Современные концепции финансового менеджмента

РОССИЙСКАЯ ФЕДЕРАЦИЯ
МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ
ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ
ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ
ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ
ТЮМЕНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ
«УТВЕРЖДАЮ»:
Проректор по учебной работе
_______________________ / Волосникова Л.М./
__________ _____________ 2013г.
Современные концепции финансового менеджмента
Учебно-методический комплекс. Рабочая программа для студентов
направления 080200.68 «Менеджмент»
магистерской программы «Финансовый менеджмент»
очная и заочная форма обучения
«ПОДГОТОВЛЕНО К ИЗДАНИЮ»:
Автор (ы) работы _____________________________/Терехова С.А.
«______»___________2013г.
Рассмотрено на заседании кафедры экономической теории и прикладной
экономики «___»_________2013 г. №____
Соответствует требованиям к содержанию, структуре и оформлению.
«РЕКОМЕНДОВАНО К ЭЛЕКТРОННОМУ ИЗДАНИЮ»:
Объем 22 стр.
Зав. кафедрой ______________________________/Лиман И.А./
Рассмотрено на заседании УМК Финансово-экономического института
протокол №____от _____________
Соответствует ФГОС ВПО и учебному плану образовательной программы.
«СОГЛАСОВАНО»:
Председатель УМК ________________________/Корчемкина Е.С./
«СОГЛАСОВАНО»:
И.о. директора ИБЦ________________________/ Ульянова Е.А. /
«______»_____________2013 г.
«СОГЛАСОВАНО»:
Зав. методическим отделом УМУ_____________/ Фарафонова И.Ю../
«______»_____________201
1
РОССИЙСКАЯ ФЕДЕРАЦИЯ
МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ
Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение
высшего профессионального образования
ТЮМЕНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ
Финансово-экономический институт
Кафедра экономической теории и прикладной экономики
Терехова Светлана Александровна
Современные концепции финансового менеджмента
Учебно-методический комплекс. Рабочая программа
для студентов направления 080200.68 «Менеджмент»
магистерской программы «Финансовый менеджмент»
очная и заочная форма обучения
Тюменский государственный университет
2013
2
С.А. Терехова. Современны
концепции финансового менеджмента:
Учебно-методический комплекс. Рабочая программа для студентов
направления
080200.68
«Менеджмент»,
магистерской
программы
«Финансовый менеджмент» очная и заочная форма обучения. Тюмень, 2013,
23 стр.
Рабочая программа составлена в соответствии с требованиями ФГОС
ВПО с учетом рекомендаций и ПрООП ВПО по направлению и профилю
подготовки.
Рабочая программа дисциплины (модуля) опубликована на сайте
ТюмГУ:
Современны
концепции финансового менеджмента
[электронный ресурс] / Режим доступа: http://www.umk3.utmn.ru., свободный.
Рекомендовано к изданию кафедрой
экономической теории и
прикладной экономики. Утверждено проректором по учебной работе
Тюменского государственного университета.
ОТВЕТСТВЕННЫЙ РЕДАКТОР:
Лиман И.А. докт. экон. наук, профессор
© Тюменский государственный университет, 2013.
© Терехова Светлана Александровна, 2013.
3
1.Пояснительная записка
1.1.Цели дисциплины:
Цель
дисциплины
«Современные
концепции
финансового
менеджмента» - Ознакомление с концептуальными основами финансового
менеджмента,
методологическими
основами
и
методическим
инструментарием
построения
системы
финансового
менеджмента
организации для дальнейшего практического использования, получить
систематизированные знания о тенденциях развития теории и практики в
сфере формирования и реализации системы финансового обеспечения
деятельности
организации,
использовать
концептуальные
и
методологические основы, а также методический инструментарий
деятельности организаций.
Задачи дисциплины:
1.формирование и развитие когнитивных компетенций для
практического использования концептуальных и методологически основ
финансового менеджмента;
2.развитие функциональных и личностных компетенций использования
современного методического инструментария финансового менеджмента;
3.формирование навыков в сфере моделирования управленческих
решений, связанных с организацией финансового обеспечения развития
бизнеса;
4. освоение методического инструментария, помогающего провести
диагностику финансового состояния соответствующими методами
1.2. Место дисциплины в структуре ООП
Дисциплина «Современные концепции финансового менеджмента»
относится к общенаучному циклу ООП, вариативная часть – по выбору. Ее
теоретической и методологической основой являются такие дисциплины как
«Современные проблемы науки и практики управления», «Корпоративные
финансы»,
«Управление
портфелем
финансовых
инвестиций»
«Управленческая экономика», «Теория организации и организационное
поведение». В свою очередь она обучает использованию соответствующего
инструментария
для
успешного
прохождения
производственной
(преддипломной) практики.
Требования к «входным» знаниям обучающегося, необходимым при
освоении данной дисциплины:
1. знание базовых функций менеджмента и умение их использовать
для достижения целей организации;
2. знание элементов макро- и микроэкономической среды, умение
оценивать их воздействие на функционирование и развитие организации,
способность анализировать и прогнозировать признаки финансовых проблем;
3. знание ключевых концепций управления и организационного
поведения, умение определять и группировать факторы внешней и
внутрифирменной;
4
4. знание сущности операционной и стратегической деятельности
организации, умение их планировать и координировать;
5. умение логически верно, аргументировано осуществлять построение
экономических систем с целью проведения аналитических работ.
1.3.Требования к результатам освоения дисциплины:
Процесс изучения дисциплины направлен на формирование
следующих компетенций:
1.Владеть культурой мышления, способностью к обобщению, анализу,
восприятию информации, постановке цели и выбору путей её достижения
(ОК-1)
2.способностью управлять организациями, подразделениями,
группами (командами) сотрудников, проектами и сетями (ПК-1);
В результате освоения дисциплины обучающийся должен:
 знать: Конструктивистские рамки, определяющие сущность и
направления развития финансового менеджмента, точки зрения на
управление финансами и взаимосвязь концепций с показателями,
характеризующими деятельность хозяйствующих субъектов, сущность
процесс формирование системы мониторинга финансового состояния
организаций; проблемы функционирования, роста и развития экономических
систем.
