Russian Banking System – the Current State and Prospects for the

Российская банковская система - нынешнее состояние и
перспективы на будущее
Автор:
Алексей Ведев
За прошедшее десятилетие российская банковская система прошла в своем развитии
несколько этапов, включая создание, период быстрого роста, глубокого кризиса и
восстановления. Рост национальной банковской системы был обусловлен спросом на
банковские услуги в период перехода к рыночной экономике.
В период с 1992 по 1998 год Российская банковская система развивалась в неблагоприятных
макроэкономических условиях, характеризовавшихся социальной и политической
неустойчивостью, непрерывным падением объемов производства и капиталовложений, а
также высокими темпами инфляции. Кризис банковской системы был неотъемлемой частью
кризиса, который пережила в 1998 году финансовая система России. Причиной кризиса
послужили главным образом внутренние проблемы, а не международный финансовый
кризис. Большая часть российских коммерческих банков была неэффективна (по сравнению
с иностранными банками) и могла существовать только в условиях очень высокой
доходности банковских операций. Прибыль банков обеспечивалась за счет
перераспределения предприятий между различными отраслями экономики, задержек в
перечислении средств клиентов, а также чрезвычайно высокой доходности государственных
облигаций. В конечном итоге это привело к дефолту государственных ценных бумаг, росту
внешнего долга и обвальному падению курса рубля. В результате, крупнейшие российские
коммерческие банки переживали тяжелейший кризис и оказались на грани банкротства в
условиях резкого снижения объемов депозитов физических лиц. В то же время, в связи со
снижением курса рубля реальный сектор получил импульс к дальнейшему развитию.
Непосредственно после системного финансового кризиса 1998 года дальнейшее
развитие российской банковской системы могло происходить по одному из трех базовых
сценариев (либо согласно некой комбинации приводимых вариантов): государственная
поддержка банковской реформы, привлечение на внутренний рынок иностранного капитала,
либо восстановление системы на основе собственных ресурсов и деятельности банков. В
конечном итоге развитие национальной банковской системы в посткризисный период (19982002 гг.) проходило по последнему из вышеперечисленных сценариев (восстановление
банковской системы на основе собственных ресурсов и деятельности банков). Первые
признаки оздоровления появились лишь в 2002 году. Только к середине 2002 года
российской банковской системе удалось ликвидировать понесенные потери. Именно в это
время усилилось влияние Правительства РФ на национальную банковскую систему. Вопервых, Правительству были переданы доли участия Центрального Банка РФ в некоторых
банках (прежде всего, Сбербанке РФ и Внешторгбанке РФ) в обмен на нерыночные
облигации, переданные в портфель Центробанка. Во-вторых, контролируемые государством
финансовые учреждения захватили федеральные рынки облигаций (рынки как внутреннего,
так и внешнего долга). В-третьих, контролируемые государством банки расширили свою
кредитную деятельность на внутреннем рынке (используя государственные гарантии по
частным депозитам для привлечения относительно дешевых ресурсов).
Дальнейшее развитие российской банковской системы будет в значительной степени
определяться ее нынешним состоянием, внешними факторами (такими, как уровень
мировых цен на нефть, уровень развития экономики и финансовых рынков, а также уровень
1
процентных ставок на мировых рынках капитала, экономической конъюнктуры на
развивающихся рынках и т.п.) так же как и внутренней экономической политикой. В любом
случае, на состояние национальной банковской системы будет оказывать влияние целый ряд
параметров. Российская банковская система является одним из ключевых секторов
экономики, и именно она в значительной степени будет определять возможности сохранения
устойчивого экономического роста (или депрессии)
в среднесрочной перспективе.
Возможное открытие внутреннего финансового рынка (например, при вступлении в ВТО)
предполагает определенные сценарии развития российской банковской системы, которые
могут изменить ключевые параметры как банковской системы, так и структуры финансовых
потоков в российской экономике в целом.
1. Развитие российской банковской системы в переходный период
Переходный период рыночных реформ в России включал в себя три этапа развития
национальной банковской системы. Каждый этап характеризуется определенным
состоянием национальной банковской системы и определенной моделью экономического
развития России. Содержанием первого этапа (1988-1998) было появление частных банков,
их развитие в условиях проходившей приватизации и быстрого роста внутреннего рынка
долговых обязательств. Именно долговая модель экономического развития России
предопределила системный финансовый кризис августа 1998 года, который привел к
кризису национальной банковской системы и банкротству некоторых крупнейших
коммерческих банков. Таким образом, второй этап был связан с процессом восстановления
национальной банковской системы после августовского кризиса. Третий этап развития
системы характеризуется дальнейшим развитием национальной банковской системы с
целью ускорения роста темпов производства – именно такая ключевая задача стоит перед
экономикой России в среднесрочной перспективе.
Этап 1. Появление российской банковской системы в переходный период (19881998 гг.)
Становление российской банковской системы началось еще в период существования
Советского Союза. Объявленный в середине 80-х годов курс на рыночные преобразования
экономики требовал внесения кардинальных изменений в существовавшую банковскую
систему. Первым шагом на пути к созданию новой банковской системы стало появление в
1987 г. ряда специальных государственных банков. Годом позже – в 1988 г. – был
зарегистрирован первый коммерческий банк, а еще через несколько лет – в течение 19911992 гг., в России была создана широкая сеть коммерческих банков на основе
специализированных подразделений государственных банков. Это было сделано под
руководством Центрального Банка России, принявшего на себя после распада СССР
полномочия Госбанка СССР. Таким образом, за достаточно короткое время одноуровневая
банковская система (имевшая место в социалистической системе хозяйствования)
превратилась в двухуровневую, включающую центральный банк (Банк России) и
разветвленную сеть коммерческих банков.
Предпосылкой стремительного роста количества коммерческих банков в России являлась
возможность получения в банковском бизнесе значительных доходов. В этой связи
обращают на себя внимание несколько обстоятельств.
Во-первых, существовавший в России в то время острый недостаток предложения
банковских услуг на фоне быстрого роста количества хозяйствующих субъектов. Даже такая
простая операция, как открытие счета, превращалась подчас в крупную проблему. Это
2
позволяло банкам предлагать сравнительно низкие, даже нулевые проценты по остаткам
средств на счетах (тем самым снижая стоимость пассивов), и при этом устанавливать
высокие комиссионные за проведение платежей (что увеличивало доходы банков).
Во-вторых, в России в начале 90-х годов наблюдалась высокая инфляция, а механизм
установления процентных ставок по привлекаемым средствам не был привязан к темпам
инфляции, долгосрочные привлеченные средства к сроку выплаты по ним часто
обесценивались (типичный пример – обесценивание вкладов в Сбербанке РФ). Для
банковской системы это означало низкую фактическую стоимость обязательств.
