Портрет предприятия: ОАО "НПК «Иркут»"

Портрет предприятия: ОАО "НПК «Иркут»"
Общие сведения о компании
Полное наименование компании: Открытое акционерное общество "Научно-производственная
корпорация «Иркут»"
Сокращенное наименование: ОАО "Корпорация «Иркут»" (старое название ОАО "ИАПО")
Орган государственной регистрации: Регистрационная палата администрации города Иркутска.
Примечание: Свидетельство о государственной регистрации объединения № 2062 выдано
администрацией Ленинского района г. Иркутска 13.10.92 г.
Дата государственной регистрации: 13.10.1992
Юридический адрес: Россия, Иркутск, ул.Новаторов, 3
Почтовый адрес: Россия, Иркутск, ул.Новаторов, 3
Тел: (395-2) 32-29-11
Факс: (395-2) 32-29-11
E-mail: postmaster@irkut.ru
Руководство: Генеральный директор ОАО "ИАПО" Владимир Васильевич Ковальков
Численность работающих: 15000
Регистрационная компания: Закрытое акционерное общество "Единый регистратор"
Тел.: (812)324-64-04 , (395-2) 240-380
Аудитор: Закрытое акционерное общество "ПрайсвотерхаусКуперс Аудит"
Тел.: (095) 967-60-00
Характеристика компании
Предприятие, основанное в 1934 г., являлось одним из первых заводов по производству боевых
самолетов и авиадвигателей и именовалось как завод № 125, затем завод № 39. Первой
продукцией завода стали истребители и истребители-бомбардировщики АНТ-2, в последующем
налажен выпуск Ту-2. С 1963 г. предприятие переименовано в «Иркутский машиностроительный
завод», в 1975 г. – в «Иркутский авиационный завод», и наконец, в 1989 г. – в "Иркутское
авиационное производственное объединение". В 70-е гг. основной продукцией предприятия
становится истребитель МиГ-27, а в 80-х гг. на заводе освоили производство боевой авиационной
техники четвертого поколения – учебно-боевого самолета Су-27УБ. На базе Су-27УБ были созданы
двухместный истребитель-перехватчик Су-30 и многоцелевой истребитель Су-30МК, являющиеся
одними из сильнейших в мире боевых машин в своем классе и превосходящие зарубежные аналоги
по ряду важнейших параметров. В настоящее время производство этих самолетов является одним
из основных направлений деятельности предприятия.
После регистрации в 1992 г. ГП "Иркутское авиационное производственное объединение" было
преобразовано в Открытое акционерное общество "Иркутское авиационное производственное
объединение" (ОАО «ИАПО»). 12.12.2002 г. на внеочередном собрании акционеров было принято
решение о переименовании ИАПО в ОАО "Научно-производственная корпорация «Иркут»
(Корпорация «Иркут») и внесении изменений в устав предприятия. Необходимость переименования
вызвана тем, что в настоящее время холдингу частично или полностью принадлежит достаточно
много научно-производственных организаций, таких как ТАНТК им. Бериева (Таганрог), АО
"БетаИр", ОКБ "Русская Авионика", ОАО "Ителла" (производитель сенсорной электроники для
воздушных аппаратов), КБ "АвиаСтеп"
и др. Процессинговый центр корпорации - ядро
современного производства самолетов от проектирования, подготовки производства и изготовления
до послепродажной поддержки. Летно-испытательный центр осуществляет полные испытания
готового самолета, систем навигации и вооружения.
ИАПО имеет один из самых больших в российской авиационной промышленности пакет заказов
по военным и гражданским самолетам, оценивающийся более чем в 4 млрд долл. Приоритет
отдается оборонным программам, нацеленным на удовлетворение потребностей отечественных и
иностранных заказчиков. Наиболее многообещающими проектами являются программы Су-З0МКИ,
Су-27УБК, Су-27УБМ/Су-ЗОКН и Бе-200.
На долю ИАПО приходится более 10% всего российского оружейного экспорта. Иркутские
самолеты эксплуатируются более чем в тридцати странах мира. На сегодня основными заказчиками
предприятия являются Индия, Китай, Вьетнам (самолеты Су-30МКИ), российские ВВС
(модернизация Су-27УБК, Су-30КН и вертолетов Ми-8, Ми-24), а также МЧС РФ (серийные поставки
самолета-амфибии Бе-200).