 уметь: Анализировать происходящие изменения в процессе управления
финансами и соотносить с соответствующими концепциями, реализовать
полученные знания на практике с целью применения в условиях
неопределенности развития экономики.
 владеть: Навыками использования современных и фундаментальных
концептуальных положений финансового менеджмента в интерпретации
результатов
аналитических
процедур
системы
показателей,
характеризующих
деятельность
хозяйствующих
субъектов
(ХС),
перспективными технологиями и современным инструментарием управления
финансовыми потоками организации для
повышения эффективности
деятельности в долгосрочной перспективе.
Используемые методы преподавания:
 лекции;
 решение кейсов;
 разбор проблемных ситуаций;
 написание контрольной работы;
 подготовка рефератов и эссе;
 консультации преподавателей;
самоподготовка (рассматривается как основной метод обучения в курсе).
5
Карта компетенций дисциплины
Код компетенции
Формулировка
компетенции*
ОК
-1
Владеет
культурой
мышления,
способен к
обобщению,
анализу,
восприятию
информации,
постановке цели
и выбору путей
её достижения
Результаты
обучения в
целом**
Знает:
содержание
основных
концептуальн
ых
положений,
источники
информации
современного
положения
экономическ
их систем,
сущность
диалектичес
кого
противоречия
формировани
я и развития
систем
Умеет:
группировать
факторы,
формирующи
е проблемы
современных
экономическ
их систем,
обосновать
доказательну
ю базу
решения
задач
проблемы
Владеет:
логикой
информацион
ного поиска,
современным
и методами и
инструмента
ми решения
задач
конкретной
проблемы
Результаты обучения по уровням освоения
материала
минимальн
ый
Историческ
ие этапы
становлени
я науки и
практики
управления,
методологи
ю
исследован
ия,
терминолог
ию, лучшие
идеи
мастеров
управления
Выделять
факторы,
формирую
щие
проблемы
Охарактери
зовывать
современны
е
экономичес
кие
системы и
системы
управления
Методами и
способами
информаци
онного
поиска для
решения
задач
конкретной
проблемы
6
Виды занятий
(лекции,
практические
,
семинарские,
лабораторные
)
Оценочные
средства
(тесты,
творческие
работы,
проекты и др.)
базовый
повышенный
Концептуал
ьные
положения
экономичес
ких и
управленче
ских школ
российских
и
зарубежных
Современное
положение
экономическ
их систем.
Сущность
диалектичес
кого
противоречия
формировани
я и развития
систем
Практические
занятия,
семинары,
темы 1, 2, 3
Индивидуальн
ая оценка
преподавателе
ми
участниками
семинаров по
баллам
Формулиро
вать
проблемы
задачи,
объект,
предмет,
цели
исследован
ия и
строить
логические
модели
Обосновать
доказательну
ю базу,
сформулиров
ать
аргументы и
обозначить
возможные
пути выхода
из
проблемных
ситуаций
Практические
занятия,
семинары,
темы 1, 2, 3
Индивидуальн
ая оценка
преподавателе
ми
участниками
семинаров по
баллам
Инструмент
ами,
способами
восприятию
, обработки
и анализа
для
обосновани
я решений
Культурой
деловой и
межличностн
ой
коммуникаци
ей в
обсуждении
проблем и
отстаивании
объективных
позиций
Практические
занятия,
семинары,
темы 1, 2, 3
Индивидуальн
ая оценка
преподавателе
ми
участниками
семинаров по
баллам
ПК
-1
Способен
собрать и
проанализироват
ь исходные
данные,
необходимые
для расчета
экономических и
социальноэкономических
показателей,
характеризующи
х деятельность
хозяйствующих
субъектов (ХС)
Знает:
систему
формировани
я данных и
алгоритмы
расчета
экономическ
их и
социальноэкономическ
их
показателей,
характеризую
щих
деятельность
хозяйствующ
их субъектов
(ХС)
Современно
е
представлен
ие
концепций
управления
финансами
и основные
источники
данных для
использова
ния в
анализе и
представлен
ии
результатов
деятельност
и ХС
Проявление
положений
фундамента
льных и
современны
х
концепций
финансовог
о
менеджмен
та в
практике
управления
и
результатах
деятельност
и ХС
Умеет:
создавать
базы данных
и
осуществлять
необходимые
расчеты
экономическ
их и
социальноэкономическ
их
показателей,
характеризую
щих
деятельность
ХС и
оценивать
происходящи
е изменения в
процессе
управления
финансами и
соотносить
их с
соответствую
щими
концепциями
Владеет:
логикой и
навыками
выполнения
(и
сопоставлени
яс
концептуальн
ыми
положениями
ФМ )
Представит
ь исходные
данные,
необходим
ые для
расчета
экономичес
ких и
социальноэкономичес
ких
показателей
,
характеризу
ющих
деятельност
ь ХС
Анализиров
ать
происходящ
ие
изменения в
процессе
управления
финансами
и
соотносить
с
соответству
ющими
концепциям
и
Логической
последовате
льностью к
выполнени
ю
необходим
ых
процедур
формирован
ия базы
исходных
Логикой
выбора
концептуал
ьных
положений
финансовог
о
менеджмен
та для
обосновани
я
7
Конструктиви
стские рамки,
определяющи
е сущность и
направления
развития
финансового
менеджмента
, точки
зрения на
управление
финансами и
взаимосвязь
концепций с
показателями
,
характеризую
щими
деятельность
хозяйствующ
их субъектов
(ХС)
Выделять
особенности
и
специфическ
ие
характеристи
ки
проявления
современных
концепций в
результатах
экономическ
их и
социальноэкономическ
их
показателях,
характеризую
щих
деятельность
хозяйствующ
их субъектов
(ХС)
Лекции,
практические
, семинарские
занятия, темы
1-5
Тесты,
решение
кейсов, задач,
представление
и разбор
ситуаций
Лекции,
практические
, семинарские
занятия, темы
1-5
Тесты,
решение
кейсов, задач,
представление
и разбор
ситуаций
Навыками
использовани
я
современных
и
фундаментал
ьных
концептуальн
ых
положений
финансового
Лекции,
практические
, семинарские
занятия, темы
1-5
Тесты,
решение
кейсов, задач,
представление
и разбор
ситуаций
необходимых
процедур
формировани
я базы
данных,
необходимых
для расчета и
анализа
экономическ
их и
социальноэкономическ
их
показателей,
характеризую
щих
деятельность
ХС
данных,
проанализи
ровать
необходим
ых для
расчета
экономичес
ких и
социальноэкономичес
ких
показателей
,
характеризу
ющих
деятельност
ь ХС
управленче
ских
решений,
формирую
щих
результиру
ющие
показатели
деятельност
ь
хозяйствую
щих
субъектов
менеджмента
в
интерпретаци
и результатов
аналитически
х процедур
системы
показателей,
характеризую
щих
деятельность
хозяйствующ
их субъектов
(ХС)
2. Трудоемкость дисциплины.