В-третьих, банковское законодательство РФ отличалось достаточным либерализмом. В
частности, оно не подразумевало прямого контроля над процентными ставками,
устанавливаемыми коммерческими банками по депозитам и кредитам, косвенное
регулирование происходило лишь через изменение ставки рефинансирования. Кроме того,
ни Центральный Банк России, ни российское правительство не осуществляли жесткого
контроля за структурой активов и пассивов кредитных учреждений. Например, кредитные
учреждения принимали независимые решения относительно того, какая доля привлеченных
средств должна использоваться для кредитования хозяйствующих субъектов.
В-четвертых, российские банки получали прибыль от перераспределения
централизованных государственных кредитов. Механизм был предельно прост: от
монетарных властей банки получали средства, предназначавшиеся для кредитования
определенных предприятий или отраслей. Прибыльность этой операции определялась
кредитной маржей (разницей между процентными ставками, выплачиваемыми по
привлекаемым средствам и взимаемым по предоставляемым кредитам). Кредитные
учреждения часто задерживали распределение этих средств между конечными заемщиками.
Эти практически бесплатные ресурсы (поскольку процентные ставки по кредитам,
предоставляемым центральными кредитными учреждениями, часто бывали ниже рыночных)
в течение длительного времени могли использоваться банками для получения
дополнительной прибыли на различных сегментах финансового рынка, таких как
межбанковский и валютный рынки.
Дальнейшее развитие национальной банковской системы было связано с переходными
процессами – приватизацией крупнейших предприятий и быстрым ростом внутреннего
рынка ссудного капитала. Развитие внутреннего рынка ссудного капитала предопределило
рост национальной банковской системы, которая была формально изолирована от реального
сектора экономики. В результате, дефолт государственных облигаций и резкое падение
курса рубля привели крупнейшие банки на грань банкротства. Российские домохозяйства и
иностранные инвесторы понесли широкомасштабные убытки, финансовые рынки оказались
в депрессии. Перспективы российского реального сектора были неясны.
Этап 2. Восстановление российской банковской системы после финансового
кризиса 1998 года (с сентября 1998г. по 2002г.)
Августовский кризис 1998 года в России был по своей природе системным
финансовым кризисом, который затронул всю существовавшую систему, включая выплаты
по внешнему долгу, валютный рынок, банковскую систему и финансовые рынки.
Вследствие этого были временно заморожены выплаты по государственным и частным
внешним долгам, наблюдалось обвальное падение курса рубля, крупнейшие национальные
коммерческие банки столкнулись с проблемами недостатка наличных средств, резко упали
обороты и ликвидность обращающихся на рынках финансовых инструментов.
3
Российский реальный сектор относительно быстро адаптировался к новым
экономическим условиям, как внутренним, так и внешним. Более того, начиная с 1999 года,
по большинству основных экономических показателей была зафиксирована положительная
динамика. Российская экономика вышла на устойчивую траекторию роста благодаря
следующим факторам:
- резкое падение курса рубля. Российские предприятия использовали преимущества
низкого реального курса рубля в качестве стимула для замещения импортных
товаров отечественными. Это привело к росту отечественного производства,
особенно ориентированного на внутренний спрос;
- рост экспортных доходов. Резкое повышение цен на нефть и другие сырьевые товары
(которые преобладают в структуре экспорта из России) улучшило финансовое
положение ориентированных на экспорт предприятий, а также
состояние
федерального бюджета, увеличился совокупный спрос, что привело к повышению
товарооборота и росту капиталовложений, а в конечном итоге и к росту объемов
промышленного производства;
- правительственное регулирование цен на продукты естественных монополий (цены
на электричество, природный газ и транспорт), что по своей сути являлось
государственным субсидированием реального сектора и также стимулировало
отечественное производство.
Непосредственно после августовского кризиса 1998 года дальнейшее развитие
российской банковской системы могло осуществляться по трем основным сценариям (или
их различным комбинациям): правительственная поддержка банковской реформы,
привлечение на внутренний банковский рынок иностранного капитала, либо
восстановление банков на основе имеющегося собственного банковского капитала и
деятельности самих банков. В конечном итоге развитие национальной банковской системы в
посткризисный период проходило по последнему из вышеперечисленных сценариев
(восстановление банковской системы на основе собственных ресурсов и деятельности
банков), при этом первые признаки оздоровления появились лишь к середине 2002 года по
сравнению с 1998 годом (докризисный уровень).
Сценарий восстановления банковской системы после финансового кризиса за счет
собственных ресурсов банков был достаточно комфортным для российских денежных
властей (Центробанка), однако перспективы его дальнейшей реализации ограничены.
Можно утверждать, что потенциал реализации данного сценария исчерпан - суммарные
активы банковской системы по состоянию на 01.01.2003 возросли на 33% в реальном
выражении по сравнению с докризисным уровнем (с учетом индекса цен производителей), а
совокупный собственный банковский капитал по состоянию на 1 января 2003 года составлял
лишь 18.3 млрд. долл. США (на 1 августа 1998 года -20.8 млрд. долл. США). Очевидно, что
самостоятельно преодолеть отрицательные последствия финансового кризиса российские
банки не могли. В лучшем случае реализация этого сценария привела бы к восстановлению
всех основных показателей банковской системы по сравнению с докризисным уровнем, но
они не могли удовлетворить спрос российского реального сектора ни по уровню
предоставляемых банковских услуг, ни по объемам располагаемых ресурсов.
Таблица. Основные показатели банковской системы России (по состоянию на начало
периода, в долларах США по рыночному курсу)
4
Год
Активы
Уставный
капитал
Собственный
капитал
Кредиты
Рыночный обменный
предприятиям курс руб./долл. США
1998*
112,2
7,7
20,4
34,0
6,1
1999
45,9
3,0
5,2
14,5
20,7
2000
53,7
5,3
7,1
16,8
27.0
2001
76,7
7,5
10,4
27,5
28,2
2002
95,7
9,0
15,0
39,8
30,1
2003
120,2
10,0
18,3
50,8
31,8
* - данные по финансовым показателям по состоянию на 01.04.98.
Источник: Центробанк, Роскомстат, расчеты АЛ «Веди»
Формальное улучшение финансового положения российской банковской системы в
2002 году было достигнуто главным образом за счет Государственного Сберегательного
Банка (Сбербанк РФ - контролируется государством). Этот государственный банк занимает
монопольную позицию на рынке вкладов домашних хозяйств, имея государственные
гарантии по страхованию частных вкладов, и таким образом он располагает сравнительно
дешевыми и долгосрочными средствами. Проводя активную политику по предоставлению
банковских кредитов предприятиям, в 2001 году Сбербанк РФ получил прибыль в размере
приблизительно 1 млрд. долл. США, а в 2002 году около 2 млрд. долл. США. Такой объем
прибыли был достаточно высоким на фоне российской банковской системы в целом и
изменил тенденцию совокупной доходности национальной банковской системы. В случае
исключения Сбербанка РФ совокупная прибыль коммерческих банков была бы намного
ниже.
