14 МСФО НА ПРАКТИКЕ №11 НОЯБРЬ 2014 опыт и решения Расчет прибыли на акцию: сложные случаи Показатель прибыли на акцию является одним из основных показателей, используемых для сравнения инвестиционной привлекательности и эффективности компаний, действующих на фондовом рынке. Широкое распространение он получил в результате использования инвесторами показателя цена/прибыль (P/E ratio) как отправной точки для принятия инвестиционных решений. Разберемся, какие требования к расчету прибыли на акцию предъявляют МСФО. П равилам расчета показателей прибыли на акцию посвящен МСФО (IAS) 33 «Прибыль на акцию». В соответствии с пунктом 2 МСФО (IAS) 33 «Прибыль на акцию» обязательное применение стандарта распространяется на компании, обыкновенные или по­ тенциальные обыкновенные акции которых находятся в обращении на открытом рынке ценных бумаг, либо на компании, предоставившие или находящиеся в процессе предоставления финансовой отчетности комиссии по ценным бумагам (или иному уполномоченному органу) с целью выпус­ ка обыкновенных акций в открытое обращение. В консолидированной от­ четности прибыль на акцию приводится в случае, если такой компанией является материнская компания. Тем не менее информацию о прибыли на акцию может представить любая компания. Однако рассчитать этот показатель необходимо согласно требованиям МСФО (IAS) 33 «Прибыль на акцию». Как видно, здесь есть отличие от требований российских положений по бухгалтерскому учету, согласно которым все акционерные общества долж­ ны раскрывать показатель прибыли на акцию (п. 27 ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность организации»). Показатель прибыли на акцию дает более четкую картину возврата на инвестицию, чем показатель прибыли в отчетности, который не учитывает приток новых ресурсов в компанию. Ведь при наличии дополнительных ре­ сурсов логично, что компания ожидает увеличения прибыли. Использование количества акций в обращении в показателе прибыли на акцию позволяет учесть дополнительно выпущенные акции. Поэтому анализ прибыли на акцию более информативен по сравнению с анализом прибыли. В статье мы разберем отдельные сложности, которые возникают при рас­ чете показателей базовой и разводненной прибыли на акцию, рассмотрим на примерах, как рассчитывать показатели, используемые при расчете базовой и разводненной прибыли на акцию. ПРИБЫЛЬ Согласно пункту 10 МСФО (IAS) 33, базовая прибыль на акцию определяет­ ся путем деления прибыли (убытков), приходящейся на долю держателей обыкновенных акций материнского предприятия (числитель), на средне­ Сергей Пушкин, старший менеджер ООО «Бейкер Тилли Русаудит» W W W.MSFO-PRACTICE.RU 15 опыт и решения взвешенное количество обыкновенных акций, находящихся в обращении (знаменатель). Разработчики международных стандартов отмечают, что рас­ чет бухгалтерской прибыли различных компаний будет отличаться ввиду применения разной учетной политики, разных подходов при начислении резервов и выборе оценочных значений и т.п. Поэтому основная цель дан­ ного стандарта – регламентировать расчет знаменателя показателя при­ были на акцию (т.е. средневзвешенное количество обыкновенных акций) для улучшения составления финансовой отчетности (п. 1 МСФО (IAS) 33). Вместе с тем на практике возникают затруднения и при расчете показателя прибыли. При определении прибыли или убытков за период, приходящихся на долю держателей обыкновенных акций, учитываются все статьи до­ ходов и расходов, которые признаны в том или ином периоде, включая расходы по налогу на прибыль и дивиденды по привилегированным ак­ циям, о ­ тносящимся к обязательствам, за вычетом неконтрольных долей ­участия. Выкуп ценных бумаг. Сложности бывают при расчете величины при­ были в случае выкупа конвертируемых ценных бумаг по стоимости выше их справедливой оценки, то есть с премией. Если компания выкупает потенциальные обыкновенные акции по стои­ мости, превышающей справедливое возмещение (рыночную котировку), величина превышения должна уменьшить показатель прибыли, исполь­ зуемый для расчета показателя прибыли на акцию. ПРИМЕР Компания «Альфа» решила выкупить 10 млн конвертируемых облигаций за 11 млрд руб. На дату выкупа котировка облигаций составила 107. Величина корректировки прибыли, приходящейся на держателей обыкновенных акций, составит 300 млн руб. (10 млн облигаций � ((11 млрд руб. / (10 млн � 1000 руб.)) – – 107 / 100)). Таким образом, прибыль, используемую для расчета показателя базовой прибыли на акцию, необходимо уменьшить на 300 млн руб. Выплата дивидендов. Следующим