Акционерный капитал и рынок акций
Уставный капитал компании составляет 2373155625 руб. и разделен на 791051875 обыкновенных
акций номиналом 3 руб.
Эмиссионная история
Дата
11.03.1993
17.05.1999
15.08.2002
Кол-во обыкн. акций, шт.
690875
790361000
791051875
Номинал, руб.
0,8
0,8
3
Способ размещения
В соответствии с планом приватизации
Распределение среди акционеров
Конвертация
Крупнейшие акционеры
Наименование
ЗАО "Брансвик Ю Би ЭС Варбург Номиниз"
(ном. держатель)
АКБ "Форпост" (ном. держатель)
ЗАО "Компания "ФТК"
ГУП "АВПК "Сухой"
ЗАО "Аэроком"
Почтовый адрес и местонахождение
Доля в УК (%)
113057 г. Москва, Космодиаминская наб., д.52, стр.4, 8эт.
25.76
125047 г. Москва, ул.1-я Тверская-Ямская, д.6
125047 г. Москва, ул.1-я Тверская-Ямская, д6 стр.1
125284 г. Москва, ул. Поликарпова, д.23.А
664020 г. Иркутск-20, ул.Новаторов,3
20.6
19.97
14.7
10.18
Cписок лиц, в которых эмитент имеет 5% и более долей в уставном капитале
Наименование предприятия
МП "Курс"
Негосударственный Пенсионный фонд
«Иркут»
ЗАО "БЕТА-ИР"
ЗАО "Итела"
ЗАО "Техсервисавиа"
ЗАО ОКБ "Русская авионика"
ООО "Гидроавиасалон"
ЗАО "АТС - 32"
ОАО "ТАНТК им. Бериева"
АКБ «Байкальский»
ЗАО "Компания ФТК"
ОАО "МПО им. Румянцева"
ЗАО "Аэроком"
ЗАО "Финансово-промышленная корпорация
"Экспортпроект"
Местонахождение эмитента
664020 г. Иркутск, ул. Новаторов,3
Доля эмитента, %
100
РФ, г. Иркутск, ул. Новаторов,3
100
347923 г. Таганрог, пл.Авиаторов,1
Россия, г. Рыбинск Ярославской обл.
РФ г. Москва, ул. Большая Молчановка, 30/7 стр.1
Московская обл., г. Жуковский, ЛИИ им. Громова
Россия 353470 г. Геленджик, ул.Солнечная,3
РФ г. Иркутск, ул. Мира, 98
РФ г. Таганрог, пл.Авиаторов,1
664020 г. Иркутск, ул. Мира, 94
РФ г. Москва, ул. Тверская-Ямская, д.6 , стр.1
РФ г. Москва, ул. Расковой ,34
РФ г. Иркутск, ул. Новаторов,3
66.15
51
51
51
30
28
20.05
18
9.47
9.05
8.36
РФ г. Москва, ул. Пятницкая, 14/1
5.2
Основные рыночные коэффициенты
Оценка стоимости акций
Стоимость чистых активов, тыс. долл.
Балансовая стоимость акции, долл.
Прибыль на акцию, долл.
Дивиденды, % от чистой прибыли
Справочно:
Дивиденд по ОА, руб.
Курс доллара на конец года
1998 г.
-60139,37
-87,05
-148,8852
0,00
1999 г.
-81760,11
-0,10
-0,0296
0,00
2000 г.
-99288,64
-0,13
-0,0120
-
2001 г.
12991,98
0,02
0,1357
0,00
9 мес. 2002 г.
17620,82
0,02
0,0005
-
0
20,6000
0
27,0000
Н/д
28,1600
0,01
30,1372
31,6827
Акции компании на организованных рынках не торгуются. Дивиденды по акциям были начислены
только по итогам 2001 г., вероятно, это связано с получением чистой прибыли впервые за период
1998-2001 гг.
Производственная деятельность компании
Производственная деятельность концерна состоит из военных и гражданских программ
производства самолетов.