Семестр - 1. Форма промежуточной аттестации – зачет, контрольная
работа. Общая трудоемкость дисциплины составляет 2 зачетных единицы, 72
часа.
3.Тематический план
Таблица 1.
Самостоятельная
работа
1.
Понятия и содержание фундаментальных
концепций финансового менеджмента
1-4
4
2
2
4
2.
Аутсайдерская и инсайдерская концепции
принятия инвестиционных и финансовых
решений.
Различия «рыночной» и «связанной» финансовых
систем
Современное представление концепции
5-9
4
4
6
4
10-14
4
4
6
4
3.
8
лекции
Практические
(семинарские)
занятия
Разделы дисциплины
(темы)
Виды учебной работы
и самостоятельная
работа, в час.
Формы контроля
Недели семестра
№
п/
п
Из них в интерактивной
форме, в час.
Тематический план для очной формы обучения
тест
реф
ерат
кей
с
тест
10
4
тест
17-20
2
4
12
6
кей
с
18
2
18
20
36
22
Таблица 2
Тематический план (заочная форма обучения)
Виды учебной работы
Тема
и самостоятельная
работа, в час.
зачет
4
Самостоятельная
работа
1.
Понятия и содержание фундаментальных
концепций финансового менеджмента
1-4
1
1
10
2.
Аутсайдерская и инсайдерская концепции
принятия инвестиционных и финансовых
решений.
Различия «рыночной» и «связанной» финансовых
систем
Современное представление концепции
агентских отношений (агентские отношения,
конфликты интересов, агентские затраты,
собственники и кредиторы)
Управленческая концепция повышение
стоимости бизнеса. Современная концепция
управления стоимостью
Методические аспекты концепции
компромисса между риском и доходностью
Итого часов:
Из них в интерактивной форме
5-9
2
2
10
4
10-14
2
2
12
2
тест
14-16
2
2
14
2
тест
17-20
1
1
10
2
кей
с
8
8
56
10
экзамен
3.
4.
5.
лекции
Семинарские
(практические)
занятия
Недели семестра
№
4
Формы контроля
5.
14-16
Из них в интерактивной
форме, в час.
4.
агентских отношений (агентские отношения,
конфликты интересов, агентские затраты,
собственники и кредиторы)
Управленческая концепция повышение
стоимости бизнеса. Современная концепция
управления стоимостью
Методические аспекты концепции
компромисса между риском и доходностью
Итого часов:
Из них в интерактивной форме
Таблица 3
9
тест
реф
ерат
кей
с
Объем
часов
Неделя
семестра
№
Планирование самостоятельной работы студента (очной формы обучения)
Темы
Виды СРС
обязательные
дополнительные
1
Понятия и содержание
фундаментальных
концепций
финансового менеджмента
а) Построение структурнологической схемы освоения темы
дисциплины
б) Подбор отечественных и
зарубежных ситуаций, примеров
по поставленным вопросам:
- точки зрения на управление
финансами;
- компромисса между риском и
доходностью;
- временная неограниченность
функционирования хозяйствующего
субъекта
в) подготовка реферативных
записей во взаимосвязи с темой
НИР (магистерской диссертации)
Презентации
примеров
построения и
функционировани
я корпоративных
финансов
(Круглый стол)
Выполнение
индивидуальных
заданий по
экономическому
представлению
фактов
финансовой
жизни и
корпоративных
финансов во
взаимосвязи с
объектом и
задачами
магистерских
работ
1,2
6
2
Аутсайдерская и инсайдерская
концепции принятия инвестиционных
и финансовых решений. Различия
«рыночной» и «связанной»
финансовых систем
а) Построение структурнологической схемы освоения темы
дисциплины
б) Подбор отечественных и
зарубежных ситуаций, примеров
по поставленным вопросам:
- распыленность капитала и
максимизация рыночной
капитализации
-«Связанная» финансовая система
- Финансовая система «Рыночная»
в) подготовка реферативных
записей во взаимосвязи с темой
НИР (магистерской диссертации)
Составление
докладов,сообщен
ий на примерах
российских
изарубежных
предприятий
(используя СМИ)
Подготовка к
ролевым и
деловым играм,
тренингам,
дискуссиям,
дебатам
(ориентация в
вопросах
проблематики
корпоративных
финансов, их
диагностики,
характеристики
политки
формирования
активов, и т.п.)
