Международное сообщество и страны СНГ-7
advertisement
МЕЖДУНАРОДНОЕ СООБЩЕСТВО И ГРУППА СТРАН СНГ-7 Филипп К. Лейн, Колледж Тринити, Дублин Доклад подготовлен для конференции в Люцерне по вопросам инициативы СНГ-7, 20-22 января, 2003 г. В отношении настоящего доклада действует стандартная оговорка об ответственности автора, а не организации, сотрудником которой он является Помощь в проведении исследований оказывал Колин Эндрюс. Автор благодарен Дэвиду Робинсону (МВФ) за помощь в сборе материалов и организации интервью, а также сотрудников, поделившихся с автором своими взглядами по рассматриваемой тематике. Автор также благодарен Холгеру Вольфу и другим участникам подготовительного семинара в Вашингтоне 17 октября 2002 г. Этот доклад – часть исследовательского проекта «Анализ международных рынков капитала: определение роли Европы в мировой экономике», финансируемого Европейской комиссией в рамках Research Training Network Programme (Контракт № HPRN-CT-1999-00067). Краткий обзор Международное сообщество стремилось подержать развитие группы СНГ-7 с момента распада СССР в начале 1990-х годов. В этом процессе ведущую роль играли международные финансовые организации. Несмотря на широкое сотрудничество с правительствами данных стран результаты в целом разочаровывают. В этой работе мы рассматриваем вклад международного сообщества в решение проблем переходного периода, стоящих перед группой стран СНГ-7, и целесообразность изменения стратегии. СОДЕРЖАНИЕ 1. Введение…………………………………………………………………………………. 2. Дискуссия о переходном периоде……………………………………………………… 3. Группа стран СНГ-7 – основные характеристики……………………………………… 4. Международные финансовые организации и группа стран СНГ-7…………………… 5. Новая роль международных финансовых организаций………………………………. 6. Будущая роль международного сообщества в оказании помощи странам СНГ-7…. 7. Выводы…………………………………………………………………………………… Литература…………………………………………………………………………………… -5- 1. Введение Не вызывает сомнения, что распад коммунистического блока и Советского Союза в 1989 – 1991 гг., явился наиболее радикальным политическим изменением в мире после 1940-х годов. В области экономической политики страны, образовавшиеся на пространстве Советского блока, столкнулись с серьёзными проблемами реформирования организаций и рынков для обеспечения экономического роста и благосостояния граждан. Проблемы указанных преобразований были наиболее острыми в странах бывшего Совестного Союза. Структура экономики этих стран была ориентирована на выполнение конкретных задач в рамках советской системы централизованного планирования: для этой группы стран задача построения самостоятельно функционирующей рыночной экономики была особенно сложна. С самого начала международное сообщество понимало необходимость поддержки переходного процесса в странах Центральной и Восточной Европы, а также обретших независимость странах бывшего Советского Союза. Применительно к последней группе стран экономическая декларация, принятая лидерами стран большой семерки на встрече в Мюнхене в июле 1992 г., гласила1: «Мы предлагаем помощь вновь образованным странам для обеспечения их самостоятельного развития». Эта позиция предполагает, что основная ответственность за развитие лежит на странах бывшего Советского Союза, но что их усилия следует поддерживать и создавать для них благоприятные условия, оказывая международную помощь. Далее в мюнхенской декларации большой семерки говорилось: «Мы приветствует вступление вновь образованных стран в международные финансовые организации. Это позволит им разработать программы экономических реформ в сотрудничестве с указанными организациями и на этой основе воспользоваться их значительными финансовыми ресурсами. Выделение этих средств должно быть связано с прогрессом в области реализации реформ.» Таким образом международное сообщество поручило международным финансовым организациям ведущую роль в организации помощи экономическому развитию этих стран. В сочетании с новыми обязанностями по отношению к другим странам с переходной экономикой в Центральной и Восточной Европе, это явилось большой новой задачей для международных организаций. В заявлении также четко указывается важность увязывания финансовой помощи с успехами властей указанных стран в области преобразования экономики: предполагалось, что помощь будет См. текст заявления на вебсайте G-7, который поддерживает Университет Торонто: http://www.g7utoronto.ca 1 -6- выделяться на дифференцированной основе и что странам, не проводящим экономические преобразования, грозит прекращение экономической помощи. В тексте заявления подчеркивается также желательность сотрудничества с указанными странами, в рамках которого страны вносили бы активный вклад в разработку программ реформирования, подлежащих утверждению международными финансовыми организациями. Задачей данного доклада является анализ вклада международного сообщества в экономическое развитие группы стран СНГ-72. Указанную группу отличает низкий уровень доходов, что является следствием весьма резкого падения объёма производства после распада Советского Союза. Этим странам вновь оказывается международная помощь в области развития в рамках принятой в 2002 г. инициативы СНГ-7 предназначается указанным странам (см. Всемирный банк и др. 2002 г.). Исходя из той ведущей роли, которую они играли как основные посредники при оказании экономической помощи данным странам, основное внимание уделяется роли международных финансовых организаций, активно работающих в этих странах (Международный валютный фонд, Всемирный банк, Европейский банк реконструкции и развития и Азиатский банк развития). Помимо этого мы также рассмотрим другие механизмы, при помощи которых международное сообщество влияет на экономическое развитие данных стран (например: двусторонняя помощь, политика в области внешней торговли и т.д.). Данная работа построена следующим образом. В разделе 2 мы кратко рассматриваем дискуссию о выборе подходящей стратегии для стран переходного периода. Ряд основополагающих фактов о группе стран СНГ-7 приводится и рассматривается в разделе 3. Раздел 4 посвящен описанию и анализу участия международных финансовых организаций в преобразовании экономики группы стран СНГ-7. В разделе 5 мы обращаемся к дискуссии относительно последних инициатив, направленных на реформирование международных финансовых организаций, прежде чем рассмотреть в разделе 6 ту роль, которую они будут играть в группе стран СНГ-7 в будущем. Заключительные замечания приводятся в разделе 7. 2. Дискуссия о переходном периоде С самого начала аналитики соглашались, что основной задачей является формирование экономики, основанной на принципах рынка, в странах переходного периода. Более того, было широко распространено мнение, что макроэкономическая стабилизация является обязательным компонентом стратегии реформ. Группа стран СНГ-7 включает Армению, Азербайджан, Грузию, Кыргызскую Республику, Молдавию, Таджикистан и Узбекистан. Указанные страны входят в Содружество независимых государств (СНГ). 2 -7- Помимо указанных основных элементов велась оживлённая дискуссия об относительных преимуществах «шоковой терапии» и постепенных экономических преобразований. Приверженцы первого подхода считали, что следует как можно быстрее продвигаться по пути формирования системы, основанной на принципах рынка, либерализации цен и условий внешней торговли, скорейшего вывода предприятий из государственной собственности при помощи программ приватизации небольших и крупных предприятий. При этом выдвигались аргументы политикоэкономического характера, что быстрый переход помешает возникновению блокирующих коалиций антиреформаторских групп, получающих выгоду от сложившейся ситуации, либо боящихся перемен. Сторонники постепенного подхода возражали, что потребуется время для формирования организаций, обеспечивающих эффективное функционирование рынков и предотвращающих масштабные негативные социальные явления. В самом деле, не существует какого-то установленного набора организаций, необходимых для успешного функционирования рыночной экономики. В этой связи можно назвать три области, в которых опыт индустриальных стран существенно различается: это юридические кодексы, программы социальной помощи и финансовые системы. Помимо этого сторонники постепенного подхода утверждают, что реформы могут получить широкую поддержку благодаря плавному подходу к их частичной реализации, например: на начальном этапе целевая реформа может рассеять опасения и сформировать новые группы, которые будут поддерживать осуществление дальнейших этапов реформы.3 Возражая против этого подхода, Fischer (2002) указывает, что такой подход предполагает такую степень политической стабильности и возможности прогнозировать влияние конкретных реформ, которые отсутствовали во многих странах переходного периода, особенно, в СНГ. В области развития институциональных возможностей даже сторонники «шоковой терапии» признавали важность выделения средств для разработки надлежащих юридических кодексов, законодательной базы и налогообложения. Если избегать крайности, то разумной представляется позиция, что надлежащие темпы и природа реформ различаются в странах в зависимости от исходных условий и свойственной им структуры экономики. Например, Sachs (1995) отмечал, что «шоковая терапия» была желательна для стран Восточной Европы и бывшего Советского Союза, которые отличались высокой урбанизацией, развитыми системами социальной защиты и наличием большого промышленного сектора, находившегося в государственной собственности, который надо было быстро реформировать. В отличие от них страны, начавшие реформы, имея экономику сельского хозяйства с ограниченными системами 3 См. изложение плавного подхода у Roland (2002). -8- социальной защиты (например, Китай в 1978 г.), могли, по всей видимости, придерживаться более плавного курса реформ.4 Mukand и Rodrik (2002) выделяют значение международного аспекта и аспекта местоположения для определения природы реформ в странах. В этой связи формирование соответствующих организаций отличается в разных странах, а их форма определяется опытным путём. Страна, являющаяся соседом «лидера», может копировать формирование присущих ему структур и, будучи в основе своей схожей с «лидером», может рассчитывать на успех выбранной стратегии. С другой стороны, для удалённой от «лидера» страны, влияние последнего может оказаться небольшим, и такая страна может добиться успехов благодаря свободному экспериментированию. Поскольку находящиеся на удалении страны экспериментируют, чтобы найти наиболее подходящие институциональные структуры, то получаемые ими результаты будут, по-видимому, весьма различны. В наихудшем положении находятся страны, занимающие промежуточное положение: для них может быть соблазнительно взять пример с лидера, «который недалеко», но это может оказаться ошибочной стратегией, так как ввиду структурных различий между ними попытки копировать институциональный опыт могут оказаться неудачными. Дополнительным условием данной теории является то, что коррупция возрастает по мере удаленности: правительства стран, которые ближе к «лидерам», более ограничены в своих действиях. Эти авторы проводят опыт, используя темпы экономического роста и опыт реформ в бывших социалистических странах. Они находят U-образную зависимость между темпами экономического роста и удалённостью от Европейского союза, являющегося естественным «лидером» для этих стран. Экономика стран, расположенных в непосредственной близости от Европейского союза, растёт наиболее высокими темпами, в то время как наиболее удалённые страны (Кыргызская Республика, Казахстан, Узбекистан) добились больших успехов нежели страны, расположенные на среднем удалении, такие как Россия, Украина, Молдова, Азербайджан и Грузия. Хотя гипотеза Mukand-Rodrik выглядит интригующе, она «объясняет» кране низкие показатели такой удалённой страны как Таджикистан лишь проведением институциональных экспериментов, результаты которых оказались неудачными. Помимо этого, вполне вероятно, что естественным ориентиром для этих стран является Россия, а не Европейский союз: нестабильность российских реформ в 1990-ые годы не позволили им стать положительным примером для группы стран СНГ-7. Даже реформирование сельского хозяйства было легче осуществлять в Китае, нежели в бывшем Советском Союзе, так как в Китае превалировало крестьянское хозяйство в отличие от системы коллективного хозяйствования, созданной в Советский период. 