Диаграмма. Прибыль российской банковской системы (по кварталам, млрд. рублей)
40,0
30,0
20,0
М
лр
д.
ру
б
10,
0
0,0
10,0
20,0
30,0
40,0
I
кв.
II
III
кв. кв.
IV IQ
кв. 99
IIQ
99
Сбербанк
III
Q
99
Источник: ЦБР, расчеты АЛ «Веди»
IV
IQ
Q
00
99
IIQ
00
III
Q
IV
Q
IQ
01
IIQ
01
00 00
Коммерческие
банки
III
Q
01
IV
IQ
IIQ
III
Q
02
02
Q
01
02
IV
Q
02
anks
Диаграмма. Совокупная банковская прибыль (минус совокупные убытки), млрд.
рублей
5
40
30
М
лр
20
д. 10
ру
б. 0
10
-20
-30
-40
-50
04 06 08 10 12 02 04 06 08 10 12 02 04 06 08 10 12 02 04 06 08 10
02 04 06 08 10 12
12
/9 /9 /9 /9 /9 /9 /9 /9 /9 /9 /9 /0 /0 /0 /0 /0 /0 /0 /0 /0 /0 /0
/0 /0 /0 /0 /0 /0
/0
8 8 8 8 8 9 9 9 9 9 9 0 0 0 0 0 0 1 1 1 1 1
2 2 2 2 2 2
1
Источник: ЦБР, расчеты АЛ «Веди»
В ответ на бедственное финансовое положение коммерческие банки стали прибегать
к процедуре слияния для увеличения располагаемых активов. В результате средний размер
активов российского коммерческого банка в течение 2002 увеличился с 2.2 до 2.9 млрд.
рублей (или на 32 %), средний уставной капитал - с 205 до 240 млн. руб. (на 17 %),
собственный капитал – с 342 до 438 млн. руб. (на 28 %), средний объем кредитов
предприятиям - с 0.9 до 1.2 млрд. рублей (на 34 %). Отметим, что процедуры слияния в
российской банковской системе существовали скорее как отдельные эпизоды, а не как
устойчивая тенденция. Российские частные банки все еще характеризуется низкой
капитализацией.
Таблица. Увеличение относительных показателей национальной банковской системы
в посткризисный период
Дата
Средний объем
Количество активов на банк,
банков млн. руб.
Средний объем
Средний объем
уставного
собственного
капитала на банк, капитала на банк,
млн. руб.
млн. руб.
Средний объем
предоставляемых
банком кредитов,
млн. руб.
01.04.1998
1641
418
29
76
127
01.01.1999
1476
643
42
72
203
01.01.2000
1349
1075
106
142
336
01.01.2001
1311
1647
162
223
590
01.01.2002
1319
2186
205
342
909
01.01.2003
1329
2875
240
438
1216
Источник: ЦБР, расчеты АЛ «Веди»
6
Этап 3. Текущее состояние и перспективы на будущее национальной банковской
системы (2003 – 2006гг.)
Основные параметры российской банковской системы достигли своего докризисного
уровня лишь в середине 2002 года – благодаря собственной деятельности банков, вложений
акционеров и благоприятной экономической среды. Участие правительственных и
иностранных инвесторов было незначительным. Формально достижение докризисного
уровня по основным банковским показателям означает восстановление банковской системы,
но на внутреннем рынке к тому времени уже сформировались более высокие требования к
потенциальному объему банковских кредитов и спектру предоставляемых банковских услуг.
Развитие национальной банковской системы в настоящее время в значительной
степени зависит от ряда внешних и внутренних факторов. Мы бы хотели выделить
следующие внешние факторы:
- высокий уровень мировых цен на нефть, который обеспечивает устойчивое
финансовое положение отечественных (главным образом, ориентированных на экспорт)
предприятий и федерального бюджета;
- низкий уровень процентных ставок на развитых рынках капитала, который
обуславливает низкую стоимость международных кредитов и высокий уровень спроса на
инвестиции от международных инвесторов;
- рост спроса на энергоресурсы (в физическом выражении), который определяет
устойчивость реального уровня российского экспорта в топливно-энергетическом комплексе
(не только в денежном выражении);
- постоянное повышение международных инвестиционных рейтингов России
(включая как суверенный рейтинг России, так и рейтинги российских компаний).
В качестве внутренних факторов, на состояние национальной банковской системы
влияют следующие показатели:
- положительное состояние основных экономических показателей России (ВВП,
объемы промышленного производства, объём капиталовложений и другие);
- повышение курса рубля по отношению к основным мировым валютам:
- рост денежного предложения (который превышал спрос на кредиты от реального
сектора и домашних хозяйств). В результате объем свободных денежных средств (на
депозитах в Центральном Банке РФ) был относительно высоким – и к началу 2004 года
составлял около 15 млрд. долл. США;
- нехватка финансовых инструментов, находившихся в обращении на национальном
рынке.
На протяжении последних пяти лет фундаментальные индикаторы российской
экономики были определенно положительными. Наблюдалась положительная динамика
роста произведенного ВВП, объемов промышленного производства и капиталовложений в
реальном выражении, стабильность обменного курса рубля, был достигнут профицит
бюджета, темпы инфляции снизились.
Таблица. Ключевые показатели экономического развития России в 1995-2003гг.
1995
1996
1997
1998
1999.
2000
2001
2002
2003
-4.0
-3.4
0.9
-5,3
6.4
10.0
5.1
4.7
7,3
Реальный сектор
ВВП, рост в % по
сравнению с тем
же
периодом
прошлого года
7
Объемы
промышленного
производства,
рост в %
по
сравнению с тем
же
периодом
прошлого года
Объем
капиталовложени
й, рост в % по
сравнению с тем
же
периодом
прошлого года
Финансовый
сектор
Индекс
потребительских
цен (дек. – дек.)
Индекс оптовых
цен (дек.- дек)
Денежная масса
(M2)
Обменный курс
руб./долл. США,
на конец периода
Внешняя
торговля
Экспорт,
млрд.
долл. США
Импорт,
млрд.
долл. США
Внешнеторговый
баланс,
млрд.
