управление активами” (Лицензия ФСФР России от 06.03.2002 №21-000-1-00059 на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, без ограничения срока действия; Лицензия ФСФР России от 20.03.2007 №177-10038-001000 на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами, без ограничения срока действия). Стоимость инвестиций может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования и инвестиционных рекомендаций в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды. Перед приобретением инвестиционных паев следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления фондом. По вопросам приобретения инвестиционных паев, открытия счетов доверительного управления и получения дополнительной информации обращаться по адресу: 101000, Москва, ул. Пресненская наб., д.12. Телефоны +7(495) 725-55-40 (прямой московский номер); 8-800-700-44-04 (звонок по России бесплатный). Адрес в сети интернет: http://www.vtb-am.ru