4 -9- Если говорить о применимости гипотезы к группе стран СНГ-7, то следует обратить внимание на столкновение противоборствующих элементов в этом споре. С одной стороны, быстрое проведение реформ могло быть особенно сложным для указанных стран из-за проблем развития, с которыми они столкнулись, и отсутствия очевидной стратегической цели, такой как перспектива возможного вступления в Европейский союз, имевшаяся у центрально- и восточноевропейских стран с переходной экономикой. Аналогичным образом, исходные условия и политическая структура этих стран выдвигали для международных финансовых организаций круг проблем, отличный от более развитых и ориентированных на западный опыт стран с экономикой переходного периода. С другой стороны, для указанных стран большое значение имеет дискуссия о последовательности проведения реформ: например, провести либерализацию цен было значительно проще, нежели исправить глубинные институциональные недостатки. Говоря о политической экономике переходного периода, Aslund и др. (2002) считают, что медленные темпы стабилизации и реформирования чреваты попаданием этих стран в «ловушку половинчатых реформ», поскольку они допускают формирование и укрепление анти-реформаторского лобби и политических групп. Кроме этого не ясно, с какой степенью точности можно прогнозировать формирование динамично-устойчивой коалиции в поддержку реформ в многонациональных странах со сложной этнической и политической структурой: разрабатывать «оптимальную» стратегию плавного перехода для такой страны было бы крайне сложно. 3. Группа стран СНГ-7: основные характеристики В таблице 1 приводятся основные характеристики стран группы СНГ-7.5 Даже в 2001 г. это были страны с низким уровнем дохода, а Таджикистан оставался одной из беднейших стран в мире. Это небольшие (но не самые маленькие) страны по численности населения за исключением более крупного Узбекистана. В этих странах высокая детская смертность, а продолжительность жизни значительно ниже уровня развитых стран. Эти страны находятся на значительном географическом удалении (особенно страны Средней Азии), поэтому велики торговые издержки, причём в наихудшем положении находятся страны, не имеющие выхода к морю.6 Почти все В таблице приводятся данные об объёме производства на душу населения, скорректированные по паритету покупательной способности: стоимость в долларах США по текущему курсу значительно ниже. 5 Ведётся активная дискуссия о влиянии географических факторов на темпы экономического развития. См. Bloom et al, Bloom and Sachs (1999). 6 - 10 - указанные страны были или продолжают быть вовлеченными в серьёзные внутренние, либо внешние конфликты после официального обретения независимости.7 По сравнению со странами Центральной и Восточной Европы, которые имеют хоть какой-то исторический опыт использования экономической системы, основанной па принципах рынка, и которые имели квазиавтономную экономику по отношению к Советскому Союзу, страны группы СНГ-7 непосредственно входили в состав СССР. В силу этого указанные страны были глубоко интегрированы в централизованную советскую экономику с сильно искаженными моделями специализации и низким уровнем компетенции в управлении экономикой независимых государств. Помимо этого экономика упомянутых стран была в большей степени ориентирована на сельскохозяйственное производство по сравнению с более развитыми странами переходного периода.8 В таблицах 2 и 3 приводятся данные о росте объёма производства и темпах инфляции в этих странах за 1991-2001 гг.9 Данные об экономической росте – резко отрицательные, темпы инфляции были весьма высокими в течение первой половины 1990-х годов, однако впоследствии положение стабилизировалось, были достигнуты вполне приемлемые показатели экономического роста в 1996-2001 гг. и значительно более низкие темпы инфляции.10 В некоторых случаях хорошим показателям См. Collier (1999) о глубоком экономическом спаде, вызванном гражданскими войнами. 7 Даже к 2001 г. на сельское хозяйство приходилось от 20 процентов (Таджикистан) до 40 процентов (Армения) произведенной добавленной стоимости (источник: «CIA World Factbook). 8 Говоря о развитии денежной сферы, следует отметить, что все указанные страны входили в рублевую зону до 1993 г. См. Odling-Smee and Pastor (2001) и Pomfret (2001) о ситуации в рублевой зоне и значении рекомендаций МВФ в области валютного режима в указанный период. Темпы инфляции в Таджикистане и Узбекистане остаются достаточно высокими – 38,6 процента и 27,2 процента в 2001 г. соответственно, однако указанные темпы не идут ни в какое сравнение с темпами инфляции начала и середины 1990-х годов. 9 По всей видимости, данные несколько преувеличивают масштаб первоначального спада объёма производства, что было вызвано широко известными проблемами измерения. Несмотря на медленное проведение реформ Узбекистан столкнулся со сравнительно небольшим падением производства на начальном этапе, за которым последовал период быстрого роста. Это явление исследовал Zettelmeyer (1999) и пришёл к выводу, что относительно хорошие показатели роста можно объяснить тем, что 1) Узбекистан получил в наследство маленький промышленный сектор; 2) производит хлопок и 3) обеспечивает себя источниками энергии. 10 - 11 - экономического роста за последний период способствовало получение дополнительных доходов, связанных с добычей полезных ископаемых (нефть в Азербайджане и золото в Кыргызской Республике). На начальном этапе им сопутствовал более глубокий и продолжительный спад промышленного производства и более поздняя стабилизация по сравнению с центрально- и восточноевропейскими странами переходного периода. В этой связи напрашивается очевидный вопрос, проводились ли реформы в странах группы СНГ-7 более медленными темпами, чем в других странах переходного периода. Отвечая на него, таблица 4 приводит результаты объединённой регрессии в соответствии с формулой: REFORM ijt j * CIS 7 DUM i ijt (1) где зависимая переменная – один из индексов реформ, приведенных ЕБРР в «Экономическом отчёте о переходном периоде», а CIS7DUMi – фиктивная переменная 0-1, равная 1 для СНГ-7 и 0 для других стран переходного периода. (Рассматриваемый период – с 1991 г. по 1999 г.).11 За исключением индекса либерализации цен фиктивная переменная CIS7 во всех случаях имеет большое отрицательное значение, подтверждающее, что указанные страны как группа отстают в области реформирования от других стран с экономикой переходного периода.12 Таблица 5 содержит аналогичные данные за 1999 г., который является последним годом наших наблюдений. По крайней мере в нескольких категориях имеется свидетельство сокращения разрыва: фиктивная переменная CIS7 более не является значимой для показателей, характеризующих либерализацию условий внешней торговли, крупномасштабную приватизацию и реформу законодательства. Вместе с этим в других категориях сохраняется значительное различие между уровнем реформ в странах группы СНГ-7 и в других странах с экономикой переходного периода. Программа реформ проводилась в странах группы СНГ-7 особенно медленно в 1991-1994 гг. В большинстве случаев вопросы экономического развития и Значения показателей ЕБРР колеблются от 0 до 4, причём более высокий показатель свидетельствует о более глубоком реформировании. 11 Эта регрессия мало что может объяснить, что неудивительно, так как известно, что страны с экономикой переходного периода сильно отличаются по размеру. См. анализ определителей реформ за последнее время у de Melo (1997) и Falcetti и др. (1999). Нашей задачей является показать различия между входящими в группу странами на фоне усредненных показателей реформ. 12 - 12 - реформирования были на втором плане, а на первый – выдвигалась борьба враждующих группировок за политическое господство, которая приняла форму гражданской войны в Таджикистане, крупных беспорядков в Грузии, Приднестровского конфликта в Молдовы и конфликта между Арменией и Азербайджаном по поводу Нагорного Карабаха. Относительная слабость внутренних политических систем этих стран является существенным недостатком по сравнению с большинством центрально- и восточноевропейских стран. В некоторых случаях государственные служащие из русскоязычного меньшинства в указанных странах, были вынуждены оставить занимаемую должность по политическим причинам, а лица, пришедшие им на смену, не имели аналогичного образования и опыта. В таблице 6 приводятся сводные данные о помощи, предоставленной странам группы СНГ-7 в период с 1995 г. по 2000 г. В целом потоки помощи составляли значительную часть национального дохода. Однако между странами имелись значительные различия: средние потоки помощи колебались в диапазоне от 1 процента ВВП в Узбекистане до 16,9 процента в Кыргызской Республике. Разброс не связан с производством на душу населения (корреляция составляет всего лишь -0,06), либо с масштабом реформ (корреляция с композитом показателей ЕБРР – только -0,12). Краткий обзор показывает, что опыт переходного периода стран группы СНГ-7 существенно различается. Хотя с середины 1990-х годов был достигнут существенный экономический рост и проведены значительные реформы, указанные страны не преодолели трудности так же быстро, как более высокоразвитые страны Центральной и Восточной Европы, и большей частью продолжают отставать от них. В этой связи следует рассмотреть вопрос о том, какую помощь оказало этим странам международное сообщество (в частности, международные финансовые организации) на переходном этапе и могут ли альтернативные стратегии содействовать более эффективному решению сложных проблем развития, стоящих перед этими странами. 