долл. США
Государственный
внешний
долг,
млрд. долл. США
-3.3
-4.5
2.0
-10.0
-18.0
-5.0
131
22
175
-5.2
11.0
11.9
4.9
3,7
7,03
-12.0
5.3
17.4
10.0
2,8
12,5
11
84,4
36,5
20,2
18,6
15,1
11,44
25,6
7,5
23,2
67,3
31,6
10,7
17,1
12,3
125,8
33,9
29,8
19,8
57,2
62,4
39,2
32,3
50,5
4,6
5,6
6
20,7
27
28,2
30,1
31,78
29,46
82.9
90.6
89.0
74.9
75.7
105.0
101,9
107,3
135,9
62.6
68.1
72.0
58.0
39.5
44.9
53.8
61
75,4
20,3
22,5
17
16,9
36,2
60,1
48,1
45,7
60,5
128
143,3
153,5
166,4
155
143,4
130,1
119
108,9
Источник: Госкомстат РФ, ЦБР
Вышеупомянутые факторы (включая основные показатели) стимулировали развитие
российской банковской системы. Большинство из них оказывало положительное
воздействие, но некоторые послужили основой для различных локальных кризисов. Вообще,
среди основных тенденций развития банковской системы после ее формального
восстановления можно отметить следующее:
1. ставки банковских активов увеличились, что происходило на основе улучшения
финансового состояния предприятий и домашних хозяйств;
2. отмечались высокие темпы роста объемов банковских вкладов физических лиц, что
повысило роль населения в качестве инвестора;
3. наблюдался процесс «де-долларизации» банковских вкладов (вследствие повышения
реального курса рубля) – доля рублевых банковских счетов достигла докризисного
уровня;
4. рост объема иностранных кредитов российским банкам (в 2003 этот показатель был
максимальным за весь переходный период и составил около 9 млрд. долл. США);
5. увеличение объемов и сроков кредитования банками реального сектора;
6. изменение структуры банковских кредитов в пользу компаний «второго эшелона» финансово стабильных компаний, не относящихся к топливно-энергетическому сектору;
8
7. значительный рост объема банковских вкладов в Центральном Банке РФ - как избыточный
объем наличности в национальном финансовом секторе;
8. увеличение объемов банковских кредитов физ. лицам и корпоративным облигациям
(несмотря на более высокие риски и из-за слабости национальных финансовых рынков);
Формально основные показатели состояния российской банковской системы в 2003
году находились в соответствии с макроэкономическими показателями и свидетельствовали
не только о восстановлении, но также о совершенствовании банковской системы.
Таблица. Основные показатели российской банковской системы, по состоянию на
конец периода
1998
1999
2000
2001
2002
2003
Активы/ ВВП, %
Капитал/
ВВП, %
Кредиты/
%
36,07
30,07
29,56
31,89
35,17
39,14
4,04
3,98
4,01
4,99
5,36
5,85
11,41
9,40
10,59
13,26
14,87
17,06
ВВП,
Банковские
депозиты /
ВВП, %*
M2/ ВВП, %
Разница
между
процентными
ставками, %
годовых**
16,36
14,62
15,12
16,47
18,48
20,29
17,05
14,61
15,66
17,73
19,51
23,80
24,74
26,03
17,93
13,06
10,75
8,63
* банковские депозиты - депозиты юридических и физических лиц;
** разница между средними ставками по привлечению и размещению
Источник: ЦБР, расчеты АЛ «Веди»
Примечательно, что несмотря на некоторое улучшение ситуации, роль банковской
системы в национальном производстве в посткризисный период была незначительной.
Международный опыт показывает, что устойчивый рост в странах с развивающейся
экономикой фиксируется только в том случае, если объемы банковских кредитов
превышают 40% ВВП. Российские же предприятия, наоборот, в настоящее время
используют в основном свои собственные средства для капиталовложений, и банковские
кредиты составляют лишь около 5 % от общего объема капиталовложений. Далее,
тенденция к снижению процентной маржи (разницы между средними процентными
ставками по депозитам и кредитам) частично стимулировала увеличение объемов
банковских кредитов, выдаваемых
реальному сектору, но уменьшала доходность
банковского бизнеса. Снижение средней нормы прибыли банковских операций (в сочетании
с низкой капитализацией банков) потенциально может привести к новому банковскому
кризису/нестабильности.
Дальнейшее развитие национальной банковской системы будет связано с
необходимостью открытия внутреннего рынка банковских услуг. В настоящее время
иностранные финансовые учреждения формально сталкиваются с некоторыми
ограничениями при проникновении на российский рынок банковских услуг. Закон о
регулировании деятельности банковской системы в России достаточно либерален, но его
исполнение регламентируется различными инструкциями Центрального Банка РФ.
9
Например, в начале 90-ых годов существовала Инструкция, согласно которой доля
иностранного капитала в общем капитале предприятия не должна превышать 12% . Сейчас
такое ограничение снято, но фактически доля иностранного капитала составляет лишь около
10 %. Кроме того, существуют ограничения по открытию филиалов иностранных банков
(которые будут руководствоваться иностранными инструкциями, и могут оказаться в более
выгодном положении из-за менее жестких требований к ним, в том числе по созданию
обязательных резервов). Существуют также некоторые другие ограничения (в том числе,
наличие двухлетнего опыта работы в России до начала оказания услуг физическим лицам).
Такие ограничения не следуют из Закона, но устанавливаются инструкциями Центробанка,
которые могут радикально меняться в зависимости от различных политических целей.
Вообще, проблемы либерализации доступа иностранных банков на внутренний
финансовый рынок (включая проблему вступления России в ВТО) почти не обсуждаются с
точки зрения возможных положительных и отрицательных последствий. К положительным
относятся следующие факторы:

доступ российских предприятий
финансовым ресурсам;

увеличение доверия российских домашних хозяйств и предприятий к
национальной банковской системе после проникновения иностранного
капитала;

увеличение общих банковских активов – как основы для увеличения
кредитования реального сектора и поддержания устойчивого положительного
роста объемов промышленного производства.
к
более
дешевым
В качестве отрицательных последствий либерализации
банковских услуг, активно обсуждались следующие факторы:
и
долгосрочным
внутреннего
рынка

переход части депозитов российских юридических и физических лиц
иностранные банки;

снижение конкурентоспособности российских коммерческих банков и
активизация процесса продажи национальных коммерческих банков
иностранным финансовым учреждениям - в контексте безопасности и
независимости национальной банковской системы.
в
Этот ряд факторов может в ближайшем будущем радикально изменить вид и
структуру российской банковской системы – поэтому так важно политическое решение по
данному вопросу.
2. Структура финансовых потоков в российской экономике в посткризисный
период
Национальная банковская система призвана быть ключевым распределителем
располагаемых финансовых ресурсов в национальной экономике. Оценка объема
распределенных финансовых потоков, а также чистый баланс между банковской системой и
другими экономическими агентами может стать ключевой точкой для структурного анализа
национальной финансовой системы. С этой целью мы разделили структуру финансовых
10
потоков в российской экономике на 7 основных групп (по видам основных экономических
агентов): государство (федеральное правительство), предприятия, регионы (региональные
администрации), население, ЦБ РФ, остальной мир (нерезиденты и иностранные инвесторы)
и коммерческие банки.
Государство. Содержание категории "государство" определяется средствами
федерального правительства, которые размещены в коммерческих банках в виде бюджетных
и внебюджетных вкладов (фондов?) и привлекаемыми как кредиты в виде федеральных
облигаций как внутренних (ГКО/ОФЗ), так и внешних (Минфин, еврооблигации и т.п.)