ИАПО выпускает в основном две модификации истребителей – Су-27 УБК и Су-30 МКИ. Продажа
этих самолетов наряду с реализацией деталей для ремонта ранее выпущенных машин приносят
компании более 95% выручки. По объемам продаж ИАПО является лидером среди прочих
авиастроительных заводов РФ, выпускающих продукцию ВПК. Последние пять лет 90% доходов
приносят выполнение всего двух экспортных контрактов – на поставку 28 истребителей Су-27УБК в
Китай и 40 истребителей Су-30МКИ в Индию. Контракты были заключены «Росвооружением», а
головным исполнителем было назначено ИАПО.
По результатам 2001 г. объем продаж предприятия составил 230,7 млн долл., что превышает
объем продаж 2000 г. на 47,2%. Объем прибыли в 2001 г. составил 56,5 млн долл. В 2002 г. объем
продаж составит более 500 млн долл.
Динамика объемов продаж ИАПО, млн долл.
600
500
500
400
300
200
100
230
156,2
0
2000 г.
2001 г.
2002 г.
Су-З0МК - самая крупная программа, выполняемая сегодня корпорацией «Иркут». Эта программа
связана с поставкой ВВС Индии самолетов типа Су-30. В соответствии с соглашениями,
подписанными в 1996 г. и 2000 г., индийские ВВС получат 50 самолетов. «Иркут» уже поставила
Индии две партии Су-З0К (общее количество – 18 шт.), которые в настоящее время стоят на
вооружении ВВС Индии. В 2002 г. первая партия Су-30МК, состоящая из 10 самолетов, уже
поставлена в Индию.
Продолжается производство двухместных учебно-тренировочных истребителей Су-27УБК. В
настоящее время корпорация выполняет свои обязательства по контракту на поставку 28 самолетов
данного типа в Китай.
Корпорацией разработана концепция модернизации двухместных и одноместных истребителей
семейства Су-27, утвержденная командованием российских ВВС как основная концепция
модернизации всего парка Су-27 и Су-З0. Модернизированные самолеты получили обозначение Су27УБМ и Су-З0КН (экспортный вариант) соответственно. В ближайшее время ожидается
проведение второго этапа модернизации данных видов самолетов.
ОКБ "Русская Авионика", входящая в «Иркут», осуществляет модернизацию вертолетов Ми-8 и
Ми-24.
В сентябре 2002 г. предприятие
приступило к серийному производству многоцелевого
реактивного самолета-амфибии Бе-200, оно осуществляется в рамках договора с МЧС РФ (из
бюджета РФ для этих целей выделено 500 млн руб.), согласно которому до конца 2003 г. 7 машин
должны быть поставлены заказчику. Самолет-амфибия Бе-200 оснащен двумя турбореактивными
двухконтурными двигателями типа Д-436ТП тягой по 7,5 т каждый, его максимальная взлетная
масса в противопожарном варианте составляет до 37,9 т. Самолет способен перевозить 72
пассажира или до 7500 кг различных грузов
Программа технического перевооружения в 2002 г. предусматривает внедрение cals-технологий
(электронное проектирование), на нее затрачено 26 млн долл., из которых 18 млн долл. - на
программное обеспечение, 8 млн долл. - на оборудование.
99,7% в общем объеме реализованной продукции предприятия по результатам трех кварталов
2002 г. составляла военная авиационная техника.
Доля экспорта предприятия составляет порядка 93%. Рынками сбыта продукции, на оборот с
которыми приходится более 10% общего объема производства, являются:

Китай: Бюро закупок Главного управления международного сотрудничества Главного
управления вооружения НОАК (БЗ ГУМС НОАК).

Индия: правительство Индии, Министерство обороны, Южный блок.
Перспективы развития компании
Корпорация и в дальнейшем планирует освоение передовых технологий самолетостроения.
В апреле 2003 г. компания выпустит первый серийный самолет Бе-200, в I-II квартале 2003 г.
«Иркут» планирует получить полный сертификат на производство самолетов-амфибий Бе-200,
также предполагается провести сертификацию производства.
В рамках контракта с Индией по поставкам СУ-30МК планируется, что вторая партия самолетов
будет поставлена индийским ВВС в середине 2003 г., третья - до конца 2003 г.