4. Международные финансовые организации и группа стран СНГ-7 Как отмечено во введении, международное сообщество откликнулось на распад коммунистического блока, поручив международным финансовым организациям оказание помощи независимым государствам, образовавшимся на посткоммунистическом пространстве, при переходе к «нормальной» экономике, основанной на принципах рынка. ЕБРР был создан для решения указанных проблем в качестве дополнительной организации, способствующей работе уже существовавших международных организаций. Страны группы СНГ-7 быстро вступили в Международный валютный фонд, Всемирный банк и ЕБРР в 1992 г. после распада Советского Союза (см. таблицу 7).13 Таджикистан вступил в международные финансовые организации, расположенные в Вашингтоне, в 1993 г. 13 - 13 - Для стран региона, отвечающих условиям членства, вступление в Азиатский банк развития потребовало больше времени – так Таджикистан вступил в АБР в 1998 г., а Азербайджан – в 1999 г. Представляется, что помощь, оказываемую международными финансовыми организациями, можно разделить на три вида: а) консультирование по вопросам экономической политики; b) техническая помощь; c) финансовая помощь. В первой области в соответствии с поставленными перед ним задачами основную роль играл Международный валютный фонд, консультировавший по вопросам макроэкономической стабилизации, платёжного баланса и бюджетно-налогового сектора. Помимо этого он консультировал по смежным вопросам (таким как стабильность и регулирование банковской системы) и более широким темам структурных преобразований. Помимо консультаций по отдельным проектам и вопросам развития секторов экономики Всемирный банк был основным советником по структурной реформе, государственным финансам и реформированию финансового сектора. Наблюдение за экономической политикой и её оценка являются основными задачами миссий, регулярно направляемых Международным валютным фондом для консультаций в рамках Статьи IV Статей соглашения МВФ, и Отчетов о стратегии деятельности группы ВБ по странам. В их задачи входит также оказание влияния на условия кредитования и соглашений об оказании экономической помощи, заключаемых с отдельными странами. Консультирование по вопросам экономической политики, осуществляемое по линии этих организаций, проводится в настоящее время в рамках Стратегии сокращения бедности (ПРСП) (см. раздел 5 ниже). С одной стороны, существует широкое согласие о надлежащих конечных целях экономической политики этих стран. Помимо макроэкономической стабильности очевидными элементами реформ являются либерализация цен и условий торговли, приватизация мелких и крупных предприятий, создание основной инфрастуктуры, формирование предпринимательской среды, привлекательной для инвестиций, применение надлежащих юридических кодексов и законодательной базы. Очевидно, что даже при согласии в целом относительно желательности всех указанных элементов реформы остается большое пространство для обсуждения надлежащей последовательности и относительных приоритетов реформ, включенных в список желательных мер. Для международных организаций также остаётся важным вопрос надлежащего финансирования национальных стратегий развития. Кроме этого, координация рекомендаций в области экономической политики для обеспечения их согласованной и упорядоченной структуры стала значительной управленческой задачей для международных организаций. Вместе с этим оценка качества рекомендаций в области экономической политики, предлагаемых международными финансовыми организациями, является весьма проблематичной. Суверенные государства могут по своему усмотрению отказаться от реализации рекомендаций в области экономической политики, либо - 14 - применять их выборочно, так что результаты экономического развития нельзя тесно связывать с данными рекомендациями.14 Также отчеты по отдельным странам, выпускаемые международными организациями, не раскрывают в полной мере взаимодействие сотрудников международных организаций и органов государственного управления в выработке экономической политики: ошибки экономической политики могут исправляться при помощи частных и неофициальных консультаций, а публикуемые документы имеют тенденцию уделять основное внимание согласованному списку конкретных рекомендаций в области экономической политики, но не всему динамичному процессу сотрудничества иностранных консультантов и лиц, принимающих решения в этих странах. Если посмотреть на экономическую политику группы стран СНГ-7, то становится очевидным, что основной проблемой до последнего времени являлась неспособность реализовать реформы в надлежащем объёме, а не принятие, возможно, ошибочных решений в области экономической политики, рекомендованных иностранными организациями. Бóльшую озабоченность вызывают рекомендации в области финансовой политики, так как некоторые из указанных стран находятся под тяжелым долговым бременем. Мы рассмотрим этот вопрос ниже. С более критической позиции можно было бы возразить, что международные финансовые организации могли бы сделать больше для достижения лучшего понимания политических препятствий, стоящих на пути быстрого проведения реформ в группе стран СНГ-7, оказания помощи в выработке надлежащих направлений стратегии плавного перехода, которые в совокупности привели бы к наращиванию темпов реформ. Помимо сложности правильного и своевременного выбора таких стратегических решений и невозможности исправлять ошибки задним числом, это поднимает фундаментальный вопрос о целесообразности излишне активного участия международных финансовых организаций в разработке внутренних политических решений отдельных стран. В рамках технической помощи международные финансовые организации выделили значительные средства для подготовки технических рекомендаций для группы стран СНГ-7 и других стран с экономикой переходного периода.15 Эта работа принимала различную форму: от проведения кратких подготовительных курсов до направления экспертов на постоянную работу для консультирования по вопросам Очевидно, что результаты экономического развития находятся в зависимости от различных потрясений, которые могут опровергнуть прогнозы экономических аналитиков. 14 Европейский союз – через программу TACIS, ряд учреждений ООН и двусторонние доноры также оказывали техническую помощь по конкретным направлениям экономической политики. 15 - 15 - создания центральных банков, разработки бюджетных процедур, корпоративного права, законодательства о банкротстве и финансового регулирования. Таблица 8 приводит данные о количестве и сфере деятельности миссий технической помощи, которые направлялись Международным валютным фондом в ряд стран группы СНГ-7 за последние годы. В соответствии с направленностью деятельности МВФ наибольшее число миссий было посвящено кредитно-денежным, валютным и фискальным вопросам. Оказание такой технической помощи потребовало от международных организаций выделения значительных финансовых и материально-технических средств. Очевидно, что успех программ технической помощи был больше в областях прямого воздействия (таких, как создание работоспособного центрального банка), чем в быстром достижении и улучшении качества управления в таких менее конкретных областях как формирование предсказуемых правовых норм. При оказании технической помощи значительный акцент делался на использование властями уроков краткосрочных семинаров для представителей органов государственного управления, организация эффективной работы советников, направленных на постоянную работу. Переход подготовленных сотрудников из государственного в частный сектор (особенно в финансовый) означал в значительной степени на необходимость повтора мероприятий технической помощи для подготовки новых кадров, занимающихся выработкой экономической политики.16 В таблице 9 приводится общая статистика о внешнем долге стран группы СНГ7 за период с 1995 г. по 2000 г. Мы берём 1995 г. в качестве начальной точки отсчёта, так как кредитование большинства стран группы СНГ-7 было ограниченным до 1995 г. из-за политической нестабильности и внутренних вооруженных конфликтов. Более того, как отмечает Zecchini (1995), сначала был период взаимного изучения, в течение которого международные финансовые организации изучали экономику этих стран, о которой было известно немногое, а правительства указанных стран знакомились с теми финансовыми возможностями, которые предоставляют международные организации.17 Неудача в достижении макроэкономической стабилизации на раннем этапе переходного периода не позволила этим странам привлекать значительные финансовые средства в первые годы после обретения независимости. После 1995 г. в странах группы СНГ-7 имел место быстрый рост внешнего Однако эту работу не следует рассматривать как напрасную, поскольку она имеет такой социальный аспект, как совершенствование уровня знаний представителей частного сектора в этих странах. 16 В некоторых случаях (например: в Таджикистане в 1993 г.) Всемирный банк выделил грант правительству для координации и эффективного использования иностранной помощи. См. также Zecchini (1995). 17 - 16 - долга по отношению к объему производства, причем увеличение долга было наиболее резким в Кыргызской Республике, Молдовы и Таджикистане. Последствия девальвации российского рубля в 1998 г. также усилили отрицательную динамику долга, так как многие из этих стран также провели значительную девальвацию национальных валют по отношению к доллару США, что привело к увеличению долговых обязательств, выраженных в иностранной валюте, в реальном выражении. Большой объём долга некоторых указанных стран сейчас вызывает озабоченность. Грузия и Кыргызская Республика достигли соглашения с Парижским клубом (соответственно в 2001 г. и 2002 г.), которые обусловили некоторое уменьшение и переоформление двусторонних долговых обязательств, а другие (например: Армения и Молдова) достигли соглашений об изменении условий договоров с отдельными кредиторами.18 За исключением богатого нефтью Азербайджана долговые обязательства преимущественно являются долгосрочными. Вместе с этим, как следует из таблицы 9, это отражает не возможность размещать долгосрочные долговые инструменты среди частных инвесторов, а скорее большую зависимость от официального финансирования.19 Существенное увеличение официального внешнего долга по отношению к объёму производства за этот период не может свидетельствовать о нежелании международных финансовых организаций финансировать эти страны. Действительно, речь может идти даже о чрезмерном кредитовании в том смысле, что заёмные средства размещались неэффективно, а размер накопленного долга затрудняет выработку экономической стратегии в некоторых из этих стран. С другой стороны, чрезмерное выделение кредитных ресурсов могло быть вызвано излишним оптимизмом международных финансовых организаций относительно ожидаемых темпов экономического роста этих стран, либо могло свидетельствовать о неспособности отказать правительствам, проводившим неразумную экономическую политику, в выделении официального финансирования. В последнем случае ресурсы международных финансовых организаций тратятся впустую, возрастает моральный риск должника в том плане, что неудачное проведение реформ не влечёт за собой утрату возможности привлекать кредиты в течение продолжительного периода. В краткосрочной перспективе международные финансовые организации могут пригрозить, что не утвердят новые финансовые программы, либо не выделят средства, однако давление, направленное на продолжение работы в указанных странах, означает, См. дополнительную информацию на http://clubdeparis/org. В рамках повторных переговоров обсуждался обмен долга на акции предприятий и другие конверсионные схемы. 18 В ряде стран (Молдова, Таджикистан и Узбекистан) заметно вырос размер долгосрочного долга перед частным сектором. 19 - 17 - что отказывать в выделении кредитов в течение продолжительного периода значительно сложнее. Таблицы 10 и 11 содержат подробные сведения о финансовых взаимоотношениях между странами группы СНГ-7 и МВФ. В Таблице 10 показано, что соглашения о резервном кредитовании послужили изначальным источником финансирования этих стран; на смену этому механизму впоследствии пришли другие соглашения, как то: Механизм расширенного финансирования структурной перестройки (ЕСАФ). Не так давно все страны, за исключением Узбекистана, стали членами разработанного МВФ Механизма сокращения бедности и содействия экономическому росту (ПРГФ) 20. В Таблице 11 приведены совокупные суммы предоставленных и погашенных ресурсов с 1994 по 2002 г., а также подробные сведения об уплаченных сборах/процентах. Объем предоставленных МВФ совокупных финансовых ресурсов оценивался в диапазоне от 2 процентов ВВП в Узбекистане до 24,1 процентов в Молдовы. Примечательно, что корреляция между отношением объема предоставленных ресурсов к ВВП и объемом производства на душу населения представляет собой глубоко отрицательное значение -0,81: более бедные страны получают пропорционально больше финансовых средств от МВФ. Обратимся к Таблицам 12 и 13, в которых представлены данные об обязательствах по ссудам Всемирного банка станам группы СНГ-7. В Таблице 12 показано, что значения совокупных обязательств по ссудам весьма существенны для каждой из стран «семерки СНГ». Однако внутри этой группы стран имеются существенные различия—от минимального значения в 15 процентов ВВП в Таджикистане до 35 процентов в Узбекистане. Данная зависимость является весьма систематической в том смысле, что корреляция между долей обязательств по ссудам к ВВП на душу населения составляет 0,82: страны с более высоким уровнем дохода получают