займов.
Предприятия. К категории "предприятия" относятся банковские депозиты (срочные и
до востребования) в российских банках, а также кредиты, предоставленные реальному
сектору банковским сектором. Кроме того, в данную категорию включены средства,
привлекаемые предприятиями посредством эмиссии облигаций (корпоративные ценные
бумаги, векселя и т.п.).
Регионы. (Местные бюджеты) К категории "регионы" относятся вклады местных
бюджетов за вычетом банковских кредитов региональным администрациям и средств от
эмиссии муниципальных ценных бумаг.
Домохозяйства. Категория "домохозяйства" включает в себя депозиты (срочные и до
востребования) физических лиц, за вычетом коммерческих кредитов, предоставленных
российским домохозяйствам (такие как кредиты на покупку жилья или потребительские).
Центральный Банк РФ. К категории "ЦБ РФ" относятся все депозиты коммерческих
банков, находящиеся в Центробанке РФ, обязательные резервы (в рублях и валюте), за
вычетом предоставляемых Центробанком кредитов на рефинансирование.
Нерезиденты. (Иностранные инвесторы). Категория "нерезиденты" включает в себя
депозиты и другие требования российских коммерческих банков к иностранным банкам за
вычетом требований иностранных банков к российским банкам (в форме обязательств,
кредитов, форвардных контрактов и т.п.).
Российские коммерческие банки. Эта категория включает в себя межбанковские
кредиты, собственный банковский капитал и другие средства, которые не могут быть
отнесены к определенной категории.
Средства, предоставленные банками экономическим субъектам, относятся к активам
банковской системы (со знаком «+»); средства, привлеченные банками от экономических
субъектов, - к пассивам (со знаком «-». Например, российские предприятия держат свои
депозиты на банковских счетах («-») и получают кредиты от банковской системы («+»)
- разность отражает чистый баланс между банковской системой и реальным сектором.
Разность между активом и пассивом по каждой категории характеризует экономических
субъектов по отношению к банковской системе как нетто- кредиторов банковской системы
(если вложения данного субъекта хозяйственной деятельности в национальную
банковскую систему превышают объем средств, полученных от банков) или неттозаемщиков (если средства, полученные от национальных банков, превышают средства,
привлеченные от субъекта хозяйственной деятельности в банковскую систему).
11
Таблица. Чистые балансы финансовых потоков между российскими банками и
основными экономическими субъектами
01.04.1998
01.01.1999
01.01.2000
01.01.2001
01.01.2002
01.01.2003
01.01.2004
-69,54
52,31
167,42
13,95
52,45
-177,48
-39,10
-68,32
49,23
169,39
13,78
26,60
-187,46
-3,22
-46,75
122,63
189,13
4,13
-88,43
-278,38
97,67
-138,73
258,99
244,32
-20,48
-106,59
-410,02
172,51
-144,98
255,63
262,09
-20,22
97,75
-600,69
150,40
-140,61
409,86
325,17
8,66
199,51
-907,51
104,92
-153,11
657,23
362,91
36,80
481,66
-1 244,66
-140,83
-1,30
3,78
3,00
0,08
1,84
-8,38
0,97
-1,15
4,95
2,73
0,28
3,63
-9,37
-1,06
Млрд. руб.
Коммерческие банки
ЦБР
Правительство
Регионы
Предприятия
Домохозяйства
Нерезиденты
% ВВП
Коммерческие банки
-2,97
-2,60
-0,97
-1,90
-1,62
ЦБР
2,23
1,87
2,54
3,54
2,86
Правительство
7,15
6,44
3,92
3,34
2,93
Регионы
0,60
0,52
0,09
-0,28
-0,23
Предприятия
2,24
1,01
-1,83
-1,46
1,09
Домохозяйства
-7,58
-7,13
-5,77
-5,61
-6,72
Нерезиденты
-1,67
-0,12
2,03
2,36
1,68
Источник: ЦБР, расчеты АЛ "Веди"
Примечание. Знак "+" означает нетто-заемщика банковской системы, знак
"-" означает нетто-кредитора
Нетто-кредиторами российской банковской системы в посткризисный период (1998-2004
год) стали домашние хозяйства и нерезиденты. Домашние хозяйства превысили
предкризисный уровень по вложениям в национальную банковскую систему лишь 2002
году, и теперь предоставляют чистый кредит национальным банкам в объеме более чем
9% ВВП. Иностранные инвесторы сразу же после кризиса 1998 года выводили свои
инвестиции из России, но, начиная с 2003 года, снова стали нетто-кредиторами
российских банков (через банковские кредиты, портфельные инвестиции и участие в
уставном капитале банков.
В результате финансового кризиса 1998 года структура финансовых потоков в
российской экономике претерпела значительные изменения, так же как и нынешнее
состояние реального сектора (особенно, вследствие перехода от модели внутреннего
долга к ориентированной на экспорт модели развития экономики). До кризиса
главными кредиторами российской банковской системы были домохозяйства и
иностранные инвесторы. Именно эти субъекты хозяйственной деятельности понесли
максимальные убытки в результате финансового кризиса 1998 года. И если
иностранные инвесторы восстановили свои потери и изменили свой статус, став из
нетто- кредиторов нетто-заемщиками (из-за отзыва портфельных инвестиций и
увеличения объемов депозитов российских банков в иностранных банках), то
домашние хозяйства по прежнему остаются основными донорами банковской системы.
Более того, по сравнению с периодом до кризиса, объемы рублевых и валютных
сбережений населения в банках увеличились.
Российские предприятия были активными участниками восстановления банковской
системы (что отвечало их экономическим интересам). Непосредственно после кризиса
именно средства предприятий (депозиты до востребования и срочные депозиты) стали
основой восстановления банковской системы. Начиная с 2002 года статус российских
предприятий по отношению к банкам изменился - из нетто-кредиторов они стали нетто12
заемщиками - нехватка инструментов обращающихся
стимулировала рост банковских кредитов предприятиям.
на
финансовых
рынках
Российские региональные власти традиционно поддерживают низкий уровень
финансовых отношений с банковской системой. И если в ориентированной на долг
экономике в 1997-1998 гг. региональные бюджеты проводили значительные эмиссии
муниципальных ценных бумаг, которые превосходили объемы банковских депозитов
региональных властей, то эмиссия таких бумаг после кризиса была практически равна нулю,
и местные бюджеты превратились в нетто-кредитора банковской системы.
Российские денежные власти являлись постоянным нетто- заемщиком национальной
банковской системы. Министерство финансов РФ имеет отрицательное активное сальдо
по отношению к банковской системе (из-за эмиссии государственных ценных бумаг), так
же как и Центральный Банк РФ (активное сальдо которого на протяжении последнего
десятилетия также было отрицательным). Такое положение наглядно демонстрирует
ключевое направление монетарной политики, при котором основными целями денежных
властей является привлечение свободных финансовых ресурсов (на
депозиты
Центробанка), а не расширение деятельности по рефинансированию коммерческих
банков.