3-4
8
3
Современное представление
концепции агентских отношений
(агентские отношения, конфликты
интересов, агентские затраты,
собственники и кредиторы)
Характеристика
современных
компаний СФ
УРФО с
выделением
Подборка и
обобщение
статистических и
литературных
(монографически
5-7
8
10
а) Построение структурнологической схемы освоения темы
дисциплины
б) Подбор отечественных и
зарубежных ситуаций, примеров
по поставленным вопросам:
- фактические издержки
собственника и упущенная выгода
от действий менеджера;
- участники ОАО и механизмы
учета их интересов и воздействия
на менеджеров;
- виды первичных и вторичных
агентских конфликтов
в) подготовка реферативных
записей во взаимосвязи с темой
НИР (магистерской диссертации)
основных
векторов
финансовой
трансформации.
Представление
структурнологической схемы
формирования
финансовой
модели
х) источников по
теме
4
Управленческая концепция
повышение стоимости бизнеса.
Современная концепция управления
стоимостью
а) Построение структурнологической схемы освоения темы
дисциплины
б) Подбор отечественных и
зарубежных ситуаций, примеров
по поставленным вопросам:
- внедрение концепции управления
стоимостью посредством воздействия
на формирующие ее факторы;
- финансовое конструирование на
основе управления стоимостью
в) подготовка реферативных
записей во взаимосвязи с темой
НИР (магистерской диссертации)
Подготовка
сообщений с
презентациями об
интеграционных
процессах всех
уровней и видов
Анализ
результатов
интеграционных
процессов с
использованием
количественных
оценок и
возможностей
компьютерных
программ
8,9
6
5
Методические аспекты концепции
компромисса между риском и
доходностью
а) Построение структурнологической схемы освоения темы
дисциплины
б) Подбор отечественных и
зарубежных ситуаций, примеров
по поставленным вопросам:
- систематический и
несистематический риск
отдельного актива;
- оценка премии за риск
в) подготовка реферативных
Решение кейсов,
Анализ
инвестиционных
ситуаций,
проведение
расчетов
эффективности
инвестиций
Подготовка к
ролевым и
деловым играм,
тренингам,
дискуссиям,
дебатам,
ориентация в
задачах проблем
инвестирования
при принятии
управленческих
решений
10,13
8
11
записей во взаимосвязи с темой
НИР (магистерской диссертации)
Итого
Объем
часов
Прод.Таблица 3
Планирование самостоятельной работы студента (заочной формы обучения)
Темы
Виды СРС
обязательные
дополнительные
Неделя
семестра
№
36
1
Понятия и содержание
фундаментальных
концепций
финансового менеджмента
а) Построение структурнологической схемы освоения темы
дисциплины
б) Подбор отечественных и
зарубежных ситуаций, примеров
по поставленным вопросам:
- точки зрения на управление
финансами;
- компромисса между риском и
доходностью;
- временная неограниченность
функционирования хозяйствующего
субъекта
в) подготовка реферативных
записей во взаимосвязи с темой
НИР (магистерской диссертации)
Презентации
примеров
построения и
функционировани
я корпоративных
финансов
(Круглый стол)
Выполнение
индивидуальных
заданий по
экономическому
представлению
фактов
финансовой
жизни и
корпоративных
финансов во
взаимосвязи с
объектом и
задачами
магистерских
работ
1,2
10
2
Аутсайдерская и инсайдерская
концепции принятия инвестиционных
и финансовых решений. Различия
«рыночной» и «связанной»
финансовых систем
а) Построение структурнологической схемы освоения темы
дисциплины
б) Подбор отечественных и
зарубежных ситуаций, примеров
по поставленным вопросам:
- распыленность капитала и
максимизация рыночной
капитализации
-«Связанная» финансовая система
- Финансовая система «Рыночная»
в) подготовка реферативных
записей во взаимосвязи с темой
Составление
докладов,сообщен
ий на примерах
российских
изарубежных
предприятий
(используя СМИ)
Подготовка к
ролевым и
деловым играм,
тренингам,
дискуссиям,
дебатам
(ориентация в
вопросах
проблематики
корпоративных
финансов, их
диагностики,
характеристики
политки
формирования
активов, и т.п.)
3-4
12
12
НИР (магистерской диссертации)
3
Современное представление
концепции агентских отношений
(агентские отношения, конфликты
интересов, агентские затраты,
собственники и кредиторы)
а) Построение структурнологической схемы освоения темы
дисциплины
б) Подбор отечественных и
зарубежных ситуаций, примеров
по поставленным вопросам:
- фактические издержки
собственника и упущенная выгода
от действий менеджера;
- участники ОАО и механизмы
учета их интересов и воздействия
на менеджеров;
- виды первичных и вторичных
агентских конфликтов
в) подготовка реферативных
записей во взаимосвязи с темой
НИР (магистерской диссертации)
Характеристика
современных
компаний СФ
УРФО с
выделением
основных
векторов
финансовой
трансформации.
Представление
структурнологической схемы
формирования
финансовой
модели
Подборка и
обобщение
статистических и
литературных
(монографически
х) источников по
теме
5-7
12
4
Управленческая концепция
повышение стоимости бизнеса.