пропорционально больше средств от Всемирного банка. Данная корреляция может отражать то, что количество отвечающих минимальным критериям Всемирного банка высококачественных проектов в беднейших странах недостаточно. Контраст с корреляцией между размерами финансирования и уровнем дохода в рамках программ финансирования МВФ также весьма примечателен. В Таблице 13 показаны обязательства по ссудам Всемирного банка с разбивкой по отраслям. Проекты распределены по широкому спектру отраслей, при этом категория «Правовая реформа и государственная служба» является крупнейшим получателем средств. Повидимому, такое положение оправдано, поскольку наиболее остро стоящим вопросом в этих странах, вероятно, является улучшение качества управления. Механизм ESAF был заменен на механизм сокращения бедности и содействия экономическому росту (PRGF) в 1999 г. 20 - 18 - Далее в Таблице 14 представлен отчет о деятельности ЕБРР. Размер инвестиций ЕБРР в страны группы СНГ-7 является существенным; в целом он составляет почти 2 млрд. евро. Хотя ЕБРР в принципе получает доли в капитале избранных предприятий, а также является держателем долговых обязательств, долг составляет 94 процента обязательств в этих странах, а во многих индивидуальных проектах эта доля составляет 100 процентов. В соответствии со своей миссией, предполагающей выполнение роли стратегического партнера частных компаний и правительств, доля ЕБРР в стоимости этих проектов составляет 29 процентов. Что касается членства в Азиатском банке развития (АБР), то его членами являются лишь несколько стран группы СНГ-7 (см. Таблицу 7). В Таблице 15 показано кредитование АБР этих стран21. В целом обязательства по ссудам составляют 885 миллионов долларов США. (В Кыргызской Республике и Таджикистане АБР является более крупным источником финансирования, чем ЕБРР). Программы кредитования АБР сосредоточены на развитии инфраструктуры (проекты в области дорожного хозяйства и энергетики), микрофинансировании и создании институциональной основы (финансовые системы, социальные услуги): 65 процентов средств выделяется на проекты, связанные с транспортом/связью или развитием социальной инфраструктуры. Важной темой для рассмотрения являются условия многостороннего финансирования. Как указывалось в разделе 2, неоднократно высказывались громкие призывы к переходу к режиму льготного кредитования и к выдаче прямых грантов в рамках финансирования стран с низким уровнем дохода, проводящих реформы. В этой связи как показано в Таблице 16, между странам группы СНГ-7 наблюдаются значительные различия. С одной стороны, беднейшая страна (Таджикистан) получает льготные условия кредитования практически в отношении всей суммы долга многосторонних кредиторов. С другой стороны, долг, предоставленный многосторонними кредиторами Узбекистану, практически полностью предоставлен на нельготных условиях. Со временем эта структура также претерпела изменение. Например, кредиты Всемирного банка преимущественно приобрели форму льготных кредитов Международной ассоциации развития (МАР). Разработанный МВФ Механизм сокращения бедности и содействия экономическому росту (ПРГФ) также позволил значительно улучшить условия предоставления средств этим странам. Описав финансовую поддержку, оказываемую международными финансовыми организациями странам группы СНГ-7, мы приступаем к рассмотрению некоторых вопросов, касающихся эффективности кредитования беднейших стран многосторонними кредиторами. В Таблице 17 мы рассматриваем вопрос о зависимости увеличения размера долга, предоставленного на многосторонней основе, Азербайджан лишь недавно вступил в АБР, и на момент написания доклада ссуд предоставлено не было. 21 - 19 - от увеличения или сокращения других источников финансирования (долг на двусторонней основе или долг частных кредиторов). Это важный вопрос, поскольку принципиально важно знать общие принципы поведения многосторонних и других источников финансовых ресурсов с тем, чтобы понимать совокупное чистое влияние на страну-получателя средств. Мы проводим следующие регрессии: DEBTitX DEBTitMLT it (2) где Х – размер кредитов на душу населения, предоставленных частным сектором или двусторонней основе; MLT—кредиты, предоставленные многосторонними кредиторами. Мы рассматриваем два варианта: модель регрессии с объединенной спецификацией и регрессии по фиксированными уровням. Из колонок (1) и (2) Таблицы 17 мы видим положительную зависимость между размером кредитов на многосторонней основе и кредитов на двусторонней основе22. Что касается кредитов частных кредиторов, то модель регрессии с объединенной спецификацией в колонке (3) не указывает на существенную зависимость от кредитов на многосторонней основе, однако это положение опровергается в модели с фиксированными уровнями в колонке (4). Примечательно, что колонки (2) и (4) дают те же значения точечных коэффициентов: корреляция динамики кредитов частных кредиторов и кредитов на двусторонней основе по отношению к средствам многосторонних кредиторов в рамках одной страны идентична. Результаты Таблицы 17, основанные на модели с фиксированными уровнями, показывают, что в отношении стран группы СНГ-7 действует кредитный мультипликатор в том смысле, что привлечение заемных средств на многосторонней основе, по-видимому, способствует привлечению заемных средств на двусторонней основе и от частного сектора. В некоторой степени это может быть намеренным результатом совместных механизмов финансирования (например, между ЕБРР и некоторым кредиторами на двусторонней основе). В более общем плане, возможно, это отражает важную роль, которую играют кредиты на многосторонней основе в определении качества инвестиционного климата в том или ином государстве– получателе средств: если государство не удовлетворяет критериям предоставления помощи на многосторонней основе, то оно не может рассматриваться как кандидат на получение кредитов на двусторонней основе или кредитов от частного сектора. Однако, что касается чрезмерных заимствований, то они дают повод для более пессимистических оценок: в политических условиях, при которых многочисленные властные группы имеют доступ к финансовым ресурсам, увеличение размеров Мы не утверждаем, что эта связь имеет причинно-следственный характер, а лишь хотим показать, что между этими переменными есть существенная корреляция. Анализ причинной зависимости потребует значительно большей информации, чем имеющаяся в наличии. 22 - 20 - финансовой помощи может вызвать непропорциональное повышение неоправданных расходов. Это явление получило название «эффекта жадности» (Tornell и Lane (1999): согласно их теоретической модели, увеличение размеров помощи также приводит к увеличению размера других заимствований. Анализ, представленный в Таблицах 18-20, ставит вопрос о влиянии проводимых реформ в странах СНГ-7 на потоки заемных средств. Ответ на этот вопрос может дать некоторые аргументы в дискуссиях об условиях предоставления финансовой помощи. Согласно стандартному правилу, страны, добросовестно проводящие реформы, должны поощряться увеличением финансовой поддержки, в то время как в отношении стран, систематически не проводящих реформы, оправдывать предоставление финансовой помощи недопустимо23. Противоположный аргумент состоит в том, что если многосторонние организации играют роль «кредитора последней инстанции» в международном сообществе, то аргументы гуманитарного характера могут возобладать в случае отказа в предоставлении средств безнадежно бедной стране независимо от ее «послужного списка» в проведении реформ. Более того, имеет смысл предположить, что по крайней мере в некоторых случаях в условиях неустойчивого политического равновесия постоянное отсутствие финансирования может уменьшить вероятность проведения реформ за счет относительного роста влияния блока изоляционистов по отношению к политическим блокам, нацеленным на интеграцию в мировое сообщество24. Наконец, еще один важный аргумент состоит в том, что страна с хорошим «послужным списком» проведения реформ может получить доступ к частным источникам кредитных ресурсов и таким образом постепенно отказаться от зависимости от официальных источников финансовой помощи. Условия нашей регрессии таковы: FLOWitX REFORM it 1 it (3) x где FLOW it—это размер финансовой помощи на душу населения от кредиторов класса Х (многосторонние, двусторонние кредиторы и частные банки) в году t. REFORM it-1 – это значение заданного показателя реформ в году t-1. В целях краткости изложения мы не приводим результаты каждого показателя реформ, оцениваемого ЕБРР. Мы лишь ограничиваемся двумя наиболее важными экономическим реформами (либерализация цен и внешней торговли) и двумя обобщающими показателями (SINDEX и MINDEX). SINDEX представляет собой невзвешенное среднее значение Страны, не проводящие реформы, могут даже косвенно выиграть от исключения из программ финансирования, если это послужит стимулом к проведению реформ в этих странах. 23 24 См. Eichengreen и Casella (1994) - 21 - показателей ЕБРР, которые приводились ранее в Таблицах 4 и 525. Согласно Wolf (2002 г.), мы также включаем геометрические средние величины переменных (MINDEX) с тем, чтобы рассмотреть возможные варианты взаимодействия различных компонентов структурной реформы. Рассматриваемый период охватывает 19962000 гг. Результаты сопоставительного анализа в группе рассматриваемых стран с использованием суммарных спецификаций в Таблице 18 показывают положительную связь между уровнем реформ и потоками финансовых средств от многосторонних кредиторов: страны, проводящие более успешную либерализацию цен и внешней торговли получают больше финансовой помощи от многосторонних кредиторов26. Однако за исключением переменной, обозначающей либерализацию цен, модель с фиксированными уровнями указывает на то, что зависимость внутри страны носит отрицательный характер: страна, улучшающая свой «послужной список» проведения реформ, не получает меньше двусторонней финансовой помощи. Как отмечалось выше, интерпретировать такую отрицательную зависимость сложно. С одной стороны, это может быть связано с тем, что многосторонние кредиторы не поощряют страны, проводящие реформы, или наоборот, что страны не проводят реформы, полагаясь на наличие внешних финансовых источников. С другой стороны, это может лишь означать, что реформы способствуют получению доступа к частным источниками финансирования. Доказательства взаимосвязи между реформами и потоками финансирования на двусторонней основе приводятся в Таблице 19. В данном случае мы не видим связи на примере динамических рядов между реформами и финансовыми потоками на двусторонней основе: страна, которая успешнее проводит реформы, не испытывает увеличения размера помощи на двусторонней основе. Однако по крайней мере в отношении обобщающих показателей SINDEX и MINDEX модель с суммарными спецификациями в сопоставительном плане указывает на то, что в представленной группе стран, те из них, которые достигли бóльших успехов в проведении реформы, получают бóльшую финансовую помощь на двусторонней основе. Наконец, обратимся к потоками частного капитала в Таблице 20. Простые Мы не приводим показатели реформы законодательной базы, поскольку данные за 1998 -1999 гг.отсутствуют. 25 Суммарные результаты также подтверждают этот вывод в отношении ключевых показателей либерализации цен и внешней торговли, поскольку эти результаты также справедливы в отношении всех стран. Однако, суммарные результаты не принципиальны в отношении более широких обобщающих показателей SINDEX и MINDEX: эти переменные имеют значение только в пределах динамических рядов, характеризующих потоки средств многосторонних кредиторов. 