Как видно из приведенной ниже таблицы, основная часть банковских пассивов
обеспечивалась вкладами домашних хозяйств. Несмотря на отрицательные реальные
процентные ставки, объем депозитов физ. лиц увеличился (особенно в рублях). После
финансового кризиса (в 1999-2001 гг.) депозиты предприятий являлись основными
ресурсами, что в тот период обеспечивало стабильность частных банков и послужило
основой восстановления банковской системы.
Таким образом, в посткризисный период домашние хозяйства и нерезиденты были
нетто-кредиторами российской банковской системы. Объем этих ресурсов в течение этого
периода менялся (под влиянием недоверия населения, а также объемов иностранных
инвестиций). В некоторые периоды депозиты предприятий обеспечивали стабильность
банковской системы. Но в среднесрочной перспективе именно физ. лица и иностранные
инвесторы сформировали основную часть пассивов национальной банковской системы.
Ключевые источники банковских обязательств - депозиты физ. лиц и иностранные
кредиты/инвестиции определяют более выгодное положение некоторых банков на
внутреннем рынке – банков, контролируемых государством (положение которых по
частным депозитам близко к монопольному, и международные рейтинги которых близки
к суверенному рейтингу России) и иностранных банков (которые имеют доступ к
иностранным кредитам и у которых есть относительно дешевые депозиты). Таким
образом, именно государственные банки и иностранные банки будут иметь преимущества
по пассивам. По активам лидирующее положение займут банки, у которых есть наиболее
ликвидные и наименее рискованные инструменты – то есть, также государственные и
иностранные банки. Российские частные банки находятся в сложном положении,
связанном с дороговизной привлекаемых средств и рискованными низколиквидными
активами.
3. Базовые сценарии развития банковской системы России в среднесрочной
перспективе (с учетом возможной интеграции в мировую финансовую систему)
13
Проблемы сохранения устойчивых положительных темпов роста российской
экономики (включая рост реального ВВП, объемов промышленного производства,
капиталовложений и т.п.) рассматриваются как стратегическая задача развития России в
среднесрочной перспективе. Такая задача была определена в Послании Президента к
российскому Парламенту в марте 2003 года. Ключевым инструментом решения этой задачи
должен быть финансовый сектор России (главным образом банковская система и
финансовые рынки).
Российская банковская система восстановилась после финансового кризиса 1998 года
(по крайней мере, основные банковские индикаторы достигли предкризисного уровня) в
2002-2003 гг. Текущее состояние банковской системы позволяет разделить существующие
банки на три сегмента. Каждый из сегментов характеризуется определенной структурой
пассивов, положением на финансовых рынках и различными перспективами будущего
развития.
Первый сегмент состоит из государственных банков
- Сбербанк РФ
(Государственный Сберегательный банк), Внешторгбанк РФ (Банк внешней торговли),
Газпромбанк и другие менее крупные банки. Такие банки располагают значительными
финансовыми ресурсами, правительственной поддержкой и связаны с Федеральным
правительством. Кроме того, такие банки имеют относительно высокие международные
рейтинги (близкие к суверенному рейтингу России). Соответственно, эти банки могут
предоставлять кредиты реальному сектору (в относительно больших объемах и
среднесрочные), привлекать внешние кредиты, при этом риск их банкротства близок к нулю.
В результате эти банки имеют положение, близкое к монопольному на рынке депозитов
физических лиц, полностью управляют внутренним рынком ссудного капитала и являются
крупнейшими участниками российского рынка внешнего долга. Фактически
государственные банки, располагая дешевыми пассивами (основную часть которых
составляют иностранные кредиты и пенсионные сбережения), захватили наименее
рискованные сегменты национальных финансовых рынков и предоставляют кредиты
наиболее доходным предприятиям. Кроме того, их процентные ставки по депозитам и
кредитам определяют процентные ставки в российской экономике, а Федеральное
правительство использует эти банки для контроля за процентными ставками в ситуациях
возможной финансовой нестабильности.
Таблица. Российские Банки – крупнейшие получатели иностранных кредитов
14
Иностранные
долл. США)
Банк
Сбербанк РФ*
Газпромбанк *
Внешторгбанк *
Международный
Промышленный
Банк
МДМ-банк
Альфа- Банк
Commerzbank (Eurasia)
Trust банк
Итого по 8 банкам
Другие банки
Итого
пассивы
1.1.2003
1.1.2004
116
506
749
1211
1444
1505
552
1299
468
492
345
25
3254
6475
9729
1131
1107
778
431
8910
9771
18681
(млн.
Прирост (млн. долл. США)
Темпы
роста (%)
1044
201
285
225
235
242
226
1693
151
274
193
1 095
938
756
Включая
выпуск
еврооблигац
ий
1000
1050
300
747
-
663
614
433
405
5655
3297
8952
125
50
300
2825
395
3220
Итог
Источник: ЦБР, отчеты коммерческих банков, CMAEF
Примечание: * - российские государственные коммерческие банки
Ко второму сегменту российского банковского сектора относятся российские
частные банки. Это в основном небольшие банки, крупнейшие из которых аффилированы с
промышленными предприятиями/холдингами. На рынке банковских услуг российские
частные банки вынуждены проводить агрессивную политику по процентным ставкам для
привлечения депозитов, с тем, чтобы иметь возможность конкурировать с государственными
и иностранными банками. Соответственно структура их активов постоянно сдвигается в
сторону более рискованных финансовых инструментов (рынков облигаций и акций), а также
в кредитовании менее финансово-устойчивых предприятий). Такая политика на фоне низкой
капитализации и дорогих пассивов этих банков определяет высокие риски и неустойчивость
в данном сегменте.
Третья группа включает банки, акционерами которых являются иностранные банки
(хотя эти банки не являются филиалами иностранных банков в обычном понимании). Такие
банки имеют положительную репутацию на внутреннем рынке как у частных, так и у
корпоративных клиентов (несмотря на значительные потери в результате финансового
кризиса 1998 года все эти банки выполнили все свои обязательства по отношению к своим
клиентам). Таким образом, разница между процентными ставками по вкладам между
иностранными банками и государственными российскими банками составляет около 4-8 %
(в рублях или в ), но объемы привлеченных ими средств физических и юридических лиц
постоянно растут. Иностранные банки реализуют крупномасштабную компанию по
кредитованию домашних хозяйств и самых надежных и устойчивых предприятий. Так
например, иностранные банки предоставляют кредиты населению в виде несвязанных
кредитов, кредитов на приобретение товаров и ипотечного кредитования. Более того,
финансовые результаты деятельности иностранных банков намного превышают результаты
российских банков: доходность иностранных банков превышает аналогичные показатели
отечественных коммерческих банков.