Новый продукт ИАПО – многофункциональный транспортный самолет (МТС) грузоподъемностью
15-20 т, создающийся на базе Ил-214 – будет полностью проектироваться по cals-технологиям.
Соглашение о полномасштабном запуске программы создания российско-индийского самолета
будет подписано в феврале 2003 г. на авиакосмической выставке в Бангалоре (Индия). После
подписания соглашения начнется совместная разработка авиапроекта. Вся программа рассчитана
на 5-7 лет. Как ожидается, через пять лет после начала реализации программы самолет будет
создан. Под проект по выпуску МТС концерн планирует приобрести в течение 1,5-2 лет в РФ или
СНГ завод по выпуску пассажирских самолетов, речь может идти о Саратовском авиазаводе,
«Авиакоре», авиазаводе в Луховицах или киевском предприятии «Авиант». Главными участниками
проекта по совместной разработке и производству станут НАL (Hindustan Aeronautics Limited)
(Индия), «Иркут» и КБ Ильюшина, доля корпорации в проекте составляет 352 млн долл. В первую
очередь будет создаваться военно-транспортный самолет грузоподъемностью до 20 т, далее с
небольшим лагом по времени его транспортный (грузовой) вариант для гражданских авиакомпаний
и лишь затем пассажирская машина примерно на 100 человек.
Предприятие намерено привлечь в ближайшее время (в 1 квартале 2003 г.) синдицированных
кредитов на сумму 60 млн долл., из которых 10 млн долл. планируется привлечь за счет кредитов
европейских банков и 50 млн долл. российских банков. Портфель заказов компании до 2005 г.
предполагает ежегодные поступления от реализации контрактов в сумме около 0,5 млрд долл., до
2010 г. предполагаемый объем поступлений составит более 3 млрд долл.
Анализ финансового состояния компании
Основные финансовые показатели компании
Основные финансовые показатели компании
Валюта баланса, тыс. руб.
Стоимость чистых активов, тыс. руб.
Чистая прибыль, тыс. руб.
Дебиторская задолженность, тыс. руб.
Кредиторская задолженность, тыс. руб.
1998 г.
5533905
-1238871
-2118938
871080
4124666
1999 г.
10478902
-2207523
-631661
4364122
6975031
2000 г.
11597417
-2795968
-266563
6584138
7736794
2001 г.
19661748
391542
3234765
5978086
7423714
9 мес. 2002 г.
25441553
558275
11352
8375321
6941310
На протяжении 1998-2000 гг. компания терпела убытки, что было связано в 1998-99 гг. с
высокими операционными расходами, в 2000 г. - с высокими внереализационными расходами. В
2001 г. компания получила чистую прибыль (в том числе за счет высоких внереализационных
доходов). По итогам девяти месяцев 2002 г. чистая прибыль компании составила 11352 тыс. руб. по
сравнению с убытком за аналогичный период 2001 г. Дебиторская задолженность за данный период
выросла на 28,6% в основном за счет роста задолженности покупателей и заказчиков. Кредиторская
задолженность, напротив, снизилась.
Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности
тыс. руб.
10000000
8000000
6000000
4000000
2000000
0
1998 г.
1999 г.
2000 г.
2001 г.
9 мес. 2002 г.
Дебиторская задолженность, тыс. руб.
Кредиторская задолженность, тыс. руб.
Структура оборотных активов ОАО "ИАПО"
Структура оборотных активов, %
Запасы
1998 г.
46,56
1999 г.
23,64
2000 г.
23,36
2001 г.
30,60
9 мес. 2002 г.
38,71
НДС по приобретенным ценностям
Дебиторская задолженность (более чем через 12 мес.)
Дебиторская задолженность (в течение 12 мес.)
Краткосрочные финансовые вложения
Денежные средства
Прочие оборотные активы
ИТОГО
2,65
0,04
38,37
7,36
5,01
0,00
100,00
5,82
0,02
66,68
2,52
1,32
0,00
100,00
5,66
0,02
67,88
2,82
0,26
0,00
100,00
3,43
0,02
34,18
10,77
21,00
0,00
100,00
9,44
0,04
39,59
11,09
1,13
0,00
100,00
Структура оборотных активов за 9 мес. 2002 г.