26 - 22 - суммарные спецификации не дают хорошего представления о колебаниях потоков частного капитала: в сопоставительном плане результаты, как правило, несущественны за единственным исключением: положительная зависимость наблюдается между либерализацией внешней торговли и потоками частного сектора. Однако результаты модели с фиксированными условиями на примере динамических рядов весьма примечательны: если страна демонстрирует успехи в проведении реформ, то приток средств от частных банков увеличивается27. В сочетании с результатами модели с фиксированными условиями в отношении потоков финансовой помощи от многосторонних кредиторов в Таблице 18, полученный результат свидетельствует о том, что реформы, как правило, приводят к изменению состава источников финансирования от двусторонних кредиторов к частным кредиторам. Действительно, такая динамика может быть предпочтительной по мере того, как страны продвигаются по пути реформ. Однако, в той степени, в которой он отражает недостаточные действия многосторонних кредиторов по поощрению проводимых реформ, такой сдвиг может быть причиной для озабоченности. Разумеется, результаты, приведенные в данном исследовании, не являются окончательными: для проверки достоверности данных гипотез понадобится проведение более комплексного эмпирического исследования. В заключение следует отметить, что в данном разделе приводится обзор некоторых элементов участия международных финансовых организаций в развитии стран группы СНГ-7 на постсоветском этапе. Международные организации, безусловно, откликнулись на призыв международного сообщества играть активную роль в проведении реформ в этих странах по всем направлениям (рекомендации в области экономической политики, техническое содействие и финансовая поддержка). Несмотря на несомненное наличие ошибок—мы вернемся к теме значительного объема задолженности официальным кредиторам в некоторых из этих стран, являющегося предметом серьезной озабоченности—было бы неправомерно утверждать, что страны группы СНГ-7 показали бы лучшие результаты в отсутствие содействия со стороны этих организаций. Тем не менее, страны группы СНГ-7 попрежнему остаются на низком уровне развития, как и многие другие страны с низким уровнем доходов, поэтому было бы уместно обратиться к международным финансовым организациям с призывом найти новые способы содействия развитию и экономическому росту. В отношении либерализации внешней торговли SINDEX и MINDEX. Показатель ценовой либерализации не является существенным. Отсутствие причин, объясняющих влияние ценовой либерализации, отмеченной в Таблицах 17-19, может быть связано с тем, что основная фаза приватизации была в значительной степени завершена до начала рассматриваемого периода выборки. 27 - 23 - 5. Новая роль международных финансовых организаций За последние несколько лет была проведена большая работа по реформе международных финансовых организаций. Среди важнейших факторов, оказавших влияние на этот процесс,- регулярные обзоры, проводимые странами «Большой семерки», особенно в ходе встреч на высшем уровне в Галифаксе (1995 г.), в Кельне (1999 г.), на о.Окинава (2000 г.) и в Риме (2001 г). Кроме того, Конгресс США создал Международную консультативную комиссию по финансовым организациям (комиссия Мельцера), которая представила свой отчет в 1999 г. Помимо этого, сами организации откликнулись на происшедшие изменения, представив самокритичные отчеты и приступив к кардинальным изменениями своей организационной и операционной структуры.28 Стимулом для проведения реформы отчасти стали крупномасштабные международные финансовые кризисы 1990 гг., но еще одна причина заключалась в значительной неудовлетворенности действиями международных финансовых организаций по оказанию содействия экономическому развитию стран с низким уровнем доходов. Например, в отчете «Оценка помощи», подготовленном Всемирным банком в 1998 г., содержалась жесткая критика неспособности оказываемой помощи улучшить политику в странах с искаженным экономическим режимом; в то же время в отчете подтверждалось, что помощь, оказанная странам с разумным государственным управлением и твердо стоящим на пути реформ, сыграла важную роль. Ключевым принципом нового подхода является положение, согласно которому стратегии экономического развития наиболее эффективны в тех странах, в которых общество чувствует свою сопричастность программе. Чувство сопричастности программе достигается путем вовлечения широких политических кругов, социальных партнеров и гражданского общества в процесс разработки и оценки стратегии развития и ее целевых параметров. Роль международного сообщества в этом процессе заключается в предоставлении внешних рекомендаций и технического содействия по мере необходимости и в обеспечении соответствия программ финансового содействия национальной стратегии развития. Такая согласованность подразумевает оказание финансовой помощи, чтобы сделать осуществление стратегии реальным, и определение условий оказания помощи, которые усилят стимулы для выполнения целевых показателей, сформулированных в стратегии развития. С одной стороны, это суть подхода, лежащего в основе Стратегии сокращения бедности (ПРСП), разработанной Международным валютным фондом и Всемирным банком. В свою очередь, ПРСП является частью Комплексной стратегии развития (CDF), которая представляет собой попытку упорядочить рекомендации и содействие, См. также описание эволюции подхода МВФ в дискуссии о предъявляемых условиях в работе Buira (2002). 28 - 24 - оказываемые Всемирным банком в рамках Стратегии деятельности группы Всемирного банка (КАС), разработанного МВФ Механизма сокращения бедности и содействия экономическому росту, а также документов экономической политики других многосторонних банков развития и ООН. Таким образом, выражается надежда на то, что содействие, предоставленное международным сообществом, может быть еще в большей степени упорядочено и согласовано между различными организациями29. Более того, комплексная стратегия может также способствовать повышению эффективности путем обеспечения большей специализации каждой организации. Акцентирование проблемы сокращения уровня бедности в странах с низким уровнем дохода также нацелено на повышение внимания к этим странам со стороны многосторонних банков развития и Международного валютного фонда. Хотя трудно возражать против глобального подхода к оценке нужд развития каждой страны, существует беспокойство относительно того, что чрезмерно насыщенная программа действий может приводить к рассеиванию внимания и размыванию целей отдельных организаций. В частности, у некоторых наблюдателей вызывает озабоченность участие Международного валютного фонда в долгосрочной программе сокращения бедности, поскольку это расходится с его традиционными задачами30. Однако можно возразить, что идея всеобщей согласованности требует от всех организаций понимания широкой стратегии развития для каждой конкретной страны. Это положение полностью согласуется с идеей сохранения специализации каждой организации в части предоставления финансовых ресурсов и осуществления наблюдения за проведением экономической политики, при этом Международному валютному фонду главным образом отводится задача предоставления рекомендаций и осуществления мониторинга за выполнением надлежащих мер макроэкономической политики, а многосторонним банкам развития—расширения участия в проектах отраслевых и инфраструктурных реформ для достижения прогресса в реформах и структурных преобразованиях. Что касается приоритетов экономического развития, то идея о том, что международным финансовым организациям необходимо настойчиво поддерживать усилия государств-заемщиков по совершенствованию управления, также признается актуальной. Кроме предоставления финансовой и технической помощи, нацеленной на улучшение качества управления государственным сектором, программ расходов и нормативно-правовой базы и практики, эти мероприятия также включают проведение См. анализ возможностей улучшения взаимодействия между двумя организациями в International Monetary Fund and World Bank (2002 г.). 29 Комиссия Мелцера рекомендовала МВФ отказаться от Механизма сокращения бедности и содействия экономическому росту. 30 - 25 - регулярного мониторинга выполнения государствами-заемщиками мер по улучшению управления. В этом смысле страна, которая продолжает использовать нерациональные структуры управления и проводить меры политики, противоречащие идее экономического роста, может рассматриваться как слабый кандидат на получение дальнейшей финансовой поддержки. Более того, если в этих условиях финансовая помощь будет предоставлена на финансирование нерациональных проектов или растрачена в связи с коррупцией, то она может принести больше вреда, чем пользы. Достижение рационального баланса в этом вопросе является важнейшей задачей для международных финансовых организаций. С одной стороны, отказ поддерживать режим, который не в состоянии обеспечить развитие, должен рассматриваться как реальная угроза: необходимо предусмотреть обстоятельства, при которых такой вариант событий будет возможен. Учитывая слабые результаты проведения реформ в странах группы СНГ-7, а также образование большого объема внешней задолженности, имеющиеся данные указывают на то, что этот вариант мог быть реализован в некоторых из этих стран еще на более ранней стадии. Хотя некоторые факторы, лежащие в основе увеличения долговой нагрузки, нельзя было с легкостью предугадать (например, влияние девальвации российского рубля в 1998 г. и дефолт по долговым обязательствам), есть основания полагать, что многосторонние кредиторы с готовностью предоставляли ресурсы странам, в которых вероятность осуществления реформ в краткосрочной перспективе была низка. Разумеется, такая схема кредитования встречается и в других развивающихся странах. Например, Easterly (2001) высказывает резкую критику в отношении принятой во Всемирном банке практики кредитования и низкой доходности многих поддерживаемых им проектов. С другой стороны, вполне понятно, что многосторонние кредиторы могут предпочесть продолжать программы финансирования даже в странах, которые систематически не выполняют условия программ. Как отмечалось выше, это может быть обусловлено опасением, что отказ от участия в подобных программах может усилить влияние политических сил, противодействующих реформе. Кроме того, руководители международных финансовых организаций могут испытывать давление со стороны проводимой их основными акционерами официальной политики, направленной на активную поддержку таких стран: политические последствия отказа от финансирования могут быть весьма серьезными. Простого решения этой проблемы не существует. Однако, принимая во внимание историю взаимоотношений между многосторонними кредиторами и странами группы СНГ-7, по-видимому, важным элементом «нового подхода» должно стать условие, при котором, отказ от программы помощи может последовать в случае вопиющего нарушения взятых на себя страной обязательств. В сочетании с таким жестким подходом в отношении стран, не выполняющих условия, еще одним важным элементом нового подхода является признание того, что странам, которые готовы проводить реформы, но еще опираются на официальные источники финансирования, целесообразно предоставлять больше безвозмездной - 26 - помощи и кредиты на более льготных условиях. Отчасти это является реакцией на неблагоприятную динамику во многих бедных странах с высоким уровнем долга. В более общем плане, это также отражает то, что ресурсы, необходимые для обеспечения динамичного развития, превышают уровень заимствований, который страна может себе позволить, а чрезмерный размер внешнего долга приводит к искажению и сдерживанию стратегии развития. Одним из элементов этой стратегии является поощрение новых усилий, направленных на реализацию комплекса мер по снижению уровня долга как по линии многосторонних кредиторов, так и по линии двусторонних кредиторов (например, в виде соглашений с Парижским клубом). Это отчасти признание того, что предыдущие программы финансовой помощи, возможно, были недостаточно проработаны: значительное долговое бремя является следствием плохого качества решений как со стороны кредиторов, так и дебиторов. Кроме того, это мотивируется необходимостью дать возможность этим странам начать все сначала. Реформы также обострили внимание к проблемам информационной открытости и общедоступности основных экономических данных. Хотя эти требования не были разработаны специально применительно к странам группы СНГ-7, на эти страны также оказало влияние стремление к большей информационной открытости. Интернетстраницы каждой международной финансовой организации содержат большой объем информации по экономике и политике этих стран, в также об их финансовых программах с многосторонними кредиторами. Так, в рамках «Отчета о соблюдении стандартов и кодексов» (РОСК) по обеспечению информационной прозрачности в налогово-бюджетной сфере31миссии уже посетили Армению, Азербайджан и Кыргызию. С другой стороны, международные финансовые организации разработали механизмы, направленные на совершенствование внутренней подотчетности. Например, Международный валютный фонд создал независимый орган оценки, в задачу которого входит оценка работы в различных областях; кроме того, МВФ обратился с предложением к независимым экспертами дать оценку его исследовательской деятельности и операций по надзору за последние несколько лет. 6. Будущая роль международного сообщества в оказании содействия странам группы СНГ-7 Совершенно очевидно, что ответственность за будущее развитие стран группы СНГ-7 главным образом лежит на самих этих странах. Решение этой задачи требует всецелой и устойчивой приверженности ключевых органов этих стран идее разработки «Отчет о соблюдении стандартов и правил» по Армении также включает раздел о распространении данных. 