Таблица. Финансовые результаты некоторых банков на российском рынке (тыс.
руб.).
15
Российские банки
Сбербанк РФ *
Внешторгбанк РФ
*
Газпромбанк *
Альфа- Банк
Международный
Промышленный
Банк
Росбанк
МДМ - банк
Банк Москвы
Промстройбанк
Иностранные банки
Citibank
International Moscow
Bank
Raiffeisenbank
Eurofinance
–
Moskovsky Narodny
Bank
Commerzbank
(Eurasia)
ABN
AMRO
(Eurasia)
Deutshebank
ING (Eurasia)
CSFB
2002
Собственны
й капитал
Прибыль
Прибыль/
капитал
2003
Собственный
капитал
120 439 461
36 417 237
30,2%
147 791 041
59 476 316
13 133 254
22,1%
65 911 718
25 878 705
23 159 282
27 324 522
3 415 365
371 553
517 921
13,2%
1,6%
1,9%
10 226 765
8 610 272
9 877 283
4 057 048
1 685 134
144 577
1 011 489
1 844 603
6 646 753
3 877 053
Прибыль
Прибыль/
капитал
26,7%
28 501 567
23 238 239
28 745 555
39
454
927
11
825
657
5 582 985
301 333
550 570
16,5%
1,7%
10,2%
45,5%
11 485 665
8 931 581
10 982 559
5 224 389
1 102 099
667 004
1 979 044
2 059 850
9,6%
7,5%
18,0%
39,4%
2 635 425
1 221 864
39,6%
31,5%
8 210 531
5 739 453
2 542 781
3 031 774
31,0%
52,8%
2 843 364
3 188 074
1 404 762
793 917
49,4%
24,9%
4 137 752
5 013 254
2 758 368
879 767
66,7%
17,5%
711 839
239 181
33,6%
943 828
617 967
65,5%
1 721 858
825 960
48,0%
2 336 095
840 755
36,0%
2 716 507
1 861 801
2 169 561
503 534
208 956
782 473
18,5%
11,2%
36,1%
3 019 263
2 220 462
2 615 559
1 238 117
559 672
570 373
41,0%
25,2%
21,8%
17,9%
19,6%
1,3%
1,9%
Источник: отчеты банков, расчеты АЛ «Веди»
Примечания: средняя доходность иностранных банков была стабильно выше, чем доходность
российских коммерческих банков
Таким образом, ключевая тенденция российской банковской системы в
среднесрочной перспективе является усиление позиций иностранных и государственных
банков. У этих банков имеются явные преимущества по пассивам (главным образом доступ
к относительно дешевым депозитам и иностранным кредитам) и они занимают наиболее
привлекательные сегменты внутренних финансовых рынков. Кроме того, именно у этих
банков имеется потенциал для поддержания уверенного роста российской экономики.
В рамках этой тенденции мы можем выделить некоторые сценарии развития
российской банковской системы на краткосрочную и среднесрочную перспективу. Оценка
ключевых показателей банковского сектора облегчается спецификацией различныъ
сценариев. Тип базового сценария определяется внешними факторами (уровень цен на
нефть, экономическим состоянием промышленно развитых стран и финансовых рынков и
состоянием стран с развивающейся экономикой возникающих рынков), а также
внутренними факторами (политический риск в России, состояние основных экономических
показателей, параметрами финансовой и фискальной политики, состоянием структурных
реформ и т.п.). В зависимости от вышеупомянутых факторов мы выделяем три базисных
16
сценария развития банковской системы: оптимистичный, консервативный (и наиболее
вероятный) и пессимистичный.
Кроме того, развитие российской банковской системы будет зависеть от различных
институциональных факторов, главным образом от пенсионной реформы и притока / оттока
иностранного капитала. Мы убеждены, что текущее состояние российской банковской
системы в ближайшие1-2 года будет определяться как переходный период. Российские
денежные власти не имеют определенного стратегического плана развития национальной
банковской системы и реформы финансовых рынков, пенсионная реформа находится на
начальной стадии, и возможный приток иностранного капитала может ожидаться не раньше,
чем в конце 2004 года.
Российская банковская система (несмотря на некоторые недостатки) в настоящее
время обладает достаточной устойчивостью, кроме того, российские денежные власти
располагают значительными ресурсами для нейтрализации внутренних и внешних
потрясений. Таким образом, вероятность внутреннего финансового кризиса в случае резкого
падения мировых цен на нефть близка к нулю. Главной угрозой для национальной
финансовой системы являются не столько потери вследствие финансового кризиса, сколько
потенциальные потери в случае падения темпов экономического роста. В этом случае
российские предприятия найдут кредитные ресурсы на внешних рынках. Если мировые
цены на нефть будут стабильны, мы ожидаем устойчивую долю в национальной банковской
системе (но в сегменте корпоративных облигаций доминирующее положение может занять
иностранное финансовое учреждение).
Инвестиции банков в реальный сектор российской экономики в среднесрочной
перспективе не станут значимой опорой возможного экономического роста, но влияние
банковского сегмента будет увеличено. Доля банковских кредитов в общем оборотном
капитале увеличилась с 14 % в 1999-2000 гг. до 46 % в 2003 г. и может возрасти до 55-60 % в
2005-2006 гг. (даже при умеренном росте ВВП на уровне 4.5-5.5 % в год).
Таблица. Параметры ключевых сценариев макроэкономических индикаторов России.
2002
2003
2004, прогноз
2005, прогноз
Опт
Умер Песс Опт
Умер
Песс
Темпы роста ВВП %
4,7
7,3
4,4
4,0
2,7
5,0
4,5
2,3
Среднегодовая цена на нефть Urals долл./баррель
23,6
26,8
24,3
22,0
18,0
23,3
22,0
15,0
Темпы роста промышленного производства %
3,7
7,0
4,7
3,6
3,0
5,2
4,0
1,7
Темпы роста инвестиций в основной капитал %
2,8
12,5
11,5
8,1
5,3
13,3
11,3
2,4
Обменный курс, на конец периода, руб./долл.
31,8
29,5
29,4
30,0
30,8
29,5
30,4
31,9
ИПЦ (дек/дек)
15,1
11,4
10,9
10,3
8,7
9,9
10,5
8,7
Темпы роста агрегата М2 (дек/дек)
32,3
50,5
33,3
29,0
23,5
26,2
25,9
20,9
Темпы роста реальных располагаемых доходов % 10,9
9,1
7,5
6,8
5,0
6,1
5,5
3,1
Профицит федерального бюджета (-)/ дефицит (+), -1,4
% ВВП
-1,4
-1,7
-0,8
0,8
-2,1
-1,5
1,3
Отток капитала, млрд. руб.