Современная концепция управления
стоимостью
а) Построение структурнологической схемы освоения темы
дисциплины
б) Подбор отечественных и
зарубежных ситуаций, примеров
по поставленным вопросам:
- внедрение концепции управления
стоимостью посредством воздействия
на формирующие ее факторы;
- финансовое конструирование на
основе управления стоимостью
в) подготовка реферативных
записей во взаимосвязи с темой
НИР (магистерской диссертации)
Подготовка
сообщений с
презентациями об
интеграционных
процессах всех
уровней и видов
Анализ
результатов
интеграционных
процессов с
использованием
количественных
оценок и
возможностей
компьютерных
программ
8,9
10
5
Методические аспекты концепции
компромисса между риском и
доходностью
а) Построение структурнологической схемы освоения темы
дисциплины
б) Подбор отечественных и
Решение кейсов,
Анализ
инвестиционных
ситуаций,
проведение
расчетов
эффективности
Подготовка к
ролевым и
деловым играм,
тренингам,
дискуссиям,
дебатам,
ориентация в
10,13
12
13
зарубежных ситуаций, примеров
по поставленным вопросам:
- систематический и
несистематический риск
отдельного актива;
- оценка премии за риск
в) подготовка реферативных
записей во взаимосвязи с темой
НИР (магистерской диссертации)
инвестиций
Итого
№
1.
2.
3.
4.
5.
6.
задачах проблем
инвестирования
при принятии
управленческих
решений
56
4.Разделы дисциплины и междисциплинарные связи с обеспечиваемыми
(последующими) дисциплинами
Таблица 4.
Наименование обеспечиваемых (последующих)
Темы дисциплины необходимых для
дисциплин
изучения обеспечиваемых
(последующих) дисциплин
1
2
4
5
7
8
Управление бухгалтерским учетом
+
+
+
+
Современный стратегический анализ
+
+
+
Финансовый и инвестиционный анализ в
+
+
+
+
современных условиях
Финансовый менеджмент в банках и страховых
+
+
+
+
компаниях
Управление стоимостью бизнеса
+
+
+
Налоговый менеджмент
+
+
+
5.Содержание дисциплины
Тема 1. Понятия и содержание фундаментальных
концепций финансового менеджмента
Конструктивистские рамки, определяющие сущность и направления развития
финансового менеджмента, точки зрения на управление финансами. Концепции
денежного потока и временной ценности денежных ресурсов. Основные положения
компромисса между риском и доходностью. Теории стоимости капитала и эффективности рынка
капитала. Слабая и умеренная форма эффективности. Концепция асимметричности информации.
Степени ассиметрии. Соотношение ранних теорий и теории ассиметричной информации Теория
агентских отношений. Аутсайдерская концепция Инсайдерская (ориентированная на банки)
концепция. Концепция альтернативных затрат. Временная неограниченность функционирования
хозяйствующего субъекта.
Тема 2. Аутсайдерская и инсайдерская концепции принятия
инвестиционных и финансовых решений. Различия «рыночной»
и «связанной» финансовых систем
Распыленность капитала и максимизация рыночной капитализации. Логика финансовых
решений в соответствии с аутсайдерской концепцией. Финансовая система «Рыночная» - marketbased system (MBS), Anglo-Saxon system (собственность компании, степень развитости
14
контрактов, руководство, целевые установки, учет интересов собственников). Инсайдерская
(ориентированная на банки) концепция. «Связанная» финансовая система (собственность
компании, степень развитости контрактов, руководство, целевые установки, учет интересов
собственников). Различия аутсайдерской и инсайдерской концепций. Финансовые аспекты
принятия решений в организациях разных финансовых систем. Связи с финансовым окружением
при принятии управленческих решений.
Тема 3. Современное представление концепции агентских
отношений (агентские отношения, конфликты интересов,
агентские затраты, собственники и кредиторы)
Особенности современной структуры собственности организации. Отношения
«принципал-агент» в финансовом менеджменте. Факторы, определяющие агентский
конфликт. Соотношение агентской теории с концепцией риска и доходности. Содержание
и структура агентских затрат. Фактические издержки собственника и упущенная выгода
от действий менеджера. Участники ОАО и механизмы учета их интересов и воздействия
на менеджеров. Виды первичных и вторичных агентских конфликтов. Конфликт между
инсайдерами и аутсайдерами. Конфликт между «долгосрочными» и «краткосрочными»
инвесторами. Стимулирование менеджеров. Взаимоотношения собственников (эффект
рискованных проектов). Рассмотрение собственного капитала как колл-опциона у
акционеров (Ф.Блэк и М. Шоулс).
Тема 4. Управленческая концепция повышение стоимости бизнеса.
Современная концепция управление стоимостью
Стоимость экономического субъекта (бизнеса) как экономическая категория. Понятие
рыночной стоимости собственного капитала. Приращение стоимости бизнеса как критерий
эффективности управления бизнесом. Внедрение концепции управления стоимостью посредством
воздействия на формирующие ее факторы. Характеристика модели управления стоимостью.
Теоретическая модель выявления факторов стоимости, определения степени их влияния.
Теоретические и практические подходы к оценке стоимости и ее увеличению на основе анализа
чувствительности к факторам. Финансовое конструирование на основе управления стоимостью.
Тема 5. Методические аспекты концепции компромисса
между риском и доходностью
Понятие риска, рисковых активов и требуемой доходности. Количественная оценка
риска реального и финансового актива. Портфельный риск инвестора. Портфельная
теория. Систематический и несистематический риск отдельного актива. Оценка премии за
риск. Модель оценки долгосрочных активов. Арбитражная модель оценки требуемой
доходности.
6. Планы семинарских (практических) занятий
Методические указания к самостоятельной и практической работе
Методические указания и темы к практическим занятиям
Темы семинарских занятий
Тема 1. Понятия и содержание фундаментальных концепций финансового
менеджмента
- Современное представление концепции денежного потока и временной ценности
денежных ресурсов.
- Основные положения компромисса между риском и доходностью
- Концепция асимметричности информации. Степени ассиметрии.
15
- Соотношение ранних теорий и теории ассиметричной информации
- Сущность теории агентских отношений.