31 - 27 - и создания необходимых институтов и выделению надлежащих ресурсов, обеспечивающих устойчивое развитие этим странам. С учетом вышесказанного, проведенная недавно Конференция ООН по финансированию развития в Монтеррее и Всемирная встреча на высшем уровне по устойчивому развитию в Йоханнесбурге укрепили намерение международного сообщества оказывать всестороннее содействие странам в этой области. Формирование «глобального партнерства во имя развития» является одной из «Целей развития ООН на пороге нового тысячелетия». Нельзя ожидать, что развивающиеся страны справятся с этой задачей самостоятельно. Действительно, инициатива, нацеленная на страны группы СНГ-7, является свидетельством новой решимости международного сообщества (и международных финансовых организаций в частности) наращивать усилия, направленные на содействие экономическому росту и снижение уровня бедности в тех странах, которые отстают от процесса развития. Однако было бы неверно предполагать, что международные финансовые организации —по крайней мере в их существующем виде—могут в полной мере оказать содействие, необходимое группе стран СНГ-7 в рамках их программ развития. Финансовые ресурсы в распоряжении международных финансовых организаций ограничены, а выделение средств регламентировано их уставами и задачами указанных организаций. Как таковые, двусторонние источники средств и «глобальные» ресурсы, которые объединяют в себе средства индивидуальных кредиторов, должны рассматриваться как важные потенциальные элементы финансовой помощи в целом. В этой связи ввиду конкуренции в области предоставления ресурсов, предоставляемых другим странам с низким уровнем доходов, принципиально важной задачей для стран группы СНГ-7 является продемонстрировать потенциальным кредиторам, что они действительно являются достойными получателями помощи, поскольку каждый индивидуальный кредитор должен взвесить альтернативные издержки предоставления дополнительных средств другим получателям. В краткосрочной перспективе эти соображения также учитываются в ходе переговоров по снижению уровня долга и переоформлению долга в рамках Парижского клуба. Sachs (2002) утверждает, что условия снижения уровня долга должны рассматриваться на индивидуальной основе применительно к каждой стране с использованием углубленного анализа конкретных условий и прогнозов. Это утверждение значительно отличается от действующего правила, согласно которому используется набор единых числовых критериев (например, ВВП на душу населения, отношение долга к экспорту и отношение кредитов частного сектора к заимствованиям, предоставленным официальными кредиторами на двусторонней - 28 - основе) для определения параметров сокращения долга, которые могут быть предоставлены каждому государству-кандидату32. Разумеется, желательно, чтобы кредиторы увеличили совокупный фонд средств, которые смогут быть потенциально предоставлены странам с низким уровнем доходов с тем, чтобы все страны, выполняющие критерии реформы, имели доступ к достаточному финансированию. В этом смысле важно, чтобы страны-доноры стремились к выполнению целевых параметров предоставления помощи в рамках «Целей развития ООН на пороге нового тысячелетия». Для смягчения проблемы чрезмерного количества доноров, необходимо поощрять объединение средств страндоноров. Что касается стран группы СНГ-7, было бы особенно полезно продолжать интеграцию политики, проводимой странами ЕС в области оказания помощи,. Кроме того, для обеспечения достаточного объема финансирования важной целью является мобилизация потоков частного капитала. Так, согласно Buiter и Lankes (2000), ввиду ограниченности финансовых ресурсов международных финансовых организаций их задачи должны быть в целом переориентированы на содействие по предоставлению ресурсов частного капитала странам с низким уровнем дохода. Кроме оказания помощи правительствам по созданию институциональной базы и инфраструктуры, обеспечивающих рост на рыночных принципах (что уже является целью международных финансовых организаций), этот процесс может обусловить их участие в инвестиционной деятельности совместно с частным сектором в рамках различных механизмов33. Использование усиливающейся роли партнерства государственного и частного сектора и инновационных методов содействия со стороны многосторонних кредиторов в привлечении заемных средств частного сектора также получило поддержку ООН (2002 г.). Кроме того, комплексный характер и сложность стоящих перед этими странами задач в области развития таковы, что объем необходимых рекомендаций в области экономической политики и технической помощи значительно шире реальных возможностей Всемирного банка—и особенно Международного валютного фонда. Zеchini (1995) подвел итоги своей оценки работы международных финансовых организаций в странах с экономикой переходного периода следующим образом: Последнее соглашение в рамках Парижского клуба касалось Кыргызской Республики, оно было заключено в марте 2002 г. К этому государству были применены Хьюстонские условия, согласно которым стране был предоставлен «промежуточный» уровень благоприятных условий. 32 Zechini (1995) также указывает на потенциал партнерства с частным сектором в области инвестиций. 33 - 29 - «…вопрос по-прежнему состоит в том, нужно ли мобилизовать другие инструменты, помимо ресурсов международных финансовых организаций, чтобы помочь некоторым проводящим реформы странам присоединиться к процессу построения либеральной и процветающей экономики». Необходимая согласованность подхода в отношении всех государств-членов неизбежно ограничивает возможности международных организаций чрезмерно отклоняться от «стандартных» условий в их деятельности в отдельных странах: нормативная база и универсальный характер этих организаций опираются на принцип равных условий для всех. Кроме того, финансовая структура организаций такова, что увеличение размера кредитования в одном регионе ограничивает возможности в других регионах, которым также необходима помощь. Kapur (2002) также подчеркивает, что международные финансовые организации не обладают достаточной компетенцией или гибкостью для оказания помощи во всех областях построения институциональной основы, которая необходима в этих странах. В этом плане организации ООН – такие, как Продовольственная и сельскохозяйственная организация, ВОЗ, ЮНИСЕФ, Экономическая комиссия ООН по Европе, – а также некоторые неправительственные организации и программы Европейского союза потенциально могут предложить многое по конкретным направлениям реформ. Одним из результатов является то, что даже если две указанные выше вашингтонские организации будут успешно координировать действия, задача упорядочения рекомендаций по выработке экономической политики и технической помощи со стороны большой группы организаций и управление этой работой сама по себе является очень сложной. Кроме того, для обеспечения максимальной эффективности деятельность международных финансовых организаций и принимаемые ими решения о кредитовании должны исходить из понимания работы указанных других организаций и их потребностей в ресурсах. Заслуживает одобрения также проведенная в последнее время работа по совершенствованию целевой направленности и координации технической помощи по линии всех организаций. Эта работа предполагает более точную специализацию каждой организации в ключевой области своей деятельности. Помимо традиционной деятельности по подготовке государственных служащих заслуживает внимания такое возможное направление как включение в число участников представителей гражданского общества (см. International Monetary Fund 2002)34. Результатом станет расширение возможностей для более эффективной разработки программ и повышения качества процесса, основанного на Стратегии сокращения бедности. Другим нововведением, которое может иметь значение для стран СНГ, является недавнее Любопытную историческую параллель можно провести с поддержкой, которую Фонд Форда оказал в 1960-х гг. становлению общественной экспертной группы в Ирландии для создания независимого центра анализа политики. 34 - 30 - создание Международным валютным фондом двух региональных центров технической помощи в Африке. Аналогичная региональная база может оказаться полезной для СНГ, включая дополнительные выгоды от профессиональной подготовки государственных служащих соседних стран. Помимо прямой помощи международного сообщества странам группы СНГ-7 в развитии этих государств имеются и другие аспекты, связанные с международным сотрудничеством. Конечно, желательно, чтобы Европейский союз и другие промышленно развитые страны осуществляли дальнейшую либерализацию условий импорта товаров из этих и других развивающихся стран. Положительные результаты дает такая работа, как содействие сотрудничеству между странами-членами СНГ в снижении торговых барьеров и (там, где это возможно) в межгосударственной интеграции энергосетей. Региональные ассоциации могут также дать хорошие возможности для обмена информацией и опытом проведения реформ в других странах, развития сотрудничества по выработке инициатив в области экономической политики. Кроме того, они могут определить (официально или неофициально) реальные ориентиры, которые могли бы стимулировать проведение реформ. Такое соперничество в достижении ориентиров заставит страны-члены СНГ оказывать давление на «отстающих» для улучшения работы35. Очевидно, что, хотя страны группы СНГ-7 не образуют единой географической группы, можно надеяться, что уже само включение в «инициативу СНГ-7» принесёт им определенную выгоду от участия в международной ассоциации. Более тщательный международный мониторинг, влияние результатов, достигнутых одними странами группы на другие, и возможности для обмена информацией о политике и институциональном развитии – всё это должно оказать положительное влияние на качество управления в этих странах. Перспективы развития группы стран СНГ-7 будут значительно улучшены благодаря более быстрому восстановлению экономики СНГ в целом, и особенно в России. В этой связи наращивание усилий международного сообщества, направленных на помощь группе стран СНГ-7, следует осуществлять в рамках долговременной стратегии для СНГ в целом.36 В свою очередь, укрепление и углубление недавно проведенных в России реформ станет важным примером, который покажет другим членам СНГ жизнеспособность и очевидные преимущества от принятия более комплексной стратегии для стран переходного периода. См. также: Braga de Macedo (2002) о возможностях региональных ассоциаций для стимулирования реформ и развития. 