обстоятельством, о котором необ­ ходимо помнить, является то, что при расчете прибыли, приходящейся на долю держателей обыкновенных акций, в расчет не принимаются выплаты привилегированных дивидендов, которые начислены за предыдущие от­ четные периоды. ПРИМЕР В 2014 году компания «Бета» объявила о выплате дивидендов за 2013 год по привилегированным акциям. На выплату таких дивидендов решено направить 100 млн руб. В соответствии с пунктом 14 МСФО (IAS) 33 показатель прибыли, использованный для расчета прибыли на акцию за 2013 год, необходимо уменьшить на 100 млн руб. Показатель прибыли за 2014 год корректировать не нужно. Разводняющий эффект. Отдельного внимания заслуживает расчет прибыли при определении разводняющего эффекта. При разводнении пред­ полагается, что конвертируемые потенциальные обыкновенные акции 16 опыт и решения были конвертированы при наступлении определенных условий. Логич­ но, что при расчете прибыли на акцию знаменатель (средневзвешенное количество акций) будет скорректирован. Вместе с тем следует помнить, что в большинстве случаев нужно скорректировать также показатель при­ были (п. 33 МСФО (IAS) 33). Например, в случае конвертации привилегированных акций диви­ денды и иные доходы держателей привилегированных акций надо при­ бавить к прибыли, которая использовалась для расчета базовой при­ были на акцию. В случае конвертации облигаций прибыль, которая использовалась для расчета базовой прибыли на акцию, необходимо скорректировать на суммы процентов по облигациям, которые больше не подлежат уплате. ПРИМЕР Компания «Гамма» выпустила в 2012 году привилегированные акции, которые могут быть конвертированы в текущем отчетном периоде. По привилегированным акциям предполагается выплата дивидендов, которые уменьшают прибыль, приходящуюся на обыкновенную акцию. Таким образом, при расчете показателя разводненной прибыли на акцию числитель (прибыль) следует увеличить на сумму дивидендов по привилегированным акциям, которые могут быть конвертированы. Налоги на прибыль. Необходимо учитывать, что используемый в рас­ чете показатель прибыли является посленалоговым показателем. Соответст­ венно, его необходимо скорректировать на налоговый эффект. ПРИМЕР В отчетном периоде в обращении находились потенциальные обыкновенные акции компании «Дельта», представленные следующими ценными бумагами: • привилегированные акции (1 млн шт.) с объявленными дивидендами в размере 1,2 руб. на акцию; • конвертируемые облигации (3000 шт.) со ставкой купонного дохода за отчетный период 15 процентов. Ставка налога на прибыль составила 20 процентов. В соответствии с требованиями пункта 33 МСФО (IAS) 33 величина корректировки показателя прибыли для расчета разводненной прибыли на акцию составит 1 560 000 руб. (1 млн акций � 1,20 руб. + 3000 облигаций � 1000 руб. � � 15% / 100% � (100% – 20%)). Далее рассмотрим особенности расчета знаменателя, а именно средне­ взвешенного количества акций в обращении. СРЕДНЕВЗВЕШЕННОЕ КОЛИЧЕСТВО АКЦИЙ В ОБРАЩЕНИИ Поскольку в течение отчетного периода в обращении могло находиться разное количество обыкновенных акций, для расчета показателя прибыли на акцию используют средневзвешенное количество обыкновенных акций в обращении. Согласно пункту 20 МСФО (IAS) 33, средневзвешенное количество обык­ новенных акций, находившихся в обращении в течение данного периода, – МСФО НА ПРАКТИКЕ №11 НОЯБРЬ 2014 17 W W W.MSFO-PRACTICE.RU опыт и решения это количество обыкновенных акций, находившихся в обращении на начало периода, скорректированное на количество акций, выкупленных или эмити­ рованных в течение этого периода, помноженное на взвешенный временной коэффициент. При расчете средневзвешенного количества акций зачастую возникают вопросы. Например, когда считать акции выпущенными в обращение и ког­ да исключать акции из расчета как изъятые из обращения. В соответствии с пунктом 21 МСФО (IAS) 33 акции включают в расчет с мо­ мента, когда обладание ими позволяет получить какое-либо возмещение. Как правило, такие права переходят к владельцу в момент регистрации его в реестре. При этом в стандарте содержатся и более детальные уточнения по этому поводу, в частности: а) обыкновенные акции, реализованные за наличные, включаются в рас­ чет этого показателя с момента, когда получение денег уже возможно; б) обыкновенные акции, выпущенные в результате конвертации долго­ вого инструмента в обыкновенные акции, включаются в расчет с момента прекращения начисления процентов по этому инструменту; в) обыкновенные акции, выпущенные как возмещение за