Тема 2. Аутсайдерская и инсайдерская концепции принятия инвестиционных и
финансовых решений. Различия «рыночной» и «связанной» финансовых систем
- Логика финансовых решений в соответствии с аутсайдерской концепцией
- Финансовая система «Рыночная» - market-based system (MBS), Anglo-Saxon system
(собственность компании, степень развитости контрактов, руководство, целевые установки, учет
интересов собственников
- Инсайдерская (ориентированная на банки) концепция. «Связанная» финансовая система
(собственность компании, степень развитости контрактов, руководство, целевые установки, учет
интересов собственников)
Тема 3. Современное представление концепции агентских отношений (агентские
отношения, конфликты интересов, агентские затраты, собственники и кредиторы)
- Отношения «принципал-агент» в финансовом менеджменте
- Конфликт между инсайдерами и аутсайдерами
- Содержание и структура агентских затрат
Тема 4. Управленческая концепция повышение стоимости бизнеса. Современная
концепция управления стоимостью
- Приращение стоимости бизнеса как критерий эффективности управления бизнесом
- Характеристика модели управления стоимостью
- Теоретическая модель выявления факторов стоимости, определения степени их влияния
- Финансовое конструирование на основе управления стоимостью
Тема 5. Методические аспекты концепции компромисса между риском и
доходностью
- Портфельный риск инвестора
- Оценка премии за риск
- Арбитражная модель оценки требуемой доходности
Тематика и формы практических занятий
Тема 1 «Понятия и содержание фундаментальных концепций финансового
менеджмента и тема 2 «Аутсайдерская и инсайдерская концепции принятия инвестиционных и
финансовых решений. Различия «рыночной» и «связанной» финансовых систем»
Решение первой части кейса «Банкир»
Тема 3 «Современное представление концепции агентских отношений (агентские
отношения, конфликты интересов, агентские затраты, собственники и кредиторы)»
Решение второй части кейса «Банкир»
Тема 4 «Управленческая концепция повышение стоимости бизнеса. Современная
концепция управления стоимостью»
Решение кейсов «Гламурия», «Лимонады Кавказа»
Тема 5 «Методические аспекты концепции компромисса между риском и
доходностью»
Проведение практических занятий с решением мини-ситуаций по материалам СМИ
7. Учебно-методическое обеспечение самостоятельной работы
студентов
Методические указания к самостоятельной работе:
Самостоятельная работа выполняется и оценивается в баллах по трем
направлениям:
- построение структурно-логической схемы освоения тем дисциплины;
- подбор отечественных и зарубежных ситуаций, примеров по поставленным
вопросам тем дисциплины;
16
- подготовка реферативных записей во взаимосвязи с темой НИР (магистерской
диссертации)
Тематические задания к самостоятельной работе
Тема 1. Понятия и содержание фундаментальных концепций финансового
менеджмента
а) Построение структурно-логической схемы освоения темы дисциплины
б) Подбор отечественных и зарубежных ситуаций, примеров по поставленным
вопросам:
- точки зрения на управление финансами;
- компромисса между риском и доходностью;
- временная неограниченность функционирования хозяйствующего субъекта
в) подготовка реферативных записей во взаимосвязи с темой НИР (магистерской
диссертации)
Тема 2. Аутсайдерская и инсайдерская концепции принятия инвестиционных и
финансовых решений. Различия «рыночной» и «связанной» финансовых систем
а) Построение структурно-логической схемы освоения темы дисциплины
б) Подбор отечественных и зарубежных ситуаций, примеров по поставленным
вопросам:
- распыленность капитала и максимизация рыночной капитализации
-«Связанная» финансовая система
- Финансовая система «Рыночная»
в) подготовка реферативных записей во взаимосвязи с темой НИР (магистерской
диссертации)
Тема 3. Современное представление концепции агентских отношений (агентские
отношения, конфликты интересов, агентские затраты, собственники и кредиторы)
а) Построение структурно-логической схемы освоения темы дисциплины
б) Подбор отечественных и зарубежных ситуаций, примеров по поставленным
вопросам:
- фактические издержки собственника и упущенная выгода от действий менеджера;
- участники ОАО и механизмы учета их интересов и воздействия на менеджеров;
- виды первичных и вторичных агентских конфликтов
в) подготовка реферативных записей во взаимосвязи с темой НИР (магистерской
диссертации)
Тема 4. Управленческая концепция повышение стоимости бизнеса. Современная
концепция управления стоимостью
а) Построение структурно-логической схемы освоения темы дисциплины
б) Подбор отечественных и зарубежных ситуаций, примеров по поставленным
вопросам:
- внедрение концепции управления стоимостью посредством воздействия на формирующие
ее факторы;
- финансовое конструирование на основе управления стоимостью
в) подготовка реферативных записей во взаимосвязи с темой НИР (магистерской
диссертации)
Тема 5. Методические аспекты концепции компромисса между риском и
доходностью
а) Построение структурно-логической схемы освоения темы дисциплины
б) Подбор отечественных и зарубежных ситуаций, примеров по поставленным
вопросам:
- систематический и несистематический риск отдельного актива;
- оценка премии за риск
17
в) подготовка реферативных записей во взаимосвязи с темой НИР (магистерской
диссертации)
Для выполнения СРС рекомендуется использовать СМИ, практические ситуации
финансового управления с анализом применения фундаментальных и современных
концепции, литературные источники (Кох Р. Менеджмент и финансы от А до Я / Пер. с
англ. под ред. Ю.Н. Каптуревского. – СПб: Издательство «Питер», 1999. – 496 с. (Серия
«Теория и практика менеджмента») Электронная книга, Теплова Т.В. Финансовый
менеджмент: Управление капиталом и инвестициями, М.2008.-503с., др), а также
интернет-ресурсы (http://vestnikmanagement.pu.rul aboutJpreface/ Вестник СПБУ сер.