35 Разумеется, потребности стран-членов Содружества значительно различаются, и характер помощи странам СНГ с низким уровнем дохода и другим государствам данного региона может также различаться по интенсивности и формам. 36 - 31 - 7. Выводы Цель нашей работы – проанализировать и оценить работу международного сообщества и международных финансовых организаций в оказании помощи развитию группе стран СНГ-7 и определить надлежащую стратегию на будущее. По крайней мере, в ряде областей члены СНГ добились заметных успехов с середины 1990-х гг., а международные финансовые организации принимали активное участие в содействии реформам в этих странах. Однако ответственность за предстоящие более глубокие реформы лежит в основном на руководстве стран: так, если бы международные финансовые организации настаивали на принятии конкретных форм национальных государственных институтов и юридических кодексов, то это было бы вмешательством в дела суверенных государств. Если международное сообщество стремится быть вовлеченным в эту работу более глубоко, то международные финансовые организации – неподходящие агенты для участия в государственном строительстве. Что касается рекомендаций в области экономической политики, то первоначально основное внимание было сосредоточено на достижении макроэкономической стабилизации, однако важнейшим приоритетом до сих пор являлось выполнение программы реформ, особенно пересмотр роли государства в этих странах. На оказание технической помощи были выделены значительные ресурсы; вместе с тем наибольших успехов страны неизбежно добивались по более технократическим направлениям экономической политики (например, создание надёжно работающих центральных банков) при сравнительно более слабом проникновении в менее конкретные области – такие, как создание правового государства и формирование благоприятного для инвестиций делового климата. В связи с выводом, изложенным в предыдущем абзаце, это отражает ограниченность сферы деятельности международных финансовых организаций. Потоки финансовых средств от международных финансовых организаций в страны группы СНГ-7, а в некоторых случаях и потоки средств по линии двустороннего сотрудничества, были очень значительными. Существенное увеличение официального внешнего долга по отношению к объему производства за этот период не позволяет сделать вывод о нежелании предоставлять финансирование данным странам и, возможно, свидетельствует даже об избыточном кредитовании. Это отчасти говорит о необходимости более строгого подхода организаций к оценке того, насколько эффективно будет использоваться финансовая помощь в каждом конкретном случае. Однако этот же факт позволяет сделать вывод о желательности еще более льготных условий кредитования тех стран, которые демонстрируют приверженность реформам и развитию. На данном этапе многие из приведенных рекомендаций об изменениях, уже начали находить отражение в официальной политике и практике международных - 32 - финансовых организаций и их крупнейших акционеров. Применительно к группе стран СНГ-7, основной задачей в настоящее время является, пожалуй, обеспечение эффективной реализации новых процедур и мер финансовой политики. Поскольку в среднесрочной перспективе все эти страны вероятнее всего останутся клиентами международных финансовых организаций, необходимо последовательно придерживаться обязательств оказывать им помощь в формировании соответствующих стратегий развития. Вместе с этим необходимо также решительно разграничивать прогрессивные действия властей и действия, направленные против реформ. Таким образом, вознаграждая и поощряя прогресс в области реформ, международное сообщество и международные финансовые организации продолжат играть важную роль в оказании помощи группе странам СНГ-7. - 33 - Литература Aslund, Anders, Peter Boone and Simon Johnson (2002), “Escaping the Under-Reform Trap,” IMF Staff Papers 48, Special Issue, 88-108. Bloom, David and Jeffrey Sachs (1999), “Geography and Development,” Brookings Papers on Economic Activity. Braga de Macedo, Jorge (2002), “Comparative Development and Institutional Change,” mimeo, OECD Development Centre. Buira, Ariel (2002), “An Analysis of IMF Conditionality,” Oxford University Department of Economics Discussion Paper No. 104. Buiter, Willem and Hans Peter Lankes (2000), “International Financial Institutions As Partners of the Private Sector,” mimeo, EBRD. Casella, Alessandra and Barry Eichengreen (1996), “Can Foreign Aid Accelerate Stabilization?,” The Economic Journal 106, 605-619. Collier, Paul (1999), “On the Economic Consequences of Civil War,” Oxford Economic Papers 51, 168-183. - 34 - De Melo, Martha, Cem Denizer, Alan Gelb and S Tenev (2001), “Circumstances and Choice: The Role of Initital Conditions and Policies in Transition Economies,” World Bank Economic Review 15, 1-31. Easterly, William (2001), The Elusive Quest for Growth, Cambridge, MA: The MIT Press. Fischer, Stanley (2002), “Ten Years of Transition: Looking Back and Looking Forward,” IMF Staff Papers 48, Special Issue. Falcetti, Elisabetta, Martin Raiser and Peter Sanfey (2002), “Defying the Odds: Initial Conditions, Reforms and Growth in the First Decade of Transition,” Journal of Comparative Economics 30, 229-250. Gallup, John, Jeffrey Sachs and Andrew Mellinger (1999), “Geography and Economic Development,” CID Working Paper No. 1, Harvard University. Group of Independent Experts (1999), External Evaluation of Fund Surveillance, International Monetary Fund. International Financial Institution Advisory Commission (2000), Final Report, Congress, Washington DC. - 35 - International Monetary Fund (2002), Is the Poverty Reduction and Growth Facility Living Up to Expectations? An Assessment of Program Design, Occasional Paper No. 216. International Monetary Fund (2002), Biennial Review of the Implementation of the Fund’s Surveillance Decision: Framework and Conduct of Surveillance in 2000-2001, Washington, DC. International Monetary Fund and World Bank (2002), Strengthening IMF-World Bank Collaboration on Country Programs and Conditionality – Progress Report, Washington, DC. Kapur, Devesh (2002), “Do As I Say Not As I Do: A Critique of G-7 Proposals on Reforming the MDBs,” Center for Global Development Working Paper No. 16. Meltzer, Allan H. (2001), “The Report of the International Financial Institution Advisory Commission: Comments on the Critics,” mimeo, Carnegie-Mellon University. Mukand, Sharun and Dani Rodrik (2002), “In Search of the Holy Grail: Policy Convergence, Experimentation and Economic Performance,” mimeo, Harvard University. Odling-Smee, John and Gonzalo C. Pastor (2001), “The IMF and the Ruble Area, 1991-93,” IMF Working Paper No. 01/101. Pomfret, Richard (2001), “The IMF and the Ruble Zone,” mimeo, University of Adelaide. - 36 - Roland, Gerard (2002), “Ten Years After … Transition and Economics,” IMF Staff Papers 48, Special Issue, 29-52. Sachs, Jeffrey (1995), “Reforms in Eastern Europe and the Former Soviet Union in Light of the East Asian Experiences,” NBER Working Paper No. 5404. Sachs, Jeffrey (2002), “Resolving the Debt Crisis of Low-Income Countries,” Brookings Papers on Economic Activity 2002:1, 257-286. Tornell, Aaron and Philip R. Lane (1999), “The Voracity Effect,” American Economic Review, March. United Nations (2002), Report of the International Conference on Financing for Development, New York. World Bank (1988), Assessing Aid, Washington, DC. Wolf, Holger (2002), “Policy Choices and Outcomes: Initial Conditions in the Economics of Transition,” mimeo, Georgetown University. The World Bank, Asian Development Bank, European Bank for Reconstruction and Development, and the International Monetary Fund (2002), Ministers Endorse International - 37 - Initiative for Seven Poor Countries of the Commonwealth of Independent States, Joint Press Release. Zecchini, Salvatore (1995), “The Role of International Financial Institutions in the Transition Process,” Journal of Comparative Economic 20, 116-138. Zettelmeyer, Jeromin (1999), “The Uzbek Growth Puzzle,” International Monetary Fund Staff Papers. - 38 - Таблица 1. Основные показатели стран группы СНГ-7 Армения Азербайджан Грузия Кыргызская Республика Молдова Таджикистан Узбекистан Объем ВВП на душу населения Население Детская смертность Продолжительность жизни Отсутствие выхода к морю Участие в конфликте 2807,8 3225,6 2839,1 2822,8 3,34 7,77 4,99 4,75 41,3 83,1 52,4 76,5 66,5 63 64,6 63,5 Да Да Нет Да Да Да Да Нет 2351,5 1207,2 2515,9 4,43 6,58 22,2 42,7 116,1 71,9 64,6 64,2 63,8 Да Да Да Да Да Да Примечание: Данные взяты из «CIA World Factbook» и «World Bank’s World Development Indicators». Показатели экономического и социального развития приведены за 2001 г. Объем ВВП на душу населения скорректирован по паритету покупательной способности в текущих международных долларовых ценах; население указано в млн. чел.; детская смертность – коэффициент смертности на 1000 рождений. Таблица 2. Темпы роста производства в странах группы СНГ-7 в 1991-2001 гг. 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 Армения Азербайджан Грузия Кыргызия Молдова Таджикистан Узбекистан -12,4 -52,6 -14,1 5,4 6,9 5,9 3,3 7,3 3,3 6 9,6 -0,7 -22,7 -23,1 -19,7 -11,8 1,3 5,8 10 7,4 11,1 9 -21,1 -44,9 -29,3 -10,4 2,6 10,5 10,6 2,9 3 1,9 4,5 -7,8 -13,9 -15,5 -19,8 -5,4 7 9,9 2,1 3,7 5,4 5,3 -17,5 -34,6 -1,2 -30,9 -1,4 -5,9 1,6 -6,5 -3,4 2,1 6,1 -7,1 -28,9 -11,1 -21,4 -12,5 -4,4 1,7 5,3 3,7 8,3 10,2 -0,5 -11,1 -2,3 -4,2 -0,9 1,6 2,5 4,3 4,3 3,8 4,5 Примечание: источник – база данных издания МВФ «World Economic Outlook». - 39 - Таблица 3. Темпы инфляции в странах группы СНГ-7 в 1991-2001 гг. Армения Азербайджан Грузия Кыргызстан Молдова Таджикистан Узбекистан 1991 1992 1993 1994 100,3 824,5 3731,8 5273,4 105,6 912,6 1129,7 1664 85 853,8 772,4 190,1 162 1276 788,5 329,6 111,6 1156,7 2194,9 350,4 109,7 645,2 534,2 1568,3 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 176,7 18,7 14 8,7 0,7 -0,8 3,2 411,8 19,8 3,7 -0,8 -8,5 1,8 1,5 78,5 887,4 3125,4 15606, 5 162,7 39,3 7 3,6 19,1 4 4,7 43,5 32 23,5 10,5 35,9 18,7 7 30,2 23,5 11,8 7,7 39,3 31,3 9,8 610 418,2 88 43,2 27,5 32,9 38,6 304,6 54 70,9 29 29,1 25 27,2 Примечание: источник – база данных издания МВФ «World Economic Outlook». - 40 - Таблица 4. Реформы в странах группы СНГ-7, оценка за 1991-1999 гг. Либерализация цен Либерализация условий внешней торговли СНГ-7 Уточненный R2 N Период -0,16 (1,62) 0,01 225 1991-1999 -0,86 0,09 225 1991-1999 (4,91)*** «Малая» приватизация -0,69 (4,42)*** 0,07 225 1991-1999 Приватизация крупных объектов -0,35 0,02 225 1991-1999 -0,51 (6,05)*** 0,1 225 1991-1999 -0,49 0,02 225 1991-1999 -0.56 (3.3)*** 0,12 50 1998-1999 -0.61 (6,15)*** 0,11 222 1991-1999 -0,57 0,14 220 1991-1999 0,02 70 1998-1999 0,11 70 1998-1999 (2,59)** Реформа предприятий Политика в отношении конкуренции (3,32)*** Реформа инфраструктуры Реформа банковского сектора Реформа небанковского сектора (7,1)*** Масштаб реформы нормативной базы -0,3 (1,68)* Эффективность реформы нормативной базы -0,65 (3,68)*** Примечания: Показатели реформ взяты из ежегодных отчетов ЕБРР о состоянии стран с экономикой переходного периода; t-коэффициенты в скобках ***, **, * отражают значимость на уровне соответственно 1, 5 и 10 процентов. - 41 - Таблица 5. Реформы в странах группы СНГ-7: анализ результатов 1999 г. СНГ-7 Уточненный R2 N Период (1) Либерализация цен -0,05 (,29) -0,04 25 1999 (2) Либерализация условий внешней торговли -0,29 -0,03 25 1999 (,6) (3) «Малая» приватизация -0,4 (1,72)* 0,03 25 1999 (4) Приватизация крупных объектов -0,21 -0,03 25 1999 (0,74) (5) Реформа предприятий -0,46 (2,98)*** 0,11 25 1999 (6) Политика в отношении конкуренции -0,45 0,09 25 1999 (2,29)** (7) Реформа инфраструктуры -0,55 (2,1)** 0,08 25 1999 (8) Реформа банковского сектора -0,66 (2,47)*** 0,1 25 1999 (9) Реформа небанковского сектора -0,64 0,16 25 1999 0,01 25 1999 0,06 25 1999 (2,75)*** (10) Масштабы реформы нормативной базы -0,36 (1,16) (11) Эффективность реформы нормативной базы -0,53 (1,54) Примечания: Показатели реформ взяты из ежегодных экономических отчетов ЕБРР о переходном периоде; t-коэффициенты в скобках ***, **, * отражают значимость на уровне соответственно 1, 5 и 10 процентов. - 42 - Таблица 6. Общий объем помощи странам группы СНГ-7 (в % от валового национального дохода) Армения Азербайджан Грузия Кыргызская Республика Молдова Таджикистан Узбекистан 1995 1996 1997 1998 1999 2000 В среднем 7,6 4,9 11,5 19,5 18,3 3,1 10,3 12,9 10,1 4,7 6,5 14,1 7,5 2,3 4,6 14,4 11,3 3,7 8,4 24,1 11,2 2,8 5,6 16,7 11,0 3,6 7,8 16,9 2,2 2,9 0,8 2,1 10,4 0,6 3,3 9,6 1,0 2,3 8,4 1,1 8,9 11,9 0,9 9,0 15,2 1,4 4,6 9,8 1,0 Примечание: Источник – база данных онлайн издания Всемирного банка World Development Indicators. Таблица 7. Год вступления в международные финансовые организации Страна МВФ ВБ ЕБРР АБР Армения Азербайджан Грузия Кыргызская Республика Молдова Таджикистан Узбекистан 1992 1992 1992 1992 1992 1992 1992 1992 1992 1992 1992 1992 .. 