приобретенные активы, отличные от денежных средств, включаются в расчет начиная со дня, на который признается приобретение; г) обыкновенные акции, предоставленные за оказание предприятию ус­ луг, включаются в расчет с момента оказания этих услуг. Рассмотрим расчет средневзвешенного количества акций на комплекс­ ном примере. ПРИМЕР На 1 января 2014 года в обращении находились 1 млн обыкновенных акций компании «Альфа». Компания «Альфа» в текущем периоде дополнительно разместила 1 млн обыкновенных акций, которые были оплачены следующим образом: • 400 000 акций были оплачены денежными средствами при размещении акций 31 января 2014 года; • 200 000 акций были зачтены в счет имеющейся задолженности компании «Альфа» по предоставленному займу. Соглашение вступило в силу 31 марта 2014 года. С этого дня стороны прекратили начисление процентов по договору займа; • 200 000 акций были зачтены в счет задолженности за поставку товаров. Поставка товаров осуществлена 30 апреля 2014 года; • 200 000 акций были распределены среди топ-менеджмента компании в результате достижения ключевых показателей. Достигнутые показатели подтверждены независимыми экспертами и утверждены акционерами 30 июня 2014 года. Исходя из приведенных данных средневзвешенное количество акций за 2014 год составит: (1 млн � 31 дн. + 1,4 млн � 59 дн. + 1,6 млн � 30 дн. + 1,8 млн � 61 дн. + 2,0 млн � � 184 дн.) / 365 дн. = 1 751 781 акций. В отдельных случаях количество обыкновенных акций может меняться без соответствующего изменения ресурсов. Например, когда акционеры компании решают выплатить акциями дивиденды (капитализация). Анало­ ОБРАТИТЕ ВНИМАНИЕ! Взвешенный временной коэффициент рассчитывается в днях (п. 20 МСФО (IAS) 33 «Прибыль на акцию»). 18 опыт и решения гичные ситуации возникают при дроблении либо консолидации акций. При капитализации и дроблении акций обыкновенные акции распространяются между существующими держателями акций без дополнительного возме­ щения. Поэтому количество обыкновенных акций в обращении возрастает без увеличения ресурсов предприятия. В случае консолидации количество обыкновенных акций в обращении уменьшается без соответствующего уменьшения ресурсов предприятия. В таких ситуациях количество акций, находящихся в обращении до эмис­ сии (либо до изъятия), необходимо пересчитать (п. 26 МСФО (IAS) 33). Рас­ смотрим это на примере. ПРИМЕР У компании «Бета» на 1 января 2014 года в свободном обращении находилось 100 млн акций. Акционеры компании приняли решение о бонусной эмиссии акций с коэффициентом 2 (две новые акции владельцу одной старой). Размещение бонусных акций состоялось 30 июня 2014 года. Если иные операции по выпус­к у/изъятию акций не проводились, средневзвешенное количество акций в обращении за 2014 год составит 300 млн (100 млн акций � (1 + 2) � � 181 дн. / 365 дн. + (100 млн акций + 200 млн акций) � 184 дн. / 365 дн.)). Следует помнить, что если в течение отчетного периода произошла кон­ вертация потенциальных обыкновенных акций, то разводняющие акции участвуют в расчете разводненной прибыли на акцию до даты конвертации, а после даты конвертации включаются в расчет как базовой, так и развод­ ненной прибыли на акцию (п. 38 МСФО (IAS) 33). ПРИМЕР У компании «Гамма» на 1 января 2014 года в свободном обращении находится 100 млн обыкновенных акций. Компания исполнила конвертацию ранее выпущенных 100 млн облигаций 30 июня 2014 года с коэффициентом конвертации 1 / 1. Соответственно, окончание купонного периода приходится на 30 июня 2014 года. Средневзвешенное количество акций для расчета базовой прибыли на акцию составит 150 410 959 акций (100 млн акций � 181 дн. / 365 дн. + 200 млн акций � � 184 дн. / 365 дн.). В заключение отметим, что МСФО (IAS) 33 содержит достаточно четкие правила расчета показателя прибыли на акцию. До тех пор пока акцио­ неры компании не принимают решение о дополнительном выпуске или погашении акций, расчет показателя прибыли на акцию обычно не вызы­ вает вопросов. Однако, если акционеры принимают решение об изменении количества акций в обращении, бухгалтеры зачастую сталкиваются с не­ стандартными ситуациями. Например, в последнее время все популярнее становятся такие механизмы, как выплаты дивидендов акциями, выплата вознаграждений акциями. В данной статье мы рассмотрели часто встреча­ ющиеся вопросы при расчете прибыли на акцию. Приведенные примеры расчета прибыли и средневзвешенного количества обыкновенных акций в обращении иллюстрируют реальные и широко распространенные на прак­ тике ситуации. МСФО НА ПРАКТИКЕ №11 НОЯБРЬ 2014