-28,9
-27,1
-27,4 -27,4 -30,1
-29,8
-27,0
-24,7
Источник: Центр развития
17
Таблица. Параметры российской банковской системы по ключевым сценариям
В % от ВВП
Банковские активы
Банковские
экономику
Инвестиции
облигации
кредиты
в
в
2002
2003
38,1
17,1
2004
2005
Опт
Умер
Песс
Опт
Умер
Песс
40,7
45,2
44,5
42,0
47,0
46,4
44,5
18,8
21,1
20,7
18,6
22,7
22,4
19,9
4,2
5,0
4,9
4,7
4,1
4,1
4,5
3,7
4,5
4,4
4,4
5,0
4,9
5,0
федеральные
3,9
Инвестиции в корпоративные
облигации
3,0
Банковские депозиты в ЦБР
8,6
8,2
8,4
8,4
8,4
8,9
8,8
9,1
Собственный капитал
5,5
6,1
7,1
6,6
5,4
7,6
7,1
5,5
Депозиты домохозяйств
9,5
11,2
13,6
13,8
14,2
15,8
15,8
16,7
Депозиты предприятий
10,0
10,1
10,7
10,2
9,5
10,9
10,4
9,7
Источник: Центр развития, АЛ "Веди"
Примечание: Опт – оптимистичный сценарий, Умер – Умеренный, Песс – Пессимистичный сценарий
Наконец, необходимо еще раз подчеркнуть, что политически сформулированные
среднесрочные цели экономической политики России (которые перечислены выше и, как
нам кажется, которые традиционно оказывали существенное влияние на все решения
российских чиновников), подразумевают ускорение экономического роста и предъявляют
следующие требования к национальной банковской системе:
- предоставление широкого спектра банковских услуг субъектам хозяйственной
деятельности;
- накопление сбережений предприятий и домашних хозяйств в виде банковских
депозитов;
- трансформация национальных сбережений в инвестиции в реальный сектор;
- сохранение финансовой стабильности и стимулирование позитивных изменений в
экономике.
В этом контексте структура национальной банковской системы, сформировавшаяся в
посткризисный период, имеет как некоторые преимущества, так и определенные недостатки.
В качестве позитивных характеристик нынешнего состояния российской банковской
системы, следует выделить следующее:
- возможность оптимизации/уменьшения производственных затрат за счет сокращения
налоговых выплат;
- включение некоторых банков в структуру промышленно - финансовых групп;
- приобретение опыта работы с отечественными клиентами, включая кредитование и
посреднические услуги;
- традиционное доверие российского населения к государственным финансовым
учреждениям.
В то же время нынешнее положение национальной банковской системы имеет
следующие недостатки:
- низкая капитализация банковской системы;
- краткосрочная структура банковских пассивов, которая ограничивает возможности
предоставления средне - и долгосрочных кредитов реальному сектору;
18
- недостаточно прочное финансовое положение и высокие риски. Низкий уровень
«межбанковского доверия» между российскими банками ограничивает развитие
внутренних финансовых рынков;
- относительно незначительный доступ местных банков к иностранному капиталу.
Вышеупомянутые слабые места национальной банковской системы, похоже, станут
препятствием для будущего роста российской экономики. Именно в силу этих причин
национальная банковская система сместится к тенденции укрепления роли государственных
и иностранных банков. Даже сейчас влияние этих банков достаточно значительно, и его рост
будет определяться базовым сценарием. Однако если темпы роста станут иными, то такое
изменение основной тенденции будет означать канун следующих кризисов или изменение
модели экономического развития России.
Выводы
Развитие российской банковской системы в период перехода к рыночной экономике
(1992-2004 гг.) было тесно связано с общими экономическими условиями. Падение
экономического производства, высокие темпы инфляции, проводимая экономическая
политика, влияние различных внешних факторов - все это в значительной степени
определило развитие российских банков.
Непосредственно после августовского кризиса 1998 года дальнейшее развитие
российской банковской системы могло осуществляться по трем базисным сценариям (или
их различным комбинациям): государственная поддержка банковской реформы,
привлечение на внутренний банковский рынок иностранного капитала, либо
восстановление банков на основе имеющегося собственного банковского капитала и
деятельности самих банков. В конечном итоге развитие национальной банковской системы в
посткризисный период проходило по последнему из вышеперечисленных сценариев
(восстановление банковской системы на основе собственных ресурсов и деятельности
банков), при этом первые признаки оздоровления появились лишь к середине 2002 года по
сравнению с 1998 годом (предкризисный уровень). Формальные индикаторы состояния
российской
банковской системы (в период
2002-2004гг.) выявили ограниченные
возможности такого сценария. В лучшем случае реализация этого сценария приведет к
восстановлению всех основных показателей банковской системы по сравнению с
докризисным уровнем, но они уже не соответствуют нынешним требованиям российского
реального сектора к уровню предоставляемых банковских услуг.
В посткризисный период (1998-2004) домашние хозяйства и нерезиденты были неттокредиторами российской банковской системы. Государственные и иностранные банки
имеют большие преимущества по росту пассивов – они занимают позицию, близкую к
монопольной, на рынках депозитов физических лиц, а также по доступу к иностранным
кредитам.
Госбанки занимают доминирующее положение на наиболее ликвидных и наименее
рискованных сегментах внутренних финансовых рынков. Эти банки наряду с иностранными
банками увеличивают свою долю в общих объемах кредитования банками российского
реального сектора (в силу наличия у них более дешевых и долгосрочных пассивов, а также
больших объемов капитала).
19
Проблема повышения темпов роста российской экономики будет решаться главным
образом через развитие государственных и иностранных банков. У российских частных
банков остается мало вариантов дальнейшего существования - только через процедуру
слияния, и/или через слияние/продажу иностранным банкам.
Возможное открытие внутреннего финансового рынка для мировых финансовых
учреждений (например, при процессе вступления в ВТО) предполагает определенные
сценарии развития российского банковской системы, что может изменить как ключевые
параметры банковской системы, так и структуру финансовых потоков в российской
экономике. Три типа сценария (пессимистичный, консервативный и оптимистичный)
определяются различными внешними и внутренними факторами и позволяют оценивать
ключевые индикаторы национальной банковской системы на краткосрочную и
среднесрочную перспективу. Но мы ожидаем, что реализация любого из этих сценариев
будет проходить в рамках общей российской банковской тенденции - укрепление
государственных и иностранных банков. Частные коммерческие банки будут занимать лишь
определенные сегменты (некоторые региональные проекты, операции с рисковыми
инструментами и т.п.) при интенсивном процессе слияния и продаж своих акций
иностранным инвесторам. Вступление России в ВТО не окажет значительного влияния на
такой процесс - главным образом потому, что движение национальной банковской системы
к мировому рынку долгосрочного ссудного капитала должно быть ускорено независимо от
дискуссий по ВТО, для поддержания экономического роста.
20