1999 .. 1994 1992 1993 1992 1992 1993 1992 1992 1992 1992 .. 1998 1995 Примечание: Данные взяты с сайтов www.imf.org; www.worldbank.org; www.ebrd.org; www.adb.org. - 43 - Таблица 8. Техническая помощь со стороны МВФ отдельным странам Армения Кыргызия Таджикистан Управление по налоговобюджетным вопросам 3 7 14 Управление по кредитно-денежным и валютным вопросам 9 12 15 Статистическое управление 4 9 11 Юридическое управление 1 Казначейское управление 1 В среднем за год 4 5,6 4,2 Период 1998-2001 1996-2001 1992-2001 Примечание: Источники данных –отчеты МВФ по странам. Таблица 9. Данные о внешнем долге за 1995 и 2000 гг. Армения Азербайджан Грузия Кыргызская Р. Молдова Таджикистан Узбекистан Долг/ВНД Двустор./ Всего Многостор. Двустор. Банк 1995 2000 1995 2000 1995 2000 1995 2000 1995 2000 13 11 68 19 23 28 46 24 54 150 91 125 80 64 84 78 66 93 79 76 58 80 83 85 85 91 70 48 24 39 47 0 17 72 46 37 48 39 17 12 30 52 67 61 47 88 55 26 26 60 31 12 14 40 0 0 10 0 6 12 28 3 27 3 21 49 42 49 Примечания: Данные приведены из базы данных Всемирного банка «Global Development Finance Online Database». Показатель «Долг/ВНД» - соотношение общей суммы внешнего долга и валового национального дохода. Показатель «Дс/Общий» - соотношение долгосрочного долга и общей суммы внешнего долга. В колонках «Многостор.», «Двустор.» и «Банк» показан удельный вес долгосрочного долга многосторонним организациям, двусторонним донорам и частным кредиторам соответственно. - 44 - Таблица 10. История заимствований у МВФ: последние данные Механизм Соглашение Истек срок или отменено Согласов. объем Получено Задолженность Армения Армения PRGF2 PRGF2 23/05/2001 14/02/1996 22/05/2004 20/12/1999 91,07 99,78 13,2 99,78 13,2 99,78 Армения Армения PRGF SBA 14/02/1996 28/06/1995 Азербайджан Азербайджан Азербайджан Азербайджан Азербайджан PRGF2 PRGF2 PRGF EA SBA 06/07/2001 20/12/1996 20/12/1996 20/12/1996 17/11/1995 Грузия Грузия Грузия Грузия PRGF2 ESAF ESAF SBA 12/01/2001 28/02/1996 28/02/1996 28/06/1995 Кыргызская Р. Кыргызская Р. Кыргызская Р. Кыргызская Р. Кыргызская Р. PRGF2 PRGF2 ESAF ESAF SBA 06/12/2001 26/06/1998 20/07/1994 20/07/1994 12/05/1993 Молдова Молдова Молдова Молдова PRGF2 EA SBA SBA 21/12/2000 20/05/1996 22/03/1995 17/12/1993 Таджикистан Таджикистан PRGF2 SBA 24/06/1998 08/05/1996 Узбекистан SBA 18/12/1995 20/12/1999 14/02/1996 Итого 05/07/2004 19/03/2000 19/03/2000 19/03/2000 16/11/1996 Итого 11/01/2004 13/08/1999 13/08/1999 28/02/1996 Итого 05/12/2004 25/07/2001 31/03/1998 31/03/1998 11/04/1994 Итого 20/12/2003 19/05/2000 21/03/1996 16/03/1995 Итого 24/12/2001 07/12/1996 Итого 17/03/1997 44,54 57,91 293,29 106,18 96,5 27,03 77,21 77,21 384,13 142,54 117,2 109,87 95,22 464,83 96,87 96,85 21,28 95,06 35,75 345,81 146,34 178,17 77,21 68,3 470,02 132,38 19,8 152,17 164,58 44,54 17,82 175,34 21,25 81,06 27,03 70,27 77,21 276,81 65,33 117,2 109,87 29,3 321,7 30,94 58,98 21,28 95,06 15,32 221,58 36,58 115,48 42,76 68,3 263,13 103,31 19,8 123,11 86,38 37,86 0 150,84 21,25 81,06 24,33 65,44 0 192,08 65,33 117,2 98,89 0 281,41 30,94 58,98 21,28 72,81 0 184,01 36,58 103,52 0 0 140,11 94,96 0 94,96 0 Примечание: приводятся данные с вебсайта МВФ. В млн. долл. США. PRGF2 – трастовый фонд механизма сокращения бедности и обеспечения роста; ESAF – механизм расширенного финансирования структурной перестройки; SBA – соглашение о резервном кредитовании; EA – расширенные соглашения. - 45 - Таблица 11. Операции МВФ со странами группы СНГ-7 в 1994-2002 гг. GRA PRGF Общий объем Армения Азербайджан Грузия Кыргызская Республика Молдова Таджикистан Узбекистан ВЫДАНО ПОГАШЕНО ПРОЦЕНТЫ ВЫДАНО ПОГАШЕНО ПРОЦЕНТЫ ВЫДАНО 62,4 158,9 16,4 157,5 8,9 3,3 219,9 299,0 135,9 60,3 129,3 2,7 2,5 428,3 102,5 68,9 27,0 292,4 11,0 5,5 395,0 57,9 49,0 17,5 206,3 25,6 4,4 264,1 319,9 201,5 68,8 36,6 0,0 0,2 356,4 39,6 33,4 7,2 103,3 8,4 1,5 142,9 218,0 152,2 53,8 0,0 0,0 0,0 218,0 ПОГАШЕНО ПРОЦЕНТЫ ВЫДАНО /ВВП 50,9 19,7 0,11 138,7 62,9 0,08 80,0 32,5 0,13 74,6 21,9 0,17 201,5 69,0 0,24 41,8 8,7 0,14 152,2 53,8 0,02 Примечание: данные приводятся с вебсайта МВФ. GRA – счет общих ресурсов; PRGF – механизм сокращения бедности и обеспечения роста. «ВЫДАНО» - объем выданных средств; «ПОГАШЕНО» возвращенные кредиты; «ПРОЦЕНТЫ» - сборы и процентные платежи. Данные представлены нарастающим итогом в млн. долл. США. Показатель «ВЫДАНО/ВВП» - доля выданных кредитов нарастающим итогом к ВВП в 2001 г. в долларах США по текущему курсу. Таблица 12. Кредиты Всемирного банка странам группы СНГ-7, нарастающим итогом по состоянию на конец 2001 г. Армения Азербайджан Грузия Кыргызская Республика Молдова Таджикистан Узбекистан Обязательства 696 531 651 --- 505 302 539 Выдано 513 301 460 449 351 189 251 ОБЯЗ./ВВП 0,35 0,26 0,32 --- 0,25 0,15 0,27 ВЫДАНО/ ВВП 0,25 0,15 0,23 0,29 0,17 0,09 0,12 Примечание: Источник данных – Всемирный банк. Млн. долл. США. «ОБЯЗ./ВВП» и «ВЫДАНО/ВВП» - соотношения показанных нарастающим итогом обязательств по выдаче кредитов и фактически выданных кредитов и ВВП за 2001 г. в долларах США по текущему курсу. - 46 - Таблица 13. Кредиты Всемирного банка по секторам Право ПР СХ ЭД Тран ФИН ВКН ЗСС ОЗ ИС Армения Азербайджан Грузия Кыргызская Р. Молдова Таджикистан Узбекистан 0,22 0,20 0,26 0,20 0,11 0,20 0,14 0,12 0,04 0,12 0,14 0,19 0,09 0,07 0,09 0,08 0,15 0,06 0,06 0,14 0,03 0,05 0,05 0,10 0,04 0,01 0,03 0,01 0,00 0,00 0,27 0,24 0,12 0,25 0,17 0,33 0,14 0,13 0,10 0,06 0,04 0,00 0,01 0,03 0,05 0,17 0,17 0,08 0,01 0,07 0,26 0,04 0,12 0,06 0,05 0,02 0,00 0,01 0,02 0,00 Итого 0,22 0,21 0,11 0,10 0,06 0,11 0,09 0,07 0,03 0,00 Примечание: Источник данных – вебсайт Всемирного банка. Удельный вес в объеме обязательств нарастающим итогом. «Право» - категория «право и государственное управление»; «Промышленность» - «промышленность и внешняя торговля». СХ – сельское хозяйство; ЭД - Энергетика и добывающая промышленность; Тран – транспорт; ФИН – финансы; ВКН – водоснабжение, канализация, предотвращение наводнений; ЗСС - Здравоохранение и социальные услуги; ОЗ – образование; ИС – информатика и связь. Таблица 14. Деятельность ЕБРР: инвестиции нарастающим итогом до конца 2001 г. Армения Азербайджан Грузия Кыргызия Молдова Таджикистан Узбекистан ИТОГО ЕБРР, итого ЕБРР, долг ЕБРР, собств. средства Итого по проектам 140,4 393,1 249,1 189,9 210,7 37,7 689,6 1910,5 115,6 378,2 234,8 175,1 191,3 34,1 657,3 1786,4 24,8 14,9 14,2 14,8 19,5 3,6 32,3 124,1 222,2 2984,6 939,9 771,8 364 64,4 1353,6 6700,5 Примечание: Источник данных – вебсайт ЕБРР. Млн. евро. «Итого по проектам» - оценка стоимости проектов, частично финансируемых за счет средств ЕБРР. - 47 - Таблица 15. Кредиты Азиатского банка развития нарастающим итогом до 2002 г. Итого Удельный вес: Сельское хозяйство/Природные ресурсы Транспорт/Связь Социальная инфраструктура Финансы Многоотраслевые Прочие Кыргызская Республика Таджикистан Узбекистан В среднем Сумма 293 126 466 295 885 0,12 0,10 0,08 0,10 0,09 0,32 0,21 0,31 0,16 0,26 0,52 0,30 0,29 0,29 0,36 0,24 0,05 0,05 0,00 0,36 0,08 0,15 0,00 0,00 0,13 0,14 0,04 0,16 0,07 0,03 Примечание: Источник данных – вебсайт АБР. Млн. долл. США. В колонке «В среднем» показаны невзвешенные средние значения по странам; в колонке «Сумма» - общий объем кредитов трем странам. В колонке «Удельный вес» показана доля кредитов отдельным секторам. Таблица 16. Значение льготного кредитования со стороны международных финансовых организаций Армения Азербайджан Грузия Кыргызская Республика Молдова Таджикистан Узбекистан МВФ Всемирный банк АБР 79% 0% 78% 0% 98% 100% 100% 100% 0% 0% 0% 78% 7% 77% 0% 34% 100% 0% 0% 100% 1% Примечание: Соотношение льготного кредитования и общего объема чистых финансовых потоков нарастающим итогом в 1994-2000 гг. Данные приводятся из базы данных Всемирного банка «World Development Indicators Online Database». - 48 - Таблица 17. Существует ли кредитный мультипликатор многостороннего кредитования? Двустороннее Банк Многостороннее Уточненный R2 Число наблюдений (1) 0,16 (3,71)*** 0,06 41 (2) 0,21 (9,44)*** 0,97 41 (3) 0,02 (0,34) -0,02 42 (4) 0,21 (3,23)*** 0,33 42 Примечание: Данные о долге приводятся из общей базы данных БМР-МВФ-ОЭСР-ВБ с о внешнем долге; t-коэффициенты в скобках ***, **, * отражают значимость на уровне соответственно 1, 5 и 10 процентов. - 49 - Таблица 18. Полезны ли заимствования для реформ? Многостороннее кредитование Либерализация цен (1) Многостороннее Уточненный R2 Число наблюдений Модель с фиксирован ными уровнями 16,31 0,08 35 Нет (5,41)*** Либерализация условий внешней торговли (2) 1,5 (1,36) 0,47 35 Да (3) 3,44 0,05 35 Нет (1,99)** SINDEX MINDEX (4) -9,35 (3,74)*** 0,63 35 Да (5) 3,41 (0,78) -0,03 35 Нет (6) -21,3 (3,27)*** 0,59 35 Да (7) 0,97 (0,21) -0,02 35 Нет (8) -21,1 (2,95)*** 0,6 35 Да Примечание: Данные о долге приводятся из общей базы данных БМР-МВФ-ОЭСР-ВБ о внешнем долге. Показатели реформ взяты из данных ЕБРР. t-коэффициенты в скобках ***, **, * отражают значимость на уровне соответственно 1, 5 и 10 процентов. - 50 - Таблица 19. Являются ли заимствования вознаграждением реформ? Двустороннее кредитование Либерализация цен Либерализация условий внешней торговли Двустороннее Уточненный R2 Число наблюдений Модель с фиксирован ными уровнями (1) -1,03 (1,4) 0,08 33 Нет (2) -1,12 (1,57) 0,47 33 Да (3) 0,37 0,05 33 Нет (0,51) SINDEX MINDEX (4) 0,17 (0,25) 0,63 33 Да (5) 2,68 (1,8)** 0,08 33 Нет (6) 0,43 (0,25) 0,35 33 Да (7) 2,74 (1,75)* 0,09 33 Нет (8) 0,35 (,19) 0,35 33 Да Примечание: Данные о долге приводятся из общей базы данных БМР-МВФ-ОЭСР-ВБ о внешнем долге. Показатели реформ взяты из данных ЕБРР. t-коэффициенты в скобках ***, **, * отражают значимость на уровне соответственно 1, 5 и 10 процентов. - 51 - Таблица 20. Являются ли заимствования вознаграждением реформ? Средства банков Либерализация цен Либерализация условий внешней торговли Банк Уточненный R2 Число наблюдений Модель с фиксированны ми уровнями (1) 0,73 (0,08) -0,03 35 Нет (2) -7,6 (1,0) 0,51 35 Да (3) 6,11 0,08 35 Нет (2,14) ** SINDEX MINDEX (4) 10,95 (2,23) *** 0,59 35 Да (5) 8,72 (1,48) 0,01 35 Нет (6) 23,95 (2,1)* * 0,57 35 Да (7) 5,34 (1,03) -0,02 35 Нет (8) 24,43 (2,18) ** 0,57 35 Да Примечание: Данные о долге приводятся из общей базы данных БМР-МВФ-ОЭСР-ВБ о внешнем долге. Показатели реформ взяты из данных ЕБРР. t-коэффициенты в скобках ***, **, * отражают значимость на уровне соответственно 1, 5 и 10 процентов. - 52 -