11,09%
1,13%
38,71%
39,59%
9,44%
0,04%
Запасы
НДС по приобретенным ценностям
Дебиторская задолженность (более чем через 12 мес.)
Дебиторская задолженность (в течение 12 мес.)
Краткосрочные финансов ые в ложения
Денежные средств а
Прочие оборотные актив ы
В течение девяти месяцев 2002 г. структура оборотных активов несколько ухудшилась, но попрежнему близка к оптимальной для производственного предприятия. Так, на 5,41% выросла доля
краткосрочной дебиторской задолженности; резко снизилась доля денежных средств – на 19,87%.
Показатели платежеспособности предприятия
Коэффициенты платежеспособности
Общий показатель платежеспособности
Коэффициент абсолютной ликвидности
Коэффициент "критической оценки"
Коэффициент текущей ликвидности
Коэфф. маневренности функционирующего капитала
Доля оборотных средств в активах
1998 г.
0,25
0,06
0,27
0,53
-0,54
0,41
1999 г.
0,37
0,03
0,52
0,74
-0,85
0,62
2000 г.
0,44
0,03
0,66
0,93
-3,79
0,84
2001 г.
0,91
0,54
1,12
1,70
0,83
0,89
9 мес. 2002 г.
0,78
0,23
0,96
1,86
1,05
0,83
По итогам трех кварталов 2002 г. практически все показатели платежеспособности ухудшились,
за исключением коэффициента текущей ликвидности. Снижение коэффициента абсолютной
ликвидности связано с уменьшением суммы высоколиквидных активов на фоне роста суммы
краткосрочных заемных средств, кредиторской задолженности и резервов предстоящих расходов и
платежей компании.
Основные показатели рентабельности производства
Показатели рентабельности
Рентабельность продаж, ROS, %
Рентабельность активов (экономическая
рентабельность), ROA, %
Рентабельность основной деятельности (норма
прибыли)
1998 г.
6,51
-38,29
1999 г.
13,55
-6,03
2000 г.
21,55
-2,30
2001 г.
25,06
16,45
9 мес. 2002 г.
30,07
0,04
6,96
15,67
27,46
33,45
43,00
Показатели рентабельности по итогам девяти месяцев 2002 г. выросли (за исключением
рентабельности активов), что связано с улучшением финансовых результатов компании.
Динамика рентабельности продаж
%
30,07
35,00
25,06
30,00
21,55
25,00
20,00
13,55
15,00
10,00
6,51
5,00
0,00
1998 г.
1999 г.
2000 г.
2001 г.
9 мес. 2002 г.
Основные показатели деловой активности
Показатели деловой активности
Коэффициент общей оборачиваемости капитала
(ресурсоотдача)
Коэффициент отдачи собственного капитала
Оборачиваемость материальных запасов (дней)
Оборачиваемость дебиторской задолженности, дней
Оборачиваемость кредиторской задолженности, дней
1998 г.
0,14
1999 г.
0,70
2000 г.
0,44
2001 г.
0,34
9 мес. 2002 г.
0,47
0,50
845,46
660,08
3125,56
5,70
128,28
290,35
464,06
-2,31
196,33
459,29
539,69
6,66
317,89
319,44
396,68
4,63
230,08
189,34
156,92
За исключением снижения коэффициента отдачи собственного капитала показатели деловой
активности за девять месяцев 2002 г. улучшились по сравнению с началом периода.
Выводы
По итогам анализа финансовой отчетности финансовое состояние предприятия можно
охарактеризовать как не вполне устойчивое. Так, по итогам трех кварталов 2002 г. незначительно
снизилась платежеспособность компании, ухудшилась структура оборотных активов, по-прежнему
оставаясь близкой к оптимальной для производственного предприятия. С другой стороны, данные
негативные изменения незначительны, и по итогам года финансовое положение компании,
вероятно, улучшится, учитывая полученную прибыль и рост показателей деловой активности.
Аналитический отдел РИА "РосБизнесКонсалтинг"
При подготовке обзора были использованы материалы компании