Менеджмент, http://vopreco.ru/index.html Вопросы экономики,
http://www.worldacademy.ru/ru/magazine/archive. asp Глобальная безопасность,
http://www.zhuk.net/joumal/ Журнал Управление компанией (ЖУК),
http://www.kommersant.ru/k - топеу/ Коммерсант-Деньги,
httр://www.ргоfilе.rulПрофиль,
http://offline.business-magazinexu/ Бизнес журнал
httр://www.fiпапsmаg.гulФинанс
http://www.inesnet.rulmagazine/ Экономические стратегии
Перечень тем контрольных работ
1. Современное представление концепции денежного потока и временной ценности
денежных ресурсов
2. Современное представление концепции стоимости капитала и эффективности рынка
капитала
3. Концепция асимметричности информации.
4. Аутсайдерская концепция Инсайдерская (ориентированная на банки) концепция.
5. Концепция альтернативных затрат.
6. Современное
представление
концепции
временной
неограниченности
функционирования хозяйствующего субъекта.
7. Теория агентских отношений в современном финансовом менеджменте.
8. Аутсайдерская и инсайдерская концепции финансового менеджмента в современном
мире.
9. Финансовые основы принятия решений в организациях разных финансовых систем.
10. Система отношения «принципал-агент» в финансовом менеджменте и факторы
конфликтности.
11. Соотношение агентской теории с концепцией риска и доходности.
12. Управленческая концепция повышение стоимости бизнеса.
13. Современная концепция управления стоимостью.
14. Модель финансового конструирования управления стоимостью.
15. Количественная оценка риска портфеля реальных и финансовых активов.
16. Современные концепции и модели оценки требуемой доходности долгосрочных
активов.
Контрольные вопросы для подготовки к зачету
1.Конструктивистские рамки, определяющие сущность и направления развития
финансового менеджмента, точки зрения на управление финансами.
2.Концепции денежного потока и временной ценности денежных ресурсов. Основные
положения компромисса между риском и доходностью
3.Теории стоимости капитала и эффективности рынка капитала. Слабая и умеренная форма
эффективности
18
3.Концепция асимметричности информации. Степени ассиметрии. Соотношение ранних теорий и
теории ассиметричной информации Теория агентских отношений
5.Аутсайдерская концепция. Инсайдерская (ориентированная на банки) концепция
6.Концепция альтернативных затрат
7.Временная неограниченность функционирования хозяйствующего субъекта
8.Распыленность капитала и максимизация рыночной капитализации
9.Логика финансовых решений в соответствии с аутсайдерской концепцией
10.Финансовая система «Рыночная» - market-based system (MBS), Anglo-Saxon system
(собственность компании, степень развитости контрактов, руководство, целевые установки, учет
интересов собственников)
11.Инсайдерская (ориентированная на банки) концепция. «Связанная» финансовая система
(собственность компании, степень развитости контрактов, руководство, целевые установки, учет
интересов собственников)
12.Различия аутсайдерской и инсайдерской концепций. Финансовые аспекты принятия решений в
организациях разных финансовых систем;
13.Связи с финансовым окружением при принятии управленческих решений
14.Особенности современной структуры собственности организации. Отношения
«принципал-агент» в финансовом менеджменте. Факторы, определяющие агентский
конфликт.
15.Соотношение агентской теории с концепцией риска и доходности. Содержание и
структура агентских затрат. Фактические издержки собственника и упущенная выгода от
действий менеджера.
16.Участники ОАО и механизмы учета их интересов и воздействия на менеджеров. Виды
первичных и вторичных агентских конфликтов.
17.Конфликт между инсайдерами и аутсайдерами. Конфликт между «долгосрочными» и
«краткосрочными» инвесторами.
18.Стимулирование менеджеров. Взаимоотношения собственников (эффект рискованных
проектов).
19.Рассмотрение собственного капитала как колл-опциона у акционеров (Ф.Блэк и М.
Шоулс).
20. Стоимость экономического субъекта (бизнеса) как экономическая категория. Понятие
рыночной стоимости собственного капитала.
21. Приращение стоимости бизнеса как критерий эффективности управления бизнесом. Внедрение
концепции управления стоимостью посредством воздействия на формирующие ее факторы.
22. Характеристика модели управления стоимостью. Теоретическая модель выявления факторов
стоимости, определения степени их влияния.
23. Характеристика модели управления стоимостью. Теоретическая модель выявления факторов
стоимости, определения степени их влияния.
24.Финансовое конструирование на основе управления стоимостью.
25.Понятие риска, рисковых активов и требуемой доходности. Количественная оценка
риска реального и финансового актива.
26.Портфельный риск инвестора. Портфельная теория.
27.Систематический и несистематический риск отдельного актива. Оценка премии за
риск.
28.Модель оценки долгосрочных активов. Арбитражная модель оценки требуемой
доходности.
8.Образовательные технологии
Основная форма занятий – лекции и практические занятия. Кроме того,
предполагается самостоятельная работа студентов по освоению теоретического
материала. Предусматривается возможность использования активных форм обучения –
19
деловых игр, проблемных дискуссий, «круглых столов» и.т.п. Текущий и промежуточный
контроль усвоения раздела курса осуществляется в форме опроса студентов, проведения
контрольных, самостоятельных работ и индивидуального тестирования, оценки
результатов деловых игр. Итоговый контроль знаний осуществляется в форме экзамена по
теоретическому курсу.
9.Учебно-методическое и информационное обеспечение дисциплины
9.1 Основная литература
1. Когденко, В. Г.. Краткосрочная и долгосрочная финансовая политика: учеб. пособие
для студентов вузов, обуч. по спец. "Финансы и кредит", "Бух. учет., анализ и аудит",
"Мир. экономика" и "Налоги и налогообложения"/ В. Г. Когденко, М. В. Мельник, И. Л.
Быковников. - Москва: ЮНИТИ, 2011. - 471 с.; 21 см. - Библиогр.: с. 466-469. - ISBN 9785-238-01690-0
2. Лупей, Н. А. Финансы: учебное пособие для вузов/ Н. А. Лупей, В. И. Соболев. Москва: Магистр, 2012. - 400 с.; 22 см. - ISBN 978-5-9776-0221-1 (в пер.). - ISBN 978-5-16005344-8
3. Терехова, С. А.. Финансовый менеджмент: учеб. пособие/ С. А. Терехова. - 2-е изд.,
перераб. и доп.. - Тюмень: Изд-во ТюмГУ, 2011. - 280 с - БЭЛ(32), ЧЗ(1)
4. Шеметов, П. В. Менеджмент: управление организационными системами : учебное
пособие по специальности "Менеджмент организации"/ П. В. Шеметов, Л. Е. Никифорова,
С. В. Петухова. - 7-е изд., стереотип.. - Москва: Омега-Л, 2014. - 407 с.: ил., табл.; 22 см. (Высшая школа менеджмента). - Терминол. сл. : с. 372-378. - ISBN 978-5-370-02825-0
9.2 Дополнительная литература
1.Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: полный курс: в 2-х т. / Пер. англ.
под ред. В.В. Ковалева - СПб., Экономическая школа, 1997.-1166с.
2. Егерев И.А. Стоимость бизнеса: Искусство управления: Учеб. Пособие– М.: Дело, 2003.
– 480 с.
3. Кох Р. Менеджмент и финансы от А до Я / Пер. с англ. под ред. Ю.Н. Каптуревского. –
СПб: Издательство «Питер», 1999. – 496 с. (Серия «Теория и практика менеджмента»)
Электронная книга
4. Коупленд Том, Колер Тим, Мурин Джек, Стоимость компаний:оценка и управление. –
2-е изд./ Пер. с англ. – М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2000. – 576 с.: ил. (Серия «Мастерство»).
5. Лайм Фаэй, Роберт Рэнделл (ред) Курс МВА по стратегическому менеджменту / Пер. с
англ. – 2-е изд. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2005. – 597с.
6.МаренгоА.К. Финансовый менеджмент. Экспресс-курс. М.: Бератор-Пресс,2002. – 144 с.
7. Рид С. Финансовый директор как интегратор бизнеса / Сердик Рид, Ханс-Дитер
Шойерман и группа mySAP ERP Financials/ - Пер. с англ. – М.; Альпина Бизнес Букс,
2007. – 397с.
8. Ричард Брейли, Стюарт Майерс. Принципы корпоративных финансов: Б 87 Пер. с англ.
– Ь.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 1997.- 1120 с.
9. Скотт М. Факторы стоимости: Руководство для менеджеров по выявлению рычагов
создания стоимости / Пер. с англ. – М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2000. – 432 с.
10. Сорос Дж. Алхимия финансов. – М.:, 1999. – 416 с.
11. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент для практиков: Краткий профессиональный
курс. – М.: Изд-во «Перспектива», 1998. – 239 с.
12.Теплова Т.В. Финансовый менеджмент: Управление капиталом и инвестициями,
М.2008.-503с.
20
12. Уилсон П. Финансовый менеджмент в малом бизнесе / Пер. с англ. под ред.
В.А.Микрюкова. – М.: Аудит, ЮНИТИ, 1995. – 256 с.
13.Финансовый менеджмент: Учебник / Под ред. Е.С. Стряновой. – 5-е изд., перераб. И
доп. – М.: Изд-во «Песпектива», 2008. – 656 с.
14. Финансовый менеджмент: Учебник / Под ред. д.э.н., проф. А.М. Ковалевой. – М.:
ИНФРА – М, 2002. – 284 с. (Серия «Высшее образование»).
Рекомендуемые журналы и интернет ресурсы
1. «Финансовый директор», http://www.fd.ru/
2. «Финансовый менеджмент», http://www.dis.ru/fm/
3. «Менеджмент», http://www.finpress.ru
4. Менеджмент в России и за рубежом
5. «Портфельный инвестор», http://www.portfelinvestor.ru
6. http://vestnikmanagement.pu.rul aboutJpreface/ Вестник СПБУ сер. Менеджмент
7. http://vopreco.ru/index.html Вопросы экономики
8. http://www.worldacademy.ru/ru/magazine/archive. asp Глобальная безопасность
9. http://www.zhuk.net/joumal/ Журнал Управление компанией (ЖУК)
10. httр://www.ivг.nеws.ru/Инвестиции в России
11.http://www.expertxu/ Эксперт
12. http://www.kommersant.ru/k - топеу/ Коммерсант-Деньги
13. httр://www.ргоfilе.rulПрофиль
14.http://offline.business-magazinexu/ Бизнес журнал
15.httр://www.fiпапsmаg.гulФинанс
16.httр://www.fd.гu/ФинансовыЙ директор
17 .http://www.inesnet.rulmagazine/ Экономические стратегии
18 http://www.berator.ru/consultant/ Консультант
19.http://www.dis.ru/manag/ Менеджмент в России и за рубежом
20. httр://liЬгагу.hsе.гu/е-геsоuIсеs/НSЕ есопоmlС joumal
Экономический журнал, Высшей школы экономики
21.httр://www.есопоmist.соm.гu/Экономист
22 .http://www.ecfor.ru/fp/index. php?pid=archive Проблемы прогнозирования
23.httр://www.гсЬ.ru/РынОК ценных бумаг
24. httр://www.vаm.аmг.гu/Вестник ассоциации менеджеров
25.http://www.sifbd.ru/magazine Сибирская финансовая ШКОЛа АВАЛЬ





http://www.biblioclub.ru
http://book.ru/
http://www.iqlib.ru/
http://grebennikon.ru/about.php
http://grebennikon.ru/about.php, раздел «Финансы»
21
22